Mantan Presiden Trump telah menyatakan di Truth Social bahwa The Wall Street Journal tidak mewakili pandangannya tentang Iran dengan akurat. WSJ melaporkan bahwa Trump telah mempertimbangkan, tetapi menunda, persetujuan serangan terhadap Iran sambil menilai niat program nuklir Teheran. Ada ketidakpastian mengenai proses pengambilan keputusan Trump, karena para pendukungnya terbagi terkait potensi keterlibatan dalam konflik Timur Tengah lainnya. Sementara ada kecenderungan untuk mengambil tindakan militer, kekhawatiran tetap ada tentang apakah AS dapat menghindari terjerat dalam perang darat yang berkepanjangan.

Preaksi Pasar

Reaksi pasar mencerminkan antisipasi tindakan AS, dengan futures S&P 500 turun 38 poin. Harga minyak juga naik $0,95, mencapai $74,45, menunjukkan ketakutan pasar terkait potensi konflik. Secara keseluruhan, ini berarti bahwa pelaku pasar bereaksi jelas terhadap kemungkinan ketidakstabilan geopolitik yang meningkat. Para pedagang telah mulai memposisikan diri mereka untuk mengantisipasi konsekuensi lebih luas, dan tidak ada ambiguitas mengenai arah pergerakan awal. Penurunan futures ekuitas dua digit, terutama menjelang pembukaan pasar AS, sering kali mengisyaratkan sentimen risiko yang sedang berlaku. Penurunan futures S&P 500 tidak mengejutkan, tetapi mengilustrasikan ketidaknyamanan—terutama ketika dipasangkan dengan kenaikan harga minyak mentah yang bersamaan. Kenaikan harga Brent atau WTI tidak terjadi sendiri; hal ini langsung menunjuk pada ketakutan akan gangguan pasokan, betapa pun awalnya ketakutan tersebut. Ketika harga minyak naik sementara ekuitas yang lebih luas jatuh, kita biasanya melihat pasar menghindari risiko secara langsung. Kenaikan hampir satu dolar per barel tidak menunjukkan dislokasi yang berkepanjangan, tetapi lebih sebagai langkah perlindungan jangka pendek. Ini sering kali lebih dipengaruhi oleh persepsi daripada data gangguan yang konkret. Namun, persepsi bergerak harga. Dan harga yang penting di sini, bukan prediksi.

Penyesuaian Strategis

Mengingat apa yang kita ketahui, para pedagang harus menyesuaikan diri dengan pendekatan yang terfokus. Aliran berita secara langsung mempengaruhi volatilitas implisit, terutama di sektor energi dan opsi indeks. Oleh karena itu, peningkatan aktivitas panggilan atau penyebaran yang melebar dalam kontrak sektor energi dapat menunjukkan peserta yang mengantisipasi baik eskalasi lebih lanjut atau lonjakan harga jangka pendek yang oportunis. Dari perspektif kami, lindung nilai delta harus diperiksa ulang dalam konteks saat ini. Jika Anda memegang posisi mendekati uang dalam opsi indeks, misalnya, memperketat eksposur mungkin menjadi perlu, terutama jika pembacaan VIX mulai naik. Juga layak memeriksa posisi short sintetis di minyak—beberapa di antaranya mungkin sekarang berada dalam bahaya untuk dihancurkan jika ketegangan meningkat lebih lanjut. Di atas semua itu, pertahankan perhatian yang kuat pada cara rantai opsi terbentuk selama beberapa sesi ke depan. Lihat terutama perubahan rentang harga pada put OTM, yang dapat menandakan permintaan yang meningkat untuk perlindungan ke bawah. Lepaskan ketika ketebalan premium mulai memberi jalan kepada relaksasi yang diimplikasikan, tetapi jangan berharap itu terjadi dalam waktu dekat. Pasar belum memperhitungkan resolusi, hanya kemungkinan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pound Sterling saat ini diperdagangkan secara defensif, tidak terpengaruh oleh keputusan Bank of England untuk mempertahankan suku bunga di 4,25%. Pasar menanggapi pemungutan suara 7-3, menunjukkan beberapa perbedaan pendapat di antara pembuat kebijakan. Pertemuan sebelumnya menunjukkan pola pemungutan suara yang bervariasi saat para pejabat mempertimbangkan tantangan seperti tarif. Ada harapan untuk kembali ke bias netral atau dovish, khususnya dengan Chief Economist BoE yang bergabung dengan mereka yang mendukung pemotongan suku bunga.

Pendorong Potensi Kekuatan Gbp

Para analis menganggap kekuatan GBP terkait dengan potensi kelemahan USD daripada kekuatan inheren pada pound. Aktivitas perdagangan baru-baru ini menunjukkan GBP/USD sedang menguji level dukungan rata-rata bergerak 50-hari jangka menengah di 1.3390. Perubahan tren mungkin terjadi jika level dukungan ini dilanggar. Ketidakpastian pasar saat ini ditunjukkan oleh pola candlestick terbaru, dengan kisaran perdagangan yang diperkirakan antara dukungan di 1.3380 dan resistensi di 1.3480. Hal ini menunjukkan bahwa ketahanan mata uang mungkin tidak sekuat yang tampak di permukaan. Pemungutan suara 7-3 dalam Komite Kebijakan Moneter memberikan gambaran tentang bank sentral yang terpecah, di mana munculnya anggota ketiga yang mendukung pemotongan lebih jauh mengubah sentimen. Kecenderungan Huw Pill ke arah itu, mengingat keragu-raguannya sebelumnya untuk melonggarkan terlalu cepat, memperkenalkan nada berbeda dalam percakapan kebijakan moneter. Ketika suara yang sebelumnya terkait dengan moderasi mulai menunjuk pada suku bunga yang lebih rendah, itu bukan sesuatu yang bisa diabaikan. Dari perspektif kami, posisi pound saat ini lebih merupakan hasil dari faktor eksternal daripada menunjukkan kekuatan internal. Secara khusus, dolar AS tampaknya menjadi pendorong pergerakan pasangan ini, bukan perubahan substansial dalam fundamental Inggris yang mendasar. Jadi, setiap kelemahan pada dolar memberikan dorongan sementara ke sterling, bukan sebaliknya. Itu sendiri seharusnya mendorong kehati-hatian—ini bukan waktunya untuk bergantung pada momentum tanpa mengonfirmasi keyakinan harga yang mendasar.

Pertimbangan Teknis

Secara teknis, kami masih berada di sekitar level kunci. Dengan 1.3390 bertahan untuk saat ini, tekanan penurunan yang terbatas sedang diserap. Sebagian besar perilaku harga ditandai dengan volatilitas yang lebih rendah, dan ada pengetatan di dekat dukungan, menunjukkan bahwa bias arah tidak terburu-buru untuk mengungkapkan dirinya. Pelanggaran yang tegas di bawah wilayah 1.3380 akan mengubah itu. Itu akan membuka jalan untuk pengujian kembali rendah yang lebih dalam—yang belum dikunjungi sejak awal kuartal ini. Jika momentum mempercepat di bawah level itu, tidak ada banyak struktur di dekatnya untuk menghentikan retracement yang lebih panjang. Di sisi lain, setiap pergerakan tajam ke utara perlu dengan jelas melewati 1.3480. Itu juga bukan permintaan kecil, mengingat betapa sedikitnya impuls yang terlihat di sisi fundamental. Dengan kisaran harga yang menyempit dan lilin yang ragu-ragu, pasar ini masih tampak belum yakin. Dari sudut pandang risiko-imbalan, masuk di tepi mungkin hanya bisa dibenarkan jika disertai dengan konfirmasi volume yang jelas—kalau tidak, Anda sedang berjudi pada kebisingan. Sebagai trader, kuncinya adalah bersikap hati-hati. Jangan terburu-buru hanya karena proyeksi kebijakan berubah atau judul berita condong ke satu arah. Sinyal masih tidak jelas. Baik harapan suku bunga maupun sentimen risiko yang lebih luas perlu lebih jelas sebelum komitmen arah masuk akal. Saat ini, tetap reaktif daripada prediktif kemungkinan akan menjaga modal. Kami memilih untuk menunggu pelanggaran yang bersih.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Hari perdagangan dimulai dengan fokus pada EURUSD, USDJPY, dan GBPUSD. USD stabil terhadap EUR dan GBP tetapi naik 0,43% terhadap JPY. Sementara itu, AUD dan NZD masing-masing turun 0,61% terhadap USD. Meskipun SNB memangkas suku bunga sebesar 25 basis poin, USDCHF sedikit turun 0,11%. Di AS, Hari Juneteenth diperingati, tanpa rilis ekonomi dan penutupan pasar saham dan obligasi. Setelah FOMC mempertahankan suku bunga, diskusi terfokus pada inflasi barang yang meningkat akibat tarif, dengan Powell menyebutkan proyeksi suku bunga yang bervariasi. Bank Nasional Swiss mengurangi suku bunga kebijakan kunci menjadi 0%, menyebutkan tekanan inflasi yang menurun dan ketidakpastian ekonomi global. Ketua Schlegel menekankan kehati-hatian terhadap suku bunga negatif dan mencatat tekanan pada profitabilitas bank di suku bunga 0%. Pada saat yang sama, BOE mempertahankan suku bunga dengan sikap hati-hati terhadap pelonggaran di masa depan. Tiga anggota memilih untuk melonggarkan, sementara enam lebih memilih suku bunga tidak berubah karena kondisi PDB dan pasar tenaga kerja yang lemah. Saham Eropa mengalami penurunan dengan DAX turun 0,51%, CAC 0,82%, dan FTSE 100 0,35%. Minyak mentah naik ke $74,51, sementara emas dan Bitcoin tetap sebagian besar tidak berubah. Pergerakan pasar pagi ini menunjukkan respons yang relatif tenang di seluruh pasangan mata uang utama, hanya terganggu oleh pergeseran yang lebih reaktif di daerah tertentu. Dolar, khususnya, sedikit merosot terhadap franc, meskipun bank sentral Swiss memilih untuk menurunkan biaya pinjaman sebesar seperempat poin. Meskipun langkah tersebut, pasangan mata uang tetap stabil dan hanya sedikit melemah. Ini menunjukkan bahwa peserta pasar mungkin sudah memperhitungkan pemotongan tersebut atau mungkin tidak mengharapkan pengurangan lebih lanjut dalam waktu dekat. Di kawasan Asia-Pasifik, baik dolar Australia maupun dolar Selandia Baru mengalami tekanan yang jelas. Penurunan 0,61% untuk masing-masing lebih dari sekadar ringan — ini mencerminkan posisi menjelang data regional yang akan datang atau preferensi umum untuk investasi yang lebih aman. Dengan AS ditutup untuk Juneteenth dan tanpa pembaruan ekonomi, perhatian secara alami beralih ke bagaimana sinyal bank sentral dari minggu lalu diterima. Pernyataan Powell setelah pertemuan FOMC terbaru sebagian besar berfokus pada bagaimana kebijakan mungkin perlu tetap di atas netral untuk waktu yang lebih lama jika harga barang terus naik, sebagian merupakan hasil dari langkah perdagangan yang masih berpengaruh pada biaya impor. Kurangnya konsensus, yang ditunjukkan melalui proyeksi yang berbeda dari para pejabat, memperumit ekspektasi. Ini memperkenalkan risiko bahwa lonjakan inflasi nanti musim panas ini mungkin menyebabkan revisi pesan lebih awal dari yang sebelumnya diasumsikan. Pihak komite moneter Inggris mempertahankan suku bunga sudah diperkirakan oleh sebagian besar, tetapi pembagian suara menjadi fokus perhatian yang lebih besar. Tiga pembuat kebijakan cenderung memilih pemotongan, dipengaruhi oleh pertumbuhan yang melandai dan sektor pekerjaan yang menunjukkan tanda-tanda keletihan. Namun mayoritas — enam orang — memilih untuk menunda langkah itu, tampaknya belum yakin bahwa pelonggaran lebih lanjut tidak terhindarkan. Nada, meskipun tidak agresif, jauh lebih terukur daripada yang diharapkan pasar sebelum pertemuan, menggeser garis waktu pemotongan suku bunga lebih jauh ke akhir musim gugur atau bahkan awal musim dingin. Di Eropa daratan, tekanan semakin meningkat. Dengan ekuitas menurun — meskipun moderat tetapi secara luas — kita mungkin melihat upaya oleh dana dan aliran spekulatif untuk mengatur waktu retracement atau pengurangan eksposur siklus. Kerugian DAX dan CAC melanjutkan pola lembut yang dimulai hampir seminggu yang lalu, sementara penurunan London lebih dibatasi, mungkin didorong oleh saham pertahanan dan sektor terkait komoditas. Minyak telah sedikit naik dan diperdagangkan sedikit di atas $74. Kecenderungan ini muncul meskipun tidak ada berita baru, dan sebaliknya mencerminkan posisi menjelang proyeksi permintaan musim panas. Dengan hasil investasi yang tidak pasti dan imbal hasil yang tidak berubah, beberapa portofolio mungkin berputar menuju perdagangan terkait energi, memanfaatkan musim ini. Sebaliknya, emas — yang secara tradisional dilihat sebagai lebih responsif terhadap imbal hasil riil atau tekanan geopolitik — melambat. Cryptocurrency, yang dipimpin oleh Bitcoin, juga tidak menunjukkan momentum baru, menggambarkan pola bertahan tanpa pemicu makro. Pedagang yang berurusan dengan volatilitas jangka pendek atau membangun eksposur menjelang harapan bank sentral yang akan datang kini harus mengambil tanggung jawab terkait probabilitas, bukan berita. Keputusan terbaru telah menghindari kejutan, tetapi perpecahan di dalam komite semakin melebar. Bahkan ketika suku bunga tidak berubah, justifikasi berbeda dan menunjukkan fragmentasi lebih lanjut di masa depan. Untuk kami, ini meningkatkan peluang untuk memodelkan jalur harga dengan lebih meyakinkan — asalkan data pasar tenaga kerja yang masuk, hasil inflasi, dan ekspektasi laba tetap dalam batas yang ditetapkan. Poin-poin penting: – USD stabil terhadap EUR dan GBP, tetapi naik terhadap JPY. – Dolar Australia dan Selandia Baru mengalami penurunan yang signifikan. – Bank Nasional Swiss mengurangi suku bunga kebijakan kunci menjadi 0%. – BOE menyetujui untuk mempertahankan suku bunga dengan sikap hati-hati terhadap pelonggaran. – Tekanan di Eropa semakin meningkat dengan penurunan saham yang terjadi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada hari Kamis, Norges Bank secara tak terduga memangkas suku bunga kebijakan sebesar 25 basis poin menjadi 4,25%, menandai pengurangan pertama sejak 2020. Keputusan ini menunjukkan kemungkinan pengurangan lebih lanjut karena prospek inflasi yang membaik, dengan ekspektasi pemotongan tambahan menjelang akhir tahun. Gubernur Ida Wolden Bache menyarankan bahwa suku bunga bisa turun menjadi 4,0% atau 3,75% pada akhir tahun. Norges Bank memperkirakan bahwa pada tahun 2028, suku bunga mungkin stabil di sekitar 3%, menunjukkan pelonggaran kebijakan moneter secara bertahap dalam beberapa tahun mendatang.

Tanggapan Pasar Terhadap Pemotongan Suku Bunga

Setelah pemotongan suku bunga, Krone Norwegia melemah terhadap Euro, mendorong nilai tukar EUR/NOK mendekati 11,6000. Pergerakan ini melanjutkan tren yang terlihat sejak hari Rabu, dipengaruhi oleh keputusan kebijakan bank. Bank sentral memainkan peran penting dalam menjaga stabilitas harga dengan menyesuaikan suku bunga untuk mengelola inflasi. Mereka menggunakan suku bunga untuk mempengaruhi aktivitas ekonomi, baik dengan mendorong pengeluaran dan investasi atau mempromosikan tabungan, tergantung pada tekanan inflasi. Kebijakan moneter dikelola oleh dewan bank sentral yang independen secara politik, yang terdiri dari anggota dengan pandangan beragam tentang pengendalian inflasi. Mereka bertujuan untuk mencapai konsensus selama pertemuan kebijakan untuk menghindari gangguan besar di pasar keuangan.

Perubahan Arah Kebijakan Moneter

Keputusan tak terduga oleh Norges Bank untuk menurunkan suku bunga kebijakannya menandakan perubahan jelas dalam arah kebijakan moneter. Dengan tekanan inflasi yang mereda lebih cepat daripada yang diperkirakan sebelumnya, kini ada pandangan ke depan tentang jalur yang lebih lembut. Hal ini menunjukkan bahwa dewan merasa semakin yakin bahwa kenaikan harga mereda tanpa perlu kondisi yang lebih ketat. Ini bisa berarti biaya pinjaman akan menjadi semakin murah dalam beberapa kuartal mendatang, dengan kisaran 4,00% hingga 3,75% diisyaratkan secepat akhir tahun. Kelemahan yang diamati pada Krone setelah pengumuman tidak muncul begitu saja—itu adalah reaksi yang terlihat berkembang dari hari sebelumnya. Dengan menurunkan suku bunga, para pengambil kebijakan telah mengurangi keuntungan hasil yang sebelumnya ditawarkan oleh aset Norwegia. Itu membuat pasar mengurangi paparan NOK, membantu EUR/NOK mendekati angka 11,6000. Bagi para pedagang, penyesuaian semacam ini dapat dengan cepat mengubah preferensi lindung nilai, terutama di sisi produk tarif mata uang. Dengan memproyeksikan stabilisasi sekitar 3% pada tahun 2028, bank sentral tampaknya berkomitmen pada penyesuaian yang lambat daripada langkah yang tidak terduga. Bagi mereka yang terpapar risiko struktur waktu, jenis gradualisme ini mengurangi selera akan volatilitas suku bunga. Beberapa akan mulai mengkalibrasi ulang transaksi berjangka dan swaps, terutama untuk periode yang lebih jauh. Ada juga ruang untuk menghitung ulang harga opsi jangka pendek, mengingat ketidakpastian kebijakan yang berkurang dalam jangka pendek, meskipun beberapa kejutan inflasi masih ada. Sekarang kita memiliki gambaran yang lebih jelas mengenai pandangan internal tentang inflasi dan arah masa depan. Dewan kebijakan cenderung mempertimbangkan metrik inflasi domestik terhadap daya saing eksternal dan aliran modal. Ketika kita melihat dewan bersepakat untuk suku bunga jangka panjang yang lebih rendah, itu menunjukkan bahwa pertumbuhan upah atau inflasi impor tidak menimbulkan kekhawatiran dalam masa proyeksi mereka. Pada saat yang sama, hal ini mendorong spekulasi mengenai kurva yang lebih datar, membuka pintu untuk strategi spread yang sebelumnya ditangguhkan. Kemandirian politik dari bank sentral semacam itu memungkinkan respons struktural tanpa tekanan dari intervensi fiskal. Yang penting adalah bahwa perilaku di luar siklus—seperti pemotongan suku bunga yang tak terduga—dapat memicu spekulasi mengenai tingkat pelonggaran di masa mendatang. Hal itu menghadirkan peluang ganda: pertama, dalam menilai momentum dari kerangka jangka panjang yang lebih rendah, dan kedua, dalam menyesuaikan asumsi volatilitas yang dipatok dalam derivatif suku bunga. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Keputusan kebijakan bank sentral utama menjadi fokus dalam perdagangan Eropa hari ini. SNB memotong suku bunga kebijakan utamanya sebesar 25 bps menjadi 0% dan memperkenalkan kembali penggantian bertingkat pada simpanan tampaknya, sementara BOE mempertahankan suku bunga banknya tidak berubah di 4,25%. SNB menghadapi risiko deflasi, sementara BOE menghadapi risiko stagflasi di tengah ekonomi yang melemah dan inflasi yang terus berlanjut. Meskipun demikian, tiga pembuat kebijakan BOE berbeda pendapat, mendukung pemotongan suku bunga sebesar 25 bps.

Reaksi Pasar

Reaksi pasar minimal, dengan USD/CHF turun sedikit sebesar 0,2% menjadi 0,8175. GBP/USD naik 0,1% menjadi 1,3433, menunjukkan sedikit perubahan dari keputusan BOE. Dolar tetap campur aduk, datar terhadap euro di EUR/USD 1,1480, sementara USD/JPY naik 0,4% menjadi 145,66 di tengah perdagangan yang lebih tenang karena liburan di AS. Pasar Eropa turun seiring ketidakpastian seputar ketegangan di Timur Tengah, khususnya apakah AS akan terlibat dalam konflik Iran-Israel. Harga minyak naik, dengan minyak mentah WTI naik 2% menjadi $74,53. Dengan agenda yang terbatas, fokus beralih ke berita tentang ketegangan di Timur Tengah untuk dampak pasar. Setelah perkembangan yang diuraikan, jelas bahwa bank sentral utama telah mengambil langkah yang berbeda sebagai respons terhadap berbagai tantangan. Pilihan Swiss untuk menurunkan suku bunga sambil memperkenalkan kembali penggantian bertingkat—sebenarnya metode untuk mengelompokkan cara deposan mendapatkan imbal hasil atas cadangan bank sentral—menandakan respons aktif terhadap tekanan harga yang stagnan. Sebaliknya, Inggris memilih untuk bertahan, karena inflasi tetap tinggi meskipun prospek pertumbuhan melemah. Keterpecahan dalam otoritas moneter Inggris menandakan ketidaknyamanan yang semakin besar di dalam lembaga tersebut. Dengan tiga anggota menyerukan penurunan suku bunga, ada pergeseran yang terlihat dalam sentimen, walaupun belum menjadi mayoritas. Keterpecahan itu tidak boleh diabaikan—itu dapat mengindikasikan perubahan di masa depan, tergantung bagaimana data harga dan aktivitas ekonomi bergerak dalam beberapa bulan mendatang.

Volatilitas Pasar dan Harga Komoditas

Juga terlihat betapa sedikitnya reaksi pasar terhadap langkah-langkah ini. Dengan USD/CHF hampir tidak berubah dan GBP/USD sedikit naik, kami menafsirkan ini sebagai tanda bahwa keputusan hari ini tidak sepenuhnya mengejutkan. Gerakan berlangsung teratur. Volatilitas tetap rendah, dan dalam pasangan mata uang seperti EUR/USD dan USD/JPY, peserta menunjukkan sedikit minat untuk menyesuaikan posisi, kemungkinan karena likuiditas AS yang tertekan selama liburan mereka. Di pasar energi, pergerakan harga lebih aktif. Kenaikan 2% pada WTI menunjukkan seberapa rentan komoditas tetap terhadap kecemasan geopolitik. Dengan jumlah berita yang terbatas namun bisa sangat penting, semakin jelas bahwa sentimen sangat terikat pada perkembangan di Timur Tengah. Minyak, seperti biasa, bertindak sebagai barometer. Pasar saham di Eropa tidak memperlakukan peristiwa ini dengan ringan. Sentimen risiko rendah mulai meresap, tidak hanya dari bisikan konflik bersenjata di luar Mediterania, tetapi juga dari rasa bahwa dukungan moneter sedang menurun, atau setidaknya, ragu-ragu. Ketika bank sentral beralih ke arah yang berlawanan, itu memunculkan lebih banyak pertanyaan daripada jawaban. Apa yang paling penting sekarang, menurut pandangan kami, adalah jalan ke depan. Perbedaan suku bunga saja akan mulai mempengaruhi bagaimana kontrak berjangka dan ekspektasi suku bunga di masa depan dinilai. Pengaruh yang lebih halus terletak pada mekanisme penggantian bertingkat dari Swiss. Ini sedikit tetapi secara signifikan menggeser insentif; ini menandakan kesiapan untuk menyesuaikan alat likuiditas di luar hanya suku bunga saja.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro tetap stabil sedikit di bawah 1.15 terhadap Dolar AS, dengan sedikit aktivitas karena hari libur di AS. Mata uang ini tidak menunjukkan pergerakan signifikan setelah angka ZEW dan pertemuan Federal Reserve baru-baru ini. Komunikasi dari Bank Sentral Eropa tetap netral, menunjukkan bahwa suku bunga mungkin telah mencapai puncaknya. Ekspektasi pasar mencakup kemungkinan pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin menjelang akhir tahun, meskipun ini terlihat sedikit menurun baru-baru ini.

Tren Naik Euro dan Poin-poin Penting

Euro saat ini menunjukkan tren naik, dengan momentum yang terkonfirmasi meskipun perlahan. Pasangan EUR/USD diperdagangkan di atas rata-rata pergerakan 50-hari yang sebesar 1.1358, dengan dukungan segera di 1.1420 dan resistensi sekitar 1.1520. Informasi yang disajikan melibatkan risiko dan ketidakpastian, dan tidak boleh ditafsirkan sebagai nasihat keuangan. Penting untuk melakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan investasi karena risiko yang melekat, termasuk potensi kerugian. Dengan Euro bertahan sedikit di bawah angka 1.15 dan bergerak dalam rentang terbatas, sebagian besar karena partisipasi pasar yang tenang dari meja perdagangan di AS, tidak ada kekuatan luar yang mengganggu arah saat ini. Stabilitas ini mengikuti reaksi yang sebagian besar tidak bergejolak terhadap indikator sentimen ZEW Jerman, yang meskipun menunjukkan konsistensi, gagal menggerakkan pasangan EUR/USD secara signifikan. Komentar terbaru dari Federal Reserve tampaknya juga ditafsirkan sebagai hal yang sama, tidak mendorong perubahan besar dalam posisi. Lagarde dan rekan-rekannya di ECB mempertahankan nada yang seimbang, menghindari petunjuk kuat yang dapat memicu pengaturan ulang agresif. Pasar terus condong pada kemungkinan perubahan kebijakan akhir tahun ini, dengan pemotongan suku bunga tunggal masih dihargai, meskipun dengan keyakinan yang sedikit lebih rendah dibandingkan beberapa minggu yang lalu. Ketidakpastian itu menunjukkan para investor sedang memperhatikan data yang akan datang yang kemungkinan dapat mengubah harga tersebut.

Pergerakan Pasar yang Potensial dan Pertimbangan Strategis

Secara teknis, perilaku pasangan di atas rata-rata pergerakan 50-hari menunjukkan bahwa masih ada niat pembeli meskipun mereka belum berhasil mendorong meyakinkan di atas area 1.1520. Fakta bahwa mata uang ini secara konsisten menemukan pembeli di dekat 1.1420 menunjukkan permintaan yang mendasar tetap relatif kuat. Pemulihan Euro dalam konteks ini tidak bersifat impulsif, tetapi tetap ada dan bertahan secara bertahap. Volatilitas yang rendah saat ini tidak berarti akan tetap seperti itu. Jika ada, sesi-sesi tenang seperti ini cenderung diikuti oleh pergerakan yang lebih tajam ketika likuiditas kembali dan faktor makro muncul. Untuk posisi derivatif, ini memerlukan kesabaran strategis daripada spekulasi pada fluktuasi intraday minor. Memperhatikan bagaimana volatilitas yang diimplikasikan mulai berperilaku melalui kurva opsi dapat memberikan panduan yang lebih jelas dalam sesi mendatang, terutama jika momentum menguat atau menembus rentang konsolidasi dengan meyakinkan. Fokus yang lebih luas harus tetap pada bagaimana pedagang suku bunga menyesuaikan ekspektasi sekitar bank sentral utama. Ketika tidak ada dorongan dari data ekonomi, aliran opsi dan peta minat terbuka sering kali dapat menyoroti di mana konsensus berada—atau akan bergeser. Tetap waspada terhadap pergeseran lambat itu, terutama dekat level teknis yang dipantau dengan baik, mungkin menawarkan lebih banyak kejelasan dibandingkan dengan rilis berita saat ini.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pejabat Uni Eropa sedang menerima tarif 10% sebagai titik acuan dalam pembicaraan perdagangan dengan AS. Upaya sedang dilakukan untuk menegosiasikan tarif yang lebih rendah, meskipun hasilnya mungkin terbatas. Sumber mengindikasikan bahwa “10% adalah masalah sulit,” menunjuk pada tantangan dalam mengubah acuan tersebut. Laporan menunjukkan bahwa pejabat AS secara finansial diuntungkan dari tarif ini. Tulisan ini menggambarkan kebuntuan saat ini dalam diskusi perdagangan antara Uni Eropa dan Amerika Serikat, di mana tingkat tarif 10% telah menjadi titik acuan yang diterima, meskipun dengan enggan. Negosiator UE tampak berusaha untuk mengurangi tarif, tetapi konsensus internal tetap lemah, dan setiap penyesuaian ke bawah lebih sulit dari yang diharapkan. Bahwa angka ini ‘diterima’ memberi tahu kita lebih banyak tentang posisi tertekan satu pihak daripada kemenangan nyata dalam negosiasi. Dilaporkan juga bahwa beberapa orang di Washington mungkin merasa bahwa hambatan perdagangan ini bermanfaat—tidak hanya secara ekonomi melalui pendapatan, tetapi juga secara politik, sebagai sikap terhadap ketidakseimbangan yang dianggap ada. Dimensi tambahan itu membuat kompromi menjadi lebih lambat, karena jelas tidak ada urgensi domestik untuk mengurangi hal-hal tersebut. Komentar dari seorang pejabat bahwa “10% adalah masalah sulit” mungkin meremehkan betapa tersemainya angka ini dalam lingkaran strategi, menjadikan setiap penyimpangan sebagai pekerjaan yang sulit. Dalam pandangan kami, yang penting sekarang adalah bagaimana pembicaraan kebijakan mengubah harapan dalam model harga. Jika tarif pada tingkat ini tidak lagi sementara, kita harus menyesuaikan posisi untuk mencerminkan kondisi ke depan yang lebih ketat. Ini berarti memperbarui struktur lindung nilai tertentu, karena apa yang diasumsikan sebagai transisi kini menguat dalam sentimen investor. Volatilitas yang akan datang akan berubah sesuai, sehingga penempatan perlu mencerminkan kecenderungan menuju keberlanjutan dalam gesekan perdagangan daripada penyelesaiannya. Pasar akan segera mempertimbangkan efek sekunder. Sensitivitas permintaan berubah setelah tarif impor menetap di dekat angka dua digit. Pedagang dan meja harga mungkin ingin melihat sektor-sektor yang sensitif terhadap perdagangan dengan lebih cermat, karena reaksi terhadap perubahan dalam pembicaraan tidak akan instan tetapi kemungkinan akan mempengaruhi melalui sinyal pendapatan dan valuta asing. Lebih banyak pelonggaran tampaknya tidak mungkin dalam jangka pendek, yang harus menjadi perhatian khusus bagi mereka yang membangun strategi berdasarkan tema stabilisasi tengah siklus. Kami telah menangani skenario serupa sebelumnya—secara historis, begitu sebuah hambatan menjadi patokan, hal itu menciptakan inersia perilaku. Penemuan harga kemudian mengikuti jalur yang berbeda. Ini bukan sekadar tentang apa yang dibicarakan di kedua sisi Atlantik—ini tentang bagaimana perubahan struktural yang lambat mempengaruhi ekspektasi premi dan bagaimana hal itu diterjemahkan ke dalam penyesuaian basis dan penyesuaian bulan dekat. Ke depan, bersikaplah objektif dalam menerapkan konteks ini pada eksposur berpasangan. Lihatlah di luar optimisme yang berlebihan. Alihkan fokus pada penundaan penyesuaian yang nyata dalam rantai pasokan, pergeseran nilai pasar, dan jendela penyelesaian yang menyempit. Pembicaraan tarif kembali menetapkan nada, dan angka yang dibagikan—betapapun sewenang-wenangnya hal itu terasa—sedang membentuk ekspektasi secara real-time.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Iran telah menyatakan bahwa mereka memiliki beberapa tanggapan terhadap agresi, seperti menutup Selat Hormuz. Pernyataan ini menyebabkan harga minyak mentah meningkat, dengan West Texas Intermediate (WTI) diperdagangkan mendekati $74,50 per barel, naik sekitar 2%. Minyak Brent juga mengalami kenaikan serupa, diperdagangkan sekitar $78 per barel. Minyak WTI, jenis minyak mentah “ringan” dan “manis” berkualitas tinggi, berasal dari AS dan merupakan komponen penting di pasar internasional. Harga minyak ini dipengaruhi oleh faktor seperti pasokan dan permintaan global, peristiwa politik, dan nilai Dolar AS, dengan laporan inventaris memberikan pengaruh tambahan.

Peran OPEC

OPEC, yang terdiri dari negara-negara penghasil minyak utama, berperan dalam menentukan harga minyak melalui kuota produksi. Ketika OPEC mengurangi kuota, harga sering kali naik, dan ketika kuota meningkat, harga cenderung turun. OPEC+ mencakup anggota non-OPEC tambahan seperti Rusia, yang menambah lapisan keputusan produksi. Kita sekarang menyaksikan riak harga yang segera muncul dari sinyal geopolitik yang tajam. Pernyataan Tehran mengenai kemungkinan menutup Selat Hormuz—titik penyempitan yang menangani sekitar seperlima pengiriman minyak global—telah memicu pergerakan cepat di pasar berjangka. Yang menarik di sini bukan hanya berita itu sendiri, tetapi kecepatan di mana pedagang mengubah kecemasan menjadi kontrak. WTI dan Brent keduanya naik, mencerminkan bukan hanya ketakutan akan krisis pasokan, tetapi juga energi gelisah yang sudah ada dalam penempatan saat ini. Ada pola yang muncul, dan ini tidak asing. Ketika jalur utama seperti Hormuz terancam, baik pasar fisik maupun pasar kertas bereaksi seolah-olah barel-barel sudah tidak tersedia. Dalam hal ini, WTI bergerak menuju area $74–75, sementara Brent naik beberapa dolar bersamaan. Volatilitas yang diperkirakan sedikit meningkat, meskipun belum pada tingkat ekstrem. Ini menunjukkan bahwa pergerakan lebih bersifat hati-hati daripada panik, meskipun harga opsi menunjukkan sedikit preferensi untuk eksposur ke arah kenaikan. Tingkatan inventaris di AS tetap menjadi bagian lain dari teka-teki. Laporan mingguan cenderung bervariasi—tidak terlalu sedikit, tetapi tidak berlebihan juga. Mengingat posisi tengah ini, risiko lebih banyak dipengaruhi oleh faktor luar negeri, bukan stok domestik. Kekuatan Dolar AS juga berperan di sini. Dolar yang lebih kuat umumnya menekan komoditas yang dihargai dalam dolar, namun reaksi minyak cukup kuat untuk mengatasi hambatan negatif tersebut, yang menunjukkan keyakinan terhadap pergerakan terkini.

Strategi Produksi dan Penetapan Harga

Dari sudut pandang produksi, kuota terus berfungsi secara diam-diam di latar belakang. Meskipun tidak secara langsung bertanggung jawab atas kenaikan, pemotongan yang sudah lama berlaku tetap menjaga harga di level yang baik. Partisipasi Rusia dalam kesepakatan produksi menambah kendala lebih lanjut terhadap potensi pertumbuhan pasokan. Kita mengamati bahwa setiap kali target dasar menjadi lebih ketat, pasar menjadi lebih reaktif terhadap peristiwa di luar sisi pasokan, terutama yang bersifat geopolitik. Memandang ke depan, bijaksana untuk mempertimbangkan bagaimana posisi opsi jangka pendek mungkin berkembang. Kita melihat meningkatnya minat terbuka dalam opsi beli yang jatuh tempo mendekati harga saat ini. Ini menunjukkan bahwa beberapa pihak bersiap untuk pergerakan lebih lanjut ke atas. Volatilitas yang diperkirakan tetap dalam posisi waspada—lebih tinggi dari bulan lalu tetapi tidak agresif. Lonjakan tajam di sini, katakanlah di atas opsi satu minggu, akan menandakan pergeseran dari perlindungan pasif ke spekulasi langsung. Volume dalam kontrak berjangka minyak mentah telah meningkat, mengonfirmasi partisipasi nyata daripada reaktivitas algoritmik. Ini memberikan konfirmasi terhadap pergerakan awal. Kita telah melihat pola serupa selama ketegangan sebelumnya, di mana aliran spekulatif yang lebih padat mulai membentuk struktur jangka. Awasi bagian depan kurva. Jika backwardation semakin curam, itu berarti ketakutan akan gangguan melebihi ketersediaan pengiriman saat ini. Untuk saat ini, pendekatan paling bijak adalah fleksibilitas. Lindung nilai melalui opsi daripada eksposur langsung memungkinkan pergerakan ke arah mana pun, terutama dalam lingkungan yang dipicu oleh pernyataan dan kontra-pernyataan daripada barel dan saldo. Posisi yang terarah dapat dilindungi jika narasi berubah dengan cepat ke mana saja.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Stabilitas harga saja tidak cukup untuk mencapai pertumbuhan, menurut Wakil Presiden ECB. Meningkatkan produktivitas, daya saing, dan pasar tenaga kerja yang berfungsi dengan baik juga merupakan komponen penting. ECB percaya bahwa mereka telah berhasil menurunkan inflasi ke level yang stabil. Fokus sekarang termasuk investasi dalam AI, mengurangi hambatan regulasi, dan meningkatkan pengeluaran fiskal, yang menunjukkan perkembangan positif untuk produktivitas di dalam UE.

Pertumbuhan Ekonomi di Luar Inflasi

Dari apa yang telah dinyatakan, Guindos telah secara efektif mengkonfirmasi bahwa menurunkan inflasi, meskipun penting, tidak cukup untuk mendorong pertumbuhan ekonomi yang nyata. Kita memahami bahwa menjaga tingkat harga dalam target hanya merupakan satu bagian dari persamaan yang lebih besar — dan bahwa output di masa depan akan sangat bergantung pada reformasi struktural dan alokasi yang lebih baik dari modal dan tenaga kerja. Dengan inflasi yang secara umum terkendali, dan suku bunga kemungkinan tetap tinggi dalam jangka pendek, perhatian harus bergeser ke pendorong ekspansi jangka panjang. Guindos menunjukkan pentingnya produktivitas, dan di sini, pesan itu memiliki bobot tertentu bagi siapa pun yang terlibat dalam penempatan modal: peningkatan efisiensi bukan lagi sekadar tolok ukur teoritis, melainkan menjadi syarat yang harus dipenuhi. Melangkah lebih jauh, saran bahwa kecerdasan buatan dan digitalisasi dapat meningkatkan output bukanlah komentar semata — ini mencerminkan arah investasi yang sudah terlihat dalam instrumen terstruktur terkait obligasi dan ekuitas yang telah kita pantau. Ini berarti bahwa model penetapan harga sekarang harus memperhitungkan sektor publik yang lebih proaktif, kurang terhalang oleh penundaan birokrasi. Hal ini berpotensi memperjelas posisi nilai relatif, terutama di mana reformasi kebijakan dapat meningkatkan permintaan sektor tertentu.

Kebijakan Fiskal dan Strategi Pasar

Ketika kita menyoroti penyebutan penyesuaian fiskal, menjadi jelas bahwa alat moneter tidak sepenuhnya diandalkan. Terdapat pengakuan bahwa pemulihan yang berkelanjutan memerlukan koordinasi luas — dana publik semakin didorong untuk infrastruktur dan transisi hijau, misalnya. Akibatnya, kurva hasil mungkin mulai mencerminkan lebih dari ekspektasi bank sentral. Kita kemungkinan akan melihat spread yang melebar di mana stimulus terkonsentrasi dan pengetatan marginal di tempat lain. Untuk strategi perdagangan, yang perlu diperhatikan adalah: monitor pemecahan korelasi, terutama di ruang dua hingga lima tahun. Pasar cenderung memberikan harga di bawah nilai dampak fiskal jangka menengah pada awalnya; jadi jika kebijakan menjadi dapat diprediksi, eksposur durasi harus ditinjau ulang. Dengan kata lain, angka inflasi bukan yang akan memberikan keuntungan sekarang — tetapi cara negara-negara menyesuaikan pola pengeluaran dan investasi mereka yang seharusnya memengaruhi model dan perkiraan. Reformasi pasar tenaga kerja, meskipun tidak mencolok, memiliki implikasi nyata untuk fleksibilitas dan biaya perekrutan. Ketika mekanisme penetapan upah mulai berubah, terutama di negara bagian dengan kerangka kerja yang kaku, kita akan menemukan volatilitas di sektor yang terkait dengan konsumen dan penetapan harga asuransi. Ada dampak yang dapat diperdagangkan di sana. Volatilitas jangka pendek mungkin terasa tidak terkait, tetapi perubahan struktural, sekali dipahami, mengatur ulang baseline dan mempengaruhi dinamika opsi — sesuatu yang sudah kita antisipasi dalam pola volatilitas implisit baru-baru ini. Jadi, pesannya jelas, meskipun penyampaian cukup halus. Pengetatan moneter telah berlari sebahagian besar jalurnya. Apa yang harus kita perhatikan sekarang adalah efisiensi penggunaan sumber daya oleh ekonomi — di situlah kinerja akan berbeda. Dan perbedaan, bagi kita, adalah tempat peluang biasanya muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Kanada saat ini menunjukkan kelemahan yang ringan, dengan potensi kerugian yang mungkin stabil di atas 1,37. Namun, USD terus diperdagangkan di atas nilai wajar yang diperkirakan 1,3630, menunjukkan bahwa kenaikan mungkin akan terus berlanjut. Bank of Canada baru-baru ini mengungkapkan kekhawatiran mengenai inflasi yang terus-menerus dan ketidakpastian terkait tarif. Meskipun pasar tenaga kerja domestik melambat, Bank tidak terburu-buru untuk menurunkan suku bunga, mirip dengan Federal Reserve.

Pandangan Teknis

Kenaikan USD mencapai angka rendah 1,37 semalam, meningkatkan pandangan teknis jangka pendek untuk mata uang tersebut. Resistensi diperkirakan berada di 1,3745/50, dengan breaching di atas angka tengah 1,36 menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut ke minggu depan. Penutupan mingguan yang mantap dapat meningkatkan momentum positif jangka pendek, dengan USD berpotensi mencapai antara 1,3775 hingga 1,3825. Level dukungan saat ini tercatat di 1,3690 dan 1,3630. Kami saat ini mengamati dorongan naik yang berkelanjutan di USD/CAD, dengan aksi harga menunjukkan bahwa kekuatan terbaru di dolar AS bisa terus membawanya di atas level saat ini. Kelemahan ringan dalam Dolar Kanada, dikombinasikan dengan USD yang diperdagangkan di atas nilai wajar, berarti kita mungkin melihat lebih banyak ruang untuk kenaikan dalam waktu dekat. Penggerakan minggu lalu ke angka rendah 1,37 telah memberikan dukungan pada posisi teknis yang sedikit lebih kuat, dan pasangan ini sekarang tampaknya sedang membangun dasar untuk pergerakan lebih lanjut — terutama jika berhasil bertahan di atas dukungan di 1,3690.

Kebijakan Moneter dan Implikasi Pasar

Dari sudut pandang moneter, pesan terbaru dari Bank of Canada menunjukkan elemen inflasi yang kaku dan ketidakpastian eksternal terkait dengan langkah tarif global. Meskipun ada tanda-tanda bahwa latar belakang pekerjaan lokal telah kehilangan beberapa ketahanan, para pembuat kebijakan tidak menunjukkan urgensi untuk mengubah jalur suku bunga mereka. Ini mencerminkan pendekatan Federal Reserve yang lebih hati-hati di AS, di mana pemotongan suku bunga ditunda hingga tren disinflasi yang lebih jelas muncul. Nada Wilkins dalam pernyataan publik yang terbaru menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan belum melihat cukup bukti untuk membenarkan pelonggaran kondisi moneter. Ini memberikan dukungan jangka pendek untuk Dolar Kanada, tetapi tidak cukup untuk membalikkan tren yang lebih luas, terutama jika data AS tetap solid dan modal tetap berpihak pada dolar. Di mana resistensi saat ini berada sekitar 1,3745 hingga 1,3750, penutupan pada atau di atas titik ini dalam kerangka waktu mingguan dapat memberikan dorongan yang diperlukan untuk pengujian menuju 1,3780 atau bahkan mendekati 1,3825, terutama dalam periode likuiditas tipis atau saat volatilitas meningkat. Namun, setiap kegagalan untuk menembus 1,3750 dengan meyakinkan minggu ini harus diamati dengan cermat, karena ini dapat menunjukkan putaran kembali ke bawah menuju 1,3690 atau bahkan 1,3630. Untuk mereka yang memperdagangkan derivatif terkait USD/CAD, reaksi di sekitar rentang atas harus dipantau dengan sangat dekat. Kami mengawasi divergensi antara momentum harga dan komentar makro, terutama volatilitas yang dipimpin fiskal yang terkait dengan langkah perdagangan lintas batas. Ini melampaui ukuran inflasi tradisional dan memasuki wilayah lebih teknis — di mana sensitivitas pasar dapat meningkat di sekitar titik data yang dijadwalkan dan komentar tak terduga dari anggota komite. Pasar sedang mencerna sinyal secara waktu nyata. Jika inflasi mengejutkan di sisi bawah atau data tenaga kerja kurang baik, itu dapat memberi beban pada USD. Tetapi untuk saat ini, pasangan ini menemukan dukungan pada angin belakang posisional dan struktural. Mereka yang terlibat harus meninjau trailing stop dan membangun eksposur dengan fokus pada zona resistensi ini. Sementara mengejar batas atas membawa risiko mengingat kompresi volatilitas baru-baru ini, pelanggaran decisif di atasnya diikuti dengan konfirmasi pada volume yang kuat dapat membenarkan pembukaan kembali strategi arah. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.