Villeroy dikenal dengan perspektifnya yang dovish dan tetap mempertahankan sikap ini terkait kebijakan moneter. Dia dan rekan-rekannya di ECB telah mengungkapkan kekhawatiran tentang risiko penurunan inflasi, yang dinilai lebih signifikan dibandingkan risiko kenaikan. Kemungkinan pemotongan suku bunga akan dibahas kembali pada bulan Desember, tergantung pada kondisi ekonomi. Saat ini, kondisi ekonomi tidak menunjukkan bahwa pemotongan suku bunga akan segera dibutuhkan.

Dampak Komentar Villeroy

Komentar dovish Villeroy memicu reaksi, terutama karena inflasi zona euro untuk bulan Agustus tercatat sedikit di bawah target pada 1,9%. Ini memperkuat pandangan bahwa risiko inflasi lebih condong ke penurunan, membuat kemungkinan pemotongan suku bunga pada bulan Desember kembali jadi bahan diskusi. Namun, data PMI awal terbaru menunjukkan kekuatan yang tidak terduga di sektor jasa, mendukung pandangan bahwa pemotongan lainnya tidak pasti. Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif suku bunga, ini menciptakan peluang dalam opsi pada kontrak berjangka EURIBOR. Harga untuk kontrak bulan Desember sekarang mencerminkan ketidakpastian yang meningkat, dengan volatilitas implisit naik dari titik terendah yang terlihat pada bulan Agustus. Kami berpikir bahwa strategi long straddle, yang bertaruh pada pergerakan signifikan ke arah mana pun setelah pertemuan terakhir tahun ini, bisa menjadi cara yang bijak untuk bermain pada perbedaan pendapat di dalam ECB. Chatter ECB ini berdampak langsung pada euro, yang terasa berat terhadap dolar sejak komentar tersebut dirilis. Kami melihat dinamika serupa pada akhir 2024 ketika pasar terlalu cepat mengharapkan pemotongan, menyebabkan volatilitas EUR/USD melonjak sebelum bank sentral akhirnya bertahan.

Dampak pada Pasar Saham

Dalam ruang pasar saham, pembicaraan tentang suku bunga yang lebih rendah memberikan landasan bagi indeks seperti Euro Stoxx 50. Setiap petunjuk lebih lanjut tentang pemotongan kemungkinan akan mendukung, menjadikan opsi beli sebagai lindung nilai menarik atau taruhan spekulatif pada kebijakan dovish. Melihat ke belakang, pemotongan ECB awal pada bulan Juni 2024 memberikan lonjakan signifikan, meskipun sementara, bagi saham-saham Eropa sebelum kekhawatiran pertumbuhan kembali muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.