Prospek Pemotongan Suku Bunga Fed
Kevin Hassett menunjukkan bahwa data nonfarm payrolls untuk bulan September kemungkinan akan muncul minggu depan, dan memperingatkan bahwa kebangkitan pemerintah dapat mengurangi PDB Q4 hingga 1.5%. Sementara itu, pejabat Fed menunjukkan kehati-hatian mengenai potensi pemotongan suku bunga karena kekhawatiran inflasi tetap ada meskipun pasar tenaga kerja menunjukkan pelonggaran. Kebijakan fiskal Jepang dan pendekatan hati-hati Bank of Japan (BoJ) terhadap penyesuaian kebijakan membatasi pemulihan Yen. Intervensi dipertimbangkan saat USD/JPY mendekati level kunci. Perdana Menteri Sanae Takaichi dan Gubernur BoJ Kazuo Ueda bertemu, menekankan kolaborasi pada tujuan ekonomi. Kinerja Yen dipengaruhi oleh kebijakan BoJ, perbedaan imbal hasil obligasi, dan sentimen risiko global. Investor yang menghindari risiko sering beralih ke Yen di masa volatilitas pasar, yang dapat meningkatkan nilainya. Kebijakan moneter BoJ yang longgar secara historis telah berdampak pada depresiasi Yen, sementara perubahan kebijakan baru-baru ini memberikan dukungan.Perbedaan Suku Bunga
Saat melihat pasar pada 14 November 2025, dinamika di USD/JPY telah berubah jelas dari kondisi yang terlihat beberapa tahun lalu. Pasangan ini kini diperdagangkan sekitar 142.50, jauh di bawah level tertinggi di atas 155 yang kita ingat dari akhir 2023. Perubahan ini sebagian besar disebabkan oleh semakin menyempitnya perbedaan kebijakan antara Federal Reserve dan Bank of Japan. Di sisi AS, Federal Reserve telah melakukan beberapa pemotongan suku bunga sepanjang tahun 2024 dan awal 2025, menurunkan suku bunga Fed Funds menjadi target 3.75%. Namun, data terbaru, seperti CPI Oktober 2025 yang mencapai 2.8%, kini membuat Fed memberikan sinyal jeda, menciptakan ketidakpastian tentang langkah selanjutnya. Ini berlawanan dengan kehati-hatian yang terlihat pada akhir 2023 ketika para pejabat masih sangat khawatir tentang inflasi tinggi dan ragu untuk mempertimbangkan pelonggaran. Sementara itu, Bank of Japan telah beralih dari kerangka kebijakan moneter yang sangat longgar yang disebutkan dalam analisis sebelumnya. Awal tahun ini, kita melihat BoJ akhirnya mengakhiri kebijakan suku bunga negatifnya dan meninggalkan kontrol kurva imbal hasil, dengan suku bunga kebijakan kini berdiri di 0.10%. Inflasi Jepang terus berada di atas target, dengan CPI inti terbaru untuk bulan Oktober 2025 berada di angka 2.2%, memberikan alasan bagi bank sentral untuk mempertahankan sikap hawkish yang hati-hati. Ini telah berubah secara dramatis lanskap untuk perbedaan suku bunga, yang merupakan pendorong penting bagi yen. Selisih antara imbal hasil Treasury AS 10 tahun, kini di 4.1%, dan imbal hasil Obligasi Pemerintah Jepang 10 tahun, di 1.2%, telah menyempit secara signifikan dari titik terluas. Penyempitan imbal hasil ini telah memberikan dukungan mendasar bagi Yen selama setahun terakhir. Untuk para trader derivatif, hal ini berarti lingkungan tren naik satu arah di USD/JPY telah berakhir, dan kita harus siap untuk lebih banyak aksi dua arah dan periode perdagangan yang terikat pada rentang. Strategi opsi yang menguntungkan dari volatilitas, seperti straddles, bisa efektif di sekitar rilis data utama dari AS atau Jepang. Pada periode yang lebih tenang, menjual volatilitas melalui strategi seperti iron condors mungkin lebih tepat, karena perubahan kebijakan utama kemungkinan sudah diperhitungkan.Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.
