Wakil Perdana Menteri China, He Lifeng, menggambarkan diskusi terbaru dengan pejabat AS sebagai langkah awal yang penting untuk menstabilkan hubungan perdagangan antara kedua negara. Dia mengakui adanya perbedaan yang persisten dan menekankan bahwa gesekan perdagangan, hingga tingkat tertentu, tidak bisa dihindari. Dia menekankan bahwa perdagangan antara China dan AS pada dasarnya menguntungkan bagi kedua pihak, menolak narasi nol-sum yang sering muncul dalam diskusi politik. Lifeng menyatakan bahwa China bersedia untuk berinteraksi dengan AS untuk mengelola perbedaan dan meningkatkan kerja sama, dengan tujuan membawa lebih banyak stabilitas ke ekonomi global. Sebuah kesepakatan dicapai untuk menciptakan “mekanisme konsultasi ekonomi dan perdagangan,” yang akan mencakup pembicaraan rutin antara kedua negara. Kedua negara berencana merilis pernyataan bersama pada hari Senin mengenai diskusi ini. Pasar valuta asing telah bereaksi dengan menguatnya USD secara luas, meskipun masih awal di pasar Asia. Di Tokyo, waktu menunjukkan sedikit lebih dari pukul 5.30 pagi, sementara di Singapura dan Hong Kong waktu menunjukkan pukul 4.30 pagi, dan di Selandia Baru sudah lebih dari pukul 8.30 pagi dengan Sydney pada 6.30 pagi. Komentar Lifeng menunjukkan pengakuan dari kedua pihak bahwa meskipun kepentingan mereka berbeda di banyak bidang, pragmatisme perdagangan telah kembali ke meja diskusi. Penekanan tampaknya tertuju pada pengelolaan—bukan penyelesaian langsung—perbedaan, dengan fokus untuk membangun keterlibatan yang dapat diprediksi dan terus berlanjut. Usul bahwa kedua pihak bersedia membentuk mekanisme konsultasi baru menunjukkan bahwa dialog yang lebih terstruktur kini diharapkan di semua bidang. Bagi kami yang menginterpretasikan sinyal makroekonomi dan menerapkannya ke eksposur pasar, pergeseran menuju dialog rutin ini menawarkan kejelasan. Ini mungkin tidak langsung menyelesaikan kesenjangan kebijakan, tetapi nada ini lebih moderat daripada konfrontasi. Apa yang sudah mulai mencerminkan perubahan ini adalah pergerakan harga jangka pendek di valuta asing. Reaksi awal dari Asia, dengan dollar yang menguat secara luas, menunjukkan posisi yang mengantisipasi kontinuitas dalam dukungan moneter AS dan kemungkinan perlindungan risiko akibat hasil pembicaraan yang masih tidak jelas. Waktu adalah kunci di sini. Pergerakan ini terjadi dalam lingkungan yang kurang cair—sebelum meja transaksi di London atau Eropa kontinental dapat memberikan tanggapan—jadi sebagian besar respon didorong oleh investor yang berbasis di Tokyo dan pedagang institusi di Australasia. Dari sudut pandang kami, ketika volatilitas ke depan disesuaikan setelah pernyataan bersama hari Senin dirilis, kami mungkin melihat pergeseran ekspektasi terkait kondisi perdagangan bilateral dan sikap diplomatik yang lebih luas. Fokus tetap pada tidak hanya tingkat dialog tetapi juga prediktabilitasnya. Ketika hasilnya tidak pasti tetapi keterlibatan menjadi rutin, penetapan risiko kebijakan di pasar mata uang cenderung menyusut seiring waktu. Reaksi instan dalam harga suku bunga dan opsi mungkin akan terkendala, mengingat pasar tidak memperhitungkan de-eskalasi yang tiba-tiba. Namun, apa yang kami harapkan adalah pengelompokan yang semakin besar dalam eksposur di seluruh kurva jangka pendek dan jangka panjang, seiring kami mencerna risiko utama secara bertahap. Untuk para pedagang yang terpapar pada derivatif jangka pendek—khususnya yang terkait dengan perbedaan suku bunga atau keranjang berbasis perdagangan—kami mencari sinyal awal dari Asia tetapi menunggu jam Eropa dan Amerika Utara untuk konfirmasi. Dengan skew volatilitas masih mendukung perlindungan sisi bawah di beberapa pasangan mata uang Asia, setiap reset mingguan di daerah tersebut, terutama pada pasangan yen dan yuan, patut mendapat perhatian lebih. Penyesuaian pada volatilitas implisit dan posisi gamma dapat mengikuti dengan cepat setelah pernyataan bersama dirilis, terutama jika bahasanya beralih ke kerangka waktu tertentu atau segmen industri yang ditargetkan untuk kerja sama. Jika hal itu diperjelas, strategi lindung nilai mungkin akan berputar cepat, terutama di antara bank-bank yang mengelola buku opsi akhir bulan atau akhir kuartal. Dari sudut pandang kami, ini bukan saat yang tepat untuk rotasi portofolio secara luas, tetapi ini adalah waktu untuk menyempurnakan posisi jangka pendek. Memfokuskan pada perdagangan sensitif terhadap durasi, memperhatikan tekanan pendanaan dolar, dan mengamati bagaimana mitra seimbang ulang saat lebih banyak bank sentral terlibat dalam percakapan—ini adalah titik kontrol. Perilaku pasar memberitahu kami bahwa trader melihat diplomasi yang terukur sebagai input, bukan hasil, dan itulah cara kami harus memodelkannya dalam sesi mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.