Dolar Kanada melemah terhadap Dolar AS pada Kamis, dengan USD/CAD berada di dekat 1,3621 setelah sebelumnya turun ke sekitar 1,3525. Permintaan terhadap Dolar AS tetap kuat di tengah perang AS-Iran.
Harga minyak tetap tinggi karena risiko gangguan pasokan di Selat Hormuz, yang bisa mendukung CAD karena Kanada mengekspor minyak mentah. Pemimpin Tertinggi Iran, Mojtaba Khamenei, mengatakan penutupan selat itu sebaiknya tetap menjadi alat untuk menekan musuh-musuh Iran.
Dolar AS terus menguat, didukung oleh permintaan likuiditas (kebutuhan akan uang tunai yang mudah dipakai untuk transaksi) saat situasi geopolitik (ketegangan antarnegara yang memengaruhi pasar) memburuk. Karena minyak dihargai dalam Dolar AS, pembeli sering membutuhkan lebih banyak USD untuk pembelian energi.
Indeks Dolar AS (DXY, ukuran nilai Dolar AS terhadap sekeranjang mata uang utama) diperdagangkan di sekitar 99,70, dekat level tertinggi sejak November 2025. Pasar juga menyoroti risiko bahwa harga minyak yang lebih tinggi dapat mendorong inflasi (kenaikan harga umum) dan membuat suku bunga tetap tinggi lebih lama.
Perkiraan penurunan suku bunga oleh Federal Reserve (bank sentral AS) berkurang. Pasar tidak lagi sepenuhnya memasukkan kemungkinan (pricing) bahkan satu kali penurunan 25 basis poin (0,25%) pada 2026. Bank of Canada (bank sentral Kanada) diperkirakan menahan suku bunga tanpa perubahan hingga 2026.
Klaim pengangguran awal AS (Initial Jobless Claims, jumlah orang yang pertama kali mengajukan tunjangan pengangguran) untuk pekan yang berakhir 7 Maret turun ke 213 ribu dari 214 ribu, di bawah perkiraan 215 ribu. Housing Starts (jumlah pembangunan rumah baru yang dimulai) naik ke 1,487 juta dibanding perkiraan 1,35 juta.
Data AS yang akan rilis Jumat mencakup PCE Price Index (indeks harga PCE, ukuran inflasi pilihan The Fed berdasarkan belanja konsumsi), estimasi awal PDB tahunan kuartal 4 (GDP, ukuran total output ekonomi), Durable Goods Orders (pesanan barang tahan lama, indikator belanja untuk barang mahal yang awet), dan indeks sentimen University of Michigan (survei kepercayaan konsumen). Kanada akan merilis data pasar tenaga kerja.
Reli minyak mentah, dengan West Texas Intermediate (WTI, patokan harga minyak mentah AS) kini diperdagangkan di atas $115 per barel untuk pertama kalinya sejak musim panas 2022, tidak mendukung dolar Kanada (loonie, sebutan umum untuk Dolar Kanada) seperti biasanya. Kami melihat pola serupa pada awal konflik Ukraina pada 2022, ketika daya tarik dolar sebagai safe haven (aset yang dianggap lebih aman saat krisis) awalnya menutupi lonjakan harga komoditas. Contoh sejarah ini menunjukkan dolar AS kemungkinan tetap dominan selama konflik di Selat Hormuz terus meningkat.
Karena ketidakpastian geopolitik sangat tinggi, volatilitas tersirat (implied volatility, perkiraan gejolak harga di masa depan yang tercermin dalam harga opsi) di pasar mata uang melonjak, membuat opsi lebih mahal. Kita bisa mempertimbangkan strategi seperti bull call spread pada USD/CAD (strategi opsi: membeli call dan menjual call lain pada harga target lebih tinggi untuk menurunkan biaya dan membatasi risiko). Ini memungkinkan pandangan tetap bullish (berharap harga naik) sambil melindungi dari pembalikan mendadak jika ketegangan tiba-tiba mereda.
Perbedaan ekspektasi kebijakan bank sentral memberi dukungan dasar yang kuat bagi posisi tersebut. Menurut fed funds futures (kontrak berjangka yang mencerminkan perkiraan suku bunga kebijakan The Fed), pasar mengubah perkiraan suku bunga secara besar, dengan peluang pemangkasan suku bunga The Fed pada akhir 2026 turun dari di atas 80% di awal tahun menjadi di bawah 30% saat ini. Sementara itu, Bank of Canada diperkirakan tetap menahan suku bunga, sehingga memperbesar keunggulan suku bunga bagi Dolar AS.
Risiko utama untuk pandangan ini adalah jika harga minyak terus melonjak tanpa terkendali, yang bisa memaksa Bank of Canada mengambil sikap lebih hawkish (lebih condong menaikkan/menahan suku bunga untuk melawan inflasi). Kita ingat bagaimana kekhawatiran pasokan sementara pada 2025 sempat membuat Dolar Kanada menguat sebelum penghindaran risiko (risk aversion, kecenderungan investor menjauhi aset berisiko) kembali mendominasi. Karena itu, komunikasi dari BoC perlu dipantau untuk melihat perubahan nada.
Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
