Perdagangan Asia menunjukkan bahwa dolar AS sedikit melemah seiring pasar menstabilkan selera risiko mereka. Bank Rakyat China (PBoC) menetapkan nilai tengah USD/CNY di 7.1761, di bawah perkiraan. Pejabat China menyatakan bahwa konsumsi adalah pendorong utama pertumbuhan negara tersebut. Sementara itu, Perdana Menteri Jepang, Ishiba, membahas perselisihan tarif yang sedang berlangsung dengan AS, menyarankan bantuan tunai untuk mengatasi tingginya harga. Ketegangan antara AS dan Iran masih ada, mempengaruhi harga minyak dan saham, meskipun tidak ada aksi militer AS yang terjadi. Ekspor Jepang pada bulan Mei mengalami penurunan sebesar 1.7% dibandingkan tahun lalu, lebih baik dari yang diperkirakan. Sentimen pengusaha Jepang dilaporkan menurun pada bulan Juni, turun dari +8 di bulan Mei menjadi +6. Pasar mencerna laporan ini di tengah kekhawatiran geopolitik, dengan harga minyak mentah Brent sedikit mereda.

Perkembangan Keuangan Global

Di sektor keuangan, AS berencana untuk melonggarkan persyaratan kapital untuk perdagangan treasury bank. Defisit neraca perdagangan Q1 Selandia Baru menyusut, dan kepercayaan konsumen mengalami sedikit peningkatan. Selain itu, BlackRock menyarankan untuk menghentikan Pengetatan Kuantitatif oleh Komite Pasar Terbuka Federal. Di tingkat global, spekulasi mengenai perkembangan militer terus berlanjut, menyebabkan perubahan singkat dalam kepercayaan investor. Kami melihat sedikit pelemahan pada dolar AS di awal jam Asia, yang biasanya dibaca sebagai pengurangan kecil dalam posisi defensif. Bank Rakyat China menetapkan tingkat referensi USD/CNY di bawah perkiraan pasar, yang dapat menunjukkan kekuatan dalam mengelola rentang mata uang. Ditambah dengan pejabat yang mengulangi konsumsi domestik sebagai jangkar pertumbuhan utama, ini adalah sinyal dukungan terukur tanpa menggunakan stimulus yang lebih luas, setidaknya untuk saat ini. Dari Tokyo, muncul campuran yang menarik. Perdana Menteri membahas gesekan dengan Washington mengenai perdagangan, dan ada sebutan mengenai bantuan tunai untuk melawan inflasi. Ini lebih terlihat sebagai respons politik yang terkait dengan sentimen domestik daripada upaya intervensi struktural. Data ekspor datang dengan hasil yang biasa-biasa saja. Penurunan tahunan sebesar 1.7% selama bulan Mei tidak menambah kepercayaan, tetapi lebih baik daripada yang ditakutkan. Optimisme bisnis, di sisi lain, perlahan memudar. Sentimen bulan Juni menurun lagi, dan kemungkinan akan memperkuat kehati-hatian di antara peserta pasar ekuitas yang melihat ke depan. Harga minyak sedikit merosot. Meskipun ketegangan antara Washington dan Tehran terus berlanjut, tidak adanya aksi militer langsung membantu meredakan tekanan segera. Penurunan Brent lebih merupakan ukuran kelelahan posisi daripada informasi baru. Reaksi pasar di sini tampaknya konsisten—pergeseran singkat dalam selera diikuti oleh stabilisasi.

Kebijakan Moneter dan Sentimen Pasar

Di latar belakang, orang-orang Amerika bergerak untuk melonggarkan persyaratan capital untuk aktivitas treasury bank. Hal ini kemungkinan akan berdampak positif pada likuiditas, terutama di pasar utang di mana kepemilikan treasury semakin mempengaruhi manajemen neraca. Di lebih selatan, angka dari Selandia Baru memberikan sedikit kelegaan. Penyempitan defisit neraca perdagangan dan peningkatan kecil dalam pandangan konsumen menunjukkan penyembuhan bertahap. Ini bukan perubahan dramatis, tetapi untuk posisi, mereka mendukung bias penurunan yang lebih rendah pada aset lokal. Pernyataan BlackRock yang menyarankan agar Pengetatan Kuantitatif dihentikan menawarkan pandangan yang dapat mendapatkan dukungan saat bersiap untuk langkah-langkah berikutnya dari Federal Reserve. Ketika institusi sebesar itu mengangkat rekomendasi kebijakan, biasanya tidak langsung mengubah harga—tetapi itu memang mempertajam nada dalam diskusi strategis. Jadi tidak akan mengejutkan jika kurva hasil mulai memproyeksikan penurunan yang lebih lambat. Secara global, ada aliran kehati-hatian yang terus muncul. Kekhawatiran politik tidak meningkat tajam tetapi juga tidak mereda. Trader tidak bereaksi berlebihan tetapi menjaga satu kaki di rem. Bagi kami, ini menunjukkan posisi yang kurang yakin dan kecenderungan menuju instrumen yang diuntungkan dari kompresi volatilitas, setidaknya dalam jangka pendek. Di mana data keras mengungguli perkiraan, kami mengamati preferensi untuk menentukan harga yang bersifat taktis daripada struktural. Meskipun berita dari Jepang dan arus ekspor regional tidak melampaui harapan, antusiasme terasa redup. Tidak ada pembacaan yang lebih kuat, dan mengingat sifat dingin dari kepercayaan bisnis, itu masuk akal. Dari meja kami, terus meningkatkan posisi dalam eksposur volatilitas pendek dan carry yield terasa tepat, terutama dalam mata uang dengan pandangan kebijakan yang relatif stabil. Kami merekomendasikan untuk menghindari taruhan yang bersifat arah berdasarkan pemicu makro jangka pendek—terlalu banyak dari mereka sudah dikurangi. Sebagai minggu berakhir, tingkat partisipasi dan selisih pembiayaan harus dipantau untuk petunjuk—kami mengawasi basis lintas mata uang lebih dari biasanya. Setiap pelebaran akan mengonfirmasi bahwa pemain besar bersiap untuk sesi volume lebih rendah, bukan memasuki tren baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.