USD terus melemah. Para pemimpin bank sentral, Jerome Powell, Andrew Bailey, Christine Lagarde, dan Kazuo Ueda akan membahas kebijakan moneter di forum Sintra Bank Sentral Eropa. USDJPY telah turun sebesar -0,78% di awal hari perdagangan AS, jatuh lebih dari 500 pips sejak Senin lalu. Rendah hari ini mencapai 142,78, dengan EUR dan GBP juga menguat terhadap USD, masing-masing turun sebesar -0,26% dan -0,22%. Inflasi utama zona Euro untuk bulan Juni adalah +2,0% dibandingkan tahun sebelumnya, memenuhi ekspektasi dan meningkat dari +1,9% pada bulan Mei. CPI inti tetap stabil di +2,4%, menunjukkan bahwa ECB mungkin mempertahankan jeda dalam kebijakan moneter selama musim panas. Bank of Japan mencatat bahwa kondisi ekonomi saat ini tidak mendukung kenaikan suku bunga yang segera. Gubernur BoE, Bailey, menyoroti inflasi yang melemah dan pasar tenaga kerja yang melambat, meragukan potensi pemulihan produktivitas. Di AS, Kevin Hassett mengindikasikan bahwa kesepakatan perdagangan kemungkinan akan terjadi setelah 4 Juli, sementara pejabat UE mencari keringanan tarif segera melalui perjanjian perdagangan dengan AS. Kemarin, indeks AS mencapai rekor tertinggi, meskipun hari ini sedikit lebih rendah. Hasil pasar utang AS telah menurun, berkontribusi pada penurunan dolar. Sementara itu, harga minyak mentah dan emas telah meningkat, sementara bitcoin mengalami penurunan. USD terus merosot, dengan sentimen risiko secara bertahap mendukung mata uang non-USD. Acara terkoordinasi pada hari Selasa di Sintra menawarkan momen kejelasan yang jarang bagi pasar: para pembuat kebijakan di ekonomi utama nampaknya memiliki prioritas yang sangat berbeda. Powell, di pihaknya, tetap berhati-hati dan tidak terikat, mungkin mempersiapkan untuk perubahan kebijakan yang lebih kecil dari yang diharapkan menjelang akhir musim panas. Nada Lagarde, di sisi lain, mencerminkan kepercayaan yang terukur—data inflasi zona Euro saat ini tidak memaksa perubahan untuk saat ini, dan kestabilan itu tampaknya sudah cukup untuk sekarang. Poin-poin penting yang dapat kita ambil adalah dorongan baru-baru ini pada euro dan pound bukan sekadar spekulatif. Dengan inflasi utama sesuai dengan perkiraan dan harga inti yang tidak berubah, para trader di zona Euro tampaknya kurang khawatir tentang lonjakan suku bunga dalam waktu dekat. Mata uang merespons dengan tenang namun tegas. Ini adalah pasar yang mencerna data daripada bereaksi berlebihan terhadap berita. Kekuatan sterling, meskipun lebih modis, mengikuti komentar Bailey, yang menahan keinginan untuk bersorak. Alih-alih, fokus tetap pada laju pemulihan dan penurunan pendapatan—peringatan bahwa jalur pertumbuhan saat ini dangkal, belum sepenuhnya tertanam. Untuk Jepang, Ueda menunjukkan tidak terburu-buru untuk beralih dari kondisi ultra-longgar. Gerakan melewati 143 di USDJPY mengonfirmasi yen masih didorong kurang oleh ekspektasi kebijakan dan lebih oleh aliran eksternal dan kompresi yield relatif. Ini sudah pernah terjadi sebelumnya: ketika hasil Treasury AS turun, yen biasanya kembali hidup. Itu terjadi lagi sekarang. Di sisi lain, pergeseran komoditas menambah lapisan lain. Kenaikan harga emas dan kecenderungan mencuat dalam minyak mentah keduanya menunjukkan bahwa kekhawatiran inflasi belum sepenuhnya hilang. Ini bukan tentang ketakutan akan overheating—tema itu kehilangan alurnya. Sebaliknya, ini lebih tentang bagaimana investor merubah posisi di tengah tekanan nilai tukar dan pergerakan yield. Bitcoin, yang sering diperdagangkan sebagai penyimpan nilai alternatif, belum menemukan dukungan serupa. Pergerakan di sana lebih tentang sentimen internal dan kurang tentang pengaruh makro. Ke depan, kalender AS tetap lebih ringan dari biasanya menjelang hari libur. Garis waktu Hassett mengisyaratkan ritme politik tentang perdagangan—dan pasar sudah menyesuaikan diri menuju resolusi yang lebih stabil dan kurang mendesak dengan UE, terutama setelah dorongan Brussels untuk negosiasi tarif yang lebih lancar. Penetapan harga derivatif menceritakan kisahnya sendiri—skew opsi yang menguntungkan EUR dan JPY yang lebih kuat dibandingkan dolar semakin tajam. Volatilitas implisit tidak tinggi, tetapi tidak lagi terkompresi seperti dua minggu lalu. Ini menunjukkan kesiapan daripada kepanikan. Mereka yang memperhatikan dengan seksama mungkin menemukan rasio keuntungan yang lebih baik dalam struktur spread dibandingkan dengan taruhan arah yang langsung. Waktu sama pentingnya dengan arah sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.