Harga minyak mentah WTI turun tajam pada Rabu, diperdagangkan di dekat US$91,00 dan melemah 8,91% pada hari itu setelah laporan adanya kemajuan pembicaraan antara AS dan Iran. Axios menyebut pergerakan ini membuat pasar menilai ulang risiko Timur Tengah.
Axios melaporkan AS dan Iran hampir mencapai sebuah nota kesepahaman (dokumen kesepakatan awal yang memuat garis besar komitmen) untuk mengakhiri konflik dan membuka pembicaraan lebih luas mengenai program nuklir Iran. Ketentuan yang dilaporkan mencakup pelonggaran pembatasan secara bertahap terkait Selat Hormuz, moratorium Iran atas pengayaan nuklir (penghentian sementara proses meningkatkan kadar uranium), pelonggaran sanksi AS (pembatasan ekonomi dan perdagangan), serta pelepasan miliaran dolar dana Iran yang dibekukan (aset yang ditahan dan tidak bisa digunakan).
Market Impact And Deal Parameters
Axios menambahkan Gedung Putih memperkirakan respons Iran atas poin-poin utama dalam 48 jam. Reuters juga mengutip sumber Pakistan yang mengatakan kedua pihak “sangat dekat” dengan kesepakatan.
Selat Hormuz mengalirkan sekitar seperlima arus minyak global. Presiden AS Donald Trump mengatakan “Project Freedom”, yang bertujuan memulihkan pelayaran komersial melalui selat tersebut, akan ditunda untuk memberi ruang bagi perundingan.
Persediaan minyak mentah AS turun 8,1 juta barel pekan lalu, kata API (American Petroleum Institute, lembaga industri yang merilis perkiraan data persediaan), dibanding perkiraan penurunan 2,8 juta barel berdasarkan konsensus (rata-rata perkiraan pasar). Goldman Sachs mengatakan persediaan minyak global mendekati level terendah dalam delapan tahun.
Kondisinya mengingatkan pada situasi 2025 ketika kabar potensi kesepakatan AS–Iran sempat menekan harga minyak ke kisaran US$91. Kesepakatan itu sempat meredakan kekhawatiran pasar, namun fundamental pasar kembali ketat. Premi risiko geopolitik (tambahan harga karena risiko konflik) mulai tergantikan oleh premi kelangkaan pasokan (tambahan harga karena pasokan terbatas).
Pada 2025, nota kesepahaman tersebut memungkinkan ekspor Iran naik sekitar 800.000 barel per hari hingga akhir tahun, membantu menyeimbangkan pasar. Namun tambahan pasokan itu kini sudah terserap oleh permintaan global, sementara pertumbuhan permintaan pada awal 2026 melampaui perkiraan. Gangguan baru dari Timur Tengah atau wilayah lain kini berdampak lebih besar.
Supply Tightness And Trading Approaches
Pasar fisik (transaksi minyak sungguhan, bukan kontrak derivatif) tetap sangat ketat. OPEC+ (OPEC dan sekutunya) mempertahankan pemangkasan produksi pada pertemuan Maret 2026 dengan alasan ekonomi global yang rapuh, sehingga membantu menahan penurunan harga. Data terbaru EIA (Energy Information Administration, lembaga statistik energi AS) per 29 April 2026 menunjukkan persediaan minyak mentah AS kembali turun 2,1 juta barel, memperkuat cerita defisit pasokan.
Dalam kondisi ini, volatilitas tersirat pada opsi minyak (perkiraan tingkat gejolak harga yang tercermin dari harga opsi) meningkat, sehingga posisi beli opsi call atau put secara sederhana menjadi mahal. Pelaku pasar dapat mempertimbangkan strategi seperti menjual put out-of-the-money (menjual opsi jual dengan harga pelaksanaan di bawah harga saat ini) untuk memperoleh premi (biaya yang diterima penjual opsi), dengan pandangan fundamental yang kuat membatasi penurunan di bawah US$90. Strategi ini diuntungkan oleh volatilitas tinggi dan pasokan yang ketat.
Bagi yang memperkirakan lonjakan harga jika ketegangan geopolitik kembali naik, call spread bisa menjadi strategi naik yang lebih hemat. Caranya: membeli opsi call lalu sekaligus menjual opsi call dengan harga pelaksanaan lebih tinggi, sehingga premi bersih yang dibayar lebih kecil—penting saat volatilitas tinggi. Strategi ini membatasi risiko dan ditujukan untuk memanfaatkan peluang kenaikan menuju level tertinggi tahun berjalan di sekitar US$104 tanpa terlalu tergerus penurunan nilai waktu opsi (time decay, penurunan nilai opsi seiring mendekati jatuh tempo).
