Federal Reserve diperkirakan akan mempertahankan suku bunga saat ini dalam pertemuannya minggu ini, meskipun ada pendapat bahwa suku bunga seharusnya diturunkan. Panggilan untuk pengurangan 300 poin dalam suku bunga akan diterjemahkan menjadi penghematan sebesar $360 miliar untuk AS, dengan asumsi pemotongan sebesar 1%. Ada diskusi mengenai efektivitas suku bunga lebih rendah, karena perubahan tidak menjamin penurunan di semua area kecuali Departemen Keuangan memilih untuk meminjam jangka pendek. Komite Pasar Terbuka Federal diprediksi akan mempertahankan suku bunga selama pertemuan mereka pada hari Rabu.

Tekanan Politik Versus Kebijakan Bank Sentral

Kita menghadapi ketidakcocokan yang signifikan antara tekanan politik dan kebijakan bank sentral. Michalowski menyoroti panggilan untuk pemotongan 300 poin, namun Alat FedWatch CME menunjukkan probabilitas lebih dari 99% bahwa komite Powell akan mempertahankan suku bunga minggu ini. Perbedaan antara retorika dan harapan pasar adalah di mana peluang bagi para trader. Data Indeks Harga Konsumen terbaru dari bulan Mei menunjukkan inflasi sebesar 3,3%, yang merupakan perbaikan tetapi tetap jauh di atas target 2% bank sentral. Angka ini memberikan komite pembenaran untuk mempertahankan sikap ketatnya, mengabaikan tuntutan untuk pemotongan cepat dan dalam. Kita harus berdagang dengan asumsi bahwa kebijakan akan mengikuti data, bukan panggilan politik. Meskipun ada sinyal yang bertentangan, Indeks Volatilitas CBOE (VIX) diperdagangkan pada level yang relatif rendah di dekat 13, menunjukkan ketidakpedulian pasar. Ini memberikan kesempatan untuk membeli opsi pada indeks seperti S&P 500 dengan harga murah. Kami percaya membeli straddle atau strangle adalah cara bijak untuk bersiap menghadapi lonjakan volatilitas yang mungkin terjadi setelah pengumuman yang akan datang.

Harapan Pasar Versus Retorika Politik

Derivatif suku bunga sedang memprediksi kenyataan yang sangat berbeda dari yang dipanggil. Kontrak berjangka Fed Fund saat ini menunjukkan bahwa pasar hanya mengharapkan satu, atau mungkin dua, pemotongan 25 basis poin pada akhir 2024. Trader harus mempertimbangkan posisi dalam kontrak berjangka SOFR atau opsi Eurodollar yang menguntungkan dari kenyataan pasar ini, yang jauh dari pengurangan 300 poin. Secara historis, bank sentral menunjukkan keraguan yang kuat untuk melakukan langkah kebijakan besar pada tahun pemilihan presiden, kecuali terjadi guncangan ekonomi serius seperti pada tahun 2008 atau 2020. Preseden ini memperkuat alasan untuk suku bunga tetap tinggi lebih lama daripada yang diperkirakan oleh beberapa orang. Oleh karena itu, kita seharusnya menjauhi rally pasar yang murni berdasarkan harapan pemotongan suku bunga yang dipotivasi politik. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.