Sebuah laporan dari Wall Street Journal menunjukkan perlambatan dalam pertumbuhan pekerjaan musim panas ini. Perlambatan ini dapat membuat Federal Reserve menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin dalam pertemuan mendatang. Kemungkinan pemotongan 50 basis poin tampaknya semakin kecil, dengan ekspektasi pasar untuk langkah tersebut hanya di angka 14%. Laporan pekerjaan baru-baru ini menambah ketidakpastian pada laju pemotongan suku bunga di luar bulan September.

Keputusan Suku Bunga Mendatang oleh Fed

Laporan pekerjaan pagi ini menjadikan pemotongan suku bunga sebesar seperempat poin di pertemuan Fed dalam dua minggu hampir pasti. Kami telah melihat pasar bereaksi cepat, dengan probabilitas untuk pemotongan 25 bps, yang dilacak oleh Alat FedWatch CME, melonjak menjadi lebih dari 95% dari sekitar 70% kemarin. Ini menghilangkan sebagian besar teka-teki untuk keputusan September, memungkinkan trader untuk memperhitungkan ini dalam kontrak berjangka suku bunga jangka pendek dengan kepercayaan tinggi. Sebagian kecil dari pasar, yang kini memperkirakan peluang 14% untuk pemotongan 50 basis poin, bertaruh pada langkah yang lebih agresif. Meskipun ini adalah kemungkinan kecil, ini menciptakan peluang bagi mereka yang menggunakan opsi untuk bertaruh pada pergeseran kebijakan yang lebih besar dari yang diperkirakan. Kita ingat betapa cepatnya Fed mempercepat tindakannya kembali pada siklus kenaikan 2022, jadi memperhatikan hasil dengan probabilitas rendah ini bisa menguntungkan. Fokus kita sekarang beralih ke jalur pemotongan *setelah* September, yang laporan ini tidak menjelaskan dengan jelas. Dengan pertumbuhan pekerjaan rata-rata hanya 150.000 selama tiga bulan terakhir, penurunan yang signifikan dari rata-rata 250.000 yang kita lihat sebelumnya tahun ini, perlambatan ekonomi sangat jelas. Namun, dengan inflasi inti masih berada di atas 3%, Fed akan berhati-hati untuk memberikan sinyal serangkaian pemotongan yang cepat.

Volatilitas Pasar dan Implikasi Mata Uang

Ketidakpastian ini jelas menjadi sinyal untuk melihat perdagangan berbasis volatilitas. Dengan indeks VIX berada di dekat 14, yang rendah dibandingkan dengan rata-rata historisnya sekitar 20, membeli perlindungan atau membuat taruhan pada pergerakan pasar yang lebih luas bisa dianggap undervalue. Strategi yang menggunakan opsi pada indeks ekuitas atau kontrak berjangka suku bunga dapat berkinerja baik saat perdebatan mengenai laju pemotongan di masa depan meningkat menjelang kuartal keempat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Imbal hasil dua tahun AS telah menurun sebesar 10 basis poin, menandai level terendah sejak lonjakan Hari Pembebasan. Perubahan ini mencerminkan penilaian ulang pasar terhadap jalur suku bunga yang diharapkan oleh Federal Reserve, menunjukkan potensi pergeseran dalam kebijakan moneter. Sebelumnya, kekhawatiran tentang tarif Trump menunjukkan ketidakpastian seputar pertumbuhan dan inflasi. Indikasi saat ini menunjukkan pelambatan dalam pertumbuhan dan prospek pekerjaan, yang mengarah pada ekspektasi pemangkasan suku bunga Federal Reserve yang substansial. Untuk tahun mendatang, pemangkasan sebesar 136 basis poin diperkirakan terjadi, yang mungkin membawa dana Federal turun menjadi sekitar 3%.

Efek Inflasi Tertunda

Ada kekhawatiran tentang kemungkinan efek inflasi tertunda akibat tarif, yang dapat menghambat kemampuan Federal Reserve untuk memangkas suku bunga seperti yang direncanakan. Skenario ini menekankan pentingnya memantau data inflasi di masa mendatang untuk membimbing keputusan kebijakan ekonomi. Dengan imbal hasil dua tahun yang jatuh begitu tajam, pasar mengirimkan sinyal yang jelas untuk pemangkasan suku bunga Federal Reserve yang dalam. Laporan pekerjaan bulan Agustus yang kami lihat pagi ini menunjukkan perlambatan signifikan dengan hanya 95.000 pekerjaan baru, memperkuat pandangan bahwa ekonomi semakin melemah. Ini telah mendorong pasar untuk memperkirakan lebih dari satu poin persentase pemangkasan dalam tahun mendatang. Kami mempertimbangkan posisi panjang pada kontrak berjangka suku bunga jangka pendek, seperti yang terkait dengan SOFR, untuk langsung memainkan ekspektasi ini akan suku bunga yang lebih rendah. Seiring dengan sinyal Fed untuk lebih melonggarkan kebijakan dalam menghadapi gambaran pertumbuhan yang melemah, nilai kontrak ini harus terus meningkat. Ini adalah cara paling jelas untuk mengekspresikan arah pasar saat ini. Membeli opsi panggilan pada kontrak berjangka nota Treasury dua tahun adalah strategi menarik lainnya, menawarkan potensi keuntungan jika imbal hasil terus turun sambil membatasi risiko kami. Kenangan akan lonjakan imbal hasil yang tajam pada Hari Pembebasan mengingatkan kita bahwa volatilitas bisa muncul dengan cepat. Pendekatan ini melindungi kami dari pembalikan mendadak.

Risiko Lonjakan Inflasi

Risiko utama adalah bahwa tarif menyebabkan lonjakan inflasi yang tertunda, mengikat tangan Fed. Kami melihat pembacaan terakhir CPI inti pada bulan Agustus tetap tinggi di 3,4%, yang merupakan suatu kekhawatiran. Oleh karena itu, kami harus memantau laporan inflasi mendatang dengan sangat hati-hati, karena kejutan positif apapun dapat dengan cepat mengguncang ekspektasi pemangkasan suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Arab Saudi mendesak OPEC+ untuk mempercepat rencana mereka dalam meningkatkan produksi minyak pada pertemuan yang dijadwalkan pada bulan September. Seruan ini muncul di tengah penurunan harga minyak mentah. Penurunan harga ini disebabkan oleh laporan dari Bloomberg, bersama dengan data ekonomi yang lebih lemah dari Amerika Serikat. Faktor-faktor ini secara bersamaan menciptakan tantangan bagi pasar minyak.

Harga Minyak di Ambang Penurunan

Ada indikasi bahwa harga minyak mungkin segera mencapai tingkat yang lebih rendah, berpotensi diperdagangkan mendekati angka lima. Ini mencerminkan perubahan terus-menerus dalam dinamika pasokan dan permintaan minyak global. Dengan konfirmasi bahwa OPEC+ sedang mempertimbangkan peningkatan produksi di tengah melemahnya data ekonomi AS, kami percaya jalur paling mudah bagi minyak mentah adalah penurunan. Pedagang derivatif sebaiknya mempertimbangkan untuk mengambil posisi bearish, seperti membeli opsi jual atau menjual strategi opsi beli pada futures WTI atau Brent. Strategi ini dapat menghasilkan keuntungan dari penurunan harga yang berlanjut dalam beberapa minggu ke depan. Pandangan ini didukung oleh angka ekonomi terbaru. Laporan penggajian non-pertanian untuk Agustus 2025 menunjukkan pertumbuhan lapangan kerja melambat menjadi 140.000, jauh di bawah estimasi konsensus, sedangkan ISM Manufacturing PMI turun menjadi 48.9, yang menunjukkan kontraksi. Angka-angka ini menunjukkan permintaan energi yang melemah dari konsumen terbesar di dunia. Selain itu, laporan EIA minggu ini menunjukkan kenaikan inventaris yang mengejutkan sebesar 2,5 juta barel, yang berlawanan dengan pengurangan musiman yang biasanya terjadi dan menambah tekanan dari sisi penawaran. Data dasar ini memperkuat alasan bagi harga minyak untuk menembus di bawah level support terbaru. Harga di angka tinggi $50 untuk WTI kini tampaknya semakin mungkin sebelum bulan Oktober.

Volatilitas Minyak dan Strategi Perdagangan

Kami melihat dinamika serupa terjadi pada musim panas tahun 2022, ketika ketakutan resesi mengalahkan pasokan yang ketat, menyebabkan harga minyak turun signifikan dari puncaknya. Periode itu menunjukkan kepada kami betapa cepatnya sentimen dapat berubah dari kelangkaan pasokan menjadi penghancuran permintaan. Situasi saat ini terasa serupa dengan penjualan tersebut, menunjukkan bahwa tren penurunan ini bisa semakin cepat. Mengingat berita terbaru, volatilitas implisit dalam opsi minyak kemungkinan akan meningkat, membuat pembelian opsi jual secara langsung lebih mahal. Oleh karena itu, kami lebih memilih strategi seperti spread debit put untuk membatasi biaya awal dan mendefinisikan risiko. Menjual spread kredit opsi beli yang out-of-the-money juga bisa menjadi cara yang efektif untuk mengumpulkan premium sambil bertaruh bahwa harga tidak akan naik melewati level resistensi penting dalam waktu dekat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Agustus 2025, AS melaporkan bahwa Non-Farm Payrolls meningkat sebanyak 22.000 dibandingkan dengan ekspektasi 75.000. Private Payrolls naik sebesar 38.000, lebih rendah dari perkiraan 75.000, sementara sektor manufaktur mengalami penurunan 12.000 pekerjaan dibandingkan dengan perkiraan minus 5.000. Payroll Pemerintah berkurang 16.000 dari penurunan sebelumnya sebesar 10.000. Tingkat pengangguran tetap di 4,3%, sesuai dengan ekspektasi tetapi sedikit meningkat dari 4,2% bulan sebelumnya. Rata-rata penghasilan tumbuh 0,3% dari bulan ke bulan, sesuai dengan harapan. Secara tahunan, meningkat 3,7%, seperti yang diprediksi, tetapi turun dari 3,9% sebelumnya. Rata-rata jam kerja mingguan tercatat 34,2, sedikit kurang dari yang diperkirakan 34,3 jam. Tingkat partisipasi angkatan kerja turun menjadi 62,2%, dan ketidakcukupan kerja naik menjadi 8,1% dari 7,7%.

Respon Dolar AS

Dolar AS melemah, dengan USD/JPY turun, mempengaruhi harga emas karena pasar mengharapkan lebih banyak pemangkasan suku bunga Federal Reserve. Ekspektasi pasar untuk pemangkasan suku bunga pada bulan September mencapai 100%, dengan probabilitas 3% untuk pemangkasan 50 basis poin. Pertemuan bulan Oktober berikutnya menunjukkan kemungkinan 80% untuk pemangkasan suku bunga, naik dari 60%. Rata-rata penciptaan pekerjaan selama tiga bulan adalah 29.000, menimbulkan kekhawatiran tentang pelambatan ekonomi atau kemungkinan resesi. Laporan pekerjaan Agustus adalah sebuah kegagalan yang signifikan, dengan hanya 22.000 pekerjaan yang tercipta dibandingkan dengan ekspektasi 75.000. Kelemahan ini adalah sinyal jelas untuk memposisikan diri terhadap pemangkasan suku bunga Federal Reserve yang akan datang. Kita seharusnya mempertimbangkan instrumen turunan yang menguntungkan dari suku bunga yang lebih rendah, seperti membeli kontrak berjangka SOFR, karena pasar kini sepenuhnya memperhitungkan pemangkasan pada bulan September. Pelambatan yang kita saksikan memiliki paralel historis. Rata-rata penciptaan pekerjaan selama tiga bulan yang hanya 29.000 mengingatkan pada periode pertengahan hingga akhir 2007, tepat sebelum ekonomi terjebak dalam resesi besar. Pada masa itu, Fed merespons dengan pemangkasan suku bunga yang agresif, yang kini diperkirakan pasar dengan 130 basis poin pemangkasan untuk tahun berikutnya.

Reaksi Pasar dan Strategi

Data ini segera melemahkan dolar AS, karena suku bunga yang lebih rendah membuat mata uang menjadi kurang menarik. Kita telah melihat dolar jatuh di semua sektor, dan tren ini kemungkinan akan terus berlanjut dalam beberapa minggu ke depan. Strategi turunan seharusnya fokus pada penjualan dolar, mungkin dengan menggunakan kontrak berjangka atau membeli opsi put pada mata uang tersebut. Pasar saham terjebak antara berita buruk tentang pelambatan ekonomi dan berita baik tentang stimulus yang diharapkan dari Fed. Ketidakpastian ini biasanya menyebabkan volatilitas yang lebih tinggi, skenario yang kita lihat pada akhir 2022 ketika Indeks Volatilitas CBOE (VIX) berulang kali melonjak di atas 30 karena ketakutan resesi. Kita seharusnya mempertimbangkan untuk menggunakan opsi pada indeks utama untuk bertransaksi dalam perkiraan naiknya fluktuasi harga. Dengan suku bunga yang turun dan dolar yang melemah, emas menjadi aset unggulan. Emas sudah mendekati rekor tertinggi, reaksi klasik terhadap jenis berita ekonomi ini. Kita seharusnya menggunakan kontrak berjangka atau opsi call untuk mempertahankan atau menambah posisi emas panjang, karena lingkungan ini memberikan dorongan yang kuat bagi logam tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Agustus, angka penyerapan tenaga kerja di Kanada menunjukkan penurunan 65.5K pekerjaan, berbeda dengan perkiraan yang mengalami kenaikan 10.0K. Data bulan sebelumnya mencatat penurunan 40.8K pekerjaan. Tingkat pengangguran meningkat menjadi 7.1%, sedikit naik dari tingkat sebelumnya yang 7.0%. Pekerjaan penuh waktu berkurang sebanyak 6.0K posisi, sementara pekerjaan paruh waktu mengalami penurunan sebesar 59.7K.

Dinamika Pasar Tenaga Kerja

Tingkat partisipasi dalam angkatan kerja berada pada 65.1%. Rata-rata upah per jam untuk pekerja tetap meningkat sebesar 3.6%. Bulan ini mencatat kehilangan pekerjaan terburuk sejak Januari 2022. Kemungkinan Bank of Canada menurunkan suku bunga di bulan September kini meningkat menjadi 90%, dari kemungkinan sebelumnya yaitu 75%. Laporan pekerjaan bulan Agustus mengonfirmasi jelas adanya tren pelemahan di pasar tenaga kerja Kanada. Dengan dua bulan berturut-turut mengalami kehilangan pekerjaan yang signifikan, gambaran ekonomi telah melemah dengan cukup drastis. Hal inimenggerakkan pemangkasan suku bunga oleh Bank of Canada dari kemungkinan menjadi hampir pasti untuk pertemuan bulan September yang akan datang. Kami melihat adanya pembelian besar di futures CORRA, yang tidak hanya memperhitungkan pemangkasan di bulan September tetapi juga meningkatkan kemungkinan pemangkasan lain sebelum akhir tahun. Melihat kembali awal siklus pelonggaran 2020, Bank jarang melakukan penyesuaian hanya sekali ketika dihadapkan pada data yang memburuk. Trader harus mempertimbangkan posisi yang dapat menguntungkan dari suku bunga semalam yang lebih rendah hingga akhir 2025.

Dampak pada Dolar Kanada

Dolar Kanada berada di bawah tekanan, dan tren ini kemungkinan akan meningkat. Dengan Federal Reserve AS mempertahankan suku bunga, perbedaan kebijakan moneter akan menjadi pendorong utama yang mendorong USD/CAD lebih tinggi. Membeli opsi panggilan pada USD/CAD menawarkan cara dengan risiko yang terdefinisi untuk bersiap menghadapi kelemahan dolar Kanada yang lebih lanjut menjelang musim gugur. Kelemahan dalam pekerjaan ini bukanlah peristiwa yang terisolasi. Data terbaru menunjukkan penjualan ritel Kanada untuk bulan Juli turun sebesar 0.8%, dan angka CPI terbaru sebesar 2.5% memberikan banyak ruang bagi bank sentral untuk bertindak. Kombinasi antara konsumen yang melemah dan inflasi yang melambat memberikan lampu hijau jelas bagi Bank of Canada untuk mulai melonggarkan kebijakan. Sementara pemangkasan suku bunga biasanya mendukung pasar saham, kelemahan ekonomi yang mendasari merupakan hambatan besar bagi TSX. Ketidakpastian ini menyebabkan kenaikan signifikan dalam volatilitas yang diperkirakan pada opsi indeks. Trader dapat menggunakan strategi seperti straddles atau strangles untuk bersiap menghadapi pergerakan pasar yang lebih besar dari yang diperkirakan, tanpa memandang arah, setelah keputusan BoC. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bureau of Labor Statistics menghadapi tantangan teknis menjelang rilis laporan tenaga kerja bulan Agustus. Situs web mereka menunjukkan bahwa semua alat pengambilan data saat ini tidak tersedia karena masalah ini.

Ketidakpastian atas Rilis Laporan

Ada ketidakpastian apakah ini akan menunda rilis laporan, tetapi mengakses semua data mungkin menjadi bermasalah. Pernyataan tersebut tidak memberikan jadwal untuk menyelesaikan kesulitan teknis. Kita melihat masalah teknis di Bureau of Labor Statistics menjelang laporan tenaga kerja bulan Agustus. Ini memperkenalkan ketidakpastian yang signifikan di sekitar rilis ekonomi utama. Ketidakpastian ini langsung diterjemahkan menjadi potensi volatilitas di pasar. Situasi ini menunjukkan bahwa volatilitas implisit kemungkinan dinilai terlalu rendah di seluruh indeks utama. Kita harus mempertimbangkan untuk membeli volatilitas melalui instrumen seperti opsi VIX atau straddle pada SPX. Strategi ini mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun, yang kemungkinan besar terjadi saat data akhirnya dirilis dan dipahami. Kita telah melihat VIX berada di dekat 14 selama sebulan terakhir, yang menunjukkan adanya sikap tenang di pasar. Dengan proyeksi konsensus untuk Non-Farm Payrolls bulan Agustus sebesar +180.000, deviasi atau penundaan yang signifikan dapat dengan mudah mendorong VIX kembali ke level 20. Sikap Fed yang bergantung pada data untuk pertemuan November mereka hanya memperkuat pentingnya laporan khusus ini.

Pelajaran dari Peristiwa Masa Lalu

Kita dapat melihat kembali ke penutupan pemerintah pada bulan Oktober 2013, dari perspektif kita hari ini di tahun 2025, untuk skenario serupa. Data ekonomi penting, termasuk laporan pekerjaan, ditunda yang menyebabkan periode perdagangan yang tidak stabil diikuti oleh pergerakan arah yang signifikan setelah backlog data dibersihkan. Sejarah ini menunjukkan kita harus bersiap untuk pola serupa dari aktivitas yang tertekan diikuti oleh peristiwa penemuan harga yang tajam. Untuk kita yang memiliki eksposur jangka panjang yang signifikan, sekarang adalah waktu yang bijaksana untuk melindungi diri. Membeli put perlindungan berjangka pendek pada indeks seperti QQQ atau pada pemilikan beta tinggi tertentu dapat menjadi bentuk asuransi yang cost-effective terhadap kejutan negatif. Biaya opsi ini akan meningkat dengan cepat jika ketidakpastian ini berlanjut hingga minggu depan. Risiko tambahan adalah integritas data itu sendiri, meskipun dirilis tepat waktu. Setiap indikasi kesalahan atau revisi di masa depan akibat “kesulitan teknis” ini dapat merusak kepercayaan pasar. Ini kemungkinan besar akan menyebabkan tindakan harga yang tidak menentu dan memisahkan pasar dari reaksi tradisionalnya terhadap angka-angka utama. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pemecatan terbaru Erika McEntarfer dari Biro Statistik Tenaga Kerja AS telah mengubah pendekatan dalam menafsirkan data gaji non-pertanian. Pasar skeptis tentang potensi integritas data, terutama jika angka melaporkan peningkatan +250K dan penurunan pengangguran. Konsensus untuk data gaji bulan ini adalah peningkatan +75K dengan pengangguran sedikit naik menjadi 4,3% dari 4,2%. Data bulan lalu menunjukkan gaji non-pertanian sebesar +22K melawan ekspektasi +75K.

Dampak pada Pasar Mata Uang

Dalam langkah terkait, EURUSD telah bergerak turun setelah mantan Presiden Trump mengusulkan tarif minimum 15–20% untuk semua barang UE. Sementara itu, Kanada mencatat penurunan lapangan kerja sebesar -65,5K dibandingkan dengan perkiraan +10K. Perdagangan valuta asing sangat berisiko dan mungkin tidak cocok untuk semua orang karena penggunaan pinjaman yang dapat meningkatkan potensi risiko dan kerugian. Disarankan untuk memahami sepenuhnya risiko yang ada, mempertimbangkan tujuan investasi pribadi, dan mencari nasihat independen jika diperlukan. InvestingLive memberikan informasi untuk tujuan edukasi dan tidak bertanggung jawab atas kerugian yang mungkin terjadi akibat mengandalkan kontennya. Pengiklan di situs ini mungkin memberikan kompensasi kepada InvestingLive berdasarkan interaksi pengguna. Dengan angka gaji non-pertanian bulan Agustus yang mencengangkan di +22K, kita harus beroperasi dengan asumsi bahwa data resmi pemerintah memiliki masalah kredibilitas. Pemecatan pimpinan BLS bulan lalu telah memperkenalkan variabel politik yang tidak dapat diabaikan. Ini kemungkinan akan menjaga volatilitas implisit tetap tinggi dalam beberapa minggu ke depan, karena pasar akan kesulitan untuk menilai realitas ekonomi. Kita melihat Indeks Volatilitas CBOE (VIX) melonjak lebih dari 20% menjadi 21,5 pagi ini, tingkat yang tidak terlihat sejak perdebatan batas utang awal 2025. Trader harus mempertimbangkan untuk membeli perlindungan melalui opsi, seperti put out-of-the-money pada indeks utama, atau menggunakan strategi straddle untuk memanfaatkan probabilitas tinggi adanya pergerakan tajam menjelang rilis data di masa depan. Strategi ini bukan tentang arah, tetapi tentang meraih keuntungan dari ketidakstabilan yang dihasilkan oleh kurangnya data yang dapat dipercaya.

Poin Data Alternatif

Kita harus memberikan bobot yang jauh lebih besar pada poin data alternatif yang kurang rentan terhadap pengaruh politik. Misalnya, laporan gaji swasta ADP bulan Agustus menunjukkan angka yang jauh lebih kuat dengan +175.000 lapangan kerja, sementara klaim pengangguran mingguan secara konsisten berada di bawah 230.000 selama berbulan-bulan. Perbedaan ini menunjukkan pasar tenaga kerja yang mendasar jauh lebih sehat daripada yang ditunjukkan oleh laporan NFP resmi, sebuah ketidaksesuaian yang harus kita perdagangkan. Situasi ini mengingatkan kita pada revisi patokan besar yang kita lihat pada 2023, ketika BLS menambahkan ratusan ribu lapangan kerja ke perkiraan sebelumnya lama setelah kenyataan. Kita melihat laporan awal dari periode itu menyebabkan gejolak besar di pasar, hanya untuk data tersebut diam-diam dikoreksi jauh kemudian. Mengingat kondisi saat ini, kita harus berasumsi bahwa angka yang mengejutkan lemah atau kuat bisa dikenakan revisi besar di masa depan, menciptakan jebakan bagi taruhan hanya berdasarkan arah. Dolar AS juga terjebak dalam posisi sulit, melemah karena data pekerjaan yang buruk sambil juga mendapatkan dukungan dari dorongan politik yang diperbarui untuk tarif terhadap barang-barang Eropa. Konflik ini membuat perdagangan pasangan mata uang seperti EURUSD sangat berisiko bagi trader spot. Strategi derivatif yang mendefinisikan risiko, seperti membeli opsi mata uang, adalah cara yang lebih bijaksana untuk menghadapi lingkungan ini daripada memegang keterpaparan langsung.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sekretaris Perdagangan AS Howard Lutnick berbicara di CNBC tentang data ekonomi AS. Ia menyebutkan bahwa perubahan staf yang akan datang dapat meningkatkan angka ekonomi. Lutnick membahas tarif, mencatat bahwa tarif signifikan yang diterapkan oleh pemerintahan Trump masih berlaku. Ia mengindikasikan bahwa otoritas untuk mengubah tarif ini masih ada.

Dampak Terhadap Reaksi Pasar

Komentarnya menunjukkan kemungkinan dampak pada reaksi pasar terhadap laporan ekonomi, terutama laporan Non-Farm Payroll. Para pengamat mungkin akan berhati-hati tentang hasil dan implikasi yang mungkin terjadi. Dengan pejabat yang memberi sinyal bahwa data ekonomi AS akan membaik, kita harus melihat kenyataan langsung dari laporan pekerjaan yang lemah hari ini. Angka Non-Farm Payroll untuk Agustus 2025 mencatatkan 110.000, jauh dari estimasi konsensus 180.000. Kekecewaan ini mengonfirmasi kehati-hatian jangka pendek yang sedang berkembang dan menciptakan lingkungan di mana berita buruk selanjutnya dapat memiliki dampak yang besar. Sikap tegas pemerintahan untuk mempertahankan tarif signifikan menciptakan campuran tantangan antara pertumbuhan yang lambat dan inflasi yang terus-menerus. Kita melihat konflik ini dalam data, ketika terakhir kali Indeks Harga Konsumen menunjukkan inflasi tetap berada pada angka 3,7%, jauh di atas target Federal Reserve. Ini membuat Fed dalam posisi terikat dan menunjukkan kemungkinan volatilitas pasar yang terus berlanjut, terlihat dari VIX yang meningkat menjadi lebih dari 19 minggu lalu.

Strategi Menavigasi Pasar

Kebijakan ini menciptakan perbedaan yang jelas antara berbagai sektor, yang ideal untuk perdagangan nilai relatif menggunakan opsi. Kita harus mempertimbangkan posisi long call pada perusahaan industri dan manufaktur domestik yang terlindungi oleh tarif dan mungkin mendapat manfaat dari dukungan pemerintah. Sebaliknya, membeli opsi put pada pengecer multinasional dan produsen mobil yang bergantung pada rantai pasokan global dapat berfungsi sebagai lindung nilai yang berharga terhadap tekanan margin. Situasi saat ini mengingatkan pada lingkungan pasar yang kita alami pada 2018-2019, ketika pengumuman tarif sering menyebabkan pergerakan tajam dan tidak terduga di pasar ekuitas. Selama periode itu, pedagang yang diposisikan untuk peningkatan volatilitas berhasil, terlepas dari arah akhir pasar. Kita mengharapkan pola serupa muncul, di mana risiko yang berkaitan dengan kebijakan perdagangan akan menjadi pendorong utama pergerakan harga jangka pendek. Dalam konteks ini, membeli perlindungan downside melalui opsi put pada indeks S&P 500 atau Nasdaq 100 yang lebih luas tampak masuk akal untuk beberapa minggu ke depan. Bagi mereka yang memiliki posisi saham panjang, menulis covered calls di luar uang dapat menjadi cara efektif untuk menghasilkan pendapatan dari premi opsi yang tinggi. Strategi ini memungkinkan kita untuk memanfaatkan ketidakpastian sambil menunggu perbaikan ekonomi yang dijanjikan benar-benar muncul dalam data.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bureau of Labor Statistics, yang bertanggung jawab mengumpulkan dan merilis data Non-Farm Payroll, sedang menghadapi kesulitan teknis. Masalah ini berasal dari alat pengambilan data yang digunakan oleh lembaga tersebut. Tantangan ini muncul tepat sebelum rilis laporan NFP yang dijadwalkan. BLS belum memberikan solusi segera untuk masalah ini.

Reaksi Pasar terhadap Masalah Teknis Biro

Kami melihat tanda tanya besar melingkari pasar karena masalah teknis BLS dengan laporan pekerjaan. Ketidakpastian seperti ini menjadi pemicu volatilitas, dan kami sudah melihat VIX melonjak dari 14 menjadi lebih dari 18 pagi ini. Untuk beberapa jam dan hari ke depan, memiliki opsi yang menguntungkan dari pergerakan harga besar, terlepas dari arahnya, tampaknya menjadi strategi utama. Keputusan suku bunga Fed berikutnya sebenarnya bergantung pada angka NFP ini, dan sekarang itu menjadi tidak pasti. Ketika ada begitu banyak kebingungan, reaksi awal pasar biasanya adalah menjual terlebih dahulu dan bertanya kemudian. Kami mempertimbangkan opsi put jangka pendek pada indeks besar sebagai cara cerdas untuk melindungi portofolio dari penurunan yang mungkin. Situasi ini mengingatkan pada ketakutan mengenai keakuratan data yang kami lihat kembali pada tahun 2024 dengan rilis ekonomi lainnya. Masalah segera adalah penundaan, tetapi masalah yang lebih besar adalah pengikisan kepercayaan terhadap angka-angka tersebut. Bahkan jika laporan keluar nanti hari ini atau Senin, kita harus mempertanyakan apakah pasar akan sepenuhnya mempercayainya, menjaga volatilitas tetap tinggi lebih lama dari biasanya.

Dampak pada Pasar Mata Uang dan Obligasi

Kita juga harus memperhatikan pasar mata uang dan obligasi dengan cermat, karena mereka bereaksi segera terhadap hal-hal ini. Dolar AS kemungkinan akan mengalami penurunan saat keyakinan terhadap data ekonomi yang kuat berkurang, menciptakan peluang dalam pasangan seperti EUR/USD. Pada saat yang sama, harapkan adanya pencarian tempat aman, artinya uang akan mengalir ke obligasi AS, mendorong imbal hasilnya turun. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sesi ini memiliki aliran berita yang terbatas, dengan poin-poin penting data utama adalah laporan penjualan ritel Inggris dan PDB Q2 akhir Zona Euro. Laporan Inggris melebihi ekspektasi, dan data Zona Euro sesuai perkiraan, tetapi perhatian pasar tertuju pada laporan NFP AS yang akan datang. Sentimen pasar cenderung dovish, melanjutkan dari hari sebelumnya karena rilis data AS, dengan keyakinan bahwa laporan yang akan datang akan moderat. Trump mengomentari laporan NFP, menunjukkan ketidakpastian tentang hasilnya, yang mengarah pada spekulasi kemungkinan angka yang lemah.

Analisis Pasar

Pergerakan sesi mencerminkan pandangan hati-hati ini karena para trader mengantisipasi data pekerjaan AS dan Kanada. Pekan ini ditutup dengan harapan terhadap indikator ekonomi penting ini. Pasar jelas menunjukkan kecenderungan satu arah menjelang data pekerjaan, mengantisipasi laporan Non-Farm Payrolls yang kembali sejuk. Kami memposisikan diri untuk angka di bawah perkiraan konsensus sebesar 160.000, yang mungkin mendorong tingkat pengangguran naik menjadi 4,1%. Sikap dovish ini telah terbangun sepanjang minggu, didorong oleh angka JOLTS dan ADP yang lebih lemah dari perkiraan sebelumnya. Jika kami mendapatkan angka lemah yang diprediksi semua orang, cari perlindungan penurunan pada dolar, terutama melalui opsi put di pasangan USD/JPY. Kami juga akan melihat kontrak berjangka Fed Fund meningkat, kemungkinan memperhitungkan lebih dari 70% peluang pemotongan suku bunga pada bulan November, meningkat dari peluang 50/50 yang kami lihat di awal minggu. Ini akan mengonfirmasi pandangan kami bahwa siklus pengetatan Fed telah berakhir.

Reaksi Pasar yang Mungkin

Peluang yang lebih besar, bagaimanapun, mungkin muncul dari kejutan ke arah yang positif, karena pasar diposisikan sangat dovish. Laporan yang kuat, misalnya di atas 200.000, akan memicu pembalikan signifikan dan menyebabkan lonjakan volatilitas terkait dolar. Pengaturan ini mengingatkan kita pada situasi serupa di akhir tahun 2023, di mana konsensus terjebak oleh data tenaga kerja yang tangguh, yang mengarah pada pembalikan pasar yang tajam. Untuk trader yang ingin melindungi diri atau berspekulasi pada angka yang kuat, membeli opsi call jangka pendek yang murah pada Indeks Dolar (DXY) untuk minggu depan dapat menawarkan profil risiko-imbalan yang baik. Premi pada opsi ini rendah karena sentimen dovish saat ini. Jika NFP lebih baik dari yang diharapkan, nilai opsi ini akan meningkat pesat seiring penguatan dolar. Terlepas dari hasil hari ini, fokus nyata akan beralih ke pertemuan Federal Reserve pada 17 September. Laporan pekerjaan ini adalah data utama terakhir yang akan mereka lihat sebelum keputusan itu. Oleh karena itu, harapkan volatilitas implisit turun tajam setelah rilis, menjadikannya peluang potensial untuk menjual strangles pada pasangan mata uang utama bagi mereka yang percaya bahwa pasar akan menetap dalam kisaran baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.