Warren Buffett’s Berkshire Hathaway telah merilis pengajuan 13F untuk Q1 2025, menunjukkan tren yang berlanjut dalam manajemen saham. Perusahaan terus mengurangi paparan terhadap saham keuangan, meningkatkan kepemilikan di bisnis konsumen, dan mempertahankan pendekatan hati-hati dalam menggunakan cadangan kas. Tidak ada saham baru yang dimulai, tetapi peningkatan signifikan terlihat pada Pool Corporation dan Constellation Brands. Berkshire sepenuhnya keluar dari Citigroup dan Nu Holdings serta mengurangi posisi di bank seperti Bank of America dan Capital One. Berkshire mempertahankan kepemilikan terbesarnya, Apple, tanpa perubahan untuk kuartal kedua. Apple tetap bernilai $66,6 miliar, menegaskan posisinya sebagai aset tunggal terbesar dalam portofolio. Pengajuan rahasia kepada SEC menunjukkan investasi baru di sektor komersial atau industri senilai antara $1 miliar dan $2 miliar. Ini mengikuti strategi Berkshire untuk membangun posisi secara diam-diam di masa lalu. Cadangan kas dan kepemilikan Treasury Berkshire mencapai rekor $348 miliar, menghasilkan pendapatan pasif dan menunggu peluang investasi yang cocok. Peningkatan signifikan terjadi pada Pool Corporation dan Constellation Brands, berfokus pada sektor konsumen dan perumahan yang menunjukkan permintaan tinggi. Sikap hati-hati perusahaan terhadap sektor keuangan tetap ada, dengan pengurangan terus menerus dalam saham bank akibat risiko makro yang dirasakan. Pengungkapan 13F terbaru dari Berkshire Hathaway memberikan pandangan yang jelas mengenai prioritas saat ini dalam alokasi modal. Meskipun sektor keuangan telah lama menjadi bagian inti dari portofolio, posisi tersebut kini sedang dikurangi. Pengurangan di bank-bank besar seperti Bank of America dan Capital One bukan hanya pergeseran jangka pendek—ini kemungkinan mencerminkan pandangan yang lebih luas mengenai profil risiko sektor tersebut, mengingat kondisi kredit yang lebih ketat, ketidakpastian suku bunga yang berkepanjangan, dan tekanan pendapatan di seluruh neraca. Citigroup dan Nu Holdings tidak lagi muncul di buku, menunjukkan tidak adanya ketertarikan untuk mempertahankan posisi di tengah kemungkinan tantangan pada model-model tersebut. Kepergian itu tidak diimbangi dengan penambahan baru di seluruh sektor—sebaliknya, perhatian kembali beralih ke segmen yang permintaannya terlihat lebih stabil. Investasi semakin dalam pada Pool Corporation dan Constellation Brands, dua perusahaan yang terkait dengan ketahanan konsumen dan aktivitas yang berdekatan dengan perumahan. Kami melihat tanda-tanda jelas bahwa penekanan ada pada nama-nama dengan daya penetapan harga dan aliran kas yang konsisten. Ini bukan taruhan spekulatif. Penting juga untuk diakui bahwa tidak ada posisi ekuitas publik baru yang dibuka, yang mendukung pemahaman bahwa Berkshire terus menunggu. Penggunaan modal baru tetap tertunda, dan dengan $348 miliar yang ada dalam bentuk kas dan Treasury, cadangan itu kini berada di level tertinggi. Pendapatan pasif dari aset-aset tersebut menambah stabilitas, tetapi juga menunjukkan keputusan untuk memPrioritaskan opsi daripada urgensi. Ketika Anda menghabiskan seumur hidup membangun cadangan, Anda belajar untuk tidak bertindak terlalu cepat. Kepemilikan Apple yang tidak berubah—masih merupakan kepemilikan terbesar—tidak boleh diartikan sebagai favoritisme yang muncul atau rasa puas. Sebaliknya, ini mencerminkan kepercayaan terhadap daya tahan pendapatan inti dan relevansi jangka panjang. Apakah nilainya telah tumbuh terlalu tinggi bukanlah masalah ketika nilai strategis, baik sebagai jangkar maupun penyeimbang, tetap sekuat sebelumnya dalam portofolio yang lebih luas. Pengajuan rahasia menunjukkan adanya pergerakan di tempat lain. Sebuah investasi antara $1 miliar dan $2 miliar dalam nama komersial atau industri telah diajukan kepada SEC dengan penetapan rahasia. Ini menunjukkan bahwa kami mungkin akan melihat posisi baru yang diungkapkan di kuartal mendatang, kemungkinan sebagai hasil dari akumulasi yang sabar. Diskresi ini telah digunakan sebelumnya untuk menghindari tindakan yang terlalu cepat dan untuk melindungi kesepakatan sensitif. Dalam pandangan kami, tingkat kas yang tinggi, tidak adanya keinginan untuk saham keuangan baru, dan pembangunan terarah ke defensif yang sensitif secara ekonomi seperti produk konsumen semuanya menunjukkan lingkungan yang sangat selektif. Tidak ada pengunduran umum, tetapi juga tidak ada pengambilan risiko secara penuh. Bagi kami yang bekerja dengan derivatif, ini berarti volatilitas tersirat pada saham keuangan besar dan cerita terkait perumahan perlu diperiksa lebih dekat. Volume opsi mungkin terus bergeser ke nama-nama konsumen di mana Berkshire semakin memperbesar. Kami mungkin juga mengharapkan paparan gamma yang lebih rendah di sekitar bank menjelang musim laporan pendapatan, saat para pemain besar mundur. Arus jangka pendek tidak boleh disalahartikan sebagai keyakinan jangka panjang. Kami mengamati manajer portofolio memangkas di sisi-sisi sementara membiarkan beberapa tema berjalan. Akan tidak bijaksana untuk mengasumsikan narasi yang sama berlaku secara luas, terutama ketika tumpukan kas memberi tahu kami bahwa selektivitas bukan hanya preferensi—itu adalah keharusan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Analisis futures Bitcoin menunjukkan perspektif bullish di atas 103,920 dan outlook bearish di bawah 103,450. Selama 3,5 hari terakhir, Bitcoin berada dalam rentang sempit, menunjukkan keseimbangan jangka pendek. Analisis ini menggunakan metodologi tradeCompass untuk membantu trader mengidentifikasi poin-poin penting. Per 16 Mei 2025, futures Bitcoin sedang dalam fase konsolidasi selama empat hari. Area nilai tinggi (VAH) berada di 104,360, sedangkan area nilai rendah (VAL) di 103,550, dengan harga rata-rata tertimbang berdasarkan volume (VWAP) dari 15 Mei tercatat di 103,920. Titik kendali (POC) sedikit di bawah VWAP, menunjukkan titik harga penting untuk Bitcoin hari ini. Tanda 103,920 sangat penting untuk sentimen pasar; melampauinya cenderung mengarah pada bullish, sedangkan turun di bawah 103,450 menunjukkan bearish. Rentang bullish adalah dari 103,920 hingga 103,950, dan pemicu bearish berada di bawah 103,450. Target bullish termasuk 104,590, 105,000, dan 106,165, dengan harapan mencapai rekor tertinggi. Target bearish ditetapkan di 103,185, 102,700, dan mencapai angka signifikan 100,000. Hati-hati disarankan dalam pasar yang bergerak lambat, dengan trader diminta untuk mengelola risiko, terutama selama akhir pekan dengan futures Bitcoin CME. TradeCompass menawarkan dukungan keputusan, menyediakan ambang batas berdasarkan profil volume dan data aliran pesanan, menyoroti perlunya pemahaman pasar untuk meningkatkan eksekusi perdagangan. Kesadaran akan zona pivot 103,920 tetap vital dan harus didukung oleh strategi manajemen perdagangan yang baik. Dengan aktivitas harga yang ketat dan gerakan terbatas dalam beberapa hari terakhir, apa yang kita lihat adalah pasar yang ragu—yang berhenti sejenak, tapi belum mengambil keputusan. Ketika futures Bitcoin terus pergi dalam rentang sempit, berosilasi tanpa keyakinan yang jelas, itu biasanya berarti likuiditas sedang terbentuk sebelum gerakan yang lebih kuat terjadi, dan mereka yang bertindak terlalu cepat sering kali mengambil risiko lebih besar daripada imbalan. Area antara 103,920 dan 103,450 menjadi informatif—bukan karena tampak datar, tetapi karena bobot yang kini dibawanya. Apa yang kami amati dari Rabu hingga Jumat adalah kompresi yang sesuai. Fakta bahwa harga menolak usaha di atas 104,360 atau di bawah 103,550 beberapa kali menunjukkan bahwa nilai wajar pasar saat ini tinggal di antara dua tanda tersebut, dengan VWAP sebagai acuan saat ini. Dapat dikatakan, snapshot VWAP dari 15 Mei—103,920—bukan sekadar angka lain di grafik; itu telah berfungsi sebagai garis pemisah untuk probabilitas arah. Kami menggunakan konsolidasi seperti ini bukan untuk menunggu dengan santai tetapi untuk bersiap-siap. Ketika gerakan dibatasi dan data volume memperketat, langkah tindakan yang segera adalah penyesuaian risiko—mengencangkan stop, skala entri, dan mencatat bahwa perdagangan agresif tanpa struktur yang baik dapat dengan cepat dihukum, terutama saat futures bergeser atau bursa utama akan ditutup untuk akhir pekan. Karena sisi meja kami menggunakan perbedaan berbasis profil volume, kepercayaan datang dari berada di sisi yang tepat dari zona-zona tersebut, bukan mencoba memprediksi gerakan selanjutnya. Di atas 103,920, pembeli memiliki rencana yang lebih jelas. Tingkat proyeksi di 104,590 hingga sedikit di atas 106,000 bukanlah angka sembarangan—mereka adalah target yang dihitung berdasarkan zona absorpsi sebelumnya dan tidak adanya resistensi yang kuat begitu langit-langit awal terobosan. Gerakan menuju area tersebut dapat datang dengan cepat, terutama jika pembuat pasar menarik tawaran yang tertahan ke dalam celah likuiditas rendah. Itulah mengapa penutupan yang bertahan di atas 103,950—dengan dukungan dari volume yang berkembang dan delta yang terkendali—adalah apa yang kami pantau. Di bawah 103,450, pasar bergeser. Wilayah sekitar 103,185 dan 102,700 mengekspos tanda-tanda lebih awal dari kesalahan harga dan upaya dukungan yang gagal. Ini adalah level di mana posisi long yang lemah cenderung keluar, dan posisi yang tanpa lindung nilai pun terurai. Jika harga mendorong ke dalam koridor ini dengan kecepatan, angka bulat 100,000 berfungsi sebagai ambang emosional—tidak mempertimbangkan hal itu dalam penempatan akan menjadi kelalaian. Merencanakan skenario seperti itu tidak hanya bijak—itu diperlukan. Givens, seperti titik kendali yang sekarang duduk sedikit di bawah VWAP, membantu mendefinisikan bias eksekusi kami. Ini menunjukkan bahwa sebagian besar volume yang diperdagangkan belum mengejar titik tengah aktivitas saat ini, yang, diterjemahkan secara longgar, berarti perilaku rotasi masih dominan. Belum ada satu sisi yang berhasil menguasai lelang sejauh ini, menjadikan gerakan impulsif cepat dan bersih jarang terjadi—sampai saatnya tidak.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga Emas mengalami tekanan, dengan nilainya tidak menarik bagi pembeli meskipun baru-baru ini turun. Penurunan tarif antara AS dan China telah mengurangi permintaan Emas sebagai aset aman, yang sebelumnya meningkat selama konflik perdagangan yang lebih awal. Premi terkait status Emas sebagai aset aman sedang menurun, dan pelaku pasar telah mengurangi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga AS. Perubahan ini disebabkan oleh berkurangnya risiko resesi setelah perjanjian perdagangan AS-China.

Analisis Penurunan Harga Emas

Analisis saat ini menunjukkan potensi penurunan lebih lanjut dalam harga Emas. Hal ini sebagian disebabkan oleh minat beli yang tidak meningkat setelah penurunan harga baru-baru ini, berbeda dengan keadaan sebelumnya. Dengan rasa urgensi untuk memilih aset defensif seperti Emas yang mulai mereda, kita melihat perilaku investor yang beralih ke aset dengan prospek hasil yang lebih baik dalam waktu dekat. Dengan ekspektasi yang lebih rendah terhadap pelonggaran kebijakan AS yang cepat, insentif untuk memegang aset tanpa hasil seperti Emas semakin memudar. Daya tarik aset aman sedang melemah secara nyata, dan ini akan terus menurunkan harga logam kecuali ada guncangan eksternal yang muncul kembali. Pernyataan terbaru Powell, dikombinasikan dengan data inflasi yang stabil, telah berperan di sini. Ada lebih banyak kepercayaan bahwa jalur yang stabil sedang dipertahankan, berbeda dengan ketidakpastian yang sebelumnya mendukung Emas. Sebagian besar dari perubahan ini berasal dari bagaimana gambaran ekonomi yang lebih luas terlihat tangguh, terutama dalam angka pekerjaan dan permintaan konsumen.

Memantau Perubahan Volatilitas Tersirat

Sebagai hasilnya, trader opsi mungkin ingin memantau perubahan volatilitas tersirat dengan lebih seksama. Dengan risiko tail yang lebih rendah diperhitungkan dalam kondisi makro, dan dengan kurva berjangka mencerminkan kecemasan yang berkurang, permintaan untuk turunan defensif tampak tipis. Posisi yang mengandalkan pelonggaran agresif Fed kini terlihat rentan dan membutuhkan penyesuaian jika sinyal makro ini bertahan. Sementara itu, di Asia, penghapusan premi perang dagang, terutama dengan hubungan yang membaik antara Beijing dan Washington, telah lebih jauh mengurangi lapisan risiko geopolitik. Ini membuat pemegang taruhan panjang pada Emas menjadi kurang menarik. Untuk saat ini, tidak ada banyak bukti pembelian mengejar pada penurunan, yang secara historis bertindak sebagai batas bawah. Ketidakhadiran itu sangat mencolok. Secara teknis, kegagalan untuk memicu reli yang meyakinkan setelah retracement terbaru menunjukkan minat dasar yang melemah. Kami memperhatikan zona dukungan yang sebelumnya kukuh mulai terkikis, dan kecuali ada sesuatu yang berubah secara signifikan dalam gambaran global, posisi baru tidak mungkin membawa pasar lebih tinggi. Dalam pasar volatilitas, penyimpangan pada logam menurun, menunjukkan permintaan yang lebih sedikit untuk perlindungan ke atas. Kami juga mencatat penurunan minat terbuka pada kontrak Emas jangka panjang. Ini dapat mencerminkan kurangnya keyakinan dalam lonjakan jangka pendek dan preferensi di kalangan trader untuk menggunakan modal di tempat lain, di mana baik carry dan tren mendukung paparan risiko. Aliran ekuitas, sementara itu, menunjukkan sedikit pergeseran kembali ke aset siklikal dan teknologi, menunjukkan posisi sedang dibangun kembali secara selektif di sektor yang berisiko. Pergeseran ini cenderung bertepatan dengan tren penurunan dalam memilih aset aman. Kecuali risiko headline muncul kembali—baik dari Timur Tengah, kesalahan langkah bank sentral, atau kejutan data yang tajam—lingkungan tidak akan bersahabat untuk taruhan ke atas pada Emas. Untuk strategi arah, mungkin sekarang lebih sesuai untuk mengurangi eksposur delta, dan mempertimbangkan instrumen berjangka pendek yang memperhitungkan volatilitas yang lemah. Ruang untuk pemulihan tajam tampaknya terbatas sementara ekspektasi suku bunga tetap terikat, dan dengan carry yang tidak mendukung komoditas panjang. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Tarif AS-China telah dikurangi sementara, menciptakan lonjakan pemesanan selama periode 90 hari. Situasi ini menyerupai lonjakan pasca-lockdown yang terjadi akhir 2020, ketika rantai pasokan global menghadapi tekanan yang meningkat seiring lonjakan pengiriman. Indeks Tekanan Rantai Pasokan Global mencerminkan tekanan ini, dengan dampaknya diharapkan mulai terlihat pada paruh kedua tahun. Hal ini tetap tidak pasti karena negosiasi AS-China yang sedang berlangsung, yang bisa memperpanjang lebih dari 90 hari awal.

Kekakuan Rantai Pasokan

Rantai pasokan tidak sefleksibel kebijakan tarif, artinya perubahan dalam kebijakan tersebut tidak serta merta menyelesaikan masalah rantai pasokan. Minggu ini, pemesanan pengiriman laut dari China ke AS meningkat sebesar 275% dibandingkan minggu lalu, yang menunjukkan adanya tekanan yang mungkin meningkat. Masih ada kekhawatiran bahwa pelonggaran tarif mungkin berkontribusi pada kenaikan harga dan tekanan inflasi, mirip dengan yang terlihat pada tahun 2021 dan 2022. Bank sentral sebelumnya menyebutkan tekanan semacam itu sebagai “sementara,” meskipun jadwalnya tetap tidak jelas. Poin-poin penting untuk memantau data, seperti Indeks Tekanan Rantai Pasokan Global, untuk menilai dampak material dari perubahan saat ini pada rantai pasokan dan faktor ekonomi yang lebih luas. Minggu ini, peningkatan 275% dalam pemesanan pengiriman laut dari China bukan hanya sekadar angka statistik. Ini adalah tanda awal. Ketika satu jalur perdagangan bereaksi dengan cepat, biasanya itu menunjukkan adanya penyesuaian pengiriman yang lebih luas di hilir. Kita harus mengharapkan tarif spot untuk kontainer berperilaku tidak menentu — meningkat tajam di rute yang tertekan, menyebar ke kontrak jangka pendek dan meningkatkan biaya logistik domestik jarak dekat seiring dengan pengisian gudang yang tidak teratur. Powell dan rekan-rekannya mencoba menganggap episode terakhir dari tekanan harga yang dipicu oleh pasokan sebagai sementara, tetapi kami menghabiskan berbulan-bulan mencoba menilai di mana dan kapan inflasi akan mereda. Meskipun bahasa Fed sekarang mungkin lebih hati-hati, implikasi pasar muncul lebih cepat, dan jauh lebih sulit untuk diabaikan. Ketika importir membeli secara agresif selama masa pelonggaran tarif, mereka sering kali mengisi inventaris lebih awal. Jika pesanan tersebut bertabrakan dengan siklus pengisian kembali yang sudah berlangsung, permintaan untuk pengiriman melonjak sementara kapasitas yang tersedia terhambat. Saat itulah lonjakan harga terlihat lebih seperti gangguan daripada pemulihan.

Memahami Implikasi

Kita tidak boleh hanya bergantung pada data perdagangan utama — Indeks Tekanan Rantai Pasokan Global memberikan gambaran yang lebih baik tentang ketatnya logistik dan manufaktur. Terutama dalam situasi di mana jadwal produksi dibentuk kurang oleh permintaan pengguna akhir dan lebih oleh jendela kebijakan buatan, biaya input dan premi pengiriman menjadi sulit untuk diprediksi. Proses negosiasi AS-China hampir pasti akan melampaui 90 hari. Namun, para pedagang harus bekerja dengan apa yang ada sekarang, bukan apa yang diharapkan. Hingga kesepakatan dikonfirmasi dengan resmi, peserta pasar kemungkinan akan bertindak seolah-olah jendela tidak akan diperpanjang — yang, dalam istilah praktis, berarti pemesanan konsorsium, permintaan pemenuhan awal, dan tarif pengiriman premium semakin mendominasi jadwal standar. Posisi Yellen dan timnya pada pembacaan inflasi inti selalu bergantung pada metrik yang proaktif. Dalam konteks ini, pemesanan pengiriman mingguan, foto kemacetan pelabuhan, dan waktu tunggu rata-rata menjadi lebih penting. Inflasi tidak hanya dipengaruhi oleh tarif — itu dibentuk oleh seberapa efisien barang dapat bergerak. Jika mobilitas itu terlihat tertekan, tekanan harga cepat bergerak ke atas. Untuk kita yang membaca sinyal turunan dari jenis dislokasi ini, kuncinya bukan pada arah tarif itu sendiri, tetapi pada ketidaksesuaian antara apa yang dapat disampaikan oleh pemasok dan apa yang diminta oleh importir. Ketika perbedaan itu terlalu jauh, aktivitas lindung nilai meningkat — pertama dalam tarif yang terkait dengan kapasitas pengiriman, dan kemudian lebih jauh ke biaya energi dan pergerakan mata uang silang. Ingatlah: koreksi pasokan tidak selalu mengikuti permintaan. Mereka tertinggal. Jadi meskipun respons awal mungkin terlihat kuat — pemesanan meningkat, volume pesanan optimis — kita harus berhati-hati tentang bagaimana kekuatan itu berkembang. Kelebihan inventaris di kuartal terakhir bisa dengan cepat menekan margin. Kami akan terus memantau tarif jangka pendek untuk pengiriman terkontainer serta indeks kapasitas gudang regional. Ini memberikan petunjuk awal yang lebih baik daripada laporan inflasi tradisional, yang cenderung melewatkan guncangan yang dapat menginformasikan posisi perdagangan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

USD mengalami penurunan, sejalan dengan penurunan imbal hasil UST. DXY tercatat pada level 100.75. Data terbaru dari AS menunjukkan penjualan ritel yang lebih lemah, penurunan terbesar dalam PPI dalam lima tahun, serta produksi industri dan data manufaktur Empire yang lebih lemah. Perhatian kini beralih ke data mendatang, termasuk indeks harga impor/ekspor, izin bangunan, dan data sentimen Michigan. Kelanjutan dari angka yang lebih lemah dari yang diharapkan dapat memberikan tekanan lebih lanjut pada USD. Momentum bullish tampak melemah dengan level RSI yang menurun, menunjukkan risiko sedikit penurunan. Level support teridentifikasi pada 99.90 dan 99, sementara resistance tercatat pada 100.80, 101.60, dan 102.60. Informasi yang disajikan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Penelitian yang menyeluruh disarankan sebelum membuat keputusan investasi, mengingat risiko yang melekat dalam investasi di pasar terbuka. Penurunan terbaru dalam dolar AS bersamaan dengan turunnya imbal hasil pada Treasuries AS, yang menunjukkan pendinginan yang lebih luas dalam ekspektasi pasar terkait momentum ekonomi. Dollar Index berada pada 100.75 — level yang mencerminkan kepercayaan yang semakin melemah. Gelombang data makroekonomi AS yang lembek telah mendorong hal ini, termasuk aktivitas penjualan ritel yang sangat lesu, Indeks Harga Produsen yang jatuh pada laju tercepat dalam setengah dekade, dan penurunan output di sektor industri dan manufaktur regional. Traders harus memperhatikan kumpulan indikator ekonomi selanjutnya. Ini termasuk data harga perdagangan, aktivitas perumahan melalui izin dan mulai bangunan, serta sentimen konsumen dari Michigan. Bacaan yang lemah dalam hal ini dapat memperkuat tren terbaru, memberikan lebih banyak tekanan pada dolar. Mengingat skala pergeseran terbaru dalam metrik kunci, bijaksana bagi kita untuk memantau apakah ini mencerminkan pendinginan yang lebih luas atau hanya kebisingan di sekitar jalur yang tidak pasti. Secara teknis, pergerakan turun baru-baru ini telah mempersempit potensi kenaikan jangka pendek. Momentum, seperti yang terlihat dari Indeks Kekuatan Relatif, telah melunak, menunjukkan berkurangnya selera untuk kenaikan lebih lanjut. Dengan kata sederhana, ini membuka pintu untuk kelemahan jangka pendek. Kami melihat level support di 99.90 dan 99.00—jika aksi harga turun di bawah itu, kita berisiko mengalami retracement lebih lanjut. Di sisi lain, untuk mendapatkan kembali struktur naik, pergerakan di atas 100.80, kemudian mungkin 101.60 atau bahkan 102.60, perlu terjadi dengan keyakinan. Tanpa itu, setiap pantulan mungkin hanya sementara. Dengan pengaturan ini, penting untuk tetap waspada dan bergantung pada data. Reaksi berlebihan terhadap satu titik data dapat berbahaya dalam posisi taktis, terutama dalam lingkungan yang sensitif terhadap suku bunga seperti ini. Harga beradaptasi dengan cepat sebagai respons terhadap kejutan kecil, dan kita harus bertanya apakah pola itu akan terus berlanjut atau akhirnya menghabiskan dirinya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pedagang minyak disarankan untuk memantau kemungkinan sanksi baru AS terhadap Rusia setelah ketidakhadiran Presiden Vladimir Putin dalam pembicaraan damai dengan Ukraina. Ada spekulasi mengenai sanksi yang lebih ketat pada sektor pengolahan minyak dan gas Rusia, dengan Senator Lindsey Graham mengusulkan bahwa sanksi tersebut bisa berlaku untuk negara-negara yang membeli produk energi Rusia. Meskipun sanksi belum diterapkan, ancaman itu sendiri bisa menyebabkan volatilitas harga minyak. Secara historis, sanksi AS terhadap ekspor minyak Rusia biasanya mengurangi pasokan global, mendorong harga minyak naik, yang mempengaruhi kontrak berjangka seperti WTI dan Brent. Sebaliknya, aset yang terkait dengan Rusia, seperti rubel, mungkin turun. Pedagang harus mengikuti pembaruan legislasi AS untuk menilai peluang sanksi. Mereka juga harus mengamati tren harga minyak, terutama kontrak berjangka WTI dan Brent, karena kemungkinan gangguan pasokan. Selain itu, memantau pergerakan rubel Rusia bisa memberikan peluang bagi pedagang valas untuk spekulasi dan lindung nilai. Situasi geopolitik yang berkembang menjadikan penting bagi pedagang untuk tetap informed tentang pengumuman dari Washington dan Moskow untuk mendapatkan pembaruan dan wawasan tepat waktu. Kesadaran ini sangat penting karena dapat mempengaruhi strategi perdagangan dan pandangan pasar. Artikel ini membahas situasi yang sedang berlangsung dengan kemungkinan langkah baru Amerika yang menargetkan sektor energi Rusia, dipicu oleh terputusnya diplomasi baru-baru ini. Putin tidak hadir dalam putaran pembicaraan damai dengan Ukraina, yang diartikan di Washington sebagai tanda ketidakmauan untuk meredakan ketegangan. Akibatnya, beberapa pembuat undang-undang di AS, termasuk Graham, mengusulkan ide sanksi yang lebih kuat, yang tidak hanya menargetkan industri pengolahan Rusia tetapi juga kemungkinan mengincar negara-negara yang masih membeli minyak dan gasnya. Ini mengirimkan sinyal yang jelas ke pasar komoditas: risiko pasokan kembali menjadi perhatian. Putaran sanksi sebelumnya memberikan konsekuensi yang cukup dapat diprediksi—penurunan produksi Rusia, pasokan global yang lebih ketat, dan demikian pula peningkatan harga minyak acuan. Kita telah melihat WTI dan Brent merespons berita semacam ini, terkadang lebih cepat daripada data persediaan atau perubahan musiman. Untuk kita, itu berarti memantau lebih dari sekadar grafik. Jika Washington sedang mempersiapkan sesuatu yang baru, dengar pendapat komite, kebocoran ke media, atau buletin pemerintah kemungkinan akan menjadi petunjuk pertama. Kita harus memantau hal-hal tersebut dengan cermat. Secara khusus, aktivitas dari pembuat kebijakan yang vokal tentang langkah Rusia cenderung mendahului pergeseran pasar setidaknya beberapa sesi. Kontrak berjangka minyak bergerak paling cepat selama momen-momen ini. Itu menempatkan posisi jangka pendek pada risiko jika tidak diuji untuk kemungkinan pembalikan mendadak. Pedagang pada kontrak Brent dan WTI perlu mempertimbangkan di mana level berhenti ditempatkan dan apakah mereka terpapar risiko berita akhir pekan. Kami menemukan bahwa selama fase penumpukan sanksi, volume tipis di akhir pekan dapat memperbesar perubahan harga. Ini menciptakan peluang untuk lonjakan gamma, dan posisi opsi dengan jangka waktu pendek perlu disesuaikan atau dilindungi sebelum penutupan pada hari Kamis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Euro mengalami dampak terbatas dari berita domestik, dengan pertumbuhan kuartal pertama yang sedikit direvisi turun dari 0,4% menjadi 0,3%. Sementara itu, angka produksi industri bulan Maret melebihi ekspektasi. Analis pasar memperkirakan dua penurunan suku bunga oleh Bank Sentral Eropa (ECB) tahun ini. Pejabat ECB umumnya tidak menentang pandangan ini, dengan berbagai anggota menyatakan keyakinan bahwa tarif AS tidak akan mendorong inflasi di zona euro.

Target Jangka Pendek Euro

EUR/USD diperkirakan akan bertahan di level 1,120 dalam jangka pendek, dengan potensi untuk menguji 1,130. Posisi pasar saat ini menunjukkan target satu bulan di 1,12 dan target akhir Juni di 1,13. Melihat apa yang telah dicatat sejauh ini, kita dapat melihat bahwa reaksi euro terhadap angka domestik telah terbatas, meskipun ada revisi kecil ke bawah untuk pertumbuhan dari Januari hingga Maret. Angka sekarang berada di 0,3% dibandingkan dengan laporan sebelumnya 0,4%, yang menunjukkan momentum stabil, meskipun tidak spektakuler, dalam ekonomi zona euro. Dalam waktu bersamaan, kekuatan yang tak terduga dalam produksi industri selama Maret menunjukkan bahwa sektor manufaktur, yang seringkali merupakan komponen yang tertinggal, mungkin menawarkan dasar yang lebih kokoh daripada yang terlihat di permukaan. Retorika ECB juga tetap berada di jalur yang sempit. Dengan anggota cenderung tidak menantang pandangan bahwa dua penurunan suku bunga mungkin terjadi tahun ini, ekspektasi suku bunga tetap terjaga. Jelas ada keselarasan antara harga pasar dan nada pembuat kebijakan pada saat ini, terutama karena kekhawatiran tentang inflasi impor dari langkah tarif AS tampak terbatas. Posisi bersama ini mengurangi risiko kejutan besar dari komunikasi bank sentral yang akan datang. Sehingga, euro terus bergerak dalam rentang yang cukup stabil terhadap dolar. Level 1,120 terbukti tahan lama dalam jangka pendek, dan kami melihat potensi untuk bergerak naik menuju 1,130 menjelang akhir Juni. Data opsi dan posisi yang lebih luas mendukung peningkatan moderat ini, meskipun tidak diharapkan akan memecah tren yang lebih luas – ini lebih merupakan penyesuaian dalam latar belakang makro yang tenang.

Strategi dan Pertimbangan Perdagangan

Bagi kita yang memperdagangkan derivatif jangka pendek atau eksposur terkait EUR/USD, fase konsolidasi ini menciptakan rentang yang dapat diprediksi dan pola yang dapat diulang. Namun, waktu masuk menjadi sensitif, terutama jika pejabat ECB menjelaskan sikap mereka dalam pidato atau jika data frekuensi tinggi masuk jauh di atas—atau di bawah—perkiraan pasar. Kita harus waspada terhadap pertemuan bank sentral bulan Juni, terutama jika proyeksi staf yang diperbarui mempertegas fokus pada inflasi atau menurunkan perkiraan pertumbuhan. Mengingat para pejabat terus meremehkan konsekuensi inflasi dari pergerakan perdagangan asing, kita cenderung menganggap bahwa setiap penyesuaian tajam dalam ekspektasi bersifat sementara kecuali didorong oleh guncangan eksternal. Secara lebih luas, volatilitas tetap relatif rendah di pasar valuta asing, yang mempengaruhi harga premi pada opsi berjangka pendek. Strategi yang mengandalkan volatilitas implisit yang rendah mungkin lebih cocok, meskipun kita perlu memantau dinamika harga dengan cermat sepanjang bulan Juni. Masih ada gerakan yang terkait dengan rilis data AS, sehingga keselarasan dengan jam perdagangan Amerika Utara memberikan peluang di jendela aktivitas yang lebih tinggi. Seperti biasa, menjaga posisi yang fleksibel lebih penting dalam lingkungan dengan momentum rendah. Kita menghindari terlalu banyak memposisikan diri baik di sisi mana pun sebelum peristiwa yang sudah diketahui—khususnya selama periode ketika sinyal kebijakan dijaga tetap stabil. Dengan ekspektasi suku bunga yang tetap kuat dan guncangan inflasi dianggap sepele oleh pejabat seperti Schnabel dan Panetta, kita menanggapi setiap lonjakan mendadak dalam pasangan euro-dolar dengan skeptisisme yang wajar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

ECB mengadopsi pendekatan pertemuan demi pertemuan untuk keputusan kebijakan moneter, mencerminkan ketidakpastian ekonomi saat ini. Metode ini bertujuan untuk mempertahankan fleksibilitas dalam merespons kondisi pasar. Saat ini, ada kemungkinan tinggi untuk pemotongan suku bunga sebesar 25 basis poin pada bulan Juni. Saat ini, para trader memperkirakan probabilitas pengurangan suku bunga ini sekitar 91%.

Tantangan Bagi ECB

Ini mencerminkan tantangan yang dihadapi ECB dalam menyelaraskan strateginya dengan ekspektasi pasar. ECB diharapkan untuk menyesuaikan kebijakannya agar memenuhi tuntutan pasar dan ekonomi. Pendekatan yang diambil oleh Bank Sentral Eropa, di mana setiap keputusan dievaluasi secara baru tergantung pada data terkini, mengonfirmasi bahwa prediktabilitas dalam kebijakan suku bunga tidak mungkin terjadi dalam waktu dekat. Keputusan moneter tidak lagi terikat pada proyeksi jangka panjang, tetapi disesuaikan secara terus-menerus berdasarkan angka yang direvisi dan perkembangan jangka pendek. Ini menunjukkan bahwa asumsi tetap dalam beberapa bulan mendatang, terutama mengenai suku bunga, kemungkinan akan menghadapi konsekuensi negatif. Probabilitas pasar yang menunjukkan pemotongan 25 basis poin pada awal musim panas menunjukkan betapa percaya dirinya trader saat ini bahwa pelonggaran kebijakan akan terjadi. Dengan harga yang saat ini berada di sekitar angka 91%, sangat sedikit ruang untuk kejutan positif—jika ECB tidak melanjutkan, reaksi akan cepat dan tajam. Kita telah melihat ini sebelumnya: ketika suatu hasil sudah sangat diperkirakan, bahkan sikap kebijakan yang tidak berubah dapat terasa seperti pengetatan. Posisi Lagarde menunjukkan bahwa para pembuat kebijakan sengaja mendorong untuk menghindari pemikiran yang terpola. Tujuannya adalah untuk menghindari komitmen prematur yang kemudian harus ditarik kembali—sesuatu yang dapat mengguncang baik pasar maupun kepercayaan publik. Dari sudut pandang perdagangan, strategi yang paling jelas—memposisikan diri sebelum sinyal eksplisit—menjadi kurang dapat diandalkan. Penempatan yang bijaksana kini harus mempertimbangkan bahwa panduan, untuk saat ini, telah pergi dari perhatian.

Strategi Pasar Spekulatif

Apa yang diisyaratkan oleh Villeroy—penyesuaian diikuti dengan tetap bertahan untuk sementara waktu—memberi tahu kita lebih banyak. Ini adalah sinyal bahwa setelah satu langkah yang diantisipasi, kita mungkin tidak akan melihat langkah lainnya dalam beberapa pertemuan. Penjelasannya mungkin menghalangi spekulasi tentang siklus pelonggaran yang cepat. Ini penting untuk strategi opsi jangka pendek dan pembalikan risiko yang dibangun di sekitar pemotongan berturut-turut. Pentingnya kehati-hatian dari Knot menambah lapisan lain. Itu menunjukkan ketidaknyamanan dalam menyatakan terlalu awal bahwa inflasi terkendali. Itu tidak sejalan dengan kepercayaan pasar di bulan Juni. Jika kita mempertimbangkan pandangannya, serta angka inflasi layanan yang masih tinggi, maka harapan jalur suku bunga setelah musim panas mungkin terlihat terlalu optimis. Pemotongan tunggal adalah satu hal; siklus penuh adalah hal lain. Dari sudut pandang volatilitas, itu berarti memperkirakan ketidakpastian yang lebih tinggi di akhir periode. Kontrak yang jatuh tempo setelah musim panas sangat terpapar pada penyesuaian harga ke bawah jika panduan ke depan tetap hilang dan data tidak melemah seperti yang diharapkan. Jadi, daripada bertaruh pada kecepatan pemotongan, perhatian harus dialihkan pada kalibrasi pergeseran volatilitas. Dalam praktiknya, ini berarti preferensi pada struktur yang berfungsi di pengaturan yang terikat rentang atau mendapatkan manfaat dari risiko lonjakan, daripada bergantung pada pergerakan arah yang progresif. Dengan terminal yang dipatok pada tempatnya, mean-reversion mungkin menawarkan nilai yang lebih baik daripada kelanjutan tren.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Neraca perdagangan Italia dengan Uni Eropa berubah dari defisit €0,361 miliar menjadi defisit yang lebih besar sebesar €2,453 miliar pada bulan Maret. Perubahan ini mencerminkan peningkatan yang signifikan dalam selisih perdagangan dalam satu bulan. Sementara itu, pasangan EUR/USD turun di bawah 1,1200, menanggapi penguatan Dolar AS. Perhatian kini tertuju pada data sentimen AS yang akan datang dan pidato dari pembuat kebijakan Federal Reserve. Dalam pergerakan mata uang lainnya, GBP/USD jatuh di bawah 1,3300, dengan Dolar mendapatkan kekuatan akibat optimisme mengenai kesepakatan perdagangan AS. Pelaku pasar bersiap untuk rilis data yang akan datang. Harga emas merosot, berkisar di dekat $3,200 di tengah ketidakpastian geopolitik dan perdagangan yang terus berlanjut. Kurangnya kemajuan dalam pembicaraan Ukraina-Rusia terus memengaruhi pasar. Harga Bitcoin mendekati level resistensi kunci sebesar $105,000, yang bisa mempengaruhi arah pasar. Ethereum dan Ripple mempertahankan zona dukungan kunci, yang dapat menentukan pergerakan harga di masa depan. Kunjungan Presiden Trump ke Timur Tengah menghasilkan banyak kesepakatan penting, bertujuan untuk meningkatkan perdagangan AS dan memperkuat posisinya dalam ekspor teknologi dan pertahanan. Kunjungan ini bisa mempengaruhi dinamika pasar di sektor-sektor terkait. Poin-poin penting: – Defisit perdagangan Italia dengan Uni Eropa meningkat drastis. – EUR/USD dan GBP/USD mengalami penurunan. – Harga emas berfluktuasi di tengah ketidakpastian. – Bitcoin mendekati level penting, yang bisa mempengaruhi pasar. – Kunjungan Trump ke Timur Tengah membawa kesepakatan di bidang pertahanan dan teknologi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas mengalami penjualan kembali, menurun dari pemulihan hari sebelumnya. Optimisme terkait kesepakatan perdagangan AS-Cina mengurangi daya tarik aset aman seperti emas. Sementara itu, prediksi pemotongan suku bunga Federal Reserve menjaga Dolar AS tetap lemah, yang mungkin mengurangi kerugian emas di tengah ketegangan geopolitik yang sedang berlangsung. Harga emas jatuh di bawah $3,200 pada awal perdagangan Eropa. Meskipun data makroekonomi AS yang lebih lemah menunjukkan kemungkinan pemotongan suku bunga lebih lanjut dan penurunan imbal hasil obligasi pemerintah, faktor-faktor ini gagal memberikan dukungan yang signifikan pada harga emas. Penurunan logam mulia ini mencerminkan sentimen pasar yang lebih menyukai investasi berisiko ketimbang aset aman tradisional.

Risiko Geopolitik dan Dinamika Pasar

Kesepakatan AS-Cina untuk mengurangi tarif menandai jeda dalam perselisihan ekonomi mereka. Negosiasi melibatkan negara lain masih berlanjut, sementara ketegangan geopolitik, termasuk kekerasan di Gaza dan terhentinya pembicaraan damai yang melibatkan Rusia dan Ukraina, tetap mengkhawatirkan. Risiko ini dapat mendukung pemulihan harga emas, namun dinamika pasar terbaru telah menjaga harga tetap tertekan. Secara teknis, emas menghadapi resistensi di kisaran $3,252-3,255. Penurunan di bawah $3,178-3,177 bisa menyebabkan penurunan lebih lanjut menuju area $3,120. Sebaliknya, mengatasi hambatan segera mungkin memicu kenaikan, dengan potensi untuk mendapatkan kembali tanda $3,300, mengubah bias pasar yang sedang menurun. Apa yang kita lihat dalam beberapa sesi terakhir adalah pergeseran sentimen yang relatif tajam, menguntungkan ekuitas dan aset berisiko lainnya, sementara posisi aman seperti emas mengalami tekanan. Penurunan harga emas — meluncur di bawah $3,200 selama jam Eropa awal — menunjukkan lebih dari sekadar kelemahan teknis. Ini adalah sinyal bahwa pasar sedang mengevaluasi kembali kebutuhan untuk melindungi diri dari ketidakpastian. Namun, di bawah permukaan, kita masih melihat indikator makroekonomi dari AS yang menunjukkan kelemahan. Data yang lemah, terutama dari pasar tenaga kerja dan sektor manufaktur, telah memperkuat pandangan bahwa Federal Reserve mungkin akan lebih condong untuk melakukan pemotongan suku bunga. Ini biasanya memberikan sedikit dukungan pada emas, karena dollar yang lebih lemah cenderung mengangkat logam mulia, tetapi kali ini efek tersebut redup. Itu mungkin menjadi tanda bahwa pasar lebih tertarik untuk mengejar imbal hasil berisiko daripada mencari perlindungan saat ini.

Pandangan Pasar Dan Level Teknikal

Dari perspektif kami, level dukungan dan resistensi segera memberikan panduan jangka pendek, namun arah yang lebih luas tampaknya lebih bergantung pada keseimbangan antara imbal hasil obligasi dan isyarat risiko global. Penurunan di bawah level $3,177 dapat mengundang tekanan jual lebih lanjut, mungkin bahkan membawa tindakan harga menuju rendah $3,100 di mana beberapa minat spekulatif mungkin kembali. Di level tersebut, aliran opsi dan aktivitas lindung nilai jangka pendek dapat mempengaruhi tempo dengan lebih tajam. Di sisi atas, cluster di sekitar $3,252–3,255 tetap menjadi batas teknis. Pergerakan berkelanjutan di atasnya tidak hanya akan memerlukan perpindahan risiko yang sesaat, tetapi juga keyakinan — mungkin didorong oleh bukti konkret tentang pertumbuhan yang memburuk atau gejolak baru di tempat lain. Jika itu terjadi, maka tindakan harga yang melampaui $3,300 akan menjadi peluang, yang berpotensi membalikkan bias untuk jangka menengah. Seiring dengan ketegangan makro yang lebih luas—terutama di daerah seperti Eropa Timur dan Timur Tengah—kesabaran pasar cukup mengesankan. Masalah ini belum hilang, dan dari sudut pandang posisi, mereka menawarkan opsi di latar belakang. Respon yang redup terhadap titik stres ini menunjukkan bahwa para trader sedang menunggu sesuatu yang lebih mendesak sebelum terlibat dalam strategi defensif dengan keyakinan. Ke depan, perhatian kemungkinan akan dialihkan ke komentar dan panduan dari bank sentral. Kurva imbal hasil sudah melakukan banyak pekerjaan di pasar obligasi, jadi setiap penguatan dari pembuat kebijakan tentang kesediaan mereka untuk melonggarkan kebijakan kemungkinan akan tetap menempatkan suku bunga riil di bawah tekanan. Itu seharusnya, dalam teori, memberikan dukungan ringan pada aset yang tidak memberikan imbal hasil, tetapi minat spekulatif enggan untuk mengikuti. Momentum trader harus memperhatikan bagaimana volume berperilaku di dekat level teknik yang disebutkan. Jika tekanan jual meningkat di bawah batas bawah, kita mungkin perlu mulai meninjau kembali target bearish yang tidak terlihat selama beberapa minggu. Namun, jika ada pemulihan dengan konfirmasi volume di dekat dukungan, penutupan posisi pendek dapat memperkenalkan rally tajam, meskipun singkat. Ini akan menawarkan peluang taktis, terutama bagi mereka yang bersedia menghadapi ekstrem sampai arah fundamental yang lebih jelas muncul kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.