Rebound terbaru USD tampaknya melambat dan mungkin memerlukan penyesuaian agresif untuk mempertahankan momentum. Rilis CPI AS yang akan datang diharapkan memberikan angka inti 0,3% bulan-ke-bulan, yang mungkin tidak memberikan dorongan yang diperlukan. Namun, pasar mengantisipasi 50 basis poin pelonggaran pada akhir tahun, sehingga data inflasi tak terduga dapat mendukung USD. Volatilitas pasar valuta asing relatif tenang, menciptakan kondisi yang menguntungkan untuk perdagangan carry. Meskipun demikian, daya tarik pendanaan yen mungkin memperlambat pemulihan harga spot, karena pasar menunjukkan kekhawatiran yang lebih sedikit terhadap situasi domestik Jepang.

Perkembangan Geopolitik

Perkembangan geopolitik terbaru melibatkan Trump yang membantah laporan tentang rencana AS untuk menyediakan misil jarak jauh kepada Ukraina, sementara AS memberlakukan sanksi baru terhadap produsen minyak Rusia. Berita ini menyebabkan lonjakan harga minyak sebesar 4%, tetapi kenaikan ini hanya mengimbangi kerugian Oktober. Untuk memberikan dukungan nyata kepada USD, Brent perlu naik ke $70. Efektivitas sanksi terbaru dalam mengurangi ekspor minyak Rusia masih belum jelas, terutama berdampak pada ekspor ke India. Meskipun kejadian sebelumnya menunjukkan dampak yang terbatas, masih terlalu dini untuk menentukan apakah sanksi ini akan secara permanen meningkatkan harga minyak. Kekuatan USD yang baru-baru ini terlihat tampaknya memudar, dan kami percaya ia memerlukan kejutan untuk naik lebih tinggi. Semua mata tertuju pada data inflasi CPI AS besok, dengan pasar mengharapkan kenaikan inti bulanan sebesar 0,3%. Mengingat bahwa pasar berjangka, seperti yang terlihat di Alat CME FedWatch, saat ini memperkirakan dua pemotongan suku bunga penuh sebesar 25 basis poin pada akhir tahun, setiap angka di atas 0,3% dapat memaksa penyesuaian cepat dan mengirim dollar ke atas. Lingkungan pasar ini didefinisikan oleh volatilitas mata uang yang sangat rendah, yang terus membuat perdagangan carry menarik. Indeks Volatilitas FX Deutsche Bank berada di dekat 6,5, jauh di bawah rata-rata 12 bulan yang melebihi 8,0, sehingga lebih murah untuk membiayai perdagangan dengan meminjam Yen Jepang. Trader harus mempertimbangkan menggunakan opsi biaya rendah untuk melindungi posisi carry ini dari kekuatan yen yang tiba-tiba, seperti intervensi kejutan dari Bank of Japan. Sanksi baru terhadap produsen minyak Rusia telah mendorong harga Brent crude naik sekitar 4%, menghapus kerugian dari awal Oktober dan membawa harga mendekati $68 per barel. Namun, kami skeptis bahwa rally ini bertahan tanpa bukti nyata tentang gangguan pasokan.

Implikasi Pasar

Poin-poin pentingnya adalah apakah sanksi baru ini akan berbeda, dan sejauh ini, jawabannya tampaknya tidak. Data pelacakan tanker terbaru menunjukkan ekspor minyak mentah Rusia secara laut hanya turun sekitar 150.000 barel per hari, yang merupakan perubahan kecil. Bagi trader, ini bisa berarti lonjakan volatilitas harga minyak baru-baru ini adalah peluang untuk menjual opsi call, mempertaruhkan bahwa Brent akan kesulitan untuk menembus dan bertahan di atas level $70 per barel. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.