UBS telah menyesuaikan perkiraan USD/JPY, memprediksi tingkat 143 pada akhir 2025 dan 140 pada akhir 2026. Perubahan ini disebabkan oleh ketidakpastian politik di Jepang dan sikap hati-hati dari Bank of Japan, serta kinerja pasar saham yang kuat yang mempengaruhi yen. Meskipun diharapkan adanya kenaikan suku bunga oleh Bank of Japan sebelum Januari 2026, yen belum merasakan keuntungan dari harapan tersebut. Pasar saham Jepang yang kuat dan volatilitas yang menurun menjadi faktor tambahan yang memengaruhi kinerja mata uang ini.

Faktor Kinerja Yen

Tidak ada tindakan terkoordinasi, seperti Perjanjian Plaza baru, yang terlihat untuk mempromosikan yen yang lebih kuat. UBS mengharapkan pasangan USD/JPY tetap berada di rentang 140–150 daripada turun di bawah rentang ini. Di AS, dolar menghadapi tantangan akibat melemahnya pasar tenaga kerja, yang mempengaruhi imbal hasil Treasury jangka pendek. Lingkungan ekonomi ini membuat dolar tetap tertekan. Kami melihat pasangan dolar-yen menetap dalam rentang 140-150 untuk waktu yang akan datang. Hambatan bagi yen, seperti ketidakpastian politik di Jepang dan sikap hati-hati Bank of Japan, dihadapi oleh melemahnya dolar AS. Oleh karena itu, kami tidak mengharapkan terobosan besar dalam arah mana pun dalam beberapa minggu mendatang. Instabilitas politik di Jepang terus menjadi faktor kunci, karena jajak pendapat terbaru bulan ini menunjukkan bahwa tingkat dukungan terhadap pemerintahan saat ini telah turun di bawah 20%, membatasi kemampuan Bank of Japan untuk bertindak secara agresif. Selain itu, indeks Nikkei 225 tetap kuat, dengan kenaikan lebih dari 20% sejauh ini di tahun 2025, yang mengurangi aliran aman menuju yen. Lingkungan ini menunjukkan bahwa kekuatan yen yang signifikan tidak mungkin terjadi untuk saat ini.

Melemahnya Pasar Tenaga Kerja AS

Di sisi lain pasangan ini, pasar tenaga kerja AS menunjukkan tanda-tanda penurunan yang jelas. Misalnya, laporan non-farm payrolls bulan Agustus 2025 yang kami lihat awal bulan ini menunjukkan hanya 95.000, di bawah harapan dan menandai bulan ketiga berturut-turut dengan pertumbuhan pekerjaan yang lemah. Kelemahan ini memberi tekanan ke bawah pada imbal hasil Treasury jangka pendek, mengurangi potensi kenaikan dolar. Mengingat pandangan ini terhadap volatilitas rendah dan rentang yang terdefinisi, strategi menjual opsi tampaknya menjadi pendekatan yang masuk akal. Kami percaya para pedagang sebaiknya mempertimbangkan strategi seperti iron condor dengan strike di luar saluran 140-150 untuk mengumpulkan premi dari pergerakan samping yang diharapkan. Pendekatan ini dapat menguntungkan dari berlalunya waktu dan kegagalan pasangan ini untuk melakukan pergerakan decisif. Melihat kembali sejarah, sedikit yang menunjukkan adanya intervensi terkoordinasi untuk memperkuat yen, mirip dengan yang kami lihat dengan Perjanjian Plaza pada tahun 1985. Oleh karena itu, level 140 seharusnya bertindak sebagai dasar yang kuat untuk pasangan ini. Kenaikan menuju batas atas rentang mendekati 150 kemungkinan akan menghadapi resistensi akibat melemahnya gambaran ekonomi AS. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.