Morgan Stanley mempertahankan pandangan positif terhadap Tesla, dengan rating Overweight dan target harga $410. Pandangan ini terus berlanjut meskipun saham mengalami tekanan akibat konflik terbaru Elon Musk dengan Donald Trump. Bank ini mengenali volatilitas saat ini namun meremehkan risiko jangka panjang seperti kemungkinan pemotongan insentif pajak untuk kendaraan listrik (EV). Mereka menekankan bahwa nilai Tesla melampaui kendaraan listrik, menunjukkan sektor lain yang berpengaruh terhadap kesuksesannya. Kenaikan terbaru dalam saham Tesla dikaitkan dengan optimisme mengenai fokus Musk pada bisnis utama Tesla. Namun, perselisihan dengan Trump mungkin memengaruhi sentimen konsumen dalam jangka pendek. Morgan Stanley mengidentifikasi kekuatan Tesla dalam kecerdasan buatan (AI), robotika, solusi energi, dan infrastruktur sebagai stabil dan sebagian besar tidak terpengaruh oleh perubahan politik. Mereka percaya bahwa kemampuan AI dan teknologi Tesla tetap undervalued, menyarankan perhatian pada pertumbuhan jangka panjang perusahaan alih-alih fluktuasi jangka pendek. Analisis di atas menunjukkan keyakinan yang kuat terhadap potensi Tesla, meskipun reaksi pasar saat ini. Meskipun saham telah mengalami tekanan belakangan ini, terutama karena kontroversi yang melibatkan CEO-nya dan pernyataannya mengenai mantan Presiden AS, Morgan Stanley tampaknya tidak terpengaruh dalam evaluasi yang lebih luas terhadap perusahaan. Target harga tetap jauh di atas tingkat perdagangan saat ini, mencerminkan kepercayaan substantif pada nilai yang melampaui penjualan kendaraan listrik semata. Bank ini pada dasarnya mengakui volatilitas terbaru namun memperlakukannya sebagai kebisingan daripada perubahan tren yang nyata. Secara khusus, mereka melihat ancaman potensial—seperti perubahan insentif pajak AS—sebagai tidak mungkin mengganggu jalur jangka panjang perusahaan. Dalam pandangan ini, kabut politik atau regulasi sementara tidak menciptakan cukup hambatan untuk mengubah model valuasi mereka. Fokus perhatian, sebaliknya, tertuju pada kemajuan Tesla dalam kecerdasan buatan, penyimpanan energi terbarukan, dan sistem otonom. Bidang-bidang ini dianggap struktural kuat dan kemungkinan menjadi inti dari generasi pendapatan di masa depan, semakin independen dari produk yang lebih terlihat oleh publik. Sentimen optimis hati-hati yang mengelilingi fokus baru manajemen mungkin telah berkontribusi pada pemulihan harga saham baru-baru ini, meskipun momentum tersebut mungkin akan diuji kembali dalam waktu dekat. Kepala berita politik mengganggu sentimen investor, terutama di kalangan pembeli ritel. Berita-berita ini mungkin memicu lebih banyak fluktuasi selama sesi perdagangan mendatang, bahkan jika permintaan mendasar untuk saham tetap ada. Kami menilai pasar saat ini bereaksi lebih pada berita daripada pada valuasi berbasis model. Oleh karena itu, tarik ulur yang disebabkan oleh pernyataan pers atau perselisihan publik layak untuk dipantau tetapi tidak perlu langsung ditanggapi. Rekomendasi kami adalah menyeimbangkan eksposur dengan tepat dan memperketat kontrol risiko, terutama bagi siapa saja yang memegang posisi sensitif terhadap delta. Mengingat penekanan bank pada sifat undervalued dari sektor non-otomotif Tesla, mereka menyarankan bahwa masih ada ruang untuk pemulihan—bahkan setelah reli terbaru. Segmen AI tampak sangat penting untuk tesis tersebut. Berdasarkan hal ini, kami mengharapkan sentimen institusi bersifat mendukung, yang mungkin membatasi potensi penurunan, bahkan di tengah penjualan yang dipicu oleh sentimen sementara. Pedagang opsi harus mengantisipasi kenaikan volatilitas implisit sekitar penampilan atau pernyataan mendatang dari manajemen, terutama jika liputan media tetap tinggi. Paparan gamma mungkin menjadi lebih terlihat di sekitar tingkat dukungan teknis. Kami akan mendekati periode di mana dislokasi harga dari nilai fundamental dapat membuka peluang untuk strategi arah atau ayunan jangka pendek. Sesuaikan posisi untuk perdagangan berdurasi pendek dan tetap waspada terhadap lonjakan volume, yang dapat menawarkan petunjuk tentang pergeseran peserta. Untuk saat ini, pertahankan bias untuk mengumpulkan saat harga turun daripada mengejar pergerakan ke atas yang berkepanjangan. Gunakan risiko yang terdefinisi, dan hindari perpanjangan yang berlebihan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pergerakan Mata Uang dan Pasar

EURUSD dan GBPUSD mengalami fluktuasi tetapi ditutup di atas rata-rata pergerakan jam ke-100 mereka di 1.1413 dan 1.3549, menunjukkan kecenderungan bullish. USDJPY mencapai titik terendah intrahari, mempertahankan dukungan sekitar rata-rata pergerakan jam ke-100 dan 200 di 143.81. Minyak mentah ditutup lebih tinggi, dengan harga mencapai $65.29, di atas tingkat tengah $64.71 sejak 2021. Bitcoin naik sebesar $2974 atau 2.81% menjadi $108,767. MicroStrategy mengumpulkan $1 miliar untuk pembelian Bitcoin, sementara ETF Bitcoin Blackrock mencapai $70 miliar dalam aset dalam waktu rekor 341 hari. Dengan banyaknya bagian Eropa yang tidak aktif dan sedikit agenda di AS, tindakan pasar sebagian besar tetap tanpa arah, meskipun ada arus bawah. Meskipun kalender ekonomi cukup kosong, pasar mata uang merespons secara jelas terhadap tanda-tanda optimisme yang berkaitan dengan perdagangan, terutama mengenai pembicaraan antara Washington dan Beijing. Dolar AS sedikit melemah saat kita melihat mata uang terkait risiko, khususnya dari Oseania, bergerak lebih tinggi. Pergerakan itu sejalan dengan pengaruh besar yang sering datang dari sentimen Asia-Pasifik ketika data yang kuat tidak memimpin. Pembicaraan yang berlangsung lama di London, selama lebih dari enam jam, memberikan nada kemajuan daripada terhenti. Apa yang bisa kita ambil dari ini adalah bahwa pasar tampaknya antusias untuk memberikan nilai positif bahkan pada gestur yang sederhana. Pedagang obligasi awalnya mengambil rute yang lebih hawkish, dengan imbal hasil bergerak naik sebelum mundur di akhir sesi. Ini bukan sesuatu yang boleh diabaikan. Pasar Treasury tidak hanya menguji level yang lebih tinggi tetapi juga membalikkan arah sebagai reaksi yang jelas terhadap informasi baru – menunjukkan harapan yang melemah seputar pengetatan moneter yang agresif. Pelemahan ini berkontribusi pada penguatan mata uang lain sedikit lebih luas, membuka jalan bagi taruhan dollar pendek untuk mendapatkan momentum.

Reaksi Pasar dan Pandangan Kedepan

Di pasar saham, risiko dihargai lebih lembut. Sementara indeks saham AS yang lebih luas sedikit lebih tinggi, mereka tidak benar-benar terlepas. Ruang teknologi mendapat sedikit dorongan dari Nasdaq, tetapi kemunduran Apple menjadi beban. Pasar tampaknya menginginkan lebih dari pertunjukan pengembangnya, terutama di area yang banyak dibicarakan seperti AI. Ketika raksasa teknologi tidak berhasil memberikan kejutan, para pedagang tidak cenderung memberikan keuntungan; harga akan jatuh cepat. Di FX, euro dan pound bergerak cukup untuk bertahan di atas garis tren jangka pendek yang penting, menunjukkan lampu hijau taktis untuk momentum lebih lanjut, jika minat terhadap risiko mendorong langkah lain. Rata-rata pergerakan jam—secara khusus angka jam ke-100—sering memainkan peran yang jelas dalam perdagangan momentum, berfungsi sebagai petunjuk dan titik berpaling. Selama tingkat itu bertahan, euro dan pound juga bertahan. Sementara itu, yen bergerak lebih rendah di pagi hari tetapi didukung oleh rata-rata pergerakan yang sama. Tidak perlu mengromantisasi itu—ini adalah sinyal pembeli yang sabar masuk di tempat yang bisa dikenali oleh algoritma dan strategi sistematis. Zona dukungan di dekat 143.81 bertahan, dan dalam lingkungan yang berubah-ubah ini, kita masih harus mengikuti mekanika dukungan/resistensi klasik. Pasar energi dibuka minggu ini dengan kuat. Pergerakan dalam minyak menunjukkan harga jelas di atas titik tengah kisaran harga jangka panjangnya. Sekarang, tidak ada ambiguitas tentang apa yang itu implikasikan: para pembeli minyak kembali dan mereka menuju tempat yang lebih tinggi kecuali terbukti sebaliknya. Penutupan yang lebih tinggi mendekati bagian atas tren yang lebih panjang cenderung menarik pengikut momentum, terutama jika dorongan makro—seperti kendala pasokan atau aliran perdagangan yang lebih berisiko—terus berlanjut. Dalam aset digital, reli terus berlanjut, dan kali ini bukan hanya spekulasi tajam. Nama-nama institusi yang mendukung kelas aset ini memberikannya kekuatan. Skala aliran ETF ke produk Blackrock bukanlah pertumbuhan lambat—itu mencetak rekor—dan itu berarti sesuatu. Ini adalah keyakinan yang terukur, bukan hanya omongan. Data on-chain dan posisi yang lebih luas tampaknya mendukung untuk kini saat perhatian beralih ke posisi regulasi dan pergeseran likuiditas yang akan datang. Apa yang kita lihat di seluruh instrumen bukanlah kebetulan tetapi reaksi bursa, menyelaraskan kembali ekspektasi dengan setiap data baru atau berita. Kami menemukan bahwa penyempitan spread, waktu pembicaraan perdagangan, dan harapan moneter berinteraksi dalam pola yang mudah terlihat. Oleh karena itu, jalan ke depan sangat bergantung pada apakah level berulang yang disebutkan di atas tetap dihormati atau, dalam sesi mendatang, menjadi tantangan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Setelah penutupan yang panas pada minggu sebelumnya, pasar keuangan memasuki hari Senin dengan optimisme yang hati-hati. Para trader masih mencerna laporan ketenagakerjaan yang optimis pada hari Jumat, yang mengungkapkan bahwa ekonomi AS menambah 139.000 pekerjaan pada bulan Mei, melampaui ekspektasi 125.000.

Sementara angka utama tersebut mendorong ekuitas ke level tertinggi baru, termasuk penutupan S&P 500 di atas 6.000, revisi mendasar terhadap data sebelumnya menggambarkan gambaran yang lebih tenang. Revisi penurunan bersih sebesar 95.000 pekerjaan selama dua bulan sebelumnya secara halus mengisyaratkan bahwa meskipun mesin penciptaan lapangan kerja masih berdengung, kecepatannya mungkin melambat.

The labor market's latest puzzling sign gives the Fed more leeway to wait https://t.co/aGmy5gn4rk by @_JoshSchafer

— Yahoo Finance (@YahooFinance) June 7, 2025

Upah menceritakan kisah yang lebih kompleks. Penghasilan per jam rata-rata naik 0,4% dari bulan ke bulan dan 3,9% dari tahun ke tahun. Angka-angka ini menunjukkan konsumen terus memperoleh daya beli, melampaui inflasi untuk saat ini. Itu seharusnya mendukung pengeluaran diskresioner dan ketahanan ritel menjelang musim panas. Namun pertanyaannya tetap: dapatkah ini berlanjut jika sentimen bisnis mulai goyah karena ketidakpastian kebijakan perdagangan?

Inflasi, momok yang selalu ada bagi pasar dan bank sentral, masih terus berlanjut. IHK utama saat ini berada pada tingkat terendah sejak awal 2021, bertahan di 2,3% tahun-ke-tahun, sementara inflasi inti telah mereda menjadi 2,8%.

Angka tersebut tidak jauh dari target Federal Reserve sebesar 2% dan menunjukkan bahwa lanskap harga kembali ke ritme yang dapat dikelola. Khususnya, inflasi konsumen belum dipicu kembali oleh kenaikan upah atau penerapan tarif. Untuk saat ini, inflasi tampaknya sebagian besar terkendali, tetapi struktur ketenangan itu perlu diteliti.

Fed masih membuka peluang

Alasan utama untuk denyut inflasi yang teredam mungkin terletak pada bagaimana bisnis telah mempersiapkan diri untuk perubahan tarif. Banyak perusahaan dilaporkan melakukan pengiriman barang lebih awal tahun ini, mengimpor barang sebelum kenaikan tarif yang diharapkan. Penimbunan ini telah menambah persediaan dan untuk sementara menyerap tekanan harga. Itu berarti konsekuensi inflasi yang sebenarnya dari tarif mungkin masih dalam perjalanan, meskipun tertunda daripada diredakan. Pasar mengetahui hal ini. Mereka sedang mengamati.

Federal Reserve, pada bagiannya, tetap tidak berubah. Meskipun Presiden Trump secara terbuka menuntut pemotongan suku bunga sebesar 100 basis poin, Fed tetap tidak tergerak. Dengan pengangguran yang rendah dan inflasi yang moderat, pembenaran untuk pelonggaran moneter segera menjadi lemah.

The Federal Reserve is loosening a major restriction on the growth of Wells Fargo that was put in place following a fake accounts scandal nearly a decade ago, a major victory for CEO Charlie Scharf. https://t.co/2f9QQ190TB

— Yahoo Finance (@YahooFinance) June 8, 2025

Data CME FedWatch menunjukkan kemungkinan 0% penurunan suku bunga pada pertemuan FOMC 17–18 Juni. Para trader memperkirakan penurunan suku bunga pertama pada bulan September, dan penurunan kedua pada akhir tahun jika data ekonomi terus condong ke arah dovish.

Sikap “tunggu dan lihat” yang sabar dari Fed mencerminkan keseimbangan yang harus dipertahankannya. Jika bertindak terlalu cepat, kredibilitas akan terkikis. Jika bertindak terlalu lambat, pertumbuhan dapat terhambat, tepat saat guncangan eksternal (seperti tarif) mulai terasa. Untuk saat ini, Federal Reserve tetap pada pendiriannya, dipandu oleh fundamental ekonomi, bukan retorika politik.

Trading Penuh Risiko

Pemicu volatilitas yang sebenarnya adalah kebijakan perdagangan. Konfirmasi Trump baru-baru ini bahwa pembicaraan AS-Tiongkok akan dilanjutkan di London telah memberikan pasar kelegaan sesaat. Saham menguat karena harapan bahwa diplomasi akan menang, tetapi optimisme ini diimbangi oleh keraguan perusahaan.

Wall St Week Ahead US stocks edge toward records with inflation data, policy progress in focus https://t.co/42gXcfUsiM https://t.co/42gXcfUsiM

— Reuters (@Reuters) June 8, 2025

Di berbagai industri, perusahaan-perusahaan besar telah menunda perekrutan dan belanja modal karena mereka menunggu kejelasan mengenai struktur tarif. Keraguan itu mungkin mulai terlihat pada gelombang berikutnya dari laporan panduan pendapatan dan belanja modal.

Hal ini membuat para trader berjalan di atas tali, meskipun kekhawatiran telah stabil untuk saat ini dengan data pekerjaan yang solid dan inflasi yang tenang. Pada tanggal 6 Juni, Dow Jones dan Nasdaq naik lebih dari 1%, sebagai reaksi terhadap kejutan penggajian bulan Mei. Namun, secepat keduanya melonjak, ekuitas dapat tersandung jika negosiasi memburuk atau inflasi meningkat secara tak terduga setelah tarif membebani persediaan.

Pasar obligasi mencerminkan keresahan ini. Imbal hasil obligasi pemerintah naik sedikit sebagai respons terhadap laporan pekerjaan yang bagus, dengan antisipasi bahwa Fed akan menunda pemotongan suku bunga. Namun, tanda-tanda meredanya momentum atau angka inflasi yang buruk dalam data mendatang dapat membalikkan pergerakan itu, sehingga menurunkan imbal hasil lagi.

Oleh karena itu, kehati-hatian tetap menjadi hal yang utama. Pelaku pasar memainkan rekaman pertengahan 2025 dengan memadukan pengendalian diri dan kesiapan. Jika penundaan tarif benar-benar memberi waktu dan negosiasi perdagangan di London menghasilkan kemajuan, alasan pemangkasan suku bunga Fed di akhir tahun tetap berlaku. Jika pembicaraan terhenti, persediaan mungkin akan habis, dan konsumen akan mulai merasakan tekanan. Pasar mungkin perlu menilai ulang biaya risiko sekali lagi.

Pergerakan Penting Minggu Ini

Mengingat kekuatan mendasar di pasar tenaga kerja dan sikap kebijakan Fed saat ini, kami mendekati grafik dengan pandangan yang seimbang. Sementara sentimen tetap optimis, struktur teknis di seluruh pasangan mata uang utama dan komoditas mulai mengisyaratkan zona infleksi potensial. Mari kita periksa di mana harga condong dan di mana ia mungkin akan menembusnya.

Indeks Dolar AS (USDX) naik tepat di atas zona 98,00 yang telah kami pantau. Pada titik ini, harga tampaknya siap untuk berkonsolidasi dalam jangka pendek sebelum mundur, atau terus naik ke wilayah 99,80–100,50. Kisaran berikutnya menjadi penting. Pergerakan harga di sana akan menentukan apakah kita membentuk pola kelanjutan bullish yang lebih luas atau menyiapkan pembalikan jangka menengah. Dengan Fed yang tetap stabil dan inflasi terkendali, dolar diperdagangkan lebih banyak pada posisi dan permintaan global untuk keamanan daripada pada dinamika imbal hasil saja.

EURUSD telah turun tepat di bawah zona 1,1520, dengan 1,13564 sekarang menjadi support utama. Penembusan di bawah level tersebut dapat memicu penurunan yang lebih luas, sementara pemantulan dapat menandakan konsolidasi. Kami mencermati dengan saksama konfirmasi struktur pada level ini, mempertahankan posisi netral hingga arah berubah.

GBPUSD berada tepat di bawah 1,3600, dengan perhatian pada 1,3460 dan 1,3440 sebagai level support utama. Penurunan lebih rendah dapat memicu koreksi yang lebih luas, sementara kenaikan dapat menandakan konsolidasi. Dengan dolar yang kuat dan sentimen risiko yang hati-hati, kami tetap netral hingga struktur yang lebih jelas muncul pada ambang batas ini.

USDJPY terus menguat, membentuk apa yang bisa menjadi konsolidasi yang lebih besar dalam skala mingguan. Kami mengincar level 145,75 dan 146,60 berikutnya. Penolakan di kedua zona, dengan struktur bearish yang jelas, dapat menawarkan permainan short-side yang lebih bersih. Namun, yen tetap menjadi mata uang utama terlemah secara struktural, dan kecuali imbal hasil turun tajam, kenaikan lebih lanjut tidak akan terjadi.

USDCHF juga terus condong ke fase konsolidasi. Mata kita tertuju pada zona 0,8275 untuk tanda-tanda kelelahan bearish. Jika momentum terhenti di sana dan struktur berubah, kita mungkin melihat pembentukan posisi short, meskipun franc Swiss pada dasarnya tetap didorong oleh arus safe haven, terutama selama gejolak tarif.

AUDUSD dan NZDUSD sama-sama mencetak swing high baru baru-baru ini tetapi telah mengalami penurunan. Untuk AUDUSD, 0,6460 menjadi pivot untuk setiap pengaturan bullish. Untuk NZDUSD, kita akan melihat ke 0,5960. Kedua pasangan tersebut sebagian besar masih melacak selera risiko yang lebih luas dan sentimen komoditas—perhatikan tembaga dan minyak sebagai indikator sekunder.

USDCAD tetap berada dalam struktur up-channel yang lebih luas. Jika harga berkonsolidasi ke dalam zona 1,3750–1,3780 dan gagal menembus lebih tinggi, kami akan mempertimbangkan peluang bearish. Stabilitas minyak mentah juga dapat membatasi pelemahan CAD lebih lanjut.

Berbicara tentang minyak, USOIL akhirnya mulai naik, tetapi kami tetap berhati-hati. Pergerakan saat ini mungkin merupakan bagian dari konsolidasi yang lebih besar. Level 66,10 adalah kuncinya: jika harga menolak di sana, kita mungkin melihat penurunan korektif lainnya sebelum pergerakan arah yang lebih stabil berlanjut. Pasar tetap sangat sensitif terhadap gangguan pasokan geopolitik dan prakiraan permintaan terkait perdagangan.

Emas kurang meyakinkan. Harga gagal bertahan di level yang lebih tinggi dan kini kembali menyentuh level 3310. Kami mengantisipasi fase konsolidasi, dengan potensi bearish di level 3340. Pada pergerakan turun, kami mengamati level 3295 dan 3265 untuk support aksi harga bullish. Perilaku emas terus mencerminkan kurangnya rasa takut—belum ada pergerakan ke aset yang aman.

Di sisi lain, S&P 500 terus melanjutkan momentum kenaikannya. Saat kita bergerak lebih tinggi, level 6100 menjadi area kunci berikutnya. Reaksi di sana akan menentukan apakah penembusan itu bertahan atau terhenti. Kami mendekati zona ini dengan hati-hati mengingat sentimen yang meningkat dan volatilitas yang didorong oleh berita utama.

Bitcoin menguji area 99.600 dan mungkin sekarang berkonsolidasi sebelum mencoba bergerak menuju 107.550. Pasar kripto tetap sangat reaktif terhadap selera risiko, berita utama regulasi, dan kondisi likuiditas. Untuk saat ini, strukturnya tetap bullish, tetapi melebar.

Gas alam (Nat Gas) menunjukkan momentum kenaikan, tetapi kami memperkirakan resistensi di 3,60. Pola bearish yang jelas pada level tersebut akan menandai kemungkinan peluang swing short.

Seperti biasa, kami memantau zona harga untuk konfirmasi. Struktur harus selaras sebelum masuk. Dengan sentimen makro yang kuat tetapi berisiko meningkat, reaksi, bukan perkiraan, yang menentukan perdagangan.

Peristiwa Penting Minggu Ini

Perhatian tertuju tajam pada laporan CPI AS pada hari Rabu, 11 Juni. Perkiraan menunjukkan tingkat inflasi utama tahun-ke-tahun sebesar 2,5%, naik dari 2,3% sebelumnya. Angka yang lebih tinggi dari perkiraan dapat memicu kembali kekhawatiran bahwa penurunan inflasi baru-baru ini mungkin terhenti. Hal itu kemungkinan akan mendorong kembali ekspektasi untuk penurunan suku bunga pada bulan September dan dapat memperkuat dolar AS sekaligus membebani aset berisiko. Sebaliknya, angka yang lebih rendah akan memperkuat narasi disinflasi baru-baru ini, yang berpotensi meningkatkan ekuitas dan mata uang beta tinggi.

Pada hari Kamis, 12 Juni, sorotan makro beralih ke Inggris dan AS secara bersamaan. Angka PDB Inggris per bulan diproyeksikan sebesar -0,1%, turun dari sebelumnya 0,2%. Penurunan mungkin akan semakin membebani pound sterling, terutama jika dipadukan dengan penghindaran risiko atau penguatan dolar. Sementara itu, PPI AS diperkirakan sebesar 0,2%, bangkit dari -0,5% bulan lalu. Rilis ini akan diawasi ketat untuk tanda-tanda awal tekanan biaya tingkat produsen yang memengaruhi harga konsumen, terutama mengingat implikasi tarif.

Jumat, 13 Juni, mengakhiri minggu ini dengan pembacaan Sentimen Konsumen Universitas Michigan, yang diperkirakan sebesar 52,5 dibandingkan dengan 52,2 sebelumnya. Meskipun merupakan rilis tingkat kedua, data sentimen akan memberikan wawasan mengenai apakah pertumbuhan upah yang lebih tinggi berdampak pada keyakinan konsumen, atau apakah kekhawatiran politik dan perdagangan mulai membebani ekspektasi.

Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Gubernur Bank Nasional Slovakia, Peter Kazimir, berbagi pandangan mengenai siklus penurunan suku bunga saat ini. Ia menyampaikan bahwa Bank mendekati akhir siklus penurunan suku bunga, meskipun keputusan akhir bergantung pada data yang akan datang. Kazimir menekankan bahwa informasi yang dikumpulkan selama musim panas akan membantu menentukan apakah penyesuaian lebih lanjut diperlukan. Bank Sentral Eropa baru-baru ini mengurangi suku bunga deposit untuk kedelapan kalinya dalam siklus ini, menandakan kemungkinan jeda. Fokus akan tertuju pada analisis data yang masuk untuk menginformasikan tindakan di masa depan. Kekhawatiran spesifik termasuk kemungkinan pertumbuhan yang lebih lemah dari yang diharapkan dan risiko inflasi yang terus berlanjut. Komentar Kazimir mencerminkan sentimen yang lebih luas di antara pembuat kebijakan bahwa sebagian besar pelonggaran moneter—setidaknya untuk siklus ini—mungkin telah selesai. Bahasa yang tepat, terutama referensinya kepada data musim panas yang akan datang, menunjukkan pendekatan sistematis yang didasarkan pada data ke depan. Meskipun keputusan belum dipfinalisasi, kemungkinan pengurangan suku bunga lebih lanjut tahun ini tampaknya lebih rendah kecuali kondisi ekonomi berubah secara signifikan. Dalam beberapa bulan terakhir, perubahan acuan mulai melambat. Banyak dari kita mengantisipasi penurunan lagi dalam suku bunga deposit oleh ECB, yang kini telah mencapai kedelapan kalinya sejak langkah awal. Namun, nada pembuat kebijakan menjadi lebih hati-hati. Mereka mulai menunjukkan lebih banyak kesabaran, mungkin mengimplikasikan periode penilaian yang lebih panjang daripada tindakan segera. Kekhawatiran seputar pertumbuhan terus membebani, terutama karena proyeksi terbaru dari lembaga-lembaga mulai menurun. Lebih mengkhawatirkan untuk penentu suku bunga adalah risiko inflasi yang belum sepenuhnya hilang. Meskipun harga energi telah stabil hingga batas tertentu, inflasi di sektor jasa tetap membandel dan dapat mempersulit upaya untuk mendekatkan inflasi keseluruhan ke target. Dari sisi kami, poin-poin penting dalam jangka pendek adalah tidak menganggap bahwa tren sebelumnya akan terus berlanjut secara otomatis. Sebaliknya, kami memperlakukan jeda dalam pergerakan suku bunga sebagai indikasi bahwa fleksibilitas kembali dalam keputusan bank sentral. Terlalu banyak menginterpretasikan langkah kebijakan tunggal bisa menyesatkan. Yang penting sekarang adalah membaca indikator ekonomi yang masuk dengan cermat—terutama dari ekonomi besar zona euro dan hasil negosiasi upah. Pesan dari Bratislava juga menunjukkan pengakuan terhadap timing. Hati-hati tidak langsung Kazimir tentang periode musim panas yang menjadi penentu dapat dibaca sebagai ajakan untuk mempelajari data kuartal kedua dengan seksama. Pembacaan pertumbuhan upah, sentimen survei, dan angka inflasi inti dari bulan ke bulan kemungkinan akan menjadi indikator yang lebih berpengaruh dalam beberapa minggu mendatang, dengan kemungkinan anomali musiman sebelumnya sekarang kurang mungkin mempengaruhi interpretasi. Kami mengharapkan pasar suku bunga jangka pendek tetap sensitif terhadap revisi ekspektasi ECB. Memasukkan jeda—yang mungkin diikuti oleh penahanan yang panjang—berarti volatilitas implisit bisa menurun, kecuali angka ekonomi mengejutkan secara signifikan. Untuk saat ini, trader suku bunga seharusnya beroperasi dengan asumsi bahwa instrumen dengan jatuh tempo pendek kemungkinan telah menyerap sebagian besar efek pelonggaran untuk 2024. Namun, kontrak jangka lebih lama mungkin masih menyimpan beberapa opsi terkait risiko resesi. Risiko-imbal hasil yang baik masih dapat ditemukan dengan selektif memposisikan diri di sekitar ekspektasi sisa untuk penurunan pertumbuhan, selama inflasi tidak berbalik melampaui batas yang dapat diterima. Perdagangan antara indikator inti dan inflasi utama kemungkinan tetap menjadi pendorong utama di seluruh produk suku bunga mengambang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks utama mengalami perubahan yang moderat. Nasdaq meningkat 61,28 poin atau 0,31% menjadi 19.591,24, sementara S&P naik 5,52 poin atau 0,09% menjadi 6.005,88. Dow sedikit menurun 1,11 poin, tetap hampir tidak berubah di 42.761,76. Saham Apple turun $2,47 atau 1,21% menjadi $201,45 setelah acara WWDC 2025 yang kurang menarik. Saham Tesla awalnya turun ke $281,85 sebelum ditutup lebih tinggi di $309,88, berkat komentar positif tentang Starlink.

Poin-poin penting

Pemenang teratas termasuk AMD, yang naik 4,73% menjadi $121,69, dan MicroStrategy, yang meningkat 4,69% menjadi $392,03. Tesla naik 4,58%, ditutup di $308,66. Peningkatan signifikan lainnya termasuk Grayscale Bitcoin Trust di $85,66, naik 4,17%, dan Celsius naik 4,14% menjadi $42,28. Dalam kelompok Magnificent 7, Tesla naik 4,58% menjadi $308,66. Nilai Amazon meningkat 1,60% menjadi $216,98 dan Alphabet A sebesar 1,51% menjadi $176,09. Saham NVIDIA dan Microsoft sedikit naik, sementara Meta Platforms turun 0,52% menjadi $694,08. Saham Apple jatuh, ditutup di $201,45, turun 1,21%. Meskipun indeks ekuitas bergerak hanya sedikit, kita tidak bisa mengabaikan perbedaan di dalam perilaku sektor dan bagaimana nama-nama teknologi tertentu menarik rata-rata yang lebih luas ke arah yang berbeda. Kenaikan kecil di Nasdaq dan S&P cukup untuk menjaga sentimen tetap positif, meskipun keuntungan terbagi secara sempit. Sementara itu, penurunan marginal Dow mengonfirmasi bahwa nama-nama industri terbesar masih dalam mode menunggu. Kami melihat kelemahan pada Apple setelah konferensi yang mengecewakan, menunjukkan bahwa ekspektasi investor telah meningkat terlalu tinggi dalam beberapa pekan terakhir. Penurunan lebih dari 1% tidak dramatis, tetapi memperkuat skeptisisme jangka pendek sekitar ekspansi yang mengandalkan perangkat keras. Ini dapat menghasilkan efek berantai pada kontrak dengan jangka waktu pendek, terutama yang memiliki asumsi arah yang terintegrasi tentang pemasok terkait. Sebaliknya, kinerja Tesla memberikan pelajaran. Setelah turun di awal perdagangan, sahamnya rebound tajam untuk berakhir lebih dari 4% lebih tinggi. Apa yang memicu perubahan itu? Komentar seputar ambisi satelitnya menawarkan alasan untuk masuk kembali ke posisi long pada sesi sore. Ketika Anda melihat pembalikan intraday seperti ini, cenderung mengeluarkan investor yang lebih lemah dan mengundang penyesuaian posisi hedging yang cepat. Pola pembalikan ini berguna untuk harapan terhadap nafsu risiko yang lebih luas di nama-nama spekulatif selama siklus kedaluwarsa berikutnya.

Tren Sektor Teknologi

Sementara itu, entitas lain terkait teknologi seperti AMD dan MicroStrategy juga mengalami pembelian yang kuat. Ini bukan pergerakan acak. Mereka mencerminkan pergeseran ke perusahaan yang menawarkan daya tarik digital, terutama yang terkait dengan infrastruktur crypto dan AI. Itu memberi tahu kita sedikit tentang posisi—ini tidak secara luas optimis, tetapi lebih selektif dengan memperhatikan premi volatilitas. Kenaikan Grayscale dan Celsius secara bersamaan menunjukkan bahwa permintaan untuk produk terkait tetap tinggi, meskipun tidak ada faktor makro baru yang membenarkan lonjakan tersebut. Dengan Amazon dan Alphabet sama-sama meningkat lebih dari 1,5%, sulit untuk menyebut ini sebagai pasar defensif. Meskipun pergerakan Microsoft dan NVIDIA lebih terbatas, ketahanan mereka menunjukkan di mana premi tetap ada. Di sisi lain, penurunan Meta, meski kecil, memutuskan rentetan kenaikan yang terlihat awal bulan ini. Kerugian ini layak diperhatikan—tidak karena besarnya tetapi karena pergerakan relatif dibandingkan dengan rekan-rekannya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Anggota Dewan Gubernur Bank Sentral Eropa, Robert Holzmann, berkomentar tentang jeda dalam pemotongan suku bunga, menunjukkan bahwa hal ini dapat berlanjut untuk beberapa waktu berdasarkan data ekonomi. Ia menunjukkan bahwa jika kondisi ekonomi memburuk, pemotongan tambahan bisa dipertimbangkan. Holzmann menunjukkan tingkat optimisme yang moderat terkait isu-isu yang melibatkan Trump dan tarif. Ia juga mencatat bahwa target inflasi ECB sudah dalam jangkauan. Pernyataan tersebut disampaikan dalam sebuah wawancara di penyiar publik Austria, ORF TV. Pernyataan Holzmann menawarkan pandangan praktis ke dalam pemikiran di balik kebijakan saat ini di Bank Sentral Eropa. Ia menegaskan bahwa meskipun pemotongan suku bunga telah diberlakukan, tidak ada urgensi untuk melanjutkan pelonggaran kecuali indikator ekonomi mulai melemah lebih dari yang diharapkan. Dari sini, kita dapat memahami bahwa pemotongan suku bunga tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat. Nada pengaturan tampaknya lebih mengutamakan kehati-hatian daripada penyesuaian yang terlalu cepat. Dengan menunjuk pada pentingnya data ekonomi sebelum mengambil tindakan lebih lanjut, Holzmann memberikan bobot pada sinyal campuran terbaru dari industri dan perdagangan. Ini menunjukkan bahwa otoritas moneter sedang memantau ukuran output dengan cermat, terutama pesanan manufaktur dan permintaan rumah tangga. Ambang batas yang jelas untuk langkah lebih lanjut tidak diungkapkan, tetapi kelemahan yang berkepanjangan kemungkinan akan mendorong perubahan. Saat ini, standar tetap relatif tinggi untuk memulai lebih banyak pelonggaran. Penyebutan Trump dan tarif ditangani dengan kekhawatiran yang hati-hati, menunjukkan bahwa paparan langsung terhadap perubahan kebijakan AS mungkin tidak semenakutkan pada saat ketegangan perdagangan sebelumnya. Holzmann mengakui tantangan yang mungkin terjadi, namun mengungkapkan nada yang menunjukkan ketahanan yang lebih baik dalam posisi eksternal Zona Euro dibandingkan siklus sebelumnya. Hal ini menunjukkan volatilitas yang lebih rendah dalam hubungan aset terkait, setidaknya untuk saat ini. Mungkin yang lebih mencolok, ia mencatat bahwa inflasi sekarang dekat dengan tingkat yang diinginkan ECB. Nada yang disampaikan tidak merayakan, tetapi faktual, mengisyaratkan bahwa upaya untuk menahan percepatan harga mungkin telah mencapai batasnya untuk saat ini. Jika kita memperhitungkan hal itu, ini menunjukkan tekanan yang lebih rendah pada ECB untuk menyesuaikan kebijakan secara agresif, yang langsung memengaruhi ekspektasi di kompleks suku bunga. Akibatnya, bagian pendek dari kurva mungkin mengalami pergerakan yang lebih sedikit dibandingkan yang diperkirakan sebelumnya, yang berdampak pada harga volatilitas yang tersirat. Mengingat ketergantungan data yang dicatat oleh Holzmann, kita harus memberikan bobot yang lebih tinggi pada data makro jangka pendek—terutama yang terkait dengan aktivitas industri Jerman dan rilis PMI jasa. Kejutan negatif di sini dapat dengan cepat mengubah sentimen kembali menuju diskusi pelonggaran. Sebaliknya, tanda-tanda stabilisasi akan memperkuat trajektori saat ini dan menguatkan kesabaran ECB baru-baru ini. Suku bunga yang tersirat untuk pertemuan ECB bulan September dan Oktober sekarang membawa ekspektasi tertanam akan ketidakaktifan ketimbang tindakan. Meskipun demikian, skew opsi pada instrumen suku bunga masih menunjukkan asimetri yang berat ke arah perlindungan dovish, yang menunjukkan bahwa penetapan harga belum sepenuhnya netral. Setiap penyesuaian pandangan tersebut dapat menghadirkan peluang yang bergerak cepat, terutama jika bertepatan dengan aliran data ekonomi yang lebih lembut. Dalam suasana ini, di mana keseimbangan sedikit berpihak pada ketidakaktifan hingga ada dorongan, kita memposisikan diri dengan sensitivitas yang lebih tinggi terhadap peristiwa penyesuaian harga. Panduan ke depan sekarang sebagian besar menjadi fungsi reaksi daripada pemetaan skenario. Dua revisi CPI berikutnya dan risalah ECB akan sangat menentukan dalam membentuk arah dan nada di kurva.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kontrak berjangka minyak mentah ditutup di harga $65.29, naik sebesar $0.71 atau 1.10%. Harga tertinggi selama sesi ini adalah $65.39, sementara harga terendah adalah $64.22, menunjukkan adanya peningkatan sentimen pasar. Pada grafik harian, pergerakan harga mencolok karena berhasil naik di atas level retracement 50% sebesar $64.71. Sejak April, harga minyak secara konsisten ditutup di bawah level ini. Mempertahankan posisi ini mendukung kenaikan jangka pendek.

Potensi Resistensi Berikutnya

Level resistensi berikutnya adalah rata-rata bergerak 100 hari di $66.28, yang belum terlampaui sejak 2 April. Jika berhasil menembus batas ini, bisa mendorong keuntungan lebih lanjut. Kegagalan untuk menjaga harga di atas dukungan $64.71 dapat menunjukkan bahwa pergerakan ke atas tidak bertahan, yang mungkin menyebabkan peningkatan penjualan. Jika dukungan ini gagal, perhatian akan beralih ke titik terendah swing antara $64.14 dan $63.57, yang berfungsi sebagai target berikutnya. Kami telah melihat perubahan tajam dalam sentimen mengenai minyak mentah, dengan kontrak berjangka melampaui level retracement yang diperhatikan di $64.71. Ini adalah tanda teknikal yang lebih jelas dibandingkan yang lain: memberi tahu kita bahwa kekuatan penjual, yang mendominasi sejak April, mulai kehilangan cengkeramannya—setidaknya untuk saat ini. Fakta bahwa harga tidak hanya melampaui tetapi juga ditutup di atas penanda tersebut penting karena kami belum melihat penutupan di atasnya selama berminggu-minggu. Itu menunjukkan kekuatan yang diperbarui. Lebih menarik lagi, pergerakan ini terjadi dengan harga sesi tertinggi sedikit di bawah rata-rata bergerak 100 hari di $66.28. Garis ini bukanlah rintangan sembarangan—belum tersentuh sejak awal April, ini merupakan tanda jelas bahwa institusi dan trader kuantitatif mungkin memperhatikannya dengan seksama. Jika harga berhasil naik dan menetap di atasnya dalam beberapa hari berturut-turut, itu membuka jalan untuk menguji zona konsolidasi lebih tinggi dari Maret. Dan dalam bisnis ini, level yang tidak aktif dari jendela waktu seperti itu masih memiliki dampak besar.

Kekhawatiran Stabilitas

Namun, stabilitas di atas $64.71 tidak dapat dijamin. Saat ini berfungsi sebagai titik engsel. Kami akan memantaunya dengan cermat selama dua hingga tiga sesi ke depan. Jika harga turun kembali di bawahnya, terutama dengan volume yang meningkat, itu sangat menunjukkan bahwa upaya ke atas tidak berhasil. Kemungkinan ada penjualan lanjutan, dengan penurunan menuju $64.14 dan kemudian $63.57—swing lows terakhir yang diperhatikan. Karena level ini bertahan sebelumnya, mereka mungkin memberikan respons, tetapi itu dengan asumsi pembeli belum sepenuhnya ditutup. Dari segi momentum, lonjakan tampaknya relatif terkontrol. Belum ada bar harga dengan rentang lebar atau lonjakan minat terbuka. Jadi dari sudut pandang taktis, konfirmasi harga lebih lanjut diperlukan. Ini bukan waktu yang tepat untuk memaksakan bias arah. Sebagai gantinya, kami bersiap untuk arah mana pun: sedikit optimis selama harga tetap pada retracement, tetapi siap untuk beralih jika level dukungan terdekat tersebut runtuh. Dari sini, kami merencanakan eksposur kami secara bertahap. Jika kami bisa bertahan di atas $64.71 hingga Rabu, sistem tren jangka panjang mungkin mulai menambah posisi, dengan stop yang ketat di bawah $64. Kegagalan dukungan mendorong untuk memangkas atau membalikkan posisi dengan tanggal pendek, terutama jika volume meningkat saat turun. Setiap langkah harus dipandu tidak hanya oleh harga, tetapi oleh reaksi yang lebih luas di sekitar titik teknis ini. Perhatikan betapa tenangnya sinyal volatilitas. Itu cenderung mendahului pergerakan mendadak. Kami tahu dari pengalaman bahwa minyak mentah jarang diam untuk waktu yang lama saat mendekati rata-rata bergerak yang belum dilampaui dalam beberapa bulan. Pendekatannya harus taktis, bukan tematik—tanpa taruhan besar, tetapi perdagangan terukur yang didukung oleh ketahanan harga dan keyakinan intraday.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

AUDUSD saat ini naik sekitar 0.51%, menjadikannya salah satu pergerakan yang signifikan. Harga berada di antara dua area swing utama pada chart 4-jam. Support di sisi bawah berada antara 0.6500 dan 0.6514, dengan beberapa swing highs dan lows teramati dalam beberapa minggu terakhir. Sesi perdagangan terbaru menunjukkan fluktuasi, tetapi pembeli support telah menstabilkan range setelah terjadi breakout ke atas selama sesi Asia. Di sisi resistance, zona antara 0.6535 dan 0.6554 adalah krusial. Ini mencakup retracement 61.8% dari rentang tinggi-rendah 2024 pada 0.65489, dengan harga mencapai puncaknya di 0.65375 minggu lalu tetapi kehilangan momentum. Untuk pergerakan ke depan, jika harga berhasil menembus 0.6554 dan melewati retracement 61.8%, ini bisa mendorong bias menuju pergerakan naik, menargetkan resistance sekitar 0.6620 dan lebih tinggi. Jika harga bergerak di bawah 0.6500, ini akan menunjukkan pandangan jangka pendek yang lebih lemah, memberikan kembali kendali kepada penjual. Poin-poin penting yang perlu diperhatikan adalah: – Resistance di 0.6535–0.6554, mencakup 61.8% di 0.65489. – Support terletak antara 0.6500–0.6514. – Bias tetap netral dalam rentang ini, menunggu breakout arah untuk pergeseran momentum. Dalam istilah yang lebih sederhana, Aussie telah menetap dalam rentang harga yang sempit, terjebak antara basis support yang terlihat dan langit-langit resistance yang kuat pada timeframe 4-jam. Sisi bawah, sekitar wilayah 0.6500 hingga 0.6514, bertahan di bawah pengujian berulang. Ini bukan kebetulan—telah ada perilaku rebound konsisten dari zona ini, yang jelas menunjukkan tingkat permintaan aktif. Apa yang kita lihat minggu ini adalah pengulangan pola itu; penurunan intraday tidak bertahan lama, yang menunjukkan pembeli masih masuk pada level yang familiar. Sementara itu, di atas, tepat di bawah 0.6555, penjual menunjukkan bahwa mereka belum siap untuk menyerah. Resistance atas ini mencakup level retracement teknis yang sering berfungsi sebagai pivot ketika nilai yang adil sedang dikalibrasi ulang. Ketika harga berhenti di 0.65375 dan segera mundur, menjadi jelas bahwa mengejar harga lebih tinggi saat ini mungkin kurang keyakinan. Pergerakan harga tidak impulsif pada ketinggian ini, dan ini penting jika kita mencari petunjuk tentang sentimen. Melihat ke depan, jika pasangan tersebut menembus 0.6554 dengan keyakinan—dengan keyakinan, maksud kami pergerakan bersih yang diikuti, bukan hanya lonjakan atau awal yang salah—ada banyak ruang bagi harga untuk mempercepat menuju level 0.6620. Indikator volume dan momentum harus mendukung pergerakan tersebut. Jika tidak, setiap breakout mungkin akan cepat mereda. Terobosan ke arah lain juga memiliki bobot yang sama. Jika harga ditutup di bawah level 0.6500, terutama selama sesi volume tinggi seperti London atau New York, ini lebih dari sekadar sebuah pengujian. Itu akan membatalkan posisi netral jangka pendek dan mewakili kemungkinan pembalikan sentimen terbaru. Pendukung kemudian akan mengambil langkah mundur. Ini meninggalkan trader dalam posisi yang cukup terfokus. Rentang telah ditentukan. Titik infleksi ada di sana. Ketidakhadiran pergerakan tren yang berkelanjutan menunjukkan bahwa aliran saat ini lebih bersifat taktis daripada struktural. Kebanyakan peserta tampaknya sedang menunggu. Tidak banyak gunanya mencoba memperkirakan pergeseran arah sampai harga mengkonfirmasinya. Ini lebih tentang mengamati pemicu daripada menebak di mana mereka akan terjadi. Dari sini, perhatian beralih ke tanda-tanda momentum di dekat setiap batas. Jika tekanan beli mulai muncul ke resistance, terutama dengan kecepatan kenaikan yang menurun, posisi harus bersikap defensif sampai high yang lebih tinggi mengkonfirmasi niat. Sebaliknya, jika batas bawah gagal menarik minat segera—yaitu, jika kita melihat harga meluncur di bawah 0.6500 tanpa rebound tajam—maka posisi short menjadi lebih layak. Siapa pun yang mendapatkan kontrol, terobosan arah berikutnya tidak boleh diabaikan. Kami akan mengamati perilaku harga di dekat ekstrem daripada di tengah rentang. Sampai saat itu, menjaga eksposur seimbang dan posisi ringan tetap menjadi pendekatan yang masuk akal jika seseorang aktif berpartisipasi daripada hanya mengamati.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Selama kuartal kedua, euro muncul sebagai salah satu mata uang dengan performa terbaik di antara mata uang G10. Ini dipicu oleh sentimen negatif terhadap USD, pasar keuangan yang dalam di Zona Euro, dan status euro sebagai mata uang cadangan yang paling banyak dipegang kedua setelah USD. ECB telah menunjukkan sinyal campuran mengenai kekuatan euro. Walaupun beberapa pejabat menyambut manfaat dari euro yang lebih kuat, seperti kondisi keuangan yang lebih baik, risiko potensial terhadap daya saing dan inflasi sering kali tidak sepenuhnya diaddress.

Posisi ECB terhadap Euro

Tidak ada definisi tetap untuk “euro yang kuat”, tetapi komentar terbaru menyiratkan bahwa tingkat EUR/USD saat ini, yang diprediksi akan tetap dekat 1.10 hingga 2025–26, dapat diterima. Proyeksi dari Credit Agricole menunjukkan bahwa tingkat ini adil, tetapi memperingatkan bahwa penerimaan ECB memiliki batas. Jika euro terus menguat, bisa ada dampak negatif pada pertumbuhan dan inflasi di Zona Euro. Minggu ini, perhatian pasar akan terfokus pada data Zona Euro dan pidato ECB untuk mengukur setiap perubahan sikap. Meskipun ECB tampak puas dengan tingkat tukar saat ini, Credit Agricole mempertanyakan apakah ini akan tetap demikian jika euro semakin menguat, berpotensi mengancam target inflasi atau pemulihan pertumbuhan. Pasar dalam beberapa hari terakhir mulai memperhitungkan skenario di mana para pembuat kebijakan menjadi lebih toleran terhadap tingkat euro saat ini, terutama ketika metrik inflasi headline mendekati target jangka menengah. Kami telah melihat perilaku ini sebelumnya: ketika otoritas moneter merasakan kenyamanan dalam pergerakan harga, volatilitas cenderung menurun, hanya untuk kembali saat konsekuensi jangka panjang mulai muncul dalam data ekonomi atau perbedaan tingkat indeks. Komentar sebelumnya dari Nagel dan Schnabel, meski tidak definitif, telah memberikan bobot pada anggapan bahwa Dewan Gubernur belum merasakan tekanan dari kekuatan mata uang tersebut. Namun, kami mengetahui dari episode sebelumnya bahwa toleransi ini dapat menguap dengan cepat jika sinyal makro mulai melemah.

Strategi Pasar dan Kewaspadaan

Kami mengartikan ini sebagai peringatan—bukan melalui perubahan kebijakan yang nyata, tetapi melalui ketiadaan resistensi. Para pelaku pasar memiliki ingatan yang pendek, dan ketidakpedulian, sekali terinternalisasi, sulit untuk dibalik tanpa mengganggu pasar. Pada tingkat saat ini, euro tidak tampak berlebihan—namun premis ini bergantung pada inflasi inti yang tetap sesuai jalurnya dan harga energi tidak mengalami lonjakan yang tidak teratur. Apa yang kami amati dengan saksama bukanlah apakah pejabat berbicara positif tentang rentang saat ini, tetapi kapan mereka berhenti melakukannya. Keheningan, bukan pidato, yang sering kali mengisyaratkan pergeseran sikap. Terutama di bulan-bulan panas, ketika likuiditas lebih tipis dan volume menyusut, pergerakan yang seharusnya diabaikan dapat menjadi tidak teratur, mempercepat respons yang seharusnya tetap tertidur. Di sinilah kewaspadaan menjadi lebih berharga daripada keyakinan. Eksposur arah harus dikelola dengan ambang premium yang lebih ketat dan tenor yang lebih pendek. Sensitivitas vega dan gamma meningkat dalam lingkungan di mana ketidakpastian kebijakan dibaca sebagai ketahanan yang dovish. Jika volatilitas yang terwujud mulai menurun, seperti yang terjadi selama pola pemeliharaan kebijakan sebelumnya, maka penetapan harga opsi bisa menjadi kurang mendukung untuk implisit—meningkatkan standar untuk keuntungan pada posisi panjang arah dan membuat straddles menjadi kurang menarik. Jalan ke depan sekarang tergantung lebih sedikit pada pernyataan baru dan lebih pada rilis ekonomi—terutama tren tenaga kerja dan indikator sentimen. Jika pertumbuhan mulai secara signifikan mengecewakan, kami mengantisipasi reaksi awal bukan dalam kebijakan suku bunga, tetapi dalam petunjuk retoris yang bertujuan untuk mengendalikan kekuatan mata uang yang berlebihan. Toleransi yang bersahabat dapat cepat menghilang di bawah tekanan dari eksportir dan sektor-sektor luar. Kami juga memantau data posisi. Jika aliran mulai mendukung kemungkinan penguatan euro dengan cara yang tidak seimbang, terutama dari akun yang terleveraj, maka risiko terjadinya pembalikan tajam meningkat. Secara historis, posisi-posisi ini menguap dengan cepat ketika ECB menunjukkan bahwa pertumbuhan—atau kekurangan yang berkelanjutan terkait penyesuaian harga energi—memerlukan unit yang lebih lemah. Obligasi sudah mulai mencerminkan ketidakpastian ini melalui penguatan halus dalam kurva perifer. Untuk para pelindung, dua minggu ke depan sangat penting. Premi tetap terjangkau, tetapi tidak sebanyak sebulan lalu. Ketika implisit menyesuaikan diri dengan nada kebijakan yang lebih stabil, tenor yang lebih lama mungkin menawarkan nilai yang lebih baik daripada mingguan, yang mulai menunjukkan tanda-tanda ketidakpedulian. Kami lebih suka strike yang memberikan ruang untuk kelemahan euro yang moderat di tengah perbedaan suku bunga yang stabil hingga turun. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Australia telah naik sebesar 30 pip menjadi 0.6521, hanya 17 pip dari puncak minggu lalu. Jika level ini terobosan, bisa mendorong AUD/USD ke titik tertinggi sejak November. Salah satu fokus adalah pembicaraan perdagangan AS-China dan dampaknya terhadap pertumbuhan global. AUD/USD tetap berada dalam rentang perdagangan yang ditetapkan sejak September, dengan kemungkinan pergerakan ke arah mana pun berdasarkan perkembangan di masa depan. Kemajuan dalam pembicaraan perdagangan mungkin bertahap, tanpa hasil yang segera atau definitif. Tren naik yang konsisten sejak Januari terlihat pada grafik harian, meskipun ada beberapa gangguan. Mendukung momentum kenaikan adalah kondisi terkini indeks saham AS dan internasional, yang menghadapi sedikit hambatan saat mendekati puncak historis. Indeks-indeks ini diperdagangkan pada level yang menguntungkan, membantu penguatan dolar Australia. Pasar keuangan tampak lebih condong ke sentimen berisiko, seperti yang ditunjukkan oleh kekuatan terbaru dolar Australia. Dengan AUD/USD menguji level yang belum terlihat sejak akhir tahun lalu, kita dapat menganggap ini sebagai konfirmasi bahwa pelaku pasar melihat nilai dalam mata uang pro-pertumbuhan dalam keadaan saat ini. Apa yang terjadi sejauh ini cukup jelas. Mata uang ini meningkat sebesar 30 basis poin, mendekati puncak jangka pendek yang ditentukan seminggu yang lalu. Ini membawa kedekatannya ke level terkuat sejak November. Selama periode ini, kurs tetap berada dalam koridor yang cukup sempit—dikurung sejak September—yang mencerminkan pasar dengan keyakinan terbatas tetapi berpotensi untuk terobosan, jika variabel eksternal menguat dalam satu arah tertentu. Arah itu, saat ini, condong ke atas, meskipun konfirmasi masih ditunggu. Yang mendukung kenaikan ini bukan hanya spekulasi atau aliran yang tidak menentu—indikator pasar saham berfungsi sebagai dasar yang nyata. Indeks saham AS, bersama dengan rekan-rekannya di pasar luar negeri, telah menekan level atas yang, dalam banyak kasus, belum tersentuh selama berbulan-bulan. Ketika indeks ini mendapatkan keuntungan tanpa banyak tekanan turun, mata uang yang dipengaruhi oleh komoditas seperti ini mendapatkan manfaat dari persepsi ekonomi global yang sehat, atau setidaknya yang sedang tren naik untuk saat ini. Lebih jauh lagi, pesan yang keluar dari negosiasi berkelanjutan antara Amerika Serikat dan China tidak menawarkan terobosan yang jelas, tetapi pasar belum memberikan sanksi atas hal itu. Ada pengakuan bahwa setiap resolusi akan memerlukan waktu, dan sementara itu, kurangnya penurunan nada yang jelas dianggap sedikit mendukung oleh trader mata uang. Positivitas hati-hati ini menyaring aset berisiko lebih luas dan mendorong dolar Australia ke ujung atas rentangnya yang ditentukan. Bagi kita yang mengikuti sisi derivatif, implikasinya cukup konkret. Tren mendasar pada grafik harian, yang telah mempertahankan bias naik yang sederhana tetapi terus-menerus sejak awal tahun, memberikan alasan untuk melihat setiap penarikan dengan skeptisisme—setidaknya selama aksi harga saham saat ini tetap konstruktif. Apa artinya dalam praktik adalah bahwa harga premi untuk perlindungan sisi bawah mungkin tetap lebih lunak dari biasanya, dan strategi volatilitas pendek mungkin terus menarik perhatian selama yang implisit tetap di atas tolok ukur yang direalisasikan. Kita juga tidak boleh mengabaikan bagaimana teknikal berperilaku di sini. Jika pasangan ini menembus puncak minggu lalu dengan keyakinan, lonjakan berikutnya bisa cepat, terutama jika volume mengonfirmasi pergerakan. Pada tahap ini, memilih untuk tetap di samping adalah pilihan yang membawa risiko sebanyak penempatan aktif, karena percepatan atas merupakan kemungkinan di wilayah sensitif teknis seperti ini. Pasar tidak menunggu kepastian—mereka menunggu konfirmasi, dan ujian berikutnya bisa memberikan tepat itu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.