Donald Trump mengumumkan pada Jumat di Truth Social bahwa Amerika Serikat akan menaikkan tarif impor mobil dan truk dari Uni Eropa menjadi 25%, mulai pekan depan. Ia mengatakan langkah ini karena Uni Eropa tidak mematuhi kesepakatan dagang yang sudah disepakati penuh. (Tarif adalah pajak atas barang impor, yang biasanya membuat harga barang impor lebih mahal.)
Ia mengatakan tidak akan ada tarif untuk mobil dan truk yang diproduksi di pabrik yang berlokasi di AS. Ia juga mengatakan banyak pabrik mobil dan truk sedang dibangun, dengan investasi lebih dari 100 miliar dolar AS, yang disebut sebagai rekor dalam industri manufaktur mobil dan truk AS.
Setelah pengumuman, Dolar AS nyaris tidak berubah di sekitar level 98,00. Respons pasar disebut relatif datar di kisaran harga tersebut.
Pengumuman tarif 25% atas kendaraan Uni Eropa ini mengulang nada yang sama seperti pada 2025. Produsen mobil Eropa menjadi sasaran langsung, sehingga strategi yang disarankan adalah bersiap untuk penurunan cepat di sektor tersebut. Langkah ini mempertaruhkan porsi besar penjualan mereka yang bermargin tinggi. (Margin tinggi berarti keuntungan per unit penjualan besar.)
Kami segera membeli opsi put pada produsen mobil Jerman utama seperti Volkswagen dan Mercedes-Benz. (Opsi put adalah kontrak yang memberi hak—bukan kewajiban—untuk menjual aset pada harga tertentu sebelum tanggal tertentu; biasanya dipakai untuk untung saat harga turun atau sebagai perlindungan risiko.) Tahun lalu, pada 2025, ekspor mobil Uni Eropa ke AS melampaui 45 miliar dolar AS, dan tarif baru ini secara langsung mengancam sumber pendapatan penting tersebut. Pasar tampak belum sepenuhnya memperhitungkan risiko konflik dagang yang berkepanjangan.
Euro diperkirakan melemah terhadap Dolar AS, sehingga strategi yang disarankan adalah bersiap untuk penurunan nilai tukar EUR/USD, yang kini berada di sekitar 1,08. (EUR/USD adalah kurs euro terhadap dolar AS; angka 1,08 berarti 1 euro setara sekitar 1,08 dolar AS.) Secara historis, sengketa dagang besar sering mendorong dana masuk ke aset yang dianggap lebih aman seperti dolar, pola yang terlihat pada periode 2018–2019. Pergerakan menuju level 1,05 dalam beberapa pekan ke depan dinilai sangat mungkin.
Kami juga memperkirakan lonjakan volatilitas pasar secara luas dari kondisi yang kini relatif tenang. (Volatilitas adalah ukuran besar-kecilnya fluktuasi harga, sering dipahami sebagai “tingkat gejolak” pasar.) Indeks Volatilitas CBOE (VIX) diperdagangkan dekat level rendah 15, namun berita tarif ini bisa menjadi pemicu yang mendorongnya kembali di atas 20. (VIX adalah indeks yang mengukur ekspektasi gejolak pasar saham AS; makin tinggi VIX, makin besar ketidakpastian.) Kami menggunakan opsi call VIX sebagai cara berbiaya lebih efisien untuk lindung nilai terhadap gejolak pasar yang lebih luas. (Opsi call adalah kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu; sering dipakai untuk mengambil keuntungan saat harga naik. Lindung nilai/hedging adalah strategi untuk mengurangi potensi kerugian.)
Akhirnya, kami perlu bersiap menghadapi pembalasan Uni Eropa yang hampir pasti, yang kemungkinan menargetkan barang AS yang bersifat simbolis. Mengacu pada respons Uni Eropa pada 2018, kami memperkirakan tarif balasan yang bersifat menghukum terhadap ekspor AS seperti produk pertanian dan merek konsumen. Ini dapat membuka peluang posisi jual (short) pada perusahaan AS tertentu yang sangat bergantung pada penjualan di Eropa. (Short adalah transaksi yang menargetkan keuntungan ketika harga saham turun, misalnya dengan meminjam saham untuk dijual lalu membelinya kembali pada harga lebih rendah.)
