Perkembangan Timur Tengah dan Reaksi Dolar
Ketidakpastian masih ada. Sumber Iran yang dikutip oleh Fars News Agency membantah adanya pembicaraan dengan Washington. Iran juga mengulang posisinya tentang Selat Hormuz, sehingga pasar tetap mudah bergejolak dan membatasi penurunan Dolar AS lebih jauh. Franc Swiss tidak banyak menguat meski Dolar AS bergerak turun. MUFG menyatakan Bank Nasional Swiss (Swiss National Bank/SNB) menolak kenaikan nilai mata uang yang tajam dan bisa melakukan intervensi (campur tangan di pasar, misalnya jual/beli mata uang), sehingga menghambat penguatan CHF. Perkiraan suku bunga masih memberi dukungan jangka menengah untuk Dolar AS. Pasar sebelumnya banyak mengesampingkan pemangkasan suku bunga Federal Reserve (bank sentral AS) tahun ini, dan risiko energi menjaga kekhawatiran inflasi tetap tinggi. Karena data ekonomi AS pada awal pekan cenderung sedikit, pasangan ini kemungkinan mengikuti sentimen risiko (selera pasar terhadap aset berisiko) dan perkembangan Timur Tengah. Faktor-faktor ini tetap menjadi penggerak utama dalam jangka pendek.Perbedaan Kebijakan dan Dampaknya pada Gejolak Harga
Kita ingat bagaimana meredanya ketegangan Timur Tengah sementara pada 2025 sempat membuat Dolar AS turun sebentar. Periode itu menunjukkan bahwa meski berita geopolitik menimbulkan “noise” jangka pendek (pergerakan sesaat yang tidak mencerminkan arah utama), perbedaan kebijakan moneter (kebijakan bank sentral soal suku bunga dan likuiditas) antar bank sentral adalah pendorong yang lebih kuat untuk tren nilai tukar jangka menengah. Pergerakan karena berita itu cepat berlalu, dan dolar segera stabil lagi. Situasi hari ini berubah besar dibanding lingkungan tahun lalu ketika tidak ada perkiraan pemangkasan suku bunga. Kebijakan Federal Reserve bergeser: kontrak berjangka Fed funds (Fed funds futures: perkiraan pasar atas suku bunga acuan Fed ke depan) kini mencerminkan peluang 65% untuk setidaknya dua kali pemangkasan suku bunga 0,25% hingga akhir 2026. Ini sejalan dengan data inflasi terbaru: indeks harga PCE inti (core PCE: ukuran inflasi pilihan Fed yang tidak memasukkan harga makanan dan energi yang volatil) melambat ke 2,8% per tahun bulan lalu, sehingga bank sentral punya lebih banyak ruang untuk melonggarkan kebijakan. Di sisi lain, SNB tetap berkomitmen mencegah Franc menguat berlebihan, seperti pada 2025. Ini terlihat saat mereka mengejutkan pasar dengan pemangkasan suku bunga 25 basis poin (basis poin: 1 basis poin = 0,01%) pada awal kuartal ini, menjadikan mereka salah satu bank sentral besar pertama yang memulai siklus pelonggaran (periode pemangkasan suku bunga). Langkah ini pada dasarnya membatasi seberapa kuat Franc Swiss bisa menguat terhadap mata uang lain. Kondisi ini—Fed yang lebih “dovish” (dovish: cenderung mendukung suku bunga lebih rendah) dan SNB yang bahkan lebih dovish—mengisyaratkan bahwa meski Dolar AS bisa menghadapi tekanan, penurunan tajam USD/CHF kecil kemungkinannya. Di pasar opsi (opsi: instrumen yang memberi hak beli/jual pada harga tertentu), volatilitas tersirat (implied volatility: perkiraan gejolak harga yang “tersirat” dari harga opsi) satu bulan untuk pasangan ini berada di sekitar 7,2%, turun dari level dua digit yang pernah terlihat saat gejolak geopolitik sebelumnya. Ini mengarah pada kondisi harga yang cenderung bergerak dalam rentang (range-bound: naik-turun dalam batas tertentu). Menjual volatilitas lewat strategi seperti short strangle (short strangle: menjual opsi beli dan opsi jual sekaligus pada harga yang berbeda untuk mendapat premi, dengan harapan harga tetap dalam rentang) bisa menguntungkan. Namun, kita tetap harus waspada terhadap faktor geopolitik tak terduga yang mewarnai perdagangan tahun lalu. Meski konfrontasi langsung AS–Iran mereda, gesekan yang berlanjut di jalur pelayaran global masih berisiko mengganggu rantai pasok (supply chain: alur pasokan barang) dan harga energi. Eskalasi mendadak bisa memicu lonjakan volatilitas, sehingga penting mengatur ukuran posisi (position size: besarnya transaksi) dengan hati-hati saat menjual opsi.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
