Poundsterling Inggris stabil terhadap Dolar AS saat memasuki sesi Amerika Utara pada hari Jumat tanpa perubahan. Meskipun ada ketegangan politik baru-baru ini, pandangan untuk Pound tetap positif dengan kepercayaan pada situasi keuangan Inggris. Rilis data mendatang minggu depan, seperti perdagangan dan produksi industri, akan berperan dalam keputusan kebijakan Bank of England yang akan datang pada 7 Agustus. Pasar saat ini memprediksi penurunan 22 basis poin pada bulan Agustus dan total 54 basis poin pada akhir tahun.

Rentang Perdagangan GBP

Tren untuk GBP tetap positif, namun momentum telah menurun, dengan RSI bergerak mendekati zona netral sekitar 50. Rata-rata bergerak 50 hari berada pada level 1.3474, yang berfungsi sebagai level dukungan jangka menengah yang penting, dengan rentang perdagangan antara dukungan 1.3600 dan resistensi 1.3780. EUR/USD mengonsolidasikan keuntungan di bawah 1.1800 di tengah perdagangan yang ringan. GBP/USD mempertahankan keuntungan di atas 1.3650 saat Dolar AS menghadapi tantangan. Harga emas bersiap untuk memperoleh keuntungan untuk pertama kalinya dalam tiga minggu, meskipun di bawah puncak baru-baru ini. Bitcoin, Ethereum, dan Ripple mendekati rekor tertinggi, dengan Ethereum dan Ripple menembus resistensi kunci. Apa yang ini beritahukan kita adalah bahwa meskipun ada ketegangan tertentu di bidang politik, Pound tetap bertahan dengan baik terhadap Dolar. Pasar tidak bereaksi seperti yang diharapkan beberapa orang—ia stabil, tidak terhenti. Ini menunjukkan ada tingkat kepercayaan yang baik terhadap posisi keuangan Inggris. Sisi fiskal cukup meyakinkan bagi mereka yang bertanya-tanya apakah sekarang saatnya untuk menjauh dari Sterling. Rilis ekonomi minggu depan akan memberikan lebih banyak kejelasan, terutama data perdagangan dan produksi. Ini kemungkinan akan membentuk ekspektasi menjelang keputusan Bank of England yang dijadwalkan pada awal Agustus. Harga terkini menunjukkan pengurangan kecil dalam suku bunga, tetapi tidak sekaligus—investor nampaknya lebih condong kepada pendekatan bertahap, dengan pemotongan yang tersebar selama bulan-bulan mendatang. Itu menempatkan kebijakan moneter dalam zona yang lebih dapat diprediksi untuk paruh kedua tahun ini.

Indikator Teknis dan Sentimen Pasar

Dengan RSI yang mengambang di dekat 50, posisi bisa ke mana saja dalam jangka pendek. Untuk saat ini, indikator teknis menunjukkan hilangnya kecepatan naik, bukan pembalikan total. Kami mengamati dengan cermat angka 1.3474, yang bertepatan dengan rata-rata bergerak 50 hari. Ini telah bertahan dan harus terus bertindak sebagai titik stabil kecuali sentimen risiko yang lebih luas berubah secara drastis. Di sisi atas, 1.3780 terbukti sulit ditembus, membatasi pergerakan lebih tinggi. Kecuali ada kejutan dalam data mendatang, pergerakan harga mungkin terus berosilasi antara kedua level ini. Sementara itu, pergerakan Euro-Dolar yang lebih lambat di bawah 1.1800 menunjukkan bahwa likuiditas tetap terbatas, hal yang biasa terjadi pada waktu tahun ini. Dolar menurun, sebagian karena indikator ekonomi yang melemah di AS dan sebagian dari ekspektasi bahwa Federal Reserve akan lebih aktif dalam menjaga pertumbuhan. Emas, di pihaknya, akhirnya berhasil mendapatkan beberapa keuntungan. Ia tidak mencapai ketinggian baru, tetapi tidak lagi mengalami penurunan seperti sebelumnya. Kami mencatat bahwa permintaan sebagai tempat aman belum kembali menguat secara signifikan, tetapi pintu terbuka lagi untuk pergerakan naik jika imbal hasil riil terus menurun. Dalam ruang aset digital, kami telah mengamati Ethereum dan Ripple melampaui batasan teknis, menunjukkan keyakinan yang meningkat di antara para peserta. Breakout ini menunjukkan minat yang terus berlanjut, meskipun dengan aset yang berada dekat dengan puncak jangka panjang, risiko meningkat jika ada perubahan dalam sentimen yang lebih luas atau berita regulasi. Pada tahap ini, kami mempertahankan sikap responsif daripada antisipatif. Reaksi akan menjadi kunci—terutama sekitar angka makro Inggris minggu depan. Perdagangan harus mempertimbangkan di mana volatilitas implisit menyimpang dari pola historis. Meskipun mengikuti tren telah berhasil baru-baru ini, setiap penyimpangan dalam laporan mendatang bisa memberi imbalan bagi mereka yang fleksibel dibandingkan yang terburu-buru. Menyusun entri yang lebih dekat dengan rilis data, dengan ambang risiko yang lebih ketat, mungkin terbukti lebih efisien daripada mengejar keuntungan terbaru. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pertemuan OPEC+ dijadwalkan ulang untuk hari Sabtu, 5 Juli, karena libur Ashura. Penundaan ini tidak mempengaruhi rencana yang sedang berlangsung dari kelompok tersebut. Sejak April, OPEC+ telah secara bertahap meningkatkan produksi minyak. Mereka diharapkan untuk menerapkan peningkatan produksi sebesar 411.000 barel per hari untuk bulan Agustus. Peningkatan yang direncanakan ini merupakan bagian dari pendekatan terstruktur untuk mengembalikan level produksi sebelum pandemi. Strategi ini mencerminkan penyesuaian di pasar minyak global. Bagian awal artikel ini menguraikan perubahan waktu pertemuan OPEC+ dan menyoroti bahwa tanggal revisi tidak berpengaruh secara material pada agenda produksi kelompok tersebut. Pesan inti dari artikel ini adalah bahwa OPEC+ mempertahankan jalur yang stabil dan transparan kembali ke level produksi sebelum 2020. Sejak April, jalur ini telah melibatkan ekspansi terukur dalam produksi harian, dan lonjakan lain di bulan Agustus sudah diperkirakan. Pengenalan pasokan yang terukur ini merupakan respons terhadap pola konsumsi global yang meningkat dan pemulihan aktivitas ekonomi. Poin-poin penting dari penambahan produksi sekitar 411.000 barel per hari menunjukkan bahwa pasokan kemungkinan akan sejalan dengan perkiraan permintaan saat ini—setidaknya dalam jangka pendek. Ini menyempitkan ruang untuk fluktuasi harga ekstrem yang disebabkan hanya oleh kurangnya pasokan, terutama mengingat inventaris tetap berada dalam norma musiman yang khas di sebagian besar importir utama. Komentar terbaru Al-Falih menunjukkan bahwa konsensus internal tetap utuh, memperlancar jalur untuk penyesuaian output di pertemuan selanjutnya. Stabilitas tersebut membuat distorsi harga yang dipicu oleh sentimen spekulatif menjadi kurang mungkin, meskipun tidak sepenuhnya hilang. Pasar mungkin masih merespons dengan cepat terhadap data pengiriman atau rilis penyimpanan, dan kita telah melihat betapa cepatnya sentimen bisa bergerak ketika aliran dari terminal utama berubah secara tak terduga. Dari sudut pandang teknis, kurva masa depan terbaru menunjukkan bahwa para pedagang tetap nyaman dengan posisi di tengah strip. Backwardation yang lebih tenang dibandingkan dengan awal tahun memberi tahu kita bahwa opsi dihargai dengan lebih hati-hati. Ini sejalan dengan pasar yang mengharapkan stabilitas, bukan kejutan. Dalam praktiknya, pengaturan ini mengurangi daya tarik strategi yang bergantung sepenuhnya pada lonjakan harga arah untuk profitabilitas. Sebagai gantinya, bias terhadap struktur dibandingkan dengan eksposur langsung bisa lebih efektif. Kalender spread mungkin memberikan peluang ketika diselaraskan dengan jendela pemeliharaan kilang atau jika kemacetan transportasi mulai mendistorsi waktu pengiriman – terutama di koridor Mediterania. Hal yang juga patut dipertimbangkan adalah bahwa kembalinya pasokan secara bertahap membuat pasar opsi lebih mencerminkan keadaan daripada judul utama. Volatilitas yang diimplikasikan di sekitar jendela Agustus saat ini rendah tetapi bisa melebar dengan cepat jika pertemuan pada hari Sabtu memberikan perubahan pada garis waktu strip. Penting untuk memantau spread crack dan margin, karena ini menawarkan konfirmasi tentang bagaimana pembeli fisik menyerap barel tambahan. Kita cenderung melihat pasar opsi bereaksi paling tajam ketika ada lonjakan dalam indikator hulu tersebut. Sejauh ini, para menteri belum menunjukkan adanya penyimpangan dari jalur yang telah disepakati pada sesi sebelumnya. Namun, pertemuan dengan sedikit kejutan justru dapat membentuk harapan ketika pedagang mulai merasa percaya diri. Waktu dan posisi di seluruh siklus kedaluwarsa akan lebih penting daripada posisi utama.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Analisis Teknis Harga Emas

Harga Emas saat ini berfluktuasi sekitar $3,335 dalam kisaran hari Kamis, tanpa arah yang jelas. Ketidakpastian ini muncul saat Presiden AS, Donald Trump, bersiap mengumumkan perjanjian perdagangan baru menjelang tenggat tarif yang akan datang pada 9 Juli. Perjanjian perdagangan AS dengan Inggris dan Vietnam telah dikonfirmasi, dengan kerangka perjanjian sedang disusun dengan China. Trump berharap dapat mencapai kesepakatan lebih lanjut, khususnya dengan India, sebelum tenggat tarif. Dia berencana segera mulai mengirim pemberitahuan tarif perdagangan. Sentimen pasar menunjukkan bahwa tarif timbal balik AS terhadap negara-negara seperti Jepang, zona Euro, Kanada, dan Meksiko dapat meningkatkan ketegangan perdagangan global. Emas, yang dianggap sebagai aset aman, mengalami peningkatan permintaan di tengah isu-isu geopolitik ini. Kekhawatiran juga muncul seputar dampak fiskal dari RUU pemotongan pajak Trump, yang diperkirakan akan meningkatkan utang nasional secara signifikan dalam dekade ini. Analisis teknis emas menunjukkan harganya mendekati EMA 20-hari ($3,342) dengan RSI menunjukkan tren datar. Potensi lonjakan harga di atas $3,500 mengindikasikan kemungkinan titik tertinggi baru, dengan hambatan di $3,550 dan $3,600. Sebaliknya, penurunan di bawah $3,245 dapat mendorong harga menuju $3,200. Emas, yang memiliki sejarah sebagai penyimpan nilai, menjadi aset yang dipilih selama ketidakpastian ekonomi dan inflasi, banyak dimiliki oleh bank sentral untuk menstabilkan cadangan mata uang. Harganya memiliki hubungan yang berlawanan dengan Dolar AS dan suku bunga.

Dampak Pasar Dari Tarif Perdagangan

Perkembangan terbaru mengonfirmasi kesepakatan antara Amerika Serikat dan Inggris serta Vietnam, sementara kerangka dengan China masih dalam ketidakpastian. Dengan ambisi yang dinyatakan untuk menyelesaikan kesepakatan dengan India—dengan waktu yang sangat sedikit sebelum tenggat tarif bulan Juli—ini menciptakan jendela peristiwa yang padat di mana ketidakpahaman terkompresi menjadi hari daripada minggu. Terutama dengan niat untuk segera mengeluarkan pemberitahuan perdagangan, dapat diharapkan reaksi pasar mungkin tidak menunggu tenggat nyata sebelum mulai bergerak secara tegas. Tarif yang ditujukan kepada mitra tradisional seperti Jepang, anggota kunci dalam zona Euro, Kanada, dan juga Meksiko, akan menghadirkan hambatan tambahan yang diakibatkan kebijakan. Apabila hal tersebut muncul, persepsi risiko di antara investor mungkin akan semakin dalam. Kita ingat bagaimana pemicu terisolasi dalam kebijakan perdagangan dapat memicu permintaan untuk aset keras, bahkan saat suku bunga jangka pendek meningkat. Jadi, meskipun volatilitas jangka pendek mungkin tetap dipengaruhi oleh aliran berita, efek bersihnya kemungkinan akan memberikan dasar alami untuk permintaan terhadap perlindungan yang menghindari risiko. Dari alat charting kami, pergerakan datar saat ini terlihat jelas. EMA 20-hari hampir datar, bertindak lebih sebagai titik tengah daripada panduan tren, dan RSI, yang kekurangan keyakinan, tidak condong ke arah kekuatan atau kelemahan. Ada tekanan teknis yang sedang terbentuk, menunjukkan kemungkinan terjadinya lonjakan. Jika batas atas sekitar $3,500 terlampaui, kita harus mengantisipasi aktivitas pembelian yang meningkat secara stabil. Setelah melewati $3,550, beberapa dealer opsi mungkin mencari perlindungan atau membongkar lindung nilai gamma, mempercepat ayunan intraday. Namun, jika $3,245 terlampaui, kita akan memiliki ruang terbuka turun hingga sekitar $3,200, dan penjual taktis kemungkinan akan kembali mendominasi. Perhatikan adanya perubahan momentum mendadak yang berkaitan dengan pernyataan tajam dari pembuat kebijakan. Secara terpisah, langkah-langkah perpajakan yang diterapkan akan memberikan bayangan jangka panjang. Simulasi anggaran kini menunjukkan kebutuhan pinjaman yang meningkat secara substansial selama sepuluh tahun ke depan. Hal ini memicu perdebatan baru mengenai kelayakan kredit dan imbal hasil jangka panjang. Jika imbal hasil obligasi meningkat tanpa kendali, biasanya akan memperkuat dolar dan menurunkan daya tarik emas. Namun, ketika kenaikan ini disebabkan oleh ekspansi defisit yang gelisah daripada pertumbuhan yang nyata, pergeseran menuju penyimpan nilai yang nyata, seperti emas batangan, cenderung meningkat. Kita telah melihat pola ini sebelumnya, pada tahun 2010 dan pada periode-periode pengetatan di tengah siklus. Hubungan negatif antara suku bunga, dolar, dan emas belum hilang. Namun, yang berubah adalah amplitudo. Pembelian bank sentral juga terus berlangsung, tanpa henti sepanjang fluktuasi harga. Mereka tidak sedang mengejar imbal hasil; mereka semakin berusaha untuk mempertahankan daya beli cadangan mereka dalam jangka panjang. Ini penting untuk diingat setiap kali penurunan sementara tampak menggoda untuk berbalik arah. Jadi, kita akan terus mengawasi tidak hanya apa yang diumumkan, tetapi juga apa yang tersirat selama pengarahan pers, terutama dari pejabat fiskal atau perdagangan. Pada level ini, di mana emas terjebak antara dua sisi teknis utama, harga opsi memberikan petunjuk. Volatilitas yang tersirat mulai meningkat. Tidak secara dramatis—tetapi cukup untuk menunjukkan bahwa pelindung sedang bersiap untuk bergerak. Jika satu sisi pecah terlebih dahulu, keterlambatan dalam pemicu stop-loss mungkin menyebabkan sesi yang diperbesar. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tingkat Dukungan Teknis

Hingga 4 Juli 2025, futures NASDAQ menunjukkan penarikan jangka pendek setelah terbentuknya lonjakan harga yang kuat pada grafik 30 menit. Pasar sebelumnya telah menembus di atas rekor tertinggi sepanjang masa pada 24 Desember, membentuk saluran naik, dan setelah konsolidasi singkat, aksi harga kembali naik, mencapai di atas titik tengah saluran. Penurunan saat ini sekitar 0,6 persen cukup signifikan mengingat momentum bullish baru-baru ini, terutama di tengah likuiditas yang lebih rendah karena liburan AS. Pasar saham AS tutup untuk Hari Kemerdekaan, tetapi perdagangan futures NASDAQ tetap berjalan, dengan aliran global, terutama dari Eropa, tetap aktif. Penolakan dari zona tengah saluran menunjukkan pengunduran sementara dari pembeli. Dukungan teknis utama berada di antara 22.830 dan 22.855, sejalan dengan bagian bawah saluran. Jika area ini ditembus, level kunci berikutnya adalah 22.775, yang sejalan dengan VWAP 2 Juli. Gerakan di bawah ini bisa menandakan koreksi yang lebih besar atau perubahan tren. Tren yang lebih besar tetap bullish dalam saluran tersebut. Namun, penarikan hari ini menunjukkan adanya pendinginan momentum. Pembeli yang mempertahankan zona dukungan kunci dapat menunjukkan potensi kenaikan baru, sementara penembusan bisa menunjukkan perlunya kewaspadaan. Partisipasi AS yang berkurang pada sesi ini memerlukan pemantauan yang cermat, terutama di level dukungan kritis. Dengan pasar utama AS ditutup, volume yang lebih tipis dapat memicu pergerakan yang berlebihan. Apa yang kita lihat sekarang tampak seperti salah satu kasus tersebut—penarikan tipikal yang didorong kurang oleh perubahan sentimen dan lebih oleh ketidakhadiran pemain. Lingkungan seperti ini bisa menyesatkan. Ketika lebih sedikit orang terlibat, bahkan penjualan yang kecil dapat mendorong harga turun lebih dari yang diharapkan, terutama di dekat level yang sering diperhatikan.

Perilaku Pasar Jangka Pendek

Mengingat antusiasme baru-baru ini, penarikan harga yang singkat tidaklah mengganggu. Kenaikan dari minggu lalu telah melampaui titik tengah saluran, yang cenderung menjadi daya tarik bagi harga dalam kondisi tren. Penolakan di sana hanya menunjukkan ketidakberanian untuk berkomitmen tanpa konfirmasi lebih lanjut. Kita telah melihat keraguan ini sebelumnya, khususnya dalam sesi di mana partisipasi yang lebih luas terganggu oleh liburan. Kembali ke zona saat ini—22.830 hingga 22.855 tetap menjadi hambatan langsung untuk penurunan lebih lanjut. Ini telah bertahan selama dua sesi sejauh ini, berfungsi sebagai dasar struktur saat ini. Jika ini runtuh sekarang, hal ini lebih berkaitan dengan pola daripada angka spesifik—pembeli tidak lagi mempertahankan kemajuan terbaru. Level berikut—22.775—bukan sekadar angka acak. Level ini telah teruji dan dihormati dalam rotasi intraw minggu ini, dan sejalan dengan rata-rata tertimbang volume dari awal minggu ini, menegaskan pentingnya. Sebagai trader taktis, kita menemukan bahwa lingkungan seperti ini membutuhkan kewaspadaan yang tinggi. Penetapan harga opsi cenderung datar dalam periode tipis ini, tetapi itu tidak berarti risiko berkurang. Harga dapat bergerak cepat menuju kantong likuiditas yang dikenal, terutama di tempat di mana stop mungkin bersandar. Jika penarikan mempercepat, penjual opsi dan hedger delta mungkin terpaksa melakukan tindakan, sehingga memperkuat pergerakan. Indikator momentum sudah mulai menyesuaikan. Kecepatan harga menurun, dan kita telah mengamati lebih sedikit struktur puncak yang lebih tinggi terbentuk di interval harian. Volume tidak menghilang, tetapi karakternya telah berubah—kita melihat lebih banyak aliran pasif dan kurang pembelian inisiatif. Meskipun tren yang lebih luas tetap positif, sebagaimana dijelaskan dalam saluran yang naik, kewaspadaan jangka pendek diperlukan. Ada godaan untuk mengabaikan penarikan kecil ini sebagai gangguan, tetapi mereka membawa informasi—terutama ketika sejalan dengan partisipasi yang berkurang. Untuk saat ini, tekanan ada di zona dukungan tersebut. Bagaimana pasar berperilaku di sana akan memberi tahu kita apakah ini hanya jeda—atau awal dari pelonggaran yang lebih terarah.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro telah naik 0,2% terhadap Dolar AS saat mendekati batas atas rentang minggu ini. Ini terjadi saat Euro menargetkan rekor tertinggi multi-tahun baru, setelah kemajuan pada hari Selasa. Sentimen pasar saat ini dominan, meskipun ada PPI kawasan Euro yang lemah dan pesanan pabrik Jerman yang lebih rendah dari yang diharapkan. Komentar dari pejabat ECB tetap netral, dengan menyebutkan dampak penurunan inflasi dari kekuatan Euro.

Pola Pasar

Pola saat ini menunjukkan momentum naik, meskipun tampaknya sudah terlalu banyak dibeli dan mungkin akan berhenti sebentar. Rentang jangka pendek Euro didukung di sekitar 1.1720, dengan resistensi di atas 1.1820. Ada risiko dan ketidakpastian terkait dengan pernyataan yang berorientasi ke depan. Berinvestasi di pasar terbuka membawa risiko besar, termasuk kemungkinan kerugian yang signifikan. Lakukan riset menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi, karena semua risiko dan kerugian menjadi tanggung jawab Anda. Informasi ini hanya untuk tujuan informasi dan tidak seharusnya menjadi sinyal untuk tindakan beli atau jual. Tidak ada rekomendasi pribadi yang diberikan, dan data mungkin tidak sepenuhnya akurat atau bebas dari kesalahan. Meskipun indikator ekonomi yang lebih lemah dari Zona Euro muncul lebih awal dalam minggu ini, mata uang tunggal terus bergerak lebih tinggi, mendekati batas atas dari rentang terbarunya. Pesanan pabrik dari Jerman mengecewakan—perkembangan yang biasanya meredam antusiasme—tetapi para pelaku pasar sebagian besar mengabaikan hal ini. Kepercayaan tetap terjaga. Ini lebih dipicu oleh posisi dan momentum daripada kualitas data. Setelah naik sebesar 0,2%, Euro kini bergerak untuk menguji wilayah yang terakhir kali terlihat beberapa tahun lalu. Level tersebut menarik banyak perhatian akhir-akhir ini, bukan hanya karena apa yang diwakilinya, tetapi karena sedikit hambatan yang tersisa di atasnya. Kekuatan ini tampaknya mencerminkan kelemahan Dolar secara lebih luas dan permintaan yang terus berlanjut untuk aset yang menggunakan Euro, terutama utang pemerintah, di mana selisih masih menguntungkan Zona Euro di bawah ekspektasi taktis tertentu.

Reaksi Pasar

Yang perlu dicatat, pejabat dari Frankfurt menghindari menyatakan keprihatinan atas tingkat saat ini. Pernyataan mereka menunjukkan bahwa mata uang yang lebih kuat dapat membantu meredakan tekanan inflasi, menunjukkan tidak ada urgensi untuk bertindak sebagai respons terhadap kenaikannya. Ketika otoritas memberikan sinyal acuh tak acuh daripada penolakan, pasar cenderung menafsirkan itu sebagai izin untuk menjelajahi wilayah yang lebih tinggi. Reaksi semacam ini dapat memperkuat dirinya sendiri, terutama ketika volatilitas relatif rendah dan biaya lindung nilai masih terjangkau. Secara teknis, kita beroperasi di zona yang tampak sudah terlalu tinggi dalam jangka pendek. Indikator menunjukkan bahwa sebagian besar potensi kenaikan segera mungkin sudah tercermin. Itu tidak berarti bahwa pembalikan akan segera terjadi, tetapi periode pergerakan samping atau penurunan dangkal kembali ke dukungan di sekitar 1.1720 tidak akan mengejutkan. Trader momentum kemungkinan akan melacak apakah penurunan menemukan minat beli dengan cepat. Jika dukungan bertahan kuat, momentum bisa terbangun kembali dalam waktu singkat. Namun, akan lebih dari sekadar harapan untuk menembus level 1.1820 dengan keyakinan—mungkin diperlukan perubahan berita nyata. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar tenaga kerja AS menunjukkan kekuatan, mendorong para pelaku pasar untuk menyesuaikan proyeksi mereka sebelumnya terhadap Federal Reserve. Setelah laporan Non-Farm Payroll AS, prediksi untuk pelonggaran Federal Reserve berkurang dari 67 basis poin menjadi 54 basis poin menjelang akhir tahun. Perubahan juga terjadi untuk Swiss National Bank (SNB) dan Bank of Japan (BoJ), dipengaruhi oleh data CPI Swiss dan terhentinya pembicaraan perdagangan AS-Jepang. Ekspektasi perubahan suku bunga menjelang akhir tahun termasuk: Fed di 54 bps, ECB di 26 bps, BoE di 53 bps, BoC di 30 bps, RBA di 77 bps, RBNZ di 31 bps, dan SNB di 11 bps. Untuk kenaikan suku bunga, BoJ diharapkan melihat 11 bps menjelang akhir tahun, dengan kemungkinan 99% tidak ada perubahan di pertemuan mendatang. Probabilitas tidak ada perubahan atau pemotongan suku bunga untuk masing-masing institusi bervariasi, mencerminkan kondisi ekonomi dan kebijakan moneter yang berbeda. Secara singkat, pasar bereaksi terhadap data pekerjaan yang lebih kuat dari yang diharapkan di Amerika Serikat, yang menunjukkan bahwa pertumbuhan upah dan penciptaan pekerjaan tetap kuat. Alih-alih mengasumsikan bahwa pemotongan suku bunga akan datang lebih awal dan dalam langkah yang lebih besar, para trader kini mengurangi harapan tersebut. Proyeksi awal 67 basis poin pemotongan menjelang Desember telah menyusut menjadi 54, reaksi yang menunjukkan bagaimana harga menyesuaikan dengan cepat saat dihadapkan dengan data baru yang dapat dipercaya. Apa artinya dalam praktiknya adalah bahwa jalur ke depan untuk suku bunga kemungkinan besar akan tetap ketat, terutama di AS di mana data pasar tenaga kerja baru-baru ini membuat Federal Reserve kesulitan untuk membenarkan pelonggaran yang agresif. Kita dapat mengidentifikasi beberapa konsistensi dalam bagaimana tren upah yang tahan inflasi cenderung memperlambat kecepatan pemotongan suku bunga. Sekarang ada kurang urgensi untuk memberikan stimulus ketika pekerjaan penuh tampaknya sebagian besar terjaga, dan sebagai hasilnya, pasar berjangka suku bunga sudah memproses penyesuaian ini. Di tempat lain, SNB dan BoJ bereaksi terhadap input yang terpisah. Untuk Swiss, angka inflasi yang lebih lembut menyebabkan trader mengurangi taruhan pada pelonggaran lebih lanjut, sedangkan di Jepang, tekanan perdagangan dan ketidakaktifan kebijakan menjaga ekspektasi tetap stabil. Dengan hanya 11 basis poin perubahan yang diperkirakan dan hampir pasti suku bunga tetap di pertemuan berikutnya, tidak ada tindakan yang diantisipasi di Tokyo untuk saat ini. Yang menonjol dari sekumpulan bank sentral yang lebih luas adalah bagaimana mereka diharapkan bergerak secara berbeda. Kita melihat 53 basis poin untuk bank sentral Inggris, 77 untuk Australia, dan sekitar 30 untuk Kanada dan Selandia Baru. Ini bukan hanya angka—mereka mencerminkan prioritas yang berbeda. Di Inggris, inflasi yang lebih kaku dan sektor layanan yang masih ketat mendorong pembuat kebijakan untuk tidak bergerak terlalu cepat. Sebaliknya, RBA menghadapi masalah yang berbeda, mungkin data pekerjaan yang lebih reaktif atau tekanan rumah tangga, yang membutuhkan pemotongan yang lebih besar. Untuk mereka yang mengelola eksposur di pasar suku bunga, ketelitian menjadi penting sekarang lebih dari sebelumnya. Pergerakan harga terjadi cepat, dan sering kali mendahului panduan resmi. Misalnya, bahkan sebelum bank sentral membuat keputusan akhir mereka, perubahan besar dalam ekspektasi—dipicu oleh satu angka payroll atau rilis inflasi—dapat memberikan kesempatan yang luas untuk mengatur ulang posisi. Kunci dari kondisi ini adalah: reaksi lebih cepat, dan jendela lebih sempit. Kita tidak lagi berada dalam mode di mana penurunan suku bunga yang stabil dapat diasumsikan secara global. Diskrepansi dalam penetapan harga—26 basis poin untuk ECB, lebih dari dua kali lipat itu untuk RBA—seharusnya memengaruhi baik waktu maupun struktur perdagangan yang sensitif terhadap suku bunga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Nilai Dolar Kanada tetap relatif tidak berubah, dengan USD/CAD stabil di sekitar zona 1,35 atas. Diskusi perdagangan AS/Kanada sedang berlangsung, dengan harapan akan ada kesepakatan bulan ini. CAD saat ini menghadapi tantangan karena sentimen risiko yang lebih lemah, yang mengarah pada estimasi keseimbangan USD/CAD sedikit lebih tinggi di 1,3560. Indeks Layanan dan Komposit S&P Global akhir Juni Kanada akan segera dirilis.

Pola Penurunan yang Lebih Luas

Tren penurunan yang lebih luas dalam USD tetap bertahan, dengan potensi terbatas untuk USD naik melewati batas rendah/menengah 1,36 dalam waktu dekat. Dukungan untuk USD/CAD tercatat di sekitar kisaran 1,3540/50. Meskipun konten ini berisi pernyataan dengan proyeksi masa depan, pernyataan tersebut melibatkan risiko dan ketidakpastian. Disarankan untuk melakukan penelitian mendalam sebelum membuat keputusan investasi, karena investasi dapat menyebabkan kerugian finansial yang signifikan.

Dolar Kanada dan Negosiasi Perdagangan

Dengan USD/CAD merayap di dekat wilayah 1,35 atas, terdapat pola bertahan yang mungkin tidak bertahan lama. Negosiasi perdagangan yang sedang berlangsung antara AS dan Kanada menunjukkan kemungkinan yang lebih tinggi untuk kesepakatan resmi diselesaikan segera. Jika kesepakatan terwujud dalam bulan ini, itu mungkin menyebabkan sedikit fluktuasi dalam CAD, meskipun hal itu bergantung pada rincian kebijakan yang lebih spesifik, bukan hanya berita besar. Saat ini, Dolar Kanada tetap lemah karena minat risiko global yang menurun. Ini penting, karena mata uang yang lebih terkait dengan komoditas dan pertumbuhan – seperti CAD – cenderung berkinerja buruk saat sentimen pasar menurun. Suasana ini telah mendorong titik acuan untuk USD/CAD sedikit naik, sekitar 1,3560, sebagai refleksi yang lebih adil dari ekspektasi pasar, mengingat tekanan eksternal yang ada. Rilis Indeks Layanan dan Komposit S&P Global akhir Juni Kanada menambah lapisan lain. Jika data ini mengecewakan baik dalam hal luas maupun kekuatan, wajar untuk mengharapkan tekanan pada CAD berkembang secara moderat. Para trader akan ingin memantau data ini untuk potensi pemicu, terutama jika data berbasis survei menunjukkan kelemahan dalam layanan konsumen atau penurunan dalam sentimen investasi bisnis. Sementara itu, tekanan arah yang lebih luas pada USD – yang tetap condong ke bawah – berfungsi sebagai penyeimbang. Tren utama ini, yang berakar pada posisi pasar dan asumsi jalur suku bunga jangka menengah, berfungsi untuk mengunci kemajuan berkelanjutan dalam USD/CAD. Mengingat perilaku harga dan posisi terbaru, pasangan mata uang ini kesulitan untuk menembus di atas area rendah hingga menengah 1,36 dengan keyakinan. Namun, kisaran 1,3540/50 terbukti memberikan dukungan harga. Level tersebut bisa bertahan kecuali ada data AS yang kuat atau penurunan signifikan dalam metrik Kanada. Dengan hal ini, posisi taktis harus diambil dengan rasa sabar dan bias jangka pendek. Dari sudut pandang kami, interaksi antara data makro di kedua belah pihak tetap penting. Mengutamakan pengaturan yang ringkas dengan paparan terbatas terhadap pergerakan besar – terutama menjelang rilis data atau berita kebijakan – bisa lebih konstruktif saat ini. Para trader mungkin mempertimbangkan bagaimana risiko seputar pergeseran sentimen, pergerakan komoditas, dan isyarat kebijakan (baik fiskal maupun moneter) di Amerika Utara dapat memicu aksi intraday yang lebih tajam, meskipun tren yang lebih luas tetap teredam. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Produsen (PPI) Zona Euro jatuh sebesar 0,6% pada bulan Mei dibandingkan dengan penurunan yang diperkirakan sebesar 0,5%. Ini mengikuti penurunan sebelumnya sebesar 2,2%. Secara tahunan, PPI naik sebesar 0,3%, sesuai dengan ekspektasi, turun dari kenaikan sebelumnya sebesar 0,7%. Harga energi mengalami penurunan bulanan sebesar 2,1%, yang berkontribusi besar terhadap penurunan PPI secara keseluruhan.

Tanpa Biaya Energi

Tanpa mempertimbangkan energi, harga produsen naik sebesar 0,1% pada bulan Mei. Harga barang konsumen tahan lama meningkat sebesar 0,3%, dan barang konsumen tidak tahan lama naik sebesar 0,2%. Namun, harga barang antara turun sebesar 0,1%, sedangkan harga barang modal tetap tidak berubah. Indeks Harga Produsen untuk Zona Euro, sering ditafsirkan sebagai indikator yang memperlihatkan tekanan inflasi di pintu pabrik, mengalami kontraksi lebih besar dari yang diharapkan pada bulan Mei, turun 0,6% dibandingkan bulan sebelumnya. Meskipun konsensus memperkirakan penurunan yang sedikit lebih kecil sebesar 0,5%, tren yang lebih luas mencerminkan meredanya tekanan harga, memperpanjang penurunan tajam sebesar 2,2% yang tercatat pada bulan sebelumnya. Secara tahunan, indeks naik sedikit sebesar 0,3%, sesuai dengan ekspektasi meskipun melambat dari kenaikan tahunan sebesar 0,7% pada bulan April. Angka-angka ini menunjukkan penurunan biaya input, yang terutama—meskipun tidak sepenuhnya—dipicu oleh penurunan tajam harga energi. Harga energi sendiri mengalami kontraksi sebesar 2,1% untuk bulan ini, memberikan tekanan signifikan ke bawah pada indeks keseluruhan. Penurunan ini mengikuti volatilitas yang konstan di pasar gas dan listrik grosir, tetapi juga menunjukkan bahwa efek dasar dari lonjakan sebelumnya mulai mereda. Ketika kita mengesampingkan komponen yang sangat bervariasi ini, gambaran menjadi sedikit lebih stabil: harga meningkat 0,1% pada bulan Mei setelah energi dikeluarkan. Tingkat stok masih tampak terkelola di berbagai sektor. Barang konsumen tahan lama mencatatkan peningkatan sebesar 0,3%, dan barang konsumennya yang tidak tahan lama naik sebesar 0,2%, menguatkan gagasan bahwa permintaan dari konsumen akhir belum turun secara signifikan, setidaknya belum. Pemulihan kecil ini menunjukkan bahwa produsen berhasil mengelola biaya meskipun permintaan secara umum masih kurang stabil. Sebaliknya, barang antara turun sebesar 0,1%, menambah rentetan bulan dengan aktivitas yang lesu. Barang modal tidak mengalami perubahan, yang tidak mengejutkan mengingat siklus produksi yang lebih panjang dan penyesuaian harga yang biasa tertunda untuk peralatan berat.

Tanggapan dan Ekspektasi Pasar

Dari sisi kami, indikator harga ini memberikan gambaran yang lebih jelas tentang basis biaya sektor produksi, dan menunjukkan bahwa disinflasi yang luas terus berlangsung. Meskipun ada beberapa ketahanan, terutama dalam barang terkait konsumen, tidak ada di sini yang menunjukkan percepatan harga kembali. Kekuatan harga dari produsen tampak terjaga, dan biaya energi yang lebih lemah telah berdampak secara efisien melalui rantai pasokan. Dalam hal kemungkinan respons pasar, kami mungkin mengharapkan volatilitas jangka pendek di kontrak suku bunga yang terkait dengan tindakan kebijakan yang diharapkan. Pembacaan PPI yang melemah, baik di kepala maupun inti, lebih cenderung melawan setiap perubahan hawkish. Dengan melunaknya input inflasi, ekspektasi ke depan dapat disesuaikan sesuai, terutama dalam posisi pendapatan tetap dan swap jangka pendek. Hal ini terutama penting ketika kami mempertimbangkan nada hati-hati yang masih diadopsi oleh pejabat moneter kunci minggu lalu. Tekanan bearish pada lindung nilai inflasi mungkin akan berlanjut jika data bulan Juni mengikuti jalur serupa. Namun, kami tidak dapat mengesampingkan kekuatan terisolasi dalam data hilir yang terkait dengan permintaan konsumen. Lindung nilai harus bijaksana untuk memantau cetakan penjualan ritel yang akan datang sebagai titik validasi potensial sebelum mengubah eksposur delta panjang. Profil gamma pendek mungkin lebih baik tampil dalam waktu dekat saat volatilitas implisit mulai mereda. Kami juga memperhatikan hubungan antara harga barang antara dan sentimen industri yang lebih luas. Pembacaan negatif di sini mungkin menandakan pelunakan indeks manajer pembelian, dan jika ini tetap kuat selama musim panas, dapat memberikan bobot lebih lanjut pada penyesuaian pembuatan kebijakan yang lebih dovish. Sesuai dengan itu, penekanan kurva yang berfokus pada segmen dua hingga lima tahun mungkin menarik minat kembali dalam beberapa minggu ke depan, terutama saat inflasi saat ini dan utang produksi mencapai titik datar. Waktu tetap penting, tetapi data tampaknya memberikan petunjuk awal kepada para trader pasangan yang fokus pada diferensial suku bunga jangka pendek.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar menunjukkan kewaspadaan menjelang akhir pekan dengan sikap yang menghindari risiko. Dolar AS (USD) bervariasi, dengan JPY dan CHF menunjukkan kinerja baik, sementara mata uang bernilai tinggi lainnya kurang berkinerja baik. Di Eropa, saham turun dan futures saham AS lebih lemah. RUU pajak dan belanja yang baru saja disahkan menimbulkan kekhawatiran mengenai tarif yang berkisar antara 10-70% yang akan mulai berlaku pada 1 Agustus.

Dampak Laporan Pekerjaan

Kenaikan singkat pada USD mengikuti laporan pekerjaan yang positif, tetapi secara keseluruhan masih lemah. Data yang membaik mengurangi kemungkinan penurunan suku bunga Fed di bulan Juli, meskipun kritik terhadap Fed terus berlanjut. Sekretaris Keuangan Bessent mengusulkan pendekatan partisan dari FOMC. Ini berkaitan dengan potensi pengaruh pemerintahan Trump terhadap komposisi Fed dan suku bunga. Indeks DXY menghadapi tantangan dukungan, dengan kemungkinan pergerakan yang lebih tegas minggu depan. Masih ada risiko dan ketidakpastian di pasar, dengan penekanan pada pentingnya melakukan riset pribadi untuk investasi. Dengan kata lain, pasar keuangan tetap dalam ketegangan, dibentuk oleh preferensi yang jelas untuk posisi yang lebih aman menjelang akhir pekan. Para pedagang dengan antusias beralih ke mata uang pelindung tradisional seperti yen dan franc, sementara mata uang yang lebih volatil, yang cenderung menguat di saat optimisme, menghadapi tekanan yang konstan. Pergerakan dolar menunjukkan respon yang lemah secara keseluruhan—beberapa sinyal kekuatan setelah angka pekerjaan terbaru segera memudar, menunjukkan keraguan yang lebih luas di pasar valuta asing. Melihat lebih jauh, gambaran saham di Eropa terlihat lebih rendah, dan futures S&P tidak menunjukkan tanda pemulihan awal. Pengesahan RUU pajak dan belanja hanya memberikan rasa optimisme yang sekejap, segera dibayangi oleh kekhawatiran terkait ketegangan perdagangan. Yang menjadi perhatian sekarang adalah tarif yang dapat mencapai 70%, direncanakan untuk awal Agustus. Waktu ini tidak luput dari perhatian kita—tidak terlalu jauh, tetapi tidak cukup dekat untuk penyesuaian segera. Detail ini tidak banyak bereaksi dalam harga hari ini tetapi bekerja secara diam-diam di latar belakang.

Dinamika Bank Sentral

Data pekerjaan positif dari AS sedikit lebih baik dari harapan, dan meskipun itu mengangkat dolar sesaat, pasar cepat-cepat mengambil kembali pergerakan tersebut, menunjukkan bahwa keyakinan terhadap dolar yang lebih kuat masih cukup rapuh. Kemungkinan penurunan suku bunga di bulan Juli telah sedikit berkurang, meskipun keraguan yang lebih luas tentang independensi bank sentral terus berlanjut, terutama setelah komentar Bessent memicu perhatian baru. Komentarnya menggambarkan Komite Pasar Terbuka Federal condong lebih pada keselarasan politik daripada logika kebijakan, sebuah pernyataan yang membuat harga jalan suku bunga menjadi lebih rumit. Institusi Powell, yang bertugas mengarahkan stabilitas, mungkin menemukan tekanan domestik yang lebih dekat dari yang kita lihat dalam siklus terbaru. Ini adalah isu yang kami pantau—bukan hanya untuk petunjuk kebijakan moneter tetapi juga untuk bagaimana narasi makro mungkin berubah ketika independensi dipertanyakan. Dari perspektif teknis, DXY—yang pada dasarnya adalah gambaran kekuatan dolar AS—masih dekat dengan area dukungan yang telah diuji beberapa kali tanpa resolusi yang jelas. Meskipun pergerakan harga terasa lelah, kami lebih yakin bahwa pergerakan arah yang lebih kuat bisa muncul secepatnya minggu depan. Volume yang menyusut menjelang akhir pekan bisa melebih-lebihkan aliran kecil, tetapi posisi yang dipertahankan menunjukkan masih ada ruang untuk penyesuaian harga jika faktor eksternal berkembang. Volatilitas tetap terkendali dibandingkan dengan ketidakpastian yang ada. Seseorang mungkin mengharapkan pergerakan yang lebih dramatis mengingat lapisan risiko geopolitik dan domestik. Namun untuk saat ini, aksi di pasar suku bunga, valuta, dan saham menunjukkan penyeimbangan yang metodis, bukan kepanikan. Aktivitas kami di derivatif tidak boleh mengabaikan sifat hasil yang semakin biner ke depan. Kurangnya keyakinan penurunan suku bunga, kebijakan perdagangan yang masih dibentuk, dan kemungkinan penyesuaian bank sentral di bawah pengawasan politik menciptakan profil risiko asimetris untuk kontrak jangka pendek dan terhubung makro. Dalam jenis jendela ini, di mana perubahan dapat terjadi tanpa peringatan awal, penting untuk memeriksa eksposur daripada mengikuti kebisingan. Kami menemukan minggu depan tergantung pada daya tahan lantai dolar dan apakah kelemahan saham menjadi tren atau terlepas dari label tarif. Itu akan mempengaruhi harga dalam volatilitas ke depan dan selera risiko secara lebih luas. Mengikuti rilis ekonomi secara harfiah telah kurang memberikan hasil—reaksi pasar sedikit terputus dari data dalam beberapa sesi terakhir.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penghargaan euro memiliki dampak disinflasi, menurut pembuat kebijakan ECB Francois Villeroy de Galhau. Ini dapat menyebabkan risiko inflasi lebih rendah dari yang diinginkan. Villeroy menyatakan bahwa volatilitas nilai tukar sedang dipantau dengan cermat. Dia juga mencatat bahwa tarif AS saat ini tidak memiliki efek inflasi pada zona euro. ECB, sebutnya, berada pada posisi yang baik mengenai pengelolaan suku bunga dan inflasi. Namun, penting bagi ECB untuk mempertahankan fleksibilitas dalam pendekatannya terhadap suku bunga. Komentar Villeroy mencerminkan kekhawatiran utama: saat euro menguat, ia cenderung menurunkan harga barang impor, dan itu mengurangi tekanan inflasi di seluruh area euro. Dengan demikian, siapa pun yang memantau indikator moneter harus memperhatikan. Mata uang yang lebih kuat sering kali berarti barang impor menjadi lebih murah, yang mengurangi pertumbuhan harga konsumen. Kami belum melihat banyak dampak dari tarif AS ke angka inflasi Eropa. Itu mengkhawatirkan dalam jangka pendek. Namun, tidak ada jaminan itu akan tetap demikian. Jika ketegangan perdagangan meningkat secara global atau di industri tertentu, itu dapat merembes ke data harga. Namun, untuk saat ini, efek tersebut tampaknya masih lemah, dengan biaya impor cukup stabil. ECB tampaknya mempertahankan sikap yang nyaman. Tidak ada indikasi langsung bahwa pergerakan suku bunga akan segera terjadi, setidaknya dari apa yang dijelaskan Villeroy. Namun, penekanan pada kebijakan “fleksibel” tidak boleh dianggap enteng. Ini menunjukkan bahwa meskipun angka-angka utama tetap dalam target, mereka mungkin tidak akan tetap di sana tanpa koreksi. Pedagang yang fokus pada ekspektasi suku bunga perlu meninjau kekuatan euro baru-baru ini terhadap dolar dan indeks FX yang lebih luas. Ada manfaat dalam mempertimbangkan bahwa jika mata uang terus naik, ECB dapat menghadapi batasan baru – cetakan inflasi yang lebih rendah mungkin akan menghalangi pembicaraan kenaikan suku bunga sama sekali. Kami telah melihat ketegangan serupa sebelumnya, di mana dinamika nilai tukar membatasi siklus kenaikan bukan karena pertumbuhan melambat, tetapi karena disinflasi impor tiba tanpa suara. Fokus harus pada memperkirakan skenario di mana harga konsumen bergerak lebih rendah, bukan melonjak ke atas. Meskipun cetakan baru-baru ini di seluruh zona euro tetap kaku di bagian sektor layanan, komponen barang dapat melemah lebih lanjut jika euro menguat di luar level saat ini. Dalam singkat, volatilitas implisit dalam opsi EUR jangka pendek harus dipertimbangkan kembali. Pengurangan ekspektasi inflasi dapat berarti spekulasi jalur suku bunga yang lemah. Menyesuaikan konveksitas dan kemiringan dengan tepat akan mencerminkan pasar yang belum sepenuhnya memperhitungkan perubahan kebijakan, tetapi juga belum sepenuhnya berkomitmen untuk pengetatan lebih lanjut. Ada ruang di sini untuk kalibrasi ulang di seluruh struktur yang sensitif terhadap suku bunga, terutama jika pembacaan inflasi inti mulai kehilangan momentum. Perhatikan perubahan petunjuk ke depan dan bahasa yang mungkin menunjukkan ketidaknyamanan dengan perkembangan nilai tukar. Bahkan pergeseran kecil dapat membuka dislokasi momen dalam diferensial suku bunga, terutama di sisi yang lebih pendek. Sekarang mungkin saatnya untuk menguji skenario di mana apresiasi euro tidak sepenuhnya sementara seperti yang diperkirakan sebelumnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.