Alibaba berencana untuk mengajukan pencatatan terpisah untuk Banma Network Technology di Bursa Efek Hong Kong (HKEX). Perusahaan akan mempertahankan lebih dari 30% kepemilikan di Banma, meskipun rincian spesifik tentang pemisahan ini masih dalam proses finalisasi. Banma bertujuan untuk mencatatkan sahamnya di papan utama HKEX. Alibaba telah mengonfirmasi komitmennya untuk mempertahankan bagian yang signifikan, memastikan bahwa perusahaan tetap terlibat dalam operasi Banma. Pemisahan plan yang direncanakan untuk Banma Network Technology membawa ketidakpastian jangka pendek ke dalam penilaian Alibaba, yang kami anggap sebagai peluang yang jelas. Kami telah mengamati bahwa volatilitas implisit pada opsi bulan depan BABA meningkat empat poin persentase menjadi 42% sejak pengumuman. Ini membuat strategi penjualan premium seperti covered calls atau cash-secured puts lebih menarik bagi mereka yang mengantisipasi bahwa saham akan bergerak datar dalam beberapa minggu ke depan. Kami sekarang dihadapkan pada tugas untuk menghitung ulang valuasi jumlah bagian Alibaba, proses ini akan menciptakan fluktuasi harga. Dengan pasar kendaraan terhubung di China diperkirakan tumbuh 18% pada paruh pertama 2025, IPO yang sukses untuk Banma dapat membuka nilai signifikan. Trader mungkin mempertimbangkan untuk menyusun bull call spreads jangka panjang untuk memanfaatkan potensi penilaian ulang ini sambil mendefinisikan risiko mereka. Melihat kembali perilaku pasar selama pembahasan IPO Cainiao dan Freshippo pada tahun 2023 dan 2024 memberi kita panduan yang berguna. Ada reaksi positif awal, tetapi ini sering diikuti oleh periode pergerakan lambat saat pasar menunggu rincian finansial yang konkret. Pola historis ini menunjukkan bahwa lonjakan harga awal pada saham BABA mungkin tidak bertahan, sehingga bijaksana untuk menunggu informasi lebih lanjut sebelum membangun pandangan arah yang kuat. Kesehatan pasar IPO Hong Kong sendiri merupakan faktor kritis yang perlu kita perhatikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USD/JPY ditutup sekitar satu poin lebih rendah, meskipun ada sedikit data dan pernyataan baru dari Federal Reserve, akibat meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan. Analis percaya bahwa JPY akan memainkan peran yang lebih besar dalam penurunan USD yang sedang berlangsung dalam beberapa bulan ke depan. Pandangan dasar suku bunga menunjukkan bahwa DXY index akan mengalami penurunan sekitar 4% lagi. Biaya lindung nilai yang lebih rendah seharusnya mendorong redistribusi di Eropa dan partisipasi yang lebih besar dari Jepang, menjauh dari USD akibat masalah kelembagaan dan tata kelola yang terus berlanjut di AS.

Pendekatan Perdagangan yang Disarankan

Pendekatan perdagangan yang disarankan adalah mempertahankan posisi pendek pada USD/JPY, dengan target di 142 dan menetapkan stop di atas 152. Strategi ini mencerminkan keyakinan terhadap kemampuan JPY dalam mengimbangi kelemahan USD dengan efektif. Kami percaya bahwa Yen Jepang siap menjadi kekuatan utama yang mendorong dolar AS lebih rendah dalam beberapa bulan ke depan. Pergerakan dalam USD/JPY belum sepenuhnya mencerminkan sinyal ekonomi yang mendasarinya, menunjukkan masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut. Pada minggu ini, pasangan ini berfluktuasi sedikit di bawah 149, menjadikan level saat ini sebagai titik masuk yang menarik untuk posisi pendek baru. Tekanan semakin meningkat pada Bank of Japan untuk bertindak lebih tegas, terutama setelah CPI inti nasional bulan lalu untuk Juli 2025 tercatat di 2,8%, yang tetap di atas target mereka. Ini mengikuti angka pertumbuhan upah yang kuat yang kami lihat dikonfirmasi dari negosiasi Shunto lebih awal tahun ini. Faktor-faktor ini memicu ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun, yang secara langsung akan memperkuat yen.

Kasus Melemah untuk Menahan Dolar

Pada saat yang sama, kasus untuk menahan dolar semakin melemah, terutama setelah laporan penjualan ritel AS yang lebih lemah dari yang diharapkan untuk Juli 2025. Kami juga melihat pengalihan yang terus berlanjut dari dolar, sebuah tren yang mempercepat setelah negosiasi batas utang yang kontroversial yang kami saksikan pada musim semi 2025. Lingkungan ini mendukung penyempitan perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang. Untuk trader derivatif, pandangan ini menyarankan untuk membeli opsi panggilan JPY atau opsi jual USD untuk memanfaatkan penurunan nilai tukar USD/JPY. Mengingat target yang jelas di 142, opsi jual dengan harga strike sekitar 145 atau 144 menawarkan cara berisiko terdefinisi untuk posisi seiring dengan pergerakan ini. Menjual opsi panggilan USD/JPY yang tidak menguntungkan dengan harga strike di atas level stop 152 juga bisa menjadi strategi untuk menghasilkan pendapatan, dengan asumsi pasangan ini tidak bangkit secara signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Produsen (IHP) Korea Selatan mencatat pertumbuhan tahunan sebesar 0,5%, mempertahankan rasio yang sama dengan periode sebelumnya. Ini menunjukkan stabilitas dalam tingkat pertumbuhan harga produsen tahunan. Dari bulan ke bulan, IHP meningkat sebesar 0,4%, dibandingkan dengan tingkat pertumbuhan sebelumnya sebesar 0,1%. Ini menunjukkan percepatan dalam pertumbuhan harga produsen bulanan.

Menganalisis Sinyal Inflasi

Pertumbuhan harga produsen tahunan tetap stabil di 0,5% yang rendah, yang pada dasarnya menunjukkan bahwa inflasi terkendali. Namun, angka bulanan telah meningkat tajam menjadi 0,4% dari sebelumnya 0,1%. Lonjakan bulanan ini adalah sinyal penting, menunjukkan bahwa tekanan inflasi baru sedang berkembang dalam jalur produksi saat ini. Peningkatan ini kemungkinan dipicu oleh faktor eksternal, karena harga minyak global telah naik kembali mendekati $90 per barel dalam sebulan terakhir, langsung meningkatkan biaya bagi para produsen. Ini juga sejalan dengan data ekspor positif Juli 2025, di mana pengiriman semikonduktor meningkat untuk pertama kalinya dalam lebih dari setahun, menunjukkan bahwa permintaan yang lebih kuat menguatkan harga. Kombinasi biaya input yang lebih tinggi dan pemulihan permintaan ini membuat tekanan harga tampak berkelanjutan. Untuk posisi suku bunga kita, data ini membuat pemotongan suku bunga oleh Bank of Korea dalam waktu dekat menjadi jauh lebih tidak mungkin. Bank of Korea telah mempertahankan suku bunga kebijakan pada 3,5%, dan laporan ini akan memperkuat sikap berhati-hatinya terhadap inflasi yang muncul kembali. Kita perlu menyesuaikan harga swap suku bunga untuk mencerminkan pandangan yang lebih hawkish dari bank sentral untuk sisa tahun 2025. Perubahan ini harus memberikan dukungan untuk won Korea. Saat pasar mencerna bahwa suku bunga akan tetap lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, keuntungan hasil bisa membantu won menguat terhadap mata uang di mana pemotongan suku bunga masih diantisipasi. Dalam beberapa minggu mendatang, menentukan posisi untuk won yang lebih kuat terhadap dolar AS tampaknya menjadi perdagangan yang logis.

Volatilitas Pasar & Wawasan Historis

Untuk indeks KOSPI, prospeknya sekarang lebih tidak pasti, yang berarti kita harus bersiap untuk volatilitas yang lebih tinggi. Ekspor yang lebih kuat positif untuk pendapatan perusahaan, tetapi meningkatnya biaya input dan prospek suku bunga tinggi yang berkelanjutan dapat menekan margin keuntungan. Dinamika yang bertentangan ini menunjukkan bahwa para trader harus mempertimbangkan menggunakan opsi untuk melindungi risiko penurunan atau untuk memperdagangkan peningkatan yang diharapkan dalam ketidakstabilan pasar. Kita harus berhati-hati untuk tidak mengabaikan lonjakan bulanan ini, karena kita telah melihat pola ini sebelumnya. Melihat kembali lingkungan ekonomi akhir 2021, lonjakan harga produsen di awal yang serupa adalah indikator awal inflasi konsumen yang lebih luas yang menyusul. Pelajaran historis ini menunjukkan bahwa kita harus menganggap sinyal ini dengan serius dan memposisikan diri untuk kemungkinan inflasi menjadi tema utama lagi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks AS memiliki hari yang bervariasi, menunjukkan tren penurunan umum. SPX turun sebesar 0,24%, NDX sebesar 0,58%, dan RUT sebesar 0,32%. Dolar AS menguat setelah rilis Notulen FOMC, yang dianggap agresif karena kekhawatiran tentang inflasi. Awalnya, saham tertekan oleh ketegangan politik terkait Gubernur Fed, Lisa Cook. Ini mereda saat Notulen FOMC diperhatikan. Dolar awalnya kehilangan sedikit kekuatannya tetapi kemudian stabil, sementara harga minyak melonjak karena penurunan signifikan dalam inventaris AS.

Tinjauan Pasar Mata Uang

Di pasar FX, indeks dolar sedikit menurun, meskipun kerugiannya terbatas oleh pandangan agresif dari Notulen FOMC. Mata uang aman seperti CHF dan JPY berkinerja baik, sementara NZD tertinggal setelah pemotongan suku bunga RBNZ yang lebih akomodatif menjadi 3,00%. Harga minyak mentah melihat kenaikan tajam, berakhir di $62,71, didorong oleh penarikan yang mengejutkan dalam inventaris AS. Logam berharga juga naik, pulih dari penurunan sebelumnya meskipun dolar lebih kuat. Treasury mengalami volatilitas tetapi mengakhiri hari hampir tidak berubah. Ini mengikuti reli awal karena kekhawatiran tentang independensi Fed dan tanggapan terhadap Notulen FOMC yang agresif. Imbal hasil AS 10 tahun berakhir sekitar 4,297%. Hari itu dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik dan respons komunikasi bank sentral. Posisi agresif Federal Reserve terhadap inflasi, yang diungkapkan dalam notulen FOMC terbaru, adalah sinyal utama bagi pasar. Kita harus mengantisipasi tekanan berkelanjutan pada indeks ekuitas, terutama Nasdaq 100 yang kaya teknologi, yang lebih sensitif terhadap ekspektasi suku bunga. Lingkungan ini menyarankan untuk mempertimbangkan opsi put perlindungan pada NDX atau SPX, mengingat sikap defensif yang diambil selama siklus pengetatan 2022.

Volatilitas dan Strategi Investasi

Dengan aksi harian yang digambarkan sebagai tidak stabil, volatilitas adalah tema kunci untuk diperdagangkan. VIX, yang melacak volatilitas tersirat, baru-baru ini naik ke 17,5 setelah sebagian besar musim panas berada di bawah 15. Tren naik ini, dipadukan dengan ketidakpastian bank sentral, membuat posisi volatilitas panjang, seperti opsi call VIX, menjadi strategi menarik untuk melindungi terhadap ayunan pasar lebih lanjut. Kekuatan dolar adalah hasil langsung dari pandangan kebijakan ini, terutama karena bank sentral lain seperti RBNZ memangkas suku bunga. Dengan data Indeks Harga Konsumen terbaru Juli 2025 menunjukkan inflasi yang keras kepala di 3,4% tahun ke tahun, Fed tidak memiliki banyak alasan untuk beralih. Kami melihat ini sebagai sinyal jelas untuk lebih memilih posisi panjang dolar terhadap mata uang yang memiliki kebijakan moneter yang lebih akomodatif. Lonjakan harga minyak mentah menjadi $62,71 memperumit gambaran inflasi bagi Federal Reserve. Lonjakan ini didorong oleh penarikan signifikan sebesar 5,2 juta barel dalam inventaris AS, menurut EIA, dan mengikuti keputusan OPEC+ baru-baru ini untuk mempertahankan pemotongan produksi. Ini menunjukkan bahwa harga energi dapat terus memicu inflasi, berpotensi memaksa Fed untuk tetap agresif lebih lama dari yang diharapkan pasar. Di pasar obligasi, imbal hasil Treasury 10 tahun tetap stabil di sekitar 4,297%, level yang menguji kembali puncak yang terlihat pada akhir 2024. Penembusan yang berkelanjutan di atas level ini dapat memicu gelombang penjualan baru di saham dan obligasi. Oleh karena itu, kita harus mengawasi secara dekat derivatif pada futures Treasury, karena kenaikan imbal hasil akan menandakan lebih banyak kesulitan bagi aset berisiko.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hari dimulai dengan sebuah tweet dari Bill Pulte, yang menuduh Gubernur Fed, Cook, “berpotensi” melakukan penipuan hipotek dengan menyatakan dua properti sebagai tempat tinggal utamanya. Masalah ini dirujuk kepada Jaksa Agung Bondi, dan Presiden Trump menyerukan pengunduran diri Cook secara langsung, meskipun tidak ada dakwaan yang diajukan. Ada spekulasi bahwa niat Trump mungkin untuk mengganti Gubernur Fed, yang akan memberinya pengaruh atas keputusan dewan. Penipuan hipotek jarang menjadi alasan pemecatan; Pulte mengklaim bahwa tuduhan tersebut berasal dari sebuah “tips.” Nilai dolar sedikit menurun karena spekulasi tentang perubahan dalam komposisi Dewan Federal Reserve.

Dampak Dari Notulen Rapat FOMC

Dalam perkembangan lainnya, notulen rapat FOMC dirilis, mencatat risiko inflasi yang lebih tinggi daripada risiko penurunan pekerjaan. Peserta menyebutkan tarif dan kemungkinan perubahan ekspektasi inflasi sebagai kekhawatiran. Namun, risiko penurunan seperti potensi penurunan pekerjaan dan dampak AI juga diakui. Waktu rapat yang diadakan sebelum laporan pekerjaan AS mengubah persepsi dari fokus pada inflasi menjadi fokus ganda, yang mempersulit pembenaran untuk pemotongan suku bunga dengan inflasi di atas 2%. Pasar mengalami volatilitas; NASDAQ turun signifikan sebelum pulih sedikit. S&P turun moderat, dan Dow ditutup sedikit lebih tinggi. Pasar Eropa menunjukkan hasil yang beragam, sementara imbal hasil AS ditutup sedikit lebih rendah. Lelang obligasi 20 tahun melihat permintaan yang sedikit lebih baik dari rata-rata. Kebisingan politik seputar Federal Reserve, khususnya tuduhan terhadap Gubernur Cook, menambah lapisan ketidakpastian yang harus diperhatikan oleh trader. Perkembangan ini menunjukkan kemungkinan pergeseran menuju Fed yang lebih dipengaruhi oleh politik, yang secara historis cenderung menurunkan suku bunga. Kami melihat dolar turun pada berita ini, yang menunjukkan bahwa tekanan lebih lanjut pada dewan dapat melemahkan mata uang dan mendorong imbal hasil turun.

Volatilitas Di Pasar Kontrak Berjangka Dana Fed

Notulen rapat FOMC yang dirilis hari ini sekarang sebagian besar tidak relevan untuk strategi ke depan. Meskipun mereka menunjukkan fokus pada risiko inflasi, data tersebut berasal dari sebelum laporan pekerjaan 1 Agustus, yang merupakan titik balik. Laporan itu menunjukkan rata-rata penambahan pekerjaan selama tiga bulan merosot menjadi hanya 35.000, mengalihkan fokus kita dari inflasi ke mandat ganda yang mencakup lapangan pekerjaan. Konflik antara komentar hawkish lama dan data lemah baru menciptakan volatilitas signifikan, yang terlihat dari pembalikan tajam di Nasdaq. Pasar kontrak berjangka dana Fed sekarang memikirkan lebih dari 60% kemungkinan pemotongan suku bunga pada rapat bulan Oktober, sepenuhnya mengabaikan nada dari notulen hari ini. Bagi trader derivatif, ini berarti lebih bijaksana untuk memposisikan diri pada suku bunga yang lebih rendah melalui opsi pada ETF Treasury seperti TLT daripada bertaruh pada ketakutan inflasi Fed yang sudah usang. Menghadapi data pasar tenaga kerja yang lemah, perlindungan sisi bawah pada ekuitas sangat penting. Kami melihat VIX, ukuran ketakutan pasar, melonjak di atas 18 baru-baru ini, dan aksi ragu hari ini menunjukkan lebih banyak gejolak di depan. Membeli opsi put pada S&P 500 (SPY) atau Nasdaq 100 (QQQ) dapat memberikan perlindungan terhadap perlambatan ekonomi lebih lanjut, yang sekarang tampaknya lebih mungkin. Kombinasi antara ekonomi yang melemah dan tekanan politik pada Fed adalah sinyal bearish bagi dolar AS. Fed terjebak antara inflasi yang masih berjalan pada 3,1% berdasarkan laporan CPI Juli 2025 dan pasar kerja yang dengan cepat memburuk. Dilema ini kemungkinan besar akan memaksa mereka untuk mentolerir inflasi dan memotong suku bunga, menjadikan taruhan pada dolar yang lebih rendah melalui kontrak berjangka atau opsi sebagai langkah logis untuk minggu-minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pelonggaran kebijakan baru-baru ini berdampak terbatas, dengan tingkat kepercayaan masih rendah. Gubernur Reserve Bank of New Zealand (RBNZ) mencatat respons yang lebih lambat dari yang diharapkan terhadap pemotongan suku bunga terbaru. Ketidakpastian global telah mempengaruhi kepercayaan bisnis dan konsumen di Selandia Baru. Tarif terus menimbulkan risiko, seperti yang dinyatakan oleh Wakil Gubernur RBNZ.

Harga Rumah di Selandia Baru

Harga rumah di Selandia Baru diproyeksikan tidak akan berubah setidaknya untuk satu tahun ke depan, menurut Kepala Ekonom RBNZ. Ketahanan tarif yang meningkat dan hambatan perdagangan telah menciptakan guncangan permintaan negatif secara global, dijelaskan oleh Gubernur RBNZ. Inflasi di Selandia Baru saat ini terkendali, menurut Gubernur RBNZ. Ia menyatakan bahwa ekonomi mendekati akhir proses inflasi. Reserve Bank menandakan bahwa pelonggaran lebih lanjut bisa saja terjadi karena pemotongan suku bunga terbaru belum merangsang ekonomi seperti yang diharapkan. Kepercayaan bisnis tetap rendah, dengan survei ANZ-Roy Morgan terbaru untuk Agustus menunjukkan penurunan menjadi 81,5, jauh ke wilayah pesimis. Ini menunjukkan bahwa bank mungkin perlu bertindak lebih tegas untuk mencapai tujuannya. Mengingat pandangan ini, kita seharusnya bersiap untuk suku bunga yang lebih rendah dalam beberapa minggu mendatang. Ini bisa melibatkan penggunaan suku bunga tukar di mana kita menerima suku bunga mengambang, dengan harapan bahwa suku bunga resmi akan dipotong lebih lanjut. Posisi ini akan menjadi lebih menguntungkan jika bank sentral memberikan “dorongan signifikan” yang telah mereka sebutkan.

Dampak terhadap Dolar Selandia Baru

Sikap dovish ini membuat dolar Selandia Baru terlihat kurang menarik dibandingkan dengan mata uang lain. Kita harus mempertimbangkan menggunakan opsi untuk bertaruh pada pelemahan kiwi, seperti membeli opsi put NZD/USD. Strategi ini memungkinkan kita untuk mendapatkan keuntungan dari kemungkinan pelemahan sambil membatasi risiko kerugian kita. Proyeksi harga rumah yang datar untuk tahun depan menghilangkan salah satu sumber inflasi domestik, memberi RBNZ lebih banyak ruang untuk bertindak. Data terbaru dari Real Estate Institute of New Zealand pada Juli 2025 mendukung hal ini, menunjukkan harga rumah median di seluruh negeri turun 0,5% dari bulan sebelumnya. Pasar perumahan yang dingin berarti bank dapat sepenuhnya fokus pada merangsang investasi bisnis yang lemah dan konsumsi. Dengan inflasi dianggap terkendali, fokus utama bank kini adalah pada ancaman eksternal seperti tarif perdagangan. Data CPI kuartalan terakhir menunjukkan inflasi hanya 0,4% untuk kuartal tersebut, membawa tingkat tahunan turun menjadi 2,1%, yang berada di setengah bagian bawah dari rentang target. Ketidakpastian global ini menciptakan guncangan permintaan negatif yang akan dirasa RBNZ perlu diatasi dengan kebijakan moneter yang lebih longgar. Buat akun VT Markets anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks saham AS yang lebih luas mengalami penurunan, dengan NASDAQ turun dalam tiga dari empat hari terakhir, dan S&P turun selama empat hari berturut-turut. Meskipun tren ini, indeks NASDAQ berhasil ditutup di atas rata-rata pergerakan 200 jam, sementara indeks S&P ditutup di atas rata-rata pergerakan 100 jamnya. Selama sesi, indeks S&P jatuh di bawah rata-rata pergerakan 100 jam dan 200 jam, mencapai titik terendah 6382,43. Namun, reli terakhir memungkinkan untuk ditutup di 6395,78. Demikian juga, NASDAQ turun tajam, mencapai titik terendah 20905,99 tetapi ditutup di 21170,19 setelah pulih di atas rata-rata pergerakan 200 jam.

Tingkat Penutupan Indeks Utama

Tingkat penutupan indeks utama adalah sebagai berikut: rata-rata industri Dow meningkat 16,04 poin (0,04%) menjadi 44938,13, indeks S&P menurun 15,59 poin (-0,24%) menjadi 6395,78, dan indeks NASDAQ menurun 142,10 poin (-0,67%) menjadi 21172,86. Meskipun kinerja hari itu negatif, indeks berhasil menghindari kemunduran teknis yang lebih dalam. Sementara penjual memiliki kesempatan untuk mendorong harga lebih rendah, momentum gagal melakukannya, meninggalkan potensi untuk perbaikan ke arah atas di sesi perdagangan berikutnya. Berdasarkan kegagalan pasar untuk mengalami penurunan, kita melihat tindakan harga saat ini sebagai titik pivot. Penjual memiliki kesempatan untuk mendorong indeks di bawah level teknis kunci tetapi gagal, menunjukkan kurangnya keyakinan. Indeks S&P 500 yang bertahan di atas rata-rata pergerakan 100 jam di 6382 dan NASDAQ di atas 200 jam di 21140 adalah garis pertempuran yang segera. Hesitasi ini masuk akal mengingat data ekonomi yang lebih luas yang telah kita terima bulan ini. Laporan CPI Juli 2025 terdaftar pada 3,1%, sedikit di atas ekspektasi, sementara laporan pekerjaan terakhir menunjukkan penambahan 195.000 pekerjaan yang masih solid meskipun mendingin. Hal ini meninggalkan Federal Reserve dalam pola menunggu yang bergantung pada data menjelang pertemuan mereka pada bulan September, menciptakan ketidakpastian untuk langkah besar berikutnya di pasar.

Strategi Untuk Trader Derivatif

Bagi trader derivatif, ini menunjukkan kehati-hatian terhadap taruhan arah yang terlalu agresif dalam beberapa hari mendatang. Penutupan yang tidak pasti berarti bahwa volatilitas yang diharapkan mungkin belum menguntungkan pembelian opsi secara langsung. Kita melihat hal ini tercermin dalam Indeks Volatilitas CBOE (VIX), yang telah berfluktuasi sekitar 16, menunjukkan kekhawatiran tetapi tidak panik. Kita melihat aksi harga yang serupa selama musim panas yang volatil pada tahun 2024, di mana rata-rata pergerakan kunci berfungsi sebagai medan pertempuran selama beberapa minggu sebelum tren terbentuk. Oleh karena itu, menggunakan strategi seperti spread vertikal untuk mendefinisikan risiko pada perdagangan arah apa pun akan bijaksana. Ini memungkinkan partisipasi dalam pergerakan potensial sambil membatasi kerugian jika pergerakan samping ini terus berlanjut. Jika S&P 500 dengan tegas menembus dan bertahan di bawah 6382, kita akan mempertimbangkan untuk membeli put atau memulai put debit spreads, menargetkan level dukungan berikutnya. Sebaliknya, lonjakan kuat dari level ini dapat menjamin opsi call jangka pendek, tetapi kita akan tetap waspada. Kuncinya adalah menunggu konfirmasi daripada mencoba memprediksi pergerakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

The Federal Reserve terbagi pendapat mengenai apakah akan mempertahankan suku bunga atau melakukan pemotongan. Hanya pejabat Waller dan Bowman yang tidak setuju dan mendukung pemotongan. Ada perbedaan mengenai tarif, dengan beberapa orang berargumen bahwa perlu ada kepastian sebelum penyesuaian kebijakan, sementara yang lain tidak setuju untuk menunggu kepastian penuh. Mayoritas menilai risiko inflasi lebih tinggi daripada risiko terhadap pekerjaan.

Debat Burung Merpati versus Burung Elang

Burung merpati, termasuk Waller dan Bowman, mendukung untuk mengabaikan kenaikan harga yang disebabkan tarif dan mendorong pemotongan suku bunga. Burung elang fokus pada tekanan harga yang lebih kuat, terutama pada layanan, dengan mengklaim bahwa posisi saat ini dari Fed membantu mengelola dampak tarif. Schmid dari Federal Reserve Kansas City mengkritik cara menghitung “inflasi tanpa tarif,” yang dianggapnya tidak relevan. Notulen menunjukkan adanya perpecahan yang semakin meningkat di dalam Fed, yang mengisyaratkan debat yang sengit pada pertemuan September mendatang. Sejak pertemuan Juli, debat semakin memanas. Burung merpati berargumen untuk mengabaikan kenaikan harga terkait tarif, mengutip data tenaga kerja yang lebih lemah untuk mendukung pemotongan lebih awal. Di sisi lain, burung elang mengamati meningkatnya tekanan harga, terutama dalam layanan, dan memuji sikap konsisten Fed dalam mengendalikan dampak tarif. Schmid menguatkan perpecahan dengan menolak praktik mengecualikan tarif dari perhitungan inflasi. Perpecahan yang berkembang di dalam Fed menunjukkan bahwa kita harus bersiap untuk peningkatan volatilitas pasar dalam beberapa minggu menjelang pertemuan September. Ketidakpastian antara mempertahankan suku bunga dan memotongnya menciptakan peluang di pasar opsi. Debat utama berpusat pada apakah akan mengabaikan inflasi terkait tarif, sebuah perpecahan yang membuat langkah selanjutnya dari Fed sulit diprediksi.

Implikasi Pasar

Kami melihat laporan pekerjaan bulan Juli 2025, yang dirilis awal bulan ini, lebih lemah dari yang diharapkan, dengan penambahan lapangan kerja hanya 150.000 dan tingkat pengangguran meningkat menjadi 4.1%. Data ini mendukung burung merpati yang mendorong pemotongan suku bunga di September untuk melindungi pekerjaan. Di sisi lain, pembacaan CPI terbaru menunjukkan inflasi layanan inti tetap tinggi pada 4.3%, memberikan alasan bagi burung elang untuk tetap bertahan. Perbedaan yang jelas ini berarti bahwa volatilitas yang tersirat pada derivatif ekuitas dan suku bunga kemungkinan undervalued. Kami telah melihat indeks VIX naik dari 14 menjadi 19 dalam sebulan terakhir, mencerminkan ketidakpastian kebijakan yang semakin meningkat. Para trader harus mempertimbangkan untuk membeli straddles atau strangles pada indeks utama menjelang laporan inflasi berikutnya dan keputusan Fed di September, karena strategi ini menguntungkan dari pergerakan harga besar dalam arah mana pun. Pasar futures suku bunga kini memperkirakan kemungkinan sekitar 40% untuk pemotongan 25 basis poin pada bulan September, peningkatan signifikan dari hanya 15% sebulan yang lalu. Ini menunjukkan bahwa argumen burung merpati semakin kuat, tetapi masih jauh dari kepastian. Penetapan harga ini menunjukkan bahwa keputusan untuk mempertahankan suku bunga tetap bisa menyebabkan lonjakan tajam pada imbal hasil jangka pendek. Kami dapat melihat kembali pada debat kebijakan tahun 2018, ketika ketidakpastian seputar kebijakan perdagangan dan kenaikan suku bunga Fed menciptakan fluktuasi pasar yang signifikan. Selama periode itu, komunikasi Fed menjadi krusial, dan setiap perubahan nada yang terasa dapat menyebabkan peristiwa penetapan ulang harga yang tajam. Kami mungkin memasuki lingkungan serupa di mana pidato Fed akan diperiksa secara intensif untuk setiap tanda kecenderungan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Grafik Harian USDJPY

Menganalisis grafik harian USDJPY, pasangan ini berada di antara rata-rata pergerakan 100 hari di 145.44 di sisi bawah dan rata-rata pergerakan 200 hari di atas, di 149.16. Harga juga berada di bawah level retracement 38.2% dari titik terendah 2022 ke titik tertinggi 2024, yang berada di 148.678, sementara titik tengah 50% ada di 144.581. Saat ini, harga berada di 147.20. Dalam beberapa bulan terakhir, harga sebagian besar tetap berada di antara batasan ini, kecuali fluktuasi sekitar laporan pekerjaan AS pada 31 Juli. Sejak saat itu, volatilitas meningkat, dengan pasar menunjukkan ketidakpastian dalam arah pergerakan. Penurunan pasar saham setelah minutes FOMC menunjukkan bahwa Federal Reserve akan tetap berhati-hati tentang pemotongan suku bunga. Pola ini terlihat ketika laporan CPI inti Juli 2025 menunjukkan inflasi tetap di angka yang sulit diatasi yaitu 3.1%, jauh di atas target Fed. Ini membuat strategi perlindungan, seperti membeli opsi put pada QQQ ETF yang dipenuhi teknologi, menjadi langkah bijak untuk menghindari kerugian lebih lanjut.

Ketidakpastian Pasar dan Strategi

Ketidakpastian ini telah mendorong VIX, yang mengukur volatilitas yang diharapkan, untuk bertahan dekat 19, lonjakan signifikan dari level tenang di bawah 15 yang kita lihat sebelumnya di tahun ini. Trader dapat memanfaatkan ini dengan menjual call credit spreads pada S&P 500. Strategi ini menguntungkan jika indeks bergerak mendatar atau turun, yang tampaknya mungkin terjadi di lingkungan yang cemas saat ini. Di pasar obligasi, imbal hasil turun sedikit meskipun Fed bersikap tegas, menunjukkan bahwa pasar memperhitungkan kemungkinan perlambatan ekonomi. Ini mencerminkan dinamika dari akhir 2023, di mana ketakutan terhadap pertumbuhan mulai mengalahkan kekhawatiran inflasi. Kami percaya opsi call pada dana obligasi jangka panjang seperti TLT dapat tampil baik jika data terbaru, seperti revisi penurunan GDP Q2 2025 ke 1.5%, terus menunjukkan kelemahan. Bagi trader mata uang, USD/JPY terjebak dengan kuat dalam kisaran sekitar 145.40 dan 149.20. Dengan Bank of Japan tidak memberikan sinyal yang jelas untuk perubahan kebijakan besar, tidak ada pemicu kuat untuk memaksakan breakout. Ini menjadikan lingkungan yang ideal untuk menjual premi opsi melalui iron condor, sebuah strategi yang dirancang untuk meraup keuntungan dari kurangnya pergerakan. Buat akun VT Markets Anda yang hidup dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Notulen rapat FOMC Federal Reserve Juli 2025 menunjukkan bahwa hampir semua anggota setuju untuk mempertahankan suku bunga federal funds di antara 4,25% dan 4,50%. Pengaruh tarif terhadap inflasi masih belum pasti, meskipun dampaknya terhadap harga barang telah dicatat. Beberapa peserta percaya bahwa suku bunga federal funds mendekati level netral, sementara beberapa lainnya mendukung pemeriksaan lebih lanjut mengenai peran fasilitas repo yang ada. Proyeksi PDB Fed untuk 2025-2027 tetap mirip dengan bulan Juni, sementara tinjauan pernyataan konsensus sedang berlangsung.

Inflasi vs Kekhawatiran Pekerjaan

Sebagian besar anggota melihat risiko utama sebagai inflasi, dengan beberapa melihat risiko seimbang, dan beberapa lainnya memprioritaskan kekhawatiran terhadap pekerjaan. Rapat berlangsung sebelum laporan pekerjaan Agustus, yang sejak itu mempengaruhi pandangan ekonomi. Konsensusnya adalah memantau perkembangan lebih lanjut, tanpa tindakan segera kecuali diperlukan. Peserta mengharapkan inflasi meningkat akibat tarif, tetapi percaya bahwa Fed dapat merespons secara fleksibel. Meskipun sebagian besar setuju untuk mempertahankan suku bunga, hanya dua anggota yang berbeda pendapat, menyarankan pemotongan suku bunga. Beberapa mencatat ketidakpastian yang mempengaruhi perekrutan bisnis, sementara beberapa lainnya menekankan inflasi yang berkelanjutan di atas 2% sebagai risiko. Peserta mencatat meningkatnya kerentanan dan perlambatan investasi, dengan kekhawatiran mengenai nilai aset dan beberapa risiko perbankan. Beberapa mengamati strategi untuk mengelola dampak tarif, dan membahas implikasi stablecoin setelah Undang-Undang GENIUS. Staf Fed memproyeksikan pertumbuhan PDB yang serupa dengan inflasi yang diperkirakan akan meningkat sementara sebelum stabilize. Berdasarkan notulen rapat Juli 2025, Federal Reserve tetap dalam posisi menunggu, tetapi perpecahan di dalam telah jelas. Mayoritas tetap khawatir inflasi terjebak di atas target, terutama dengan tarif baru, sementara minoritas yang semakin besar khawatir tentang pasar kerja. Konflik internal ini menunjukkan bahwa kita harus mengharapkan ketidakpastian kebijakan tetap tinggi dan pasar bereaksi tajam terhadap data baru.

Volatilitas Pasar dan Strategi

Poin-poin pentingnya adalah bahwa Fed kini sangat bergantung pada data, menjadikan beberapa minggu ke depan kritis. Laporan pekerjaan 1 Agustus yang lemah, yang menunjukkan hanya 95.000 penambahan lapangan kerja, telah mengubah sentimen pasar sejak rapat Juli, memberikan lebih banyak bobot kepada anggota yang khawatir tentang pekerjaan. Kita sekarang harus menganggap setiap rilis ekonomi utama, terutama Indeks Harga Konsumen (CPI) yang akan datang dan laporan pekerjaan berikutnya, sebagai titik pergeseran potensial untuk ekspektasi kebijakan Fed. Bagi trader, ini berarti volatilitas kemungkinan merupakan hasil yang paling dapat diprediksi. Melihat kembali periode ketidakpastian Fed yang serupa, seperti pada 2019, kami melihat volatilitas tersirat pada opsi ekuitas dan suku bunga meningkat secara signifikan menjelang rilis data dan rapat FOMC. Kami harus mempertimbangkan untuk menyiapkan posisi untuk peningkatan pergerakan harga dengan melihat kontrak berjangka VIX atau opsi pada indeks utama yang diuntungkan dari peningkatan volatilitas. Pasar derivatif suku bunga akan menjadi arena utama untuk pandangan yang bersaing ini. Pendapat yang terpecah di Fed berarti bahwa kontrak berjangka Fed Funds akan sangat sensitif terhadap data yang masuk, terutama angka inflasi dan pekerjaan. Saat ini, pasar memperkirakan sekitar 40% kemungkinan pemotongan suku bunga pada rapat September, dan kita dapat mengharapkan probabilitas ini berfluktuasi setelah laporan CPI yang berikutnya dirilis. Wildcard tetaplah pengaruh tarif terhadap inflasi, yang diakui Fed tidak sepenuhnya dipahami. Laporan Indeks Harga Produsen (PPI) terbaru untuk Juli menunjukkan peningkatan yang lebih besar dari yang diharapkan pada harga barang, menunjukkan bahwa beberapa biaya sudah diteruskan. Ini mendukung argumen hawkish inflasi dan menciptakan pengaturan tegang di mana data inflasi yang kuat dapat menghancurkan harapan untuk pemotongan suku bunga, bahkan jika pasar kerja melemah. Dengan kondisi ini, strategi opsi yang tidak terarah bisa efektif. Struktur seperti straddles atau strangles pada indeks atau ETF obligasi Treasury menjelang laporan pekerjaan berikutnya bisa berkinerja baik, karena data tersebut kemungkinan akan menyebabkan pergerakan signifikan ke arah mana pun. Pasar berada dalam keadaan siap untuk terobosan, dan risiko utama adalah terjebak di sisi yang salah dari kejutan data.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.