Presiden Trump di Truth Social mengkritik Jerome Powell dan Dewan Federal Reserve karena mempertahankan suku bunga tinggi. Ia menyampaikan ketidakpuasannya melalui sebuah pos, disertai dengan catatan tulisan tangan. Trump secara khusus menyebut Powell dan seluruh dewan dalam komentarnya. Ia menyiratkan pernyataan serupa di masa depan. Pesan Trump di Truth Social lebih dari sekadar komentar santai. Ini menargetkan Powell dengan ketidaksetujuan yang jelas dan mempertanyakan keputusan bersama dewan yang mengawasi kebijakan moneter. Catatan tulisan tangan yang ditampilkan bersamaan dengan pos tersebut menambahkan nuansa pribadi pada kritik ini, memperkuat frustrasi terhadap keadaan suku bunga saat ini. Jenis pesan ini mungkin tidak lagi memengaruhi arah bank sentral, tetapi masih dapat memengaruhi sentimen dalam jangka pendek, terutama di antara mereka yang memantau suku bunga untuk alasan perdagangan. Sekarang, dari sudut pandang kami, inilah cara informasi tersebut perlu diproses langkah demi langkah. Pertama, pernyataan seperti ini jarang berdampak pada suku bunga segera atau memicu panggilan darurat di Fed, tetapi mereka dapat membangun ekspektasi tentang di mana tekanan kebijakan mungkin meningkat, terutama selama momen politis yang berpengaruh. Meskipun Powell belum ragu secara publik, penambahan perhatian ini dapat meningkatkan keraguan seputar pesan atau waktu dewan. Kita perlu memperhitungkan perubahan nada ini saat memetakan suku bunga dan spread. Kedua, dalam dua minggu ke depan, kami mengantisipasi lebih banyak referensi ke bank sentral dan keputusan dewan. Trump sebelumnya menggunakan kebijakan suku bunga sebagai pokok kritik, dan kami mengharapkan pola itu kembali, kemungkinan semakin menguat setiap kali data ekonomi yang lebih kuat muncul atau inflasi mereda. Tugas kita adalah membaca bukan nada, tetapi posisi yang diambil komentar tersebut dan apa artinya secara kontrak untuk kelompok yang terkait dengan imbal hasil. Pasar belum menyesuaikan diri dengan berita malam yang membentuk ekspektasi bebas risiko. Minat terbuka di seluruh kontrak dengan tenor lebih pendek tetap sangat sensitif kuartal ini, dan bahkan pergerakan sentimen kecil — jika diikuti oleh arus kas — dapat mengguncang asumsi harga. Saat ini, volatilitas suku bunga dihargai secara konservatif. Tugas kita adalah melihat ke depan dan bertanya di mana jendela repricing berikutnya dapat terbentuk. Ketiga, siklus pesan yang dimulai di sini harus dipertimbangkan saat menyusun hedge. Ada kemungkinan tidak sepele bahwa para pembuat kebijakan merasa terdorong untuk merespons, tidak secara langsung, tetapi melalui pidato atau komentar yang lebih berfokus pada ketergantungan data. Ini menciptakan ruang untuk asimetri dalam reaksi — khususnya di antara instrumen kurva tengah yang saat ini memiliki hedging yang kurang untuk perubahan nada yang dovish. Kita juga harus memperhatikan pola pemungutan suara Dewan menjelang pertemuan berikutnya. Jika pasar mengamati ketidaksetujuan atau pandangan yang sedikit terbagi di antara anggota, maka kritik publik awal ini dapat direformulasi sepenuhnya. Panggilan untuk pelonggaran mungkin tidak meningkat segera, tetapi ekspektasi tentang kemungkinan pelonggaran dapat bertahan di seluruh kurva forward. Ini memengaruhi pengambilan risiko arah dan kalibrasi volatilitas. Terakhir, saat kita beralih ke harga volatilitas, penting untuk dicatat bahwa implis di seluruh masa kedaluwarsa depan dapat meningkat hanya karena risiko kebisingan, terlepas dari bias arah. Kita perlu menyeimbangkan itu dengan peredaman yang terjadi, dan sangat mungkin ketegangan ini menjadi salah satu tema yang dapat diperdagangkan saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Afrika Selatan untuk bulan Mei mencatatkan kenaikan menjadi 21,67 miliar rand, naik dari 14,08 miliar rand sebelumnya. Ini mencerminkan peningkatan surplus perdagangan selama periode ini. Statistik keuangan yang disebutkan datang dengan risiko dan ketidakpastian yang melekat. Ada penekanan pada pentingnya melakukan riset mendalam sebelum mengambil keputusan keuangan.

Pola Surplus Perdagangan

Perkembangan dalam surplus perdagangan, yang naik dari 14,08 miliar menjadi 21,67 miliar rand di bulan Mei, menunjukkan adanya kesenjangan yang lebih besar antara ekspor dan impor. Kita melihat lebih banyak barang keluar dari negara dibandingkan yang masuk, yang memberikan ruang bernapas bagi neraca pembayaran. Pertumbuhan surplus ini dapat membantu menguatkan rand dalam jangka pendek, terutama jika terkait dengan ekspor komoditas, meskipun keberlanjutan surplus ini masih bergantung pada konteks. Penting untuk mempertimbangkan dari mana peningkatan ini mungkin berasal. Jika angka ekspor didorong oleh harga global yang lebih tinggi untuk logam atau barang pertanian, keuntungan tersebut mungkin bersifat sementara—terkait lebih pada harga eksternal daripada volume yang meningkat. Di sisi lain, jika impor turun karena permintaan konsumen yang lebih lemah atau kondisi fiskal yang ketat di dalam negeri, hal ini bisa menunjukkan pelambatan ekonomi internal, yang mungkin menjadi perhatian di bidang lain. Bagi mereka yang bergantung pada fluktuasi dalam opsi mata uang atau instrumen perdagangan yang tergantung pada indikator makroekonomi, surplus yang lebih besar ini dapat menyebabkan pergerakan intraday yang lebih kuat yang sedikit condong ke arah apresiasi rand. Namun, kita tidak boleh mengabaikan bagaimana selera global terhadap obligasi lokal atau aliran ekuitas juga berperan dalam hal ini.

Strategi Keuangan dan Mata Uang

Pelajaran yang lebih luas harus bersifat keseimbangan: menganalisis tidak hanya angka perdagangan, tetapi juga memahami tekanan yang mendasarinya. Surplus terlihat baik di atas kertas, tetapi memeriksa barang yang terlibat, pergeseran volume, dan hubungan bilateral sama pentingnya sebelum mengambil posisi tertentu. Pasangan mata uang, terutama yang melibatkan unit pasar berkembang, cenderung merespons pergeseran makro ini dengan cara yang berbeda. Kita sering melihat bahwa pada periode likuiditas tinggi, eksportir mungkin melakukan lindung nilai lebih agresif setelah cetakan surplus yang besar. Ini dapat menyebabkan perilaku harga yang tidak dapat diprediksi di sekitar akhir bulan atau siklus pelaporan. Dan di luar rand, posisi yang menyentuh mata uang pasar berkembang lainnya bisa merasakan efek lanjutan jika pelaku pasar menyesuaikan bobot risiko. Kita tidak melihat pergeseran besar, tetapi cukup untuk mempengaruhi lindung nilai dan selera risiko ke satu arah atau arah yang lain, terutama ketika dipasangkan dengan pembaruan politik atau fiskal. Menonton garis waktu pengiriman, data pembersihan bea cukai, tren ekspor musiman, dan harga logam dasar akan lebih berguna daripada hanya bereaksi terhadap data perdagangan utama. Kita cenderung mengabaikan tabel rinci, tetapi di situlah beberapa anomali nyata—atau peluang—dapat muncul. Kita juga mempertimbangkan likuiditas dengan serius selama beberapa minggu ke depan, terutama dengan adanya peningkatan dalam volatilitas implisit atau pergeseran sisi pendanaan. Itu tidak berarti penyesuaian model secara keseluruhan diperlukan, tetapi bijaksana untuk melakukan pemeriksaan kalibrasi terhadap siklus komoditas dan volume pelabuhan untuk melihat apakah keuntungan baru-baru ini bersifat struktural atau hanya kebisingan statistik. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USDCAD turun ke level terendah sesi, menguji level dukungan 1.3617, yang merupakan level terendah pekan lalu. Penurunan ini mengikuti ketidakmampuan pasangan tersebut untuk bertahan di atas rata-rata bergerak 100 jam dan 200 jam, saat penjual mengambil alih pasar. Optimisme mengenai kesepakatan perdagangan baru antara AS dan Kanada berkontribusi pada kekuatan dolar Kanada. Kanada mencabut usulan Pajak Jasa Digital, memungkinkan diskusi perdagangan dilanjutkan dan berdampak positif pada sentimen.

Poin-poin penting Dukungan

Level 1.3617 adalah area dukungan yang penting. Penurunan di bawah level ini dapat meningkatkan momentum penurunan, mengarah ke 1.3591 dan level terendah 2025 di 1.3539. Resistensi langsung berada di 1.3651, dengan resistensi lebih lanjut di 1.3668, yang menandai titik tengah rentang bulan Juni. Level dukungan termasuk 1.3617 dan 1.3591, sementara level resistensi berada di 1.3651, 1.3668, 1.3686, dan 1.3703. Tren bersifat bearish di bawah resistensi, dan penurunan di bawah 1.3617 dapat mengarah pada pengujian level terendah tahun ini. Pemulihan di 1.3668 dapat mengurangi momentum bearish. Penurunan terbaru USDCAD yang menguji zona 1.3617 mencerminkan posisi luas di sekitar basis pekan lalu. Saat harga gagal melewati kesepakatan rata-rata bergerak jangka pendek dan menengah, penjual semakin percaya diri dan mendorong pasangan lebih rendah, mengalihkan keseimbangan kembali ke permainan defensif. Kurangnya kelanjutan dalam upaya untuk bertahan di atas rata-rata tersebut menjadi sinyal jelas bahwa pembeli kurang memiliki keyakinan untuk melindungi keuntungan terbaru.

Fokus Beralih ke Tindak Lanjut

Sekarang, dengan 1.3617 di bawah tekanan, fokus beralih ke tindak lanjut. Jika penjual mendorong pasangan lebih rendah dan mempertahankan pergerakan di bawah titik itu, maka penanda penurunan baru seperti 1.3591 dan lebih jauh ke 1.3539, level terendah yang terlihat sebelumnya di tahun ini, akan menjadi lebih kredibel. Angka terakhir menandai level struktural yang banyak diperhatikan untuk menentukan apakah tren yang lebih luas terus menurun. Kecuali pasangan ini dapat merebut kembali 1.3651 segera, dan lebih baik lagi 1.3668, kenaikan mungkin kesulitan untuk melanjutkan. Angka 1.3668 penting karena membagi rentang bulanan terbaru menjadi dua, berfungsi sebagai titik keseimbangan. Pergerakan melalui angka ini akan membantu mengurangi momentum penurunan dan mungkin menandakan bahwa penutupan posisi pendek sedang berlangsung. Di atas itu, kita akan memperhatikan 1.3686 dan 1.3703, meskipun keduanya akan memerlukan perubahan sentimen yang cukup kuat agar menjadi relevan dalam jangka pendek. Pergerakan harga di bawah 1.3668, terutama di bawah 1.3651, menunjukkan nada bearish yang berkelanjutan. Kurangnya minat beli di sekitar rata-rata bergerak 100 jam dan 200 jam mengonfirmasi bahwa ada sedikit ketertarikan untuk mengejar kenaikan dolar kecuali ada perubahan data atau pendorong. Secara praktis, kami menganggap kenaikan jangka pendek dengan kecurigaan selama pasangan ini tetap terperangkap dalam zona bawah itu. Meskipun pergerakan dapat terjadi dan mungkin memicu tekanan ke tengah rentang Juni, kehadiran penawaran yang berkelanjutan diperlukan untuk mempertahankan pergerakan tersebut. Saat ini, kami memperlakukan level ini tidak hanya sebagai tanda minat tetapi juga sebagai pemicu untuk aktivitas lebih lanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen Terharmonisasi (HICP) Jerman menunjukkan peningkatan tahunan sebesar 2% pada bulan Juni, yang lebih rendah dari 2,2% yang diperkirakan. Data ini memberikan wawasan tentang tren inflasi dalam ekonomi Jerman. Pasangan EUR/USD sedang stabil di sekitar 1,1700 selama perdagangan Eropa, saat pasar menunggu pengumuman ECB dan data ekonomi AS. GBP/USD mempertahankan momentumnya, tetap di atas 1,3700 dan mendekati puncak multi-tahun karena lemahnya dolar AS yang berkelanjutan.

Tren Pasar untuk Emas dan Cryptocurrency

Emas telah mempertahankan tren positif yang stabil selama dua hari berturut-turut, meskipun belum mencapai $3,350. Sementara itu, Bitcoin Cash mengalami pertumbuhan, diperdagangkan lebih tinggi sebesar 2% dan mendekati ambang $500, setelah lonjakan signifikan lebih dari 6% pada hari sebelumnya. Ketegangan di Timur Tengah telah memunculkan kembali kekhawatiran tentang potensi gangguan di Selat Hormuz, memengaruhi stabilitas pasar minyak. Berbagai broker direkomendasikan untuk perdagangan EUR/USD pada tahun 2025, menawarkan fitur kompetitif yang sesuai untuk berbagai tingkat trader. Pembacaan inflasi Jerman yang lebih ringan membuat banyak pihak terkejut. Dengan angka 2,0% tahunan daripada yang diperkirakan 2,2%, ini menunjukkan bahwa tekanan harga mungkin tidak meningkat secepat yang diperkirakan sebelumnya. Hal ini sangat informatif karena secara langsung berhubungan dengan proyeksi kawasan euro yang lebih luas, dan bagaimana Bank Sentral Eropa akan menangani kebijakan suku bunga jangka pendek—terutama dengan para pejabat menyatakan kesediaan untuk tetap fleksibel. Dengan euro yang stabil di dekat angka 1,1700, terlihat ada jeda dalam keyakinan arah pasar. Peserta tampaknya menunggu dengan cermat sebelum pernyataan Bank Sentral Eropa dan data makro baru dari Amerika Serikat. Konsolidasi yang tenang ini bisa berarti bahwa volatilitas jangka pendek mulai menyempit untuk pasangan terkait euro, menjadikan penetapan harga opsi sedikit lebih menarik, terutama untuk strategi netral atau posisi gamma pendek.

Gerakan Mata Uang Sterling dan Dampaknya pada Komoditas

Ketahanan sterling di atas 1,3700 tidak boleh diabaikan. Didorong oleh lemahnya dolar, pergerakan ini menunjukkan daya tahan, dan bukan hanya didorong secara algoritmik tetapi dikonfirmasi oleh permintaan yang stabil dan minat nyata dari meja institusi. Penutupan bulan ini akan menjadi penting. Dengan puncak multi-tahun masih dalam permainan, beberapa mungkin melihat untuk membuka potensi lebih melalui panggilan delta rendah, sementara yang lain, yang lebih skeptis, dapat mulai memasuki posisi spread put dengan premi yang menguntungkan sekarang bahwa volatilitas yang diperkirakan telah stabil kembali. Dalam ruang komoditas, kompleks logam menawarkan sedikit volatilitas untuk saat ini. Emas, misalnya, telah naik selama beberapa sesi berturut-turut, tetapi tidak berhasil menembus $3,350—suatu level yang banyak dianggap sebagai pemicu keyakinan arah. Sampai level tersebut terancam atau dilanggar, dan selama hasil nyata AS tetap stabil, kami lebih memilih fokus pada pengaturan intraday daripada komitmen pada posisi arah yang lebih luas. Spread tetap ketat, tetapi aktivitas minat terbuka pada strike yang tidak dalam uang menunjukkan beberapa posisi tenang untuk breakout yang tertunda. Dalam hal crypto, lonjakan signifikan Bitcoin Cash—dibantu oleh kenaikan lebih dari 6% pada sesi sebelumnya—menunjukkan bahwa masih ada energi spekulatif, terutama dalam altcoin. Melihatnya mendekati angka $500 seharusnya mendorong kehati-hatian. Mengejar level ini bisa berisiko. Kami telah melihat pembelian euforia jangka pendek memberikan jalan bagi pembalikan tajam dalam skenario ini, sehingga keluar bertahap atau penggunaan opsi ketat bisa menjadi praktis dalam waktu dekat. Risiko geopolitik telah kembali menjadi pembicaraan. Ketegangan terbaru di Timur Tengah menguji asumsi tentang keamanan pasokan, terutama dengan aliran minyak di dekat Selat Hormuz. Ini bukan kali pertama ketegangan mempengaruhi keseimbangan di wilayah itu, dan sensitivitas pasar terhadap berita telah meningkat. Namun, hingga saat ini belum ada gangguan besar yang terjadi. Mengambil semua ini menjadi pertimbangan, minggu-minggu mendatang menawarkan beberapa titik sentuh di mana manajemen delta dan theta akan sangat penting. Dengan berbagai keputusan suku bunga di cakrawala dan volatilitas yang kemungkinan akan meningkat di FX dan komoditas, ketepatan akan menjadi lebih penting dari sebelumnya. Fokus pada struktur perdagangan—dengan perhatian khusus pada skew dan struktur jangka waktu—dapat memberikan hasil yang lebih baik daripada posisi panjang atau pendek secara langsung, terutama saat kita menunggu untuk melihat bagaimana faktor makro ini teratasi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks utama Eropa mengalami hasil yang bervariasi pada penutupan pasar. DAX Jerman turun sebesar 0,47%, CAC Prancis menurun sebesar 0,18%, dan FTSE 100 Inggris jatuh sebesar 0,31%. Sebaliknya, Ibex Spanyol dan FTSE MIB Italia mencatatkan sedikit kenaikan sebesar 0,16%. Ketika pedagang Eropa mengakhiri sesi mereka, indeks AS menunjukkan kenaikan, meskipun di bawah level puncaknya. Dow Industrial Average meningkat 208,77 poin atau 0,48% menjadi 44.030,40. S&P 500 naik 16,73 poin atau 0,27% menjadi 6.189,65, dengan kenaikan tertinggi dalam sesi sebesar 22,27 poin. NASDAQ naik 45,98 poin atau 0,22% menjadi 20.319. Di pasar lain, harga minyak mentah menurun sebesar $0,82, membawa harga menjadi $64,72. Emas mengalami kenaikan sebesar $14,37, diperdagangkan di $3.287,87, sementara perak tetap stabil di $35,95. Bitcoin mengalami penurunan, jatuh sebesar $1.142 menjadi $107.242. Angka-angka di atas mencerminkan sesi di mana sentimen perdagangan tidak sepenuhnya optimis atau sepenuhnya berhati-hati. Sekilas pada ekuitas Eropa menunjukkan bahwa trader di benua tersebut melakukan sedikit penarikan di Jerman, Prancis, dan Inggris, sementara investor di Spanyol dan Italia sedikit bergerak ke arah yang berlawanan. Perbedaan tersebut kecil, tetapi dapat menunjukkan pandangan regional yang beragam, terutama ketika dibandingkan dengan kenaikan stabil di AS yang terjadi kemudian hari. Di seberang Atlantik, indeks seperti Dow, S&P 500, dan NASDAQ mencatatkan kenaikan yang ringan. Kenaikan ini tidak bersifat luas, tetapi tetap berlangsung hingga penutupan, menunjukkan adanya momentum positif yang berlanjut. Perlu dicatat bahwa meskipun S&P 500 ditutup lebih tinggi, ia tidak mempertahankan posisi kuat yang dicapai lebih awal dalam sesi. Hal itu sedikit mengurangi antusiasme, tetapi tidak membatalkan pergerakan positif tersebut. Sementara itu, pasar komoditas menyampaikan cerita mereka sendiri. Harga minyak mengalami penurunan moderat, hasil yang hampir diperkirakan setelah fluktuasi terakhir di pasar energi. Tidak banyak dalam jadwal ekonomi selama sesi yang menunjukkan tekanan pasokan atau permintaan baru; penurunan $0,82 menjadi $64,72 tampaknya lebih reaktif daripada berdasarkan data konkret. Sebaliknya, emas mendapatkan perhatian hati-hati, naik lebih dari 14 dolar untuk bergerak di atas $3.280. Itu mencerminkan tingkat posisi defensif tertentu. Perak mempertahankan posisinya tanpa pergerakan, kemungkinan besar sebagai hasil dari taruhan jangka pendek yang seimbang. Bitcoin bergerak dengan paling tajam. Penurunan $1.142 mungkin biasanya menarik perhatian, tetapi dalam konteks levelnya yang tinggi, pergerakan itu mencerminkan volatilitas yang sedang berlangsung daripada perubahan arah sentimen. Namun, siapa pun yang memegang produk berleveraged yang terkait dengan harga Bitcoin kemungkinan akan merasakan kontraksi itu dengan tajam. Poin-poin penting: – Indeks Eropa memiliki hasil campuran, dengan sebagian besar turun sementara beberapa naik sedikit. – Indeks AS menunjukkan kenaikan meskipun tidak mencapai level tertinggi sebelumnya. – Pergerakan harga minyak dan perak stabil, tetapi emas mengalami kenaikan. – Bitcoin mencatat penurunan signifikan, tetapi itu mencerminkan volatilitas, bukan perubahan sentimen. Waspadai pergerakan intraday yang didorong oleh keputusan dengan volume rendah. Dengan pergerakan yang datang dalam lonjakan daripada gelombang, kontrak durasi pendek mungkin memberikan kontrol yang lebih baik. Perhatikan bagaimana volatilitas implisit menyesuaikan di seluruh eksposur ekuitas dan crypto, terutama setelah pergeseran seperti ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kenaikan upah telah kembali ke level yang terlihat sebelum pandemi, seperti yang dilaporkan oleh Presiden Federal Reserve Atlanta Raphael Bostic. Dalam sebuah pertemuan online baru-baru ini, ia menyebutkan diskusi yang sedang berlangsung tentang sejauh mana perusahaan dapat meneruskan biaya tarif dan tingkat toleransi konsumen. Bostic menyatakan bahwa ia tidak melihat perlunya untuk meningkatkan suku bunga sebagai langkah untuk melawan inflasi. Pandangan ini mencerminkan analisis terhadap kondisi ekonomi saat ini dan pengaruhnya terhadap upah dan pengeluaran konsumen.

Kondisi Makroekonomi dan Kebijakan Moneter

Komentar terbaru dari Bostic memberikan penilaian yang jelas mengenai kondisi makroekonomi yang saat ini membentuk pertimbangan kebijakan moneter. Dengan menyatakan bahwa upah telah kembali ke tingkat pertumbuhan pra-pandemi, ia mengisyaratkan bahwa tekanan pasar tenaga kerja tidak lagi meningkat pada kecepatan yang luar biasa. Hal ini menunjukkan bahwa risiko inflasi yang berasal dari pertumbuhan upah mungkin sedang merata. Dari perspektif kami, ini tidak boleh dianggap remeh, terutama saat menilai model harga yang dipengaruhi oleh ekspektasi masa depan. Referensi pada perusahaan yang mengeksplorasi sejauh mana beban tarif dapat diteruskan kepada konsumen memberi tahu kita bahwa tekanan biaya input sedang diperiksa lebih hati-hati. Namun yang lebih penting di sini adalah daya tahan konsumen—khususnya, apakah orang akan menerima harga yang lebih tinggi—adalah topik saat ini dalam diskusi Federal Reserve. Ia secara jelas menunjuk sensitivitas sisi permintaan sebagai variabel kunci. Hal ini memberi perspektif baru pada ukuran inflasi, menunjukkan bahwa hal itu tidak hanya ditentukan oleh guncangan pasokan, tetapi juga oleh bagaimana anggaran rumah tangga saat ini berperilaku. Pandangannya tentang suku bunga yang tidak perlu meningkat lebih lanjut mungkin merupakan komentar yang paling langsung terkait dengan harga suku bunga forward. Ketika seorang pembuat kebijakan dari kelasnya menegaskan bahwa tingkat yang tinggi kemungkinan sesuai dan stabil, inferensi untuk volatilitas suku bunga jangka pendek menjadi jelas. Meskipun demikian, pasar tidak boleh melihat ini sebagai komitmen menuju pemotongan juga, hanya pergeseran menuju bias kesabaran.

Menyesuaikan Strategi Pasar

Mengingat latar belakang ini, kami melakukan penyesuaian terhadap eksposur dalam masa depan suku bunga dan opsi sesuai. Satu hal yang jelas—permainan downside pada volatilitas suku bunga mungkin memiliki profil pengembalian yang lebih baik daripada beberapa minggu lalu, terutama mengingat Federal Reserve menunjukkan sedikit minat untuk terlalu ketat. Tentu saja, masih ada ketidakpastian tentang seberapa persisten beberapa tekanan harga di area seperti perumahan dan layanan. Tetapi tampaknya tekanan tersebut sedang melambat, dan komentar Bostic memperkuat pembacaan ini. Untuk saat ini, ini berarti kurva harga dapat mencerminkan stabilitas daripada kejutan. Dengan petunjuk spesifik ini diambil langsung dari pernyataan—bukan spekulasi—kami melihat ruang untuk secara bertahap mengurangi lindung nilai konveksitas dan menyesuaikan level strike lebih jauh. Menentukan titik masuk di sekitar implisit yang lebih rendah mungkin menjadi lebih strategis seiring komunikasi kebijakan mempertahankan nada ini. Melanjutkan dengan cara ini terasa dapat dibenarkan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Yen Jepang telah meningkat sebesar 0,3% terhadap Dolar AS, memimpin kenaikan di antara mata uang G10 selama sesi North American pada hari Senin. Perbedaan suku bunga yang menyempit, di tengah hasil Treasury AS yang lemah, mendukung Yen. Pasar tampaknya mengabaikan data produksi industri dan pemasangan rumah yang lebih lemah dari yang diharapkan. Acara utama minggu ini adalah rilis survei sentimen Tankan, yang dijadwalkan setelah penutupan NA pada hari Senin, sementara pembicaraan Gubernur Bank of Japan, Ueda, di forum Sintra ECB menarik perhatian.

Pandangan Dan Analisis Teknis

Untuk USD/JPY, pandangan teknis menunjukkan tren bearish, dengan RSI turun di bawah 50, yang menunjukkan kemungkinan pergerakan menuju level rendah terbaru di sekitar 142,50. Analisis ini bersifat informasional dan tidak memberikan saran untuk membeli atau menjual aset ini. Investors harus melakukan penelitian mereka sebelum membuat keputusan, karena pernyataan yang mengarah ke masa depan melibatkan risiko dan ketidakpastian, termasuk potensi kerugian investasi. Kecakapan atau akurasi informasi tidak dijamin, dan kesalahan, kelalaian, atau kerugian yang mungkin terjadi bukanlah tanggung jawab penulis. Yen memulai minggu dengan pijakan yang lebih kuat, terutama saat dipasangkan dengan Dolar. Kenaikan 0,3% mungkin tidak terdengar menggelegar, tetapi pergerakan di seluruh pasangan G10 dipimpin dari sisi ini, menyoroti dinamika yang lebih didasarkan pada suku bunga yang mendasari daripada data mentah. Keinginan yang berkurang untuk Treasuries tampaknya mempersempit selisih hasil, menarik pembeli ke dalam mata uang, mungkin lebih karena keadaan ketimbang kekuatan pada indikator domestik. Hal ini penting, mengingat angka-angka Jepang sendiri tidak terlalu menginspirasi. Dengan hasil industri yang sedikit lebih lemah dari yang diperkirakan, dan pemasangan rumah juga menurun, seharusnya kita mengharapkan reaksi yang lebih dingin. Namun, pasar obligasi tampaknya menetapkan arah akhir-akhir ini. Penurunan hasil Treasury, mungkin mencerminkan optimisme yang berkurang tentang pertumbuhan AS dalam jangka pendek, memberikan ruang yang lebih kecil untuk Dolar.

Implikasi Kebijakan Moneter Dan Sentimen

Ueda yang tampil dalam panel di Sintra penting hanya sejauh petunjuknya tentang fleksibilitas. Jika dia condong ke ide bahwa alat kebijakan sedang disesuaikan dengan hati-hati, pasar mungkin terus menarik kesimpulan mereka sendiri tentang waktu. Ini bisa memperlebar volatilitas di pasar opsi, dengan harga dalam jangka pendek berpotensi bereaksi lebih tajam daripada eksposur jangka panjang. Pada jam teknis, RSI USD/JPY yang turun melewati titik tengah biasanya diartikan sebagai momentum yang datar atau bahkan berbalik. Ketika momentum mulai berkurang pada level ini, cenderung menarik aktivitas menuju titik pivot sebelumnya – dan 142,50 telah menunjukkan pentingnya. Tidak perlu ada pembalikan total untuk mencapai hal itu, hanya perlu bias yang berkelanjutan. Dalam rentang waktu tersebut, pengikut tren jangka panjang mungkin tidak bertindak secara terbuka, tetapi peserta jangka pendek sering kali mencari peluang. Tankan, yang tiba setelah sesi AS, seharusnya dilihat dari sudut suasana hati daripada angka. Meskipun angka-angka seperti sentimen bisnis umumnya mengikuti output dan perekrutan, mereka seringkali juga berbicara tentang trajektorinya. Jika survei mendekati perkiraan, kita mungkin melihat kelanjutan pelemahan terukur dalam Dollar/Yen, tetapi kejutan tidak selalu perlu besar untuk memicu reaksi cepat. Untuk mereka yang terlibat dalam produk volatilitas, kemungkinan besar implied akan meningkat setelah survei, terutama jika nada Ueda meninggalkan ruang interpretasi yang luas. Namun, dengan RSI di bawah 50 dan tekanan membentuk terhadap momentum naik, pedagang delta-netral bisa menemukan diri mereka lebih diuntungkan di sisi bawah. Kami juga telah memperhatikan minat tawar yang berkurang pada kontrak yang lebih dari dua minggu jatuh tempo, menunjukkan beberapa pihak menahan diri untuk lebih jelas. Itu bisa berubah dengan cepat jika panduan kebijakan atau sentimen berubah tajam. Buat akun VT Markets Anda live dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sektor keuangan menunjukkan kinerja yang kuat hari ini. Poin-poin penting pemain utama seperti JPMorgan Chase meningkat 1,32%, dan Visa naik 1,16%. Hal ini disebabkan oleh data ekonomi positif yang meningkatkan ekspektasi suku bunga di masa depan yang dapat menguntungkan perusahaan keuangan. Sebaliknya, sektor energi mengalami kemunduran. Perusahaan-perusahaan terkemuka seperti Exxon Mobil turun 0,76%, dipengaruhi oleh harga minyak yang berfluktuasi dan masalah produksi. Ketegangan geopolitik yang berkelanjutan dan gangguan rantai pasokan mempengaruhi sektor ini. Perdagangan Microsoft tetap hampir tidak berubah, sementara Oracle dan Palantir Technologies mencatat kenaikan masing-masing sebesar 5,48% dan 4,82%. Kenaikan ini terkait dengan kemajuan strategis dan kemitraan baru. Sektor konsumsi yang tidak esensial menghadapi tantangan, dipengaruhi oleh penurunan perusahaan seperti Tesla, yang merosot 1,19%. Hal ini disebabkan oleh kekhawatiran tentang permintaan yang melambat dan batasan pasokan. Secara keseluruhan, sentimen pasar bervariasi, dengan keuangan diuntungkan dari optimisme ekonomi dan energi tertekan oleh faktor eksternal. Saham teknologi menunjukkan hasil yang campur aduk, dengan potensi di perusahaan-perusahaan tertentu seperti Oracle dan Palantir. Indikator makroekonomi dan perubahan spesifik sektor sangat penting untuk tren di masa depan, terutama di sektor energi dan konsumsi yang non-esensial yang volatile. Gerakan hari ini di berbagai sektor menunjukkan perbedaan dalam dinamika pasar, memberikan sinyal yang berbeda bagi para pelaku aktif. Ekuitas keuangan merespons positif terhadap laporan ekonomi terbaru, terutama yang menyiratkan inflasi terkontrol dan basis konsumen yang kokoh. Dengan rilis tersebut mendorong imbal hasil obligasi lebih tinggi, bank dan pemroses pembayaran diuntungkan melalui peningkatan margin bunga bersih dan aktivitas transaksional yang lebih luas. Institusi Dimon dan perusahaan pembayaran Kelly naik tajam, merespons latar belakang makro ini. Kenaikan ini dapat dibaca lebih dari sekadar sementara—mereka mencerminkan penyesuaian pandangan yang kemungkinan terkait erat dengan jalur kebijakan moneter. Jika suku bunga diharapkan tetap di atas netral, maka mempertahankan eksposur terhadap jenis institusi ini nampak masuk akal, terutama mengingat kestabilan kredit yang berlanjut. Sebaliknya, penurunan harga saham dari perusahaan minyak utama mencerminkan cerita yang lebih didorong pasokan. Penurunan output di samping permintaan yang tidak pasti dari importir besar memberi dampak signifikan. Volatilitas di pasar minyak mentah patokan mempengaruhi valuasi, namun yang lebih penting, ini menekan perkiraan margin jangka pendek untuk produsen hulu. Pendapatan berbasis sumber daya selalu rentan terhadap guncangan eksternal, tetapi dengan persediaan yang berperilaku seperti saat ini, kehati-hatian lebih segera sangatlah dibenarkan. Timur Tengah tetap menjadi titik pengamatan. Semakin besar kekacauan logistik, semakin sulit bagi perusahaan untuk menstabilkan volume dan harga. Latar belakang ini memberikan tekanan ke bawah pada selisih penyulingan yang sudah tertekan, yang—tanpa katalis bull baru—menunjukkan pengurangan potensi keuntungan melalui dua siklus pelaporan berikutnya. Di front teknologi, data kurang bersatu. Salah satu perusahaan yang telah lama dikenal dengan perangkat lunak produktivitasnya, tetap relatif datar. Sementara itu, kedua perusahaan Ellison dan Karp menunjukkan lonjakan volume yang mencolok. Kenaikan ini didukung oleh perkembangan konkret, seperti kontrak layanan cloud dan peluncuran terkait AI. Berbeda dengan indeks teknologi yang lebih luas yang tetap terpaut pada narasi sensitivitas suku bunga, kenaikan spesifik ini berasal dari pelaksanaan komersial yang nyata. Pemimpin pertumbuhan di sektor ini sering kali mendahului fundamental mereka sendiri; namun, dalam hal ini, gerakan tersebut dibenarkan oleh kesepakatan dan peluncuran produk yang dikomunikasikan dengan jelas dalam pembaruan kepada investor. Di tempat lain, nama-nama dalam konsumsi yang tidak esensial mengalami penurunan. Pembuat mobil Musk secara jelas menggambarkan hal ini. Masalah persediaan yang sudah ada tetap ada di beberapa pabrik, terutama di model-model non-unggulan tertentu, dan dikombinasikan dengan aliran pesanan yang terbatas di segmen baru, hal ini merusak kepercayaan investor. Kami melihat ini bukan sebagai reaksi pasar terhadap angka pengiriman satu perusahaan tetapi lebih merupakan refleksi terhadap sensitivitas harga rumah tangga yang lebih luas. Ketika biaya pinjaman tetap tinggi, pengeluaran yang berlebihan terus melihat pergeseran. Ini melemahkan panduan ke depan untuk hal-hal di luar pembelian non-esensial. Faktor musiman mungkin membantu sedikit, tetapi profil permintaan secara keseluruhan terlihat lebih lemah sekarang dibandingkan kuartal lalu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS (USD) diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 7.1590/7.1780 terhadap Yuan China (CNH). Para analis menunjukkan adanya momentum sedikit, yang menunjukkan kemungkinan pergerakan menuju 7.1450 dalam jangka panjang. Dalam basis 24 jam, USD diperdagangkan antara 7.1624 dan 7.1752, ditutup sedikit lebih tinggi di 7.1720, menandakan kurangnya wawasan baru. Selama satu hingga tiga minggu ke depan, meskipun terjadi penurunan ke 7.1527, tidak ada peningkatan yang signifikan dalam momentum turun.

Pandangan Jangka Panjang

Ada pandangan yang dipertahankan bahwa USD mungkin akan sedikit turun kecuali level resistensi yang kuat di 7.1950 berubah. Informasi ini melibatkan risiko dan ketidakpastian serta bukan merupakan rekomendasi investasi. Melakukan penelitian yang menyeluruh sangat penting sebelum membuat keputusan keuangan, karena berinvestasi dapat mengakibatkan kehilangan pokok dan tekanan emosional. Ada penafian mengenai akurasi, dan tidak ada jaminan tentang sifat informasi yang selalu benar. Konten ini tidak boleh ditafsirkan sebagai saran investasi, dan semua keputusan investasi adalah tanggung jawab pembaca. Sebagaimana adanya, pergerakan terbaru dolar AS terhadap yuan China di luar negeri tidak menawarkan drama atau gangguan. Perdagangan sebagian besar terjebak, menyentuh level atas dari kisaran yang relatif sempit. Penurunan sesekali tidak banyak menggeser batasan, dan pasar masih mengarah pada level 7.1450, meskipun belum menemukan kekuatan – atau mungkin alasan – untuk mengujinya dengan tegas. Kisaran sempit yang terlihat minggu ini, sedikit di atas angka 7.16, menunjukkan bagaimana para pedagang – termasuk kami – menghadapi pasar yang sebagian besar menunggu sesuatu yang lebih menarik. Rendah sementara di 7.1527 dicatat, tetapi tanpa volume atau dorongan yang konsisten, itu gagal untuk memicu penjualan berkelanjutan.

Resistensi dan Strategi

Apa yang tampak jelas sejauh ini adalah bahwa dolar kini menghadapi resistensi yang lebih nyata tepat di bawah 7.20 – 7.1950, untuk lebih tepatnya – dan hingga angka itu tidak tergoyahkan, setiap kenaikan yang nyata tampaknya tidak mungkin. Untuk saat ini, zona itu telah menjadi semacam atap. Reaksi di dekat level saat ini kemungkinan akan bersifat reaktif daripada memutuskan. Dari pihak kami, ini memerlukan pendekatan yang terukur. Jika tujuannya adalah untuk mendapatkan eksposur terhadap pergerakan dalam volatilitas jangka pendek, kami mungkin condong ke posisi yang lebih berhati-hati. Jenis perilaku terikat kisaran ini seringkali mengakibatkan penurunan nilai untuk instrumen yang memiliki jangka waktu lebih pendek, yang menggerogoti setiap premi ketika tidak ada aksi harga yang cocok. Dengan demikian, apa pun yang terlalu jauh dari harga pasar tidak efisien. Dengan kata lain, strategi datar atau penyebaran delta-netral bisa lebih cocok di lingkungan ini, terutama jika tujuan seseorang bukan untuk memprediksi arah dan lebih kepada mengoptimalkan premi dari pasif. Hedge kewajiban, terutama di sisi perusahaan, mungkin menemukan kepuasan pada level saat ini – tidak terlalu kuat atau terlalu lemah. Ini bukan saatnya untuk mengejar setiap pergerakan pip, tetapi sebaliknya memantau apakah pola yang terrestrain ini mulai kehilangan kekuatannya di salah satu ujungnya. Untuk saat ini, perhatikan posisi sekitar 7.1950. Jika terjadi pelanggaran, itu akan mengubah jebakan kisaran saat ini dan mengubah nada dengan cukup cepat. Hingga saat itu, kami mungkin mengharapkan lebih dari yang sama: sedikit penurunan, tidak ada kolaps; sedikit kenaikan, tidak ada reli. Ruang di antara itu adalah tempat peluang jangka pendek mungkin berada, asalkan seseorang tidak terlalu condong ke satu arah. Biarkan pasar datang kepada Anda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Peringatan awal mengenai tarif telah memungkinkan perusahaan untuk mengelola proses transisi. Namun, kejelasan penuh tentang kebijakan perdagangan akan memakan waktu untuk berkembang seiring dampak tarif yang terungkap secara bertahap. Ada risiko inflasi terkait tarif yang mempengaruhi ekspektasi, tetapi masih belum pasti. Sebagian besar harga tarif belum sepenuhnya berdampak pada ekonomi, dan informasi lebih lanjut diperlukan untuk menentukan tindakan kebijakan moneter di masa depan.

Proyeksi Ekonomi Setelah Tarif

Ketidakpastian mengenai proyeksi ekonomi melampaui kebijakan perdagangan. Meskipun demikian, Federal Reserve diuntungkan dari kemampuan untuk bersabar berkat pasar tenaga kerja yang kuat. Fed memprediksi satu pemotongan suku bunga tahun ini dan tiga pemotongan di tahun berikutnya. Data menunjukkan bahwa perusahaan kemungkinan akan meneruskan kenaikan harga terkait tarif dan berupaya menghindari kenaikan harga yang konsisten saat menyesuaikan tarif. Bagian ini menggarisbawahi situasi terkini mengenai tarif dan dampak ekonomi yang lebih luas yang mungkin ditimbulkannya. Dengan kata lain, para pedagang dan pelaku pasar telah diberi pemberitahuan awal mengenai rezim tarif baru, memungkinkan perusahaan untuk melakukan penyesuaian awal terhadap strategi pengadaan atau skema harga mereka. Namun, meskipun respons ini sudah dimulai, dampak lengkap dari perubahan kebijakan belum sepenuhnya terlihat dalam data ekonomi. Konsekuensi nyata yang perlu diperhatikan adalah bagaimana biaya input yang lebih tinggi dari tarif dapat memicu inflasi. Pada tahap ini, meskipun ancaman inflasi tidak dapat diabaikan, arahannya tidak pasti. Tekanan harga ada, tetapi belum muncul secara keseluruhan di barang atau layanan konsumen. Kita membutuhkan lebih banyak waktu dan data untuk menilai apakah tekanan ini memiliki implikasi praktis untuk suku bunga. Di tempat lain, ekonomi yang lebih luas tidak bisa dinilai hanya berdasarkan kebijakan perdagangan. Data ketenagakerjaan tetap stabil, yang memberikan ruang bagi pembuat kebijakan. Kestabilan ini memungkinkan strategi suku bunga tetap fleksibel, tidak terlalu reaktif. Untuk saat ini, pertumbuhan tidak mengalami kemunduran, sehingga tidak ada kebutuhan mendesak untuk merangsang permintaan secara agresif.

Proyeksi Suku Bunga dan Perilaku Harga

Menurut proyeksi, kita seharusnya mengharapkan satu pemotongan suku bunga sebelum tahun berakhir, dengan beberapa pemotongan lagi diharapkan dalam dua belas bulan mendatang. Perilaku harga perusahaan memberikan sinyal yang paling jelas – mereka tidak ingin mengadopsi pola kenaikan harga yang terus menerus. Sebaliknya, mereka menyesuaikan secara selektif di tempat yang diperlukan, berusaha menjaga prediktabilitas bagi pelanggan mereka. Dari sudut pandang perdagangan derivatif, ini menunjukkan bahwa harga jangka pendek akan tetap sensitif terhadap rilis data baru terkait inflasi dan harga industri. Perusahaan ingin menjaga margin, tetapi mereka melakukannya dengan hati-hati. Harapan pemotongan suku bunga yang bertahap memperkuat hal ini: ini bukan suatu kolaps, tapi penyesuaian. Apa yang kita ketahui adalah sebagai berikut. Dengan langkah suku bunga yang ditunda daripada ditolak, dan inflasi lebih terlihat sebagai gangguan ketimbang ancaman, posisi pasar seharusnya mencerminkan strategi untuk mengawasi dan bereaksi – bukan mengantisipasi kejutan suku bunga terlalu dini. Pedagang harus tetap fokus pada pola harga dalam laporan tingkat produsen dan ekspektasi inflasi berbasis survei, terutama di tempat perusahaan terpapar pada input impor. Di sinilah kemungkinan petunjuk awal akan muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.