Wakil Gubernur Bank Rakyat Tiongkok, Zou Lan, menyatakan bahwa bank berencana untuk mempertahankan kebijakan moneter yang cukup longgar. Pendekatan ini bertujuan untuk mendukung target pertumbuhan ekonomi tahunan negara. Bank sentral akan menggunakan berbagai alat struktural untuk membantu sektor-sektor kunci dalam ekonomi. Ini juga bertujuan untuk meningkatkan sistem suku bunga yang berlandaskan pasar untuk memperbaiki kondisi ekonomi. Selain itu, Zou menekankan pentingnya memastikan likuiditas yang cukup dalam sistem keuangan. Langkah-langkah ini bertujuan untuk menjaga stabilitas dan pertumbuhan ekonomi hingga paruh kedua tahun 2025. Dari pernyataan Zou, kita memahami bahwa pembuat kebijakan di Tiongkok cenderung melakukan pelonggaran moneter lebih lanjut, bukan melalui pengurangan suku bunga yang agresif, tetapi melalui kombinasi intervensi hati-hati dan dukungan likuiditas strategis. Istilah “cukup longgar” menunjukkan kesiapan untuk memberikan stimulus di mana diperlukan, meskipun tanpa mengabaikan sikap hati-hati secara keseluruhan. Yang menjadi jelas adalah bahwa bank sentral tidak hanya bergantung pada alat tradisional seperti pemotongan suku bunga. Sebaliknya, bank memberikan penekanan lebih pada alat dan langkah yang ditargetkan untuk mengarahkan kredit ke sektor tertentu—mungkin peningkatan manufaktur, perusahaan yang didorong oleh inovasi, atau inisiatif energi hijau di mana stimulus dapat memberikan efisiensi yang lebih besar. Perubahan ini menunjukkan preferensi untuk alokasi sumber daya keuangan yang lebih baik daripada hanya meningkatkan pasokan uang secara keseluruhan. Dengan menyoroti perbaikan sistem suku bunga berbasis pasar, Zou menunjukkan ketergantungan yang lebih besar pada sinyal pasar dan penentuan harga dalam ruang pinjaman. Ini mungkin berarti intervensi langsung yang lebih sedikit di masa depan, dengan asumsi kondisi menjadi lebih stabil, dan transisi menuju instrumen yang menetapkan biaya pinjaman berdasarkan risiko kredit. Ini lebih selaras dengan cara pasar yang matang beroperasi dan dapat menyebabkan pergerakan suku bunga yang lebih dapat diprediksi seiring waktu. Fokus pada mempertahankan likuiditas yang cukup sangat mencolok. Ini menunjukkan kesediaan untuk menyuntikkan dana jangka pendek jika diperlukan, terutama saat biaya pinjaman naik akibat efek musiman atau penyelesaian pembayaran. Para pedagang yang fokus pada derivatif suku bunga harus memperhatikan tren suku bunga repo dan Operasi Pasar Terbuka—yang keduanya mungkin digunakan lebih sering untuk menyesuaikan likuiditas tingkat sistem. Secara keseluruhan, apa yang kita lihat dari komentar Zou adalah upaya untuk menyeimbangkan dukungan pertumbuhan dengan reformasi yang perlahan-lahan mengurangi distorsi di pasar kredit. Tidak mungkin akan ada banjir uang seperti yang kita lihat beberapa tahun lalu, tetapi kita juga tidak boleh mengharapkan penutupan tiba-tiba. Sebaliknya, kita memasuki periode di mana likuiditas tetap fleksibel dan alat suku bunga kemungkinan besar akan merespons lebih banyak terhadap data ekonomi daripada siklus politik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.