USD/JPY naik pada sesi Amerika Utara hari Kamis hampir 0,30% dan diperdagangkan di 157,50. Pasangan ini bertahan di atas 157,00 karena Dolar AS mendapat dukungan dari turunnya selera risiko (minat pasar untuk aset berisiko), data pekerjaan AS yang kuat, serta komentar “hawkish” (cenderung mendukung kenaikan suku bunga/pengetatan kebijakan) dari Presiden Fed Richmond, Thomas Barkin. Pada grafik harian, pola *bullish engulfing* (pola candlestick yang biasanya menunjukkan pembalikan naik karena candle naik “menelan” candle turun sebelumnya) mengindikasikan pembeli masih menguasai area saat ini. Kenaikan bisa tertahan dekat 158,00 karena risiko aksi dari otoritas Jepang.

Momentum And Key Technical Levels

Momentum tetap positif, dengan *Relative Strength Index/RSI* (indikator teknikal untuk mengukur kekuatan tren, umumnya skala 0–100) berada di atas garis netral dan masih di bawah area *overbought* (area “terlalu banyak dibeli”, sering berarti pasar sudah naik terlalu cepat). Kenaikan lanjutan membutuhkan penembusan di atas puncak 3 Maret di 157,97. Jika 157,97 ditembus, level berikutnya adalah 158,50 dan 159,00. Di atas itu, target mencakup puncak 23 Januari di 159,22 lalu 160,00. Yen dipengaruhi oleh kinerja ekonomi Jepang, kebijakan Bank of Japan/BoJ (bank sentral Jepang), selisih imbal hasil obligasi AS–Jepang, dan sentimen risiko pasar. BoJ menjalankan kebijakan sangat longgar (suku bunga sangat rendah dan dukungan besar ke pasar) dari 2013 hingga 2024, yang melemahkan Yen, lalu mulai menguranginya pada 2024, sehingga memperkecil selisih imbal hasil 10 tahun AS–Jepang.

Rates Policy Divergence And Intervention Risk

Selisih suku bunga antara obligasi AS dan Jepang, faktor kunci yang disebut pada 2025, masih mengarahkan pasangan mata uang ini. Saat ini, imbal hasil US Treasury 10 tahun (obligasi pemerintah AS) sekitar 4,1%, sementara imbal hasil *Japanese Government Bond/JGB* 10 tahun (obligasi pemerintah Jepang) naik ke 0,75%, sehingga selisih sedikit menyempit dibanding sebelumnya yang sangat menguntungkan dolar. Tren penyempitan inilah yang menjadi fokus untuk beberapa minggu ke depan. Kami melihat BoJ menindaklanjuti perubahan kebijakannya, dengan keluar dari suku bunga negatif pada akhir tahun lalu dan memberi sinyal kemungkinan kenaikan kecil lagi. Ini terjadi ketika Federal Reserve (bank sentral AS) memproyeksikan penurunan suku bunga pada paruh akhir 2026, dengan data inflasi inti PCE AS terbaru turun ke 2,8%. Inflasi inti PCE (pengukur inflasi yang sering dipakai The Fed, mengecualikan komponen yang volatil) yang melandai membuat perbedaan arah kebijakan bank sentral yang dulu mendorong dolar naik kini mulai berbalik. Ancaman intervensi oleh otoritas Jepang, yang menjadi kekhawatiran dekat 158,00 pada 2025, tetap menjadi batas atas penting bagi pasar. Kita cukup mengingat intervensi langsung pada akhir 2022 ketika pasangan ini menembus 151,00, level yang kembali penting secara psikologis. Lonjakan mendadak USD/JPY kemungkinan akan dihadapi peringatan keras dari Tokyo, sehingga membatasi kenaikan. Dengan latar ini, membeli *call option* (kontrak yang memberi hak membeli pada harga tertentu) USD/JPY berjangka panjang terlihat berisiko tinggi. Kami menilai trader sebaiknya mempertimbangkan menjual *call spread* (strategi menjual dan membeli call pada harga berbeda untuk membatasi risiko) atau menjual *out-of-the-money calls* (call dengan harga kesepakatan di atas harga saat ini) dengan *strike price* (harga kesepakatan) di atas 152,50 untuk memanfaatkan resistensi kuat dan mendapatkan *premium* (biaya/imbalan yang diterima penjual opsi). Strategi ini memposisikan pergerakan yang cenderung mendatar atau sedikit turun dalam beberapa minggu ke depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.