Trump berencana untuk mengirimkan surat mengenai tarif perdagangan mulai Jumat. Surat-surat ini akan menjelaskan tarif yang berlaku. Dia percaya mengirimkan surat-surat ini lebih sederhana daripada merundingkan kesepakatan perdagangan. Dia mengantisipasi akan menandatangani beberapa kesepakatan perdagangan lagi segera. Artikel ini mencatat dua perkembangan utama. Pertama, Trump sedang mempersiapkan untuk mengirim surat yang menentukan tarif perdagangan, dengan rencana untuk memulai proses ini pada hari Jumat. Pilihan metode ini menunjukkan keputusan strategis untuk melanjutkan lebih langsung, menggunakan langkah-langkah administratif untuk memberikan tekanan atau mengirim sinyal. Alih-alih melalui diskusi yang panjang yang mungkin menghasilkan hasil yang beragam, dia memilih untuk mengomunikasikan ketentuan secara sepihak melalui surat-surat ini. Kedua, artikel tersebut menyebutkan bahwa diskusi panjang terjadi antara Trump dan Putin. Sayangnya, diskusi ini tidak menghasilkan kemajuan pada isu-isu internasional yang signifikan, khususnya yang terkait dengan Iran dan Ukraina. Kurangnya kemajuan yang dilaporkan oleh Trump menunjukkan adanya hambatan atau stagnasi dalam keterlibatan diplomatik mengenai masalah ini. Dia secara terbuka mengakui kegagalan untuk mencapai kemajuan, menunjukkan perbedaan posisi yang tajam atau keinginan dari kedua belah pihak untuk tetap teguh, setidaknya secara publik. Dari sudut pandang peserta pasar, tidak bisa diabaikan bagaimana surat-surat yang merinci tarif baru, daripada kesepakatan bersama dengan mitra dagang, dapat menambah lapisan ketidakpastian baru dalam model penetapan harga. Ketika tingkat tarif ditetapkan dan dikomunikasikan secara sepihak, daripada dibentuk melalui pembicaraan timbal balik, kemampuan pihak-pihak terkait untuk merespons dengan prediktabilitas sering kali terbatas. Dengan cara ini, operasi menjadi lebih mendadak. Akibatnya, kita mungkin melihat peningkatan volatilitas arah, terutama dalam kontrak yang terkait dengan sektor atau negara yang disebutkan dalam surat-surat ini. Lebih jauh, nada negatif yang disuarakan setelah pertukaran diplomatik dengan Putin mungkin mempertahankan ketegangan geopolitik yang ada di Eropa Timur dan Timur Tengah. Area perselisihan yang berkepanjangan ini sering kali memiliki jangka waktu penyelesaian yang panjang, dan cenderung membuat eksposur energi dan komoditas lebih rentan dari biasanya. Masalah ini bukan hanya tentang berita utama—ini mungkin berdampak pada premi risiko jangka panjang yang terbangun dalam beberapa pasar mata uang, terutama yang terhubung dengan tempat aman atau ekonomi terkait minyak. Dalam beberapa minggu mendatang, pasar mungkin merespons perilisan bertahap dari syarat perdagangan dari Gedung Putih. Sampai surat-surat tersebut dipublikasikan, posisi kemungkinan akan tetap tentatif. Jadwal penyampaian komunikasi ini bisa menjadi sumber momentum satu arah atau lainnya. Kita kemungkinan akan melihat premi opsi mencerminkan pergerakan yang diantisipasi sebelumnya. Bagi kita yang terlibat dalam mengelola eksposur terstruktur, melihat lebih dalam pada spread kalender dapat membantu memisahkan penetapan harga dari berita tarif yang diharapkan versus likuiditas perdagangan yang ada. Perlu untuk memperhatikan setiap referensi spesifik negara dalam komunikasi yang keluar, karena setiap audiens yang baru ditargetkan dapat memperkenalkan penetapan harga baru. Ketika tarif diperkenalkan tanpa diskusi yang terkoordinasi, asumsi korelasi yang mungkin berlaku selama periode sebelumnya menjadi kurang dapat diandalkan. Kami lebih memilih untuk menguji tidak hanya volatilitas tetapi juga asumsi korelasi yang dipahami di seluruh posisi multi-langkah. Kami sudah mulai melihat beberapa kurva implisit mulai bergeser. Tidak ada yang mengejutkan mengingat dua pesan ini: peringatan kebijakan tentang perdagangan dan tidak ada kelegaan di front geopolitik. Ketidakpastian, ya—tapi juga peluang jika aliran informasi berlangsung dengan cara yang dapat diprediksi selama sesi mendatang. Memetakan reaksi pasar terhadap surat-surat ini bisa memberikan kita keuntungan statistik jangka pendek. Namun, asumsi tentang simetri dalam respons harus diperiksa kembali. Isi dan geografi setiap surat dapat menghasilkan efek yang tidak merata.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.