EUR/USD berada di sekitar angka 1.1200 pada sesi perdagangan Rabu. Tekanan jangka pendek terlihat meskipun ada dukungan dari tren jangka panjang, menunjukkan lingkungan pasar yang berhati-hati namun mendukung. Pasangan mata uang ini menunjukkan posisi yang stabil saat bertransisi menuju sesi perdagangan Asia. Indikator teknis menunjukkan sinyal campuran dengan kewaspadaan jangka pendek tetapi dukungan jangka panjang mungkin dapat mempertahankan kenaikan baru-baru ini. Indeks Kekuatan Relatif (RSI) berada di dekat 40, menunjukkan netralitas. Moving Average Convergence Divergence (MACD) menunjukkan momentum penjualan, diselaraskan dengan rata-rata jangka pendek yang hati-hati, sementara Williams Percent Range menunjukkan tidak adanya pergerakan arah yang mendesak. Berbagai rata-rata bergerak menunjukkan hasil yang beragam. Simple Moving Average (SMA) 20-hari menunjuk ke bawah, menunjukkan resistensi jangka pendek, sementara rata-rata 100-hari dan 200-hari mendukung dengan kuat. Area dukungan terlihat di 1.1199, 1.1128, dan 1.1092, dengan resistensi di 1.1238 dan 1.1242. Melewati resistensi dapat menjadi sinyal terjadinya breakout, sementara jatuh di bawah dukungan bisa mendorong penurunan jangka pendek. Lingkungan yang kita lihat dalam beberapa sesi terakhir di EUR/USD tergolong dibatasi, di mana tekanan singkat belum mengganggu pergerakan struktural yang lebih besar. Dalam perdagangan Rabu, pasangan ini tetap berada di sekitar 1.1200, enggan untuk menunjukkan arahan yang kuat. Ini biasanya tanda bahwa para pemain jangka pendek tetap ragu, meskipun faktor jangka panjang masih memberikan panduan yang moderat. Sesi yang berlanjut ke Asia mempertahankan nada tenang tersebut. Pergerakan harga tidak menunjukkan urgensi, melainkan pola menunggu, yang cenderung menggambarkan keragu-raguan dalam waktu dekat. Ini mencerminkan situasi di mana penjual tetap sedikit aktif, tetapi tanpa arah yang jelas dari aliran yang lebih besar. Indikator mengirim pesan yang bertentangan, dan campuran data ini menunjukkan tidak ada keyakinan segera. Untuk saat ini, negativitas jangka pendek belum menembus latar belakang jangka lebih panjang yang lebih mendukung. Dengan RSI yang mendekati 40, tidak menekan ke kondisi oversold, dan juga tidak menunjukkan kekuatan yang mungkin memicu kelanjutan bullish. Bacaan MACD tetap di bawah garis sinyal—momentum cenderung lebih rendah, tetapi tidak tajam, jadi setiap kelemahan yang berjalan mungkin tidak berkembang kecuali ada sesuatu yang reaktif melalui penggerak eksternal. Sementara itu, Williams %R yang berada di area netral menegaskan keragu-raguan ini. Ini tidak menangkap sinyal posisi yang kuat dari uang spekulatif. Melihat simple moving averages memberikan panduan yang lebih konkret. SMA 20-hari yang bergerak ke bawah memberikan tekanan pada pergerakan ke atas, terutama ketika mendekati harga saat ini. Dinamika ini memberikan tekanan tambahan pada setiap upaya pemulihan. Sebaliknya, rata-rata 100-hari dan 200-hari yang lebih panjang di bawah level saat ini menunjukkan bahwa minat jangka menengah hingga panjang mungkin masih menawarkan platform pada penurunan. Level harga ini bertindak sebagai zona gravitasi—kemungkinan menarik jika harga turun, dan kemungkinan menolak penurunan lebih lanjut jika nada yang lebih luas tetap stabil. Kami telah melihat dukungan horizontal yang dapat diidentifikasi tepat di bawah titik tersebut—khususnya di sekitar 1.1199 dan lebih dalam di 1.1128 dan 1.1092. Jika pasangan ini turun di bawah ambang batas ini, akan membuka ruang untuk dorongan yang lebih percaya diri ke bawah, mungkin mengundang minat pendek yang lebih berat. Di sisi atas, resistensi terdekat di dekat 1.1238 dan sedikit di atas itu di 1.1242 masuk ke dalam permainan. Jika pasangan ini menembus band atas itu dengan daya tahan, itu akan menunjukkan upaya penempatan baru dan dapat menyebabkan kenaikan yang lebih cepat saat pesanan beli yang tertahan terpenuhi. Secara keseluruhan, struktur tetap utuh, tetapi trader harus sangat memperhatikan bagaimana harga berperilaku di sekitar zona kompresi ini. Momentum terbatasi untuk saat ini, tetapi itu bisa cepat berubah jika peristiwa eksternal meningkatkan selera investor ke satu arah atau yang lain. Rentang ini tidak dapat bertahan selamanya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar telah menyesuaikan harapan, menghapus 60 basis poin untuk pelonggaran yang diperkirakan oleh Federal Reserve untuk tahun depan. Awalnya, dua minggu yang lalu, ada harapan untuk 131 basis poin pelonggaran jelang pertemuan FOMC pada April 2026. Saat ini, ramalan ini telah menurun menjadi 71 basis poin seiring pasar memberikan respons positif terhadap pengurangan tarif AS-Tiongkok. Terdapat pergerakan lebih lanjut dengan kemungkinan pemangkasan suku bunga pada bulan September yang kini berkurang menjadi 91%. Penyesuaian ini menguntungkan aset berisiko, karena menunjukkan dukungan besar dari Federal Reserve, ditambah dengan kemungkinan kebijakan ekonomi yang mirip dengan yang sebelumnya terkait dengan Trump. Situasi bagi dolar AS lebih rumit; lemahnya ekonomi dapat memicu penyesuaian tajam dalam suku bunga. Bagian yang ada saat ini menekankan bahwa para trader dan analis awalnya mengharapkan lebih banyak pemangkasan suku bunga dari Federal Reserve AS—khususnya sekitar 131 basis poin pada April 2026. Dalam istilah nyata, itu lebih dari 1,25% pengurangan suku bunga. Namun, itu sekarang telah dikurangi menjadi hanya 71 basis poin. Jadi, meskipun pemangkasan masih diperkirakan, mereka kemungkinan akan lebih kecil dan lebih lambat terjadi. Sebagian besar pergeseran tersebut terjadi dalam empat belas hari terakhir. Perubahan sentimen tampaknya dipicu, setidaknya sebagian, oleh suasana perdagangan yang lebih baik antara AS dan Tiongkok. Penghapusan tarif meningkatkan kondisi bisnis dan mengangkat optimism di pasar global. Pemangkasan suku bunga seawal bulan September semula dianggap hampir pasti—dengan probabilitas di atas 90%—tetapi angka tersebut juga telah melonggar. Pasar sekarang memperlakukannya hanya kemungkinan, bukan kepastian. Bagi kami yang memperhatikan bagaimana semua ini berdampak pada aset berisiko, kesimpulan umum adalah bahwa ekuitas dan posisi serupa mungkin menemukan pijakan yang lebih stabil. Kebijakan moneter tidak berubah seketat yang ditakutkan. Mungkin ada sedikit pelonggaran, tetapi tidak ada hentakan mendadak. Bahkan dengan ekspektasi yang berkurang, dukungan bank sentral tetap ada—untuk saat ini. Bank sentral Powell belum menutup kemungkinan tindakan. Sebaliknya, mereka sedang mempertimbangkan waktu. Dan jika prospek pengurangan tarif terus memperkuat sentimen atau bahkan meningkatkan potensi pertumbuhan, itu bisa semakin mendorong penetapan harga pasar untuk pemangkasan yang lebih jauh. Namun, kami juga memperkirakan bahwa setiap lonjakan dalam data pekerjaan atau upah mungkin melihat angka-angka ini mundur lagi. Jelas, penetapan harga sangat bergantung pada data. Kami juga harus ingat seberapa sensitif dolar tetap terhadap apa yang terjadi di bawah permukaan, terutama jika data yang masuk tiba-tiba menunjukkan kelemahan. Dalam hal ini, dolar bisa mendapatkan tekanan baru bukan dari kekhawatiran perdagangan eksternal, tetapi dari pemangkasan suku bunga yang kembali dipercepat. Itu adalah risiko nyata. Dari perspektif kami, pergeseran dalam suku bunga mendatang membutuhkan tinjauan lindung nilai yang lebih cermat. Penyimpangan opsi telah stabil tetapi setiap kejutan di bawah target inflasi, atau penurunan lain dalam data konsumen, bisa menyebabkan pemikiran ulang. Secara marjinal, kami condong menuju fleksibilitas—memberikan ruang untuk kedua skenario tanpa terlalu bergantung pada satu ramalan. Hasil telah kembali lebih rendah di dekat ujung depan tetapi pergerakan ini belum diterjemahkan menjadi penilaian ulang yang kuat pada kurva jangka panjang. Jadi, dalam hal penempatan, kami mendukung ekspresi delta rendah dan perdagangan kalender yang menawarkan imbalan jika volatilitas tersirat meningkat. Secara struktural, asimetri mendukung masuk secara bertahap, terutama saat jalur suku bunga beralih ke saluran yang lebih moderat. Kami terus memantau futures suku bunga jangka pendek, terutama SOFR, yang telah kehilangan sebagian keyakinan awalnya. Hal itu sendiri menunjukkan bahwa kepercayaan sedang goyah. Hingga data menceritakan cerita yang berbeda—atau Fed menunjukkan niat yang lebih kuat—ada alasan untuk bersikap terukur tetapi tidak pasif. Secara keseluruhan, penetapan harga kebijakan tidak mengkhawatirkan, tetapi revisi telah cepat. Kami memperingatkan untuk tidak terlalu cepat mengharapkan hal-hal yang akan datang. Lebih baik berpegang pada apa yang sebenarnya dipatok daripada apa yang tampak sudah lewat waktu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Poin-poin Penting Teknikal

Tanda 1.3900 tetap krusial, sejalan dengan leher pola konsolidasi terbaru. Jika level ini ditembus ke bawah, mungkin akan muncul tekanan jual baru, yang bisa menarik pasangan mata uang ini ke level terendah April di sekitar 1.3750. Grafik 4 jam menunjukkan pemulihan saat USD/CAD melenting dari 1.3905 dan naik di atas EMA 21 periode di 1.3940. RSI telah naik ke 60.10, menunjukkan potensi untuk kenaikan lebih lanjut. Resistensi berada di 1.4015, harga tertinggi bulan Mei. Jika tembus, bisa mengarah ke 1.4070–1.4100. Gagal tembus 1.4015 dapat menunjukkan formasi double-top, berisiko menguji ulang zona 1.3900–1.3910. Rally terjadi dengan volume sedang, menunjukkan aliran reaktif. Pasangan ini diperdagangkan dalam pola wedge yang meningkat, yang bisa mengarah pada kelanjutan atau pembalikan. Area 1.3900–1.3930 berfungsi sebagai dukungan, diperlukan untuk mempertahankan pandangan bullish.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Target Penurunan Segera Target penurunan segera mencakup dukungan di 1.1145, dengan level terendah mingguan sekitar 1.10648. Level ini mungkin akan menarik tekanan jual lebih lanjut jika tren saat ini berlanjut. Untuk momentum naik, EURUSD perlu menembus di atas 1.1213 dan mempertahankan posisinya di atas MA 200-jam di 1.12578. Poin-poin penting teknis adalah sebagai berikut: resistensi di 1.1213, MA 200-jam di 1.12578, dan area swing di 1.12657–1.1275. Level dukungan adalah 1.1193–1.1213 (zona swing), 1.11876 (MA 100-jam), 1.1145, dan 1.10648. Pandangan Bearish Pandangan bearish tetap ada selama harga di bawah 1.1213, dengan kenaikan di bawah 1.11876 memperkuat sikap ini. Perhatikan pergerakan di bawah dukungan ini untuk mengkonfirmasi kelanjutan tren bearish. Apa yang telah dijelaskan di atas adalah analisis sederhana tentang di mana EURUSD baru-baru ini memantul dan terhenti. Para penjual melihat peluang saat pasangan mata uang mendekati kumpulan resistensi di atas—terdiri dari rata-rata bergerak 200-jam dan batas historis yang membentang sedikit di atas 1.1265—dan tidak membuang waktu untuk mengambil kendali, menolak harga yang lebih tinggi. Perubahan nada ini telah menarik perhatian kembali ke salah satu area yang lebih sering diuji sejauh ini tahun ini: wilayah swing tepat di bawah 1.1220. Kita telah melihat rentang ini—kira-kira antara 1.1193 dan 1.1213—tidak hanya berfungsi sebagai resistensi dalam beberapa bulan terakhir tetapi juga sebagai pivot di mana sentimen jangka pendek cenderung berubah. Ketika pasar diperdagangkan dalam zona ini, gangguan kecil sering kali mengarah pada pengujian cepat terhadap penanda teknis berikutnya. Sehingga, ini lebih dari sekadar garis di grafik; ini adalah panduan untuk suasana perdagangan. Saat ini, perhatian tertuju pada apakah harga dapat bertahan di atas batas tersebut atau, sebaliknya, meluncur melewati rata-rata bergerak 100-jam, yang saat ini berada di dekat 1.1188. Jika penembusan itu terjadi dengan tindak lanjut—yang dimaksud bukan sekadar penurunan cepat tetapi penutupan di bawah level tersebut di grafik per jam atau empat jam—itu menjadi sinyal bahwa momentum mungkin kembali berpihak kepada para penjual. Itu membuka jalan menuju 1.1145, yang bukan hanya angka bulat tetapi juga level di mana pasar sebelumnya ragu. Jika harga menyentuh di bawah 1.1145, kita tidak perlu mencari jauh untuk dukungan berikutnya berbasis grafik—itu terletak di dekat level terendah minggu ini di 1.10648. Setiap kedekatan dengan zona tersebut kemungkinan akan memaksa banyak orang untuk menilai kembali eksposur bullish yang mereka pegang hingga saat ini. Untuk mengubah nada bearish ini, kita perlu melihat penutupan candle yang aman di atas 1.1213 setidaknya, diikuti oleh bangunan struktur kuat di atas garis 200-jam di dekat 1.1258. Tanpa itu, potensi kenaikan akan terus terlihat terbatas dan rentan terhadap penurunan setiap kali harga mendekati area 1.1265–1.1275, yang telah terbukti tahan banting.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Peso Meksiko terus menguat terhadap Dolar AS, diperdagangkan 0,33% lebih rendah di 19,36. Ini terjadi saat pasar bereaksi terhadap data CPI AS yang lebih lembut, menunjukkan inflasi yang melambat dan kemungkinan pemotongan suku bunga oleh Federal Reserve. Laporan CPI AS bulan April, yang berada di bawah ekspektasi, memperkuat keyakinan bahwa Fed akan melakukan pemotongan suku bunga pada bulan September. Komentar dari pejabat Fed tetap penting, dengan Wakil Ketua Jefferson dan Presiden Daly memberikan respons terbatas terhadap data inflasi baru-baru ini. Pernyataan Ketua Fed Jerome Powell yang akan datang pada hari Kamis sangat dinantikan; setiap pergeseran kebijakan dapat memengaruhi arah Dolar AS. Sementara itu, Bank Meksiko diharapkan akan memangkas suku bunga sebesar 50 basis poin menjadi 8,5%, menandakan tren pelonggaran yang berkelanjutan. Perbedaan suku bunga yang menyusut memengaruhi keunggulan imbal hasil Peso dibandingkan Dolar. Meksiko menghadapi tekanan ekonomi akibat tarif perdagangan AS, mengganggu pertumbuhan di tengah meningkatnya ketegangan AS-Meksiko. USD/MXN melanjutkan penurunannya, jatuh di bawah level dukungan sebelumnya. Sebuah breakout bearish muncul, dengan Peso mencapai level terkuatnya sejak Oktober. Indeks RSI menunjukkan kemungkinan lebih lanjut untuk penguatan Peso jika Dolar AS tidak pulih. Kami melihat Peso Meksiko bertahan kuat, terus naik melawan Dolar AS dan jatuh di bawah level dukungan penting—di 19,36. Data CPI AS yang lebih lemah dari yang diharapkan bulan ini menarik perhatian. Inflasi mendingin lebih cepat daripada yang diperkirakan beberapa orang, dan pasar merespons dengan semakin dekat kepada keyakinan bahwa Federal Reserve mungkin perlu melonggarkan kebijakan, mungkin bahkan sebelum kuartal ketiga berakhir. Angka inflasi yang dirilis mengonfirmasi apa yang kami duga—tekanan harga di AS tidak bertahan seperti sebelumnya. Dengan inflasi utama dan inti keduanya menurun, keyakinan tumbuh di antara trader yang berspekulasi mengenai penyesuaian suku bunga. Meskipun berbagai pejabat seperti Wakil Ketua Jefferson dan Daly belum memberikan pendapat yang tegas, mereka juga tidak menolak bahwa pelonggaran mungkin dilakukan. Komentar mereka yang terbatas memberikan ruang bagi para trader yang mengharapkan penyesuaian suku bunga untuk mengisi kekosongan dengan asumsi dovish. Perhatian kini akan beralih sepenuhnya kepada Powell. Dia diharapkan berbicara pada hari Kamis, dan meskipun tidak mungkin dia akan menyebutkan waktu yang tepat untuk pemotongan suku bunga, trader akan menganalisis setiap kalimat untuk mendapatkan petunjuk. Jika ada sinyal yang menunjukkan bahwa kebijakan mungkin berubah untuk mengakomodasi inflasi yang lebih lemah, mereka yang memegang posisi panjang Dolar AS dibandingkan dengan mata uang yang memberikan imbal hasil lebih tinggi mungkin perlu menyesuaikan posisi dengan cepat. Di sisi lain, bank sentral Meksiko tampaknya siap untuk mengurangi suku bunga lagi—kemungkinan sebesar 50 basis poin, yang akan menurunkan suku bunga acuan menjadi 8,5%. Itu lebih rendah dari level tinggi sebelumnya dan sesuai dengan panduan yang menyatakan bahwa pelonggaran akan berlangsung secara bertahap. Waktu pemotongan ini memberi tekanan pada trader yang memperhatikan perbedaan suku bunga antara Peso dan Dolar; seiring menyusutnya selisih ini, keunggulan carry Meksiko mulai terkikis. Namun, meskipun dengan pemotongan yang diharapkan ini, Peso tetap mempertahankan kekuatannya. Bagian dari ketahanan Peso tampaknya bersifat teknis. USD/MXN telah jatuh di bawah area harga penting yang sebelumnya berfungsi sebagai dukungan. Pelanggaran ini memperkenalkan kemungkinan penurunan lebih lanjut dalam pasangan ini, terutama saat sentimen terhadap Dolar mendingin. Kita sekarang melihat level yang terakhir kali tercapai pada bulan Oktober, dan RSI—berguna ketika tidak overbought—menunjukkan momentum tetap dengan Peso. Belum ada tanda-tanda bahwa Peso berada dalam kondisi yang terlalu tinggi. Dinamika perdagangan tidak bisa diabaikan di sini. Ketegangan yang meningkat antara AS dan Meksiko, terutama dengan retorika tarif yang kembali muncul dalam diskusi, telah memperkenalkan hambatan ekonomi. Mereka belum mengganggu Peso, tetapi ada nada hati-hati di pasar modal. Setiap gangguan dalam aliran perdagangan dapat membebani ekonomi Meksiko yang berbasis produksi di masa mendatang. Itu adalah sesuatu yang perlu diperhatikan, terutama bagi mereka yang memiliki posisi jangka panjang. Saat ini, latar belakang makro memberi tahu kita bahwa tekanan turun pada Dolar tetap ada, dan sentimen risiko positif mungkin bertahan jika kemungkinan pemotongan suku bunga menguat. Penyesuaian posisi dapat terus berlangsung saat kami menunggu pernyataan Powell.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasar saham Eropa mengalami penurunan saat hari perdagangan berakhir. Stoxx 600 turun sebesar 0,4%, sementara DAX Jerman dan CAC Prancis masing-masing menurun 0,6%. FTSE 100 Inggris juga turun sebesar 0,3%. Sebaliknya, indeks IBEX Spanyol naik sebesar 0,3%, mencatat penutupan tertinggi sejak 2008. FTSE MIB Italia juga meningkat dengan keuntungan 0,5%. Saham-saham Spanyol berada dalam tren naik, mencapai titik tertinggi baru setelah tantangan tarif. Performa campuran pada saham Eropa menunjukkan arah yang berbeda di setiap wilayah. Sementara indeks yang lebih luas di benua itu ditutup lebih rendah, pasar Eropa Selatan menawarkan sedikit keseimbangan. Kenaikan indeks Spanyol dan Italia menunjukkan momentum lokal yang tidak boleh diabaikan. IBEX Spanyol, khususnya, terus diuntungkan dari kondisi yang menguntungkan di sektor keuangan dan konsumen, telah mengabaikan hambatan terbaru dari perselisihan tarif. Momentum yang berkelanjutan di bidang-bidang ini mungkin memerlukan penilaian kembali terhadap ketidakpastian jangka pendek hingga menengah yang terkait dengan wilayah ini. Penarikan kembali pada indeks utama Eropa Utara, termasuk Frankfurt dan Paris, menandakan penyesuaian yang lebih luas. Dengan pasar yang mencerna data inflasi baru dan sinyal dovish dari bank sentral utama, kelemahan ini dapat menandakan pengurangan posisi atau aktivitas lindung nilai portofolio. Volume dalam opsi indeks Jerman dan Prancis telah bergeser seiring, mengindikasikan ketidakpastian arah jangka pendek daripada kelemahan struktural. Di sini, kita perlu mengamati dispersi yang meningkat: korelasi di antara saham utama telah mulai menyusut, membuka spread antara indeks nasional yang lebih kuat dan lebih lemah. Perbedaan ini menawarkan peluang tambahan jangka pendek dalam posisi nilai relatif. Selain itu, dengan volatilitas yang diimplikasikan di antara nama-nama besar Eropa relatif rendah setelah masa kedaluwarsa, kesalahan harga mulai muncul — terutama pada instrumen dengan jatuh tempo lebih panjang. Kekuatan Spanyol dipimpin oleh bank dan telekomunikasi, keduanya sensitif terhadap perubahan imbal hasil obligasi dan berita regulasi. Oleh karena itu, pergerakan di pasar utang pinggiran minggu ini dapat memicu penyesuaian pada paparan delta dan gamma di bawah dasar Iberia. Ini kemungkinan akan berdampak pada ketidakseimbangan volatilitas pada strike yang lebih jauh dari uang. Apa yang mulai kita lihat adalah kesenjangan yang melebar dalam hasrat risiko antara wilayah, dengan aliran investor mencerminkan kepercayaan yang lebih besar di beberapa area pertumbuhan. Kepercayaan itu tampaknya terfokus daripada umum, menciptakan lingkungan yang lebih menguntungkan untuk opsi saham tunggal dibandingkan dengan strategi indeks yang luas. Instrumen dengan jatuh tempo mendekat saat ini belum mencerminkan harga yang sebenarnya yang dapat segera berbalik jika kejutan makro terjadi. Pedagang yang memperhatikan pola minat terbuka pada kontrak utama akan memperhatikan penumpukan di sekitar dukungan kunci pada FTSE dan DAX. Hal ini mungkin menunjukkan harapan stabilisasi, meskipun dengan momentum yang memudar dan tidak ada pendapatan besar dalam waktu dekat, potensi kenaikan tampaknya terbatas kecuali ada katalis eksternal. Theta tetap tinggi pada strike yang setara, menjadikan penjualan premium selektif menarik dalam rentang yang terdefinisi dengan ketat. Sementara itu, kenaikan di bursa Milan menunjukkan kekuatan yang tertanam. Kami telah melihat revisi stabil ke atas pada pendapatan perusahaan Italia selama dua minggu terakhir, yang dapat mendukung minat tetap di sisi pembelian kecuali penjualan obligasi terjadi. Ada juga bukti minat yang mengalir ke jatuh tempo September, tanda kepercayaan dalam permainan berkelanjutan untuk saat ini. Poin-poin penting yang jelas adalah bagaimana pasar mulai menilai narasi makro regional dengan cara yang berbeda — bukan hanya hasil luas Uni Eropa. Memantau penyesuaian yang sedang berlangsung dalam struktur permukaan volatilitas dapat memberikan titik masuk untuk paparan gamma jangka pendek di mana harga yang sebenarnya tetap tertekan. Dengan rotasi sektoral yang mendominasi posisi institusional, terutama dalam keranjang siklik dan sensitif terhadap suku bunga, pengaturan saat ini menunjukkan lingkungan taktis yang lebih cocok untuk posisi yang gesit daripada taruhan satu arah. Yang paling mencolok, kurva imbal hasil tetap datar tetapi sensitif. Setiap penyesuaian dalam ekspektasi suku bunga dari ECB dapat menyebabkan penyesuaian harga di derivatif ekuitas, terutama pada komponen Eropa yang memiliki beta lebih tinggi. Tanda-tanda awal ini sudah terlihat dalam struktur jangka waktu volatilitas untuk CAC, yang mundur lebih cepat dari rekan-rekannya. Perhatikan lonjakan volume dan pengelompokan strike, terutama dalam beberapa minggu mendatang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Ketidakpastian Poundsterling Inggris

Poundsterling Inggris tetap stabil akibat ketidakpastian mengenai jadwal pelonggaran dari Bank of England (BoE). Meskipun pemotongan suku bunga diperkirakan akan terjadi akhir tahun ini, data pasar tenaga kerja Inggris yang kuat dan kekhawatiran mengenai tekanan inflasi memperumit pandangan ini. Para pejabat BoE menyoroti risiko-risiko ini, menandakan pendekatan hati-hati yang mendukung Pound. Data ekonomi yang akan datang pada hari Kamis dapat memengaruhi arah EUR/GBP. Data PDB Q1 zona euro, data ketenagakerjaan, dan produksi industri, bersama dengan angka PDB dan produksi Q1 Inggris, akan sangat penting. Hasilnya dapat mempengaruhi penyesuaian ekspektasi suku bunga untuk bulan Juni, yang mungkin berdampak pada pergerakan pasangan mata uang ini. Kenaikan terbaru pada EUR/GBP, yang sedikit naik ke 0.8433, mengikuti penurunan singkat, menunjukkan bahwa kekhawatiran pasar baru-baru ini mungkin telah berlebihan — setidaknya untuk saat ini. Pergerakan ini terjadi ketika tingkat inflasi Jerman, yang diukur dengan indeks harmonisasi, tetap kuat di 2,2% pada bulan April. Angka tersebut sesuai dengan harapan analis, yang dalam hal ini tidak cukup mengguncang pasar secara dramatis, tetapi konsistensi seperti ini sering memberikan landasan untuk narasi yang lebih luas — dalam hal ini, disinflasi yang berlanjut di blok Euro. Hasil ini memperkuat kecenderungan saat ini dalam Bank Sentral Eropa menuju pelonggaran, kemungkinan lebih cepat daripada nanti. Beberapa anggota Dewan Pemerintahan telah mempersiapkan landasan dalam berbagai pidato dan penampilan media, menyatakan bahwa risiko di luar negeri tidak memerlukan perubahan kebijakan yang tiba-tiba. Namun, mereka juga menegaskan bahwa mereka tidak terburu-buru, yang menenangkan pasar obligasi sambil mempertahankan opsi untuk pemotongan di bulan Juni. Sterling, di sisi lain, tidak didorong oleh momentum bullish, tetapi lebih karena kurangnya ketegasan dari Bank of England. Pasar tenaga kerja terlihat ketat; upah terus naik. Ini bukanlah karakteristik yang biasanya membuka jalan bagi bank sentral untuk memperlonggar kebijakan. Dengan inflasi yang masih belum sepenuhnya terkendali, para trader yang memiliki posisi terkait BoE menghadapi berbagai sinyal yang campur aduk. Komentar Bailey, seperti rekan-rekannya, secara mencolok bersikap hati-hati. Mereka berusaha untuk tidak terjebak dalam situasi sulit — bijaksana, tetapi tidak memberikan pencerahan khusus untuk posisi dalam beberapa minggu mendatang.

Reaksi Berdasarkan Data

Apa artinya bagi kita? Ini adalah kondisi yang dibuat untuk mengamati penetapan harga suku bunga jangka pendek hingga menengah. Khususnya, kita harus mencermati kurva swap dan spread jangka pendek yang terkait dengan bulan Juni dan Agustus. Karena kedua bank sentral menerapkan sikap hati-hati, volatilitas dalam ekspektasi suku bunga berdasarkan data yang masuk kemungkinan akan meningkat. Dengan kata lain, kalender data sangat penting — sangat penting. Kamis mendatang membawa sejumlah angka: PDB dan output industri di kedua sisi Selat, bersama dengan data ketenagakerjaan dari zona euro. Jika output Inggris mengejutkan positif, kita kemungkinan akan melihat taruhan pemotongan suku bunga semakin dibatasi, mungkin mengangkat Pound sekali lagi. Itu dapat menantang posisi pendek EUR/GBP yang dibangun atas asumsi perbedaan ECB-UK. Sebaliknya, cetakan lemah dari wilayah Euro, jika dikombinasikan dengan aktivitas Inggris yang kuat, dapat memicu pergerakan divergensi yang lebih tajam — dengan pasar lebih condong pada pengurangan di bulan Juni dari Frankfurt sambil mengurangi taruhan pelonggaran BoE. Aliran opsi dalam sesi terakhir mencerminkan tarik ulur ini, dengan premi pada straddle berdurasi pendek mendekati level tertinggi satu bulan. Itu menunjukkan para trader bersiap untuk pergerakan, meskipun tidak selalu bergerak ke satu arah. Bagi kita, intinya adalah bahwa reaksi berdasarkan data dapat dengan cepat mengubah ekspektasi arahan ke depan dan menyesuaikan baik imbal hasil jangka pendek maupun nilai tukar mata uang spot sesuai. Jika ada sudut yang layak dipantau dalam sesi mendatang, itu terdapat pada diferensial suku bunga yang diimplikasikan dan kinerja obligasi 2 tahun. Pergerakan kecil di sini sering kali dapat memimpin aksi harga mata uang yang lebih luas, terutama ketika bank sentral sengaja tidak jelas. Revisi terhadap rilis data sebelumnya juga dapat mengubah sentimen lebih cepat daripada angka utama, jadi akan penting untuk menggali rilis penuh — bukan hanya kepala berita.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar Australia terhenti di 0.6500 dan sekarang menghadapi tekanan luas. Penurunan ini terjadi saat dolar AS rebound dalam lingkungan pasar yang volatile. Pergerakan ini tampaknya dipicu oleh pengambilan untung di pasar saham. Selain itu, kenaikan imbal hasil obligasi 10 tahun ke 4,50% berkontribusi terhadap tekanan pada dolar Australia.

Perubahan Sentimen Risiko

Apa yang kita lihat di sini adalah reaksi yang cukup sederhana terhadap perubahan sentimen risiko, terutama dipicu oleh pergerakan yang lebih kuat di pasar obligasi. Rebound dolar AS mengangkatnya terhadap banyak mata uang lain, dengan tekanan paling jelas terasa pada mata uang yang biasanya melemah saat minat risiko menurun. Dolar Australia, yang sering dianggap sebagai penanda preferensi risiko karena keterkaitannya dengan komoditas dan pertumbuhan regional, telah terkena dampak cukup parah setelah berhenti di level 0.6500. Tekanan penjualan tidak berasal dari sesuatu yang tajam atau tidak terduga secara ekonomi, melainkan dari kumpulan sinyal kecil yang mendorong trader kembali ke dolar. Kenaikan imbal hasil Treasury 10 tahun—naik hingga 4,50%—telah mengurangi permintaan untuk perdagangan mata uang yang dibangun berdasarkan perbedaan suku bunga. Hal ini membuat kepemilikan dolar Australia menjadi kurang menarik, terutama jika dibandingkan dengan penguatan dolar AS. Pengambilan untung di ekuitas menambah lapisan lain. Ketika saham mengalami tekanan, terutama di sektor teknologi yang berat, permintaan untuk mata uang berisiko cenderung berkurang. Perubahan ini tidak selalu terjadi secara terpisah. Sebaliknya, ini mencerminkan penyesuaian posisi global, biasanya dimulai dengan instrumen yang paling likuid dan merembes ke mata uang yang tidak didukung oleh suku bunga jangka pendek yang lebih tinggi atau ekonomi jasa yang lebih kuat. Dari perspektif kami di meja derivatif, ini sedikit mengubah keseimbangan. Kami mengamati bahwa aktivitas dalam posisi opsi dengan tanggal kedaluwarsa pendek telah meningkat; skema volatilitas menunjukkan minat untuk perlindungan downside. Premi pada opsi put yang mendekati harga pasar telah sedikit meningkat. Tidak ada gunanya mengejar pergerakan secara agresif dari sini kecuali jika harga kembali mendapatkan posisi yang lebih kuat, yang saat ini tampaknya tidak mungkin tanpa pelonggaran lebih luas dalam imbal hasil.

Strategi Pasar dan Pandangan

Apa artinya dalam istilah praktis adalah bahwa struktur jangka pendek perlu ditinjau kembali. Trader taktis mungkin mempertimbangkan strategi volatilitas pendek terkendali jika kami terus berada di bawah resistensi terbaru. Namun, bias arah tetap terlihat jelas. Posisi gamma sudah merespons dalam dua sesi terakhir, memberikan sedikit bantalan, tetapi kami masih menemukan nilai yang lebih baik dalam lindung nilai ke arah area 0.6400 yang lebih rendah dibandingkan melompat untuk mengantisipasi lonjakan berikutnya. Kami telah memilih spread diagonal di sini, mendukung struktur yang mencerminkan volatilitas nyata yang lebih tinggi tanpa melebih-lebihkan pergerakan. Minat terbuka masih relatif ringan, menunjukkan bahwa beberapa pembangunan posisi mungkin mengikuti saat lebih banyak data makro tersedia bulan ini. Namun, nasib pasangan ini dalam jangka pendek, tidak hanya tergantung pada suku bunga dan ekuitas, tetapi juga seberapa kuat dukungan untuk dolar AS jika aversi risiko semakin dalam. Nada pasar yang lebih luas menunjukkan preferensi untuk menutup eksposur daripada memulai posisi baru pada level ini. Kejelasan arah tidak hilang, tetapi pergerakannya juga tidak panik. Memperhatikan likuiditas dengan cermat selama jam Asia juga mengungkapkan sedikit penipisan, meskipun masih cukup untuk mentransmisikan pergerakan harga yang bersih pada lonjakan volume. Ini biasanya sejalan dengan aliran yang lebih sistematis yang menyelesaikan posisi menjelang akhir bulan. Jadi, kami membiarkan aksi harga memberi tahu urutan berikutnya daripada mengantisipasi pembalikan. Apa yang penting sekarang adalah di mana dukungan bertahan dan apakah spread pada suku bunga Australia tetap terikat atau menghadapi penyesuaian harga bersamaan dengan utang pemerintah inti lainnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada bulan Maret, penjualan ritel Kolombia melampaui ekspektasi, mencatat pertumbuhan tahunan sebesar 12,7% dibandingkan dengan yang diperkirakan 9,8%. Kinerja ini menunjukkan aktivitas konsumen yang kuat dalam ekonomi negara tersebut. Laporan mengenai tingkat pengangguran di Australia diperkirakan akan menunjukkan stabilitas di 4,1% untuk bulan April, dengan tambahan 20.000 posisi pekerjaan baru. Sementara itu, dolar Australia mengalami perlawanan di atas 0,6500, dipengaruhi oleh fluktuasi dolar AS yang terkait dengan perkembangan perdagangan. Euro turun ke arah area 1,1160 terhadap dolar AS, mencerminkan kekuatan dolar saat Wall Street tutup. Harga emas mengalami konsolidasi di bawah $3.200 per ons troy, dipicu oleh permintaan yang menurun di tengah negosiasi perdagangan yang optimis. Penundaan sementara dalam perang dagang AS-China memicu optimisme pasar, mendorong pengembalian ke aset yang lebih berisiko. Para pedagang di pasar forex diingatkan tentang tingginya tingkat risiko yang terlibat, serta perlunya untuk mengevaluasi tujuan investasi dan kemampuan menanggung risiko mereka dengan hati-hati. Mengacu pada kenaikan dua digit penjualan ritel Kolombia, yang melebihi prakiraan 9,8% dengan total akhir 12,7%, kita melihat sinyal yang jelas: permintaan konsumen di negara tersebut tampak kuat. Momentum ini, terutama ketika melebihi perkiraan hampir 3 poin persentase, cenderung mempengaruhi ekspektasi inflasi dan dapat memengaruhi kebijakan bank sentral. Bagi mereka yang melacak data input untuk derivatif suku bunga regional, menarik untuk dicatat bagaimana kekuatan ini dapat berpengaruh pada instrumen yang melihat ke depan, terutama karena inflasi tetap menjadi perhatian utama di pasar negara berkembang. Beralih ke Australia, data pasar tenaga kerja diperkirakan akan tetap stabil di 4,1%, bersamaan dengan penambahan 20.000 pekerjaan baru. Jika angka-angka tersebut terjaga, ini menciptakan gambaran lingkungan pekerjaan yang stabil, yang biasanya membatasi spekulasi pertumbuhan upah dan penyesuaian suku bunga. Namun, setiap penyimpangan—meskipun hanya sedikit lebih kuat dalam perekrutan atau penurunan partisipasi—dapat mengubah jalur suku bunga yang tersirat. Aksi harga menunjukkan dolar Australia kesulitan untuk tetap di atas level 0,6500, dan banyak dari gerakan ini tidak hanya berasal dari ukuran domestik tetapi juga dari kekuatan dolar yang lebih luas. Di sinilah pentingnya titik Jackson mengenai perlawanan di atas 0,6500. Kita tidak boleh menganggap level ini sembarangan: kombinasi faktor makro—seperti ekspektasi suku bunga yang berbeda dan aliran global dari mata uang terkait komoditas—telah memberikan hambatan yang tampaknya tidak bersifat sementara. Mengenai pergerakan euro-dolar ke sekitar 1,1160, tekanan turun tampak terkait langsung dengan dolar AS yang lebih kuat. Apa yang memengaruhi dolar hijau sekarang sebagian besar berasal dari faktor luar terhadap fundamental Eropa; melainkan, penutupan Wall Street dan pergeseran kurva hasil di AS yang telah memberikan pengaruh terbesar baru-baru ini. Oleh karena itu, penetapan harga dalam derivatif yang terkait dengan euro mungkin lebih baik jika lebih fokus pada data AS jangka pendek daripada rilis dari UE. Sementara itu, harga emas yang tetap di bawah $3.200 per ons mencerminkan penurunan permintaan lindung nilai saat ini. Dengan optimisme hati-hati yang kembali muncul akibat retorika perdagangan yang lebih baik dari yang ditakutkan, para investor tampaknya lebih bersedia untuk menghadapi risiko turun. Dari sudut pandang kami, tempat berlindung tradisional seperti emas paling terkena dampak selama fase pemulihan ini. Akibatnya, volatilitas yang tersirat pada opsi logam mulia telah menunjukkan beberapa kontraksi. Penempatan pada logam tidak perlu reaktif, tetapi bijaksana untuk tetap memperhatikan data inflasi AS dan setiap perubahan nada perdagangan, terutama karena hal tersebut cenderung mengubah sentimen. Pernyataan Pei bahwa pasar bereaksi positif terhadap retorika yang lebih tenang antara AS dan China memiliki dasar yang kuat. Namun, kita tidak boleh mengacaukan jeda dengan resolusi. Para pedagang yang terpapar mata uang yang memiliki sensitivitas tinggi terhadap data China—seperti dolar Australia atau Kiwi—perlu menjaga strategi lindung nilai jangka pendek mereka tetap fleksibel. Mata uang yang lebih berisiko akan terus naik turun berdasarkan setiap berita dan komentar pembuat kebijakan. Jadi, saat menilai pengaturan perdagangan di FX atau logam dalam beberapa minggu ke depan, perhatian harus beralih dari titik data tunggal. Sebaliknya, ikuti bagaimana kelompok berita positif—seperti data konsumen yang lebih kuat dari yang diperkirakan atau laporan tenaga kerja yang stabil—diterjemahkan menjadi taruhan suku bunga yang telah direvisi. Ukuran posisi harus mencerminkan bagaimana tema-tema ini dapat berinteraksi, terutama saat mempertimbangkan dampak ke depan pada suku bunga swap dan skews opsi.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Saham Super Micro Computer (SMCI) telah naik 17,14% menjadi $45,57 mengikuti kenaikan 16%, yang dikaitkan dengan kemitraan senilai $20 miliar dengan pengembang pusat data Saudi, DataVolt. Kolaborasi ini fokus pada penyediaan platform GPU dan sistem rak untuk kampus AI di Arab Saudi dan AS. Kemitraan ini merupakan bagian dari inisiatif komersial AS-Saudi senilai $600 miliar, dengan $80 miliar dialokasikan untuk kecerdasan buatan dan infrastruktur teknologi. Saham SMCI sebelumnya mencatatkan harga tertinggi $122,90 pada tahun 2024 sebelum turun menjadi $17,25 pada bulan November karena masalah akuntansi. Meskipun baru-baru ini mengalami kekurangan pendapatan, dengan laba per saham sebesar $0,31 dibandingkan ekspektasi $0,41 dan pendapatan sebesar $4,6 miliar dibandingkan $5,01 miliar, kemitraan baru dan transparansi yang meningkat telah mendorong pemulihan. Secara teknis, SMCI telah melewati rata-rata pergerakan 200 hari di $39,87. Level ini sangat penting untuk menjaga momentum kenaikan, dan resistensi berikutnya terletak antara $47,86 dan $51,35. Sebaliknya, saham AMD telah naik 5,02%, dengan potensi kenaikan lebih lanjut tergantung pada pelanggaran rata-rata pergerakan 200 hari sebesar $127,30. Saham AMD telah turun 66% dari puncak tahun 2024, tetapi tetap di atas rata-rata pergerakan 100 hari sebesar $107,48 tetap krusial untuk pemulihan yang berkelanjutan. Poin-poin penting dari situasi saat ini menunjukkan bagaimana responsif pasar terhadap perkembangan bisnis yang nyata. Kenaikan saham Super Micro Computer, yang sebagian besar didorong oleh kesepakatan dengan DataVolt, menggarisbawahi pentingnya kemitraan dalam memberikan ekspektasi permintaan untuk infrastruktur berbasis GPU. Selain itu, pergerakan teknis yang terjadi dengan saham SMCI menunjukkan perubahan sentimen positif di pasar. Jika kita mengamati kedua perusahaan berdampingan, perilaku aliran gamma yang panjang—dan kecepatan penyesuaian berdasarkan zona resistensi dan dukungan—membuatnya penting untuk memantau minat terbuka dan paparan delta. Posisi besar yang ditransfer maju kini dipasangkan dengan lonjakan volume di strike di atas harga saat ini, menunjukkan bahwa ekspektasi terus mengarah ke atas. Ini mengubah cara kita menafsirkan perilaku kadaluarsa.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.