Dinamika Pasar dan Sentimen Risiko

Jika EUR/JPY melewati angka 170.00, fokus berikutnya adalah pada retracement Fibonacci 78.60% di 170.93. Sebaliknya, ketegangan yang baru atau kemungkinan kenaikan suku bunga Jepang dapat meningkatkan tekanan bearish, menargetkan dukungan pada SMA 10-hari di 167.84 dan retracement Fibonacci 61.80% di 167.40. Memahami sentimen risiko sangat penting dalam melacak dinamika pasar. Dalam pasar berisiko, aset berisiko meningkat, menguntungkan mata uang komoditas seperti AUD, CAD, dan NZD. Namun, dalam periode aman, Dolar AS, Yen Jepang, dan Franc Swiss menguat karena status aman mereka. Artikel ini mengeksplorasi posisi Euro terhadap Yen Jepang, fokus pada level 170.00 sebagai resistensi kuat. Pada saat penulisan, pasangan ini bergerak dekat ambang ini, diperdagangkan di sekitar 169.00. Kenaikan terbaru—khususnya gerakan 3% lebih tinggi selama Mei—menunjukkan bahwa Euro mendapatkan dorongan dari perbaikan sentimen pasar, terutama setelah situasi geopolitik di Timur Tengah menunjukkan tanda-tanda stabil. Namun, kami tidak melihat tekanan naik yang tak terputus. Teknikal memberikan pandangan yang campur aduk. Indeks Kekuatan Relatif (RSI), yang mengukur momentum, berada di atas 68. Meskipun tidak di wilayah ekstrem, itu mendekati angka 70, yang biasanya mengindikasikan aset yang terlalu dibeli. Dengan kata lain, beberapa dari tekanan mungkin mulai mereda, terutama jika pengambilan keuntungan mulai terlihat atau jika trader jangka pendek keluar dari posisi yang melampaui batas.

Ekspektasi Suku Bunga dan Sentimen Pasar

Dukungan sekitar 168.56 terlihat bertahan untuk saat ini, meskipun tidak dengan keyakinan mutlak. Jika pasangan Euro-Yen Jepang naik melewati 170.00, itu akan meninggalkan 170.93—bertepatan dengan retracement Fibonacci 78.6%—sebagai rintangan teknis berikutnya. Para trader sebaiknya bersiap untuk perilaku harga yang semakin tidak teratur di sekitar rentang ini, karena upaya breakout sering kali menarik baik order batas dan strategi yang menghilang. Secara makroekonomi, Jepang terus berjuang dengan kebijakan suku bunga yang lamban. Perbedaan suku bunga tetap lebar menguntungkan Euro, membuat Yen berada dalam posisi defensif, terutama terhadap mata uang G10 lainnya. Bank of Japan telah mempertahankan sikap yang sangat akomodatif, meskipun ada tanda-tanda kemungkinan kenaikan di belakang layar. Gelombang kecil ini cukup untuk memicu kehati-hatian, terutama bagi mereka yang sangat bergantung pada carry. Jika ada muncul kembali stres geopolitik—atau jika data inflasi dari Tokyo mengubah nada Bank of Japan—risiko penurunan dapat muncul kembali dengan cepat. Dukungan teknis di 167.84 dan 167.40 dapat menarik minat baru, terutama mengingat keselarasan mereka dengan rata-rata bergerak 10-hari dan level Fib 61.8%, masing-masing. Pola permintaan risiko, atau kurangnya, tetap menjadi pendorong penting. Kami berada di pasar yang, ketika optimisme mengalir, cenderung mengangkat mata uang sensitif risiko. Itu mendorong trader untuk memasuki Euro, atau mata uang seperti AUD dan NZD, terutama dibandingkan dengan yang memiliki hasil rendah. Namun, ketika ketegangan kembali, kita melihat pembalikan posisi itu. Ini biasanya menguntungkan mata uang aman seperti Dolar AS, Yen, dan Franc Swiss.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Trump mengumumkan perkembangan dengan China pada hari Rabu, mengklaim sebuah kesepakatan telah ditandatangani. Demikian pula, Menteri Perdagangan AS, Lutnick, menyatakan bahwa kesepakatan perdagangan AS-China telah dikonfirmasi dua hari sebelumnya. Namun, terungkap bahwa pengumuman ini berkaitan dengan kesepakatan yang dicapai di Jenewa pada bulan Mei. Seorang pejabat Gedung Putih menjelaskan bahwa ini adalah pemahaman tentang percepatan pengiriman bahan baku langka ke AS, bukan kesepakatan baru sepenuhnya. Kesepakatan yang dicapai minggu ini merincikan langkah-langkah lebih lanjut untuk menerapkan kesepakatan Jenewa yang terhambat sebelumnya. China akan mempercepat lisensi untuk ekspor mineral langka, sementara AS akan melonggarkan beberapa kontrol ekspor yang diberlakukan akibat ketidakpatuhan China terhadap kesepakatan Jenewa. Laporan awal menggambarkan diplomasi yang berhasil, menunjukkan bahwa kesepakatan baru telah aman. Pengumuman Trump menunjukkan awal baru dalam hubungan perdagangan AS-China, tetapi kenyataannya lebih merupakan kelanjutan daripada perubahan. Komentar Lutnick, meskipun menegaskan adanya kesepakatan, kurang memberikan konteks—konteks yang menjadi jelas setelah klarifikasi dari Gedung Putih. Perkembangan ini berkaitan dengan langkah pendukung yang terkait dengan kesepakatan Jenewa dari bulan Mei. Kesepakatan sebelumnya terhambat oleh ketegangan dan dugaan ketidakpatuhan. Secara khusus, AS sebelumnya memperketat pembatasan ekspor sebagai respons terhadap China yang lambat dalam memenuhi jadwal pengiriman mineral langka. Mineral tersebut berperan penting dalam pembuatan barang sipil dan militer, khususnya dalam elektronik, dan kurangnya kemajuan telah menimbulkan kekhawatiran di berbagai industri. Kesepakatan minggu ini kini bertujuan untuk mengatasi penundaan tersebut. Ini menetapkan tindakan yang ditargetkan: otoritas China akan mempercepat persetujuan yang diperlukan untuk mengirim mineral langka, dan sebagai imbalannya, AS akan mengurangi beberapa pembatasan yang diterapkan lebih awal tahun ini. Alih-alih membentuk kembali hubungan dagang, ini adalah perubahan administratif untuk menghidupkan kembali struktur lama yang tidak pernah berhasil. Bagi kita yang mengamati produk turunan pasar secara dekat, ini menambah prediktabilitas jangka pendek terkait pasokan dan kondisi ekspor mineral langka. Dengan jadwal yang diketahui dan mekanisme kepatuhan yang jelas kembali di meja, risiko harga menjadi lebih pendek. Trader harus mempertimbangkan volatilitas yang lebih rendah dalam akses bahan baku bagi perusahaan yang bergantung pada mineral langka, terutama dalam pertahanan dan teknologi. Kejelasan semacam ini menunjukkan bahwa penilaian ulang terhadap lindung nilai awal berdasarkan risiko gangguan mungkin diperlukan. Meskipun reaksi awal mungkin mengartikan pernyataan sebagai tindakan material baru, yang sebenarnya terjadi adalah formalitas langkah pelaksanaan. Kita perlu ingat bahwa pasar tidak bergerak berdasarkan pengulangan—mereka bergerak berdasarkan posisi yang disesuaikan. Dengan kurangnya ketidakpastian yang menyelimuti aliran mineral, trader mungkin bisa menunda strategi momen yang terkait dengan guncangan pasokan di sektor tersebut. Untuk posisi yang telah ditetapkan lebih awal dalam tahun ini berdasarkan asumsi kebuntuan perdagangan yang berkepanjangan, pelonggaran lambat mungkin diperlukan jika belum terjadi. Jendela dalam dua minggu ke depan bisa memberikan peluang dengan risiko yang rendah untuk mengurangi eksposur. Setiap keuntungan yang awalnya diharapkan dengan mengartikan pernyataan Trump sebagai terobosan kemungkinan besar akan surut setelah peserta yang lebih luas menyerap klarifikasi tersebut. Dengan pemahaman Jenewa yang kini kembali diperlakukan serius oleh kedua belah pihak, dan langkah-langkah sekarang diakhiri dengan perubahan yang dapat diukur dari regulator, kita juga bisa mengharapkan pengurangan premi terkait gangguan bahan baku langka di seluruh rantai opsi industri. Tidak untuk semua, tetapi secara selektif—terutama di mana perusahaan sebelumnya telah dihukum oleh kemacetan. Perlu diperhatikan waktu pelisensian ekspor yang keluar dari China dalam beberapa hari mendatang. Jika itu terpenuhi dan cocok dengan tindakan pelonggaran dari AS, biaya pinjaman yang diharapkan terkait dengan kontrak pengiriman di masa depan bisa menyusut. Itu akan memungkinkan penyempurnaan dalam strategi straddle tertentu pada bulan berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hasil lelang obligasi 4-minggu AS turun dari 4.06% menjadi 4%. Ini menandakan perubahan di pasar sekuritas pemerintah jangka pendek. Dalam perdagangan valuta asing, pasangan EUR/USD stabil di 1.1700 di tengah lemahnya Dolar AS. Hal ini terjadi di saat kekhawatiran mengenai peran Fed dalam masa pemerintahan Trump masih ada.

Performa Harga Gbp Usd

Kurs GBP/USD tetap kuat, berada di atas 1.3700. Tren ini menunjukkan depresiasi berkelanjutan Dolar AS, sambil mengawasi data AS yang akan datang dan komunikasi BoE. Harga emas mengalami sedikit kenaikan, meskipun masih sulit untuk melewati ambang $3,350. Pertimbangan Trump untuk mengganti Ketua Federal Reserve menimbulkan ketidakpastian tentang independensi bank sentral di masa depan. Bitcoin Cash naik 2%, terus tumbuh setelah kenaikan signifikan sebesar 6.39%. Cryptocurrency ini tampaknya menuju angka $500, didukung oleh data positif dari sistem blockchain.

Perubahan Hasil Surat Utang AS

Penurunan hasil obligasi Treasury AS 4-minggu dari 4.06% menjadi 4% menunjukkan sedikit pelonggaran dalam kondisi pendanaan jangka pendek. Dengan hasil yang menurun, ada indikasi bahwa permintaan untuk utang pemerintah jangka pendek semakin kuat—sering kali mencerminkan perubahan minat terhadap instrumen yang aman atau berjangka pendek. Hal ini mengharuskan kita untuk memberi perhatian lebih pada penyesuaian struktur jangka waktu di seluruh kurva. Jika pelonggaran serupa muncul di durasi yang lebih lama, hal itu dapat memicu penilaian ulang asumsi margin atau posisi volatilitas jangka pendek bagi mereka yang menjalankan perdagangan berbasis kalender. Beralih ke pasangan EUR/USD, yang bertahan di 1.1700 mencerminkan stabilisasi yang dipengaruhi oleh Dolar AS yang lesu. Penstabilan ini mungkin lebih berkaitan dengan perubahan persepsi politik di dalam negeri, terutama yang terkait dengan independensi bank sentral. Keteguhan Powell tidak lagi dianggap sebagai hal yang biasa. Dengan pasar berspekulasi mengenai perubahan kepemimpinan, strategi kita memerlukan pertimbangan terhadap kemungkinan Federal Reserve yang kurang ortodoks. Hal ini dapat mengubah penetapan harga volatilitas, terutama pada opsi EUR/USD yang jatuh tempo pendek, di mana perilaku skew mungkin menyimpang dari rata-rata yang sudah ada. Kekuatan pound di atas 1.3700 menunjukkan bahwa sentimen ini tidak terbatas pada euro. Kekuatan cable menunjukkan pasar yang masih cenderung melemah terhadap dolar. Mengingat kalender data dan pola komunikasi bank sentral ke depan, kami mengharapkan lonjakan sesekali dalam implieds. Posisi gamma panjang—terutama dalam struktur mingguan—dapat terbukti konstruktif jika retorika kebijakan dari BoE mengejutkan di sisi hawkish. Seseorang harus mempertimbangkan risiko peristiwa secara berbeda, memastikan paparan disesuaikan tidak hanya dengan arah tetapi juga dengan kecepatan pergerakan seputar pengaturan suku bunga tetap dan keselarasan volatilitas FX. Emas yang terus naik, meskipun sulit untuk melewati $3,350, mencerminkan ketegangan antara permintaan aset aman dan arah kebijakan moneter yang tidak pasti. Pertimbangan untuk mengganti Powell menciptakan gangguan. Kredibilitas kebijakan sedang dipertanyakan, dan hal ini memengaruhi kurva volatilitas suku bunga serta penetapan harga logam mulia. Kita tidak dapat memperlakukan pergerakan emas secara terpisah—itu mencerminkan kegelisahan yang lebih dalam dalam posisi untuk jalur suku bunga. Protokol manajemen risiko harus tetap fleksibel dalam menanggapi skenario gangguan kebijakan, terutama jika alternatif untuk kepemimpinan Fed saat ini mendapatkan momentum. Ini bukan waktu untuk terlalu bergantung pada model distribusi historis. Bitcoin Cash telah naik 2% setelah lonjakan sebelumnya sebesar 6.39%, didorong oleh data positif dari sistem blockchain. Level $500 sekarang menjadi target yang jelas, dengan aliran dan posisi yang mengarah ke titik magnet itu. Ketika aset kripto bergerak dengan cara ini, convexus menjadi sangat penting. Penulis produk terstruktur—terutama yang terlibat dalam pembayaran digital—harus melakukan lindung nilai dengan lebih dinamis. Kami melihat pola transaksi yang konsisten dengan pembukaan spekulatif. Deltas dan gammas meningkat bersamaan, jadi untuk strategi derivatif, terutama dalam produk yang terus menerus atau swap varians dalam keranjang altcoin yang lebih luas, ada kebutuhan yang terus meningkat untuk memeriksa toleransi slippage dan tingkat peluruhan. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

US Commerce Secretary Lutnick mengumumkan suatu pemahaman yang dicapai dengan China di Jenewa pada bulan Mei. Baik Trump maupun Lutnick telah berulang kali menyebutkan perjanjian ini. Trump merujuk pada kesepakatan yang ditandatangani dengan China pada hari Rabu. Lutnick menyatakan bahwa kesepakatan perdagangan AS-China ditandatangani dua hari yang lalu. Namun, informasi ini menyesatkan.

Pemahaman di Jenewa

Referensinya adalah pada pemahaman yang disepakati bulan lalu di Jenewa, bukan kesepakatan perdagangan baru. Saat ini, tidak ada kesepakatan perdagangan konkret dengan China. Situasinya mirip dengan suatu adegan di mana harapan dipenuhi dengan janji samar dan ketidakpastian terus berlanjut. Jika dilihat secara langsung, pernyataan dari Trump dan Lutnick mungkin membuat orang percaya bahwa perjanjian perdagangan resmi yang mengikat telah diselesaikan antara Amerika Serikat dan China. Kenyataannya, apa yang terjadi di Jenewa pada bulan Mei hanyalah suatu pemahaman umum—gestur diplomatik lebih daripada komitmen hukum. Saat ini tidak ada dokumentasi resmi yang mengonfirmasi kewajiban kontraktual atau mekanisme penegakan antara kedua negara. Ini berarti bahwa banyak dari sikap yang ditunjukkan mungkin bersifat politik ketimbang ekonomi. Dari sudut pandang kami, terutama bagi mereka yang mengikuti pergerakan turunan yang terkait dengan peristiwa kebijakan internasional, perbedaan ini bukanlah hal yang sepele. Tidak adanya detail yang mengikat berarti model penetapan harga yang didasarkan pada asumsi pengurangan tarif, peningkatan impor, atau pelonggaran kontrol ekspor mungkin dibangun di atas dasar yang tidak stabil. Pasar tidak suka akan ketidakjelasan, tetapi sering kali berdagang berdasarkan hal itu, terutama ketika berita tampak menjanjikan. Pilihan kata Lutnick—merujuk ini sebagai “kesepakatan”—menambah kebisingan daripada menawarkan kejelasan. Trader yang menganalisis pernyataan ini seharusnya tidak memperlakukannya sebagai sinyal untuk pergeseran arah yang segera. Sebaliknya, lebih baik fokus pada masukan yang lebih terlihat. Data pengiriman lintas batas, pengajuan bea cukai, angka produksi industri dari Guangdong, atau futures kedelai dapat menceritakan kisah yang lebih jelas daripada istilah diplomatik.

Memahami Pergerakan Pasar

Kenaikan harga aset baru-baru ini yang terkait dengan perdagangan internasional mungkin lebih mencerminkan harapan daripada fakta. Kemungkinan kita akan melihat ledakan optimisme di indeks Asia-Pasifik atau posisi opsi yang dilindungi delta yang melebar di sekitar perusahaan yang terpapar pada manufaktur China. Namun, tanpa adanya perubahan kebijakan yang terjamin, pergerakan ini sering kali bersifat sementara. Ketika sentimen kembali ke harapan yang lebih realistis, volatilitas bisa kembali secara tiba-tiba dan tanpa banyak peringatan. Kita juga harus memperhatikan pidato Federal Reserve dan nada mereka terkait inflasi dan risiko global. Meskipun ini tidak secara langsung merujuk pada China, mereka sering kali bertindak sebagai titik panduan untuk di mana posisi makro besar disesuaikan. Jika Fed menafsirkan perkembangan terbaru ini sebagai pengurangan tekanan global—bahkan jika terlalu cepat—kita mungkin melihat pergeseran pada kemiringan kurva futures atau penyesuaian ulang dalam perdagangan carry berbasis dolar AS. Dalam beberapa hari ke depan, kita perlu memperhatikan bukan hanya apa yang dikatakan para pejabat, tetapi juga apa tindak lanjut konkret yang terjadi. Tindakan bea cukai, aliran perdagangan aktual yang diukur setiap bulan, dan perubahan penegakan kebijakan—ini akan memberi tahu kita lebih banyak daripada siaran pers. Hal ini memanggil untuk menetapkan parameter risiko yang lebih ketat di sekitar paparan yang bergantung pada resolusi geopolitik. Strategi gamma pendek atau posisi yang terangkat yang dibangun di atas harapan kejelasan mungkin akhirnya salah menilai seberapa rapuh persetujuan ini sebenarnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro menguat terhadap Dolar AS untuk hari keenam, mencapai lebih dari 1.1700 untuk pertama kalinya sejak September 2021. Lonjakan ini disebabkan oleh permintaan Euro yang kuat dan Dolar AS yang melemah, setelah kritik Presiden Donald Trump terhadap ketua Fed Jerome Powell. Kritik Trump menimbulkan kekhawatiran tentang pengaruh politik terhadap kebijakan moneter AS, yang mengurangi kepercayaan pada independensi Fed. Wakil Presiden Bank Sentral Eropa, Luis de Guindos, menyebutkan bahwa keputusan kebijakan di masa mendatang akan didasarkan pada data, dengan mempertimbangkan dinamika perdagangan dan risiko geopolitik.

Data Ekonomi AS dan Euro

Data ekonomi AS yang dirilis menunjukkan kontraksi 0,5% dalam ekonomi untuk kuartal pertama 2025, menandai kontraksi pertama dalam tiga tahun. Ini disebabkan oleh pelemahan belanja konsumen dan penurunan tajam dalam ekspor, yang menunjukkan masalah permintaan yang lebih dalam. Klaim pengangguran awal di AS sedikit menurun, tetapi tetap tinggi, menunjukkan lambatnya pasar tenaga kerja meskipun ada penurunan. Di sisi positif, Pesanan Barang Tahan Lama untuk bulan Mei naik 16,4%, tetapi kekhawatiran tetap ada karena pertumbuhan PDB dan kelemahan pasar tenaga kerja. Rilis Indeks Harga PCE Inti yang akan datang bisa mempengaruhi penyesuaian suku bunga di tengah tekanan politik yang meningkat. Euro terlihat menjadi yang terkuat terhadap Dolar AS hari ini. Dengan Euro mendorong di atas angka 1.1700, yang belum disentuh sejak akhir 2021, momentum terutama didorong oleh tekanan ke bawah pada Dolar. Ini bukan hanya tentang indikator makroekonomi dari AS yang lebih lemah dari perkiraan, tetapi juga badai yang dipicu oleh pernyataan publik Trump tentang Powell. Menyerang kredibilitas Federal Reserve—terutama dari kalangan politik—selalu berpotensi mengganggu kepercayaan investor, dan kita kini menyaksikan skeptisisme itu muncul. Komentar Guindos tentang ketergantungan ECB pada data yang masuk menyoroti kinerja di berbagai sektor. Ia tidak memberikan panduan ke depan, yang menunjukkan pembuat kebijakan tetap membuka opsi. Bagi mereka yang terpapar pada strategi sensitif suku bunga, ini membuka berbagai skenario untuk rapat kebijakan berikutnya. ECB tampaknya nyaman untuk mengamati, daripada bertindak lebih dulu, setidaknya untuk saat ini.

Dampak Kontraksi PDB AS

Sementara itu, kontraksi 0,5% yang tidak terduga dalam PDB AS selama kuartal pertama tidak bisa diabaikan. Ini adalah penyusutan kuartalan pertama dalam beberapa tahun, dan di baliknya terdapat penurunan aktivitas konsumen yang cukup mencolok serta permintaan untuk barang-barang AS di luar negeri yang menurun. Dalam siklus sebelumnya, ekspor mampu mengimbangi kelemahan domestik, tetapi tidak untuk kali ini. Biasanya, seseorang mungkin berharap pengeluaran pemerintah atau investasi swasta dapat mengisi kekosongan, tetapi itu juga tidak terlalu kuat. Klaim pengangguran awal tetap tinggi, meskipun ada sedikit penurunan. Ini sudah memberikan tekanan pada pandangan yang berlaku bahwa kekuatan pasar tenaga kerja masih terjaga. Trader yang akrab dengan posisi sebelum data pekerjaan akan ingin menyesuaikan kembali—tidak setiap penurunan klaim adalah tanda yang menenangkan ketika penciptaan pekerjaan melambat secara struktural. Lonjakan lebih dari 16% dalam pesanan barang tahan lama pada bulan Mei tampaknya menjadi anomali daripada tren. Data pengeluaran modal yang tidak rata sering mencerminkan volatilitas sektor tunggal lebih dari kepercayaan yang luas. Sebagian dari lonjakan ini didorong oleh peralatan transportasi, yang cenderung memengaruhi laporan ini karena ukuran dan siklus pengiriman yang tidak teratur. Penting untuk tidak memberikan bobot berlebih pada angka ini saja—terutama mengingat bahwa output keseluruhan, perekrutan, dan permintaan domestik masing-masing menceritakan kisah yang berbeda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sekretaris Perdagangan AS, Lutnick, mengumumkan bahwa kesepakatan perdagangan AS-China telah ditandatangani dua hari yang lalu, namun detailnya masih belum jelas. Kesepakatan ini mencakup pasokan unsur tanah jarang dari China dan penghapusan pembatasan ekspor etana oleh AS. Pemahaman perdagangan ini diselesaikan bulan lalu di Jenewa. Kesepakatan perdagangan dengan India hampir selesai dan AS optimis mengenai kesepakatan yang akan datang dengan Uni Eropa. Kemajuan telah dicapai dengan Uni Eropa meskipun terjadi penundaan awal. Kesepakatan perdagangan Uni Eropa saat ini diperkirakan akan diselesaikan setelah putaran negosiasi saat ini. Batas waktu 9 Juli ditetapkan untuk kesepakatan tarif timbal balik. Pada tanggal ini, negara-negara akan dikategorikan ke dalam tingkat tarif yang sesuai, dan negosiasi lebih lanjut masih terbuka. Penyesuaian legislatif dapat menghilangkan kebutuhan untuk perubahan pada program tarif AS. RUU pajak diperkirakan akan disetujui dalam satu hingga dua minggu, dengan konsensus yang mungkin terkait masalah perdagangan SALT. Beberapa kesepakatan perdagangan dijadwalkan untuk diumumkan dalam minggu mendatang. Poin-poin penting keputusan perdagangan akan mengikuti setelah undang-undang yang signifikan disahkan. Bagian awal menguraikan beberapa langkah perdagangan terbaru yang melibatkan Amerika Serikat. Yang pertama adalah perjanjian dengan China, yang diperkenalkan oleh Lutnick, yang memungkinkan ekspor bahan tanah jarang dari China sementara AS mengurangi kontrolnya terhadap ekspor etana. Tidak ada rincian mendalam yang dirilis hingga kini, yang berarti sebagian besar dampak pasar tetap spekulatif pada tahap ini. Dokumen tersebut secara formal disetujui di Jenewa, menandakan adanya pengawasan internasional dan keterlibatan diplomatik. Negosiasi dengan India berkembang pesat, menunjukkan bahwa kesepakatan akhir bisa dicapai segera. Kemajuan dengan Uni Eropa telah dilanjutkan, meskipun sebelumnya terhambat karena penundaan prosedural. Indikator saat ini menunjukkan kesepakatan ini akan diselesaikan setelah putaran negosiasi ini, menciptakan jendela kecil kepastian dalam kalender perdagangan yang dinamis. Prioritas utama saat ini adalah tenggat waktu mendatang: 9 Juli. Tanggal ini penting karena kategori tarif akan ditugaskan di antara negara-negara perdagangan. Kami berharap batasan yang jelas akan ditetapkan, menawarkan struktur baru pada lingkungan regulasi yang sebelumnya cair. Ini juga bisa menjadi pemicu untuk pembicaraan atau tinjauan baru, tergantung pada posisi negara-negara dalam kategori tarif yang baru. Secara domestik, RUU pajak diperkirakan akan bergerak maju dalam satu atau dua minggu. Area yang menjadi sengketa, terutama yang terkait dengan ketentuan SALT, tampaknya semakin dekat ke resolusi, yang mengisyaratkan pengurangan gesekan pada klausul perdagangan yang terkait dengan parameter pajak tersebut. Jika RUU itu disahkan, beberapa perubahan tarif yang sebelumnya diharapkan mungkin menjadi tidak relevan. Dalam jangka pendek, beberapa kesepakatan perdagangan diharapkan akan diumumkan minggu depan. Rentetan pengumuman ini menunjukkan bahwa keputusan besar tentang struktur perdagangan hanya akan terjadi setelah Washington menyelesaikan kerangka perpajakannya. Koordinasi antara kebijakan fiskal dan pengumuman perdagangan ini dilakukan secara terencana. Bagi kita yang beroperasi dekat dengan instrumen keuangan yang sensitif terhadap harga, implikasinya cukup jelas. Dengan banyak faktor yang bergerak tetapi tidak semua syarat yang diungkapkan hingga saat ini, kita berada dalam jendela di mana risiko spekulatif dapat meningkat secara tidak rasional. Dalam pandangan kami, minggu-minggu mendatang memerlukan disiplin. Penyebaran yang melibatkan bahan baku yang bergantung pada kontrol ekspor atau kuota—terutama di sektor yang dipengaruhi oleh unsur tanah jarang atau turunan gas alam—harus dimonitor dengan pemicu yang lebih ketat. Mengingat 9 Juli akan mengunci kategori baru, potensi volatilitas terkait dengan kejut klasifikasi dan reaksi pasar terhadap pembaruan legislasi. Pedagang yang terlibat dalam kontrak yang terdampak tarif internasional harus mengantisipasi fluktuasi tidak hanya dari perubahan perdagangan langsung, tetapi dari aktivitas antisipatif. Ketika pajak dan kesepakatan geopolitik selaras, sistem penetapan harga—terutama di pasar berjangka—sering kali melakukan penyesuaian dalam satu atau dua sesi. Kita seharusnya sigap. Bereaksi lambat di periode ini dapat menyebabkan kerugian lebih besar daripada yang bisa dipulihkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Rupee India menguat terhadap Dolar AS akibat penurunan tajam dalam Indeks Dolar AS yang mencapai level terendah dalam tiga tahun. Penurunan ini dipicu oleh kekhawatiran atas independensi Federal Reserve setelah kritik Presiden AS Trump, ditambah dengan meredanya ketegangan geopolitik dan harga Minyak Mentah yang lebih rendah. USD/INR menunjukkan minat jual, diperdagangkan sekitar 85.60 dan turun sekitar 0.45% setelah melanggar di bawah Rata-Rata Bergerak Eksponensial 21 hari. Indeks Dolar AS tetap tertekan, mencatat kerugian keempat berturut-turut dan mengapung di sekitar 97.20.

Peningkatan Rupee Dipicu Oleh Perkembangan Politik AS

Kenaikan Rupee sebagian besar disebabkan oleh melemahnya Dolar AS setelah kritik Trump terhadap Ketua Fed Powell dan pernyataan di KTT NATO tentang kemungkinan pengganti. Rupee juga pulih dari ketegangan geopolitik di Timur Tengah, didukung oleh harga Minyak Mentah yang lebih rendah. Pasar saham India mencatat keuntungan substansial, dengan Sensex dan Nifty keduanya melonjak lebih dari 1.21%. Rally ini mendukung sentimen positif di sekitar Rupee meskipun ada tantangan yang sedang berlangsung seperti arus keluar FII dan defisit perdagangan yang melebar. Di AS, kritik Trump terhadap Fed dan tingkat suku bunga terus menciptakan ketidakpastian di pasar. Pernyataan Trump tentang ekonomi yang kuat dan keinginannya untuk suku bunga yang lebih rendah menambah ketidakpastian pada ekspektasi kebijakan moneter. India Ratings and Research memprediksi pertumbuhan kredit perbankan yang lebih tinggi, didorong oleh pemotongan suku bunga RBI. Meskipun ada pergeseran kebijakan netral baru-baru ini, pemotongan suku bunga lebih lanjut mungkin terjadi jika inflasi tetap menguntungkan.

Indikator Teknikal Menunjukkan Tekanan Berlanjut

Data makroekonomi AS yang campur aduk menyulitkan jalur suku bunga Fed, karena inflasi PCE Inti yang meningkat bertentangan dengan kontraksi ekonomi. Ketahanan pasar tenaga kerja terlihat di tengah tanda-tanda kesulitan ekonomi yang lebih luas. Pelanggaran pada pasangan USD/INR menunjukkan perubahan setelah beberapa minggu mendapatkan keuntungan hati-hati. Pelanggaran di bawah level teknis mengisyaratkan penurunan lebih lanjut, dengan resistensi menghalangi pergerakan naik. Indikator teknis seperti RSI menunjukkan momentum yang menurun, menjaga pandangan negatif kecuali level resistensi kunci berhasil diambil kembali. Poin-poin penting bagi para pedagang derivatif adalah pergerakan harga di pasangan USD/INR. Ada pelanggaran yang jelas di bawah EMA 21 hari, yang secara historis berfungsi sebagai dukungan dalam kenaikan bertahap pasangan ini. Pelanggaran ini bukan sekadar kebetulan teknis–ini mencerminkan perubahan sentimen dan minat beli yang lebih rendah di sekitar level tersebut. Dengan pasangan ini sekarang mendekati 85.60, penurunan lebih lanjut bisa terjadi jika momentum ini berlanjut. Dari sudut pandang teknis, indikator menunjukkan bahwa tekanan jual mungkin tidak sementara. Indeks Kekuatan Relatif, yang sebelumnya mendekati netral dalam sesi sebelumnya, sekarang menunjukkan hilangnya momentum naik. Kecuali pasangan ini dapat mengambil kembali zona resistensi sebelumnya dengan keyakinan, kecenderungannya tetap mengarah ke depresiasi Dolar. Sebagai latar belakang, ekonomi AS memberikan sinyal campur aduk. Indikator pasar tenaga kerja tetap kuat, tetapi data makro lainnya, termasuk PDB dan aktivitas manufaktur, tidak sejalan dengan kekuatan itu. Inflasi, khususnya metrik PCE Inti, meningkat, yang menyulitkan pembuatan kebijakan. Dengan hasil tenaga kerja yang kuat dan inflasi yang terus tinggi, Federal Reserve terjebak antara bereaksi terhadap kelemahan ekonomi dan mengelola stabilitas harga.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laba industri Cina telah meningkat sebesar 1,4% dibandingkan tahun lalu pada periode Januari-April 2025, meningkat dari pertumbuhan 0,8% yang teramati pada kuartal pertama. Pertumbuhan ini adalah hasil dari stimulus pemerintah dan kinerja yang kuat di sektor manufaktur kelas atas.

Data Inflasi Jepang

Pada 27 Juni 2025, kalender ekonomi di Asia akan memfokuskan perhatian pada data inflasi Jepang. Data inflasi Tokyo akan dirilis, dan Presiden Bank Federal Minneapolis, Neel Kashkari, dijadwalkan untuk berbicara. Partisipasi Neel Kashkari akan berlangsung di sebuah acara town hall dan sesi tanya jawab di Kamar Dagang Montana. Acara ini dijadwalkan pukul 19.00 waktu bagian timur AS, setara dengan 23.00 GMT. Ini berarti, secara lebih sederhana, bahwa laba yang dihasilkan oleh perusahaan industri Cina — pabrik, produsen, dan pemain sektor sekunder lainnya — tumbuh sedikit lebih dari satu persen dalam empat bulan pertama tahun ini, dibandingkan dengan periode yang sama tahun lalu. Meskipun kenaikan ini mungkin tidak terlihat drastis, itu adalah kemajuan dari posisi setelah tiga bulan pertama, mendekatkan kita pada ide bahwa momentum dapat meningkat. Sebagian besar momentum tersebut berasal dari dukungan pemerintah yang sangat ditargetkan dan peningkatan permintaan di sektor manufaktur tingkat atas — seperti teknologi kedirgantaraan, otomotif, dan peralatan presisi. Ketika kita mempertimbangkan data semacam itu bersamaan dengan apa yang akan datang di kalender ekonomi, terutama dari Asia, ini menyiapkan panggung untuk minggu di mana pelaku pasar mungkin perlu tetap waspada. Inflasi Jepang kini menjadi fokus berikutnya. Bacaan Tokyo sering kali berfungsi sebagai indikator untuk gambaran nasional, dan meskipun angka inti penting, bahkan angka utama bisa menggeser ekspektasi tentang kebijakan moneter — yang jarang terlewat oleh para pedagang suku bunga.

Volatilitas Pasar

Karena itu, kami memandang ini sebagai momen yang menyerukan untuk lebih selektif dan memperhatikan waktu. Volatilitas kelas bawah, terutama di sekitar jam Asia, mungkin lebih sering terjadi saat posisi disesuaikan menjelang data Tokyo. Pasangan mata uang dan pergerakan lintas aset yang melibatkan yen dapat bergerak tidak teratur, dipengaruhi oleh perbedaan kecil antara data yang diharapkan dan aktual. Peningkatan kecil dalam laba manufaktur, terutama di ekonomi kuat seperti Cina, cenderung memberikan efek berantai pada negara tetangga yang mengekspor dan penetapan harga aset terkait komoditas. Ini tidak mengubah seluruh permainan, tetapi cukup untuk menggeser derivatif yang sensitif terhadap beta dengan cukup untuk menjebak mereka yang merasa tenang. Pada saat yang sama, petunjuk dari Kashkari yang terlalu jauh dari kurva masa depan dapat menekan premi pada volatilitas yang berjangka pendek, karena perlindungan dengan cepat disesuaikan. Mata tidak boleh jauh dari proksi likuiditas dan selisih suku bunga relatif saat dua irama ini berlangsung. Ketika margin laba menyusut, seperti yang terjadi di beberapa sektor tradisional, dan bank-bank sentral menunjukkan ketidakpastian bahkan dalam komentar santai, aliran harga menjadi licin. Hanya dibutuhkan satu kesalahan — pembacaan CPI yang keliru, komentar yang disalahpahami — untuk meruntuhkan apa yang, di permukaan, terlihat seperti fase persiapan yang tenang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Aktivitas Manufaktur Kansas Fed meningkat menjadi 5 pada bulan Juni, naik dari -10 pada bulan sebelumnya. Ini menunjukkan peningkatan yang signifikan dalam aktivitas manufaktur di wilayah tersebut. EUR/USD terkonsolidasi di sekitar 1.1700 di tengah kelemahan Dolar AS, dengan fokus pada ECB dan data AS. Di pasar valuta, GBP/USD diperdagangkan di atas 1.3700, mendekati level tertinggi multi-tahun terhadap Dolar AS yang melemah. Emas diperdagangkan dengan bias positif ringan, meskipun tetap di bawah $3,350. Faktor yang mempengaruhi emas termasuk kekhawatiran akan independensi Federal Reserve akibat perubahan kepemimpinan yang mungkin terjadi.

Momentum Bitcoin Cash

Bitcoin Cash menunjukkan momentum bullish dengan kenaikan 2%, menargetkan level tertinggi 52 minggu di $500. Ini mengikuti lonjakan 6.39% pada hari sebelumnya dan diperdagangkan dalam pola saluran paralel. Ketegangan meningkat di sekitar Selat Hormuz akibat konflik Israel-Iran, menambah kekhawatiran tentang gangguan pasokan minyak. Jalur laut yang sempit ini sangat penting untuk transportasi minyak global, mempengaruhi volatilitas pasar. Indeks Aktivitas Manufaktur Kansas City yang kembali masuk ke wilayah positif menawarkan pesan yang lebih jelas dibandingkan dengan data tingkat nasional yang berfluktuasi belakangan ini. Dari rendah -10, kini berada di angka 5, cetakan terbaru menunjukkan kondisi permintaan di wilayah tengah AS stabil. Ini bukan hanya pemulihan—itu mengisyaratkan bahwa perusahaan kemungkinan mulai mendapatkan kembali kepercayaan, mungkin meningkatkan ekspektasi masa depan mereka juga. Di pasar mata uang, pasangan EUR/USD yang bertahan di sekitar 1.1700 tampaknya terikat erat dengan melemahnya Dolar, daripada permintaan euro yang bertahan. Dengan DXY tidak mampu mempertahankan keuntungan baru-baru ini, trader telah beralih kembali ke mata uang yang menawarkan kombinasi potensi kebijakan dan ketahanan makro.

Fokus Pasar Mata Uang

Fokus sebenarnya, bagaimanapun, terletak pada data yang akan datang dan apakah ekspektasi perbedaan akan berkembang atau memudar—terutama jika data inflasi di Eropa menunjukkan ketahanan yang tidak terduga. Kenaikan poundsterling di atas 1.3700 menggambarkan cerita terkait. Pembeli mengikuti kelemahan Dolar jangka pendek tetapi juga merespon permintaan sektor jasa yang lebih kuat dari yang diharapkan. Di pasar logam mulia, emas terus menguji ambisi kenaikan tetapi belum dapat mengatasi resistensi jangka panjang di bawah $3,350. Perilaku harga tetap terikat dalam rentang tertentu, namun sentimen tampaknya sedikit condong ke arah kenaikan. Ketidakpastian ini sebagian berasal dari politik—pertanyaan tentang keandalan bank sentral telah memperlambat aliran institusi ke bullion. Jika kekhawatiran tentang kemampuan Fed untuk bertindak tanpa batasan terus berlanjut, model alokasi yang sebelumnya tidak memasukkan emas mungkin mulai melakukan penyesuaian. Sementara itu, Bitcoin Cash melanjutkan reli, didorong oleh pergerakan teknis yang didukung oleh momentum positif dari lonjakan 6.39% pada sesi sebelumnya. Diperdagangkan dalam saluran paralel dan bergerak menuju batas $500, struktur tersebut menunjukkan bahwa reli ini mungkin memiliki lebih banyak ruang—dengan asumsi selera risiko yang lebih luas bertahan. Dari sudut pandang volatilitas, pembacaan implisit juga meningkat, meskipun tidak mengkhawatirkan, yang menunjukkan bahwa trader condong menuju kelanjutan daripada koreksi. Ketegangan geopolitik di Selat Hormuz mulai menegaskan kembali tekanan pada model harga energi. Kekhawatiran meningkat bahwa gangguan dapat menghambat aliran melalui titik penyempitan ini, yang menangani hampir seperlima pasokan minyak global. Ketegangan terkait konflik Israel-Iran meningkat, dan kontrak berjangka mulai menunjukkan kurva backwardation yang lebih ketat saat ketakutan pasokan berpadu dengan premi risiko yang meningkat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks S&P hampir mencapai rekor tertinggi, mencapai 6146.52, mendekati rekor 6147.43. Indeks NASDAQ juga mendekati rekor dengan puncak 20187.15, sedikit di bawah rekornya yang 20204.58. Kedua indeks mengalami penurunan kecil sebelum ditutup. Angka penutupan menunjukkan rata-rata industri Dow meningkat 404.41 poin, atau 0.94%, menjadi 43386.84. Indeks S&P naik 48.86 poin, atau 0.80%, menyelesaikan di 6141.02. Sementara itu, indeks NASDAQ naik 194.36 poin, atau 0.97%, menutup di 20167.91. Di antara penghasil keuntungan teratas adalah Super Micro Computer, yang naik 5.71%, dan SoFi Technologies, yang meningkat 4.35%. Kenaikan signifikan lainnya termasuk Airbnb dengan 3.12% dan DoorDash dengan 2.99%. Perusahaan-perusahaan terkenal lainnya yang mencatat keuntungan termasuk Caterpillar, Goldman Sachs, dan Amazon.com. Sebaliknya, Chipotle Mexican Grill mengalami penurunan sebesar 1.58%, sementara Nio A ADR turun 1.30%. Walmart dan Merck & Co juga mengalami penurunan, dengan penurunan masing-masing sebesar 1.18% dan 1.05%. Perusahaan lain yang mengalami penurunan termasuk Tesla, Mastercard, dan Shopify Inc. Data menunjukkan baik S&P maupun NASDAQ mendekati rekor tertinggi tetapi mengalami penarikan sedikit sebelum penutupan. Ini menunjukkan bahwa minat untuk membeli tetap kuat, tetapi beberapa trader memilih untuk mengamankan keuntungan jangka pendek saat indeks mendekati puncak sebelumnya. Keraguan ini tidak selalu bersifat negatif — lebih kepada penyesuaian hati-hati setelah pergerakan cepat ke atas, ditambah dengan kewaspadaan yang lebih luas menjelang data pasar dan sinyal suku bunga yang akan datang. Kenaikan hampir 1% pada Dow menekankan suasana risiko, tetapi juga mencerminkan beberapa penyesuaian di berbagai sektor. Kami melihat kembalinya minat pada nama-nama di industri dan energi, kemungkinan karena ekspektasi yang berubah seputar permintaan infrastruktur dan harga komoditas. Bank-bank besar juga berhasil merebut kembali posisi. Rotasi ini, bersamaan dengan kekuatan yang terus ditunjukkan oleh sektor teknologi, menunjukkan bahwa dukungan untuk ekuitas tidak terkonsentrasi sempit, yang seringkali lebih disukai dari sudut pandang struktural. Salah satu yang menonjol di sesi ini adalah Super Micro Computer, yang meraih lebih dari 5%, didukung oleh antusiasme berkelanjutan seputar perangkat keras yang terkait dengan ekspansi pusat data yang berfokus pada kecerdasan buatan. Pergerakan SoFi mendukung gagasan bahwa beberapa teknologi finansial masih menarik perhatian investor, terutama yang memiliki eksposure konsumen. Trader tampaknya membedakan antara nama-nama di pasar berdasarkan disiplin biaya dan diversifikasi pendapatan. Kehilangan di beberapa nama rumah tangga — Chipotle dan Walmart di antaranya — menunjukkan bahwa segmen konsumen yang lebih kuat saja tidak cukup ketika valuasi melampaui margin saat ini. Ada pengambilan keuntungan pada nama-nama defensif dan saham konsumen dengan pertumbuhan tinggi, yang sering terjadi ketika sektor siklis muncul sebagai favorit jangka pendek. Tesla juga mengalami sesi yang lemah, mungkin karena tekanan arus atau rotasi menjauh dari nama-nama spekulatif selama reli. Data menunjukkan pasar yang masih memiliki ambisi ke atas — tetapi semakin terbelah antara mereka yang mengejar rekor baru dan mereka yang membangun perlindungan di tengah kekuatan. Ketegangan ini, meskipun bukan sesuatu yang aneh, membuat waktu menjadi sangat penting dalam dua minggu ke depan. 1. Indeks S&P dan NASDAQ mendekati rekor tertinggi tetapi mengalami penurunan kecil. 2. Kenaikan signifikan terlihat pada Super Micro Computer dan SoFi Technologies. 3. Penurunan terjadi pada nama-nama besar seperti Chipotle dan Walmart, menunjukkan pasar yang terbelah. 4. Kenaikan pada Dow menunjukkan sentimen risiko, dengan penyesuaian sektor yang terlihat. 5. Perlunya perhatian pada perubahan sinyal dari laporan makroekonomi yang akan datang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.