Uni Eropa sedang mempertimbangkan perjanjian perdagangan dengan Amerika Serikat yang mirip dengan yang ada di Inggris. Ini akan menetapkan tarif timbal balik sekitar 10%, dengan aspirasi untuk merundingkan syarat yang lebih baik untuk sektor-sektor tertentu. Uni Eropa memutuskan untuk tidak melakukan tindakan balasan setelah batas waktu Juli, karena kekhawatiran mengenai potensi dampak ekonomi yang merugikan dan konflik perdagangan yang berkepanjangan. Kemungkinan tarif standar global sebesar 10% muncul, menunjukkan bahwa ancaman dan batas waktu sebelumnya telah berkurang artinya.

Memahami Perubahan Strategi Perdagangan

Bagian ini menunjukkan perubahan halus namun terencana dalam strategi perdagangan. Uni Eropa tampaknya memposisikan dirinya tidak hanya untuk kesepakatan langsung tetapi juga untuk hasil yang lebih dalam yang fokus pada sektor-sektor tertentu, yang biasanya lebih relevan untuk arus modal dan perencanaan rantai pasokan. Penyebutan tarif timbal balik standar sebesar 10% mungkin tidak terlihat dramatis dalam teori, tetapi dalam praktiknya, ini memberikan titik awal yang menghilangkan ekstrim dalam tingkat kewajiban dan mengurangi volatilitas dalam harga terkait perdagangan transatlantik. Tarif semacam ini dapat memungkinkan visibilitas yang lebih baik di sektor komoditas dan industri, terutama di mana tekanan margin sudah ketat. Dengan memilih untuk tidak terlibat dalam tindakan balasan di luar batas waktu Juli, Brussels nampaknya memprioritaskan stabilitas pasar ketimbang mendapatkan keuntungan dalam sengketa panjang. Ini memberikan para investor setidaknya satu ketidakpastian yang berkurang di kuartal berikutnya. Alih-alih meningkatkan ketegangan, keputusan Uni Eropa dapat mendukung euro yang lebih stabil setelah berminggu-minggu keraguan yang membuatnya dipasangkan secara defensif dengan dolar. Bagi kita yang mengamati pergerakan harga derivatif—terutama di seluruh suku bunga dan tema makro—pergeseran ke kondisi tarif yang lebih dapat diprediksi menghilangkan salah satu risiko arah. Ini menciptakan ruang untuk penetapan harga yang lebih jelas, terutama dalam kontrak jangka pendek yang sensitif terhadap ketidakpastian geopolitik. Ini terutama benar saat melihat selisih dalam kontrak berjangka yang terkait dengan kebijakan, yang sebelumnya menyusut karena asumsi meningkatnya gesekan lintas batas.

Fokus Perkembangan Sektor Spesifik

Dari sudut pandang kami, pengurangan kebisingan yang sementara memungkinkan kami untuk mengarahkan perhatian pada kelas aset yang lebih terpapar pada perkembangan sektor spesifik. Kesepakatan teknologi atau syarat pertanian, misalnya, akan memperkenalkan ritme baru pada struktur volatilitas, alih-alih spekulasi tarif yang menyeluruh yang telah kami lihat berulang kali dalam beberapa kuartal terakhir. Dalam momen seperti itu, posisi menjadi lebih tajam di sekitar acara kalender dengan kepentingan komersial yang nyata, bukan hanya narasi makro semata. Secara kritis, pilihan von der Leyen untuk menunda tindakan balasan tidak menunjukkan kelemahan tetapi sebaliknya merupakan langkah taktis. Untuk opsi dengan jangka menengah, premi volatilitas yang diimplikasikan yang terkait dengan langkah-langkah perdagangan seharusnya menyusut sedikit, terutama untuk kontrak yang memasukkan kejutan Q3. Kami akan mengharapkan kurva implisit yang lebih lembut selama bank sentral lainnya tetap pada jalurnya. Sangat penting untuk dicatat di mana ini meninggalkan posisi menjelang perlindungan musim panas tengah. Tarik-tarik yang diantisipasi sebesar 10% dalam pengaturan tarif dapat memengaruhi asumsi harga maju yang diimplikasikan, terutama di ruang swap yang terkait dengan FX. Kurva imbal hasil AS dan zona euro, yang sudah menyesuaikan untuk pandangan inflasi yang berbeda, sekarang akan memiliki lebih sedikit gesekan perdagangan dalam perkiraan tingkat terminal. Beberapa gamma yang terakumulasi pada akhir Mei menjelang batas waktu sekarang mungkin akan berkurang. Dengan demikian, bahasa kebijakan tetap menjadi sinyal awal terbaik kami. Jika salah dibaca, penyesuaian terhadap lindung nilai harus terjadi dengan tajam—meskipun risiko itu sekarang sudah turun. Dengan Brussels memilih untuk beralih ke prediktabilitas, kami bisa mulai mengasah hasil yang berbobot probabilitas bukan berdasarkan ketegangan, tetapi pada fundamental sektor, dan itu adalah lingkungan yang biasanya dihargai oleh pasar derivatif. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.