Komentar terbaru Powell menunjukkan pergeseran dari penekanan Federal Reserve pada risiko inflasi bulan Juli. Dia menunjuk pada data ketenagakerjaan yang lebih lemah sebagai faktor yang mempengaruhi, dengan pertumbuhan pekerjaan rata-rata hanya 35.000 dalam tiga bulan, turun dari 168.000 sebelumnya pada tahun 2024. Dia menyebutkan bahwa tarif masih menimbulkan ancaman inflasi. Namun, dia percaya bahwa kondisi pasar tenaga kerja saat ini dapat membatasi kemampuan pekerja untuk meminta upah yang lebih tinggi, sehingga mengurangi kemungkinan inflasi yang berkelanjutan akibat tarif.

Prediksi tentang Pengangguran dan Penurunan Suku Bunga

Pantheon Macroeconomics memprediksi bahwa masalah ketenagakerjaan mungkin menyebabkan tingkat pengangguran melebihi perkiraan Federal Reserve sebesar 4,5% pada akhir tahun, berpotensi mencapai 4,75% pada akhir 2025. Mereka mengharapkan inflasi yang disebabkan oleh tarif akan lebih berdampak pada barang dan memperkirakan Federal Reserve akan mengurangi suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan September, November, dan Desember, yang menunjukkan lebih banyak penurunan suku bunga daripada yang diantisipasi pasar keuangan saat ini. Kami melihat pergeseran yang jelas dalam pemikiran Fed, dengan Powell kini lebih khawatir tentang melemahnya pasar tenaga kerja daripada inflasi. Laporan BLS terbaru menunjukkan penurunan drastis dalam lapangan pekerjaan bulan Juli, membawa rata-rata tiga bulan turun menjadi hanya 35.000, penurunan signifikan dari rata-rata 168.000 yang terlihat sepanjang tahun 2024. Ini membuka kemungkinan untuk kebijakan moneter yang lebih mudah lebih cepat dari yang diperkirakan banyak orang. Sementara tarif menjadi perhatian lebih awal di tahun ini, dampaknya terhadap inflasi tampak terkontrol karena pertumbuhan upah yang melambat memberi Fed ruang untuk bertindak. Dengan angka CPI tahunan terbaru untuk bulan Juli yang berada pada angka yang dapat dikelola sebesar 2,8%, risiko inflasi yang dipicu tarif menjadi menetap kini cukup rendah. Pandangan ini didukung oleh peningkatan tingkat pengangguran menjadi 4,3% bulan lalu, tren yang kami lihat akan berlanjut.

Peluang di Pasar Suku Bunga dan Saham

Ini menciptakan peluang signifikan di pasar suku bunga, karena kami memperkirakan tiga penurunan suku bunga pada akhir tahun di bulan September, November, dan Desember. Pasar tidak sepenuhnya sejalan dengan pandangan ini, karena data dari CME FedWatch Tool menunjukkan hanya 55% kemungkinan penurunan 25 basis poin tunggal pada bulan Desember. Trader harus mempertimbangkan posisi yang akan menguntungkan dari penurunan suku bunga, seperti membeli future SOFR atau opsi beli di future obligasi Treasury. Pergeseran dovish ini juga menjadi sinyal positif untuk saham, mengingat pergeseran kebijakan pada pertengahan 2019 yang mendahului penguatan pasar yang kuat. Kami memperkirakan ini akan meningkatkan indeks saham, menjadikan posisi jangka panjang melalui opsi beli S&P 500 strategi yang menarik. Mengingat perubahan dalam pesan Fed, peningkatan volatilitas menjelang rapat FOMC yang akan datang juga dapat membuat derivatif VIX layak dipertimbangkan untuk permainan jangka pendek. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD/JPY mengalami pemulihan di pagi hari Asia, bangkit dari penurunan hari Jumat setelah pernyataan Powell di Jackson Hole. Saat ini, pasangan mata uang ini mendekati 147.50, meskipun tidak ada perkembangan baru. Gubernur Bank of Japan, Ueda, menekankan perlunya lebih banyak perempuan dan pekerja asing untuk mengatasi tantangan tenaga kerja Jepang akibat populasi yang menua. Langkah yang diambil pada hari Jumat dianggap sebagai ‘celah’, menunjukkan potensi untuk retracement, meskipun ada kehati-hatian untuk tidak terlalu menekankan hal tersebut.

Advokasi Tarif Trump

Dalam berita pasar lainnya, Trump mengadvokasi tarif minimum sebesar 15-20% untuk barang-barang dari Uni Eropa, yang menyebabkan EURUSD mengalami penurunan. Perubahan sikap Powell menunjukkan risiko yang meningkat di pasar kerja, dengan Fed kemungkinan akan memangkas suku bunga tiga kali pada tahun 2025 menurut Pantheon. Perdagangan valuta asing mengandung risiko tinggi, dan tidak semua investor mungkin menemukan ini sesuai. Penting untuk mengevaluasi tujuan investasi dan risiko sebelum bertransaksi, dan saran dari profesional keuangan sangat dianjurkan. InvestingLive menawarkan tautan ke informasi ekonomi dan pasar tetapi tidak memberikan nasihat investasi atau mendukung opini tertentu. Kinerja masa lalu bukan indikator hasil di masa depan, dan kompensasi dapat diterima dari pengiklan situs web.

Keraguan Pasar USDJPY

Lonjakan USD/JPY mendekati 147.50, meskipun ada sinyal dovish dari Fed, menunjukkan bahwa pasar merasa ragu. Kita harus ingat bahwa level yang sama pada akhir 2023 memicu peringatan verbal yang kuat dari pejabat Jepang, menjadikan ini zona berbahaya untuk mengejar penguatan dollar. Setiap pergerakan menuju 150 kemungkinan akan memicu respons yang jauh lebih kuat dari Tokyo. Perubahan fokus Ketua Fed Powell pada risiko pasar kerja adalah perkembangan besar. Dengan pasar kini memperhitungkan tiga pemotongan suku bunga pada tahun 2025, kekuatan dollar terlihat rapuh. Pandangan ini didukung oleh data terbaru yang menunjukkan inflasi inti AS telah mereda menjadi 2.8% dan laporan Non-Farm Payrolls bulan Juli 2025 hanya menambah 150.000 pekerjaan, memberikan Fed ruang untuk melonggarkan kebijakan. Di sisi lain, Bank of Japan tetap diam terkait perubahan kebijakan, menjaga yen tetap lemah. Dari pengalaman, kita tahu bahwa inflasi inti Jepang, yang sempat mencapai puncak tertinggi selama beberapa dekade di atas 2.5% pada pertengahan 2024, telah berjuang untuk tetap berada di sana, memberikan Gubernur Ueda sedikit amunisi untuk mulai menaikkan suku bunga. Divergensi kebijakan ini adalah kekuatan utama yang menjaga USD/JPY tetap tinggi. Risiko global meningkat, menciptakan volatilitas, dengan pembicaraan mengenai tarif baru AS dan pencabutan Evergrande memunculkan ketidakpastian. Ini bukan saat yang tepat untuk taruhan tenang satu arah. Kita telah melihat VIX, ukuran volatilitas pasar saham, naik dari rendah 13 menjadi sekitar 17 dalam sebulan terakhir, menandakan bahwa para trader semakin cemas tentang guncangan pasar yang tiba-tiba. Dalam konteks ini, membeli opsi put USD/JPY untuk bulan Oktober atau November 2025 memberikan cara dengan risiko yang terdefinisi untuk bersiap-siap menghadapi penurunan dollar. Ini memungkinkan trader untuk meraih keuntungan jika pemotongan suku bunga Fed mulai mempengaruhi dollar, sambil membatasi potensi kerugian pada premi yang dibayarkan. Ini adalah pendekatan yang bijaksana dengan risiko intervensi yang membatasi potensi kenaikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Rakyat Tiongkok (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan, yang juga disebut renminbi (RMB), sebagai bagian dari sistem nilai tukar mengambang yang dikelola. Sistem ini memungkinkan nilai yuan bervariasi dalam kisaran tertentu sebesar +/- 2% di sekitar tingkat referensi atau “titik tengah.”

Menetapkan Titik Tengah Harian

Setiap pagi, PBOC menentukan titik tengah ini, terutama terhadap dolar AS, dengan mempertimbangkan penawaran dan permintaan pasar, indikator ekonomi, dan perubahan di pasar mata uang internasional. Titik tengah ini berfungsi sebagai panduan untuk perdagangan harian. PBOC mengizinkan yuan berfluktuasi dalam batas +/- 2% di sekitar titik tengah. Batas ini dapat disesuaikan oleh PBOC sesuai dengan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan. Jika yuan mendekati batas perdagangan atau mengalami volatilitas yang berlebihan, PBOC dapat campur tangan dengan membeli atau menjual yuan. Tindakan ini diambil untuk menjaga penyesuaian nilai mata uang yang terkendali dan bertahap, memastikan stabilitas di pasar valuta asing. Tingkat referensi yang diharapkan sebesar 7.1551 adalah sinyal jelas dari Bank Rakyat Tiongkok. Penetapan “fix” yang kuat ini menunjukkan kebijakan yang condong untuk menstabilkan atau menguatkan yuan. Ini berarti bank sentral secara aktif mengelola untuk mencegah depresiasi lebih lanjut.

Peluang dan Risiko

Dengan yuan yang hanya diperbolehkan bergerak 2% di sekitar titik tengah harian, kita melihat kisaran perdagangan yang jelas. Lingkungan ini membuat strategi menjual volatilitas menjadi menarik, terutama dengan volatilitas implisit satu bulan pada opsi USD/CNH yang saat ini mendekati terendah tahunan sebesar 3,8%. Pedagang mungkin mempertimbangkan untuk menjual put dan call yang tidak berada di dalam uang untuk mengumpulkan premi. Arah kebijakan ini tampak didukung oleh data ekonomi terbaru, yang membantu membangun kepercayaan kita. Setelah tahun 2024 yang menantang, produksi industri Tiongkok tumbuh sebesar 4,5% dibandingkan tahun lalu pada bulan Juli 2025, dan ekspor menunjukkan pemulihan yang moderat namun stabil. Mata uang yang stabil membantu menarik investasi asing dan mencegah aliran keluar modal. Kita harus ingat depresiasi tajam yang terlihat pada akhir 2023 ketika tingkat melewati 7,30. Kekuasaan bank sentral untuk campur tangan berarti bahwa meskipun arah tampak jelas, taruhan apapun pada apresiasi yang tidak terjaga berisiko. Tujuan PBOC adalah stabilitas, bukan reli satu arah, yang membatasi potensi keuntungan pada perdagangan arah sederhana.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ekonom utama Goldman Sachs, Jan Hatzius, membahas pidato terbaru Ketua Federal Reserve Jerome Powell, yang memperingatkan tentang meningkatnya risiko di pasar kerja. Powell menggambarkan pasar tenaga kerja sebagai yang mengalami keseimbangan, di mana baik pasokan maupun permintaan untuk pekerja telah menurun bersamaan. Ia memperingatkan bahwa risiko terhadap pekerjaan dapat dengan cepat menyebabkan peningkatan pemecatan dan pengangguran. Powell lebih lanjut mencatat bahwa pertumbuhan PDB telah melambat secara signifikan, mengaitkan sebagian dari penurunan ini dengan pengurangan keluaran potensial, bukan hanya masalah permintaan siklis. Sikap hati-hati ini telah memicu optimisme pasar tentang kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Komite Pasar Terbuka Federal (FOMC) pada bulan September.

Pertemuan Federal Reserve

Pertemuan FOMC Fed yang akan datang dijadwalkan pada 16-17 September, dengan pemotongan suku bunga Fed Funds sebesar 25 basis poin yang sangat diantisipasi. Pidato Powell disampaikan di simposium Jackson Hole, di mana ekonom membahas kebijakan moneter dan tantangan ekonomi. Komentar Ketua Federal Reserve Powell dari simposium Jackson Hole menandakan pergeseran signifikan menuju sikap yang lebih hati-hati terhadap ekonomi. Peringatannya tentang meningkatnya risiko di pasar kerja memperkuat pandangan kami bahwa pemotongan suku bunga akan segera terjadi. Pasar derivatif sudah mencerminkan ini, dengan Alat CME FedWatch menunjukkan probabilitas lebih dari 85% untuk pemotongan 25 basis poin pada pertemuan 16-17 September. Pandangan ini menunjukkan bahwa kita harus bersiap untuk suku bunga yang lebih rendah ke depan. Kita dapat mengekspresikan pandangan ini dengan menggunakan opsi pada kontrak berjangka SOFR, yang akan menguntungkan jika Fed memang memotong suku bunga seperti yang diharapkan. Ini adalah langkah langsung atas reaksi pasar terhadap nada dovish baru dari Fed. Prospek biaya pinjaman yang lebih rendah juga harus memberikan angin segar bagi ekuitas, terutama untuk saham pertumbuhan dan teknologi. Kami sedang mempertimbangkan opsi call pada indeks Nasdaq 100 untuk memanfaatkan potensi reli menjelang pertemuan FOMC September. Melihat kembali siklus pelonggaran 2019, kami melihat bagaimana bahkan antisipasi pemotongan suku bunga dapat mendorong kenaikan pasar.

Dampak Pasar

Kekhawatiran Powell tidak tanpa dasar, karena data yang kami lihat mendukung pandangan hati-hati ini. Laporan JOLTS terbaru untuk Juli 2025 menunjukkan bahwa lowongan pekerjaan terus mengalami penurunan yang stabil, dan klaim pengangguran mingguan telah meningkat menjadi rata-rata 240.000. Ini adalah perubahan yang nyata dari pasar tenaga kerja yang jauh lebih kuat yang kami alami setahun yang lalu. Ekonomi yang lebih luas juga menunjukkan tanda-tanda pendinginan, yang memberikan lebih banyak ruang bagi Fed untuk bertindak. Perkiraan awal untuk pertumbuhan PDB Q2 2025 adalah sebesar 1,5%, sebuah perlambatan yang jelas dibandingkan kuartal sebelumnya. Dengan bacaan inflasi PCE Dasar terbaru tetap pada angka yang dapat dikelola sebesar 2,7%, Fed memiliki justifikasi yang jelas untuk merangsang pertumbuhan tanpa khawatir akan lonjakan inflasi. Pemotongan suku bunga juga kemungkinan akan menyebabkan dolar AS melemah. Oleh karena itu, kita harus menjelajahi posisi derivatif yang akan menguntungkan dari penurunan dolar terhadap mata uang utama lainnya. Membeli opsi call pada euro atau yen Jepang untuk kadaluarsa bulan Oktober bisa menjadi cara yang efektif untuk bersiap menghadapi hasil ini. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Keurig Dr Pepper dilaporkan hampir mengakuisisi perusahaan kopi Belanda JDE Peet’s dalam transaksi yang diperkirakan bernilai sekitar $18 miliar. Akuisisi ini akan membagi entitas yang digabungkan menjadi unit terpisah untuk minuman dan kopi, yang pada dasarnya membalikkan penggabungan Keurig-Dr Pepper dari tahun 2018. Keurig Dr Pepper, yang berbasis di Texas, telah menunjukkan kinerja yang kuat di sektor minumannya, sementara operasi kopi kurang berhasil. Perusahaan ini memiliki nilai pasar hampir $48 miliar dan memiliki lebih dari 125 merek, seperti 7-Up, Canada Dry, Snapple, Green Mountain, dan Tully’s Coffee. JDE Peet’s, yang berkantor pusat di Amsterdam, memiliki kapitalisasi pasar sekitar $15 miliar. Ia memiliki merek-merek seperti Peet’s Coffee, Stumptown, dan Maxwell House. Belum ada komentar resmi dari kedua perusahaan mengenai kesepakatan yang dilaporkan. Negosiasi kesepakatan yang dilaporkan antara Keurig Dr Pepper dan JDE Peet’s memberikan ketidakpastian signifikan, yang merupakan kesempatan bagi para trader opsi. Kami mengharapkan peningkatan volatilitas pada kedua saham saat pasar mencerna potensi harga $18 miliar dan pemisahan perusahaan yang diusulkan. Volatilitas tersirat pada opsi KDP untuk Oktober 2025 telah meloncat di atas 45%, peningkatan tajam dari rata-rata terbarunya yang sebesar 28%. Bagi Keurig Dr Pepper, logika di baliknya adalah memperbaiki divisi kopi yang kurang berhasil, yang menunjukkan penurunan pendapatan sebesar 5% dalam laporan pendapatan Q2 2025. Pemisahan yang diusulkan menjadi unit minuman dan kopi terpisah dapat membuka nilai, mirip dengan bagaimana pemisahan Johnson & Johnson dari Kenvue pada 2023 diterima dengan baik oleh pasar. Trader mungkin mempertimbangkan strategi seperti straddles untuk memainkan potensi pergerakan harga besar tanpa bertaruh pada arah tertentu. JDE Peet’s menghadirkan skenario arbitrase merger yang lebih sederhana, dengan kemungkinan harga sahamnya akan bergerak mendekati harga akuisisi jika kesepakatan terlihat memungkinkan. Kami sudah mengamati lonjakan volume opsi call untuk JDE Peet’s, terutama untuk harga strike tepat di bawah penilaian yang tersirat. Menjual put out-of-the-money pada JDE Peet’s bisa menjadi cara untuk mengumpulkan premi, mengingat kesepakatan memberikan batas bawah untuk harga saham.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham China Evergrande akan dicabut dari bursa saham Hong Kong pada hari Senin setelah lebih dari 15 tahun perdagangan. Pengembang yang pernah bernilai lebih dari $50 miliar ini terjerat utang besar, yang berkontribusi pada krisis sektor properti yang berkepanjangan di China.

Kesulitan Ekonomi Dibandingkan Kemakmuran

Pencabutan status tercatat mengindikasikan tahap yang tidak dapat diubah, dengan Evergrande sekarang terkait dengan kesulitan ekonomi ketimbang kemakmuran. Ini merupakan pergeseran yang signifikan dari status sebelumnya sebagai simbol pertumbuhan ekonomi China. Kekayaan pendiri Hui Ka Yan telah merosot dari $45 miliar pada tahun 2017 menjadi kurang dari $1 miliar. Pada Maret 2024, Hui dijatuhi denda sebesar $6,5 juta dan larangan seumur hidup dari pasar modal karena pendapatan Evergrande yang dinyatakan terlalu tinggi sebesar $78 miliar. Para likuidator mempertimbangkan tindakan terhadap aset pribadi Hui. Saat jatuh, Evergrande memiliki sekitar 1.300 proyek di 280 kota. Jangkauan besar ini menunjukkan betapa besar dampak keruntuhannya terhadap perekonomian yang lebih luas. Pencabutan resmi Evergrande bukanlah kejutan, tetapi ini mengonfirmasi secara kuat krisis dalam sektor properti di China yang dalam dan belum terselesaikan. Kami melihat ini memperkuat sentimen negatif yang telah menghantui para pengembang selama bertahun-tahun. Langkah terakhir ini menghapus harapan yang tersisa untuk pemulihan yang luar biasa bagi perusahaan. Dalam beberapa minggu mendatang, kami mengantisipasi tekanan yang meningkat pada pengembang yang sangat berutang, membuat opsi jual pada nama-nama ini menjadi menarik. Data terbaru menunjukkan bahwa harga rumah baru di China turun 9,4% dibandingkan tahun sebelumnya pada bulan Juli 2025, yang menunjukkan kelemahan ini. Kami juga mengawasi potensi penurunan pada ETF yang terpapar sektor real estat dan perbankan China.

Dampak pada Pasar Global

Penurunan sektor properti terhadap perekonomian yang lebih luas berdampak langsung pada komoditas global, khususnya bijih besi. Dengan permintaan konstruksi tetap lemah, kami memposisikan diri untuk penurunan lebih lanjut dalam harga bijih besi, yang telah turun di bawah $100 per ton bulan lalu. Situasi ini jauh lebih parah daripada perlambatan yang kami saksikan pada tahun 2015, karena disertai dengan krisis kepercayaan yang mendalam. Kami memonitor tanda-tanda penularan di sektor-sektor yang sangat bergantung pada kepercayaan konsumen China, seperti barang-barang mewah Eropa dan produsen mobil Jerman. PMI manufaktur terbaru Jerman, yang dirilis pekan lalu, turun menjadi 48,5, dengan perusahaan-perusahaan mengutip melemahnya pesanan dari China sebagai perhatian utama. Keruntuhan kekayaan, yang ditunjukkan oleh kejatuhan Hui Ka Yan dari puncak kekayaannya pada tahun 2017, memiliki efek menekan pada konsumsi barang-barang mewah. Dengan potensi respons kebijakan yang tidak terduga dari Beijing, kami mengharapkan volatilitas yang meningkat di Indeks Hang Seng. Para trader sebaiknya mempertimbangkan strategi menggunakan opsi, seperti straddle, untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar tanpa memandang arah. Indeks Volatilitas ETF China CBOE (VXFXI) telah menunjukkan peningkatan 15% pada Agustus 2025, menunjukkan bahwa pasar bersiap menghadapi gejolak. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Starbucks berencana untuk mengurangi produksi di pabrik kopi AS-nya menjadi jadwal lima hari mulai Januari. Keputusan ini merupakan bagian dari upaya CEO Brian Niccol untuk mengurangi biaya di tengah turunnya permintaan di AS. Lima fasilitas pemanggangan dan pengemasan kopi Starbucks di AS akan beralih dari jadwal tujuh hari menjadi lima hari dalam seminggu mulai Januari. Perubahan ini sejalan dengan strategi pemotongan biaya dan reinvestasi yang lebih luas saat perusahaan menghadapi penurunan permintaan untuk minuman yang lebih mahal. Selain penyesuaian produksi ini, Starbucks akan membatasi kenaikan tahunan untuk karyawan bergaji di Amerika Utara sebesar 2%. Penghematan dari langkah-langkah ini akan dialihkan untuk memperbaiki toko dan meningkatkan pengalaman pelanggan sambil mengelola penjualan yang melambat. Berita tentang pergeseran Starbucks ke jadwal produksi lima hari menunjukkan kekhawatiran yang signifikan tentang permintaan di AS. Langkah ini, bersama dengan pembatasan kenaikan gaji, menandakan bahwa manajemen melihat penjualan yang melemah akan berlanjut hingga 2026. Hal ini menunjukkan sikap yang lebih defensif atau pesimis terhadap saham dalam beberapa minggu mendatang. Ini sejalan dengan apa yang telah kita lihat dalam ekonomi yang lebih luas, karena data terbaru bulan Juli 2025 dari Biro Analisis Ekonomi menunjukkan sedikit penurunan dalam pengeluaran diskresi riil. Saham Starbucks juga tertinggal di belakang S&P 500 sekitar 4% hingga saat ini, mencerminkan sentimen konsumen yang lebih lemah. Pengurangan produksi menegaskan kekhawatiran yang mendasar di pasar tentang barang-barang yang lebih mahal. Kita perlu mempertimbangkan untuk membeli opsi jual sebagai perlindungan atau spekulasi terhadap kemungkinan penurunan lebih lanjut. Perhatikan tanggal kedaluwarsa dalam rentang Oktober 2025 hingga Januari 2026 untuk menangkap sentimen menjelang laporan pendapatan berikutnya dan pelaksanaan pemotongan ini. Opsi jual ini bisa menjadi lebih berharga jika panduan perusahaan ke depan memburuk. Kita kemungkinan akan melihat kenaikan volatilitas implisit saham dalam beberapa hari ke depan. Ini berarti opsi akan menjadi lebih mahal saat trader memperhitungkan rentang hasil yang lebih luas. Ini membuat strategi seperti spread put debit menjadi menarik untuk mengimbangi kenaikan biaya premi sambil mempertahankan posisi pesimis. Ini terasa berbeda dari narasi reinvensi yang kita lihat pada 2022 dan 2023 setelah kembalinya Howard Schultz. Periode itu berfokus pada investasi untuk pertumbuhan, sedangkan ini adalah langkah defensif untuk melindungi margin. Secara historis, ketika perusahaan konsumen serupa mengumumkan pemotongan produksi sebelum kemungkinan perlambatan, saham mereka menghadapi rintangan selama dua kuartal berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada kuartal kedua tahun 2025, Selandia Baru mengalami peningkatan penjualan ritel sebesar 0,5% dibandingkan kuartal sebelumnya, dibandingkan dengan kenaikan yang diperkirakan sebesar 0,2%. Secara tahunan, penjualan ritel tumbuh sebesar 2,3%, meningkat dari sebelumnya yang hanya 0,7%. Menurut Stats NZ, pertumbuhan yang moderat terlihat di sebagian besar industri selama periode ini. Dari 15 industri ritel, delapan melaporkan volume penjualan yang lebih tinggi pada kuartal Juni dibandingkan Maret, setelah disesuaikan untuk variasi harga dan musiman.

Dampak Minimal pada Nilai Tukar

Meskipun data ini dirilis, dampak pada nilai tukar NZD/USD sangat minimal, yang tetap sekitar 0,5864. Data penjualan ritel terbaru dari Selandia Baru memberikan gambaran campuran bagi para trader. Meskipun pertumbuhan kuartal ke kuartal sebesar 0,5% melampaui ekspektasi, ini menunjukkan perlambatan dari laju 0,8% pada kuartal sebelumnya. Ketidakadaan reaksi di pasar, dengan NZD/USD hampir tidak bergerak, menunjukkan bahwa data ini tidak cukup kuat untuk mengubah sentimen yang ada. Kami melihat data ini mendukung posisi Bank Sentral Selandia Baru untuk mempertahankan suku bunga tetap. Dengan laju inflasi kuartal kedua 2025 yang terakhir dilaporkan sebesar 3,1%, sedikit di luar target bank, tanda ketahanan konsumen ini mengurangi tekanan pada RBNZ untuk mempertimbangkan pemotongan suku bunga. Ini memperkuat narasi “lebih tinggi untuk waktu yang lama” yang telah mendominasi sebagian besar tahun ini.

Implikasi Perdagangan

Bagi mereka yang melakukan perdagangan derivatif, ini menunjukkan bahwa volatilitas terimplikasi mungkin dihargai terlalu tinggi. Dengan mata uang yang menunjukkan sedikit reaksi terhadap data kunci, menjual pilihan strangle pada NZD/USD bisa menjadi strategi yang bijaksana dalam beberapa minggu ke depan. Pendekatan ini akan menguntungkan jika mata uang tetap dalam kisaran yang ditentukan, yang tampaknya mungkin tanpa katalis yang lebih kuat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kasus manusia pertama di AS yang terinfeksi lalat screwworm Dunia Baru telah dikonfirmasi di Maryland, diidentifikasi pada individu yang melakukan perjalanan dari Guatemala. Ini merupakan kemunculan pertama parasit di AS sejak wabah menyebar dari Amerika Tengah pada tahun 2023. Dokter hewan dan industri sapi merasa khawatir karena potensi dampak parasit ini terhadap ternak. Screwworm adalah lalat parasit yang meletakkan telur di luka, dengan larva yang akan merusak daging. Meskipun mematikan bagi hewan jika tidak diobati, kasus pada manusia langka tetapi mungkin terjadi.

Kritik terhadap Tanggapan Pemerintah

Ada kritik terhadap CDC dan USDA karena komunikasi yang lambat setelah mengkonfirmasi kasus di Maryland. Ini muncul setelah rencana diumumkan untuk fasilitas lalat steril di Texas, di tengah tuduhan keterlambatan dalam menangani hama ini. Berita wabah ini dapat berdampak pada pasar daging sapi dan futures sapi, yang sudah berada pada tingkat tertinggi dengan ukuran kawanan terkecil dalam 70 tahun. Wabah besar di Texas bisa mengakibatkan biaya sekitar $1,8 miliar. Meksiko juga menangani masalah ini dengan membangun pabrik lalat steril senilai $51 juta, meningkatkan upaya yang sudah ada di Panama. Dengan futures sapi hidup yang sudah diperdagangkan mendekati level tertinggi rekornya yaitu $210 per ratus pon, kasus screwworm ini memperkenalkan risiko signifikan di sisi pasokan. Kawanan sapi di AS sudah berada pada ukuran terkecil sejak USDA mengkonfirmasi angka-angka dari awal 1950-an, membuat pasar sangat sensitif terhadap ancaman baru. Kami percaya pedagang harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan di luar uang pada futures sapi untuk mendapatkan keuntungan dari lonjakan harga potensial jika lebih banyak kasus ditemukan.

Volatilitas Pasar dan Preseden Historis

Ketidakpastian dari berita ini kemungkinan akan menyebabkan lonjakan volatilitas pasar. Volatilitas implisit pada opsi sapi, yang telah berada di sekitar 20%, dapat dengan mudah melonjak di atas 30% dalam beberapa minggu mendatang. Ini memberikan peluang bagi mereka yang ingin menjual premi, seperti dengan menjual opsi put yang dijamin dengan uang tunai pada harga eksekusi yang mereka percayai akan bertahan sebagai dasar. Namun, kita juga harus mempertimbangkan preseden historis dari wabah penyakit hewan. Ketika kasus pertama BSE, atau “penyakit sapi gila,” di AS dikonfirmasi pada bulan Desember 2003, futures sapi jatuh drastis karena mitra impor utama melarang daging sapi dari AS. Penyebaran screwworm yang katastropik bisa memicu guncangan permintaan serupa, menjadikan opsi put pelindung sangat penting sebagai perlindungan terhadap penurunan harga yang tajam. Situasi ini juga menciptakan peluang di pasar terkait. Jika harga daging sapi dianggap berisiko naik tajam, konsumen mungkin akan beralih ke alternatif seperti daging babi dan ayam. Kami karena itu melihat posisi panjang pada futures daging babi ramping dan saham produsen unggas utama. Poin-poin penting yang harus diperhatikan adalah kecepatan dan efektivitas tanggapan pemerintah. Setiap laporan tentang infestasi baru, terutama di negara bagian penghasil sapi besar seperti Texas, akan sangat mendukung bagi harga. Sebaliknya, pengumuman tentang langkah-langkah penanganan yang berhasil atau penerapan cepat teknologi lalat steril dapat dengan cepat mengurangi premi risiko yang sedang berkembang di pasar. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Perspektif Kebijakan Terkini

Musalem menunjukkan bahwa kebijakan saat ini cocok untuk menangani inflasi dalam ekonomi dengan lapangan kerja penuh, tetapi mungkin perlu perubahan jika risiko di pasar kerja meningkat. Ia menyatakan bahwa keputusannya akan bergantung pada data terbaru menjelang pertemuan, khususnya laporan lapangan kerja bulan Agustus. Kontras dengan saran Ketua Fed Powell sebelumnya bahwa pemotongan mungkin dibenarkan seiring dengan menurunnya inflasi terkait tarif dan meningkatnya risiko tenaga kerja, pernyataan Musalem menyoroti keraguan di antara beberapa pembuat kebijakan untuk melakukan pelonggaran mengingat inflasi di atas target. FOMC dijadwalkan untuk berkumpul kembali pada 16-17 September. Dengan pertemuan FOMC tanggal 16-17 September yang semakin dekat, terdapat perbedaan pendapat yang jelas di dalam Federal Reserve. Perbedaan antara sikap hati-hati dan sikap yang lebih akomodatif menciptakan ketidakpastian signifikan bagi pasar. Sebagai hasilnya, laporan lapangan pekerjaan bulan Agustus yang akan datang menjadi katalisator paling penting untuk harapan suku bunga jangka pendek kita. Data mendukung pandangan hati-hati ini, menjadikan pemotongan suku bunga di bulan September kurang pasti daripada yang diperkirakan oleh beberapa orang. Bacaan CPI inti terakhir untuk Juli 2025 adalah 2,8%, membenarkan kekhawatiran bahwa inflasi tetap membandel di atas target 2%. Selain itu, dengan laporan lapangan kerja Juli yang menunjukkan penambahan yang sehat sebesar 195.000 pekerjaan dan tingkat pengangguran yang rendah di 3,7%, argumen untuk pemotongan segera guna mendukung pasar kerja terlihat lemah.

Pertimbangan Investasi Strategis

Mengingat lingkungan yang bergantung pada data ini, kita harus mengantisipasi peningkatan volatilitas pasar. Indeks VIX, yang saat ini berada di sekitar 14, terlihat rendah mengingat potensi kejutan yang dapat menggerakkan pasar pada pertemuan berikutnya. Kita bisa mempertimbangkan untuk membeli opsi, seperti straddles atau strangles, pada indeks utama untuk mendapatkan keuntungan dari pergerakan harga besar ke arah mana pun setelah data lapangan kerja atau keputusan Fed. Untuk mereka yang ingin memasang taruhan arah, kontrak berjangka Fed Funds memperkirakan kemungkinan sekitar 60% untuk pemotongan 25 basis poin di bulan September. Laporan lapangan kerja yang kuat di awal September kemungkinan akan menyebabkan probabilitas tersebut jatuh tajam, memberikan kesempatan untuk menjual kontrak tersebut. Sebaliknya, laporan yang mengecewakan akan menguatkan kasus untuk pemotongan dan mengirim harga lebih tinggi. Buat akun VT Markets live Anda dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.