Perdana Menteri Vietnam, Phạm Minh Chính, telah mengumumkan bahwa Vietnam dan Amerika Serikat akan memulai putaran awal negosiasi tarif pada 7 Mei. Vietnam termasuk di antara enam negara yang diprioritaskan oleh AS untuk pembicaraan perdagangan ini, dengan yang lainnya adalah India, Jepang, Korea Selatan, Indonesia, dan Inggris. Antisipasi seputar diskusi ini sangat tinggi, karena para pemangku kepentingan ingin memahami dampak potensial pada hubungan perdagangan bilateral. Negosiasi ini merupakan langkah maju dalam mengatasi masalah perdagangan antara AS dan negara-negara yang diprioritaskan.

Pentingnya Vietnam dalam Negosiasi Perdagangan

Pengumuman oleh Chính menandai langkah awal dalam upaya sadar Vietnam untuk mengatur ulang pengaturan perdagangan dengan Amerika Serikat. Dengan putaran pertama pembicaraan yang dimulai pada 7 Mei, tidak ada keraguan: kedua belah pihak kini terlibat di meja negosiasi, dan tarif menjadi pokok pembahasan. Termasuknya Vietnam di antara negara-negara terpilih menunjukkan pentingnya posisi Vietnam dalam rantai pasokan global, terutama untuk sektor seperti elektronik, pakaian, dan semakin meningkat, semikonduktor. Dari sisi kami, ini menunjukkan bahwa risiko kebijakan perdagangan bukan sekadar suara latar belakang. Ini aktif, dekat dalam jangka waktu, dan cukup tajam untuk memengaruhi strategi harga pasar. Bagi peserta yang beroperasi berdasarkan asumsi stabilitas aliran lintas batas, perubahan dalam dialog ini penting—ini memperkenalkan potensi volatilitas pada arus pendapatan yang bergantung pada ekspor dan biaya input. Tidak dalam beberapa minggu ke depan. Segera. Yang menonjol adalah pendekatan sistematis yang diterapkan oleh Washington, memilih sekelompok kecil negara untuk pembicaraan bilateral alih-alih menerapkan langkah-langkah luas. Ini menunjukkan bahwa mungkin terdapat hasil yang berbeda. Beberapa mitra bisa mendapatkan pengecualian atau langkah tarif yang dimodifikasi, sementara yang lain mungkin menghadapi syarat yang membuat kondisi impor lebih ketat. Ketidakpastian ini memalingkan risiko ke arah yang sangat spesifik, terutama untuk aset yang terkait dengan Asia Tenggara.

Dampak pada Strategi Penetapan Harga Pasar

Meskipun negosiasi ini bersifat bilateral, dampaknya meluas jauh di luar kategori tarif. Pikirkan tentang implikasi panduan ke depan—bagaimana ini dapat memengaruhi keputusan bank sentral terkait tekanan inflasi, biaya bahan baku, atau daya saing ekspor, semuanya dapat langsung mempengaruhi ekspektasi suku bunga dan pergerakan obligasi. Oleh karena itu, akan menjadi kesalahan untuk menganggap ini sebagai perkembangan yang hanya menenangkan. Sebaliknya, ini tampaknya lebih dinamis, terutama jika hasil pembicaraan berbeda antara enam negara ini. Perbedaan itu sendiri bisa menyebabkan rotasi aliran uang, baik dalam strategi ekuitas yang berfokus pada pasar negara berkembang maupun perdagangan FX G10. Imbal hasil? Jika ada nada proteksionis yang tersemat dalam hasilnya, itu bisa menambah tekanan ke atas pada sekuritas yang dilindungi inflasi AS, membuat tingkat imbal hasil yang dipatok lebih reaktif daripada yang terlihat dalam beberapa minggu terakhir. Ingat, jarang sekali tingkat tarif utama atau persentase tarif yang mengubah permainan—itu adalah gesekan yang terimplikasi dalam sistem yang harus diperhatikan oleh para trader. Kami juga menyarankan untuk melihat kembali model lindung nilai yang bergantung pada asumsi perilaku kebijakan perdagangan sebelumnya. Asumsi tersebut, terutama yang didasarkan pada prediktabilitas tren diplomatik pasca-2020, mungkin tidak lagi berlaku. Waktu masuk opsi juga harus diperiksa—strategi proyeksi gamma, opsi panggilan dan put yang dekat dengan harga pasar, bahkan swap varian—apa pun yang sensitif langsung terhadap risiko lonjakan dalam eksposur makro dapat terjadi lebih cepat dari biasanya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.