Presiden China Xi dilaporkan telah mengadakan pembicaraan telepon dengan Presiden Brasil Lula, sebagaimana dilaporkan oleh media negara China. Ini mengikuti permintaan Trump untuk meningkatkan pembelian kedelai China dari AS, yang menimbulkan kekhawatiran bagi Brasil, yang telah menjadi pemasok utama kedelai ke China. Saat ini, China, pembeli kedelai terbesar di dunia, menghadapi tantangan akibat kelebihan pasokan di pasar. Meskipun impor mencapai rekor tertinggi pada awal 2025, China menghadapi permintaan yang lemah dan puncak pasokan yang berkepanjangan dari Brasil, yang menghasilkan pasokan melimpah menjelang kuartal keempat, saat musim pemasaran AS mencapai puncaknya.

Ekspor Minyak Kedelai China

Pada paruh pertama 2025, ekspor minyak kedelai China mencapai sekitar 127.000 ton, melampaui total ekspor tahun 2024. Pembicaraan Xi dan Lula kemungkinan membahas perdagangan kedelai, karena Trump mendorong untuk meningkatkan pembelian sebagai isyarat baik untuk memperbaiki pembicaraan perdagangan. Tantangan AS terhadap ekspor Brasil ke China tampaknya minimal, terutama setelah isu-isu yang muncul dalam kesepakatan Tahap Satu. Pada bulan Juni, China mengimpor 9,73 juta ton kedelai Brasil, rekor untuk bulan tersebut, sementara hanya mengimpor 724.000 ton dari AS. Di tengah kelebihan pasokan, China tidak memesan kargo kedelai AS baru untuk kuartal keempat, dengan alasan “ketidakpastian dalam negosiasi perdagangan.” Meskipun dukungan Trump, situasi pasar saat ini tidak ideal bagi China untuk meningkatkan pembelian dari AS. Pangsa pasar Brasil tampaknya aman, dengan pola historis menunjukkan China mungkin sementara meningkatkan impor dari AS sebelum kembali ke Brasil sebagai pemasok utama. Dengan banyaknya kelebihan pasokan di China, kami melihat prospek harga kedelai yang menurun dalam beberapa minggu mendatang. Persediaan di pelabuhan China telah melonjak, dengan data terbaru dari awal Agustus 2025 menunjukkan stok mendekati 8 juta ton metrik, jauh di atas rata-rata lima tahun untuk waktu tahun ini. Kelebihan pasokan ini, didorong oleh impor Brasil yang rekor, kemungkinan akan menekan kontrak berjangka kedelai, seperti kontrak November (ZSX25), saat kita mendekati panen di AS.

Dampak Terhadap Harga Kedelai

Pernyataan politik dari AS yang menyerukan pembelian lebih banyak oleh China mungkin menciptakan lonjakan harga sementara. Namun, kami melihat ini sebagai upaya politik dan tidak mencerminkan permintaan sebenarnya dari China, yang tetap lemah. Oleh karena itu, setiap kenaikan harga yang didasarkan pada berita negosiasi perdagangan harus dianggap sebagai kesempatan untuk menjual atau membuka posisi pendek, karena faktor dasar dari kelebihan pasokan kemungkinan akan kembali mengendalikan. Ketegangan antara tekanan politik AS dan kenyataan pasar China menciptakan ketidakpastian yang signifikan, yang akan mempertahankan volatilitas tinggi. Kami telah melihat ini tercermin dalam pasar opsi, dengan Indeks Volatilitas Kedelai CBOE (SOYVIX) diperdagangkan dekat dengan level tertinggi tahunan sepanjang bulan Juli dan hingga Agustus 2025. Trader harus siap untuk pergerakan harga tajam dan mempertimbangkan strategi yang dapat diuntungkan dari ketidakpastian ini. Kami juga memperhatikan spread crush, yaitu margin keuntungan dalam mengolah kedelai menjadi tepung dan minyak. Dengan China kini mengekspor minyak kedelai, ini menandakan bahwa permintaan domestik untuk produk kedelai sudah jenuh dan margin pemrosesan kemungkinan akan terbebani. Ini menunjukkan posisi negatif pada spread crush, mempertaruhkan bahwa nilai kedelai mentah akan turun lebih cepat daripada nilai produk olahan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.