GBP/USD Tetap Stabil GBP/USD tetap stabil di awal minggu, diperdagangkan di atas 1.3550. Pasangan ini berada dalam kisaran sempit sementara para pelaku pasar menunggu pertemuan Federal Reserve dan Bank of England yang akan datang. Pada hari Jumat, Dolar AS mendapatkan dukungan karena permintaan untuk aset aman akibat meningkatnya ketegangan geopolitik antara Israel dan Iran. Pasangan GBP/USD mengakhiri minggu sebelumnya dalam posisi negatif tetapi pulih, diperdagangkan sekitar 1.3570 pada pagi hari Senin. Analisis teknis menunjukkan pelemahan dalam bias bullish, dengan GBP/USD bergerak di dekat pola saluran naik. Ini tetap di atas Rata-rata Bergerak Eksponensial sembilan hari, menunjukkan kekuatan jangka pendek yang terus berlanjut. Indeks Kekuatan Relatif 14-hari berada di atas 50, mendukung pandangan bullish. Poundsterling mempertahankan kekuatan terhadap Dolar AS, mencapai level tertinggi dalam 39 bulan di atas 1.3600. Setelah fase konsolidasi, GBP/USD mendapatkan momentum di tengah minggu, mencapai puncak dekat 1.3635, titik tertinggi sejak Februari 2022. Pergerakan pasar ini menunjukkan tren naik yang berkelanjutan, mencerminkan kekuatan nilai tukar selama beberapa minggu terakhir. Posisi Pasar dan Pertemuan Bank Sentral Bagian awal minggu melihat GBP/USD stabil di atas 1.3550, menunjukkan sedikit minat untuk keluar dari kisarannya saat para trader memperhatikan sinyal kebijakan dari bank sentral. Posisi pasar menjadi sangat hati-hati, dan memang seharusnya demikian, karena baik Federal Reserve maupun Bank of England memiliki pertemuan penting yang akan datang. Acara ini cenderung memberikan informasi baru mengenai suku bunga dan prospek ekonomi, yang dapat mengubah sentimen dan arah dengan cepat. Pada hari Jumat, ada pergerakan jelas ke arah Dolar AS. Ini tidak berasal dari data yang lebih baik atau retorika hawkish dari Fed, tetapi dari pencarian aman akibat meningkatnya ketegangan politik antara Israel dan Iran. Dolar sering menarik minat beli dalam momen seperti ini—ketika kekhawatiran risiko mulai meningkat—mendorong mata uang lain seperti Sterling turun sementara. Namun, meskipun ada gangguan geopolitik yang mendorong pasangan ini turun menuju akhir pekan, Pound mulai minggu ini dengan mengambil kembali posisi yang hilang, dengan GBP/USD sedikit naik ke sekitar 1.3570. Secara teknis, para trader yang mengamati pola grafik akan memperhatikan sesuatu yang penting. Pasangan ini masih diperdagangkan di atas Rata-rata Bergerak Eksponensial sembilan hari. Posisi itu cenderung mendukung pergerakan ke atas dalam waktu dekat, menunjukkan ada kecenderungan bagi penjual untuk tidak mengambil kendali yang tegas. Namun, kami juga dapat melihat melemahnya momentum—gerakan naiknya mulai memudar, menunjukkan bahwa pembeli ragu di sekitar level ini. Ini mungkin paling jelas dari Indeks Kekuatan Relatif, yang tetap di atas 50, mempertahankan sinyal bullish, meskipun tidak dengan agresif. Aksi harga sebelumnya memberikan lebih banyak detail. Pound sebelumnya telah mencapai di atas 1.3600, menandai level tertinggi yang terlihat sejak awal 2021—khususnya Februari 2022. Lonjakan ke 1.3635 menunjukkan pasar yang berusaha membangun keuntungan setelah keluar dari pola penahanan yang berkepanjangan. Kebangkitan itu tidak terjadi secara acak—itu mengikuti periode konsolidasi yang berarti, di mana pasangan ini diperdagangkan dalam kisaran yang lebih ketat sebelum akhirnya mengalami kenaikan. Menyusul latar belakang ini, level harga seperti 1.3550 dan 1.3630 memerlukan perhatian. Ini bertindak sebagai dukungan dan resistensi jangka pendek, membingkai zona di mana aktivitas kemungkinan akan terkonsentrasi selama minggu atau dua minggu ke depan. Penutupan di bawah EMA sembilan hari, terutama jika disertai dengan melemahnya RSI, mungkin mengundang pergerakan turun menuju wilayah dukungan berikutnya di sekitar 1.3480. Resistensi di atas 1.3635, jika ditembus secara tegas, menempatkan 1.3700 dalam permainan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS mengalami penurunan, sementara harga minyak mentah turun, dan Shekel Israel menguat sekitar 2%. Sentimen terhadap risiko membaik di awal minggu sibuk bagi pasar. Indeks DXY diperkirakan akan jatuh dalam rentang 90-95. Ketegangan di Timur Tengah masih ada, tetapi situasi saat ini terkendali. Pernyataan dari Presiden Trump menunjukkan kurangnya keterlibatan langsung AS, meninggalkan perkembangan di masa depan tidak pasti.

Poin-poin Penting minggu ini

Perhatian minggu ini tertuju pada keputusan kebijakan Bank of Japan, Federal Reserve, Swiss National Bank, dan Bank of England, bersama dengan pertemuan G7 di Kanada. Hanya Swiss National Bank yang diharapkan akan melonggarkan kebijakan dengan pemotongan seperempat poin, dan komunikasi tentang prospek kebijakan menjadi sangat penting, terutama untuk Federal Reserve AS. Diskusi perdagangan yang sedang berlangsung diharapkan akan terjadi di G7, dengan setiap kemajuan berpotensi meningkatkan sentimen risiko positif. Dolar AS mengalami peningkatan sementara dari risiko geopolitik terkini, tetapi tekanan penurunan yang lebih luas tetap ada. Tren penurunan teknis DXY berlanjut, dengan penurunan di masa depan diantisipasi tanpa ketegangan geopolitik lebih lanjut. Dengan dolar AS menunjukkan kelemahan yang persisten dan harga minyak menurun, nada aset global di awal minggu telah bergeser dari sikap defensif. Selera terhadap risiko tampaknya mulai kembali, dibantu sebagian oleh gambar geopolitik yang relatif stabil untuk saat ini. Pergerakan pada Shekel—yang menguat sekitar 2%—menambah lapisan konfirmasi bahwa investor mulai beralih kembali ke mata uang yang memberikan hasil lebih tinggi atau yang biasanya terkait dengan risiko. Melihat gambaran makro yang lebih luas, Indeks DXY—yang secara luas digunakan sebagai tolok ukur kekuatan dolar—masih terjebak dalam saluran penurunan, kini menargetkan band 90–95. Proyeksi itu tetap ada, kecuali ada guncangan eksternal yang dapat mendorong trader kembali ke keamanan dolar. Dengan ketegangan terkini di Timur Tengah tidak meningkat dan pernyataan Trump yang menunjukkan tidak adanya keterlibatan militer yang mendesak, kami tidak melihat alasan untuk perubahan arah yang mendadak. Minggu ini menjadi titik keputusan bagi pasar. Pembaruan kebijakan akan datang dari Federal Reserve, Bank of Japan, Bank of England, dan Swiss National Bank, masing-masing membawa implikasinya sendiri. Sebagian besar perhatian tertuju pada sikap Federal Reserve—bagaimana Powell mengomunikasikan jalur suku bunga mungkin lebih penting daripada pergerakan suku bunga itu sendiri. Meskipun tidak ada perubahan yang diharapkan dari Fed atau yang lainnya selain Swiss, panduan ke depan mungkin mendorong penyesuaian posisi.

Implikasi Bagi Swiss National Bank Dan KTT G7

Swiss National Bank berdiri sendiri dalam pemotongan yang diharapkan, yaitu pemotongan seperempat poin yang moderat. Ketidakberanian mereka sebelumnya untuk campur tangan secara berlebihan, bersamaan dengan tren inflasi yang menurun, membuka ruang bagi mereka untuk bertindak sekarang. Kita harus mengantisipasi perhatian yang meningkat terhadap kekuatan mata uang baik untuk SNB maupun Bank of Japan, terutama jika mata uang mereka terus menguat terhadap dolar. Sementara itu, KTT G7 di Kanada kembali memfokuskan perhatian pada perdagangan. Jika ada kemajuan atau petunjuk pengurangan ketegangan—terutama yang melibatkan Amerika Serikat dan rekan-rekan industri—pasar mungkin lebih condong ke risiko. Resolusi semacam itu, bahkan parsial, dapat mengurangi permintaan aman dolar yang terbatas dan memperpanjang tren penurunan yang ada. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tentara Pertahanan Israel dilaporkan telah membongkar sekitar sepertiga peluncur misil Iran. Tindakan ini dianggap sebagai manuver taktis dan strategis yang dapat mengubah dinamika konflik. Pengurangan kemampuan misil dapat mempengaruhi kemampuan Iran untuk merespons secara efektif dan dapat mendorong mereka menuju negosiasi. Dengan potensi peluncuran yang berkurang, Iran mungkin akan menghadapi tekanan yang meningkat, yang menghasilkan kesempatan untuk meredakan ketegangan dan upaya diplomatik. Pengurangan ancaman operasi Iran dapat menenangkan ketakutan awal pasar, menstabilkan harga minyak. Ketika risiko eskalasi berkurang, saham di sektor energi, pertahanan, dan pasar negara berkembang mungkin menemukan stabilitas, dan fokus yang diperbarui pada solusi politik dapat muncul. Keterusan upaya Israel untuk merusak infrastruktur misil Iran dapat menambah tekanan diplomatik pada Teheran. Ini mungkin membatasi kemampuan Iran untuk membalas secara simetris. Bagi pasar, hal ini dapat mengisyaratkan transisi dari risiko geopolitik menuju peluang pemulihan jika solusi diplomatik dikejar. Namun, eskalasi yang tidak terduga dari Iran atau sekutunya tetap menjadi kemungkinan, sehingga penting untuk tetap waspada. Kami baru saja menyaksikan taktik militer mengubah arah konflik regional yang lebih luas. Dengan sekitar sepertiga peluncur misil Iran dilaporkan dibongkar, ancaman langsung dari artileri strategis Teheran telah berkurang secara material. Itu bukan simbolis – itu langsung memengaruhi opsi balasan mereka. Sekarang, daripada memulai serangan timbal balik, insentif beralih ke negosiasi. Ketika kapasitas seseorang untuk memproyeksikan kekuatan menurun, terutama bagi yang sangat bergantung pada pencegahan berbasis misil, pilihan mereka menyusut dengan cepat. Perubahan ini tidak mungkin menjadi catatan kaki. Dengan struktur peluncuran Iran yang terganggu, ini lebih menekankan pada diplomasi karena kebutuhan daripada preferensi. Pasar bereaksi secara terduga ketika upaya kekuatan keras dilunakkan – ketakutan memberi jalan pada optimisme yang terukur. Harga energi, yang awalnya melonjak karena risiko, mulai menunjukkan tanda-tanda stabilisasi. Prospek konfrontasi yang berkepanjangan menjadi kurang mungkin ketika satu sisi mengalami kerugian struktural. Saham pertahanan mengalami lonjakan jangka pendek tetapi sekarang bisa berada di dekat rentang sebelumnya kecuali ancaman baru muncul. Di beberapa negara berkembang tertentu, indeks menemukan pijakan yang lebih kuat; bukan lonjakan, tetapi stabilisasi yang kokoh berdasarkan kemungkinan konflik yang berubah. Dari perspektif perdagangan, kami mengambil data seperti ini sebagai sinyal tegas – premi risiko mulai menyusut saat jumlah senjata dan kemampuan penempatan dapat diverifikasi berkurang. Jika tren penurunan dalam kemampuan operasional Iran terus berlanjut – dan mungkin – kami bisa mulai melihat minat yang lebih terlihat kembali ke aset-aset dengan risiko lebih tinggi. Tidak segera, tetapi ini akan terlihat seiring penetapan posisi seiring dengan penetapan harga opsi dan futures yang mulai mempertimbangkan variasi yang lebih rendah. Balasan bilateral atau proksi tetap ada di meja. Teheran tidak akan menerima kerugian dengan tenang. Baik secara langsung atau melalui surrogat regional, setiap langkah eskalasi akan dengan cepat mengubah ketenangan yang muncul ini. Itulah ketegangan yang harus dihormati oleh para trader. Kami tidak mengantisipasi perdamaian, hanya menilai kemampuan. Dan dalam hal ini, kemampuan mereka untuk membalas tampaknya terhambat untuk saat ini. Ini tidak menghilangkan risiko, tetapi mengubah harganya. Sifat terbatas dari respons Iran sejauh ini menunjukkan bahwa kalkulasi internal mereka mungkin melibatkan penundaan. Atau mungkin mereka mengalihkan strategi melalui mitra yang responsnya kurang dapat diprediksi dan lebih asimetris. Bagaimanapun, tren ini menciptakan satu jalur ke depan agar volatilitas menurun – meskipun sementara. Saat ini, trader opsi mungkin melihat implikasi mulai menyusut di sektor-sektor tertentu sementara lindung nilai moderat di pasar spot. Kami tetap sensitif terhadap perkembangan. Setiap peluncur yang dihancurkan bukan sekadar peralatan yang hilang – itu adalah poin data. Jika operasi ini berlanjut tanpa balasan masuk, kami mungkin melihat katup tekanan pada ketegangan geopolitik terus melonggar. Itu menciptakan spread yang lebih sempit pada hasil yang diharapkan, yang kami awasi melalui kurva volatilitas dan penyebaran korelasi di seluruh komoditas dan indeks yang padat sektor. Pertahanan bukan lagi satu-satunya faktor yang berpengaruh. Pada titik ini, kami menyesuaikan eksposur kami dengan tepat – tidak keluar, tidak menggandakan – hanya menyelaraskan pengiriman aliran modal berdasarkan kapasitas, bukan niat. Pasar tidak dipandu oleh pengumuman; mereka bertindak berdasarkan apa yang mungkin. Dan pada saat ini, sepertiga dari kemampuan tersebut tampaknya telah hilang dari papan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro menguat pada hari Senin, pulih dari kerugian terhadap Dolar AS yang lebih lemah di tengah sentimen pasar yang membaik. Pasangan EUR/USD rebound ke level di atas 1.1580 dari titik terendah 1.1490 setelah ketegangan Timur Tengah pada hari Jumat, khususnya serangan Israel terhadap Iran. Meskipun permusuhan antara Israel dan Iran berlanjut selama akhir pekan, situasi belum meluas secara regional. Iran tidak mengancam Selat Hormuz, yang penting untuk lalu lintas minyak, yang bisa melibatkan AS dalam konflik tersebut.

Reaksi Pasar dan Penurunan Dolar

Dolar AS, yang sebelumnya menguat karena kekhawatiran akan keamanan, kini mengalami penurunan akibat ketidakpastian tarif yang sedang berlangsung dan kurangnya kemajuan dalam kesepakatan perdagangan. Fokus pasar tertuju pada keputusan kebijakan moneter Federal Reserve yang akan datang, dengan spekulasi mengenai kemungkinan pernyataan yang dovish. Di Eropa, Presiden Bundesbank, Joachim Nagel, mempertahankan posisi netral tetapi menyebutkan bahwa fleksibilitas dalam kebijakan moneter diperlukan. Produksi industri zona euro mengalami kontraksi sebesar 2,4% pada bulan April, lebih rendah dari perkiraan penurunan 1,7%. Pasangan EUR/USD mempertahankan tren naiknya, menemukan dukungan di sekitar 1.1495-1.1500. Resistensi berikutnya terletak di kisaran 1.1615-1.1630. Penurunan di bawah 1.1460 akan menantang pandangan bullish. Pemulihan euro pada hari Senin lebih merupakan perbaikan daripada perubahan momentum yang lebih luas, membalikkan beberapa pergerakan tajam minggu lalu yang terutama didorong oleh stres geopolitik daripada dasar-dasar ekonomi. Meskipun ketegangan antara Israel dan Iran berlanjut, yang menjadi perhatian pasar adalah sejauh mana ketegangan tersebut meluas—atau lebih tepatnya, tidak meluas. Selat Hormuz, salah satu titik kritis minyak terpenting di dunia, tetap tidak terpengaruh meskipun ada kekhawatiran selama akhir pekan bahwa Tehran mungkin menggunakannya untuk meningkatkan tekanan. Kejelasan tersebut—meskipun bersifat sementara—membuat minat risiko kembali sedikit, yang pada gilirannya menekan Dolar dan mengangkat euro. Sementara itu, kelemahan Dolar semakin diperparah oleh lapisan ketidakpastian lainnya. Dengan kebijakan tarif yang masih berubah dan negosiasi perdagangan menunjukkan sedikit hasil nyata, semakin banyak yang merasa khawatir bahwa Amerika Serikat mungkin melenceng tanpa arah ekonomi yang jelas untuk sementara waktu. Meskipun permintaan Dolar selama masa stres sudah dikenal, tampaknya para pedagang mulai mengevaluasi berapa lama mereka harus mempertahankan posisi yang aman tanpa adanya katalis baru—terutama ketika rilis data ekonomi dan komentar bank sentral berlawanan arah.

Kebijakan Fed dan Strategi Zona Euro

Pasar kini bersiap untuk langkah berikutnya dari Federal Reserve. Powell dan timnya menghadapi pengawasan yang meningkat, terutama dengan risiko inflasi yang tidak lagi memaksa tindakan agresif dan angka ketenagakerjaan yang semakin melemah. Jika Federal Reserve membuka pintu untuk pelonggaran kebijakan—atau bahkan meragukan perlunya restrain yang berkelanjutan—itu akan menurunkan keuntungan imbal hasil aset AS. Kemungkinan tersebut perlahan mulai dipertimbangkan, yang menyebabkan penurunan jangka pendek dalam Dolar. Di sisi Eropa, komentar Nagel tidak banyak memicu pergerakan sendiri, tetapi menguatkan strategi dari pembuat kebijakan inti zona euro: menunggu, mengevaluasi, dan memberi ruang untuk mengubah arah. Fleksibilitas adalah kata kunci di sini—bukan ekspansi, bukan pengetatan, hanya opsi. Penurunan terbaru dalam output industri akan memberikan lebih banyak amunisi bagi Bank Sentral Eropa untuk menghindari kejutan hawkish. Namun, kontraksi yang lebih dalam dari yang diharapkan para analis menarik perhatian, dan memperkuat persepsi bahwa pertumbuhan zona euro tetap rapuh. Ketidakstabilan tersebut tidak mengancam jalur mata uang saat ini, tetapi membatasi potensi kenaikan di luar level teknis yang langsung. Pasangan EUR/USD, untuk saat ini, terus menghormati saluran yang ditetapkan. Titik terendah baru-baru ini di sekitar 1.1495 hingga 1.1500 terbukti sebagai dukungan yang efektif. Pasar tampaknya enggan untuk menguji kembali level tersebut tanpa adanya peningkatan ketegangan atau perubahan kebijakan yang baru. Dengan resistensi di sekitar wilayah 1.1615 hingga 1.1630, masih ada ruang untuk pergerakan singkat yang dipimpin momentum ke atas, terutama jika data AS minggu ini atau panduan Fed mengecewakan. Di bawah itu, ada level penting dekat 1.1460. Jika pasangan ini secara tegas menembus dan bertahan di bawah ambang tersebut, optimisme akan berbalik dan menunjukkan penurunan minat di antara pasangan euro kunci. Dalam jangka pendek, pergerakan harga menunjukkan respons yang lebih besar terhadap perubahan sentimen Dolar daripada dorongan dari Eropa. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulailah berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Baru-baru ini, kenaikan harga minyak menyebabkan sedikit penyesuaian dalam ekspektasi suku bunga. Namun, dengan de-eskalasi yang diperkirakan, penurunan harga minyak kemungkinan besar akan terjadi. Pada akhir tahun, pengurangan suku bunga yang diharapkan adalah 47 basis poin untuk Fed, dengan probabilitas 99% tidak ada perubahan pada pertemuan mendatang. ECB diperkirakan akan memotong 19 basis poin, dengan probabilitas 95% tidak ada perubahan. BoE dapat mengurangi 48 basis poin, dengan probabilitas 90% tidak ada perubahan, sementara BoC mungkin mengurangi 24 basis poin, dengan probabilitas 78% untuk mempertahankan suku bunga.

Prediksi Bank Sentral

RBA diprediksi akan memotong 74 basis poin, dengan probabilitas 73% untuk pemotongan pada pertemuan mendatang. RBNZ mungkin memotong 27 basis poin, dengan probabilitas 82% tidak ada perubahan. Pemotongan sebesar 45 basis poin diharapkan untuk SNB, dengan probabilitas 75% untuk pemotongan suku bunga dan sisa probabilitas untuk pemotongan 50 basis poin. BoJ, bagaimanapun, memperkirakan kenaikan 17 basis poin pada akhir tahun, dengan probabilitas 100% tidak ada perubahan pada pertemuan mendatang. Artikel ini menguraikan ekspektasi yang diimplikasikan pasar terkait keputusan suku bunga bank sentral hingga akhir tahun, berdasarkan data yang berlaku dan perkembangan geopolitik. Ini menunjukkan bahwa meskipun baru-baru ini ada pergeseran dalam ekspektasi akibat pergerakan harga minyak global, sebagian besar pasar memperkirakan stabilisasi ke depan. Kebanyakan bank sentral utama diharapkan untuk menurunkan suku bunga secara moderat atau tetap stabil, dengan satu pengecualian yaitu pembuat kebijakan di Tokyo, yang diproyeksikan bergerak ke arah yang berlawanan. Biaya energi yang lebih tinggi, seperti yang kita lihat, dapat dengan cepat mendorong ekspektasi inflasi naik, yang cenderung membuat bank sentral lebih berhati-hati saat mempertimbangkan pemotongan suku bunga. Namun, asumsi di sini adalah bahwa lonjakan harga baru-baru ini mungkin tidak akan bertahan. Begitu tekanan tersebut mereda, terutama jika ada de-eskalasi dalam risiko geopolitik, pasar mengantisipasi kebijakan moneter akan merespons secara sesuai—walaupun tidak dengan cara yang terburu-buru atau dramatis. Probabilitas yang diberikan mencerminkan pandangan itu: sebagian besar bank sentral diberikan peluang tinggi untuk mempertahankan suku bunga stabil pada keputusan mendatang, tetapi pengurangan yang diproyeksikan hingga akhir tahun menunjukkan pandangan bahwa tekanan inflasi sedang mereda dalam jangka menengah. Komite Powell tampaknya berada dalam mode menunggu dan melihat, dengan pasar hampir pasti mereka akan tetap pada pertemuan mendatang. Meskipun demikian, mereka masih diharapkan untuk menurunkan suku bunga hampir dua kuartal standar sebelum tahun berakhir. Penetapan harga semacam itu menunjukkan keyakinan berkelanjutan bahwa inflasi di Amerika Serikat akan terjaga tanpa memicu pengetatan moneter lebih lanjut.

Outlook Ekonomi Global

Kelompok Lagarde, meskipun diperkirakan akan memotong lebih sedikit, juga bersikap hati-hati saat ini. Penyesuaian yang lebih bertahap ini mencerminkan data inflasi yang sedikit lebih kuat di daerahnya, digabungkan dengan pasar tenaga kerja yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Investor tampaknya percaya bahwa ini tidak memerlukan kenaikan suku bunga—hanya kesabaran. Rekan-rekan Bailey diperkirakan akan memudarkan sedikit lebih banyak dibandingkan blok Eropa, terutama karena konsumsi yang lebih lemah dan pertumbuhan upah riil yang stagnan, yang berisiko menyebabkan stagnasi dalam ekonomi. Namun, probabilitas tinggi tidak ada perubahan pada pertemuan kebijakan mendatang menunjukkan betapa enggannya mereka untuk bertindak sebelum inflasi jelas kembali ke target. Macklem dan timnya dipandang memiliki respons yang serupa, meskipun dengan respons yang lebih terbatas. Kecenderungan mereka untuk bertahan untuk saat ini, dengan ruang untuk mengurangi kemudian, menunjukkan pasar melihat inflasi sebagai mendingin tetapi tidak secara tegas. Sementara itu, kelompok Lowe dihargai untuk perubahan yang lebih jelas ke bawah, karena data domestik di negaranya menunjukkan aktivitas konsumsi yang lebih lembut, kondisi tenaga kerja yang stabil, dan harga barang yang jatuh, sehingga memberi ruang terbuka lebih besar dibandingkan yang lain. Kelompok Orr, meskipun menahan diri untuk saat ini, memiliki ruang gerak yang lebih sedikit dibandingkan dengan tetangga mereka di seberang Selat Tasman. Pemotongan yang diproyeksikan lebih kecil dan harapan pertemuan yang sedikit lebih kuat kemungkinan mencerminkan kehati-hatian yang terus berlanjut terkait pembacaan inflasi yang tetap dekat dengan target tetapi tidak meyakinkan cukup untuk memicu tindakan cepat. Komite Jordan menyajikan gambaran yang sedikit lebih nuansa. Pasar sudah memproyeksikan hampir pemotongan penuh, dan sisa distribusi menunjukkan ruang untuk pengurangan lebih jauh. Ini mungkin merespons tekanan dari mata uang yang lebih kuat, yang mengurangi margin ekspor dan mendorong para pembuat kebijakan untuk bertindak mendukung. Tim Ueda tetap menjadi outlier yang jelas. Sikap kebijakan mereka mengindikasikan jalur pengurangan akomodasi yang jauh lebih lambat dan lembut. Bahwa suatu kenaikan sepenuhnya diperhitungkan sepanjang sisa tahun, dan dengan keyakinan penuh dalam ketidakberubahan kebijakan pada keputusan mendatang, menunjukkan betapa hati-hatinya pasar memantau inflasi domestik yang akhirnya mulai bergerak, meski sedikit. Dari sudut pandang kami, keragaman dalam ekspektasi suku bunga di berbagai geografi memberikan seperangkat sinyal yang cukup jelas untuk perdagangan nilai arah dan relatif. Gap yang lebar antara aksi yang diharapkan dan kepastian tinggi untuk pengambilan keputusan dalam waktu dekat memberikan petunjuk berharga untuk strategi volatilitas jangka pendek. Bagi mereka yang terlibat dalam posisi spread kurva, kecepatan dan besaran pengurangan yang berbeda-beda dapat menawarkan peluang masuk dan keluar ketika dipasangkan dengan kejutan data aktual.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas telah mengalami penurunan karena permintaan untuk aset yang aman berkurang seiring meredanya kekhawatiran tentang ketegangan di Timur Tengah. XAU/USD tetap mempertahankan tren naiknya tetapi sedang melakukan koreksi setelah mencapai resistensi di $3,440, dengan dukungan kini terfokus pada $3,400. Ketakutan akan konflik Iran-Israel yang semakin parah telah mereda, yang mengakibatkan pergeseran permintaan dari emas ke aset yang lebih berisiko. Konflik ini masih berlangsung, tetapi dampaknya yang terbatas telah menghasilkan reli risiko di pasar, mempengaruhi nilai emas.

Fokus Pada Tingkat Dukungan Kunci

Analisis teknis menunjukkan fokus pada tingkat dukungan kunci di bawah $3,400, dengan kemungkinan pergerakan bearish jika tingkat terus menurun. Sebaliknya, jika melewati $3,440 dapat membuka jalan menuju $3,500. Secara historis, emas berfungsi sebagai aset yang aman, pelindung terhadap inflasi, dan memiliki korelasi terbalik yang signifikan dengan Dolar AS dan Obligasi AS. Bank sentral, pemegang utama emas, telah memperkuat cadangan mereka dengan 1,136 ton pada tahun 2022, bernilai sekitar $70 miliar, mencerminkan puncak historis dalam akuisisi. Harga emas dipengaruhi oleh ketegangan geopolitik, stabilitas ekonomi, dan suku bunga, sering kali naik ketika Dolar AS melemah atau selama periode suku bunga yang lebih rendah, mempertahankan nilainya karena harga yang berbasis dolar.

Wawasan Dari Federal Reserve

Dari sudut pandang perdagangan, setiap koreksi harus dilihat dalam konteks tren yang lebih besar. Struktur sisi panjang secara teknis masih dipegang, tetapi kekuatannya sedang diuji. Jika pembeli gagal mempertahankan area $3,400 dengan meyakinkan, itu dapat diartikan sebagai memudarnya momentum, setidaknya untuk saat ini. Di bawah level tersebut, pedagang mungkin mencari dukungan sementara di dekat kelompok pesanan berlapis atau titik terendah sebelumnya – area di mana minat beli sebelumnya telah terlihat. Sebaliknya, jika logam mendapatkan kembali kekuatan dan mendorong melalui $3,440 dengan volume, ini membuka jalan menuju area psikologis dan teknis sekitar $3,500, di mana reaksi sangat mungkin terjadi. Pergerakan pasar terus ditentukan oleh interpretasi risiko tingkat tinggi jangka pendek, ekspektasi suku bunga, dan pergerakan mata uang yang lebih luas, dalam urutan tersebut. Dalam hal praktis bagi peserta, kewaspadaan terhadap data ekonomi yang masuk dan sinyal kebijakan moneter harus tetap tinggi. Lingkungan perdagangan saat ini tidak memungkinkan posisi yang pasif; penghentian harus disesuaikan seiring perkembangan narasi dan kemungkinan volatilitas kembali masuk ke harga. Reaksi pasar yang cepat bisa meningkat di kedua sisi dalam waktu jam, jadi menjaga pendekatan yang disiplin yang terikat pada level yang sudah divalidasi oleh volume atau perilaku sebelumnya mungkin lebih baik daripada mengejar spekulatif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Eropa (ECB) bersikap hati-hati dengan tidak memberikan sinyal mengenai jeda atau pemotongan suku bunga karena ketidakpastian yang ada. Lembaga ini disarankan untuk tetap fleksibel, dengan data saat ini menunjukkan bahwa tujuan ECB sebagian besar telah tercapai, tetapi tetap menjaga fleksibilitas terkait suku bunga. Dalam pertemuan terbaru, ECB mengonfirmasi pendekatannya tetapi tetap membuka kemungkinan untuk mempertahankan atau mengubah strateginya sesuai kebutuhan. Saat ini, pasar tidak memperkirakan pemotongan suku bunga sampai setidaknya musim panas, dengan hanya sekitar 20 basis poin pemotongan yang diproyeksikan untuk sisa tahun ini. Nada hati-hati dari Frankfurt menunjukkan bahwa data inflasi telah mendekati target, tetapi belum cukup untuk mendorong tindakan segera. Bank sentral tampaknya menyadari bahwa bereaksi terlalu cepat dapat merusak kemajuan yang telah dicapai sejauh ini, terutama dengan metrik inflasi inti yang masih menunjukkan tekanan harga yang bertahan. Alih-alih berkomitmen kuat untuk pemotongan suku bunga, mereka memilih bahasa yang memberikan mereka ruang untuk merespons jika kondisi berubah mendadak. Komentar Lagarde, walaupun menghindari penyebutan langsung tentang waktu, menekankan preferensi untuk meninggalkan semua opsi terbuka. Tampaknya mereka lebih memilih harga pasar untuk beradaptasi secara organik dengan perkembangan makro, daripada memimpin pasar secara langsung. Ini berarti bahasa kebijakan akan tetap sengaja tidak berkomitmen kecuali data baru memaksa revisi. Dari perspektif kami, lingkungan ini memberikan bobot lebih pada rilis data makro — data inflasi, tren upah, dan indeks sentimen konsumen — lebih dari biasanya. Bagian depan kurva tetap sangat reaktif terhadap setiap deviasi dari konsensus, menunjukkan posisi yang dapat berbalik tajam jika ada kejutan inflasi yang tidak terduga. Instrumen jangka pendek terus mempertahankan harga yang mencerminkan bias pelonggaran yang ringan, tetapi keseimbangan itu bisa berubah dengan cepat ke arah mana pun. Juga perlu dicatat adanya perbedaan yang mulai terbentuk antara ekspektasi suku bunga Eropa dan AS. Sementara tim Powell berjuang dengan konsumsi yang berkelanjutan dan data inflasi yang terus-menerus, tugas ECB sedikit berbeda; kekhawatiran utama mereka tetap untuk menghindari pengetatan yang tidak perlu di tengah ekonomi yang melemah. Perbedaan tersebut dapat memicu volatilitas tambahan dalam diferensial suku bunga dan perdagangan basis lintas mata uang dalam beberapa minggu ke depan. Bagi mereka yang terlibat dalam swap atau opsi terkait Euribor, pesannya jelas: volatilitas implisit di ujung yang lebih pendek perlu diperhatikan dengan cermat, terutama menjelang data Maret dan April. Ketidakadaan panduan ke depan dari Dewan Pengurus menambah ketidakpastian pada kurva, terutama di titik 1y1y dan 2y1y. Strategi yang lebih datar kemungkinan akan terus berlangsung kecuali proyeksi pertumbuhan sangat meleset dari harapan. Swap Indeks Overnight secara perlahan telah memasukkan penundaan untuk langkah pertama, mengaitkannya dengan ekspektasi yang lebih lembut untuk total jumlah pemotongan tahun ini. Mengingat keraguan ECB untuk mendukung harga pasar, kita harus mengharapkan kalibrasi sekitar setiap titik data CPI. Oleh karena itu, trader harus berhati-hati terhadap terlalu banyak mengambil posisi berdasarkan data yang terlambat atau konsensus yang terjebak dalam satu visi. Dalam hal bentuk, bagian belakang tetap tenang—sinyal jelas bahwa suku bunga netral jangka panjang tidak dipertanyakan, hanya tempo untuk mencapainya. Posisi yang mengandalkan tindakan awal mungkin tetap merugi kecuali inflasi utama turun secara signifikan di Q2. Jelas sekarang bahwa otoritas memerlukan tidak hanya moderasi dalam inflasi, tetapi kelemahan yang persisten dan menyeluruh sebelum mengubah sikap. Kami akan terus memantau penyesuaian neraca sebagai barometer lebih lanjut mengenai niat. Setiap perubahan dalam kebijakan reinvestasi mungkin menjadi sinyal pertama dari langkah kebijakan yang akan datang, seperti yang terjadi selama siklus kenaikan awal. Hingga saat itu, kebijaksanaan daripada keyakinan seharusnya lebih diutamakan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Selandia Baru (NZD) diperkirakan akan diperdagangkan dalam kisaran 0.6000 hingga 0.6050. Dalam jangka panjang, diperkirakan akan berfluktuasi antara 0.5970 dan 0.6080. Pengamatan terbaru melaporkan penurunan tajam pada NZD, menunjukkan potensi pelemahan lebih lanjut tetapi tidak mungkin mencapai level dukungan 0.5970. Pemulihan terlihat dari titik terendah 0.5998, menunjukkan kemungkinan perdagangan hari ini berada di antara 0.6000 dan 0.6050.

Outlook Untuk Beberapa Minggu Mendatang

Untuk periode satu hingga tiga minggu ke depan, outlook untuk NZD bergeser dari positif menjadi netral. Kisaran perdagangan yang diharapkan tetap 0.5970 hingga 0.6080. Informasi ini dimaksudkan untuk tujuan informasi dan tidak merupakan rekomendasi untuk transaksi. Penelitian mendalam dan kehati-hatian disarankan saat membuat keputusan investasi karena ada risiko yang terlibat. Tanpa jaminan tentang akurasi atau ketepatan waktu informasi ini. Kita telah melihat penurunan tajam dalam nilai Dolar Selandia Baru, dan meskipun sempat turun di bawah angka psikologis 0.6000, nilainya segera rebound. Ini menunjukkan pasar yang ragu untuk turun lebih jauh. Level 0.5970 tetap menjadi batas bawah yang belum benar-benar diuji, menunjukkan bahwa harga lebih mungkin berosilasi dalam koridor yang cukup sempit dalam jangka pendek. Pemulihan baru-baru ini dari titik terendah 0.5998 tidak didukung oleh momentum agresif, yang mendukung pandangan bahwa pelaku pasar saat ini lebih memilih pola bertahan. Trader tidak terburu-buru masuk dengan keyakinan baru, dan itu sendiri bisa berarti—ketika kita melihat aksi harga yang enggan untuk berkomitmen pada arah yang jelas, hal itu umumnya menunjukkan kurangnya dorongan dari faktor eksternal.

Ekspektasi Pasar Jangka Pendek

Ekspektasi jangka pendek telah bergeser dari optimisme sebelumnya. Sebelumnya, tren diperkirakan naik, tetapi gerakan terkini telah menetap pada energi yang lebih rendah, mendorong perpindahan ke sikap yang lebih seimbang. Itu harus dibaca sebagai pesan untuk menghindari taruhan arah awal. Tidak ada urgensi untuk membangun posisi long baru selama harga tetap terkunci antara batas yang kuat. Zona atas di sekitar 0.6080 terus menandai level resistensi yang belum ditantang baru-baru ini. Tidak mungkin untuk menerobos kecuali kita melihat perubahan signifikan dalam variabel eksternal, seperti pandangan suku bunga atau selera risiko global. Sampai itu terjadi, pasangan mata uang ini kemungkinan akan tetap terkurung. Bagi trader yang beroperasi di derivatif jangka pendek atau instrumen yang terkait dengan harga spot, tidak ada keuntungan besar dalam mengejar breakout. Pembacaan teknis saat ini dan perilaku yang sebelumnya diamati sejalan dengan ide untuk menghindari pergerakan spekulatif mendekati batas kisaran yang telah ditetapkan. Lebih pragmatis untuk bereaksi terhadap pengujian yang gagal daripada melakukan entri berdasarkan antisipasi. Kita memperhatikan tanda-tanda momentum baru—perluasan volatilitas, volume arah, atau terobosan yang dipicu berita. Tanpa itu, reversion mean dalam zona 0.5970–0.6080 masih merupakan sikap yang paling bijaksana untuk diambil. Kita menemukan bahwa nilai cenderung direalisasikan lebih dapat diandalkan dengan memposisikan diri berlawanan dengan ekses jangka pendek. Optimisme yang tidak berdasar atau kepanikan pada pergerakan likuiditas rendah harus dianggap sebagai kebisingan, terutama ketika sinyal makro yang lebih luas tetap tertahan. Oleh karena itu, ukuran perdagangan dan batas risiko harus disesuaikan dengan disiplin kisaran yang ada. Biarkan pasar memperlihatkan arah, daripada memprediksikannya. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Eropa mengalami awal yang positif, dengan Eurostoxx dan DAX Jerman keduanya naik 0,4%. CAC 40 Prancis meningkat 0,5%, FTSE Inggris 0,2%, IBEX Spanyol 0,7%, dan FTSE MIB Italia 0,6%. US futures juga bergerak naik, dengan futures S&P 500 naik 0,5%. Pasar bergerak melewati ketegangan geopolitik di Timur Tengah dari minggu lalu. Selain itu, harga emas turun 0,6%, saat ini berada di $3,410.

Pasar Saham Eropa Mencerminkan Stabilitas

Pagi ini, kinerja di pasar saham Eropa mencerminkan minat beli yang kecil namun konsisten. Sebagian besar indeks nasional utama mengalami kenaikan, yang menunjukkan pulihnya sentimen setelah fokus tajam minggu lalu pada konflik luar negeri. Pertumbuhan Eurostoxx dan DAX Jerman—meskipun masih di bawah 1%—menunjukkan kepercayaan investor yang perlahan kembali di sektor-sektor yang dianggap stabil atau undervalued. Kenaikan di Prancis, Spanyol, Italia, dan Inggris, meskipun bervariasi, tampak luas dan mungkin didukung oleh optimisme awal terhadap pendapatan, terutama di sektor industri dan perbankan. Di Amerika Serikat, pergerakan pra-pasar dalam futures juga menunjukkan tren naik. S&P 500 berada 0,5% di atas penutupan Jumat. Para pedagang tampak siap untuk mengalihkan perhatian dari ketegangan minggu lalu, yang sempat mengarahkan arus ke aset aman. Penurunan 0,6% pada harga emas, dengan harga spot kini berada di $3,410, mendukung peralihan ini dari posisi defensif. Masuknya modal ke dalam saham menunjukkan adanya tekanan yang lebih sedikit untuk melindungi diri dari lonjakan volatilitas. Kami melihat pergeseran ini dengan hati-hati. Selera risiko tidak melonjak, tetapi jelas membaik di kedua sisi Atlantik. Ini berarti ada kemungkinan nyata untuk penyebaran volatilitas opsi yang lebih ketat dalam waktu dekat, saat permintaan untuk opsi put melambat dan premi menyempit. Penjual perlindungan bawah tampaknya mulai masuk kembali, mungkin didorong oleh apa yang mereka lihat sebagai risiko tail yang terlalu mahal setelah berita minggu lalu. Ada beberapa keuntungan dalam memanfaatkan kenaikan saham saat ini untuk mengatur ulang penyebaran atau memposisikan straddle. Terutama di sektor-sektor yang sempat melebar tajam akibat aliran penghindaran risiko tetapi kini kembali sejajar dengan tren arus kas positif. Kami juga memperhatikan bahwa volatilitas implisit mulai menurun, terutama di sektor teknologi Eropa dan nama-nama konsumen di AS, yang bisa memberikan titik masuk gamma pendek—meski penempatan yang hati-hati sangat penting.

Dinamika Di Pasar Utang Dan Komoditas

Gambaran yang membaik untuk ekuitas belum terwujud dalam pasar utang atau kompleks suku bunga secara teratur, yang membuat model korelasi sedikit tidak stabil. Ini menjadikan perdagangan yang dilindungi mata uang lebih rentan. Kami memberikan perhatian khusus pada pemilihan strike di antara opsi yang dinyatakan dalam mata uang asing, terutama di mana perbedaan kebijakan bank sentral mungkin mempengaruhi hasil dengan cara yang tidak terduga. Saat futures indeks terus bergerak naik di grafik harian dan per jam, meninjau indikator momentum intraday telah membantu mengidentifikasi kesalahan harga jangka pendek dalam strategi delta-netral. Ada ruang untuk scalping penyebaran kecil di ETF indeks dan sektor tanpa meningkatkan eksposur tail terlalu banyak. Dengan volatilitas yang lebih rendah dalam sesi terakhir, ada keuntungan dari nilai waktu dengan menjauhi pengumpulan premi, setidaknya hingga katalis makro muncul kembali. Sementara sentimen jangka pendek mungkin tampak lebih stabil sekarang, kami tidak menganggap ini sebagai kasus dasar untuk bias arah. Sebaliknya, prioritasnya adalah mengkalibrasi perdagangan untuk mencerminkan pengurangan asimetri tail. Itu termasuk fokus pada perataan kalender di mana tanggal lebih awal masih memegang premi kecemasan, dan mungkin memperlebar penyebaran call dengan harapan skenario melambung. Ini tetap terbatas kemungkinannya, tetapi harga saat ini mungkin tidak mencerminkan itu secara merata. Secara keseluruhan, produk yang berasal dari ekuitas sekarang diperdagangkan seolah-olah pasar telah menyerap guncangan makro baru-baru ini dan kembali fokus pada pendapatan dan narasi panduan. Ini memberikan konteks baru untuk kepemilikan yang ada dan membuka peluang terdefinisi risiko dalam produk yang sensitif terhadap skew. Waktu, seperti biasa, sangat penting—momentum bisa berbalik dengan cepat jika berita meningkat lagi. Namun, kondisi saat ini berargumen untuk terlibat kembali secara selektif di mana implikasi tidak selaras dengan hasil yang sebenarnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga minyak meningkat pada Senin pagi akibat konflik yang terus berlanjut antara Israel dan Iran, yang kini telah memasuki hari keempat. Serangan Israel pada hari Sabtu memengaruhi fasilitas pemrosesan gas yang terkait dengan lapangan South Pars dan menargetkan tangki penyimpanan bahan bakar, menyebabkan ledakan dan kebakaran. Iran memproduksi sekitar 3,3 juta barel minyak mentah per hari, dengan 1,7 juta barel diekspor setiap harinya. Kehilangan pasokan minyak Iran dapat menghilangkan surplus yang diperkirakan terjadi pada akhir 2023, meskipun kapasitas cadangan OPEC yang mencapai 5 juta barel per hari dapat dengan cepat mengatasi kekurangan pasar.

Pentingnya Selat Hormuz

Kekerasan yang berkelanjutan dapat mengganggu pengiriman melalui Selat Hormuz, titik kunci untuk aliran minyak dari Teluk Persia. Hampir sepertiga dari perdagangan minyak laut global melewati selat ini, dan penyumbatan dapat menyebabkan harga naik tajam. Data menunjukkan spekulan meningkatkan posisi panjang bersih di ICE Brent sebanyak 29.159 lot, mencapai 196.922 lot pada Selasa lalu. Kenaikan ini sebagian besar disebabkan oleh masuknya posisi baru ke pasar dan penutupan posisi pendek. Demikian pula, NYMEX WTI mengalami peningkatan posisi panjang bersih sebesar 16.056 lot menjadi 179.134 dalam periode yang sama. Angka-angka yang dilaporkan pekan lalu mencerminkan lonjakan kepercayaan spekulatif pada kontrak ICE Brent dan NYMEX WTI, dengan posisi panjang bersih meningkat secara signifikan seiring meningkatnya ketegangan di Timur Tengah. Peningkatan minat terbuka pada kedua acuan tersebut, dipimpin oleh campuran posisi panjang baru dan penutupan posisi pendek, menunjukkan niat arah yang jelas daripada sekadar posisi pasif. Apa yang kita lihat adalah taruhan terkonsentrasi bahwa risiko pasokan dapat mendukung harga dalam jangka pendek hingga menengah. Penargetan strategis terhadap infrastruktur yang terhubung dengan lapangan South Pars sangat mencolok. Lapangan ini sangat penting tidak hanya secara regional tetapi juga global, karena berperan dalam produksi gas alam dan kondensat — yang terakhir langsung terhubung dengan pasar minyak global. Gangguan di sini, yang sudah berdampak pada fasilitas di sisi Iran, dapat memiliki efek lanjutan bagi produksi terdekat dan logistik terkait.

Dampak Potensial Terhadap Perdagangan Minyak

Bagi pedagang yang memiliki eksposur aktif, penting untuk mempertimbangkan bukan hanya aliran minyak langsung tetapi juga potensi kemacetan transportasi. Selat Hormuz masih berfungsi, tetapi bahkan skenario dengan kemungkinan rendah tentang gangguan atau keterlambatan di jalur sempit ini harus diperhitungkan dalam struktur harga. Ini bukan sekadar tentang barel yang hilang, tetapi tentang waktu dan risiko tambahan pada setiap pengiriman. Volume yang terlibat — hampir sepertiga dari perdagangan minyak laut — tidak memberikan ruang untuk bersikap santai dalam memodelkan risiko ke depan. Meskipun kapasitas cadangan OPEC memberikan buffer, ini bukan solusi instan. Biasanya ada jeda antara deklarasi peningkatan output dan kedatangan pasokan yang berarti ke pasar utama. Dimensi psikologis dari ketergantungan pada buffer tersebut tidak dapat diabaikan; pedagang perlu bersikap hati-hati saat mengambil risiko berdasarkan harapan intervensi kebijakan yang cepat. Dari sudut pandang kami, kenaikan posisi panjang spekulatif saat ini mungkin masih akan berlanjut, terutama jika tingkat teknis terus selaras dengan narasi bullish yang dominan. Namun, mereka yang masuk sekarang harus menghadapi titik masuk yang jauh kurang menguntungkan dibandingkan dua minggu lalu. Volatilitas meningkat, dan fluktuasi harga jangka pendek dipicu oleh perkembangan di lapangan serta perubahan dalam data posisi. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai bertransaksi sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.