Moody’s Ratings agency telah menurunkan peringkat kredit utang kedaulatan AS, mengacu pada tingginya biaya pendanaan utang dibandingkan dengan ekonomi serupa. Kewajiban bunga AS melebihi kewajiban negara lain dengan peringkat yang sama, mempengaruhi penurunan peringkat kredit. Moody’s mengungkapkan kekhawatiran tentang ketidakmampuan pemerintah AS untuk melaksanakan rencana pengurangan defisit dan utang, dengan pemerintahan dan Kongres sebelumnya tidak dapat sepakat tentang langkah-langkah untuk mengatasi defisit fiskal tahunan yang besar. Peringkat Amerika Serikat telah diturunkan dari AAA menjadi Aa1. Meskipun penurunan peringkat ini, batasan negara untuk mata uang lokal dan asing tetap di AAA. Kekuatan ekonomi dan keuangan AS tidak lagi seimbang dengan penurunan metrik fiskal, dengan utang federal diperkirakan akan meningkat menjadi 134% dari PDB pada tahun 2035 dari 98% pada tahun 2024.

Update Pasar Keuangan

Pembaruan pasar keuangan tambahan menunjukkan EUR/USD menghadapi tekanan turun, turun ke 1.1130. GBP/USD juga jatuh kembali ke 1.3250 akibat kekuatan Dolar AS, didorong oleh meningkatnya ekspektasi inflasi AS. Harga emas telah turun di bawah $3,200, tertekan oleh Dolar AS yang lebih kuat dan berkurangnya ketegangan geopolitik. Harga Ethereum meningkat tajam, didorong oleh pembaruan ETH Pectra baru-baru ini. Tindakan terbaru Moody’s untuk menarik peringkat kredit kedaulatan Amerika Serikat dari AAA ke Aa1 jelas merupakan tanda peringatan tentang memburuknya neraca fiskal negara. Mereka memfokuskan perhatian pada ukuran dan laju pembayaran bunga federal, yang sekarang jauh lebih tinggi dibanding rekan-rekannya. Biaya ini, dibandingkan dengan negara-negara dengan peringkat serupa, menggambarkan gambaran yang lebih suram tentang keberlanjutan jangka panjang, terutama ketika dilihat bersama defisit struktural yang tetap ada terlepas dari siklus ekonomi jangka pendek. Penyesuaian peringkat ini tidak mempengaruhi batasan untuk penerbitan mata uang asing atau domestik—batasan tersebut tetap di grade tertinggi. Namun, itu lebih mencerminkan peran dasar dolar AS dalam keuangan global, bukan dukungan untuk kehati-hatian fiskal Amerika. Divergensi antara batasan dan peringkat kredit menunjukkan berkurangnya toleransi di dalam lembaga pemeringkat terhadap defisit yang terus meningkat dan peminjaman tanpa rencana jelas untuk mengendalikannya. Kami juga melihat beberapa sinyal lemah dari sisi politik. Moody’s jelas mengamati ketidakmampuan Washington untuk menghasilkan konsensus antara pemerintahan terdahulu dan Kongres. Kebekuan ini telah membuat struktur fiskal menjadi rentan, terutama ketika para pembuat undang-undang sering macet atau berdebat tentang perpanjangan anggaran dan keputusan batas utang. Kurangnya kerangka kerja yang tahan lama dan dapat diandalkan untuk mengendalikan pengeluaran defisit langsung dinyatakan oleh lembaga tersebut.

Implikasi Pasar

Mereka juga memproyeksikan bahwa utang federal akan meningkat secara substansial—dari 98% dari PDB tahun ini menjadi 134% pada tahun 2035. Itu bukan tebakan acak, tetapi peringatan terkait pola pengeluaran dasar yang tidak berubah. Pesannya jelas: ketidakpedulian hari ini akan memperbesar koreksi di masa depan. Di pasar valuta asing, kami melihat efek ini menyebar. Euro telah sedikit turun terhadap Dolar AS, sekarang sekitar 1.1130. Tidak ada satu berita utama yang mendorong pergerakan ini, tetapi lebih merupakan aliran luas menuju Dolar saat investor mengolah kembali ekspektasi inflasi dan menyesuaikan risiko. Pelemahan Pound ke dekat 1.3250 menceritakan kisah serupa. Ini bukan data lemah dari Eropa atau Inggris—ini adalah kepercayaan yang diperbarui pada Dolar, meskipun ada pemotongan peringkat. Hal ini karena Federal Reserve mungkin memiliki lebih banyak ruang untuk menjaga suku bunga tetap tinggi jika inflasi tetap mendekati level saat ini. Emas juga mengalami penurunan—jatuh kembali di bawah ambang $3,200—karena permintaan sebagai tempat aman mereda di tengah perkembangan geopolitik yang lebih tenang. Penting juga untuk dicatat bahwa daya tarik emas berkurang seiring dengan penguatan Dolar, karena logam tersebut diperkirakan dalam dolar. Ini perlu diperhatikan, karena emas cenderung merespons lebih cepat dibandingkan aset lainnya terhadap perubahan ketegangan makro dan ekspektasi hasil nyata. Sementara itu, Ethereum bergerak ke arah yang berlawanan. Pembaruan Pectra baru-baru ini mendorong antusiasme baru, dengan harga naik tajam. Ini menunjukkan bahwa pasar memandang perbaikan protokol sebagai keuntungan yang tahan lama dan bukan sebagai kejadian sementara. Kontras antara aset tradisional dan digital sangat mengajarkan: kekacauan fiskal di sisi kedaulatan tidak selalu diterjemahkan menjadi pesimisme secara keseluruhan. Di mana inovasi atau perubahan struktural terlihat, modal tetap mengalir. Latar belakang ini memperkenalkan sejumlah harapan dan bacaan taktis. Setiap penempatan portofolio yang terikat pada volatilitas di pasar utang AS harus mengantisipasi reaksi yang lebih tinggi dari biasanya terhadap perubahan berita dan cakupan lelang. Jika tekanan ke atas pada imbal hasil terus berlanjut, asumsi margin di ETF terangkat, futures, dan swap mungkin perlu ditinjau ulang. Untuk saat ini, kami akan memantau volume perdagangan di sekitar indeks Dolar utama, pembaruan dalam kalender penerbitan Treasury, dan pesan dari anggota dewan Federal Reserve. Perubahan dalam ekspektasi suku bunga cenderung menyebar ke sistem secara tidak merata, tetapi jalurnya sekarang sedikit lebih terbuka dibandingkan sebulan yang lalu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan NZD/JPY diperdagangkan di dekat 85.70 dengan sedikit kenaikan. Namun, pasangan ini mempertahankan pandangan bearish, dengan dukungan di bawah 85.60 dan resistensi sekitar 86.00. Secara teknis, pasangan ini kesulitan untuk mempertahankan momentum karena para trader tetap berhati-hati. Indikator jangka pendek, seperti Rata-Rata Pergerakan Sederhana (SMA) 20-hari, menyarankan potensi kenaikan, tetapi sinyal jangka panjang dari SMA 100-hari dan 200-hari menunjukkan tren bearish. Indikator momentum menunjukkan hasil yang campur aduk. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di angka 50-an, menunjukkan momentum netral. Sementara itu, MACD menunjukkan potensi bullish yang lembut, tetapi Stochastic %K dan Indeks Saluran Komoditas menyarankan kehati-hatian. Indeks Arah Rata-rata sekitar 15 menunjukkan pasar yang kurang memiliki keyakinan pada tren yang kuat. Level dukungan segera berada di 85.64, 85.51, dan 85.50. Resistensi terlihat di 85.70, 85.77, dan 86.03, kemungkinan menghalangi upaya pemulihan yang signifikan. Dari sudut pandang teknis, gambaran tampak terjepit antara optimisme jangka pendek dan kecenderungan bearish jangka panjang. SMA 20-hari memberikan sedikit indikasi pembelian yang dapat mendorong pasar, namun SMA 100-hari dan 200-hari tetap miring ke bawah. Semakin lama rata-rata ini bergerak ke bawah tanpa pembalikan, semakin tinggi kemungkinan reli memudar saat baru mulai. Momentum bisa jadi tidak memberikan jawaban yang jelas. RSI yang mengapung di angka 50-an menunjukkan tidak ada kekuatan beli atau jual yang kuat saat ini – pasar tidak yakin, dan mungkin menunggu petunjuk dari luar. MACD berusaha bergerak ke atas, menawarkan sedikit kekuatan, tetapi ini dengan cepat seimbang oleh nada dari metrik osilator yang lebih lemah. Dengan Stochastic %K memberikan sinyal campur aduk dan Indeks Saluran Komoditas yang mendatar, keyakinan tampak terbatas. Mungkin yang paling mencolok adalah Indeks Arah Rata-rata, yang berada di sekitar 15—satu angka yang biasanya menunjukkan kurangnya tren jelas yang mengambil alih. Ini bukan tentang melihat pembalikan tajam atau tembusan, tetapi lebih kepada mencatat bahwa gerakan, dalam arah apa pun, kurang memiliki tindak lanjut. Dalam kondisi seperti ini, posisi ketat menjadi sangat penting. Perilaku bergetar di sekitar dukungan yang terlihat antara 85.64 dan 85.50 mengisyaratkan ketidakpastian lebih daripada niat. Resistensi jangka pendek yang terkelompok di sekitar 85.77 dan menyusut ke 86.03 sekarang membawa lebih banyak bobot dari biasanya, kemungkinan menahan kemajuan daripada memecah dengan bersih. Poin-poin penting: – NZD/JPY diperdagangkan di dekat 85.70 dengan pandangan bearish. – Dukungan terdekat di 85.60 dan resistensi di sekitar 86.00. – Indikator jangka pendek menunjukkan potensi kenaikan, tetapi jangka panjang cenderung bearish.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Penguatan euro terhadap dolar di tengah ketidakpastian global dianggap tidak terduga namun wajar menurut Presiden ECB Christine Lagarde. Ia mengaitkan hal ini dengan berkurangnya kepercayaan pada pembuatan kebijakan di AS di beberapa segmen pasar keuangan. Lagarde memandang ini sebagai peluang bagi Eropa untuk meningkatkan integrasi, dengan mencatat stabilitas dan kredibilitas lembaga di kawasan ini. Berbeda dengan AS, di mana aturan hukum dan peraturan perdagangan sedang dipertanyakan, Eropa terlihat sebagai area ekonomi dan politik yang stabil. Upaya untuk menciptakan pasar modal yang terintegrasi di Eropa sedang berlangsung, dengan dukungan yang semakin meningkat. Kebijakan fiskal Jerman, termasuk pelonggaran rem utang dan rencana investasi infrastruktur besar-besaran, diyakini telah berkontribusi terhadap kenaikan euro. Keputusan terbaru Moody’s untuk menurunkan peringkat kredit AS juga dapat mempengaruhi pasar. Meskipun pasar akhir pekan biasanya kurang likuid, saat ini sudah menunjukkan beberapa reaksi terhadap perkembangan ini. Pengamat disarankan untuk memantau pembukaan pasar Asia pada hari Senin untuk informasi lebih lanjut tentang peristiwa ini. Kita sedang menyaksikan periode di mana pergerakan mata uang mencerminkan lebih dari sekadar suku bunga dan perkiraan bank sentral; mereka kini bereaksi terhadap pertanyaan yang lebih dalam mengenai stabilitas dan kepercayaan jangka panjang. Seperti yang disebutkan, Lagarde secara langsung menunjukkan menurunnya kepercayaan pada keputusan kebijakan Amerika. Itu bukan sesuatu yang dapat diabaikan pasar. Ini menjelaskan mengapa euro naik bukan karena kinerja ekonomi yang luar biasa, tetapi karena tampaknya menjadi tempat yang lebih aman dalam jangka pendek hingga menengah. Fakta bahwa Eropa mendapatkan perhatian karena dapat diprediksi menunjukkan bahwa kita berada di momen yang lebih didefinisikan oleh keandalan yang dirasakan dibandingkan dengan momentum ekonomi yang murni. Ketika AS berada di bawah tekanan dari lembaga kredit dan perdebatan kebijakan, tidak sulit untuk memahami mengapa para investor mencari tempat lain untuk berlabuh. Penurunan dari Moody’s mungkin terlihat teknis, tetapi peserta pasar akan memperlakukannya sebagai peringatan yang harus tercermin dalam harga pasar—terutama dengan mata uang dan suku bunga. Langkah-langkah terbaru Scholz dengan aturan fiskal—khususnya melonggarkan rem utang yang telah lama ada—menawarkan pesan bahwa pembuat kebijakan Jerman mengubah sikap mereka. Jika mereka melanjutkan dengan upaya infrastruktur besar-besaran, termasuk proyek energi dan digital, maka permintaan domestik di seluruh zona euro dapat menemukan dukungan yang diharapkan. Itu memberi bobot lebih pada kenaikan euro. Sesi perdagangan akhir pekan, meskipun biasanya tipis, telah mulai menunjukkan tanda-tanda aliran arah setelah penurunan. Ini tidak boleh dianggap sebagai kebisingan acak. Seringkali, posisi awal ini menjadi lebih signifikan ketika Tokyo dan Sydney dibuka. Setiap pergerakan atau celah yang terlihat dalam pasangan mata uang utama bisa menentukan nada untuk awal minggu perdagangan. Volume derivatif jangka pendek sudah menunjukkan harapan yang meningkat untuk pergerakan dalam pasangan euro-dolar. Ini normal ketika indikator volatilitas naik dan perbedaan kebijakan dipertanyakan. Mengingat data dan posisi, kontrak yang jatuh tempo dalam waktu kurang dari dua minggu sudah memasukkan risiko ekor yang meningkat ke arah kiri—menunjukkan bahwa trader menjadi lebih defensif atau spekulatif terhadap kelemahan dolar dibandingkan dengan kekuatan euro. Sementara percakapan fiskal di Berlin mungkin memerlukan waktu untuk diterjemahkan ke dalam angka makro yang lebih luas, sentimen merespons lebih cepat. Trader yang berfokus pada opsi jangka pendek harus mulai menyesuaikan pilihan strike dan rasio lindung nilai untuk mencerminkan di mana volatilitas mungkin terpusat dalam lima sesi mendatang. Gunakan grafik dengan overlay volatilitas implisit, terutama menjelang rilis CPI AS dan komentar ECB. Penetapan harga mulai mencerminkan bukan hanya taruhan arah—tetapi pasar yang semakin menjadi lebih biner dalam nada. Kita harus berhati-hati dalam menganggap momentum akan terus berlanjut tanpa gangguan. Namun, mekanisme yang menunjukkan preferensi ini terhadap euro bersumber dari tren kebijakan dan keputusan aliran modal nyata. Itu berarti setiap pergeseran kembali ke dolar memerlukan perubahan dalam pembuatan kebijakan yang sebenarnya—bukan hanya pernyataan. Saat ini, bukti terletak pada aliran institusi dan dalam penetapan harga swap dari hari ke hari di Frankfurt dan New York. Ini akan menjadi indikator yang lebih baik daripada indikator sentimen. Jika Anda berposisi di sekitar biner, pilih jatuh tempo yang selaras dengan rilis makro kunci atau titik likuiditas—pikirkan tentang Rabu dan Kamis—sambil menghindari harapan bahwa perdagangan Jumat akan berfungsi normal. Mengingat apa yang telah dinyatakan oleh Moody’s dan petunjuk fiskal dari Berlin, kami menyarankan untuk menjaga minat terbuka seimbang tetapi dilindungi dari segala hal yang memperburuk favorit euro ini. Taruhan arah tanpa mempertimbangkan ini menjadi semakin berisiko seiring berjalannya waktu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

RUU Anggaran AS yang Diusulkan

RUU anggaran AS yang diusulkan ditolak oleh Kongres karena kekhawatiran mengenai peningkatan utang nasional dan pemotongan Medicaid. Hal ini memerlukan penyesuaian strategi legislatif pemerintah, karena menghadapi hambatan tanpa hanya mengandalkan perintah eksekutif. DJIA mencapai 42.500, pulih dari penurunan sebelumnya ke 36.600, dengan rebound sebesar 16,25% dari titik terendahnya. Indeks ini berada dalam zona resistensi teknis, menunjukkan stabilisasi di atas Rata-Rata Bergerak Eksponensial 200 hari di sekitar 41.500. Perdagangan di DJIA dapat dilakukan melalui ETF, kontrak berjangka, atau opsi, memungkinkan strategi investasi yang beragam. Pasar tetap dipengaruhi oleh laporan pendapatan, data makroekonomi, dan suku bunga Federal Reserve.

Volatilitas di Pasar Keuangan

Gerakan terbaru di Dow Jones Industrial Average datang di tengah sinyal yang bertentangan yang memperumit gambaran secara keseluruhan. Meskipun indeks telah bergerak naik ke level mingguan baru, didorong oleh kenaikan lebih dari 16% dari titik terendahnya, kita perlu memperhatikan faktor-faktor lain yang menunjukkan cerita yang lebih kompleks. Kepercayaan konsumen semakin menurun. Indeks Sentimen Universitas Michigan telah turun lebih lanjut ke hanya 50,8 — angka terendah kedua yang tercatat. Yang penting di sini bukan hanya angkanya, tetapi apa yang mendasarinya: ekspektasi yang memburuk tentang pekerjaan, pendapatan, dan daya beli. Ketika konsumen menjadi pesimis tentang masa depan, belanja dan kebiasaan meminjam mungkin mulai berubah. Hal ini dapat membatasi momentum kenaikan dalam ekuitas yang terkait erat dengan permintaan yang didorong oleh rumah tangga. Pada saat yang sama, ekspektasi inflasi meningkat, dengan perkiraan jangka pendek di 7,3% dan jangka menengah di 4,6%. Tingkat ini jauh di atas zona nyaman Federal Reserve. Jika ekspektasi ini tertanam, respon dari pengambil kebijakan dapat mempengaruhi berbagai kelas aset. Kita tidak hanya berurusan dengan data yang melihat ke belakang; yang paling penting adalah bagaimana orang berpikir harga akan berperilaku di masa depan — itu membentuk negosiasi upah, pilihan belanja, dan investasi bisnis. Penambahan beban adalah tarif efektif AS yang meningkat, yang telah melonjak dari 2,5% menjadi 13%. Tarif pada impor China tidak banyak berubah, tetap di atas 30%, meskipun ada lebih banyak diskusi tentang kemungkinan perubahan. Tingkat ini tidak hanya mendistorsi neraca perdagangan — mereka mengubah biaya relatif barang dan mempersempit margin untuk perusahaan yang bergantung pada rantai pasokan internasional. Jika Anda menjalankan skenario, mereka perlu mencerminkan gesekan tambahan dalam aliran lintas batas. Kami juga melihat upaya fiskal yang terhambat. RUU anggaran yang diusulkan telah ditolak, sebagian besar karena kekhawatiran tentang meningkatnya utang dan pemotongan pada jaringan pengaman seperti Medicaid. Tanpa dukungan legislatif, pemerintah mungkin perlu mengurangi atau mendesain ulang bagian-bagian penting dari agendanya. Ini memperkuat anggapan bahwa dorongan fiskal tidak akan dengan mudah menggantikan pelonggaran moneter dalam waktu dekat. Jika pemerintah tidak dapat mengamankan dukungan yang luas dengan cepat, kita tidak bisa menganggap stimulus tambahan akan menyelamatkan segmen ekonomi yang melambat. Secara teknis, Dow telah melewati 41.500, duduk nyaman di atas Rata-Rata Bergerak Eksponensial 200 hari. Itu menunjukkan kembali menguat, tetapi zona saat ini di dekat 42.500 secara historis sulit ditembus. Dalam rentang ini — terutama ketika valuasi ekuitas tertekan dan sentimen konsumen menurun — pedagang opsi dan berjangka perlu berhati-hati dengan pemilihan strike dan waktu kedaluwarsa. Volatilitas dapat muncul kembali dengan cepat. ETF yang melacak indeks utama terus mencerminkan pergeseran ini tetapi menawarkan eksposur risiko yang berbeda berdasarkan cara mereka disusun. Penyaringan yang cermat terhadap bobot sektor dalam dana ini diperlukan, terutama mengingat bagaimana sensitivitas pendapatan dibentuk oleh pergeseran kebijakan dan komentar Fed. Kita telah melihat respons indeks lebih banyak dipengaruhi oleh pesan bank sentral daripada oleh data yang lebih mendalam dalam banyak kasus, jadi melakukan posisi terlalu awal atau dengan asumsi yang luas dapat menyebabkan eksposur gamma yang tidak diinginkan. Perhatikan, ada loop umpan balik yang semakin berkembang dalam bagaimana pedagang menangani ekspektasi versus angka inflasi atau upah yang sebenarnya. Penempatan posisi sebelum rilis data telah menjadi jauh lebih agresif, sering kali mengarah pada respons yang berlebihan ketika angka sedikit menyimpang dari konsensus survei. Jenis perilaku pasar yang sangat reaktif ini menambah lapisan kompleksitas bagi mereka yang terpapar delta atau vega. Bersiaplah untuk memantau selisih antara angka inflasi yang diproyeksikan dan yang direalisasikan, serta apakah indikator konsumen stabil atau terus menurun, akan sangat penting untuk merumuskan perdagangan dengan margin kesalahan yang lebih ketat. Ini sangat terkait dengan memadukan indikator teknis dengan wawasan makro yang lebih tajam, menggunakan jangka waktu yang lebih pendek saat ketidakpastian berkumpul di sekitar acara-acara kunci. Secara makro, kami tidak mengharapkan konsistensi kebijakan. Pola masa lalu memberi tahu kita untuk lebih baik mengasumsikan perubahan mendadak atau reaksi yang tertunda daripada jalur yang jelas. Lingkungan ini cocok bagi mereka yang lincah, dengan stop-loss yang ditempatkan dengan tepat dan model korelasi yang diperbarui lebih sering daripada biasanya. Buat akun VT Markets Anda yang langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Peso Meksiko menguat terhadap Dolar AS, mencapai 19,47 setelah data sentimen ekonomi AS yang lemah. Peso tetap stabil meskipun ada pemotongan suku bunga sebesar 50 basis poin oleh Banco de Mexico, didorong oleh data AS yang memengaruhi Dolar. Banxico menurunkan suku bunga sebesar 50 basis poin untuk pertemuan ketiga berturut-turut pada tahun 2025, dengan potensi pemotongan lebih lanjut. Sentimen Konsumen AS melemah, mengarah pada tingkat pertukaran USD/MXN yang lebih rendah meskipun terdapat perbedaan imbal hasil yang menurun. Universitas Michigan menunjukkan harapan inflasi yang meningkat dan penurunan sentimen konsumen. April menunjukkan kenaikan Harga Impor, menunjukkan kemungkinan penyesuaian suku bunga Fed, sementara prediksi pasar condong ke arah pelonggaran lebih lanjut. Peso Meksiko mempertahankan kekuatannya meskipun prospek dovish Banxico dan data AS yang lemah. Banxico mempertahankan suku bunga di 8,50%, mengantisipasi pemotongan suku bunga tambahan saat inflasi stabil, dengan proyeksi suku bunga sekitar 7,25%-7,75% pada akhir 2025. Indeks Sentimen Konsumen turun menjadi 50,8, di bawah ekspektasi. Harga Impor naik, menunjukkan tekanan, sementara perkiraan pasar menunjukkan pelonggaran suku bunga Fed sebesar 54 basis poin pada Desember 2025. USD/MXN tampaknya akan terus turun, dengan dukungan di 19,29 dan resistensi di 19,92. Meskipun ada pemotongan suku bunga oleh Bank of Mexico, Peso terus menguat terhadap Dolar AS, diperdagangkan serendah 19,47. Pasar sering menafsirkan pemotongan suku bunga sebagai sinyal untuk kelemahan mata uang, namun dinamika di sini menunjukkan penggerak yang berbeda — terutama performa Dolar AS itu sendiri. Federal Reserve mungkin mendekati titik di mana ia harus mengakui pelunakan sentimen di antara konsumen. Bacaan terbaru dari Universitas Michigan menempatkan Indeks Sentimen Konsumen jauh lebih rendah, hanya di 50,8, di bawah ekspektasi yang sederhana. Penurunan seperti ini menunjukkan melemahnya kepercayaan terhadap ekonomi yang lebih luas. Harapan inflasi dari dataset yang sama meningkat, menawarkan pesan yang bertentangan yang tidak akan diabaikan oleh pengambil kebijakan di Washington. Ini memperkenalkan jenis ketegangan yang harus sekarang dipertimbangkan oleh trader antara kekhawatiran inflasi yang melekat dan aktivitas konsumen yang menurun. Sementara sebagian tekanan itu mungkin dianggap sementara, kenaikan harga impor selama bulan April menambah bobot pada gagasan bahwa tekanan biaya tidak mereda cukup cepat. Jika ini berlanjut, Fed mungkin menemukan ruangnya untuk menunda tindakan kebijakan lebih lanjut cukup terbatas. Meskipun demikian, harga swap menunjukkan potensi pemotongan suku bunga sebesar 54 basis poin pada Desember 2025 — sinyal tegas bahwa pelaku pasar masih percaya bahwa kebijakan akan dilonggarkan. Sementara itu, Bank of Mexico, di bawah tekanan dari inflasi yang stabil, memilih untuk memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin lagi, menetap di 8,50%. Ini adalah pertemuan ketiga berturut-turut dengan langkah seperti ini. Yang patut dicatat adalah daya tahan mata uang ini dalam kondisi ini. Jalur suku bunga yang bertujuan untuk 7,25%-7,75% pada akhir 2025 menunjukkan bahwa lembaga tersebut tetap berkomitmen untuk menuntun ke bawah, tetapi strategi ini tidak mengurangi posisi Peso. Secara teknis, Peso menemukan zona dukungan di dekat 19,29, sebuah level yang tampaknya dihormati untuk saat ini. Resistensi lebih kuat di sekitar 19,92, yang memberikan ruang bagi pergerakan harga berkembang dalam jangka pendek. Sampai Dolar mendapatkan lebih banyak arah dari suku bunga, kita mungkin akan melihat tren terus menguntungkan Peso. Volatilitas kemungkinan akan menguntungkan trader yang cepat merespons daripada mereka yang memposisikan untuk carry jangka panjang. Poin-poin penting: – Peso Meksiko menguat terhadap Dolar AS hingga 19,47. – Pemotongan suku bunga oleh Banxico sebesar 50 basis poin untuk ketiga kalinya. – Sentimen Konsumen AS melemah dengan Indeks turun ke 50,8. – Kenaikan Harga Impor menunjukkan tekanan biaya yang belum mereda. – Proyeksi kebijakan Fed menunjukkan 54 basis poin pemotongan suku bunga pada Desember 2025.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kepercayaan Konsumen AS

Di AS, Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan turun menjadi 50,8 pada bulan Mei dari 52,2, menandakan menurunnya kepercayaan konsumen. Data PPI dan penjualan ritel sebelumnya menunjukkan disinflasi dan pertumbuhan yang lebih lambat. Meskipun Federal Reserve menunjukkan pelonggaran, ketidakpastian seperti penyesuaian tarif tetap menjaga permintaan USD. Secara teknis, NZD/USD menunjukkan struktur bearish meskipun ada kenaikan baru-baru ini. Berada dalam rentang 0.5865 dan 0.5918, indikator seperti RSI dan MACD menunjukkan sinyal netral hingga bearish. Resistensi diharapkan berada di 0.5880 dan 0.5883, dengan dukungan di 0.5861, 0.5847, dan 0.5827. Tanpa katalis ekonomi baru, menembus level saat ini mungkin akan sulit. Dengan pasangan NZD/USD berputar di sekitar 0.5890, ada sedikit pemulihan jangka pendek menyusul tekanan penjualan yang cukup signifikan. Dorongan kecil ini didukung oleh data lokal dari Selandia Baru yang menunjukkan kekuatan—baik dalam sektor manufaktur maupun harapan inflasi di masa depan. Sementara sentimen global sebagian besar kembali hati-hati, Kiwi tetap kuat, agak tidak terduga mengungguli beberapa rekan-rekannya di G10. Ini tidak tanpa alasan, mengingat sinyal terbaru di dalam negeri.

Pemosisian Pasar dan RBNZ

Pembacaan April untuk indeks manufaktur (PMI) menunjukkan sektor ini tumbuh dengan sedikit lebih cepat, mencapai 53,9 dibandingkan sebelumnya 53,2. Itu adalah tren yang baik bagi mereka yang memantau produktivitas domestik. Mungkin yang lebih relevan adalah survei harapan inflasi terbaru dari Reserve Bank, yang menunjukkan kenaikan 2,3% selama dua tahun ke depan. Angka ini sedikit di atas titik tengah kisaran target bank sentral dan dapat membuat keputusan moneter yang akan datang menjadi kurang jelas. Pasar sebagian besar telah diposisikan untuk pengurangan suku bunga dari RBNZ dalam waktu dekat, kemungkinan dimulai dalam bulan ini. Namun, dengan pemotongan sebelumnya sudah dihargai, setiap kekakuan dalam inflasi—tidak hanya headline tetapi juga harapan—memberikan ruang bagi bank sentral untuk menunda atau mempertimbangkan kembali laju pelonggaran. Kita perlu melihat bagaimana indikator CPI bulan Juni berkembang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, Amerika Serikat melaporkan penurunan dalam total aliran Treasury International Capital (TIC) bersih. Angkanya turun dari sebelumnya $284,7 miliar menjadi $254,3 miliar. Data ini secara inheren bersifat ramalan dan melibatkan berbagai risiko serta ketidakpastian. Angka-angka tersebut disediakan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai arahan untuk tindakan keuangan apa pun. Riset yang mendalam sangat dianjurkan sebelum mengambil keputusan investasi, karena pasar keuangan pada dasarnya berisiko. Selalu ada kemungkinan kerugian, termasuk penyusutan penuh dari modal investasi. Konten laporan ini dibuat tanpa afiliasi atau kompensasi dari perusahaan-perusahaan yang disebutkan. Tidak ada jaminan mengenai akurasi atau ketepatan waktu informasi ini. Poin-poin penting: – Penurunan $30,4 miliar bulanan menunjukkan permintaan yang lebih dingin untuk sekuritas AS di tingkat internasional, yang berkaitan dengan kekhawatiran lebih luas tentang pergerakan modal dan likuiditas. – Data TIC menunjukkan siapa yang membeli atau menjual utang, ekuitas, dan sekuritas agensi AS di luar negeri. Penurunan ini bisa jadi menandakan perubahan dalam daya tarik imbal hasil atau tekanan lindung nilai nilai tukar. – Yang penting adalah alasan di balik pengurangan minat investor asing. Apakah disebabkan oleh sensitivitas suku bunga? Atau adakah prospek imbal hasil yang lebih baik di tempat lain? Atau apakah volatilitas mata uang mengurangi ketertarikan terhadap eksposur AS? – Pedagang yang berada dalam posisi terlever atau opsi biasanya bergantung pada aliran pembiayaan lintas negara. Mereka perlu mengevaluasi kembali kebiasaan yang telah mereka ikuti, karena pergerakan TIC sering kali mendahului perubahan dalam selera risiko yang lebih luas. – Ketidaksesuaian antara suara sisi penawaran dan intensitas permintaan dari luar negeri patut dipertanyakan siapa yang akan menyerapnya dan pada titik harga berapa. Apa yang kita lihat bukanlah pembalikan total, melainkan penurunan tenang yang membuat posisi opsi lebih rentan terhadap peristiwa tidak terduga yang belum tercermin dalam premi. Kesimpulannya adalah lebih tentang arah garis tren daripada angka absolut. Para pedagang yang biasanya mengandalkan dukungan asing untuk lelang Treasury mungkin harus menyesuaikan asumsi mereka untuk saat ini. Dalam periode seperti ini, kehati-hatian yang tinggi terhadap durasi dan premi mendatang mungkin lebih dibenarkan. Perhatikan bagaimana aliran jaminan beralih dalam instrumen derivatif seperti berjangka SOFR atau spread swap jangka panjang—pergerakan tajam dalam instrumen ini sering kali mendahului tekanan yang tidak akan terlihat dalam aliran utama selama beberapa minggu. Data TIC, dalam dirinya sendiri, bukanlah ramalan pasti. Namun, ketika aliran bersih bergerak miliaran dalam sebulan—terutama di tengah suku bunga tinggi dan likuiditas ketat—sinyal ini tidak boleh diabaikan. Kita melihat basis investor internasional yang sudah maksimal dan memilih untuk memperlambat langkahnya. Apakah ini mencerminkan ketidakpuasan yield atau repositioning geopolitik, hal ini menambah beban pada pendekatan carry terlever.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, aliran investasi jangka panjang neto Treasury International Capital (TIC) di Amerika Serikat tercatat sebesar $161,8 miliar, melebihi angka yang diperkirakan sebesar $44,2 miliar. Data ini menunjukkan peningkatan yang signifikan dibandingkan dengan proyeksi. Informasi yang dibagikan hanya untuk tujuan informasi dan tidak boleh dianggap sebagai nasihat investasi. Aktivitas pasar memiliki risiko yang melekat, termasuk potensi kehilangan modal yang diinvestasikan.

Pencarian Investasi

Pembaca diimbau untuk melakukan penelitian mereka sendiri sebelum membuat keputusan finansial. Tanggung jawab atas keputusan investasi, termasuk kerugian, sepenuhnya berada pada individu. Artikel ini tidak menawarkan rekomendasi investasi yang dipersonalisasi, atau menjamin akurasi atau kelengkapan informasi yang disajikan. Kesalahan dan kelalaian tidak termasuk, dan baik penulis maupun sumber tidak bertanggung jawab atas potensi kerugian yang timbul dari penggunaan atau interpretasi informasi yang diberikan. Data TIC terbaru dari bulan Maret menguraikan salah satu lonjakan bulanan terbesar dalam pembelian Treasury jangka panjang oleh entitas asing dalam ingatan belakangan ini, dengan angka mencapai $161,8 miliar dibandingkan dengan yang diperkirakan sebesar $44,2 miliar. Hasil ini tidak hanya melebihi prakiraan tetapi lebih dari tiga kali lipat estimasi median, menunjukkan adanya permintaan yang tidak terduga untuk utang pemerintah AS yang memiliki durasi panjang, di saat ekspektasi suku bunga tetap tidak pasti. Untuk menjelaskan hal ini, kategori aliran ini mencerminkan selisih antara pembelian dan penjualan sekuritas jangka panjang AS oleh asing, seperti Treasury. Angka positif menunjukkan lebih banyak pembelian daripada penjualan. Ini adalah metrik yang menunjukkan permintaan internasional untuk aset yang aman yang dinyatakan dalam dollar—dan pentingnya, menjadi cerminan kepercayaan dalam ekonomi AS serta pandangan terhadap suku bunga di masa depan. Angka bulan Maret, terutama mengingat magnitudenya, menunjukkan bahwa institusi asing meningkatkan eksposur mereka terhadap obligasi AS berjangka panjang meskipun kurva imbal hasil masih sedikit terbalik. Yang menonjol bukan hanya ukuran pembelian, tetapi juga waktu pembeliannya. Federal Reserve pada saat itu telah menghentikan kenaikan suku bunga, data inflasi datang dengan hasil campur, dan imbal hasil dua tahun mengalami penurunan. Oleh karena itu, kenaikan signifikan dalam pembelian asing dapat mengindikasikan posisi ulang yang lebih awal menjelang kemungkinan perubahan kebijakan. Hal ini juga sejalan, sampai batas tertentu, dengan apa yang sedang diperkirakan oleh pasar futures suku bunga AS pada saat itu—yakni, kemungkinan dimulainya siklus pemotongan suku bunga lebih cepat. Ini menunjukkan adanya keselarasan antara peserta pendapatan tetap global dan ekspektasi suku bunga masa depan yang terinternalisasi dalam produk perdagangan jangka pendek. Imbal hasil mengalami tekanan penurunan yang signifikan pada bulan Maret, terutama di bagian akhir kurva. Mereka yang membeli Treasury pada saat ini mungkin sedang memposisikan diri untuk keuntungan modal dari harga, bukan sekadar mendapatkan kupon. Dengan demikian, risiko durasi meningkat jika kebijakan suku bunga tetap tinggi lebih lama, yang membuat skala posisi tersebut penting mengingat volatilitas dalam komunikasi dari bank sentral.

Tawaran Asing di Pasar Treasury

Dari sudut pandang kita, data semakin sulit untuk diabaikan terkait tawaran asing yang besar yang kembali terungkap di ruang yang sebelumnya relatif tenang. Meskipun ini hanya satu titik dalam rangkaian waktu yang lebih panjang, pola cenderung mengundang tindak lanjut jika pelaku pasar merasakan adanya momentum ke depan yang terbentuk. Aktivitas meja derivatif mungkin perlu disesuaikan. Ketika aliran seperti ini terkumpul kekuatan, terutama dari akun luar negeri yang dianggap sensitif terhadap risiko valuta asing atau perbedaan suku bunga, hal ini cenderung merambat ke taruhan pada pergerakan suku bunga di masa depan, posisi opsi pada Treasury dan bahkan permainan yang terkait dengan struktur volatilitas FX. Risiko premi yang telah meluas pada masa ketidakpastian mungkin mulai menyusut saat pembeli internasional menyerap pasokan dan mempersempit spread. Apa yang kini perlu kita pertimbangkan adalah apakah langkah ini menandakan pergeseran tren atau hanya anomali satu bulan. Skala ini menunjukkan niat. Bukan pembelian sembarangan, tetapi lebih kepada peningkatan eksposur yang terkoordinasi atau setidaknya sangat disepakati. Itu membuat metrik frekuensi lebih tinggi, seperti aliran kustodian Federal Reserve mingguan, menjadi lebih relevan dalam jangka pendek. Jika itu mulai mencerminkan kekuatan yang terus berlanjut, penyesuaian awal dalam posisi futures mungkin diperlukan. Sebagaimana adanya,值得注意的是前瞻性利率波动仍然升高，但不如以前那样高。这种环境鼓励进行带息交易和长期投资，前提是融资条件没有意外收紧。

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Posisi net minyak CFTC di Amerika Serikat telah meningkat menjadi 185.3K dari sebelumnya 175.4K. Perubahan dalam posisi net ini menunjukkan peningkatan dibandingkan angka sebelumnya. Informasi yang diberikan tidak dijamin bebas dari kesalahan atau tepat waktu. Berinvestasi di pasar terbuka membawa risiko, termasuk kehilangan modal dan stres emosional. Penulis tidak memiliki posisi dalam saham yang disebutkan dan tidak menerima kompensasi dari perusahaan manapun. Kesalahan dan kelalaian dalam informasi ini secara eksplisit dikecualikan. Baik penulis maupun halaman ini tidak terdaftar sebagai penasihat investasi. Informasi yang diberikan tidak merupakan nasihat investasi. Dengan angka terbaru menunjukkan posisi long net dalam minyak mentah AS naik menjadi 185.3 ribu kontrak, naik secara signifikan dari 175.4 ribu sebelumnya, ada indikasi jelas dari meningkatnya kepercayaan spekulatif di pasar energi. Lonjakan ini, yang terlihat dalam laporan terbaru dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas (CFTC), sering mencerminkan pandangan pasar yang lebih luas bahwa harga bisa naik. Penting untuk dicatat bahwa komitmen semacam ini cenderung meningkat ketika peserta institusional mengharapkan pasokan yang menipis atau permintaan yang lebih kuat dari perkiraan. Dari sudut pandang perdagangan, kami menafsirkan peningkatan ini sebagai sinyal bahwa sentimen semakin bullish, mungkin didukung oleh ketegangan geopolitik, penarikan yang diharapkan dalam data inventaris, atau perubahan konsumsi musiman. Namun, tingkat komitmen saja seharusnya tidak menentukan bias arah; lebih baik dilihat bersama dengan aksi harga, volume, dan data makroekonomi seperti rilis PMI atau kekuatan dolar. Kami juga perlu memperhatikan apa yang terjadi di bidang makroekonomi. Pembacaan inflasi telah menunjukkan adanya proses disinflasi yang tidak merata, menyebabkan Federal Reserve AS untuk mengurangi nada kebijakannya. Penurunan modest dolar dalam beberapa sesi terakhir telah sedikit menurunkan biaya minyak bagi pembeli non-dolar, yang mungkin, pada gilirannya, mendukung tekanan harga yang berkelanjutan ke arah atas. Namun, titik belok ini dapat mengundang volatilitas, terutama ketika posisi menjadi ramai. Memandang secara spesifik di ruang derivatif — di mana risiko dapat disesuaikan dengan lebih luwes — peningkatan net longs dapat membawa penarikan jangka pendek saat peserta mencoba mengelola eksposur. Sering kali kami melihat bahwa ketika eksposur long menjadi terlalu besar, pasar menjadi rentan terhadap pengambilan keuntungan, terutama menjelang minggu yang dipenuhi data. Namun, dengan volatilitas tersirat dalam opsi panggilan yang belum menunjukkan ekstrem, saat ini ini tidak terlihat overbought. Kami menyarankan untuk mengambil perubahan posisi ini bersama dengan skew opsi dan pergeseran kurva futures. Jika bagian depan kurva tetap diminta dan backwardation semakin dalam, itu akan memperkuat keyakinan seputar ekspektasi pasokan jangka pendek yang lebih ketat. Berdasarkan pengalaman kami, di situlah peluang terletak bagi strategi spread kalender atau permainan hasil rollover. Secara umum, tidak seharusnya bergantung murni pada data CFTC. Sebaliknya, perlakukan itu sebagai bagian dari puzzle yang lebih luas yang mencakup tren jumlah rig, margin penyulingan, dan angka ekspor — semua yang berkontribusi membentuk rentang harga yang diharapkan. Kami menemukan bahwa ketika minat spekulatif meningkat tanpa konfirmasi dari angka inventaris atau pengiriman fisik, kemungkinan terjadinya shakeouts cenderung meningkat. Sangat berguna untuk memperhatikan bagaimana posisi merespons peristiwa makro, seperti komentar kebijakan moneter atau data perdagangan dari negara konsumen utama seperti China. Jika kami mengamati posisi net terus tren naik sementara harga minyak gagal untuk naik secara teknis, ini mungkin menunjukkan divergensi antara posisi dan harga — sering kali menjadi tanda peringatan untuk pengaturan mean reversal. Dalam beberapa minggu mendatang, rentang mungkin tetap ditentukan oleh katalis jangka pendek, tetapi setiap ekspansi dalam panjang net disertai dengan meningkatnya volatilitas harus mendorong peninjauan parameter risiko seseorang. Menetapkan level pembatalan yang jelas, terutama ketika beroperasi dengan leverage, dapat menjadi penting pada saat-saat ketika sentimen tiba-tiba berubah. Gunakan mekanisme trailing atau kurangi eksposur ketika harga gagal selaras dengan arah posisi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Laporan dari CFTC Amerika Serikat menunjukkan penurunan posisi bersih S&P 500 NC, yang turun dari -76,4K menjadi -122,2K. Perubahan ini mencerminkan posisi perdagangan yang terpengaruh oleh sentimen pasar saat ini. Pernyataan yang berorientasi ke depan seringkali mengandung risiko dan ketidakpastian, menekankan perlunya penelitian pribadi sebelum mengambil keputusan perdagangan. Tidak ada jaminan mengenai ketiadaan kesalahan, kesimpuan yang salah, atau pernyataan yang tidak akurat dalam informasi yang diberikan.

Tanggung Jawab Risiko Investasi

Tanggung jawab terhadap risiko investasi yang mungkin terjadi, termasuk kehilangan seluruh modal, sepenuhnya ada pada individu. Semua pandangan yang diungkapkan adalah pendapat penulis dan tidak sejalan dengan kebijakan resmi mana pun dari organisasi tertentu. Penulis tidak terlibat dalam saham yang disebutkan dan tidak memiliki hubungan bisnis dengan perusahaan mana pun yang dirujuk dalam konten. Selain itu, informasi yang disajikan tanpa insentif kompensasi di luar publikasi artikel. Pembaruan terbaru dari Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS mengungkapkan bahwa posisi pendek bersih dalam futures non-komersial S&P 500 telah meningkat secara signifikan, turun dari -76,400 menjadi -122,200 kontrak. Ini jelas menunjukkan bahwa semakin banyak trader yang bertaruh melawan indeks. Penurunan ini tidak bersifat halus—sikap bearish yang melebar ini memberi tahu kita bahwa banyak spekulan besar sedang memposisikan diri untuk volatilitas yang meningkat atau merasa tidak nyaman dengan ketahanan nilai-nilai saat ini. Untuk memahami angka-angka ini, penting untuk mempertimbangkan implikasi dari perubahan tersebut. Ketika pemain non-komersial, yang biasanya mencakup dana lindung nilai dan spekulan, meningkatkan eksposur pendek pada skala ini, itu sering mencerminkan pandangan kolektif bahwa ekuitas mungkin tidak dapat mempertahankan laju kenaikan mereka. Mereka tidak melakukan lindung nilai terhadap aliran pasif—mereka memiliki niat yang jelas. Ekstensi taruhan bearish tidak boleh diabaikan, terutama pada level ini.

Menilai Arah dan Respons Pasar

Dari perspektif kita, yang jelas adalah kekuatan keyakinan terhadap perlindungan ke bawah atau taruhan langsung melawan pasar. Trader tidak hanya melakukan penyesuaian ringan—mereka telah melakukan repositioning yang berarti, yang dapat diartikan sebagai persiapan untuk kondisi yang kurang menguntungkan di depan, baik karena sinyal makroekonomi, proyeksi pendapatan, atau ekspektasi moneter yang berubah. Semua ini tidak dilakukan secara impulsif. Pergerakan seperti ini jarang muncul secara terpisah atau kebetulan. Poin-poin penting di sini adalah bagaimana kita memilih untuk merespons dan menilai arah. Trader derivatif yang beroperasi dalam jangka pendek hingga menengah harus mempertimbangkan apakah posisi ini memberikan kesempatan untuk memasuki strategi volatilitas, atau jika asimetri risiko bisa condong menguntungkan mereka dengan mengamati ekstrem posisi secara real-time. Kekuatan satu sisi sering membuka kesempatan terjadinya pembalikan, terutama jika kekuatan luar mengganggu konsensus yang ada. Dalam skenario seperti itu, strategi mean-reversion atau posisi delta-netral bisa menjadi lebih menarik dibandingkan dengan taruhan linier. Kita juga harus memperhatikan data opsi dalam dua minggu ke depan. Akan bijaksana untuk mencocokkan bagaimana volatilitas yang diimplikasikan bergerak, terutama terkait dengan skew dan struktur jangka waktu. Jika premi ketakutan mulai tampak masuk ke opsi put yang out-of-the-money, atau jika gamma mulai meningkat tajam ke bawah, maka itu kemungkinan mengonfirmasi bahwa dana besar sedang mengeluarkan buku perlindungan mereka. Sebaliknya, setiap penurunan volatilitas di tengah suasana suram yang lebih luas akan menawarkan pandangan yang sangat berbeda. Dalam jangka pendek, ini bukan tentang arah secara keseluruhan, tetapi tentang apakah dislokasi antara sentimen futures dan luasnya pasar mendasar menciptakan peluang. Ketika spekulan mengeksplorasi wilayah pendek, pasar yang lebih luas sering kali terjebak dalam reaksi berlebihan. Ketidaksesuaian harga muncul. Pada fase seperti itu, kesabaran dan sensitivitas harga cenderung memberikan reward bagi entri strategis. Dengan demikian, kita akan terus memantau tidak hanya posisi futures yang dilaporkan, tetapi juga data pendukung dari pasar volatilitas, pembalikan risiko, dan bahkan aliran rotasi sektor. Tidak satu pun dari sinyal ini beroperasi sendiri. Mereka berbicara tentang psikologi perdagangan, dan tentang di mana uang melihat kerentanan daripada kekuatan. Dan di situlah tepi sering kali ditemukan—dengan tenang, bukan dengan keras. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.