Waller dari Fed merupakan kandidat utama untuk ketua Fed yang baru, menurut Bloomberg. Tim Trump mendukung Waller karena proyeksinya mengenai pemotongan suku bunga Fed, dan dia telah bertemu dengan tim Trump, meskipun tidak bertemu langsung dengan Trump. Trump mengklaim untuk menjaga independensi Fed, tetapi diskursus terbaru dari Gedung Putih menunjukkan tindakan Fed sejalan dengan perpecahan politik, tergantung pada siapa yang mengusulkan para gubernur Fed. Trump bertujuan untuk menggeser kecenderungan politik ini ke arah posisinya, melihat pengangkatan ketua Fed yang baru dan penggantian Kugler sebagai hal yang menguntungkan. Jika Waller diangkat sebagai ketua, maka akan ada dua posisi gubernur yang harus diisi.

Poin-poin penting tentang harapan pasar untuk Gubernur Waller

Kabar bahwa Gubernur Fed Waller adalah salah satu kandidat teratas untuk Ketua Fed yang baru mengubah harapan pasar. Ini dilihat sebagai sinyal jelas bahwa bank sentral bisa menjadi lebih dovish (lebih mendukung pertumbuhan) lebih cepat dari yang diperkirakan. Perubahan potensial ini belum sepenuhnya dihargai di pasar, menciptakan peluang. Saat ini, pasar berjangka hanya memperhitungkan satu pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada akhir tahun. Misalnya, data dari Alat FedWatch CME menunjukkan kemungkinan hampir 60% bahwa Suku Bunga Fed Funds akan tetap dalam kisaran saat ini 5,25%-5,50% hingga pertemuan Desember 2025. Perkembangan Waller secara langsung menantang pandangan hati-hati tersebut. Dalam beberapa minggu mendatang, kami memperkirakan para trader akan semakin menggunakan futures SOFR untuk bertaruh pada siklus pemotongan yang lebih agresif pada tahun 2026. Perhatikan bertambahnya minat terbuka pada kontrak Maret dan Juni 2026, karena ini akan menangkap efek dari pergeseran kebijakan yang lebih awal dari yang diharapkan. Ini adalah langkah langsung berdasarkan preferensi Waller yang dianggap mendukung suku bunga lebih rendah. Potensi untuk suku bunga yang lebih rendah juga memberikan sentimen positif bagi ekuitas, yang telah bergerak sideways selama sebagian besar musim panas. Kami melihat bagaimana pasar menguat pada akhir 2023 ketika Fed pertama kali memberi sinyal akan pergeseran dari siklus kenaikannya, sebuah langkah yang menambah lebih dari 10% pada S&P 500 hanya dalam dua bulan. Para trader kemungkinan akan mulai membeli opsi call pada S&P 500 dan Nasdaq 100 untuk bersiap-siap menghadapi reli akhir tahun yang serupa.

Implikasi Perdagangan dan Pasar

Namun, transisi itu sendiri memperkenalkan ketidakpastian signifikan, yang berarti volatilitas saat ini terlalu murah. Dengan VIX yang berada dekat level rendah historis di 14, membeli opsi call pada indeks menawarkan cara yang murah untuk melindungi diri dari pertarungan konfirmasi atau perubahan kebijakan yang tidak terduga. Setiap gejolak politik seputar nominasi kemungkinan akan menyebabkan lonjakan tajam dalam volatilitas. Gambaran besarnya adalah bahwa pengangkatan Waller akan menciptakan dua kursi gubernur kosong yang harus diisi oleh administrasi. Ini dapat secara mendasar mengubah mayoritas suara Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) selama bertahun-tahun yang akan datang. Ini menunjukkan adanya potensi pergeseran struktural menuju prioritas pertumbuhan dibandingkan dengan melawan inflasi. Akibatnya, kami melihat pedagang derivatif mulai bersiap untuk dolar AS yang lebih lemah. Fed yang lebih dovish biasanya mengurangi daya tarik dolar dibandingkan dengan mata uang lain. Membeli opsi put pada ETF yang melacak dolar seperti UUP adalah cara yang jelas untuk mengungkapkan pandangan ini. Buat akun VT Markets Anda yang live dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.