Yellen menekankan pentingnya independensi Federal Reserve di CNBC. Dia menegaskan bahwa Presiden harus memilih kandidat ketua Fed yang menghargai otonomi ini, dengan fokus pada data dan tren ekonomi untuk keputusan yang sejalan dengan tujuan Fed. Mempertahankan biaya pembiayaan yang rendah bukanlah bagian dari tujuan ini. Yellen mencatat bahwa dia tidak dapat mengingat kandidat ketua Fed sebelumnya yang secara publik mendiskusikan arah kebijakan moneter di masa depan. Secara historis, kandidat telah berkomitmen pada analisis berbasis fakta karena ekonomi harus sesuai dengan tujuan yang ditetapkan. Dia berharap Menteri Keuangan Bessent akan berhasil, meski mengakui pandangan mereka yang berbeda. Yellen memperingatkan tentang konsep ketua Fed bayangan, yang dijelaskan sebagai berbahaya.

Posisi Ekonomi Saat Ini

Dia menyatakan bahwa ekonomi saat ini berada dalam posisi yang menguntungkan. Secara keseluruhan, komentarnya konsisten dengan pernyataan sebelumnya tentang pentingnya menjaga independensi Fed. Mengacu pada penekanan mantan Menteri Keuangan mengenai otonomi bank sentral, fokus kita harus sangat diperhatikan pada rilis data ekonomi. Kami percaya bahwa harga opsi akan semakin sensitif terhadap laporan inflasi dan tenaga kerja, alih-alih pembicaraan politik. Ini menunjukkan pentingnya bersiap untuk volatilitas di sekitar tanggal ketika data penting ini diumumkan. Angka Indeks Harga Konsumen terbaru sebesar 3,3% tetap di atas target 2% yang ditetapkan, memberikan sedikit ruang bagi pembuat kebijakan untuk meredakan. Ditambah dengan laporan pekerjaan yang kuat baru-baru ini menunjukkan 272.000 posisi baru, data tersebut mendukung posisi yang terus ketat. Oleh karena itu, kami melihat sedikit nilai dalam bertaruh pada pemotongan suku bunga yang akan segera terjadi, sesuai dengan pendapat Ms. Yellen bahwa biaya pembiayaan yang rendah bukanlah tujuan utama.

Kesiapan Pasar

Pasar suku bunga berjangka mencerminkan kenyataan ini, dengan Alat CME FedWatch menunjukkan lebih dari 90% kemungkinan suku bunga tetap tidak berubah pada pertemuan berikutnya. Oleh karena itu, kita harus berhati-hati dengan perdagangan yang bergantung pada perubahan pro-dovish dalam waktu dekat. Posisi yang kami ambil harus melindungi terhadap skenario “lebih tinggi untuk lebih lama” yang saat ini didukung oleh data. Komentar tentang pandangan yang berbeda dengan pejabat Kementerian Keuangan yang berpotensi di masa depan seperti Mr. Bessent dan bahaya dari peran kepemimpinan yang diperebutkan memperkenalkan ketidakpastian politik. Secara historis, ketidakjelasan seputar kepemimpinan bank sentral, seperti periode sebelum penunjukan kembali Ketua Powell pada akhir 2021, telah menyebabkan lonjakan volatilitas pasar. Kami harus mempertimbangkan untuk membeli perlindungan, seperti kontrak berjangka VIX atau put opsi di indeks utama, untuk melindungi portofolio dari risiko spesifik ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.