Sebuah pos baru di Truth Social membahas dampak dari undang-undang baru pada ekonomi. Undang-undang ini mengusulkan pengurangan pengeluaran sebesar $1,6 triliun, dengan tujuan untuk merangsang pertumbuhan ekonomi. Kemajuan undang-undang ini dianggap krusial, terutama mengingat tarif saat ini yang dianggap sebagai penghalang pertumbuhan. Ada keyakinan bahwa undang-undang ini akan disetujui; namun, jika tidak, mungkin akan ada tantangan baru untuk perluasan ekonomi tanpa mengandalkan dukungan bank sentral. Pernyataan yang diposting di Truth Social membahas suatu undang-undang yang bermaksud mengurangi pengeluaran federal sebesar $1,6 triliun. Dengan mengurangi pengeluaran publik, tujuannya adalah untuk mendorong aktivitas bisnis dan efisiensi jangka panjang di sektor konsumen dan industri. Konteksnya didasarkan pada pembatasan perdagangan saat ini—terutama tarif—yang banyak percaya menghambat produksi dan membuat kompetisi asing kurang terdengar. Hal ini telah menimbulkan kekhawatiran di beberapa area yang mengandalkan ekspor, terutama ketika biaya input bisnis sedang meningkat. Para pendukung undang-undang ini berargumen bahwa undang-undang ini dapat memberikan ruang lebih bagi perusahaan swasta, terutama dalam hal alokasi modal, keputusan perekrutan, dan penetapan harga. Bagi mereka, kurangnya keterlibatan pemerintah berarti ekonomi yang lebih responsif dan tidak terdistorsi. Keyakinan baru-baru ini bahwa undang-undang ini akan melewati semua rintangan di Kongres telah menciptakan stabilitas dalam sentimen jangka menengah. Namun, risiko tetap ada bahwa jika gagal, ekspektasi publik dapat berubah lagi, dan ketegangan pasar yang mendasari dapat muncul kembali—terutama dalam sebaran kredit dan volatilitas ekuitas. Dari sudut pandang posisi, inilah keadaan kita—ini bukan hanya tentang apakah usulan ini akan disetujui atau tidak, tetapi tentang bagaimana ekspektasi berubah setiap hari sebagai respons terhadap komentar fiskal. Pasar obligasi sudah mulai menyesuaikan, dengan obligasi jangka panjang menunjukkan sensitivitas terhadap bahkan perubahan kecil dalam nada Washington. Kurva imbal hasil mencerminkan tarik-menarik antara harapan untuk pertumbuhan yang dipimpin sektor swasta dan kemungkinan ketergantungan baru pada stimulus. Bagi para pedagang derivatif, tingkat inflasi titik impas dan indeks volatilitas sudah menunjukkan tanda-tanda awal penyesuaian. Leverage perlu dipantau dalam strategi intraday, karena ayunan momentum mungkin tampak tanpa arah pada awalnya tetapi sebenarnya mengikuti penyesuaian halus dalam kepercayaan legislatif. Apa yang mendapat dukungan kemarin mungkin tidak menemukan pijakan hari ini. Di sinilah kita menemukan kesuksesan dengan tetap selektif, lebih memilih struktur opsi dengan parameter risiko yang jelas daripada perdagangan arah telanjang. Keterlibatan McCarthy dalam membentuk jalur fiskal ini membawa implikasi lebih luas untuk futures VIX dan aliran opsi S&P, terutama jika kekhawatiran pendanaan menciptakan kantong likuiditas sementara. Para pedagang sebaiknya memperhatikan ketidakseimbangan posisi, terutama dalam sebaran di sekitar waktu batas utang dan perkiraan pendapatan. Penyesuaian batas dan strategi lindung nilai gamma telah menarik tawaran di beberapa titik dalam kurva, terutama di bulan-bulan depan. Kami telah memperhatikan bahwa penyedia likuiditas menyesuaikan kutipan lebih cepat, dan volatilitas implisit tidak lagi mereda seperti yang terjadi sebelumnya di Q1. Pergerakan lintas aset kini lebih ketat, dengan sensitivitas FX dan suku bunga jauh lebih kuat dibandingkan dengan model kuartal lalu. Tidak mengherankan—bagi kami—bahwa biaya lindung nilai telah meningkat, meskipun volatilitas aktual masih tertinggal di belakang. Satu hal yang perlu kami fokuskan baru-baru ini adalah memikirkan kembali eksposur dalam perdagangan korelasi. Jika pengetatan fiskal terjadi, maka pergerakan terbalik antara ekuitas dan suku bunga mungkin muncul lebih awal dari yang diperkirakan. Powell bukan satu-satunya yang mengarahkan semuanya bulan ini, dan perubahan pengaruh ini bisa diabaikan kecuali Anda memperhatikan posisi skew dan opsi out-of-the-money. Untuk saat ini, tetaplah waspada, jaga alat tetap fleksibel, dan periksa apa yang diperkirakan vol jangka pendek—bukan hanya pergerakan implisit, tetapi juga penyimpangan dari pola nyata sebelumnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.