UBS memperkirakan bahwa tekanan harga akan terus berlanjut hingga tahun ini dan sampai 2026. Namun, mereka memperkirakan bahwa Federal Reserve mungkin mulai melonggarkan kebijakan. Dengan inflasi yang diperkirakan akan tetap terkontrol di tengah melambatnya ekonomi AS, UBS memprediksi Fed mungkin akan memangkas suku bunga pada pertemuan September mendatang. Skenario dasar mereka mencakup total pemotongan 100 basis poin selama siklus pelonggaran.

Prioritas Dukungan Ekonomi

Meskipun tekanan harga masih ada, UBS menyarankan bahwa pertumbuhan yang lebih lambat dan inflasi inti yang moderat dapat memungkinkan bank sentral untuk memprioritaskan dukungan ekonomi. Pendekatan ini mungkin melibatkan penghindaran tingkat suku bunga yang terlalu tinggi dalam jangka panjang. Kami melihat tekanan harga yang terus meningkat, tetapi melambatnya ekonomi AS menunjukkan Federal Reserve akan segera mengalihkan fokusnya. Laporan non-pertanian bulan Juli 2025, yang menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat menjadi 155.000, mendukung pandangan ini. Pendinginan ekonomi ini seharusnya memberikan alasan cukup bagi Fed untuk mulai memangkas suku bunga pada pertemuan September mendatang. Dengan pasar yang sudah memperhitungkan kemungkinan tinggi pemotongan suku bunga di bulan September, para trader derivatif sedang melihat arah setelahnya. Alat CME FedWatch sekarang menunjukkan probabilitas lebih dari 70% untuk pemotongan sebesar 25 basis poin bulan depan. Kami percaya perdagangan yang diposisikan untuk siklus pelonggaran yang lebih cepat dari yang diharapkan, mungkin menggunakan opsi pada futures SOFR, bisa menguntungkan jika Fed memberi sinyal pemotongan lebih lanjut akan datang.

Dampak pada Saham dan Volatilitas Pasar

Perubahan kebijakan yang diharapkan ini umumnya positif untuk saham, karena suku bunga yang lebih rendah meningkatkan nilai saat ini dari pendapatan perusahaan di masa depan. Kami melihat peningkatan minat pada opsi beli di S&P 500 dan Nasdaq 100 dengan jatuh tempo di Oktober dan Desember 2025. Strategi ini mencerminkan rencana dari akhir 2023, ketika antisipasi pergeseran Fed memicu pasar yang signifikan. Siklus pelonggaran yang bertahap, daripada reaksi tajam terhadap krisis, biasanya mengurangi volatilitas pasar. Indeks VIX, yang saat ini berada di sekitar 16, bisa turun jika Fed berhasil menciptakan pendaratan yang lembut untuk ekonomi. Para trader mungkin mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari hal ini, seperti menjual opsi beli yang berada di luar uang pada VIX. Kami juga memperkirakan bahwa siklus pelonggaran penuh sebesar 100 basis poin kemungkinan akan mengurangi daya tarik dolar AS. Indeks dolar (DXY) telah turun hampir 2% selama sebulan terakhir menjelang perubahan kebijakan ini. Kami mungkin melihat trader menggunakan opsi untuk mengambil posisi bearish pada dolar dibandingkan dengan mata uang yang bank sentralnya mengikuti jalur kebijakan yang berbeda. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.