Gubernur Federal Reserve Christopher Waller menyarankan bahwa Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) harus menurunkan suku bunga sebesar 25 basis poin pada pertemuan bulan Juli. Dia juga menyebutkan ketidakpastian seputar suku bunga Fed Fund jangka panjang tetapi mencatat bahwa 3% tampaknya lebih tepat. Wall Street Journal menyebut pernyataan Waller sebagai dukungan kuat untuk pengurangan suku bunga bulan ini. Tidak ada pembicara Federal Reserve yang dijadwalkan pada hari Jumat, 18 Juli 2025, meskipun penampilan yang tidak terduga mungkin terjadi.

Periode Pembatasan Federal Reserve

Periode ‘pembatasan’ untuk Federal Reserve dimulai pada hari Sabtu, 19 Juli 2025. Kebijakan ini membatasi peserta dan staf FOMC untuk berbicara di depan umum atau memberikan wawancara, dan dimulai dua Sabtu sebelum pertemuan FOMC. Dengan komentar dari Gubernur Waller, kita seharusnya menganggap pengurangan suku bunga sebesar 25 basis poin bulan ini sebagai kasus dasar baru kita. Alat CME FedWatch kini menunjukkan pasar memperkirakan kemungkinan 92% untuk pengurangan tersebut, lonjakan signifikan dari 65% yang terlihat pagi kemarin. Kata-katanya, yang muncul tepat sebelum periode pembatasan, adalah sinyal yang sengaja dan kuat bagi pasar. Berdasarkan posisi kita, ini berarti kita harus mempertimbangkan opsi pada kontrak berjangka suku bunga jangka pendek. Harga kontrak berjangka SOFR bulan September telah naik, mencerminkan ekspektasi suku bunga yang lebih rendah. Kami percaya membeli opsi call pada kontrak berjangka ini menawarkan cara yang jelas untuk memanfaatkan tekanan ke bawah yang telah dikonfirmasi pada suku bunga selama musim panas.

Data Ekonomi Sesuai Dengan Gerakan Fed

Langkah ini sejalan dengan data ekonomi terbaru, di mana laporan minggu lalu menunjukkan tingkat pengangguran naik menjadi 4,1% sementara CPI inti menurun menjadi 2,8% secara tahunan. Angka-angka ini memberikan alas yang diperlukan bagi komite untuk memulai siklus pelonggaran. Tuan Waller pada dasarnya mengkonfirmasi bahwa Fed bereaksi terhadap data sebagaimana yang kami harapkan. Secara historis, kita telah melihat skenario serupa sebelumnya, seperti menjelang pengurangan suku bunga 2019 ketika pejabat menggunakan penampilan publik terakhir untuk memperkuat ekspektasi pasar. Ini mengurangi risiko reaksi pasar yang tidak teratur pada hari pengumuman. Kami memandang pernyataannya sebagai alat untuk membimbing pasar dengan lancar menuju tindakan yang dimaksudkan oleh komite. Akibatnya, kita harus memperkirakan pelemahan terkait dari dolar AS dan lingkungan yang mendukung indeks ekuitas. Strategi opsi yang mendapat manfaat dari kenaikan S&P 500, seperti membeli opsi call pada ETF SPY, kini lebih menarik. Perubahan kebijakan yang diantisipasi ini menjadikan perdagangan yang didanai dolar kurang menarik dalam waktu dekat. Dengan jalan ke depan kini kurang tidak pasti, kami mengharapkan volatilitas tersirat di pasar obligasi menurun. Indeks MOVE, yang melacak volatilitas pasar Treasury, telah turun 5% sejak pernyataan Waller dipublikasikan. Ini menunjukkan bahwa biaya opsi mungkin menurun, membuatnya lebih murah untuk membangun posisi menjelang pertemuan FOMC.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Australia telah melemah terhadap Dolar AS menyusul data pekerjaan Australia yang kurang memuaskan dan angka penjualan ritel AS yang kuat. Tingkat pengangguran Australia naik menjadi 4,3% pada bulan Juni, sementara penjualan ritel AS meningkat sebesar 0,6%, melampaui ekspektasi. Pasangan AUD/USD diperdagangkan di bawah 0,6485 dengan kerugian intraday sekitar 0,70%. Mengingat data pekerjaan Australia yang lebih lemah dan ekspektasi inflasi yang menurun, kemungkinan bank sentral Australia mempertimbangkan pemotongan suku bunga dari 3,85% menjadi 3,60% semakin meningkat. Data penjualan ritel AS telah memperumit pandangan karena Federal Reserve mempertimbangkan efek tarif dan pengeluaran konsumen yang kuat. Probabilitas pemotongan suku bunga untuk bulan September telah menurun menjadi 52,7%, sementara kemungkinan suku bunga tidak berubah meningkat menjadi 46,0%.

Momen Bearish Pasangan Aud Usd

Pasangan AUD/USD mengalami momentum bearish, bergerak di bawah resistensi kunci dengan penurunan potensial menuju 0,6400. Jika harga bertahan di atas level support, mungkin ada peluang pemulihan bullish, menargetkan level Fibonacci yang lebih tinggi. Suku bunga mempengaruhi mata uang, membuat negara dengan suku bunga lebih tinggi lebih menarik bagi investor global. Mereka juga memengaruhi harga emas, karena suku bunga yang lebih tinggi biasanya memperkuat Dolar AS, yang mengakibatkan penurunan harga emas. Kami percaya bahwa perbedaan antara ekonomi Australia dan AS memberikan peluang yang jelas bagi trader. Kenaikan baru-baru ini dalam tingkat pengangguran lokal menjadi 4,1% pada Januari 2024 memperkuat alasan untuk kebijakan dovish. Ini kontras dengan gambaran kompleks di AS, menjadikan derivatif mata uang sebagai alat yang efektif untuk menghadapi minggu-minggu mendatang. Data pekerjaan yang lebih lemah dari Biro Statistik Australia memberikan tekanan signifikan pada bank sentral. Dengan ekspektasi inflasi yang juga melunak, harga pasar sekarang mengindikasikan probabilitas tinggi untuk pemotongan suku bunga dari 4,35% pada akhir 2024. Oleh karena itu, kita harus mengantisipasi lebih banyak kelemahan dalam mata uang lokal jika narasi ini berlanjut. Namun, data terbaru dari AS telah memperumit pandangan untuk Federal Reserve. Meskipun ekonomi telah tahan banting, penjualan ritel untuk Januari 2024 secara tak terduga turun sebesar 0,8%, penurunan terbesar dalam hampir setahun. Ini telah meningkatkan keyakinan pasar, dengan Alat CME FedWatch menunjukkan peluang lebih dari 70% untuk pemotongan suku bunga pada pertemuan Juni.

Strategi Di Tengah Perbedaan Ekonomi

Mengingat momentum bearish yang telah mendorong pasangan ini di bawah level resistensi kunci, kami melihat nilai dalam strategi yang memanfaatkan penurunan berlanjut menuju level support 0,6400. Membeli opsi put atau membangun posisi short di pasar berjangka akan selaras dengan tren utama ini. Pendekatan ini memungkinkan kita untuk memanfaatkan perbedaan suku bunga yang semakin melebar. Namun, jika pasangan ini menemukan dukungan beli yang kuat dan tetap stabil, pemulihan taktis bisa terjadi. Untuk skenario ini, membeli opsi call yang out-of-the-money memberikan metode biaya rendah untuk memposisikan diri untuk rebound potensial. Ini akan menjadi perdagangan kontra terhadap hambatan fundamental yang ada. Keterkaitan mata uang dengan barang komoditas, khususnya emas, menambah dimensi lain untuk dipertimbangkan. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya memperkuat dolar hijau dan membebani emas, tetapi ketegangan geopolitik baru-baru ini telah menjaga harga emas tetap kuat di atas $2,000 per ons. Mata uang lokal yang lebih lemah juga dapat memengaruhi profitabilitas ekspor pertambangan Australia yang signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Amerika Serikat telah mengumumkan tarif impor baru yang ditujukan pada barang-barang dari Tiongkok, dengan fokus pada grafit berkualitas baterai. Departemen Perdagangan AS berencana untuk menerapkan pajak antidumping pada impor ini, dengan keputusan final diharapkan pada 5 Desember. Saat ini, Departemen Perdagangan dipimpin oleh Paul Dabbar, yang sebelumnya terhubung dengan JP Morgan & Co dan Departemen Energi AS. Tarif berfungsi sebagai pajak bea masuk pada barang impor untuk memperkuat industri lokal dengan menawarkan keunggulan bersaing dibandingkan produk asing serupa.

Memahami Tarif

Tidak seperti pajak, yang dibayar saat pembelian, tarif dibayar di pelabuhan oleh para importir. Manfaat dan kerugian tarif diperdebatkan di antara ekonom, dengan beberapa berpendapat mereka melindungi pasar lokal, sementara yang lain memperingatkan mereka mungkin menyebabkan harga lebih tinggi dan konflik perdagangan. Donald Trump, selama masa kampanye presiden, menyatakan niatnya untuk menggunakan tarif guna meningkatkan ekonomi AS dan produsen lokal. Pada tahun 2024, Meksiko, Tiongkok, dan Kanada menyusun 42% dari impor AS, dengan Meksiko memimpin sebesar $466,6 miliar. Trump berencana untuk memfokuskan tarif pada negara-negara ini dan menggunakan pendapatannya untuk mengurangi pajak penghasilan pribadi. Kami percaya keputusan Desember yang akan datang mengenai grafit akan menciptakan volatilitas jangka pendek di sektor kendaraan listrik dan manufaktur baterai. Para pedagang harus mempertimbangkan untuk membeli opsi put pada perusahaan yang sangat bergantung pada komponen baterai dari Tiongkok sebagai perlindungan terhadap lonjakan harga dan gangguan pasokan. Langkah ini mengantisipasi bahwa bea Departemen Perdagangan akan berdampak langsung pada biaya produksi untuk perakitan yang berbasis di AS. Mengingat bahwa Tiongkok saat ini memproduksi lebih dari 65% grafit alami di dunia, tarif ini dapat secara signifikan mengubah rantai pasokan global. Kami melihat hal ini sebagai katalis potensial bagi perusahaan pertambangan di luar Tiongkok, terutama di negara-negara sekutu. Oleh karena itu, menjelajahi opsi call pada produsen grafit Kanada atau Australia bisa menjadi langkah strategis untuk penyesuaian jangka panjang ini.

Dampak Pasar dan Posisi Strategis

Rencana yang diuraikan oleh mantan presiden untuk memberlakukan tarif luas, termasuk dilaporkan 60% pada barang-barang Tiongkok, menunjukkan kebijakan perdagangan yang lebih agresif ke depan. Kami menyarankan untuk bersiap-siap menghadapi volatilitas pasar yang meningkat, yang bisa dilindungi dengan membeli kontrak berjangka VIX. Strategi ini bukan spesifik sektor, tetapi perlindungan yang lebih umum terhadap ketidakpastian dari potensi konflik perdagangan. Melihat kembali konflik perdagangan 2018-2019, kami melihat penurunan tajam pada saham industri dan teknologi, bersamaan dengan meningkatnya VIX. Sejarah menunjukkan bahwa ketika retorika politik tentang langkah-langkah ini meningkat, opsi put untuk indeks pasar yang luas bisa menjadi alat defensif yang berharga. Pasar sering bereaksi terhadap ancaman tarif jauh sebelum mereka diterapkan. Dengan Meksiko dan Kanada mewakili bagian yang besar dari impor AS, setiap bea baru akan memiliki efek berantai yang signifikan di seluruh ekonomi Amerika Utara. Kami berpikir memantau pasangan mata uang seperti USD/MXN akan sangat penting, karena gesekan perdagangan sering melemahkan mata uang negara pengekspor. Posisi beli pada dolar AS terhadap peso bisa menjadi cara untuk memperdagangkan risiko geopolitik spesifik ini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

China mempertahankan posisinya sebagai pasar konsumen terbesar kedua di dunia, dengan penjualan ritel mencatat pertumbuhan tahunan sebesar 5,5% selama empat tahun terakhir. Pada tahun 2025, penjualan ritel di China diperkirakan akan melampaui 50 triliun yuan. Investasi asing di China tumbuh dengan tingkat tahunan yang melebihi 5%, menempatkan negara ini di antara tiga tujuan utama secara global. Sejak rencana lima tahun ke-14, investasi asing telah melampaui $700 miliar, melebihi target awal.

Ketahanan dalam Perdagangan Asing

China menunjukkan ketahanan dalam perdagangan asing, mempertahankan posisinya sebagai pemimpin dalam perdagangan barang global. Pangsa pasar ekspor dan impornya tetap stabil di atas 14% dan 10%, masing-masing. Berdasarkan perkiraan resmi, kami percaya pasar telah memperhitungkan pesimisme berlebihan mengenai stabilitas ekonomi China. Data terbaru menunjukkan Indeks Volatilitas ETF China CBOE (VXFXI) telah turun dari puncaknya di dekat 40 di awal tahun ini, menunjukkan bahwa ketakutan ekstrem mulai mereda. Ini menciptakan titik masuk menarik bagi trader untuk memposisikan diri untuk kemungkinan rebound sebelum sentimen positif menyebar luas. Sementara Wang menyoroti pertumbuhan ritel jangka panjang yang kuat, angka terbaru menunjukkan gambaran yang lebih kompleks, dengan penjualan ritel bulan April tumbuh 2,3%, sedikit di bawah perkiraan. Kami melihat ini bukan sebagai tanda kelemahan, tetapi sebagai peluang di mana pasar terfokus pada data jangka pendek, mengabaikan komitmen kebijakan yang kuat terhadap konsumsi. Ini menunjukkan bahwa opsi beli pada ETF yang berfokus pada konsumen seperti KBA dapat menawarkan potensi kenaikan yang signifikan. Key points: – Ketahanan dalam perdagangan asing dengan pertumbuhan ekspor dan impor. – Kesempatan untuk mengambil keuntungan dari pergerakan pasar yang tidak seimbang. – Peluang investasi pada aset dengan nilai yang tertekan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ethereum baru-baru ini mencapai nilai tertingginya sejak awal Januari, diperdagangkan di atas 3600 USD. Ini menandai puncak baru untuk ETH/USD sejak minggu pertama Januari. Dalam perkembangan terkait, Dewan Perwakilan Rakyat AS telah mengesahkan tiga undang-undang besar tentang kripto. Kemajuan legislatif ini berkontribusi pada sentimen positif di sektor cryptocurrency. Selain itu, Financial Times melaporkan bahwa langkah-langkah sedang disiapkan untuk memperkenalkan investasi cryptocurrency ke pasar pensiun AS. Integrasi potensial ini dapat mendorong adopsi yang lebih luas dan meningkatkan minat terhadap aset digital. Dengan pasar melawan resistensi penting, kami percaya trader harus mengantisipasi peningkatan volatilitas. Kemajuan legislatif baru-baru ini dan potensi aliran modal baru menciptakan narasi bullish yang kuat. Ini adalah waktu untuk memposisikan diri untuk kenaikan lebih lanjut, bukan untuk bertaruh melawan momentum. Melihat pasar opsi, data menunjukkan pergeseran sentimen yang signifikan. Rasio put-to-call untuk Ether baru-baru ini jatuh di bawah 0,50, mengindikasikan bahwa volume opsi call bullish adalah dua kali lipat dari opsi put bearish. Kami melihat ini sebagai sinyal jelas bahwa trader yang terampil sedang memposisikan diri untuk harga yang lebih tinggi dalam beberapa minggu mendatang. Lingkungan ini menunjukkan bahwa membeli opsi call atau membangun spread call bullish bisa menguntungkan. Berita terbaru telah menyebabkan volatilitas implisit meningkat lebih dari 75%, membuat opsi lebih mahal tetapi juga mencerminkan harapan pasar akan pergerakan besar. Trader harus siap untuk fluktuasi harga yang tajam saat spekulasi tentang persetujuan ETF ETH spot semakin meningkat. Perkembangan di Dewan memberikan daya dorong yang mendasar bagi seluruh ruang aset digital. Kami melihat ini sebagai peristiwa pengurangan risiko yang signifikan yang dapat mendorong modal institusional yang telah menunggu kepastian regulasi. Ini bukan sekadar lonjakan jangka pendek, tetapi potensi perubahan struktural dalam persepsi pasar terhadap aset kripto. Secara historis, kami dapat melihat peluncuran ETF Bitcoin spot pada bulan Januari sebagai panduan. Setelah penurunan awal “jual berita”, produk-produk tersebut mengalami aliran masuk bersih lebih dari 12 miliar USD dalam waktu tiga bulan, yang mendorong harga ke rekor tertinggi. Dinamika serupa, terutama dengan proposal kebijakan dari mantan presiden, bisa terjadi untuk aset lainnya. Oleh karena itu, kami sedang mempertimbangkan kontrak derivatif berjangka lebih panjang untuk menangkap tren multi-bulan ini. Tanggal kedaluwarsa bulan September dan Desember menawarkan cara untuk tetap terpapar kenaikan sambil menghadapi kemungkinan penarikan jangka pendek. Strategi ini memungkinkan kami untuk memanfaatkan perubahan politik dan struktural yang lebih luas daripada sekadar pergerakan harga jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Presiden Bank Federal Reserve (Fed) San Francisco menyebutkan bahwa meskipun ada kemajuan, inflasi tetap menjadi masalah yang menyulitkan penyesuaian suku bunga kebijakan. Pasar tenaga kerja dan pertumbuhan ekonomi berjalan baik, tetapi stabilitas harga belum tercapai sepenuhnya. Suku bunga yang ketat telah diterapkan selama bertahun-tahun, dan dampak tarif tampak kurang parah dari yang diperkirakan.

Potensi Pemotongan Suku Bunga

Presiden mencatat dua potensi pemotongan suku bunga tahun ini, menekankan bahwa pemotongan tersebut tidak boleh bersifat mendahului. Optimisme bisnis dan pertumbuhan yang stabil teramati, dan pemotongan suku bunga, baik pada bulan Juli atau September, bukanlah kekhawatiran utama. Suku bunga diperkirakan akan stabil di atau di atas 3%, yang melebihi suku bunga netral sebelum pandemi. Kami percaya trader derivatif harus bersiap menghadapi volatilitas yang meningkat seputar rilis data ekonomi mendatang. Meskipun Indeks Harga Konsumen bulan Mei menunjukkan perlambatan yang disambut baik ke 3,3% secara tahunan, penambahan 272.000 pekerjaan yang kuat pada bulan yang sama mendukung pandangan Presiden tentang ekonomi yang kuat yang menyulitkan penjadwalan. Sikap yang bergantung pada data ini berarti bahwa kejutan dalam laporan inflasi atau pekerjaan mungkin akan memicu pergerakan tajam di pasar. Dengan pernyataan ini, kami melihat sedikit nilai dalam posisi untuk penyesuaian suku bunga pada bulan Juli. Penetapan harga pasar saat ini, yang tercermin dalam Alat CME FedWatch, memberikan kemungkinan pemotongan pada bulan Juli kurang dari 10%, sementara memberikan probabilitas lebih dari 60% untuk pemotongan pada bulan September. Ini menunjukkan bahwa strategi opsi yang bertaruh terhadap pergerakan musim panas, atau posisi futures yang mendukung awal yang lebih lambat untuk siklus pelonggaran, lebih bijaksana.

Implikasi Pasar

Kita harus menilai kembali ekspektasi suku bunga jangka panjang berdasarkan pernyataan bahwa level netral baru akan lebih tinggi dari dekade lalu. Secara historis, sebelum krisis keuangan 2008, suku bunga kebijakan sering kali berada di atas 3%, menjadikan proyeksi ini sebagai kembalinya norma sebelumnya, bukan sikap baru yang agresif. Ini menunjukkan bahwa futures obligasi jangka panjang mungkin tidak rally sekuat yang diperkirakan sebelumnya setelah pemotongan dimulai, dan perdagangan penajaman kurva imbal hasil bisa kurang berkinerja baik. Dengan mempertimbangkan ketidakpastian, kami melihat instrumen yang terkait dengan volatilitas pasar sebagai menarik. Indeks Volatilitas CBOE (VIX) baru-baru ini diperdagangkan di bawah 13, level yang menandakan kepuasan pasar yang signifikan. Membeli opsi panggilan VIX atau futures dapat berfungsi sebagai lindung nilai yang efektif terhadap potensi kejutan pasar jika kesabaran bank sentral menipis atau data berubah secara tak terduga. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD menurun sebesar 0,07% selama sesi Amerika Utara, dipengaruhi oleh data ekonomi AS yang kuat yang menguatkan Dolar. Pasangan ini diperdagangkan pada 1,3408. Meskipun tingkat pengangguran di Inggris lebih tinggi, Pound Sterling menguat terhadap mata uang utama lainnya kecuali Dolar AS. Laporan pasar kerja Inggris yang campuran menunjukkan peningkatan lapangan kerja di tengah kenaikan pengangguran.

Perdagangan Sesi Asia

GBP/USD turun di bawah 1,3400, diperdagangkan sekitar 1,3390 selama sesi Asia. Pasar menunggu laporan pekerjaan Inggris termasuk data tentang Perubahan Jumlah Penerima Klaim bulan Juni dan tingkat pengangguran untuk tiga bulan hingga Mei.

Pertimbangan Risiko

Perdagangan valuta asing memiliki risiko tinggi, termasuk kemungkinan kehilangan semua atau sebagian dari investasi awal, dan tidak cocok untuk semua orang. Kami melihat pasangan ini berjuang di bawah level 1,3400, terutama karena kekuatan mata uang yang berlawanan. Data AS terbaru, seperti laporan Non-Farm Payrolls yang menunjukkan pertumbuhan pekerjaan lebih dari 270.000, secara signifikan melampaui perkiraan dan memperkuat kasus untuk ekonomi Amerika yang kokoh. Ini membuat kami berhati-hati dalam mengambil posisi beli sederhana pada Pound saat ini. Laporan pekerjaan domestik Inggris menambah lapisan kompleksitas yang bisa dimanfaatkan oleh trader derivatif. Dengan inflasi Inggris yang baru-baru ini tercatat sebesar 4,0% pada Januari 2024, yang merupakan dua kali lipat dari target Bank of England, setiap tanda kelemahan di pasar tenaga kerja bisa menyulitkan bank sentral untuk mempertahankan suku bunga tinggi. Kami percaya ketegangan yang mendasar ini akan menjaga pergerakan harga tetap tidak stabil. Mengingat pelanggaran level psikologis yang penting, kami berpikir bahwa membeli opsi put adalah cara yang masuk akal untuk bersiap menghadapi kemungkinan penurunan lebih lanjut. Secara historis, penembusan yang kuat di bawah angka bulat seperti itu sering kali mendahului pengujian zona dukungan utama berikutnya, yang bisa berada di dekat 1,3250. Strategi ini menawarkan pendekatan risiko yang terdefinisi untuk berspekulasi tentang kelemahan Sterling yang berlanjut. Sebagai alternatif, bagi mereka yang mengantisipasi pergerakan tajam tetapi tidak yakin arahnya, kami mempertimbangkan posisi long straddle. Ini harus dipersiapkan sebelum rilis data besar, seperti laporan inflasi Inggris mendatang atau pertemuan bank sentral berikutnya. Ini memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan jika pasangan ini bergerak signifikan naik atau turun, memanfaatkan ketidakpastian itu sendiri. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Gubernur Federal Reserve Christopher Waller menyatakan dukungan untuk pemotongan suku bunga, sejalan dengan preferensi Presiden Trump untuk kebijakan moneter yang lebih mudah. Ia merekomendasikan pemotongan sebesar 25 poin dasar selama pertemuan FOMC tanggal 29–30 Juli dan menunjukkan kesediaan untuk pelonggaran lebih lanjut tahun ini jika inflasi terkendali. Posisi ini bertentangan dengan pejabat Fed lain yang memperingatkan bahwa tarif baru mungkin menyebabkan inflasi yang berkepanjangan, menunjukkan bahwa pemotongan lebih lanjut bisa berisiko. Waller berpendapat bahwa hambatan perdagangan mungkin menyebabkan perubahan harga sementara, bukan inflasi yang terus berlanjut, menekankan perlunya kewaspadaan terhadap kemungkinan perlambatan pertumbuhan.

Fed dalam Periode Redam

Dengan Fed dalam periode redam sebelum pertemuan Juli, komentar Waller menjadi penting di tengah ketidaksepakatan internal dan tekanan dari Gedung Putih terhadap Powell. Powell sedang berada di bawah sorotan politik, meskipun Trump baru-baru ini mengurangi ancaman langsung untuk penggantian. Berdasarkan pernyataan gubernur, kami percaya pedagang derivatif harus memposisikan diri untuk kebijakan moneter yang lebih akomodatif. Kami melihat probabilitas yang meningkat untuk suku bunga jangka pendek yang lebih rendah, membuat kontrak berjangka suku bunga yang bertaruh pada pemotongan Juli menjadi lebih menarik. Ini sejalan dengan seruan eksplisitnya untuk pelonggaran kebijakan bulan ini. Pasar sudah mencerminkan sentimen ini, yang memperkuat keyakinan kami. Menurut CME FedWatch Tool, pedagang saat ini memperkirakan lebih dari 90% kemungkinan pengurangan 25 poin dasar pada pertemuan Federal Open Market Committee yang akan datang. Ini menunjukkan bahwa pergerakan pasar yang signifikan hanya akan terjadi jika bank sentral gagal memenuhi harapan ini. Bagi pedagang ekuitas, pandangan ini mendukung sikap optimis pada derivatif indeks saham, terutama untuk sektor-sektor yang berorientasi pada pertumbuhan yang sensitif terhadap biaya pinjaman. Kami mempertimbangkan untuk membeli opsi call atau membangun spread call bullish pada indeks seperti Nasdaq 100 menjelang keputusan akhir Juli. Sinyal untuk keterbukaan terhadap pelonggaran lebih lanjut di akhir tahun memberikan keuntungan tambahan untuk strategi ini di luar pertemuan segera.

Kekhawatiran Inflasi dan Dampak Pasar

Penolakannya terhadap kekhawatiran inflasi tampak dibenarkan oleh data terbaru, yang mengurangi risiko kejutan hawkish. Indeks harga Pengeluaran Konsumsi Pribadi (PCE), yang menjadi ukuran inflasi pilihan Fed, menunjukkan kenaikan tahunan sebesar 2,6% pada Mei 2024, melanjutkan tren pendinginan yang modest. Ini mendukung argumen bahwa tekanan harga cukup terjaga untuk memungkinkan penyesuaian kebijakan. Kami juga mengantisipasi nilai dolar AS yang lebih lemah, dan posisi derivatif harus disesuaikan sesuai. Pedagang dapat melakukan short pada dolar melalui kontrak berjangka atau membeli opsi put pada ETF yang melacak dolar seperti UUP. Pemotongan suku bunga akan mengurangi keuntungan imbal hasil dari menyimpan mata uang Amerika. Namun, perpecahan internal yang disorot menunjukkan bahwa volatilitas mungkin meningkat menjelang pertemuan. Data historis dari siklus pelonggaran sebelumnya, seperti pada 2007 dan 2019, menunjukkan bahwa periode segera setelah pemotongan suku bunga awal bisa turbulen saat pasar menilai kelemahan ekonomi yang mendasari yang memicu langkah tersebut. Oleh karena itu, membeli beberapa perlindungan downside atau produk yang terkait dengan volatilitas seperti opsi VIX bisa menjadi lindung nilai yang bijaksana.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS mendapatkan momentum, pulih setelah munculnya kekhawatiran tentang kemungkinan pemecatan Ketua Federal Reserve Jerome Powell, yang kemudian dipandang enteng oleh Presiden Trump. Data Penjualan Ritel yang kuat mendukung Greenback, menunjukkan belanja konsumen yang kuat dan mengurangi kemungkinan pemotongan suku bunga Fed yang segera. Indeks Dolar AS menunjukkan ketahanan, sedikit melemah ke 98.63 setelah mencapai 98.93, namun tetap mencatatkan kenaikan harian positif sebesar 0.33%. Indikator ekonomi menunjukkan Penjualan Ritel naik sebesar 0.6% pada bulan Juni, sementara Penjualan Ritel Inti meningkat sebesar 0.5%. Klaim Pengangguran Awal turun menjadi 221.000, menunjukkan kekuatan pasar tenaga kerja.

Tekanan Inflasi Dan Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga

Meskipun tren Indeks Harga Konsumen (CPI) dan Indeks Harga Produsen (PPI) menurun, tekanan inflasi tetap ada, dipengaruhi oleh tarif perdagangan. Data ekonomi AS membatasi ekspektasi pemotongan suku bunga, dengan pasar mengabaikan pemotongan suku bunga dalam waktu dekat, menunjukkan kemungkinan hanya 2.6% untuk bulan Juli dan 55.8% untuk bulan September. Kritik Presiden Trump terhadap kebijakan moneter hati-hati Powell menambah tekanan untuk pemotongan suku bunga yang agresif. Trump mengkonfirmasi tarif yang sedang berlangsung dan kemungkinan peningkatan tarif pada negara-negara kecil. Beberapa negara memiliki perjanjian perdagangan dengan AS, sementara yang lain masih dalam negosiasi. Indeks Dolar AS menunjukkan potensi momentum bullish setelah tembus dari pola wedge menurun. Kebijakan moneter Federal Reserve dan alat-alatnya dapat mempengaruhi Dolar AS, berdampak pada kondisi ekonomi. Kami percaya tantangan utama bagi trader adalah konflik antara sinyal ekonomi yang kuat dan tekanan politik pada bank sentral. Data terbaru menunjukkan Klaim Pengangguran Awal sekitar 238.000, yang meskipun rendah, lebih tinggi dari perkiraan sebelumnya, menambah kompleksitas situasi. Perbedaan ini antara data dan keinginan politik untuk pemotongan suku bunga menciptakan lingkungan yang tidak dapat diprediksi.

Ekspektasi yang Ditenangkan untuk Pelonggaran Moneter

Pasar telah meredakan ekspektasinya untuk pelonggaran moneter segera, yang kami lihat sebagai faktor kritis bagi kekuatan Greenback. Menurut CME FedWatch Tool, probabilitas pemotongan suku bunga di bulan September mendekati 60%, tetapi kemungkinan pemotongan di bulan Juli hampir tidak ada. Garis waktu yang tertunda ini memberikan dukungan bagi Dolar AS dalam jangka pendek, karena perbedaan suku bunga tetap menguntungkan. Namun, kita harus memperhitungkan pengaruh terus-menerus dari kebijakan perdagangan terhadap inflasi dan sentimen pasar. Konfirmasi tarif yang sedang berlangsung memperkenalkan variabel yang sulit diprediksi oleh model ekonomi, menjaga tekanan inflasi tetap menjadi perhatian bagi pembuat kebijakan. Kesediaan administrasi untuk menggunakan tarif menciptakan risiko yang dapat memicu volatilitas pasar secara mendadak, merusak tren yang didorong oleh data. Melihat sejarah, kita teringat pada awal 1980-an ketika Ketua Fed Paul Volcker secara agresif menaikkan suku bunga untuk melawan inflasi, menentang tekanan politik dan menyebabkan resesi tajam, namun pada akhirnya menstabilkan ekonomi. Preseden sejarah ini menunjukkan bahwa bank sentral mungkin memprioritaskan mandat inflasinya di atas permintaan politik jangka pendek, skenario yang akan menjadi positif bagi dolar. Diberikan ketidakpastian ini, kami merasa strategi derivatif yang memanfaatkan volatilitas adalah yang paling tepat. Menggunakan opsi pada ETF mata uang seperti Invesco DB USD Bullish Fund (UUP) memungkinkan trader untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga yang signifikan ke arah mana pun tanpa harus berkomitmen pada pandangan arah tunggal. Kami juga menyarankan klien dengan investasi internasional untuk melindungi paparan mata uang mereka terhadap potensi kekuatan dolar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) bertanggung jawab untuk menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang juga dikenal sebagai renminbi atau RMB. Dalam sistem nilai tukar terapung yang terkelola, nilai yuan dapat berfluktuasi dalam rentang yang ditentukan, atau “band,” sebesar +/- 2% di sekitar tingkat acuan tengah atau “titik tengah.” Penutupan sebelumnya untuk yuan tercatat pada 7.1809. PBOC telah menyuntikkan 187,5 miliar yuan melalui repos terbalik 7 hari, menjaga tingkat suku bunga pada 1,40%.

Stimulasi Moneter Dan Dampaknya

Kami memandang suntikan 187,5 miliar yuan sebagai langkah untuk melonggarkan kondisi keuangan dan mendukung ekonomi domestik. Jenis stimulasi moneter ini biasanya memberikan tekanan ke bawah terhadap nilai mata uang dengan menjadikannya kurang menarik untuk disimpan. Bagi para trader derivatif, tindakan ini mengkonfirmasi hambatan fundamental bagi yuan dalam beberapa minggu mendatang. Namun, kita harus memperhatikan pengaturan titik tengah harian, yang berfungsi sebagai sinyal utama dari niat kebijakan. Bank sentral secara konsisten menetapkan tingkat acuan ini pada level yang lebih kuat dibandingkan dengan proyeksi pasar, sebuah taktik yang jelas untuk mencegah depresiasi yang cepat. Ini menciptakan konflik yang terkelola, di mana otoritas mentolerir kelemahan tetapi akan secara aktif melawan penjualan yang tidak teratur. Tensi kebijakan ini didorong oleh data ekonomi yang menantang. Indeks Manajer Pembelian (PMI) manufaktur resmi Tiongkok secara tak terduga turun menjadi 49,5 pada bulan Mei, menunjukkan kontraksi dalam aktivitas pabrik dan membenarkan kebutuhan akan lebih banyak stimulasi. Ini memaksa bank untuk memprioritaskan dukungan domestik, meskipun hal itu mempersulit tujuannya untuk mempertahankan nilai tukar yang stabil.

Menghindari Volatilitas Pasar

Kami percaya bahwa ingatan tentang devaluasi 2015, yang memicu volatilitas pasar global setelah penurunan mendadak, memandu pendekatan hati-hati saat ini. Tujuannya sekarang adalah menghindari terulangnya kejutan tersebut dengan menciptakan penurunan yang lambat dan terkontrol, bukan dengan patahan yang tajam. Sejarah ini menunjukkan preferensi yang kuat untuk stabilitas dibandingkan dengan perubahan mendadak yang dipicu pasar. Mengingat kekuatan yang saling bertentangan ini, trader tidak seharusnya bersiap untuk keruntuhan dramatis dalam nilai mata uang. Kami menyarankan menggunakan opsi untuk bertaruh pada depresiasi yang bertahap, seperti menjual opsi panggilan di luar uang pada pasangan dolar-yuan untuk mengumpulkan premi. Rentang +/- 2% kemungkinan akan dipertahankan, membuat strategi yang menguntungkan dari pergerakan terikat rentang dan volatilitas rendah lebih masuk akal daripada langsung melakukan short.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.