Dolar AS mengakhiri hari dengan sebagian besar menguat, dengan kenaikan signifikan terhadap dolar Selandia Baru (+0,30%) dan yen Jepang (+0,26%). Mata uang mayor lainnya mengalami perubahan kecil di dalam kisaran 0,11% dari level sebelumnya. Indeks kepercayaan konsumen Universitas Michigan turun di bawah ekspektasi menjadi 55,4, mempengaruhi kekuatan dolar kemudian. Meskipun sentimen melemah, imbal hasil obligasi AS naik, dengan imbal hasil 2 tahun naik 3,3 bps menjadi 3,561% dan imbal hasil 10 tahun di 4,066%. Lelang Treasury menunjukkan permintaan internasional yang kuat untuk sekuritas 3- dan 10-tahun. Saham menunjukkan hasil yang campur aduk, dengan NASDAQ mencapai level rekor, sementara Dow dan S&P turun.

Keputusan Suku Bunga Bank Sentral

Menuju minggu depan, empat bank sentral akan mengumumkan keputusan suku bunga. Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga dalam pertemuan mereka karena penurunan sentimen konsumen. Bank of Canada mungkin memilih untuk mengurangi suku bunga akibat pertumbuhan ekonomi yang melambat. Bank of England diharapkan mempertahankan suku bunga tetap amid inflasi tinggi. Bank of Japan kemungkinan akan mempertahankan suku bunga tidak berubah, dengan potensi kenaikan di akhir tahun ini. Keputusan ini diharapkan akan mempengaruhi dinamika pasar global minggu depan, dengan perhatian yang terus berlanjut pada inflasi, data tenaga kerja, dan pengaruh geopolitik. Dengan pertemuan Federal Reserve minggu depan, kami memposisikan diri untuk memulai siklus pelonggaran. Pasar futures suku bunga saat ini memperkirakan kemungkinan 92% untuk pemotongan 25 basis poin, yang akan menjadi yang pertama sejak siklus kenaikan dimulai pada 2022. Pedagang derivatif menggunakan opsi untuk bertaruh pada kecepatan pemotongan mendatang, dengan banyak yang mengharapkan ini menjadi yang pertama dari beberapa pemotongan hingga akhir tahun. Menghadapi keputusan bank sentral dari AS, Kanada, Inggris, dan Jepang yang terjadi dalam beberapa hari, lonjakan volatilitas pasar kemungkinan besar terjadi. Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang sering disebut “ukur ketakutan,” telah meningkat dari level rendah musim panas, ditutup kemarin di 14,8. Kami membeli opsi panggilan VIX atau opsi straddle di indeks utama untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang signifikan, terlepas dari arah.

Divergensi dalam Kebijakan Moneter

Divergensi dalam kebijakan moneter menciptakan peluang yang jelas di pasar mata uang, terutama pada yen Jepang. Sementara kami mengharapkan Fed untuk menurunkan suku bunga, Bank of Japan memberi sinyal bahwa mereka mungkin menaikkan suku bunga lagi di akhir tahun ini untuk melawan inflasi dan mata uang yang lemah. Ini menciptakan perdagangan yang menarik untuk membeli yen dibandingkan dolar, yang dapat diungkapkan dengan membeli opsi panggilan di ETF FXY atau menjual futures USD/JPY. Di pasar saham, kami melihat perpecahan antara saham teknologi yang meroket dan pasar yang lebih luas yang berjuang. NASDAQ yang mencapai rekor baru sementara indeks small-cap Russell 2000 mengalami penurunan menyoroti peralihan ke kualitas dan pertumbuhan dalam saham. Pedagang lebih memilih opsi panggilan pada nama teknologi besar yang diuntungkan dari suku bunga yang lebih rendah sambil menggunakan opsi put pada ETF IWM sebagai perlindungan terhadap data ekonomi yang melambat yang mempengaruhi perusahaan kecil. Pasar obligasi mencerminkan kekhawatiran, seiring dengan melandainya kurva imbal hasil, dengan suku bunga jangka pendek naik lebih dari jangka panjang dalam minggu lalu. Kami ingat bagaimana Fed dipengaruhi oleh laporan inflasi Universitas Michigan pada 2022, dan dengan ekspektasi inflasi 5 tahun meningkat lagi menjadi 3,9%, pedagang percaya bahwa inflasi jangka panjang akan tetap tinggi. Ini mendukung perdagangan yang mendapatkan keuntungan dari menyempitnya selisih antara imbal hasil Treasury 2 tahun dan 10 tahun. Pendekatan hati-hati ini diperkuat oleh data ekonomi terbaru yang menunjukkan ekonomi melambat tetapi tidak runtuh. Laporan Non-Farm Payrolls terbaru pada Agustus 2025, misalnya, menunjukkan pertumbuhan pekerjaan melambat menjadi hanya 95.000, memberi tekanan pada Fed untuk bertindak. Namun, inflasi inti dalam laporan CPI bulan yang sama tetap pada 3,8%, menjelaskan mengapa bank sentral mungkin memberikan “potongan agresif” dengan bahasa hati-hati minggu depan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.