Yen telah melemah, meskipun awalnya menguat selama aksi militer Israel terhadap Iran. Yen mengalami penurunan sejak saat itu, dengan USD/JPY bergerak melewati pergerakan mendatar sebelumnya selama sesi AS pada hari Jumat. Jepang, sebagai importir energi utama, menghadapi tantangan dengan meningkatnya harga minyak yang berdampak negatif pada yen. Kenaikan imbal hasil Treasury AS juga berkontribusi pada penurunan yen. Bank of Japan (BOJ) mengadakan pertemuan hari ini dan besok, dengan ekspektasi untuk mempertahankan suku bunga.

Pertemuan Suku Bunga Bank Of Japan

Suku bunga acuan diperkirakan akan tetap di 0,5%, dan BOJ diperkirakan akan menahan suku bunga tetap hingga akhir tahun. Selain itu, ada harapan untuk memperlambat laju pengurangan pembelian obligasi karena tekanan pasar. Sebelumnya, pergerakan futures menunjukkan beberapa pemulihan, dengan ES dan NQ stabil dan harga minyak mengurangi sebagian besar lonjakan awal mereka. Apa yang kita lihat di sini adalah reaksi klasik di berbagai kelas aset terhadap ketegangan geopolitik dan kondisi makroekonomi. Secara singkat, yen menguat awalnya sebagai respons terhadap aktivitas militer di Timur Tengah — biasanya, ketika ketidakpastian meningkat tiba-tiba, beberapa mata uang yang dianggap sebagai tempat aman akan menguat. Namun, reaksi tersebut tidak bertahan lama. Sejak itu, yen Jepang kembali melanjutkan penurunan terhadap dolar AS, keluar dari rentang mendatarnya sebelumnya, terutama selama perdagangan akhir sesi AS pada hari Jumat lalu. Akar dari lemahnya yen ini terletak pada beberapa faktor yang sangat jelas. Pertama, ketergantungan Jepang pada impor energi berarti bahwa kenaikan harga minyak mentah meningkatkan biaya di dalam negeri. Hal ini pada gilirannya menurunkan nilai yen, karena lebih banyak mata uang lokal diperlukan untuk membayar energi dalam dolar. Secara bersamaan, imbal hasil obligasi AS telah naik lagi — dan ketika imbal hasil meningkat di AS, aset denominasi dolar sering kali terlihat lebih menarik sebagai perbandingan. Itu hanya memperparah pergerakan. Dengan bank sentral negara mengadakan pertemuan selama dua hari, ekspektasi fokus pada ketidakberadaan aksi. Tingkat dasar diperkirakan akan tetap tidak berubah di 0,5%, dan tidak ada keinginan di dalam dewan untuk memperketat lebih lanjut tahun ini. Pelaku pasar juga tampaknya bersiap-siap untuk pengurangan pembelian obligasi yang lebih lambat. Tekanan di pasar obligasi tampaknya menggerakkan pemikiran tersebut.

Volatilitas Pasar Dan Sikap Bank Sentral

Pasar futures dibuka dalam ketegangan seiring berkembangnya berita militer, tetapi lonjakan awal telah berkurang. Kita telah melihat indeks tunai dan futures mereka kembali seimbang — terutama di ES dan NQ — dengan kemudahan yang jelas dalam kontrak terkait energi. Harga minyak, setelah lonjakan sebelumnya, telah kehilangan sebagian besar kenaikannya. Ini menunjukkan bahwa pasar bersedia untuk menilai kembali tingkat ancaman dengan sangat cepat. Ketakutan muncul cepat, tetapi penilaian yang tenang cenderung kembali sama cepatnya ketika ketegangan mereda atau pergerakan harga melampaui logika. Dalam sesi-sesi terbaru, kami bertindak dengan bias penempatan yang terukur karena volatilitas pendapatan tetap dan mata uang telah menjadi pengaruh yang lebih tajam. Dengan yen kini melanjutkan penurunan setelah beberapa hari konsolidasi, keyakinan arah semakin menguat. Tekanan pada Bank of Japan untuk merespons semakin meningkat, tetapi pasar tidak mengharapkan penyesuaian dalam waktu dekat, juga tidak memposisikan diri untuk itu. Pergerakan saat ini lebih terkait dengan apa yang terjadi di Washington daripada di Tokyo. Seiring berjalannya minggu, perbedaan suku bunga tetap menjadi jangkar. Dengan sedikit perubahan yang diharapkan dari bank sentral Jepang dan ketahanan yang berkelanjutan dari ekonomi AS, jalur resistensi terendah tetap mengarah ke dolar yang lebih kuat. Kami mengawasi ujung panjang kurva Treasury AS dengan cermat, karena setiap penajaman lebih lanjut dapat memberi tambahan dorongan pada momentum pasangan ini. Lebih lanjut ke dalam kurva, pergerakan dalam imbal hasil menunjukkan bahwa uang sedang diposisikan untuk jangka panjang dengan suku bunga kebijakan yang tinggi. Ini tidak membantu untuk kelas aset yang dihargai berdasarkan biaya pinjaman yang lebih rendah. Perdagangan carry tetap utuh, terutama mengingat aliran institusional yang stabil keluar dari aset yang terdominasikan yen. Dari sisi ekuitas, ada keraguan tetapi tidak panik. Premi risiko cenderung memudar setelah berita militer awal. Ini menegaskan pandangan bahwa, untuk saat ini, risiko peristiwa adalah suara latar belakang daripada pengubahan estimasi ke depan. Dengan kondisi yang semakin membaik dan pengurangan komoditas sejalan dengan aliran FX yang lebih tenang, kami mengawasi penempatan akhir hari pada hari Selasa saat komentar Bank of Japan mulai muncul. Pergerakan ganda dalam pasokan obligasi dan kekuatan dolar menunjukkan bahwa kami perlu hati-hati dalam pengelolaan inventaris — menambah pada ekstrem, bukan mengejar rentang tengah. Timing dan kesabaran tetap menjadi disiplin, bukan alat opsional.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.