Komentar Trump tentang Perdagangan dan Pekerjaan Di pasar, harga minyak turun, diperdagangkan pada $72,64. Sementara itu, saham mengalami kenaikan, dengan S&P naik sebesar 0,38% dan Nasdaq sebesar 0,44%. Komentar ini menunjukkan pergeseran agresif dalam sentimen terhadap pelonggaran kebijakan moneter. Pengurangan suku bunga sebesar 2%, jika terwujud, akan menjadi salah satu penyesuaian tajam dalam biaya pinjaman jangka pendek yang pernah terjadi. Usulan untuk fokus pada utang jangka pendek dibandingkan penerbitan jangka panjang menunjukkan upaya untuk mengamankan pembiayaan yang lebih murah sambil menghadapi ketidakpastian kebijakan dalam waktu dekat. Pernyataan seperti ini, meskipun memiliki muatan politik, membuka ruang bagi spekulasi pasar mengenai arah Fed di masa depan—terutama terkait bias durasi dalam pendapatan tetap. Bagi mereka yang terlibat dalam instrumen sensitif terhadap suku bunga, ini menciptakan asimetri dalam posisi: bersiap untuk kemungkinan penurunan imbal hasil, terutama di bagian depan. Peran Powell masih dalam pengawasan, namun ekspektasi menunjukkan bahwa dia kemungkinan akan tetap di posisinya. Stabilitas ini, setidaknya dalam jangka pendek, berarti kerangka kebijakan akan menghindari guncangan mendadak—meskipun ada tekanan yang semakin vokal dari suara politik. Setiap perubahan persepsi di sini masih dapat menyebabkan volatilitas, terutama dalam surat utang negara dan swap suku bunga, karena volatilitas terimplikasi di STIR cenderung bereaksi lebih awal. Beberapa sesi mendatang diharapkan memberikan kejelasan lebih baik jika ekspektasi dovish mulai sepenuhnya dimasukkan dalam kontrak berjangka jangka pendek. Dinamika Geopolitik dan Dampak Pasar Dalam masalah geopolitik, komentar mengenai Iran menunjukkan kemungkinan jalur de-eskalasi, meskipun dibatasi oleh ketidakpastian. Penekanan pada batasan saat ini yang dihadapi Iran menunjukkan strategi yang mungkin lebih mengutamakan negosiasi dibandingkan konfrontasi. Petunjuk tentang momen yang akan datang “dalam seminggu” menempatkan pemicu jangka pendek dengan jelas di kalender, yang dapat memicu reaksi di sektor energi dan pertahanan. Dengan kesabaran Pemimpin Tertinggi tampaknya menipis, kita menganggap ini sebagai isyarat menuju titik kritis. Jika dialog terwujud, kontrak komoditas—terutama kontrak minyak mentah—kemungkinan akan mencerminkan mekanisme penetapan harga yang diperbarui terkait dengan premi risiko politik. Ketika menyangkut India dan Pakistan, klaim telah meredakan ketegangan antara kedua tetangga seharusnya dilihat bukan sebagai terobosan diplomatik melainkan sebagai sinyal pasar untuk stabilitas regional. Jenis retorika ini biasanya menarik reaksi risiko dalam mata uang pasar berkembang, khususnya rupiah ke depan, sementara juga memperluas potensi untuk memperluas aliran perdagangan bilateral. Pengumuman tentang perjanjian perdagangan di masa depan menekankan arah tersebut. Bagi mereka yang terlibat dalam swap lintas mata uang atau kurva suku bunga EM, ini mendukung tema kompresi, terutama dalam paparan India dan mungkin Pakistan jika keterlibatan kembali terjadi. Inisiatif “Kartu Emas” untuk perekrutan asing, yang ditujukan kepada pengusaha seperti Apple, dapat menunjukkan upaya untuk mempengaruhi kebijakan pekerjaan domestik melalui insentif ekonomi. Meskipun ini tampak terpisah dari kebijakan perdagangan, ini dapat secara tidak langsung mengubah ekspektasi untuk pasokan tenaga kerja, terutama di sektor teknologi tinggi. Trader yang terlibat dalam derivatif ekuitas dengan bobot besar di sektor teknologi atau penyedia tenaga kerja harus sadar bahwa ini mempengaruhi model biaya untuk majikan besar, yang pada gilirannya dapat berdampak pada panduan margin jangka pendek. Di lantai perdagangan, reaksi tetap relatif tenang. Penurunan harga minyak menjadi sekitar $72,64 mungkin mencerminkan optimisme hati-hati sehubungan dengan Iran, dan mungkin sedikit mengurangi penetapan harga geopolitik. Ini bukan hanya arah yang penting di sini—penurunan pada volatilitas itu sendiri dapat memberikan informasi pada produk terstruktur terkait energi. Dengan S&P naik sekitar 0,38% dan Nasdaq sebesar 0,44%, sentimen secara keseluruhan tampak sedikit lebih mengambil risiko. Aliran opsi mungkin menunjukkan ini sudah mulai terlihat dalam volume put yang lebih rendah dan harga straddle yang lebih ketat. Dalam beberapa sesi mendatang, perhatikan skew di pasar suku bunga dan convexity pada kurva 2s/10s. Saham mungkin sedikit rebound, tetapi sinyal sebenarnya terletak pada apakah volatilitas terimplikasi mulai tergerus lebih lanjut atau menunjukkan infleksi pada risiko acara. Kita sedang memantau hasil lelang surat utang jangka pendek dan spread kredit, yang merupakan barometer waktu nyata yang lebih baik untuk langkah-langkah kebijakan dan makro ini yang diperhitungkan secara serius.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.