Jumlah rig minyak AS di daratan telah menurun dua, sehingga total menjadi 576. Ini menandai penurunan mingguan ketiga dalam jumlah rig. Pasar minyak saat ini mengalami perubahan. Hal ini disebabkan oleh keputusan OPEC untuk meningkatkan produksi minyak per barel lebih dari yang diperkirakan. Sementara itu, perubahan kebijakan perdagangan menambah ketidakpastian. Di sisi lain, sektor gas alam tampak lebih kuat. Hari pasokan AS telah turun sekitar 18% dibandingkan tahun lalu. Dengan penurunan rig minyak AS yang kini memasuki minggu ketiga berturut-turut, perhatian segera beralih ke gambaran pasokan yang lebih luas. Data Baker Hughes menunjukkan penurunan stabil dalam kegiatan pengeboran di darat, yang menunjukkan pandangan yang hati-hati di antara produsen meskipun harga sebelumnya stabil. Penurunan jumlah menjadi 576 mencerminkan kurangnya kepercayaan pada pengembalian jangka pendek dari produksi baru, mungkin dipengaruhi oleh margin yang lebih lemah atau keraguan terkait kapasitas penyimpanan. Peningkatan produksi OPEC yang melebihi ekspektasi sebelumnya mungkin tampak aneh pada awalnya, terutama jika dibandingkan dengan pengurangan rig AS yang terus-menerus. Namun, kelompok ini tampaknya berniat untuk mempertahankan pengaruh terhadap harga dengan mendorong lebih banyak produk ke pasar—meskipun dengan biaya margin yang lebih ketat. Langkah itu, dikombinasikan dengan penyesuaian dalam kebijakan energi lintas batas, berarti volatilitas harga jangka pendek kemungkinan akan tetap di atas norma historis. Perubahan ini, terutama langkah perdagangan yang memengaruhi jalur permintaan, menambah variabel tambahan dalam estimasi harga kami. Melihat pasar gas alam, pola pasokan terus berbeda. Penurunan signifikan dalam hari pasokan year-on-year—turun sekitar 18%—menunjukkan seperangkat insentif yang berbeda. Alih-alih menahan diri, produsen mungkin bereaksi terhadap pengurangan bertahap dalam penyimpanan dan penarikan yang lebih konsisten, terutama domestik. Dengan hari pasokan yang lebih rendah, kita dapat mengantisipasi harga spot yang lebih kuat jika peristiwa cuaca atau konsumsi dasar meningkat. Dalam hal strategi perdagangan, perilaku harga mungkin terus bergantung kurang pada sinyal permintaan dan lebih pada petunjuk produksi. Kami telah melihat aktivitas rig AS yang menurun sebagai proksi yang kuat untuk ekspektasi kurva ke depan. Jika pedagang melihat jumlah rig yang datar atau menurun tanpa pemulihan harga yang sepadan, lebih masuk akal untuk merevisi ekspektasi untuk kontrak bulan segera daripada bulan belakang. Skenario itu mungkin memberikan beberapa asimetri risiko yang berharga untuk dimanfaatkan. Kontrak jangka lebih panjang terlihat sangat rentan terhadap estimasi berlebihan jika perilaku OPEC saat ini berlanjut. Dengan peningkatan output yang kini mendorong pasokan fisik lebih tinggi, kami harus mempertimbangkan tekanan turun pada jatuh tempo yang lebih lambat, kecuali ada penurunan yang tidak terduga dalam inventaris. Sementara itu, selisih antara bulan kontrak bisa sedikit melebar saat tingkat penyimpanan jangka pendek dan model cuaca dirilis. Hati-hati terhadap backwardation yang terlalu curam diperlukan—terutama jika selisih kalender bergerak lebih cepat daripada yang diharapkan berdasarkan data pipa yang mendasarinya. Sisi gas menawarkan tingkat kepercayaan, setidaknya dalam struktur. Level inventaris yang lebih rendah, jika dipetakan terhadap produksi saat ini, menunjukkan kurangnya kelonggaran dalam sistem. Ketatnya situasi ini memberi ruang bagi selisih kalender untuk tetap relatif kuat. Jika kita membatasi posisi pada istilah likuiditas tinggi atau straddle jangka dekat, itu mungkin menawarkan profil pembayaran yang lebih baik daripada taruhan arah langsung. Reaksi terhadap laporan penyimpanan harus tetap segera dan selaras dengan penarikan yang diamati, terutama saat permintaan tetap kuat secara musiman.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Reaksi Pasar Emas Terhadap Sentimen Konsumen Data ekonomi AS terbaru yang bersifat dovish, termasuk angka CPI dan PPI yang lebih rendah dari yang diharapkan serta peningkatan klaim pengangguran awal, telah menggeser harapan pasar menuju setidaknya dua pemotongan suku bunga Fed pada 2025. Ketua Fed Jerome Powell mencatat potensi volatilitas inflasi akibat guncangan pasokan, yang memperumit kebijakan moneter. Emas menghadapi tekanan teknis dengan perdagangan di dekat $3,180 setelah gagal bertahan di atas $3,200. Pola double top yang bearish menunjukkan potensi pembalikan dari puncak April, dengan dukungan sekitar $3,160–$3,150. RSI menunjukkan lemahnya momentum, dengan tekanan turun diharapkan kecuali $3,250 dapat direbut kembali dengan kuat. Konteks Pasar Dan Proyeksi Dengan emas menarik kembali lebih dari 4% dalam seminggu — tingkat kelemahan yang tidak terlihat sejak akhir tahun lalu — terlihat jelas bahwa logam ini kesulitan menarik perhatian investor pada penilaian saat ini. Setelah mencapai puncak mendekati $3,500 pada bulan April, kini telah lebih dari $300 terpangkas dari titik tinggi tersebut, penurunan ini dipercepat oleh aliran yang lebih ringan ke aset aman dan penjualan teknis yang terus berlanjut. Konteks yang lebih luas yang membentuk pergerakan ini semakin mendukung aset berisiko. Truce tarif sementara AS-Cina, yang dijadwalkan berlangsung selama tiga bulan ke depan, telah bertindak sebagai katup pelepasan untuk ketidakpastian perdagangan global. Pada saat yang sama, saluran diplomatik telah meredakan hotspot yang sebelumnya tegang, terutama di beberapa bagian Asia dan Timur Tengah. Meredanya gesekan geopolitik ini mengurangi urgensi bagi pelaku pasar untuk mempertahankan posisi di emas, yang secara tradisional menjadi tujuan selama periode kecemasan yang meningkat. Secara menggembirakan, pembicaraan langsung antara Moskow dan Kyiv — yang pertama sejak keruntuhan diplomasi penuh pada tahun 2022 — menandakan pergeseran tentatif menuju keterlibatan. Bagi aset seperti emas, yang cenderung diuntungkan dari pesimisme, perkembangan ini telah memengaruhi narasi yang sebelumnya membuat tawaran tetap kuat di awal tahun ini. Meskipun sentimen membaik di luar negeri, sinyal ekonomi di dalam negeri terus memperlihatkan gambaran yang rapuh. Pembacaan Mei dari Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan datang jauh di bawah konsensus, jatuh ke 50.8. Ini adalah penurunan tajam dari bulan ke bulan yang seharusnya, secara teori, meningkatkan permintaan untuk perlindungan inflasi. Namun, reaksi pasar yang redup menunjukkan bahwa kita masih dalam mode pelonggaran, dengan pengambilan keuntungan lebih besar daripada tawaran perlindungan yang baru. Data ekonomi terbaru dari Amerika Serikat cenderung lebih lembut. Angka inflasi — baik CPI maupun PPI — gagal memenuhi harapan sebelumnya. Ditambah dengan kenaikan klaim pengangguran, ini memperkuat proyeksi yang menunjukkan setidaknya dua pengurangan suku bunga pada tahun 2025. Pernyataan terbaru Powell mendukung pandangan ini tetapi menambahkan nuansa — mengingatkan kita bahwa guncangan harga yang dihasilkan dari pasokan tetap merupakan variabel yang tidak bisa diabaikan oleh Komite. Perubahan dovish pada suku bunga biasanya akan memberikan angin bagi emas. Sebaliknya, struktur harga saat ini menunjukkan bahwa suplai dan posisi menentukan arah jangka pendek. Hingga Jumat, logam ini menempel di tanda $3,180, tertekan oleh kegagalan bertahan di $3,200 — level yang baru-baru ini bertindak sebagai pivot. Dengan ambang tersebut dilanggar, formasi double top dari April menjadi lebih terlihat di grafik. Ini adalah sinyal klasik dari momentum yang memudar. Kami kini mengamati area $3,160–$3,150 sebagai zona stabilisasi harga potensial berikutnya. Jika zona tersebut bertahan, mungkin menawarkan jeda jangka pendek. Tren RSI juga mencerminkan antusiasme yang menurun, telah jatuh di bawah level netral, dan setiap kenaikan baru kemungkinan harus memerlukan perebutan kembali yang tegas di $3,250 untuk mendapatkan kembali traksi ke atas. Sementara itu, volatilitas tersirat dalam opsi logam berharga telah sedikit mereda, terutama di bagian depan. Ini konsisten dengan pasar yang mencerna data yang lebih lemah sambil bertransisi keluar dari posisi ekstrem. Dalam jangka pendek, kami mengharapkan penjualan taktis tetap menjadi penggerak dominan. Minat pembelian yang responsif akan lebih mungkin muncul di dukungan teknis — tidak di sini, tidak untuk saat ini. Poin-poin penting: – Data ekonomi AS menunjukkan kelemahan yang meningkatkan harapan pemotongan suku bunga. – Emas menghadapi tekanan teknis dengan pola double top terlihat, dan dukungan di dekat $3,160. – Ketegangan geopolitik mereda, mengurangi kebutuhan untuk menyimpan posisi di emas. – Reaksi pasar saat ini menunjukkan lebih banyak pengambilan keuntungan daripada minat baru untuk membeli aset aman.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Federal Reserve akan mengurangi tenaga kerjanya sebesar 10% dalam beberapa tahun ke depan. Saat ini, Federal Reserve mempekerjakan sekitar 26.000 orang. Pengurangan ini setara dengan sekitar 2.600 posisi. Perubahan ini akan dilakukan secara bertahap dan tidak sekaligus.

Tugas Utama Federal Reserve

Tugas-tugas Federal Reserve meliputi pengelolaan mata uang, pemrosesan cek, dan pengawasan sistem perbankan. Meskipun ada pengurangan, fungsi-fungsi penting ini akan tetap berjalan. Potongan tenaga kerja yang direncanakan bertujuan untuk merampingkan operasi dalam Federal Reserve. Federal Reserve tetap berkomitmen untuk melaksanakan tanggung jawabnya dengan efisien. Keputusan untuk mengurangi staf sekitar 10%—sekitar 2.600 posisi—dari jumlah tenaga kerja Federal Reserve yang saat ini sekitar 26.000 adalah langkah yang diperhitungkan untuk meningkatkan proses internal. Tugas seperti pengawasan bank, pemrosesan pembayaran, dan distribusi mata uang dipandang sebagai dasar dan tidak akan terputus selama transisi ini. Pengurangan akan dilakukan secara perlahan, dalam beberapa tahap, yang mungkin mengurangi tekanan pada kelancaran operasi. Pendekatan bertahap ini mengirimkan pesan. Ini merupakan respons terhadap kebutuhan yang berubah, mungkin juga terhadap batasan anggaran jangka panjang, dan kemungkinan mencerminkan kemajuan berkelanjutan dalam otomatisasi dan digitalisasi dalam operasi bank sentral. Alih-alih memperluas tim atau mempertahankan ukuran saat ini, fokus kini beralih ke melakukan lebih banyak dengan sedikit lebih sedikit. Ini menimbulkan pertanyaan tentang kemungkinan dampak terhadap responsivitas institusi, terutama ketika ada tekanan pasar yang tak terduga.

Dampak Pengurangan Staf

Ketika angka pekerjaan berubah dalam organisasi yang terukur seperti ini, kita memperhatikan bukan pada jumlah tetapi pada timing. Bahwa langkah ini dilakukan secara bertahap menunjukkan bahwa tidak ada guncangan operasional jangka pendek yang diharapkan. Namun, perhatian akan lebih tertuju pada bagaimana efisiensi sumber daya diterjemahkan menjadi pengawasan regulasi dan operasi moneter seiring waktu. Dalam konteks ini, latar belakang yang lebih luas untuk pengamat pasar lebih tentang trajektori sinyal deflasi jangka panjang daripada efek langsung. Tidak selalu dalam inflasi headline, tetapi dalam mekanisme yang mengatur suku bunga, pasokan kredit, dan fungsi dukungan likuiditas. Kita dapat memperkirakan umpan balik terhadap pergeseran internal ini melalui komunikasi atau kejelasan jalur suku bunga di masa depan. Daly belum banyak berbicara di depan umum sejauh ini, yang menambah ketidakjelasan, tetapi komentar sebelumnya dari Powell tentang kesiapan institusi bisa menunjukkan bahwa penyesuaian ini sudah ada dalam agenda untuk beberapa waktu. Apa yang seharusnya kita lakukan adalah menyesuaikan ekspektasi. Jika pemangkasan internal terus berlanjut sesuai yang diproyeksikan dan komentar di masa depan tidak membahas hambatan operasional, maka kita harus menilai apa dampaknya terhadap jadwal pelaksanaan kebijakan. Institusi yang dikelola dengan baik beradaptasi, tetapi pada skala ini, efeknya mempengaruhi seberapa lancar penyesuaian kebijakan dapat diterapkan. Akan bermanfaat bagi kita untuk menetapkan peringatan sekitar catatan rapat Federal Open Market Committee yang akan datang dan pengajuan terkait pekerjaan. Pernyataan yang lebih tenang bisa menunjukkan betapa tertekannya divisi tertentu. Kita tidak perlu bereaksi berlebihan, tetapi tetap berada di depan ketertinggalan implementasi ini penting—untuk asumsi durasi perdagangan dan untuk mengukur seberapa responsif mereka tetap terhadap data lapisan kedua. Buat akun VT Markets Anda yang langsung dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks Harga Konsumen (CPI) Rusia menurun menjadi 0,4% pada bulan April, turun dari sebelumnya 0,65%. Penurunan ini menunjukkan perubahan dalam biaya keseluruhan barang dan jasa di ekonomi. Euro mengalami tekanan, dengan EUR/USD turun menjadi 1,1130, meskipun ada pembacaan indeks U-Mich yang lebih lemah. Sementara itu, GBP/USD merosot menjadi 1,3250 di tengah ekspektasi inflasi AS yang lebih kuat yang mendukung Dollar. Emas mengalami penurunan tajam pada hari Jumat, jatuh di bawah $3.200, dipengaruhi oleh penguatan Dollar AS dan berkurangnya ketegangan geopolitik. Langkah ini menempatkan emas untuk mengalami kerugian mingguan terbesar tahun ini. Harga Ethereum tetap di atas $2.500 setelah meningkat signifikan sejak awal April. Upgrade ETH Pectra melihat lebih dari 11.000 otorisasi EIP-7702 dalam seminggu, menunjukkan penerimaan yang kuat. Perjalanan Presiden Donald Trump ke Timur Tengah pada Mei 2025 menghasilkan kesepakatan besar, bertujuan untuk meningkatkan hubungan perdagangan AS. Inisiatif ini berfokus pada perbaikan neraca perdagangan dan kepemimpinan Amerika dalam ekspor pertahanan dan teknologi. Apa yang terjadi di sini adalah gambaran menyeluruh arah pasar di seluruh makroekonomi, mata uang fiat, komoditas, dan aset digital. Setiap area ini menceritakan kisah yang sedikit berbeda, dengan implikasi segera untuk posisi jangka pendek, terutama di pasar derivatif. Penurunan Indeks Harga Konsumen Rusia dari 0,65% menjadi 0,4% mungkin tidak terlihat drastis pada pandangan pertama, namun ini menunjukkan meredanya tekanan inflasi domestik. Hal ini mengindikasikan kemungkinan pelonggaran dari otoritas kebijakan—atau setidaknya kurang mendesak untuk memperketat lebih lanjut. Fluktuasi tekanan harga dari ekonomi pasar berkembang seperti ini sering memiliki efek lanjutan, terutama pada aset terkait energi dan korelasi mata uang. Mengamati perubahan kebijakan dari Moskow mungkin membantu memprediksi dampak yang lebih luas dalam derivatif energi. Sekarang, melihat ke barat, Euro telah mundur secara signifikan meskipun ada sentimen konsumen yang lebih lemah di Amerika Serikat. Jatuhnya EUR/USD menjadi 1.1130 meskipun indeks Universitas Michigan melemah menunjukkan bahwa kekuatan Dollar lebih berasal dari ekspektasi inflasi daripada pandangan konsumen saat ini. Ini didukung oleh penurunan GBP/USD menjadi 1.3250, memperkuat gagasan bahwa kabel masih rentan terhadap perubahan data makro AS lebih dari data domestik. Trader dalam kontrak forward FX atau opsi seharusnya melihat ini sebagai bias arah menuju kekuatan Dollar dengan lantai jangka pendek yang terbentuk, dengan asumsi data AS yang akan datang terus menguntungkan. Patah di bawah $3.200 untuk emas melukiskan gambaran menarik. Ini bukan sekadar aset tempat berlindung yang kehilangan daya tarik karena prospek perdamaian yang membaik—ini juga merupakan reaksi teknis terhadap kekuatan Dollar AS. Emas sering kali diperdagangkan secara terbalik terhadap Dollar, dan dengan suku bunga yang diharapkan tetap tinggi atau lebih tinggi untuk waktu yang lebih lama, biaya memegang aset yang tidak menghasilkan seperti emas mendorong trader untuk mengurangi eksposur. Kenyataan bahwa ini berpotensi menjadi minggu terlemah sepanjang tahun memberikan banyak pemikiran bagi trader taktis dalam menyusun lindung nilai atau menyesuaikan spread. Model risiko mungkin memerlukan recalibrasi cepat jika momentum ini berlanjut hingga minggu depan—terutama pada posisi emas yang terlever atau spread kalender. Ethereum tetap berdiri di atas $2.500, setelah pergerakan harga yang stabil naik sejak awal April. Sementara kelas aset tradisional bereaksi terhadap data geopolitik dan ekonomi, aset digital merespons mesinnya sendiri. Di sini, kita memiliki penggerak teknis berupa upgrade Pectra. Dengan lebih dari 11.000 otorisasi EIP-7702 yang terjadi dalam beberapa hari, jelas bahwa adopsi tidak tertinggal. Jenis daya tarik pengembang ini biasanya mendukung posisi gamma panjang, dan bagi mereka yang memperdagangkan opsi ETH, meningkatnya minat terbuka disertai dengan stabilitas harga menunjukkan potensi ekspansi harga yang tajam. Kita mungkin ingin melacak pembaruan protokol dengan cermat, karena semakin banyak yang mengarahkan perilaku harga jangka pendek di token kunci. Sementara itu, delegasi perdagangan Trump dari Mei 2025 dilaporkan mengamankan serangkaian kesepakatan yang berfokus pada ekspor pertahanan dan teknologi Amerika di Timur Tengah. Meskipun bukan input segera untuk model volatilitas, kesepakatan ini membangun dasar untuk pergeseran dinamika perdagangan global. Setiap peningkatan pengiriman senjata atau semikonduktor pada akhirnya dapat memengaruhi valuasi saham industri atau proyeksi permintaan bahan baku. Mengamati ini dalam derivatif, swap komoditas atau kontrak berjangka yang terkait energi mungkin memprice in pergeseran perdagangan ini sebelum angka kuartalan mengonfirmasi mereka. Lebih baik menjadi yang lebih awal daripada reaktif dalam perkembangan semacam ini. Bagi mereka yang memantau volatilitas lebih dekat dalam dua minggu ke depan, campuran saat ini dari inflasi yang meredah di luar negeri, Dollar AS yang menguat, dan kondisi likuiditas yang menyusut mungkin menunjukkan arah posisi yang mengarah pada kekuatan di mana mungkin, tetapi tetap lincah dalam waktunya. Kita melihat kekuatan yang berbeda—tekanan makro di sini, upgrade perangkat lunak di sana—masing-masing secara potensial memberi makan sisi buku yang berbeda. Mempertahankan likuiditas penting. Begitu juga dengan keyakinan, setelah sinyal melampaui ambang batas Anda.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Suara Komite Anggaran adalah 16-21, yang mengakibatkan proposal tersebut gagal disetujui. Hasil ini dapat menyebabkan AS menghadapi kemungkinan peningkatan defisit sebesar 1 atau 1,5 poin persentase, mencapai lebih dari 7% dari PDB. Ada harapan di pasar bahwa upaya akan dilakukan untuk mengesahkan proposal tersebut di masa mendatang. Perdebatan saat ini berfokus pada pengurangan pengeluaran Medicaid. Tampaknya tidak ada pemungutan suara lebih lanjut yang akan dilakukan di Capitol Hill hari ini. Dengan kemunduran dalam pemungutan suara komite, kita kini melihat skenario di mana ketidakseimbangan anggaran dapat mulai memberikan tekanan lebih, terutama jika negosiasi lanjutan kehilangan momentum. Keterkaitan proposal yang ditolak dengan defisit tidak bisa diabaikan – perkiraan peningkatan menuju atau melebihi 7% dari PDB memberi tekanan tambahan pada imbal hasil obligasi pemerintah dan prospek fiskal. Pasar jarang menyukai ketidakpastian pada akun nasional, dan dalam hal ini, kegagalan untuk melakukan pemotongan fiskal dapat membatasi ruang menuju langkah kebijakan di masa depan. Fokus para pembuat undang-undang telah bergeser, dengan jelas, menuju penghematan biaya perawatan kesehatan, dengan Medicaid sebagai faktor utama. Hal ini menunjukkan arah yang peka secara politik di depan. Kami telah melihat preseden di mana kebuntuan di sini menyebabkan penundaan sementara, tetapi semakin lama ini berlangsung, semakin mungkin harapan makro mulai merespons tidak hanya kebijakan itu sendiri, tetapi juga ketidakberdayaan yang berkepanjangan. Meskipun tidak ada pemungutan suara baru hari ini, harapan tetap ada bahwa versi baru dari undang-undang—atau amandemen yang mendapatkan dukungan lebih luas—akan muncul. Ini membangun narasi jangka pendek tentang posisi berhenti-mulai, di mana perkembangan fiskal dan politik memerlukan pemantauan yang cermat. Pasar pendapatan tetap, khususnya, mungkin terjebak mencoba menyesuaikan jika tingkat pinjaman tampak ingin meningkat tanpa adanya pemotongan pengeluaran yang jelas. Dari perspektif kami, pergerakan dalam sesi mendatang harus dilihat dalam konteks risiko fiskal yang kini semakin mengakar. Kami akan memperhatikan meningkatnya volatilitas seputar pengumuman lelang pemerintah, pergerakan saham yang terhubung dengan sektor kesehatan, dan indikasi lebih lanjut tentang kebuntuan atau kesepakatan yang muncul dari kepemimpinan. Sangat mungkin juga terjadi penyesuaian harga pada segmen kurva yang sensitif terhadap pandangan utang—secara umum, mereka dengan durasi dua tahun ke atas. Waktu eksekusi kini menjadi lebih penting. Pola menunjukkan volume perdagangan menipis menuju gema kebuntuan, dan selisih bid-ask yang lebih lebar mungkin kembali jika tidak ada momentum politik yang muncul dalam waktu dekat. Secara keseluruhan, kurangnya aktivitas pemungutan suara hari ini, meskipun ada optimisme awal, menunjukkan tanda-tanda awal bahwa konsensus tidak hanya tertunda—itu mungkin belum ada.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan EUR/CHF bertahan di sekitar angka 0,94 pada hari Jumat dengan sedikit kenaikan, mempertahankan tren menurun. Poin-poin penting dukungan ada di bawah 0,9350, dengan resistensi dekat di 0,9360. Meskipun ada pemulihan ringan, perspektif teknis secara keseluruhan menunjukkan tekanan turun akibat kekuatan penjualan yang masih ada, membatasi pasangan ini pada kisaran yang sempit. Penyelarasan SMA 20, 100, dan 200 hari menunjukkan tekanan turun, mengonfirmasi tren penjualan yang lebih luas. RSI bergerak di kisaran 40-an, menyiratkan kondisi pasar yang netral, sementara MACD menunjukkan sedikit momentum pembelian, berlawanan dengan sentimen bearish. Indikator Momentum (10) tetap sekitar 0, menunjukkan minat beli yang ringan. Baik Ultimate Oscillator (7, 14, 28) dan Stochastic %K (14, 3, 3) berada di kisaran 50-an, menunjukkan posisi yang sebagian besar netral. Pedagang menghadapi kebimbangan saat mereka mempertimbangkan kemungkinan rebound melawan tren turun yang berlaku. Dukungan segera diperkirakan sekitar 0,9353, diikuti oleh 0,9341 dan 0,9334. Resistensi dapat muncul sekitar 0,9362, diikuti oleh 0,9363 dan 0,9364, membatasi upaya pemulihan jangka pendek. Dengan SMA jangka pendek dan menengah tersusun di atas harga, dan rata-rata 200-hari terus menurun, tren turun secara keseluruhan tetap tidak terganggu. Penyelarasan ini memperkuat kesan bahwa koreksi ke atas kesulitan untuk bertahan. Pengaturan ini biasanya berarti bahwa ketika pembeli masuk, usaha mereka segera dibalas oleh penjualan yang lebih gigih di atas. RSI, yang seimbang di sekitar mid-40-an, mencerminkan kebimbangan ini—cukup dukungan untuk mencegah penurunan tajam, tetapi jauh dari menyarankan kenaikan yang substansial. Sementara itu, MACD menunjukkan upaya yang redup oleh pembeli untuk mendapatkan kembali sedikit momentum. Meskipun sedikit meningkat, tidak ada divergensi yang solid untuk diandalkan. Indikator Momentum seperti bacaan periode 10 hampir tidak menunjukkan dorongan arah. Kita mengamati nilai yang berputar di sekitar zona netral, tanpa adanya dorongan yang decisif. Demikian juga, Ultimate Oscillator dan Stochastic %K terus diperdagangkan di kisaran tengah, menegaskan tidak adanya pengaruh arah yang kuat. Konsolidasi ini mencerminkan pasar yang menunggu petunjuk atau kejutan yang lebih jelas—baik sisi pembeli maupun penjual tampaknya enggan untuk berkomitmen sepenuhnya. Tingkat yang ditarik langsung dari pergerakan harga terbaru menunjukkan di mana minat kemungkinan akan muncul. Level 0,9353 tetap menjadi dukungan awal, meskipun pembeli yang lebih lemah dengan mudah menyerah awal pekan lalu. Di bawahnya terdapat 0,9341 dan 0,9334, di mana aliran pesanan baru muncul selama upaya sebelumnya untuk turun. Di sisi atas, serangkaian resistensi antara 0,9362 dan 0,9364 telah sedikit terkompresi, tetapi tetap menjadi zona yang berarti di mana pasokan biasanya masuk.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Eropa ditutup dengan positif, menandai lima minggu berturut-turut pertumbuhan. Pada hari tersebut, DAX Jerman meningkat sebesar 0,2%, CAC Prancis naik 0,3%, dan FTSE 100 Inggris bertambah 0,6%. Indeks Ibex Spanyol naik 0,8% dan FTSE MIB Italia meningkat sebesar 0,4%. Dalam seminggu, DAX Jerman naik 1,1%, sementara CAC Prancis meningkat 1,7%. FTSE 100 Inggris rose 1,5%, dengan Ibex Spanyol mencatat peningkatan substansial sebesar 3,6%. FTSE MIB Italia juga mengalami pertumbuhan yang signifikan sebesar 3,1%.

Tantangan Negosiasi Perdagangan

Kenaikan ini hampir mengimbangi kemunduran yang dialami pada Hari Pembebasan, dengan Italia, Spanyol, dan Jerman mencapai tingkat penutupan tertinggi yang baru. Namun, ada periode yang menantang terkait negosiasi perdagangan antara UE dan AS, dengan tidak ada resolusi yang jelas dalam pandangan. Dalam istilah sederhana, dalam minggu terakhir, pasar Eropa bergerak naik dengan stabil, mencatat minggu kelima kenaikan berturut-turut. Ini jarang terjadi dan menunjukkan bahwa investor cukup percaya diri — atau setidaknya tidak terlalu khawatir — tentang keadaan ekonomi besar di kawasan ini. DAX di Jerman, CAC di Prancis, dan FTSE 100 di Inggris semua mengalami kenaikan baik pada hari itu maupun sepanjang minggu. Ibex dan FTSE MIB tidak hanya mengikuti tren naik tersebut, tetapi juga mencatat pertumbuhan yang lebih kuat secara persentase. Gerakan ini menunjukkan bahwa, meskipun sebelumnya sempat mengalami penurunan — terutama sekitar Hari Pembebasan, yang cenderung membawa aktivitas lebih rendah dan terkadang kurang arah — pasar sebagian besar telah pulih dan bahkan melampaui tingkat sebelumnya dalam beberapa kasus. Tren kenaikan ini, terutama dengan banyak negara mencapai level penutupan baru, mencerminkan momentum dasar. Ini juga memberi tanda bahwa investor sebagian besar telah mengabaikan kemunduran terbaru dan malah memposisikan diri menjelang peristiwa makro yang akan datang. Namun, sedang ada lebih banyak yang terjadi di balik layar. Sementara saham sedang naik, masalah mungkin telah berkembang, khususnya di latar belakang di mana diskusi antar blok perdagangan utama belum terselesaikan. Pertemuan mendatang dan perubahan kebijakan yang diharapkan dari Brussels dan Washington kemungkinan akan menimbulkan ketegangan dalam berita-berita yang akan datang. Dan di situlah mulai penting – bukan pada angka langsung yang diposting oleh indeks, tetapi pada bagaimana harapan-harapan tersebut mulai mempengaruhi sektor-sektor yang sensitif terhadap suku bunga dan strategi posisi jangka panjang.

Perubahan Volatilitas Tersirat

Apa yang kita lihat dari kombinasi kenaikan yang lebih luas dan penutupan rekot adalah keinginan yang besar untuk terus meningkatkan risiko di sektor-sektor yang paling terpengaruh oleh sentimen eksternal. Ini merupakan kabar baik karena menunjukkan bahwa volatilitas sebagian besar tetap terkendali. Namun, sentimen ini dapat berubah dengan cepat. Apa yang mungkin dianggap beberapa trader sebagai rally yang tertinggal bisa tiba-tiba terlihat terlalu tinggi jika negosiasi mengambil arah yang tidak produktif — terutama jika retorika menjadi lebih tajam secara tiba-tiba. Dari sudut pandang kita, penting untuk mempertimbangkan perubahan volatilitas tersirat menjelang fase diskusi perdagangan ini. Minggu lalu hampir pasti telah menarik greeks — khususnya gamma dan vega — ke zona yang lebih terfokus di seluruh indeks utama. Kita kemungkinan akan melihat pengaturan di sekitar kontrak dengan tanggal jatuh tempo yang lebih pendek semakin ketat. Premi menunjukkan sedikit minat untuk perlindungan saat ini, tetapi itu mungkin tidak akan bertahan. Dalam situasi seperti ini, pola sejarah menjadi sangat berguna. Ada preseden yang menunjukkan bahwa setelah lima atau enam minggu kenaikan, indeks Eropa cenderung datar atau mengalami penarikan ringan sebelum pembuat kebijakan memperkenalkan momentum baru. Pertimbangkan juga kurva volatilitas di sektor-sektor seperti otomotif dan industri — di mana korelasi dengan retorika perdagangan global tetap tinggi dan penyebarannya tetap rendah — untuk pergerakan tajam ke depan. Trader harus mempertimbangkan bukan hanya eksposur, tetapi juga kedalaman likuiditas di berbagai jangka waktu, khususnya di mana pembuat pasar masih menyerap perubahan dalam permintaan lindung nilai. Pendekatannya seharusnya kurang tentang taruhan arah dan lebih tentang memasukkan skew, menjelajahi peluang di skrip delta-netral di mana risiko tetap dapat diubah. Kami telah melihat cukup banyak dalam rally terbaru ini untuk mengatakan bahwa arus dana terus mengangkat pasar yang lebih luas, tetapi apa yang akan datang selanjutnya lebih tergantung pada bagaimana perselisihan antara kekuatan ekonomi berkembang. Dalam konteks itu, premi saat ini, penyebaran put-call yang sempit dan kepentingan terbuka sisi atas yang kurus harus ditafsirkan — bukan sebagai undangan untuk mengikuti tren secara membabi buta, tetapi lebih sebagai pengingat untuk berhati-hati, terutama ketika volume meningkat tetapi kedalaman tampak lebih tipis.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan mata uang USD/CHF saat ini menghadapi tantangan karena menemui resistensi di level 0.8540, yang penting untuk menentukan potensi pergerakan naiknya. Jika gagal menembus resistensi ini, maka kemungkinan akan terjadi penurunan lebih lanjut, mungkin memperpanjang tren turun yang sedang berlangsung. Dolar AS telah menguat terhadap Franc Swiss, didorong oleh diskusi seputar tarif, ekspektasi suku bunga, dan sentimen risiko. Saat ini, pasangan ini sedang menguji level resistensi di 0.838, menunjukkan kenaikan harian sebesar 0.28%. Sebelumnya, USD/CHF menemukan dukungan di 0.8040, terendah sejak 2015, yang mendorong pemulihan. Pulihnya harga mendekati level retracement Fibonacci yang signifikan di 0.8320, sebelumnya menjadi titik pembalikan utama. Level resistensi 0.8540 sejalan dengan 23.6% retracement Fibonacci dan dukungan jangka panjang sebelumnya. Penutupan bulanan di atas level ini dapat menunjukkan perubahan sentimen pasar, sementara ketidakberhasilan untuk melakukannya menjaga kemungkinan tren turun, yang bisa memicu penurunan menuju 0.7770 atau 0.7070. Pemulihan terbaru terlihat signifikan dalam jangka waktu mingguan, meskipun Indeks Kekuatan Relative masih di bawah netral. Pada grafik harian, momentum menunjukkan keraguan justru di bawah 0.8536, dengan potensi untuk perbaikan jika resistensi ini tidak terlampaui. Saat ini, Dolar AS menunjukkan perubahan persentase yang bervariasi terhadap mata uang utama. USD terasa kuat terhadap Franc Swiss. Polanya saat ini pada USD/CHF menghadirkan diskusi yang cukup teknis, berputar pada level yang pasti, yang akan diperhatikan oleh para trader — terutama mereka yang terlibat dalam strategi arah. Sementara tema makro yang luas, seperti kebijakan perdagangan dan proyeksi suku bunga, telah menghidupkan Dolar AS, yang menjadi penting dalam tahap berikutnya adalah bagaimana pasangan ini berperilaku dekat dengan area 0.8540 yang terhenti. Zona tersebut, yang juga sejalan dengan indikator Fibonacci dan dukungan struktural dari siklus perdagangan sebelumnya, lebih dari sekadar level harga; di sinilah sentimen dan posisi cenderung berputar. Sejauh ini, kami telah menyaksikan pemulihan yang kurang memiliki momentum yang jelas. Pemulihan dari 0.8040 — terendah dalam sembilan tahun — mungkin telah memberi ruang bagi pasangan ini, tetapi respon mendekati 0.8320, di mana kami melihat pembatasan kenaikan pada retracement 38.2%, meragukan kekuatan di balik lonjakan tersebut. Resistensi telah muncul tepat di tempat di mana pembeli diharapkan untuk kembali menguat, namun ada keraguan, bukan keyakinan. Puncak 0.8540 belum dihadapi secara tegas; harga masih terhenti di bawahnya, dan volume tidak memberikan dorongan yang jelas. Pada berbagai kerangka waktu, RSI masih menunjukkan bias penurunan yang ringan. Oscillator mingguan belum pulih hingga titik konfirmasi. Sementara itu, pada grafik harian, ada penurunan yang jelas, pelambatan dalam momentum, bukan peningkatan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank of America mempertahankan pandangan negatif terhadap dolar, meskipun ada gencatan senjata sementara antara AS dan China. Kenaikan baru-baru ini pada dolar dianggap sebagai taktik dan tidak mencerminkan perbaikan jangka panjang, dengan tantangan yang masih dihadapi oleh mata uang tersebut. Ketidakpastian dalam kebijakan tetap ada, dengan jeda dalam ketegangan perdagangan dianggap sementara. Arah kebijakan tetap tidak dapat diprediksi, yang dapat menyebabkan volatilitas baru saat tenggat waktu dan penangguhan tarif berakhir. Ekonomi AS mengalami pertumbuhan yang lebih lambat dibandingkan dengan tingkat sebelum perang dagang. Hal ini disebabkan oleh keterlambatan investasi dan menurunnya kepercayaan bisnis, yang berkontribusi pada penurunan ekonomi yang terus berlanjut. Surplus neraca saat ini di AS menyusut, mengurangi aliran investasi dan melemahkan dukungan untuk dolar. Investor institusional sedang menilai kembali eksposur mereka terhadap aset AS, yang berpotensi menyebabkan aliran keluar modal yang terus berlanjut. Ketidakpastian fiskal menimbulkan risiko terkait penerbitan Treasury jangka panjang dan ekspektasi inflasi. Preferensi pemerintahan Trump untuk suku bunga yang lebih rendah dan dolar yang lebih lemah terus memperburuk tekanan depresiasi dalam jangka panjang. Bank of America melihat kekuatan struktural ini, termasuk lemahnya aliran modal dan ketidakpastian kebijakan, sebagai faktor yang terus mendorong dolar turun dalam jangka menengah. Dari konteks di atas, cukup jelas bahwa posisi moneter tetap dalam keadaan berubah, dan apa yang kami lihat baru-baru ini bukanlah pembalikan tren, tetapi jeda dalam pergerakan yang lebih luas. Kenaikan singkat dalam kekuatan dolar tampaknya terkait dengan penyesuaian posisi jangka pendek, mungkin dipicu oleh optimisme sementara seputar diskusi perdagangan daripada sesuatu yang lebih bertahan lama. Kenaikan dolar baru-baru ini, maka, tidak memiliki dasar yang solid yang kami butuhkan untuk menganggapnya sebagai perubahan arah. Menyelami kondisi makro, yang terlihat adalah kehilangan momentum dalam output. Momentum ekonomi telah melambat—bisnis menyimpan uang tunai, investasi lesu, dan keputusan perekrutan tampaknya ditunda. Itu cukup menggambarkan situasi. Ini menunjukkan bahwa ketidakpastian dari risiko global terus membebani sentimen di kalangan pengambil keputusan. Penundaan yang berkepanjangan seperti ini cenderung memberi dampak pada pasar. Dari sisi kami, itu sering menciptakan pengaturan yang rumit dan meningkatkan standar untuk keyakinan arah. Neraca eksternal juga sedang diperhatikan dengan cermat. Dengan neraca saat ini menyusut, ada kurangnya permintaan alami untuk dolar. Itu berarti dukungan struktural yang lebih lemah, terutama ketika investor global mulai mencari tempat lain untuk mendapatkan imbal hasil. Dinamika aliran sangat penting di sini—lebih sedikit minat membeli dari luar negeri biasanya berarti aset mungkin harus menyesuaikan harga, dan dengan cara yang lebih kuat daripada yang diharapkan beberapa orang. Kemudian ada sikap fiskal, yang tetap penuh dengan potensi konsekuensi. Diskusi terus berlanjut mengenai skala penerbitan Treasury yang diperlukan untuk mendanai defisit yang semakin lebar. Pertanyaan mengenai imbal hasil muncul, dan perlindungan terhadap inflasi menjadi lebih relevan setelah arah suku bunga mendukung pelonggaran. Semua ini menunjuk pada lebih banyak kehati-hatian bagi mereka yang mengelola eksposur di seluruh kurva. Secara khusus, kami melihat permintaan untuk perlindungan inflasi meningkat, menunjukkan bahwa pasar tidak sepenuhnya percaya pada argumen disinflasi. Sebagaimana yang kami interpretasikan dari Harris dan timnya, kecenderungan yang mendasari masih ke arah kelemahan dolar. Mereka memperhatikan ketidakseimbangan jangka panjang, dan kami juga. Modal cenderung bergerak menjauh dari ketidakpastian yang dirasakan—terutama ketika tujuan alternatif menawarkan stabilitas imbal hasil atau kejelasan politik yang lebih. Apa poin-poin pentingnya? Jangan anggap ketenangan baru-baru ini berarti arah telah berubah. Kami mengamati penyebaran penawaran/tawaran yang menyempit, tetapi keyakinan di antara pemegang dolar jangka panjang tampaknya tipis. Banyak yang berdagang secara taktis seputar peristiwa daripada membangun posisi jangka panjang, dan kami curiga bahwa tidak akan berubah sampai lebih banyak kejelasan muncul mengenai rencana pengeluaran, kebijakan suku bunga, dan langkah berikutnya dari bank sentral global. Untuk saat ini, kami fokus pada level, menjaga ukuran posisi ringan, dan menghindari risiko berlebihan—terutama dalam pasangan yang terkait erat dengan risiko fiskal atau perdagangan AS. Kecenderungan terhadap pengaturan sisi pendek mungkin akan muncul kembali dengan cepat, terutama di sekitar perubahan data atau jika pasokan Treasury melebihi target. Terus perhatikan lelang tersebut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD mengalami penurunan, jatuh di bawah 1.33 ketika sentimen konsumen AS menjadi negatif, yang memperkuat USD. Pound Sterling diperkirakan akan menutup minggu dengan kerugian minimal sebesar 0.24%, diperdagangkan pada 1.3276, turun 0.39%. Tidak ada rilis ekonomi dari Inggris pada hari Jumat membuat fokus beralih ke data AS, yang menunjukkan persepsi konsumen yang memburuk terhadap ekonomi. GBP/USD menurun meskipun data sentimen Michigan AS yang terus menurun. Pasangan ini kehilangan keuntungan intraday, berbalik negatif saat Dolar AS pulih setelah rilis Indeks Sentimen Konsumen Michigan AS sementara dan data Harapan Inflasi Konsumen untuk bulan Mei. Sebelumnya, GBP/USD naik di atas 1.3300 karena Dolar AS yang lebih lemah dan data PDB Inggris yang menjanjikan.

Kinerja GBP/USD

Pasangan ini diperdagangkan sekitar 1.3310 selama perdagangan Asia pada hari Jumat, saat data ekonomi AS yang tidak terduga minggu ini meningkatkan ekspektasi pemotongan suku bunga Federal Reserve di masa depan. Data penting yang akan datang meliputi Indeks Sentimen Konsumen Universitas Michigan yang awal, bersama dengan Izin Membangun dan Dimulainya Pembangunan Perumahan AS. Informasi yang dibagikan adalah untuk tujuan edukasi dan bukan saran untuk membeli atau menjual aset. Lakukan penelitian menyeluruh sebelum membuat keputusan keuangan, karena investasi memiliki risiko kehilangan. Perilaku terbaru dari pasangan GBP/USD mencerminkan pergeseran yang lebih luas dalam sentimen pasar selama minggu ini, dengan menurunnya kepercayaan investor terhadap ekonomi AS memainkan peran penting dalam meningkatkan ekspektasi untuk pelonggaran moneter. Namun, perubahan itu terkait erat dengan fluktuasi pandangan konsumen daripada sinyal Fed yang jelas. Meskipun kita melihat Pound sempat naik di atas level 1.3300, momentum itu gagal bertahan ketika data AS, terutama dari Universitas Michigan, menggambarkan gambar yang lebih pesimis tentang harapan inflasi. Sebagai respons, Dolar merebut kembali beberapa posisi, memberikan tekanan ke bawah pada Sterling dan membawanya kembali di bawah 1.3280 saat perdagangan ditutup. Membaca angka-angka langsung, jelas bahwa pembalikan jangka pendek lebih didorong oleh indikator emosional dan reaksi terhadap rilis data yang mengejutkan daripada oleh lintasan kebijakan yang jelas. Pemulihan Dolar AS, meskipun angka sentimen bergerak lebih rendah, menunjukkan bahwa pasar mungkin sedang repositioning sebelum adanya konfirmasi formal tentang penyesuaian suku bunga. Aktivitas ekonomi di Inggris memang memberikan dukungan pada Pound lebih awal di minggu ini, dengan angka PDB yang muncul lebih optimis daripada yang diperkirakan banyak orang. Namun, tanpa data baru dari Inggris pada hari Jumat, momentum semakin bergantung pada apa pun yang keluar dari AS. Ketidakseimbangan tersebut, ditambah dengan melemahnya sentimen konsumen Amerika dan meningkatnya kemungkinan pelonggaran oleh Fed, menciptakan penurunan yang volatil di akhir minggu.

Sensitivitas Pasar

Bagi mereka yang mengamati dari perspektif kontrak dengan tanggal kedaluwarsa atau pengaruh spot terhadap harapan suku bunga jangka pendek, waktu menjadi penting. Pergerakan tajam yang didorong oleh pengukuran sentimen sementara dan metrik perumahan, daripada data inflasi inti atau pengangguran, menunjukkan bahwa pasar saat ini sangat sensitif terhadap indikator marjinal. Kita dapat mengharapkan beberapa minggu ke depan akan membawa serangkaian pergerakan cepat, terutama di sekitar data AS kecil yang biasanya tidak memicu pergerakan besar. Juga perlu diingat bahwa fungsi reaksi Dolar minggu ini tidak sepenuhnya koheren. Meskipun sentimen menurun, permintaan untuk Greenback kembali, menunjukkan minat yang berkelanjutan untuk posisi aman saat trader mengejar kejelasan tentang kebijakan Federal Reserve. Itu sendiri harus memindahkan fokus kembali untuk melindungi eksposur jangka pendek dengan lebih aktif. Ke depan, laporan terkait perumahan yang akan datang dan survei harapan inflasi baru kemungkinan akan memperkuat pergerakan bolak-balik ini. Apa yang diimplikasikan oleh pergerakan ini adalah bahwa aset yang dihargai berdasarkan inflasi mendatang atau volatilitas suku bunga tetap terpapar pada kekuatan Dolar yang tidak terduga yang melawan harapan tradisional. Kita sekarang berada dalam lingkungan di mana risiko penurunan tidak selalu dipetakan langsung ke data yang buruk. Instrumen berjangka pendek dapat terus terguncang sampai jadwal suku bunga yang jelas muncul atau indikator sentimen mulai lebih konsisten selaras dengan tindakan kebijakan yang sebenarnya. Menunggu pembaruan ekonomi yang besar tidak lagi menjadi satu-satunya kesempatan — data perumahan yang buruk atau bahkan angka sentimen yang direvisi mungkin cukup untuk mengubah pandangan suku bunga, dan itu penting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.