David Zervos, saat ini kepala strategis pasar di Jefferies LLC dan calon Ketua Fed, mengungkapkan kekhawatirannya terhadap kebijakan Federal Reserve saat ini, yang dianggapnya terlalu ketat. Zervos mencatat bahwa inflasi tetap tinggi dan mempertanyakan efektivitas tarif, serta menyarankan bahwa Ketua Fed Powell mungkin tidak independen. Dalam perkembangan lainnya, Direktur Perumahan Federal AS menyiratkan adanya masalah yang dihadapi anggota FOMC Lisa Cook, yang mungkin memengaruhi posisinya. Situasi ini mungkin mengakibatkan Presiden Trump mencalonkan kandidat baru untuk Dewan Federal Reserve.

Diskusi Kebijakan Ekonomi

Pembaruan ini terjadi saat diskusi tentang kebijakan moneter dan dampaknya terhadap ekonomi tetap menjadi fokus bagi analis pasar dan pembuat kebijakan. Dinamika di dalam Federal Reserve sedang diawasi dengan cermat. Dengan potensi perubahan kepemimpinan Fed di depan, kita harus mengantisipasi lonjakan signifikan dalam volatilitas pasar. Ketidakpastian di sekitar masa depan Ketua Fed Powell dan pencalonan kandidat yang menyebut kebijakan saat ini “terlalu ketat” menunjukkan bahwa VIX, yang telah berkurang mendekati angka rendah 14, kemungkinan dihargai terlalu rendah. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli kontrak berjangka VIX atau opsi panggilan berjangka panjang pada ETF volatilitas untuk melindungi diri dari dampak kebijakan yang tidak terduga yang mungkin menyusul. Komentar ini menciptakan pandangan yang membingungkan untuk suku bunga, yang dapat dimanfaatkan oleh pedagang derivatif. Sementara David Zervos mengkritik kebijakan yang ketat, ia juga mengutip inflasi yang “terlalu tinggi”, membingungkan arah langkah selanjutnya apakah kenaikan atau penurunan. Pasar kontrak berjangka SOFR saat ini memperkirakan kemungkinan 55% untuk pemotongan suku bunga pada akhir 2025, keyakinan yang kini tampaknya terlalu cepat dan rentan terhadap penyesuaian yang tajam.

Lingkungan Perdagangan Stagflasi

Lingkungan ini menunjukkan adanya perdagangan stagflasi, karena kebijakan tampaknya tersangkut antara memerangi inflasi dan menghindari resesi. Pembacaan utama PCE untuk Juli 2025 berada di angka tinggi 3,3%, sementara pertumbuhan PDB Q2 2025 hanya 1,1%, memperkuat dilema ini. Kita melihat nilai dalam strategi opsi yang diuntungkan dari inflasi yang terus-menerus, seperti posisi di ETF komoditas, sambil secara bersamaan melindungi diri terhadap perlambatan ekonomi yang lebih luas. Untuk trader indeks ekuitas, informasi baru ini menuntut sikap yang lebih defensif. Kebijakan Fed yang lebih agresif atau tidak dapat diprediksi kemungkinan akan menekan valuasi saham, terutama dengan rasio P/E forward S&P 500 yang tinggi di angka 20. Kami percaya bahwa membeli spread put pada SPY atau QQQ adalah cara yang hemat biaya untuk melindungi portofolio dari kemungkinan penurunan pasar dalam beberapa minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.