The Federal Reserve harus mengelola keseimbangan antara inflasi dan risiko pekerjaan dalam iklim ekonomi saat ini. Kebijakan moneter tetap moderat tetapi dianggap sesuai untuk ekonomi saat ini. Aktivitas Ekonomi dan Pertumbuhan Aktivitas ekonomi sedang melambat karena faktor perdagangan dan imigrasi, dengan PDB diperkirakan tumbuh antara 1,25% dan 1,5% tahun ini. Tingkat pengangguran diperkirakan akan meningkat menjadi sekitar 4,5% tahun depan, sementara inflasi Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE) diproyeksikan berkisar antara 3% dan 3,25% tahun ini, turun menjadi 2,5% pada 2026. Inflasi diperkirakan akan mencapai targetnya pada 2027. Tarif mempengaruhi tingkat harga dan daya beli konsumen, yang mungkin menambah 1,00% hingga 1,50% pada inflasi tahun ini. Pasar tenaga kerja sedang mendingin, lebih dekat dengan tren pra-pandemi dan saat ini dianggap seimbang. Presiden Federal Reserve New York membayangkan penurunan suku bunga yang bertahap seiring waktu, disesuaikan jika diperlukan sesuai kondisi ekonomi yang berkembang. Fed tampaknya berada dalam posisi sulit, menandakan tempo yang lambat dan bertahap untuk pemotongan suku bunga. Kami baru saja melihat pembacaan CPI terbaru untuk bulan Agustus mencatat 3,4%, mengonfirmasi bahwa inflasi tetap kaku dan jauh di atas target mereka. Dengan harapan inflasi PCE tetap di atas 3% hingga akhir 2025, setiap pemotongan suku bunga yang agresif tampaknya tidak mungkin saat ini. Dampak pada Trader Derivatif Sementara itu, ekonomi jelas melambat, yang mencegah mereka menjadi lebih “hawkish” (tegas dalam kenaikan suku bunga). Kami baru saja melihat tingkat pengangguran meningkat menjadi 4,1% dalam laporan pekerjaan bulan Agustus, dan perkiraannya adalah akan mencapai 4,5% tahun depan. Ini mendukung ide jalur “bertahap”, karena mereka harus menyeimbangkan kedua sisi mandat mereka. Bagi trader derivatif, ini menunjukkan bahwa pasar mungkin sudah terlalu cepat dalam memperkirakan waktu pemotongan. Kontrak berjangka dana Fed saat ini menunjukkan kemungkinan tinggi pemotongan sebelum akhir tahun, yang tampaknya terlalu optimis mengingat angka inflasi yang terus membandel. Menjual kontrak berjangka suku bunga jangka pendek atau membeli opsi put pada mereka bisa menjadi cara untuk bertaruh melawan penetapan harga yang agresif ini. Ini menciptakan periode ketidakpastian tinggi, karena Fed berjalan di garis tipis antara inflasi yang memberontak dan pasar kerja yang melemah. Setiap rilis data yang mengejutkan panas pada inflasi atau lemah pada pekerjaan dapat menyebabkan reaksi pasar yang tajam. Ini menunjukkan bahwa membeli volatilitas melalui panggilan VIX atau straddle pada indeks utama bisa menjadi strategi lindung nilai yang cerdas dalam beberapa minggu ke depan. Dengan pertumbuhan PDB diproyeksikan sebesar 1,5% yang lesu dan tarif yang menambah biaya, kemungkinan pendapatan perusahaan akan menghadapi tantangan. Melihat kembali, ini terasa sedikit seperti tekanan stagflasi dari dekade-dekade sebelumnya, di mana kebijakan harus melawan inflasi meskipun ekonomi melemah. Lingkungan ini menunjukkan bahwa potensi kenaikan untuk ekuitas terbatas, menjadikan strategi put pelindung pada S&P 500 lebih menarik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.