Implikasi Untuk Kebijakan Fed
Laporan ini menegaskan posisi Fed yang stabil dari rapat minggu lalu, ketika mereka mempertahankan suku bunga dan memberi sinyal akan bersikap sabar. Mengingat laporan CPI terbaru menunjukkan inflasi inti (inflasi tanpa komponen yang paling mudah naik-turun seperti makanan dan energi) masih sekitar 3,5%, ekspektasi jangka panjang 3,2% hari ini menegaskan bahwa pasar percaya pada narasi “lebih tinggi lebih lama” (suku bunga tetap tinggi lebih lama). Kita sebaiknya tidak bersiap untuk pemangkasan suku bunga yang agresif pada kuartal berikutnya. Untuk derivatif saham (produk turunan seperti opsi yang nilainya mengikuti saham/indeks), kondisi ini ideal untuk strategi yang mengincar pergerakan dalam rentang pada indeks seperti SPX (indeks S&P 500). Dengan VIX (indeks yang sering disebut “pengukur rasa takut pasar”, mengukur perkiraan volatilitas) saat ini berada di 14,5 yang relatif rendah, menjual iron condor (strategi opsi yang mencari untung saat harga bergerak di kisaran, dengan menjual dan membeli beberapa opsi di level berbeda untuk membatasi risiko) dengan strike (level harga acuan opsi) di luar kisaran perdagangan yang diperkirakan bisa mengambil premi dari volatilitas yang lebih rendah ini. Pasar tampaknya nyaman bergerak mendatar sampai pemicu besar berikutnya, seperti perubahan data pasar tenaga kerja. Di pasar suku bunga, stabilitas ini berarti kurva imbal hasil (perbandingan imbal hasil obligasi untuk berbagai jangka waktu) kecil kemungkinan berubah tajam dalam beberapa minggu ke depan. Opsi pada futures SOFR (kontrak berjangka berbasis suku bunga acuan SOFR, yaitu tingkat pendanaan semalam yang dijamin) melihat premi volatilitas (tambahan harga karena risiko gejolak) menurun, yang lagi-lagi menguntungkan pihak yang menjual opsi. Kami melihat ini sebagai sinyal untuk mengurangi posisi pada transaksi yang bergantung pada lonjakan besar suku bunga, dan lebih fokus pada strategi penghasil pendapatan.Positioning For Rates Volatility
Buat akun live VT Markets Anda dan mulai trading sekarang.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.