Pasangan AUD/JPY turun, dipengaruhi oleh kenaikan yang tidak terduga dalam data pengeluaran rumah tangga Jepang, yang menunjukkan peningkatan konsumsi domestik. Pengeluaran Rumah Tangga Secara Keseluruhan Jepang tumbuh sebesar 2,1% year-on-year pada Maret, melebihi perkiraan pertumbuhan 0,2%, sementara Dolar Australia mendapat sedikit dukungan dari surplus perdagangan Cina pada bulan April sebesar $96,18 miliar. Yen Jepang menguat karena data pengeluaran rumah tangga melebihi perkiraan, menggambarkan pandangan optimis untuk konsumsi, meskipun penurunan upah riil yang berkelanjutan tetap menjadi perhatian. Pengeluaran rumah tangga Jepang berbalik dari penurunan sebelumnya sebesar 0,5%, mencatat pertumbuhan terkuat sejak Desember, sebagian besar disebabkan oleh peningkatan pengeluaran untuk utilitas.

Dampak Pendapatan Buruh

Pendapatan kas buruh di Jepang naik 2,1% year-on-year pada Maret tetapi tidak memenuhi ekspektasi 2,3%, dengan upah riil turun untuk bulan ketiga berturut-turut sebesar 2,1%. Dolar Australia, meskipun mendapat tekanan dari penurunan AUD/JPY, menemukan kelegaan dari data perdagangan Cina, karena perbaikan dalam ekonomi Cina sering mendukung AUD karena hubungan perdagangan yang dekat. Cina melebihi perkiraan perdagangan April dengan kenaikan ekspor sebesar $8,1 miliar, meskipun surplus menyusut dibandingkan bulan Maret. Ketegangan seputar pembicaraan perdagangan AS-Cina mereda dengan kedua belah pihak memiliki ekspektasi rendah, di tengah sikap keras Trump dan strategi tarif yang berlanjut. Tekanan ekonomi terus-menerus berlangsung meskipun ada reformasi struktural dari perjanjian perdagangan fase satu AS-Cina pada Januari 2020. Penurunan AUD/JPY mencerminkan tarik ulur antara peningkatan permintaan domestik di Jepang dan perkembangan perdagangan eksternal yang memengaruhi Australia. Dengan pengeluaran rumah tangga Jepang yang tumbuh lebih tinggi dari yang diperkirakan—2,1% berbanding 0,2% yang diantisipasi—pasar merespons tanda-tanda awal bahwa konsumen Jepang mungkin mulai kembali berbelanja lebih, setidaknya secara tentatif. Menariknya, ini terjadi di tengah penurunan upah riil yang terus berlanjut selama tiga bulan berturut-turut. Meskipun pendapatan kas meningkat sedikit, mereka masih gagal memenuhi konsensus, menyoroti erosi kekuatan beli rumah tangga yang terus berlanjut saat disesuaikan dengan inflasi. Pengeluaran tampaknya sebagian dipicu oleh tagihan utilitas, menyiratkan bahwa pemulihan mungkin tidak mencerminkan kekuatan konsumsi yang luas, tetapi lebih pada pergeseran dalam kebutuhan pokok. Namun, penguatan yen tampak organik mengingat konteksnya—investor secara tradisional melihat tren konsumsi sebagai metrik yang dinamis, dan laporan tersebut jelas mengejutkan sebagian orang.

Pengaruh Perdagangan Cina

Dari sisi kami, kami telah memperhatikan efek gelombang yang meluas ke AUD, di mana dukungan diberikan dengan performa perdagangan Cina yang lebih kuat dari yang diharapkan. Data menunjukkan ekspor Cina meningkat $8,1 miliar pada bulan April, dan meskipun surplus perdagangan keseluruhan menyusut dibandingkan bulan Maret, angka-angka ini menunjukkan lingkungan eksternal yang stabil—setidaknya dalam jangka pendek. Dengan Australia sangat bergantung pada Cina sebagai mitra perdagangannya yang terbesar, tidak mengherankan melihat AUD menarik ketahanan meskipun menghadapi tekanan dari yen yang lebih kuat. Namun, sinyal yang mengarah pada perdagangan masa depan tetap halus. Kinerja buruk dalam upah riil Jepang terus memengaruhi asumsi kebijakan, sementara data pengeluaran memberi Bank of Japan sedikit ruang bernapas. Pertumbuhan upah yang lemah menunjukkan ruang untuk kebijakan yang lebih longgar terus berlanjut, kecuali indikator yang lebih kuat mulai bermunculan. Sementara itu, sifat rendahnya keterlibatan perdagangan AS-Cina mengurangi kebisingan dalam sentimen risiko, yang membantu AUD menghindari depresiasi yang tajam. Meskipun terdapat pesan politik yang kuat dan tarif yang sudah lama ada, kedua belah pihak tampaknya memilih komunikasi dengan gesekan rendah. Pasar terus mengawasi kemungkinan penurunan, tetapi hingga saat ini, dampak pada AUD tetap terjaga. Apa yang penting sekarang adalah posisi seputar imbal hasil obligasi dan ekspektasi suku bunga relatif. Dalam jangka pendek, sensitivitas Australia terhadap permintaan Cina harus memberikan bantalan, terutama jika pertumbuhan ekspor terus berlanjut dari ekonomi terbesar Asia. Pada saat yang sama, kita tidak dapat mengabaikan bahwa setiap perbaikan lebih lanjut dalam aktivitas konsumen Jepang—apapun ukurannya—mungkin terus memengaruhi aliran masuk ke yen seiring pasar menyesuaikan posisi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.