Poin-poin Penting

• Emas spot diperdagangkan pada $3,346.64, turun 0.27%, setelah kontrak berjangka ditutup 0.4% lebih rendah pada $3,395.60.
• Pasar sepenuhnya memperhitungkan pemotongan suku bunga Fed sebesar 25bps pada bulan September, tetapi sentimen positif menghambat permintaan emas.

---

Emas merosot pada Kamis ketika para pedagang beralih ke saham, mendorong indeks saham AS lebih tinggi dan mengurangi permintaan untuk aset aman.

US stocks ended higher, with the S&P 500 and Nasdaq hitting record closing highs for the second straight day, buoyed by increasing confidence that the Fed was getting closer to cutting interest rates https://t.co/UzdBHHEXsL pic.twitter.com/DVtsfbJ0U0

— Reuters (@Reuters) August 14, 2025

Data CPI (Indeks Harga Konsumen) terbaru AS menunjukkan tidak ada perubahan bulanan dalam harga konsumen, memperkuat harapan akan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September — langkah yang kini dianggap sepenuhnya diperhitungkan di pasar.

Federal Reserve Bank of Atlanta President Raphael Bostic said he continues to see one interest-rate cut as appropriate in 2025 if the labor market remains solid https://t.co/UpE1piPDqH

— Bloomberg (@business) August 13, 2025

Namun, tanpa sinyal yang lebih kuat atau lebih lama dari Federal Reserve yang bersifat dovish (mempertimbangkan pemotongan suku bunga), emas tetap terjebak dalam kisaran sempit yang telah dipegangnya sejak April.

Meja riset kami mencatat bahwa sementara imbal hasil Treasury turun, minat terhadap aset berisiko telah membuat emas tidak bergerak secara signifikan. Ketahanan logam ini lebih awal di tahun didorong oleh ketidakpastian dan kekhawatiran inflasi yang tinggi; faktor-faktor tersebut kini telah mereda seiring pasar berputar ke instrumen dengan risiko lebih tinggi.

Analisis Teknis

Emas (XAU/USD) telah bergerak dalam kisaran antara sekitar 3,250 dan 3,400, dengan beberapa percobaan dukungan dan resistensi tetapi tanpa terobosan yang jelas.

Rata-rata bergerak jangka pendek kini datar, mencerminkan momentum samping, sementara MACD (Moving Average Convergence Divergence) berada dekat garis nol, menandakan ketidakpastian di pasar.

Dalam jangka pendek, pergerakan yang berkelanjutan di atas 3,400 bisa mengundang pengujian ulang pada puncak 3,500, sementara jika menembus di bawah 3,250 akan membuka wilayah 3,150. Selama salah satu level tersebut tidak ditembus, emas kemungkinan akan terus bergerak dalam konsolidasi yang tidak stabil, dengan para pedagang memantau petunjuk makro seperti data inflasi AS dan harapan suku bunga untuk memicu pergerakan yang tegas.

Prognosis Hati-hati

Sebuah terobosan yang berkelanjutan di atas $3,400 bisa membuka jalan kembali menuju $3,500, tetapi tanpa penggerak makro baru, emas berisiko bergerak sivital atau turun menuju $3,300. Sentimen positif dalam ekuitas tetap menjadi penghalang utama untuk terobosan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekonomi Inggris diperkirakan akan mengalami pertumbuhan moderat sebesar 0,5% dari kuartal ke kuartal pada Q3, menurut NIESR. Proyeksi ini disebabkan oleh aktivitas yang kuat di sektor jasa dan konstruksi, ditambah dengan kebijakan fiskal yang mendukung meskipun kondisi eksternal masih rapuh. NIESR mencatat bahwa pertumbuhan negatif pada bulan April dan Mei dapat menguntungkan angka pertumbuhan Q3. Namun, mereka memperingatkan bahwa kebangkitan finansial publik yang rapuh dapat menyebabkan pengetatan fiskal dalam Anggaran Musim Gugur.

Dampak Ketidakpastian Kebijakan

Lembaga ini memperingatkan bahwa ketidakpastian kebijakan yang terus berlanjut dapat berdampak negatif terhadap prospek utang Inggris, sehingga berisiko mempengaruhi perkiraan pertumbuhan mereka. Mereka menekankan bahwa ini adalah prediksi awal, dengan beberapa variabel yang dapat mengubah hasil ekonomi Q3. Kami melihat sinyal positif jangka pendek untuk ekonomi Inggris, dengan proyeksi pertumbuhan 0,5% untuk kuartal ketiga. Ini menunjukkan potensi peningkatan moderat bagi aset yang berfokus pada Inggris seperti FTSE 100 dan Pound dalam beberapa minggu ke depan. Trader mungkin menganggap ini sebagai sinyal positif untuk posisi yang optimis dengan hati-hati. Prospek ini didukung oleh pelambatan penurunan di pasar tenaga kerja, di mana kita melihat tingkat pengangguran tetap stabil pada 4,4% menurut data terbaru untuk tiga bulan hingga Juni 2025. Pemulihan mekanis dari bulan April dan Mei yang lemah juga memberikan angin pendorong teknis bagi angka kuartal ketiga. Ini dapat menguntungkan opsi panggilan berjangka pendek pada indeks Inggris atau posisi panjang jangka pendek dalam GBP/USD, yang saat ini berada di sekitar 1,28. Namun, kita harus mempertimbangkan peringatan besar tentang keuangan publik Inggris yang rapuh. Dengan kemungkinan pemerintah mengumumkan pengetatan fiskal dalam Anggaran Musim Gugur, setiap keuntungan jangka pendek dapat dengan cepat terhapus. Risiko langkah penghematan atau kenaikan pajak di masa depan menjadi bayang-bayang signifikan atas proyeksi positif ini.

Strategi Untuk Volatilitas Pasar

Ini menciptakan situasi sulit, karena tangan Bank of England juga terikat oleh inflasi yang tetap tinggi, dengan angka terakhir untuk Juli 2025 mencapai 3,5%. Ketidakpastian kebijakan oleh karena itu sangat tinggi, yang biasanya mengarah pada volatilitas pasar. Kita melihat contoh nyata dari ini selama kekacauan pasar setelah pengumuman fiskal di akhir 2022, mengingatkan kita betapa cepatnya sentimen dapat berubah. Mengingat konflik antara prospek pertumbuhan jangka pendek yang baik dan risiko kebijakan jangka menengah yang signifikan, strategi cerdas dapat berfokus pada volatilitas itu sendiri. Kita harus mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari pergerakan besar pasar di kedua arah saat kita mendekati pengumuman Anggaran Musim Gugur. Volatilitas tersirat pada opsi FTSE yang berakhir di akhir kuartal keempat mungkin masih relatif murah. Oleh karena itu, fokus dalam beberapa minggu ke depan harus pada komentar pemerintah terkait anggaran dan laporan inflasi yang akan datang. Kita harus memperhatikan imbal hasil Gilt Inggris, karena kenaikan tajam akan menunjukkan kekhawatiran pasar yang semakin besar tentang utang negara. Ini akan menjadi indikator kunci arah mana pasar akhirnya akan bergerak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas tetap stabil, menunggu perkembangan baru untuk memicu pergerakan. Ketidakpastian mengelilingi suku bunga, dengan Non-Farm Payrolls (NFP) bulan September berpotensi mengubah ekspektasi. Indeks Harga Konsumen (CPI) AS memenuhi prediksi, sehingga pasar tidak terpengaruh. Ada kepercayaan kuat akan pemotongan suku bunga di bulan September, dengan beberapa mempertimbangkan penurunan 50 basis poin, meskipun itu mungkin berlebihan jika data ekonomi yang kuat muncul sebelum pertemuan Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC).

Perkiraan Harga Emas

Dalam jangka panjang, emas diperkirakan akan naik karena adanya pelonggaran dari Fed dan penurunan hasil riil. Dalam jangka pendek, peninjauan kembali ekspektasi suku bunga dapat menyebabkan penurunan sementara. Pada grafik harian, emas diperdagangkan dalam rentang resistensi 3.438 dan dukungan 3.245. Pergerakan keluar dari salah satu arah menunggu pemicu lebih lanjut. Grafik empat jam menunjukkan dukungan kecil di 3.330, di mana pembeli telah memposisikan diri untuk potensi lonjakan. Pada grafik satu jam, garis tren naik kecil menunjukkan momentum yang positif. Pembeli akan mengandalkan ini untuk mendorong harga lebih tinggi, sementara penjual berusaha untuk menekan harga menuju dukungan yang lebih rendah. Laporan ekonomi mendatang yang penting termasuk Indeks Harga Produsen AS dan Klaim Pengangguran, diikuti oleh Penjualan Ritel AS dan laporan Sentimen Konsumen Universitas Michigan. Emas terus diperdagangkan dalam kisaran ini sambil menunggu sinyal yang jelas untuk keluar dari daerah ini. Laporan CPI bulan Juli, yang menunjukkan inflasi sedikit menurun menjadi 2,8%, tidak cukup untuk menggerakkan pasar. Semua mata kini tertuju pada pertemuan Federal Reserve bulan September untuk mendapatkan arahan.

Harapan Pedagang

Kami masih sangat bersiap untuk pemotongan suku bunga bulan depan, dengan kontrak berjangka dana Fed memperkirakan peluang lebih dari 80% untuk pengurangan 25 basis poin. Beberapa taruhan agresif bahkan memperkirakan pergerakan 50 basis poin, yang tampaknya terlalu optimis. Laporan pekerjaan yang kuat untuk bulan Agustus dapat dengan mudah menghukum pandangan ini dan menyebabkan penyesuaian yang tajam. Dalam gambaran yang lebih besar, tren naik untuk emas seharusnya bertahan selama hasil riil terus menurun bersamaan dengan pelonggaran dari Fed. Kita ingat betapa tingginya hasil yang membatasi harga emas selama banyak waktu di tahun 2023. Data ekonomi yang lebih kuat dari yang diharapkan dalam beberapa minggu mendatang kemungkinan akan memicu koreksi jangka pendek serupa. Pada grafik harian, kita terjebak di tengah rentang yang ditentukan oleh resistensi kunci $3.438 dan dukungan $3.245. Sampai kita melihat terobosan yang jelas, pedagang kemungkinan akan terus membeli di dekat bagian bawah dan menjual di dekat bagian atas. Waktu ini memberikan sedikit peluang hingga salah satu level kunci ini bergerak. Dengan melihat grafik empat jam, kita dapat melihat area dukungan kecil di sekitar level $3.330 di mana pembeli baru-baru ini masuk. Mereka yang ingin membeli mungkin melihat penurunan ke zona ini sebagai kesempatan dengan risiko yang jelas di bawahnya. Sebaliknya, penjual akan mengawasi terobosan yang kuat dari dukungan ini untuk memicu pergerakan turun menuju lantai utama $3.245. Pada grafik satu jam, garis tren naik kecil saat ini menentukan momentum positif yang segera. Pembeli kemungkinan akan bergantung pada garis tren ini untuk mencoba mendorong harga lebih tinggi dalam rentang ini. Terobosan garis ini akan menjadi sinyal pertama bagi penjual bahwa momentum sedang bergeser, yang mungkin mengarah pada pengujian zona dukungan $3.330.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Eropa memulai sesi dengan perubahan kecil. Eurostoxx, DAX Jerman, dan IBEX Spanyol naik 0,1%, sementara CAC 40 Prancis meningkat 0,2%. FTSE Inggris mengalami penurunan 0,2%, dan FTSE MIB Italia meningkat 0,3%. Di AS, futures mengalami sedikit jeda, dengan futures S&P 500 turun 0,1%. Pasar saham melihat minggu yang sibuk, dipengaruhi oleh laporan Indeks Harga Konsumen AS pada hari Selasa. Data AS lainnya diharapkan hadir nanti, termasuk Indeks Harga Produsen dan klaim pengangguran awal mingguan.

Pergerakan Pasar

Pasar menunjukkan sedikit pergerakan hari ini, berhenti sejenak setelah kenaikan tajam yang kita lihat lebih awal minggu ini. Kenaikan ini dipicu oleh laporan Indeks Harga Konsumen AS pada hari Selasa, yang menunjukkan inflasi mereda menjadi 2,8% per tahun, meningkatkan taruhan pada perubahan kebijakan Federal Reserve. Ketidakpastian menjelang data Indeks Harga Produsen dan klaim pengangguran hari ini memberikan kesempatan. Kami sekarang menunggu untuk melihat apakah data hari ini mengonfirmasi tren pendinginan. Angka-angka terbaru menunjukkan harga produsen juga melunak, sementara klaim pengangguran awal sedikit meningkat menjadi 235.000, menandakan adanya pelonggaran di pasar tenaga kerja. Campuran informasi ini mendukung gagasan bahwa bank sentral dapat menunda kenaikan suku bunga lebih lanjut. Dengan indeks utama seperti S&P 500 dan Eurostoxx berjalan di tempat, volatilitas implisit rendah. Indeks VIX berada di sekitar 13, penurunan signifikan dari level di atas 25 yang kita lihat selama lonjakan inflasi pada 2022 dan 2023. Hal ini membuat opsi relatif murah bagi trader yang ingin bersiap untuk pergerakan berikutnya.

Strategi Perdagangan

Mengingat jeda pasar menjelang pertemuan bank sentral di bulan September, kami melihat potensi dalam strategi yang menguntungkan dari pergerakan datar. Menjual premium dengan menggunakan iron condors pada indeks besar bisa menghasilkan keuntungan jika saham tetap berada dalam kisaran yang ditentukan selama beberapa minggu ke depan. Trader harus tetap waspada, karena periode tenang ini bisa berakhir tiba-tiba dengan berita ekonomi berikutnya. Pola ini mengingatkan kita pada perilaku pasar di tahun 2023, ketika periode tenang diikuti oleh reaksi tajam terhadap rilis data penting. Oleh karena itu, mungkin bijak untuk memanfaatkan ketenangan ini dengan membeli perlindungan downside, seperti opsi put murah, atau menyusun call spread bullish untuk bulan Oktober. Ini memungkinkan partisipasi dalam potensi lonjakan sambil secara jelas mendefinisikan risiko.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (CPI) akhir Prancis untuk Juli dikonfirmasi pada +1,0% tahun ke tahun, sesuai dengan angka awal. Tingkat bulan sebelumnya juga +1,0%. Indeks Harga Konsumen yang Harmonisasi (HICP) juga tetap stabil di +0,9% tahun ke tahun, mencocokkan pembacaan awalnya. Tingkat HICP sebelumnya di bulan Juni juga +0,9%.

Tren Inflasi di Prancis

Inflasi inti tahunan di Prancis meningkat dari 1,2% di bulan Juni menjadi 1,5% di bulan Juli. Meskipun ada kenaikan ini, inflasi tetap di bawah ambang 2%, perkembangan yang akan diawasi oleh Bank Sentral Eropa, terutama dengan adanya peningkatan yang terlihat di Spanyol dan Jerman. Data inflasi terbaru Prancis untuk Juli 2025 mengkonfirmasi apa yang kita lihat dalam angka awal. Sementara angka utama tetap stabil di 1,0%, bagian yang krusial adalah kenaikan inflasi inti menjadi 1,5%. Ini menunjukkan tekanan harga yang mendasar mulai meningkat, meskipun secara perlahan. Ini bukan hanya cerita Prancis; kita melihat tren serupa di seluruh blok. HICP Jerman baru-baru ini tercatat di 2,1% dan Spanyol bahkan lebih tinggi di 2,3% untuk periode yang sama. Angka-angka ini, yang mulai melampaui target 2% dari Bank Sentral Eropa, menggambarkan gambaran kebangkitan inflasi yang lebih luas.

Implikasi Kebijakan ECB

Kami percaya ini membuat pekerjaan ECB menjadi lebih sulit, kemungkinan mendorong setiap pemotongan suku bunga ke masa depan. Trader derivatif harus mempertimbangkan bahwa pasar kini memperkirakan pemotongan yang sebelumnya diharapkan pada akhir 2025, dengan imbal hasil obligasi Jerman jangka pendek sudah naik 15 basis poin bulan ini. Ini menunjukkan posisi untuk suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi dengan menggunakan instrumen seperti kontrak berjangka EURIBOR bisa menjadi langkah yang bijaksana. ECB yang lebih hawkish biasanya mendukung euro, tren yang sudah kita saksikan dengan EUR/USD yang naik menuju 1,10 dari 1,08 dalam dua minggu terakhir. Trader bisa melihat untuk membeli opsi call pada Euro untuk memanfaatkan potensi kekuatan lebih lanjut. Meningkatnya volatilitas dalam pasangan mata uang euro juga kemungkinan kuat, membuat strategi yang menguntungkan dari fluktuasi harga yang lebih besar menjadi lebih menarik. Untuk pasar saham, prospek suku bunga yang lebih tinggi untuk waktu yang lama menjadi tantangan. Indeks Euro Stoxx 50 sudah menunjukkan tanda-tanda terhenti, turun 1,2% sejak data inflasi ini mulai muncul dari negara-negara anggota. Lingkungan ini menunjukkan perlunya mempertimbangkan opsi put perlindungan pada indeks utama Eropa seperti DAX Jerman atau CAC 40 Prancis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Juli, Swiss mengalami penurunan harga produsen dan impor sebesar 0,2% secara bulanan, sebagaimana dilaporkan oleh Kantor Statistik Federal pada 14 Agustus 2025. Harga produsen turun 0,3% untuk bulan ini, dengan sedikit penyeimbang dari kenaikan harga impor sebesar 0,1%. Secara keseluruhan, harga barang produsen dan impor telah turun 0,9% dibandingkan dengan bulan Juli tahun sebelumnya, terutama disebabkan oleh harga impor. Sementara harga produsen tetap stabil dari tahun ke tahun, harga impor turun 2,8%.

Tren Disinflasi

Penurunan harga produsen dan impor mengonfirmasi tren disinflasi yang telah kami pantau sepanjang tahun 2025. Data ini, terutama penurunan 0,9% dibandingkan tahun lalu, memberikan indikasi bahwa Swiss National Bank (SNB) akan mempertahankan sikap yang mendukung pertumbuhan. Pertemuan SNB yang akan datang pada bulan September sangat penting, dengan tekanan semakin meningkat untuk mengambil tindakan terhadap inflasi yang rendah. Kelemahan harga produsen ini adalah indikator awal yang kuat untuk harga konsumen, yang kami catat mengalami pertumbuhan moderat sebesar 1,1% dalam pembacaan terakhir Juli 2025. Dengan inflasi tetap berada di bawah target 2% yang ditetapkan oleh bank sentral, kemungkinan pemotongan suku bunga di akhir tahun ini menjadi semakin kredibel. Saat ini, pasar derivatif seharusnya memproyeksikan probabilitas yang sangat rendah untuk kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Poin-poin penting adalah penurunan tahunan 2,8% dalam harga impor, yang kami atribusikan pada kekuatan franc yang terus-menerus. Dengan tingkat pertukaran EUR/CHF bertahan di sekitar level 0,95 selama kuartal terakhir, barang-barang impor semakin murah dan menekan inflasi secara keseluruhan. Ini membuat SNB lebih mungkin untuk melakukan intervensi secara verbal atau langsung untuk melemahkan mata uang.

Peluang Pasar

Mengingat hal ini, kami melihat nilai dalam posisi untuk melemahkan franc di pasar opsi. Membeli opsi beli pada EUR/CHF atau USD/CHF menawarkan cara risiko yang terdefinisi untuk mendapatkan keuntungan dari kemungkinan tindakan SNB untuk membendung kekuatan franc. Volatilitas implisit pada pasangan ini relatif rendah, memberikan kesempatan untuk masuk ke posisi ini dengan biaya yang wajar sebelum pertemuan bulan September. Pedagang juga harus mempertimbangkan derivatif suku bunga yang terkait dengan Swiss Average Rate Overnight (SARON). Sinyal deflasi yang terus-menerus menunjukkan bahwa suku bunga Swiss akan tetap pada level saat ini atau bahkan bergerak lebih rendah. Memiliki posisi melalui futures SARON untuk mencerminkan lingkungan suku bunga “lebih rendah untuk lebih lama” bisa menjadi strategi yang bijaksana dalam beberapa bulan mendatang. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dalam sesi Eropa, estimasi kedua dari PDB Q2 zona euro dirilis. Meskipun datanya tepat waktu, informasi ini kurang relevan bagi pasar karena ECB telah menyelesaikan siklus pelonggaran kebijakannya. Kenaikan suku bunga terlihat lebih mungkin terjadi pada tahun 2026, kecuali ada perubahan besar. Dalam sesi Amerika, perhatian beralih pada data PPI dan Klaim Pengangguran AS. Diperkirakan PPI Inti AS Y/Y akan berada di angka 2,9%, naik dari 2,6%, sedangkan ukuran M/M diproyeksikan sebesar 0,2% dibandingkan 0,0% sebelumnya. Komponen yang berkontribusi pada perhitungan PCE menarik perhatian pasar, dengan kenaikan PCE Inti sebesar 0,3% M/M dan 3,0% Y/Y yang diharapkan.

Ikhtisar Klaim Pengangguran AS

Klaim Awal AS diprediksi sebesar 228K, sedikit lebih tinggi dari sebelumnya 226K, sementara Klaim Berkelanjutan mungkin turun menjadi 1964K dari 1974K. Klaim memberikan wawasan tepat waktu tentang pasar tenaga kerja, mencerminkan tren “pemecatan rendah, perekrutan rendah”. Menjelang NFP September, fokus akan tertuju pada berbagai data tenaga kerja, seperti klaim pengangguran, angka ADP, dan indeks pekerjaan dalam laporan ISM. Kami sangat memperhatikan Indeks Harga Produsen AS yang akan datang, karena menunjukkan inflasi yang lebih sulit untuk diturunkan. Data menunjukkan bahwa indeks Pengeluaran Konsumsi Pribadi Inti, yang diikuti oleh Fed, kini sedang melacak untuk kenaikan tahunan sebesar 3,0%. Ini membuat pengurangan suku bunga Fed dalam waktu dekat sangat tidak mungkin. Perubahan ini mencolok dibandingkan dengan tren pendinginan yang terlihat sepanjang sebagian besar tahun 2024, ketika PCE inti turun hingga serendah 2,6% year-over-year. Percepatan kembali ini menunjukkan inflasi lebih keras kepala daripada yang diharapkan pasar. Trader derivatif harus memperkirakan bahwa Fed akan tetap bertahan, dan mungkin terdengar lebih hawkish. Data klaim pengangguran yang stabil mengonfirmasi pasar tenaga kerja yang seimbang, dengan klaim awal berada di sekitar 230,000, tingkat yang konsisten dengan angka yang terlihat selama setahun terakhir. Keadaan “pemecatan rendah, perekrutan rendah” ini berarti pasar tenaga kerja tidak cukup lemah untuk memaksa Fed menurunkan suku bunga. Hal ini memberikan kesempatan bagi pejabat untuk fokus secara eksklusif pada penanganan inflasi.

Outlook Kebijakan Bank Sentral Eropa

Sementara itu, kami tidak melihat alasan untuk mengharapkan perubahan kebijakan besar dari Eropa. Bank Sentral Eropa telah menyelesaikan siklus pelonggarannya, yang termasuk pemotongan suku bunga pada tahun 2024, dan kini secara tegas tetap pada posisi tersebut. Dengan kenaikan suku bunga yang lebih mungkin terjadi pada tahun 2026 daripada pemotongan lainnya, perbedaan kebijakan antara AS dan Eropa semakin lebar. Perbedaan ini menunjukkan potensi penguatan dolar AS terhadap euro dalam beberapa minggu mendatang. Kami percaya trader dapat menggunakan opsi pada pasangan EUR/USD untuk memposisikan diri, seperti membeli put atau membangun spread bearish. Fed yang lebih hawkish juga dapat meningkatkan volatilitas pasar saham, menjadikan posisi panjang pada indeks VIX sebagai potensi perlindungan terhadap pergerakan tajam.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Eurostoxx futures turun 0,2% dalam perdagangan Eropa pagi ini, menunjukkan jeda setelah kenaikan yang baru-baru ini. Demikian juga, futures DAX Jerman turun 0,2%, sementara futures FTSE Inggris sedikit naik 0,1%.

Performa Futures AS

Pergerakan campur ini mengikuti kinerja kuat pada futures AS, di mana Dow naik 1,0%. Sebaliknya, Nasdaq mencatat peningkatan modest sebesar 0,1%. Futures S&P 500 telah menurun sekitar 0,2% menjelang sesi perdagangan berikutnya. Para pelaku pasar mengantisipasi rilis data ekonomi AS yang akan datang, termasuk Indeks Harga Produsen dan klaim pengangguran awal yang terjadi hari ini. Kami mengamati jeda singkat di pasar pagi ini, yang merupakan hal normal setelah kenaikan solid yang kami alami pekan ini. Pola penahanan ini terjadi saat kami menunggu data penting AS hari ini tentang Indeks Harga Produsen (PPI) dan klaim pengangguran awal. Angka-angka ini akan menjadi sinyal penting untuk langkah selanjutnya Federal Reserve mengenai suku bunga. Dinamis pasar saat ini sangat dipengaruhi oleh inflasi yang tetap tinggi, yang menunjukkan data terbaru untuk Juli 2025 masih berada di angka 3,1% dibandingkan tahun lalu. Ini menjelaskan rotasi baru-baru ini yang kami lihat ke saham nilai gaya Dow dan menjauh dari nama-nama Nasdaq yang sensitif terhadap suku bunga. Jika angka PPI hari ini tinggi, kami dapat mengharapkan tren ini akan meningkat.

Volatilitas dan Perlindungan

Dengan volatilitas pasar, yang diukur oleh indeks VIX, tetap mendekati level tenang 14, opsi perlindungan tidak terlalu mahal. Lingkungan ini menjadikannya waktu yang bijak untuk mempertimbangkan pembelian perlindungan terhadap penurunan. Menggunakan opsi put pada indeks utama dapat menjadi cara yang hemat biaya untuk melindungi portofolio jangka panjang terhadap potensi penurunan dalam beberapa minggu mendatang. Melihat ke Eropa, gambaran ekonomi tampak lebih lemah, dengan data industri terbaru dari Jerman pada Juni 2025 menunjukkan perlambatan. Ini bisa mendorong Bank Sentral Eropa untuk menurunkan suku bunga sebelum Federal Reserve, menciptakan peluang perdagangan potensial antara Eurostoxx dan S&P 500. Kita harus tetap waspada terhadap perbedaan kebijakan ini yang semakin membesar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Selama enam jam terakhir, futures NASDAQ telah mengalami dua fase yang berbeda. Awalnya, pembeli mendorong harga naik dari penurunan, tetapi momentum kenaikan ini berbalik saat penjual muncul, mendorong pasar di bawah VWAP sesi dan titik kontrol. Ini menunjukkan bahwa kenaikan sebelumnya kemungkinan besar hanya pemulihan sementara, bukan peningkatan yang berkepanjangan.

Pentingnya Level Pasar

OrderFlow Intel menggabungkan data aliran pesanan langsung dengan level struktur pasar untuk memberikan wawasan tentang siapa yang mengendalikan pasar. Metode ini menganalisis transaksi aktual daripada hanya bergantung pada grafik, memberikan pandangan tentang kemungkinan pergerakan di masa depan. Sentimen bearish terasa jelas selama harga tetap di bawah VWAP, menguntungkan penjual. Trader fokus pada level seperti 23,862, 23,796, dan 23,750. Titik-titik ini kemungkinan akan menarik pergerakan harga dan mungkin memicu pergerakan balasan karena adanya perintah beli yang tertunda. Trader yang sudah memegang posisi jual mungkin mempertimbangkan untuk mengambil sebagian keuntungan di dekat level-level ini. Perubahan sentimen bisa terjadi jika harga merebut kembali VWAP di 23,960, yang berpotensi mengubah pandangan pasar dengan cepat. Berdasarkan aliran pesanan hari ini, 14 Agustus 2025, penjual memiliki keunggulan jelas selama Nasdaq tetap di bawah 23,960. Kenaikan sebelumnya tampaknya sudah kehabisan tenaga, menunjukkan bahwa itu adalah pemulihan sementara daripada tren naik yang baru. Kami melihat ini sebagai peluang bagi trader yang bersiap untuk penurunan pasar. Sentimen bearish ini diperkuat oleh gambaran makroekonomi yang telah berkembang selama dua minggu terakhir. Laporan CPI Juli 2025 sedikit lebih tinggi dari yang diharapkan pada 3,4%, membangkitkan kembali kekhawatiran bahwa perjuangan Federal Reserve melawan inflasi belum berakhir. Statistik ini memberikan alasan kuat untuk tekanan penjualan yang saat ini kami amati pada saham teknologi yang sensitif terhadap pertumbuhan. Lebih lanjut, laporan pekerjaan terbaru dari awal Agustus menunjukkan bahwa perekrutan mulai melambat, menciptakan kekhawatiran tentang kekuatan ekonomi. Kami percaya bahwa campuran inflasi yang terus-menerus dan pertumbuhan yang melemah membuat pasar gelisah menjelang pertemuan Federal Reserve di bulan September. Ini adalah pengaturan klasik untuk meningkatnya volatilitas pasar.

Strategi Perdagangan Dalam Pasar Bearish

Kami telah melihat jenis kelemahan akhir musim panas ini sebelumnya, saat trader sering mengurangi risiko selama periode ini. Misalnya, melihat kembali ke kuartal ketiga 2023, Nasdaq mengalami koreksi signifikan lebih dari 10% setelah paruh pertama tahun yang sangat kuat. Aksi pasar saat ini terasa serupa, menunjukkan bahwa trader harus berhati-hati. Bagi mereka yang memperdagangkan derivatif, ini adalah waktu untuk mempertimbangkan strategi yang menguntungkan dari penurunan atau pergerakan menyamping. Membeli opsi jual di ETF yang melacak Nasdaq 100 dapat memberikan perlindungan downside dan potensi keuntungan jika indeks menguji level dukungan seperti 23,862 dan 23,750. Ini adalah cara sederhana untuk bertindak berdasarkan pandangan bearish saat ini. Pendekatan lain adalah menjual call spread di luar uang, yang memungkinkan Anda mengumpulkan premi sambil bertaruh bahwa Nasdaq tidak akan melonjak melewati titik tertentu. Bagi trader futures, posisi jual lebih disukai, tetapi penting untuk memperhatikan level 23,960. Jika pasar merebut kembali harga itu, itu akan membatalkan kasus bearish segera. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Produk Domestik Bruto (PDB) Inggris untuk bulan Juni meningkat sebesar 0,4%, melampaui perkiraan 0,1%, menurut data dari ONS yang dirilis pada 14 Agustus 2025. Sebelumnya, PDB mencatat penurunan sebesar 0,1%. Di sektor jasa, output meningkat sebesar 0,3% dibandingkan dengan yang diperkirakan 0,2%, setelah sebelumnya naik sebesar 0,1%. Output industri mengalami pertumbuhan 0,7% dibandingkan pada angka yang diperkirakan sebesar 0,2%, dengan angka sebelumnya direvisi dari -0,9% menjadi -1,3%.

Kinerja Manufaktur dan Konstruksi

Output manufaktur sesuai dengan ekspektasi, tumbuh sebesar 0,5% dari penurunan sebelumnya sebesar 1,0%. Output konstruksi naik 0,3%, melebihi perkiraan tidak ada perubahan, dengan angka sebelumnya direvisi dari -0,6% menjadi -0,5%. Angka pertumbuhan ini mencerminkan kinerja yang lebih kuat di berbagai sektor, berkontribusi pada peningkatan PDB secara keseluruhan. Sektor jasa berkontribusi sekitar 0,25%, produksi 0,08%, dan konstruksi 0,02% terhadap pertumbuhan PDB. Kinerja ini menunjukkan adanya perbaikan dalam ketahanan ekonomi Inggris menjelang akhir kuartal kedua, memberikan lebih banyak fleksibilitas bagi Bank of England dalam kebijakan moneter. Berdasarkan data pertumbuhan Inggris yang kuat dan mengejutkan pagi ini, kita perlu mempertimbangkan kembali langkah-langkah selanjutnya dari Bank of England. Ekonomi menunjukkan ketahanan lebih besar dari yang diperkirakan, yang memberi ruang bagi pembuat kebijakan untuk mempertahankan suku bunga lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama. Ini mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat.

Reaksi Pasar dan Prediksi

Dengan angka inflasi Juli 2025 yang masih menunjukkan angka 3,1% yang sulit turun, laporan pertumbuhan ini memberi kekuatan kepada Bank untuk melanjutkan perjuangannya melawan kenaikan harga. Mereka tidak perlu khawatir sebanyak sebelumnya tentang kemungkinan memasukkan ekonomi ke dalam resesi saat melakukannya. Bagi para trader suku bunga, ini berarti kita harus mengharapkan kurva futures SONIA untuk mengalami perubahan tajam dalam beberapa hari ke depan. Pasar sebelumnya memperkirakan pemotongan sebesar 25 basis poin pada November 2025, tetapi sekarang tampaknya sangat tidak mungkin. Langkah yang bijaksana adalah mengurangi taruhan pada penurunan suku bunga dan bersiap untuk hasil jangka pendek tetap tinggi atau bahkan sedikit lebih tinggi. Perubahan harapan suku bunga ini seharusnya memberikan dukungan bagi pound. Kami mengantisipasi pergerakan untuk memasukkan lebih banyak kebijakan Bank of England yang hawkish, membuat sterling lebih menarik untuk dimiliki. Trader harus mempertimbangkan untuk membeli opsi beli pada GBP/USD, dengan harapan pergerakan potensial menuju level 1,30 yang terakhir terlihat pada awal 2025. Namun, kita harus mencatat bahwa kekuatan ini tidak sekuat yang terlihat, dengan sektor jasa yang melakukan sebagian besar penguatannya. Kontribusi dari produksi dan konstruksi positif tetapi minimal. Ini menunjukkan bahwa pemulihan masih sempit dan mungkin tidak dapat mempertahankan laju ini. Untuk mereka yang memperdagangkan FTSE 100, gambaran kini lebih rumit. Ekonomi yang lebih kuat baik untuk keuntungan perusahaan, tetapi prospek suku bunga tinggi yang berkelanjutan merupakan hambatan langsung bagi valuasi saham. Kita dapat mengharapkan peningkatan volatilitas, membuat strategi yang menguntungkan dari fluktuasi harga, seperti membeli straddles, berpotensi berguna dalam beberapa minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.