Francois Villeroy de Galhau, seorang pembuat kebijakan ECB, menyatakan bahwa peningkatan tarif AS sebesar 25% pada kuartal kedua akan mempengaruhi inflasi di kawasan euro secara terbatas. Namun, hal ini dapat mengurangi PDB sebesar 0,3% sepanjang tahun. Ia mengekspresikan bahwa tindakan yang diambil oleh pemerintahan AS dapat mendestabilisasi sistem multilateral, meningkatkan risiko bagi ketertiban keuangan dan iklim. Selain itu, Villeroy menunjukkan bahwa strategi semacam ini mungkin juga berdampak negatif pada ekonomi AS.

Ketidakpastian Pertemuan Kebijakan ECB

Pertemuan kebijakan ECB berikutnya masih tidak pasti menjelang batas waktu 2 April. Pernyataan Villeroy menyoroti dampak keputusan kebijakan AS yang bisa melampaui batas negara mereka sendiri. Kenaikan tarif sebesar ini, meskipun tidak diharapkan dapat mendorong inflasi zona euro dengan tajam, tetap bisa memberikan tekanan pada kinerja ekonomi. Kontraksi PDB sebesar 0,3% tidak bisa dianggap sepele, terutama pada saat bank sentral berusaha menyeimbangkan pengendalian inflasi dengan stabilitas pertumbuhan. Dengan pertemuan Bank Sentral Eropa yang semakin dekat, para pembuat kebijakan harus mempertimbangkan pengaruh eksternal ini bersama kondisi domestik. Pasar telah menyerap beragam perkiraan mengenai perubahan suku bunga, tetapi gangguan perdagangan tambahan dapat mengubah harapan. Lingkungan perdagangan internasional yang lebih rapuh menimbulkan kekhawatiran mengenai investasi modal dan suasana bisnis di dalam uni moneter. Komplikasi lebih lanjut muncul dari kemungkinan langkah balasan. Jika ekonomi yang terkena dampak merespons dengan tindakan balasan, eskalasi ini tidak hanya akan mempengaruhi arus perdagangan tetapi juga menambah ketidakpastian di pasar valuta asing. Bagi para investor, volatilitas di area ini sering kali langsung berdampak pada penyesuaian harga di derivatif yang terkait dengan instrumen ekuitas dan pendapatan tetap.

Risiko Stabilitas Perdagangan Global

Peringatan Villeroy mengenai ketertiban keuangan tidak boleh diabaikan. Struktur perdagangan global yang lebih luas, yang telah beroperasi di dalam aturan yang dikenal selama bertahun-tahun, menghadapi gangguan ketika tindakan sepihak mulai mendapatkan daya tarik. Sistem yang kurang dapat diprediksi meningkatkan kesulitan dalam posisi strategis jangka panjang, terutama bagi mereka yang menjalani posisi berlever. Dengan hanya beberapa hari tersisa sebelum para pembuat kebijakan berkumpul, perhatian harus tetap pada sinyal lebih lanjut dari Frankfurt. Jika pejabat ECB mengakui risiko ini dalam komunikasi resmi mereka, maka partisipan pasar mungkin perlu menilai kembali asumsi mereka mengenai jalur suku bunga di masa depan. Deviansi dari panduan sebelumnya pasti akan berdampak pada kontrak berjangka, terutama yang terkait dengan hasil zona euro. Kemungkinan konsekuensi ekonomi di dalam AS sendiri juga tetap menjadi pertimbangan. Pernyataan Villeroy menunjukkan bahwa langkah-langkah semacam ini dapat merugikan aktivitas domestik, yang pada gilirannya akan berdampak pada pasar internasional. Perlambatan dalam konsumsi atau output industri di seberang Atlantik cenderung memicu penyesuaian dalam kondisi pendanaan, penilaian ekuitas, dan, pada akhirnya, selera risiko. Sebagai minggu-minggu yang akan datang, perlu untuk tetap waspada terhadap perubahan kebijakan dan respons pasar. Penyesuaian kebijakan eksternal, terutama yang mempengaruhi perdagangan dan stabilitas keuangan, dapat membentuk harga aset lebih cepat dari yang diperkirakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.