Pound Sterling naik mendekati 1.3350 terhadap Dolar AS di tengah data inflasi AS yang lebih lemah untuk April. Inflasi umum AS tumbuh sebesar 2.3%, terendah dalam lebih dari empat tahun, sementara CPI inti naik 2.8%, sesuai dengan prediksi. Probabilitas Federal Reserve mempertahankan suku bunga di 4.25%-4.50% pada bulan Juli berada di angka 61.4%, peningkatan signifikan dari 29.8% minggu lalu. Ini mengikuti kesepakatan AS-China mengenai pengurangan tarif, yang mempengaruhi ekspektasi pemotongan suku bunga. Di Inggris, terdapat kinerja campuran terhadap pesaing utama, dipengaruhi oleh data pasar tenaga kerja yang menunjukkan pertumbuhan pekerjaan yang menurun dan tingkat pengangguran yang lebih tinggi selama tiga bulan yang berakhir Maret. Hal ini diatribusikan kepada perusahaan yang bersiap untuk kontribusi jaminan sosial yang lebih tinggi yang efektif pada bulan April. Ekonomi Inggris diperkirakan tumbuh sebesar 0.6% di kuartal pertama, melampaui pertumbuhan 0.1% kuartal sebelumnya. Bank of England mungkin akan menaikkan suku bunga jika inflasi tetap tinggi, meskipun tekanan harga mulai mereda. Pasangan GBP/USD telah naik di atas EMA 20-hari, menunjukkan tren bullish yang baru. Mata uang ini dapat menguji resistensi di 1.3445, dengan 1.3000 sebagai dukungan kuat. Masa depan Pound akan dipengaruhi oleh data PDB Q1 Inggris dan data pabrik. Poin-poin penting yang telah kita lihat sejauh ini menunjukkan perubahan sentimen yang mendukung Sterling, terutama dipicu oleh angka inflasi AS yang lebih lembek. Kenaikan 2.3% dalam CPI umum untuk April menandai laju terlemah dalam lebih dari empat tahun – sebuah detail yang tidak luput dari perhatian pasar. Angka CPI inti yang lebih lembut, yang sesuai dengan estimasi, menambah persepsi bahwa tekanan inflasi di sana mungkin mulai mereda cukup untuk membuat Federal Reserve tidak perlu menaikkan suku bunga dengan cepat. Memang, pasar suku bunga telah memperkirakan peluang lebih tinggi bagi Fed untuk bertahan di 4.25%-4.50% pada bulan Juli – meningkat tajam dari minggu sebelumnya. Ini bukan hanya tentang penurunan inflasi; ini juga sebagai tanggapan terhadap kesepakatan tarif dengan Beijing, yang menunjukkan pengurangan tekanan biaya input internasional. Dengan faktor perdagangan eksternal yang mulai stabil, wajar untuk percaya bahwa Fed mungkin melihat kurangnya urgensi untuk mengetatkan lebih lanjut. Tensi tetap ada di dalam ekonomi Inggris. Peningkatan pengangguran dan lambatnya penciptaan pekerjaan selama Q1 tidak bisa diabaikan. Para pemberi kerja tampaknya sedang menyesuaikan diri menjelang biaya Asuransi Nasional yang lebih tinggi, langkah yang sudah mulai mempengaruhi keputusan perekrutan. Namun, pembacaan awal PDB menunjukkan bahwa ekonomi Inggris tumbuh 0.6% di kuartal pertama – peningkatan dari Q4. Ketidaksesuaian antara pasar tenaga kerja yang lebih lembut dan PDB yang lebih kuat ini bisa menyebabkan volatilitas dalam beberapa minggu ke depan. Bailey telah menunjukkan bahwa Bank of England masih bisa mempertimbangkan kenaikan suku bunga jika inflasi inti tetap menjadi masalah. Keputusan itu, bagaimanapun, tidak hanya bergantung pada inflasi umum tetapi juga pada output dan pertumbuhan upah. Jika inflasi layanan atau kenaikan upah tetap tinggi, pasar mungkin akan menyesuaikan kembali ke ekspektasi kebijakan yang lebih ketat. Dalam struktur teknis, Sterling sekarang dihadapkan pada tantangan: bernavigasi antara pengujian positif di 1.3445 dan level dukungan utama di 1.3000. Rentang ini akan mendefinisikan sebagian besar perhitungan risiko-hadiah selama sebulan ke depan. Penutupan harian di atas 1.3350 akan menjadi konfirmasi adanya permintaan yang berkelanjutan, sementara penurunan kembali di bawah EMA 20-hari dapat mengundang tantangan level 1.3150. Amati dengan cermat kurva kontrak berjangka suku bunga. Ini telah menjadi salah satu indikator terbaik arah jangka pendek dalam pasangan ini. Saat ini, ia condong mendukung Pound. Namun, kecenderungan semacam itu bisa berubah dengan cepat hanya dengan sedikit perubahan pada inflasi inti atau angka pekerjaan dari kedua belah pihak Atlantik.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

DarioHealth Corp. melaporkan kerugian kuartalan sebesar $0,06 per saham, lebih baik daripada kerugian yang diperkirakan sebesar $0,07, dan peningkatan dari kerugian tahun lalu sebesar $0,20. Hasil ini mencatat kejutan pendapatan sebesar 14,29%, dengan perusahaan tersebut telah melampaui perkiraan EPS konsensus dalam empat kuartal terakhir. Pendapatan perusahaan untuk kuartal Maret 2025 adalah $6,75 juta, yang lebih rendah dari harapan sebesar 10,21% tetapi merupakan peningkatan dari $5,76 juta di tahun lalu. DarioHealth telah melampaui perkiraan pendapatan konsensus dua kali dalam empat kuartal terakhir. Saham perusahaan telah menurun sekitar 8,2% sejak awal tahun, dibandingkan dengan kenaikan 0,1% pada S&P 500. Kinerja di masa depan mungkin bergantung pada wawasan yang dibagikan manajemen selama panggilan pendapatan dan perubahan dalam ekspektasi pendapatan. Perkiraan konsensus saat ini untuk kuartal berikutnya adalah kerugian sebesar $0,06 per saham dengan pendapatan sebesar $7,64 juta, dan untuk tahun fiskal, kerugian sebesar $0,22 per saham dengan pendapatan sebesar $32,02 juta. Industri Alat Kesehatan menduduki peringkat 32% teratas dari industri berdasarkan metrik tertentu, menunjukkan potensi keuntungan bagi perusahaan di dalamnya. Sensus Healthcare, Inc., yang juga berada di industri Alat Kesehatan, diharapkan melaporkan penurunan pendapatan kuartalan sebesar 71,4% tahun ke tahun, dengan pendapatan yang diperkirakan turun 31,8% menjadi $7,27 juta. Kinerja yang sedang berlangsung ini sedang diawasi, dengan implikasi untuk investasi atau proyeksi masa depan yang masih belum ditentukan. Dalam pembaruan keuangan terbaru, DarioHealth memangkas kerugian kuartalan menjadi $0,06 per saham, sedikit lebih baik dari yang diharapkan. Para analis telah memperkirakan kerugian sebesar $0,07, jadi kinerja yang lebih baik ini—sebuah kejutan positif sebesar 14,29%—pasti tidak luput dari perhatian. Peningkatan ini sangat kontras dibandingkan dengan kerugian sebesar $0,20 yang tercatat di kuartal yang sama tahun lalu, yang mengindikasikan pengendalian biaya operasional yang lebih baik atau stabilitas pendapatan. Yang penting, perusahaan sekarang telah melampaui perkiraan per saham dalam setiap empat kuartal terakhir, yang membangun reputasi untuk memenuhi atau melampaui target. Pendapatan tercatat sebesar $6,75 juta, yang menandakan sekitar kenaikan 17% tahun ke tahun. Meskipun ini kurang dari ekspektasi konsensus sebesar sedikit lebih dari 10%, tren tetap naik, meskipun tidak tanpa kendala. Kita harus mengakui bahwa pendapatan hanya melampaui harapan dua kali dalam setahun terakhir—kinerja di sini tetap tidak konsisten. Ketidakpastian ini mungkin menjadi sumber kekhawatiran jangka pendek bagi mereka yang menilai arah di pasar opsi, terutama yang sensitif terhadap momentum pendapatan. Pasar yang lebih luas — yang diukur dengan S&P 500 — telah meningkat sebesar 0,1% tahun ini, sementara saham DarioHealth telah turun sebesar 8,2%. Kinerja yang kurang ini perlu mendapat perhatian, terutama jika mulai memengaruhi volatilitas yang diimplikasikan atau asumsi korelasional dalam posisi multileg. Yang kita catat adalah bahwa pergerakan harga belum mencerminkan perbaikan fundamental, setidaknya belum. Ketidaksesuaian ini mungkin menawarkan beberapa peluang strategis, tergantung pada bagaimana sentimen berubah dalam dua siklus berikutnya. Poin-poin penting untuk kuartal mendatang menunjukkan perusahaan akan kembali mencatat kerugian sebesar $0,06 per saham, tetapi dengan pendapatan meningkat menjadi $7,64 juta. Kita perlu melihat perbaikan di sini—atau setidaknya, panduan yang jelas dengan ekspektasi kerugian yang lebih sempit—untuk mendukung posisi beli atau membatasi eksposur penurunan. Proyeksi penuh tahun menunjukkan pendapatan sebesar $32,02 juta dengan kerugian yang berkurang sebesar $0,22 per saham, menunjukkan progres bertahap, meskipun tidak ada pemulihan yang tajam. Industri Alat Kesehatan berada di sepertiga teratas (32% teratas) dari peringkat industri berdasarkan metrik kinerja tertentu. Meskipun tidak mencolok, ini menunjukkan ketahanan perdagangan di antara nama-nama sebanding. Namun, sinyal dari pesaing memberikan alasan untuk berhati-hati. Sensus, misalnya, diperkirakan melaporkan penurunan 71,4% dalam pendapatan kuartalan tahun ke tahun, bersamaan dengan penurunan tajam sebesar 31,8% dalam pendapatan. Tekanan di sini mungkin memengaruhi model sentimen yang mengelompokkan perusahaan-perusahaan ini bersama-sama, meskipun fundamentalnya berbeda. Yang jelas adalah kita harus tetap fokus pada bagaimana perusahaan terus melampaui perkiraan EPS, meskipun eksekusi pendapatan tidak konsisten. Panggilan pendapatan dari pimpinan memberikan wawasan penting ke dalam dinamika ini, dan perubahan dalam perkiraan ke depan semakin memengaruhi instrumen jangka pendek. Ini bukan lagi sekadar soal hasil kuartalan — tetapi seberapa konsisten output sejalan dengan panduan sebelumnya dan apakah keyakinan dalam arah manajemen tetap ada.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dolar AS telah mengalami penurunan, turun sebesar -1% terhadap JPY. Penurunan terhadap EUR (-0,35%) dan GBP (-0,24%) tidak begitu mencolok, tetapi secara keseluruhan, dolar telah kehilangan keuntungan yang diraih setelah kesepakatan AS-China. Pasangan EURUSD dan USDJPY telah bergerak ke zona yang lebih netral, sementara GBPUSD telah naik di atas rata-rata pergerakan kunci. Bank sentral memberikan wawasan penting, dengan Joachim Nagel dari ECB optimis tentang pencapaian target inflasi 2%, tetapi mengakui ketidakpastian ekonomi yang persisten. Keputusan ECB akan bergantung pada data yang akan datang, dan Nagel memprediksi euro akan semakin kuat sebagai mata uang cadangan. Goolsbee dari Fed menekankan pentingnya bersabar dengan data inflasi, menekankan perlunya menunggu informasi yang lebih rinci sebelum membuat keputusan kebijakan besar.

Tinjauan Pasar Keuangan Global

Futures saham AS menunjukkan tren positif, dengan futures Dow, S&P, dan Nasdaq mengindikasikan kenaikan setelah hasil bercampur kemarin. Di pasar Eropa, indeks juga menunjukkan hasil yang campur aduk, dengan Dax Jerman dan CAC Prancis turun, sementara FTSE 100 Inggris dan Ibex Spanyol meningkat sedikit. Di pasar lain, harga minyak mentah turun sebesar 1,10%, sementara emas turun sebesar 0,91%. Bitcoin tetap stabil dengan sedikit perubahan. Untuk data ekonomi, izin bangunan Kanada diperkirakan akan turun sebesar -0,5%, dan data inventaris AS yang akan datang akan memberikan wawasan tentang persediaan minyak mentah dan bahan bakar lainnya. Gerakan terbaru di pasar valuta asing menunjukkan pergeseran sentimen terkait dolar AS, terutama terhadap yen, di mana dolar telah kehilangan satu persentase penuh. Meskipun penurunan terhadap euro dan pound tiket lebih kecil, ini menyelesaikan retracement yang lebih luas dari lonjakan yang dipicu oleh kesepakatan perdagangan dengan China. Ketiga pasangan mata uang utama kini berada lebih dekat ke level tren netral, dengan pound menunjukkan momentum relatif dengan melewati rata-rata pergerakan acuan, menunjukkan sedikit kekuatan yang mendasari. Implikasi untuk harga sangat jelas: banyak dari dukungan yang sebelumnya dipicu oleh imbal hasil untuk dolar telah dievaluasi kembali. Nagel berbicara tentang tujuan inflasi dengan sedikit optimisme, menetapkan target 2% sebagai sesuatu yang mungkin dicapai, meskipun belum dijamin. Sebutannya tentang hambatan yang masih ada yang mempengaruhi pertumbuhan menciptakan nada yang, meskipun tidak suram, jauh dari euforia. Yang lebih terasa adalah fokusnya pada angka makroekonomi yang akan datang untuk membentuk panggilan kebijakan mendatang. Itu menempatkan sensitivitas yang lebih besar pada cetakan inflasi ke depan dan survei pekerjaan dalam dua minggu ke depan. Pandangannya bahwa euro seharusnya meningkat statusnya sebagai mata uang cadangan memberikan sudut pandang menarik – bukan hanya pandangan teknis tetapi juga suara kepercayaan yang lebih luas dalam stabilitas fiskal daerah tersebut.

Indeks Saham dan Komoditas

Indeks saham mencerminkan suasana yang terbagi. Futures AS terdongkrak setelah hasil campur papan kemarin, tetapi di Eropa gambarnya lebih flat, dengan ekuitas Jerman dan Prancis mengalami penjualan sementara Inggris dan Spanyol berhasil meraih kenaikan tipis. Perbedaan regional ini mungkin akan semakin terlihat jika laba perusahaan terus keluar secara tidak merata. Korelasi indeks semakin melemah, menunjukkan bahwa pasar individu kini merespons terhadap pemicu lokal daripada bergerak bersamaan. Untuk komoditas, minyak telah melemah, turun lebih dari 1%, mengikuti prospek permintaan yang lebih lemah dan kekhawatiran pasokan berlebih yang ringan di tengah data penyimpanan yang akan datang dari AS. Emas juga menunjukkan penyesuaian yang modest – tidak terlalu dramatis, tetapi cukup untuk menandakan bahwa aliran aman sedang mereda, atau setidaknya berhenti sejenak. Bitcoin tetap tenang, yang sendiri sudah banyak berbicara – kompresi volatilitas pada tahap ini mungkin menunjukkan pergerakan tajam yang akan datang, terutama saat desakan regulasi semakin keras.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas sedang mengalami tekanan penurunan akibat penilaian ulang terhadap proyeksi suku bunga dan data ekonomi AS yang beragam. Saat ini, XAU/USD telah turun sebanyak 2,23%, diperdagangkan di bawah $3,200, dengan penurunan sebesar 4,26% sejauh minggu ini. Penurunan ini mencerminkan ketidakpastian mengenai kebijakan Federal Reserve, karena data inflasi yang lebih lemah bertentangan dengan kondisi pasar tenaga kerja yang kokoh. Emas tetap bergerak dalam kisaran di bawah rekor tertingginya, dengan para pedagang mencari arah baru. Pada grafik harian, Emas telah membentuk pola bendera bullish, yang biasanya menandakan tren naik. Namun, harga telah jatuh di bawah Rata-rata Bergerak Sederhana 20 hari sebesar $3,316.20, dengan RSI di 47.13, menunjukkan momentum netral hingga bearish. Fokus saat ini adalah pada dukungan $3,200, yang menandai batas bawah bendera. Penembusan terkonfirmasi di bawah level ini dapat menyebabkan koreksi yang lebih dalam, sementara pergerakan di atas $3,300 dapat mengkonfirmasi tren bullish. Dari sudut pandang yang lebih luas, Emas tetap berada dalam fase konsolidasi setelah mencapai rekor tertinggi $3,500 pada bulan April. Pasar mengharapkan pemotongan suku bunga sementara permintaan untuk aset aman tetap ada. Hingga terjadinya breakout dari kisaran saat ini, Emas kemungkinan akan tetap berada dalam kisaran tersebut, dipengaruhi oleh data makroekonomi dan sinyal kebijakan Fed. Bank sentral meningkatkan cadangan Emas mereka sebanyak 1.136 ton pada tahun 2022, pembelian tertinggi yang pernah ada, dengan negara-negara seperti China, India, dan Turki dengan cepat meningkatkan cadangan. Emas memiliki korelasi berlawanan dengan Dolar AS dan Surat Utang. Ketika Dolar mengalami penurunan, Emas cenderung naik, berfungsi sebagai pelindung terhadap inflasi dan aset aman. Harga emas dipengaruhi oleh faktor seperti ketidakstabilan geopolitik dan perubahan suku bunga. Emas, yang tidak memberikan hasil, biasanya meningkat saat suku bunga rendah tetapi turun saat suku bunga tinggi. Kekuatan Dolar AS adalah faktor kunci, karena Dolar yang kuat dapat menekan harga Emas, sementara Dolar yang lemah dapat mengangkatnya. Kehilangan momentum terbaru dalam harga emas sebagian besar disebabkan oleh pergeseran ekspektasi tentang suku bunga di Amerika Serikat. Pedagang yang sebelumnya memasukkan siklus pelonggaran yang lebih agresif kini harus merevisi pandangan mereka. Angka inflasi yang lebih lemah—meskipun biasanya mendukung emas—sedang ditimbang melawan ketahanan pasar tenaga kerja. Powell, misalnya, mencatat bahwa pertumbuhan upah tetap kuat dan penciptaan pekerjaan stabil. Kombinasi itu membuat Federal Reserve sulit bertindak cepat pada perubahan kebijakan yang dovish. Tindakan harga menunjukkan bahwa kita telah meluncur di bawah rata-rata bergerak 20 hari, yang sebelumnya memberikan dukungan jangka pendek. Indeks Kekuatan Relatif mendekati wilayah netral, sedikit di bawah 50, memperkuat pandangan bahwa emas tidak bergerak kuat dalam arah manapun saat ini. Emas terjebak, berada di antara harapan dovish dan kehati-hatian hawkish. Dukungan di sekitar level $3,200 kini menjadi area yang perlu dicermati. Itu sejajar dengan tepi bawah pembentukan bendera bullish. Jika garis tersebut dilanggar, kita harus bersiap untuk tekanan penurunan yang lebih besar—koreksi yang lebih dalam kemungkinan besar akan terjadi. Namun, setiap lonjakan di atas $3,300 akan menunjukkan bahwa kekuatan mulai kembali, mungkin mengundang para pelaku pasar untuk masuk kembali. Poin-poin penting : – Pergerakan harga emas berada di bawah tekanan penurunan. – Emas membentuk pola bendera bullish tetapi berada di bawah rata-rata bergerak. – Level dukungan penting di $3,200. – Ketidakpastian akibat data ekonomi dan kebijakan Federal Reserve.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

OPEC telah mempertahankan proyeksinya untuk pertumbuhan permintaan minyak global pada 2025 dan 2026 tanpa perubahan. Kesepakatan perdagangan 90 hari baru-baru ini antara AS dan China dapat mendukung normalisasi aliran perdagangan. Pasokan minyak di luar OPEC+ diproyeksikan akan meningkat sebesar 800.000 barel per hari tahun ini, direvisi turun dari estimasi sebelumnya sebesar 900.000 barel per hari. Diperkirakan ada penurunan investasi sebesar 5% dalam eksplorasi dan produksi di luar kelompok OPEC+ pada 2025. Proyeksi pertumbuhan pasokan minyak AS pada 2025 telah disesuaikan menjadi 300.000 barel per hari, turun dari angka sebelumnya 400.000 barel per hari. Pada April 2025, produksi minyak mentah OPEC+ rata-rata mencapai 40,92 juta barel per hari, penurunan sebesar 106.000 barel per hari dibandingkan Maret. Pengurangan ketegangan perdagangan antara AS dan China dianggap menguntungkan bagi pasar minyak mentah. Ada potensi untuk mencapai puncak baru saat pasar berkonsolidasi di zona resistensi kunci. Apa yang kita lihat di sini adalah prospek permintaan yang secara umum stabil dari OPEC, yang memilih untuk tidak merevisi proyeksinya untuk 2025 dan 2026. Ini memberi tahu kita bahwa tidak ada perubahan yang diharapkan dari pasar konsumsi inti, dan tidak ada perubahan besar yang diantisipasi dalam laju penggunaan minyak secara global, setidaknya dari sisi mereka. Jadi, tidak ada peningkatan atau perlambatan dari sisi permintaan—hanya kelanjutan dari ekspektasi sebelumnya. Sementara itu, di sisi pasokan, ada sedikit pergeseran. Pengurangan proyeksi pertumbuhan output minyak di luar OPEC+—sekarang dipangkas menjadi 800.000 barel per hari untuk tahun ini—menunjukkan bahwa pasokan sedikit lebih ketat dari yang diperkirakan sebelumnya. Ini diperkuat oleh angka terbaru untuk pengeluaran eksplorasi dan produksi, yang sekarang diperkirakan akan turun sebesar 5% pada 2025 di antara produsen di luar aliansi. Pengurangan investasi menunjukkan ke mana sentimen produsen bergerak, dan dalam hal ini, mereka tidak tampak bersiap untuk ekspansi output yang agresif. Angka-angka dari Amerika Serikat bahkan lebih spesifik. Peningkatan pasokan yang diproyeksikan untuk 2025 sedang direvisi turun dari 400.000 menjadi 300.000 barel per hari. Penyesuaian itu tidak besar, tetapi sejalan dengan penurunan investasi dan menyusutnya pertumbuhan output non-OPEC+, ini menambah gambaran yang lebih luas. Ini menunjukkan bahwa pertumbuhan pasokan internal kehilangan sedikit momentum. OPEC+ juga tidak terhindar dari fluktuasi jangka pendek. Produksi mereka pada bulan April turun lebih dari 100.000 barel per hari dibandingkan dengan bulan Maret. Meskipun tidak merupakan penurunan yang dramatis, ini mengingatkan bahwa bahkan produsen yang terkoordinasi mengalami volatilitas dalam output dari bulan ke bulan. Ini mungkin berasal dari pemeliharaan yang direncanakan atau penyesuaian volume strategis yang dirancang untuk menjaga harga dalam kisaran yang nyaman. Saat harga mendekati level ini, kita mendapati diri kita lebih memperhatikan mekanisme posisi: minat terbuka, tanggal roll, pergeseran delta. Pada saat-saat inilah pergerakan non-linier sering kali dimulai. Poin-poin penting: – OPEC mempertahankan proyeksi permintaan minyak global stabil untuk 2025 dan 2026. – Proyeksi pasokan minyak AS untuk 2025 menurun menjadi 300.000 barel per hari. – Produksi OPEC+ bulan April 2025 turun lebih dari 100.000 barel per hari dibanding bulan Maret. – Penurunan investasi menunjukkan kurangnya kesiapan untuk ekspansi output yang agresif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Wakil Ketua Federal Reserve AS, Philip Jefferson, mencatat bahwa data inflasi terbaru menunjukkan kemajuan menuju target 2%. Namun, ia memperingatkan mengenai ketidakpastian dalam proyeksi, karena tarif impor baru bisa berpotensi meningkatkan harga. Jefferson menyebutkan bahwa suku bunga kebijakan yang saat ini cukup ketat sesuai untuk merespons perubahan ekonomi. Meskipun data inflasi terbaru sejalan dengan tujuan 2%, ia mengingatkan mengenai ketidakpastian di masa depan akibat tarif.

Dampak Tarif

Kemungkinan tarif yang mengarah pada inflasi lebih tinggi tetap tidak pasti dalam hal durasi. Pertumbuhan ekonomi diperkirakan akan melambat karena kebijakan perdagangan, tetapi ekspansi masih diantisipasi sepanjang tahun. Data PDB kuartal pertama melebih-lebihkan perlambatan dalam aktivitas ekonomi menurut Jefferson. Ia menegaskan bahwa pasar tenaga kerja tetap kuat, tetapi dampak tarif terhadap inflasi yang berkelanjutan bergantung pada berbagai faktor. Apa yang mendapat perhatian Jefferson di sini, walaupun dengan nada yang cukup hati-hati, adalah gambaran inflasi yang secara bertahap membaik — tetapi tetap rapuh, terutama dengan tekanan baru yang ada. Meskipun Fed melihat keselarasan yang lebih baik dengan target harga jangka panjangnya, harapan tersebut segera dibatasi oleh tekanan eksternal yang cenderung mendorong biaya naik, seperti tarif. Ini bukan penyesuaian kecil, dan meskipun efeknya mungkin tidak tahan lama, mereka bisa merusak ekspektasi, terutama terkait dengan pembacaan inti. Penting untuk dicatat, pandangan Jefferson tentang suku bunga kebijakan saat ini — yang dijelaskan sebagai “cukup ketat” — menyiratkan bahwa kita tidak seharusnya mengharapkan intervensi besar dalam waktu singkat. Ini memperkuat gagasan bahwa sikap saat ini kemungkinan akan dipertahankan kecuali ada perubahan dramatis dalam data.

Dampak bagi Trader Derivatif

Ketika Jefferson merujuk pada data PDB kuartal pertama yang melebih-lebihkan perlambatan, apa yang dia maksud adalah bahwa faktor musiman atau sementara mempengaruhi angka produksi resmi lebih banyak daripada momentum domestik yang sebenarnya. Jadi, meskipun indikator permukaan menunjukkan perlambatan yang lebih tajam, permintaan yang mendasari mungkin tetap bertahan lebih baik daripada angka tersebut menunjukkan. Bagi kami, poin-poin penting yang dapat diambil bukan hanya tentang suku bunga yang stabil atau tarif itu sendiri, tetapi tentang volatilitas yang lebih luas dalam reaksi pasar. Trader derivatif sebaiknya meluaskan jangkauan mereka tidak hanya pada kontrak bulan depan atau data utama. Ada kemungkinan bahwa volatilitas suku bunga jangka pendek tetap tertekan, tetapi risiko harga yang lebih jauh mungkin memerlukan perhatian lebih. Terutama di mana asimetri reaksi kebijakan kemungkinan terjadi — Fed tampaknya enggan untuk melonggarkan kekuatan jangka pendek, tetapi siap untuk memperpanjang keketatan jika tekanan muncul kembali. Pasar tenaga kerja yang kuat menunjukkan ketahanan dalam permintaan domestik, yang meningkatkan kemungkinan bahwa instrumen yang sensitif terhadap suku bunga tidak akan memprediksi pemotongan terlalu cepat. Jika Anda terlibat dalam posisi makro, akan tidak bijaksana untuk terlalu mengandalkan disinflasi yang diharapkan berjalan dengan mulus atau tanpa gangguan. Kami seharusnya mempersiapkan posisi seputar skenario penahan suku bunga yang bertahan lebih lama dari yang diperkirakan. Derivatif suku bunga yang terlalu mengandalkan penyesuaian kebijakan dalam beberapa kuartal mendatang mungkin salah arah, terutama jika aktivitas riil tetap kokoh. Pasar, menurut pandangan kami, mungkin terus meremehkan kesabaran kebijakan ketika inflasi moderat untuk periode pendek tetapi tidak sepenuhnya terbenam. Memperhatikan struktur volatilitas bisa terbukti bermanfaat. Mengingat potensi tarik ulur antara disinflasi dan tekanan biaya yang dihasilkan oleh perdagangan, mungkin akan ada penyesuaian mendadak pada kurva jangka menengah. Saat Jackson tetap berhati-hati, trader yang beroperasi di sekitar ekspektasi kebijakan dalam horizon waktu 3 hingga 6 bulan sebaiknya membangun toleransi yang lebih lebar untuk kejutan data.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kanselir Jerman menyatakan komitmennya untuk mencegah konflik perdagangan jangka panjang dengan Amerika Serikat. Jerman bertujuan untuk mendukung Uni Eropa dalam mengamankan berbagai perjanjian perdagangan. Upaya akan dilakukan untuk mengatasi ketergantungan yang tidak seimbang pada China di bawah naungan pengurangan risiko strategis. Kesepakatan mengenai perjanjian perdagangan AS-Uni Eropa masih tertunda, dan tarif 10% pada impor Uni Eropa menjadi kemungkinan.

Kepelbagaian Dalam Hubungan Perdagangan Internasional

Ada ketidakpastian mengenai kapasitas Uni Eropa untuk bertahan dalam perang dagang yang berkepanjangan dengan AS. Situasi ini menunjukkan kompleksitas hubungan perdagangan internasional. Pernyataan dari Kanselir Jerman mencerminkan upaya baru untuk mengendalikan potensi gesekan sambil mempertahankan pengaruh dalam rantai pasokan global. Rujukan terhadap pengurangan risiko strategis menunjukkan niat untuk menyeimbangkan eksposur ekonomi—terutama saat Eropa mulai menyesuaikan sikapnya terhadap Beijing. Meskipun posisi tersebut tetap diplomatis, pengakuan jelas terhadap ketergantungan menunjukkan bahwa perubahan kebijakan perdagangan telah dimulai di balik pintu tertutup. Pengaturan yang masih tertunda antara Amerika Serikat dan Uni Eropa bukan hanya sekadar titik pembicaraan hipotetik—ini sekarang membawa implikasi yang nyata bagi para pelaku pasar, terutama setelah komentar mengenai tarif 10% yang mungkin diterapkan pada produk Eropa. Meskipun belum diterapkan, pengaruh dari langkah tersebut mungkin memerlukan pemantauan yang cermat dalam beberapa minggu ke depan. Model harga yang bergantung pada lingkungan tarif masa lalu mungkin menjadi tidak dapat diandalkan jika sentimen semakin menguat. Pernyataan Kanselir bertujuan untuk meredakan reaksi tetapi juga menyoroti batasan optimisme yang sempit. Pasar sering bereaksi bukan terhadap pengumuman tetapi terhadap energi di balik lobi-lobi yang mempengaruhi mereka. Dalam hal ini, kita mungkin menuju sikap yang lebih protektif di antara mitra yang sebelumnya dianggap sejalan. Sektor energi, otomotif, dan barang mewah—serta instrumen turunan yang terkait dengan mereka—dapat melihat peningkatan volume karena eksposur lindung nilai menjadi respons langsung bukan hanya tindakan pencegahan.

Volatilitas Dalam Kebijakan Perdagangan

Scholz secara efektif berjalan di antara penyesuaian jangka panjang dan pengendalian diplomatik jangka pendek. Masalah bagi kami terletak pada keterlambatan: negosiasi berlarut-larut, tetapi tekanan harga meningkat dengan cepat. Obligasi, kontrak ekuitas, dan derivatif mata uang akan bergerak bukan karena hasil, tetapi karena keterlambatan itu sendiri. Dalam jangka pendek, volatilitas pada derivatif euro-dolar harus diharapkan, terutama menjelang kadaluwarsa opsi yang terkait dengan pengumuman kebijakan perdagangan yang diharapkan. Melihat ini dari sudut pandang sentimen dan posisi, likuiditas mungkin menipis pada kontrak berjangka tertentu akibat kehati-hatian lindung nilai—volume lebih sedikit, spread lebih lebar. Kami juga harus mempertimbangkan korelasi: kontrak terkait teknologi mungkin berperilaku berbeda dibandingkan dengan sektor defensif, yang dipengaruhi secara signifikan oleh rasio eksposur transatlantik. Tekanan juga mungkin muncul dari efek sekunder. Misalnya, jika Asia mulai mengartikan perubahan ini sebagai front baru dalam pembatasan perdagangan, mungkin akan ada aliran tambahan ke dalam perlindungan terkait komoditas. Kita tidak boleh mengabaikan kemungkinan aktivitas hedging yang merembes ke pasangan mata uang seperti USD/JPY atau EUR/CHF, yang secara naluriah diperlakukan sebagai aman saat ketegangan meningkat. Pecahan struktural menjadi bagian dari percakapan. Harapan yang tersisa akan sistem pasokan yang mulus sedang dihancurkan, sektor demi sektor. Konsekuensinya? Penilaian ulang yang telah lama dibutuhkan terhadap risiko kovariat dalam eksposur multinasional. Mari kita bersiap untuk volatilitas implisit yang menyimpang jauh dari yang terwujud. Implikasi portofolio tidak hanya akan bersifat mekanis—mereka akan ditentukan oleh urutan dan kecepatan di mana serangkaian pengumuman ini diinterpretasikan oleh aliran modal. Kami, pada dasarnya, tidak merespons keputusan tetapi terhadap ketidakhadiran mereka yang berkepanjangan. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan GBP/USD mengalami kenaikan di atas level teknis penting sebagian besar karena pelemahan umum Dolar AS. Kenaikan ini membuat pasangan ini naik hampir 1% dalam sehari, mencapai titik tertinggi baru minggu ini sekitar 1.3350 selama sesi perdagangan Eropa. Data inflasi AS berkontribusi pada kelemahan Dolar, karena Indeks Harga Konsumen menunjukkan inflasi tahunan turun menjadi 2,3% pada bulan April dari 2,4% pada bulan Maret. Ini memicu GBP/USD untuk mendapatkan momentum selama jam perdagangan Amerika. Hitungan gelombang utama Elliott pada grafik jam GBP/USD menunjukkan akhir gelombang korektif (C) di dekat 1.3140. Ini bisa menandakan potensi titik terendah, menunjukkan awal dari rally baru. Perubahan yang menguntungkan didukung oleh pandangan yang diungkapkan oleh Huw Pill, Kepala Ekonom di Bank of England, yang membahas masalah inflasi di Inggris. Komentarnya bertepatan dengan pergerakan positif pasangan ini, menyoroti reaksi pasar yang berkelanjutan terhadap pembaruan makroekonomi. Dengan pasangan GBP/USD melewati resistensi teknis di dekat 1.3350, perhatian tertuju pada momentum mendasar yang terlihat di sesi Eropa. Kenaikan ini tidak hanya dipicu oleh kekuatan sterling tetapi sebagian besar terkait dengan data yang lebih lemah dari AS. Secara spesifik, penurunan angka Indeks Harga Konsumen AS menjadi 2,3% menambah pandangan bahwa tekanan inflasi mulai mereda lebih stabil daripada yang diharapkan. Angka Maret lebih tinggi, dan penurunan bulanan ini membantu memperkecil ekspektasi untuk pengetatan lebih agresif oleh Fed. Ini secara halus mengubah lingkungan yang dinavigasi oleh para trader, karena justifikasi untuk mempertahankan Dolar yang lebih kuat semakin tipis. Ketika peserta pasar bereaksi terhadap inflasi yang turun lebih cepat dari proyeksi, Dolar cenderung melemah—ini tepatnya yang kita amati selama sesi AS. Dari perspektif analisis teknis, penyelesaian gelombang Elliott (C) di dekat level 1.3140 menciptakan bayangan yang lebih bullish bagi pasangan ini. Ini bukan sekadar pantulan korektif. Jika narasi ini benar, penurunan telah selesai, dan apa yang berkembang sekarang dapat diinterpretasikan sebagai tahap awal dari gelombang impuls yang lebih luas, bukan lonjakan sederhana ke atas. Bagi mereka yang menganalisis struktur grafik dengan cermat, transisi semacam ini dapat memberikan kerangka yang lebih jelas untuk pemposisian, terutama karena momentum ke atas menunjukkan lebih dari sekadar lonjakan reaktif. Posisi ukuran dan penempatan stop tetap menjadi fokus utama. Mengetahui kapan sebuah gerakan terlalu berlebihan dibandingkan dengan batas volatilitas sebelumnya menjaga eksposur tetap sesuai, bukan emosional. Ketika momentum menguat dengan cepat, spread melebar dan entri menjadi kurang mudah. Kami menemukan penting untuk tetap reaktif dengan batas ketika fundamental dan pergerakan harga saling memperkuat sebuah skenario—tetapi tidak berlama-lama dalam entri setelah tanda penarikan utama. Untuk saat ini, harapkan pasar terus memainkan kelemahan Dolar jangka pendek terhadap ekspektasi inflasi Inggris yang kuat. Narasi bank sentral relatif semakin menyimpang. Sampai tren itu berubah, kami akan mengamati dengan cermat konfirmasi momentum melalui volume dan ekspansi volatilitas, terutama dekat batas angka bulat di mana minat institusional cenderung berkumpul. **Poin-poin penting**: – GBP/USD naik di atas 1.3350. – Inflasi AS turun menjadi 2,3%. – Gelombang Elliott menunjuk ke potensi titik terendah di 1.3140. – Data inflasi Inggris berpengaruh positif pada GBP. – Pembaruan makroekonomi berlanjut memengaruhi pasar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

ECB pengawas telah mendesak bank untuk mengevaluasi kebutuhan pendanaan dolar mereka, terutama selama potensi stres pasar. Ini berasal dari kekhawatiran bahwa jika Presiden Trump mempengaruhi Federal Reserve (Fed) untuk membatasi akses, bank mungkin menghadapi tantangan dalam mengamankan pendanaan dolar. Di saat stres finansial, Fed biasanya menawarkan fasilitas pinjaman kepada mitra utama untuk mengatasi kekurangan dolar. Namun, langkah-langkah kebijakan yang tidak terduga oleh Trump telah meningkatkan ketakutan bahwa saluran pendanaan ini mungkin tiba-tiba diputus. Sampai saat ini, dua sumber telah menyebutkan bahwa Fed belum menunjukkan ketidakbersediaan untuk mempertahankan mekanisme dukungannya. Meskipun fluktuasi pasar baru-baru ini menunjukkan minat yang berkurang terhadap dolar, ECB menemukan sedikit kelegaan dalam perkembangan positif terkait konflik perdagangan AS-China. Bank Sentral Eropa (ECB) telah mendesak pemberi pinjaman di bawah pengawasannya untuk melihat secara realistis terhadap eksposur mereka terhadap pendanaan dolar, terutama dalam skenario stres. Kekhawatiran aslinya, jika kita merincinya, tidak begitu terkait dengan kekurangan saat ini atau akses yang menyusut, tetapi skenario yang mungkin di mana pengaruh politik—terutama dari kantor eksekutif di Washington—dapat mempengaruhi kesediaan atau kemampuan Federal Reserve untuk mempertahankan fasilitas dukungan biasanya selama krisis. Ketika tekanan terjadi di pasar, pendanaan dolar menjadi titik tekan. Fed biasanya turun tangan dengan jalur swap atau likuiditas darurat kepada mitra yang dipercaya. Jaring pengaman itu telah secara historis mengurangi ketidakstabilan finansial. Namun, kita diminta untuk bersiap menghadapi dunia di mana dukungan itu mungkin digunakan secara selektif atau dipolitisasi. Sejauh ini, ada sumber internal yang menyarankan bahwa Fed tidak memberikan indikasi bahwa mereka akan mengurangi pengaturan ini. Tetapi itu tidak berarti risiko telah hilang. Pengamat pasar telah memperhatikan minat yang melambat untuk dolar dalam beberapa transaksi terbaru—kemungkinan mencerminkan ketenangan sementara di sekitar perselisihan perdagangan internasional daripada perubahan dalam ketergantungan struktural. Dari sini, perlu ada pemodelan yang jelas untuk kondisi stres. Mari kita anggap bahwa jaring pengaman tidak akan ada. Apa yang terjadi selanjutnya? Likuiditas apa yang dapat dipertahankan di dalam rumah, dan di mana rollover mungkin gagal? Pertanyaan-pertanyaan ini tidak lagi bersifat hipotetis. Ketidaksesuaian likuiditas sudah muncul di pusat pendanaan yang lebih kecil, sehingga implikasinya bisa menyaring ke atas. Kami memilih untuk melihat ini bukan sebagai kepanikan, tetapi sebagai instruksi. Model penetapan harga derivatif kami sedang direvisi untuk mempertimbangkan tidak hanya volatilitas tetapi juga risiko pendanaan pihak lawan dalam skenario di mana likuiditas pusat mungkin datang terlambat—atau mungkin tidak datang sama sekali. Ini harus mencakup revisi di seluruh asumsi suku bunga jangka pendek, terutama di mana aset yang terikat dolar dimainkan. Pedagang dengan eksposur jangka pendek tidak boleh mengabaikan efek riak dari pengurangan ketersediaan pendanaan. Satu hal bagi spread untuk melebar secara sementara—sangat berbeda jika pengetatan struktural terjadi di tengah siklus. Biaya rollover mungkin meningkat tajam jika pemberi pinjaman mulai menyimpan dolar. Kita sudah melihat ini sebelumnya, pada bagian tahun 2008 dan baru-baru ini selama gangguan terkait pandemi. Kursus yang bijaksana adalah membangun buffer likuiditas konservatif dan meninjau strategi lindung nilai yang bergantung pada akses USD yang stabil. Mereka yang memiliki eksposur melalui swap di pasangan lintas utama mungkin menghadapi spread penawaran yang lebih lebar selama periode stres, terutama di pasar yang lebih tipis. Penyesuaian dini bisa menjadi lebih murah daripada penyeimbangan reaktif. Di beberapa sudut dunia derivatif, sikap acuh tak acuh didorong karena Fed selalu turun tangan. Jika sentimen itu tetap ada, layak diingat—stabilitas kebijakan dapat cepat memudar saat masuk ke ranah politik. Pandangan ke depan, bukan ke belakang, adalah yang dibutuhkan sekarang. Ingatlah: menilai opsi dan futures tanpa meninjau asumsi tentang likuiditas dolar mungkin menghasilkan hasil yang tidak seimbang. Bahkan jika panggilan margin terpenuhi, jaminan dalam euro tidak akan banyak membantu jika pertukaran penyelesaian memerlukan dolar dan mereka tidak tersedia dengan mudah. Mari kita mengambil langkah yang lebih jelas. Kami sedang meninjau peta eksposur yang mengaitkan margin jaminan dengan likuiditas antar bank, meninjau rentang haircut, dan melakukan uji stres terhadap jaringan pihak lawan kami terhadap skenario kekurangan dolar. Langkah-langkah ini tidak terarah oleh berita jangka pendek tetapi oleh memori yang lebih lama—karena ketika swap berhenti memperhitungkan kepercayaan pihak lawan, semuanya melambat.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Dollar Kanada sedikit lebih tinggi dibandingkan dengan Dollar AS, tetapi tidak sebaik mata uang G10 lainnya. Penundaan penyebaran imbal hasil memberikan ruang bagi CAD saat pasar menunggu data domestik seperti izin bangunan dan mulai pembangunan rumah. Jadwal Bank of Canada kosong, dengan pasar berharap akan ada beberapa pemotongan suku bunga sebesar 25 bps pada bulan Desember. Kisaran perkiraan untuk CAD/USD berada antara level terendah minggu lalu di 1.3750 dan puncak minggu ini di atas 1.4000, dengan rata-rata pergerakan 200 hari di 1.4019 memberikan resistensi.

Mata Uang Eropa Menunjukkan Variabilitas

Indikator RSI bersifat netral, tidak berhasil naik di atas 50. Di pasar lainnya, pasangan EUR/USD mundur menuju 1.1200 setelah mencapai puncak intraday di 1.1270, sementara GBP/USD mengalami fluktuasi sekitar 1.3300 di tengah pemulihan Dollar AS. Emas berkonsolidasi di bawah $3,200 per ons setelah penurunan baru-baru ini, dengan pergeseran fokus investor menjauh dari aset ini. Seluruh pasar cryptocurrency bertahan di atas $3.45 triliun, dengan crypto utama seperti Bitcoin dan XRP menunjukkan performa positif. Ketenangan dalam ketegangan perang dagang antara AS dan China telah membangkitkan pasar, dengan optimisme mendorong kembali ke aset berisiko. Perdagangan valuta asing dengan margin membawa tingkat risiko yang tinggi. Pertimbangkan tujuan investasi Anda dan cari nasihat independen jika tidak yakin. Saat ini, Dollar Kanada tetap cukup stabil terhadap Dollar hijau tetapi tidak menunjukkan laju yang sama dengan mata uang utama lainnya dalam keranjang G10. Kurangnya momentum ini, bahkan di tengah tekanan yang lebih rendah dalam perbedaan imbal hasil, lebih menunjukkan kekurangan daripada yang muncul. Pada dasarnya, CAD diperdagangkan dalam keadaan tenang, didorong lebih oleh menunggu daripada inisiatif. Bank of Canada memiliki kalender kosong, dan ketidakhadiran itu menciptakan semacam kekosongan dalam panduan suku bunga. Sedikit yang mengharapkan kejutan mendadak sebelum akhir tahun. Berkenaan dengan ini, pasangan CAD/USD kemungkinan akan melayang dalam koridor teknis yang logis—ditandai di satu sisi oleh 1.3750 dan dibatasi di sisi lain sekitar 1.4000, dengan rata-rata 200 hari yang signifikan mencatat di dekat 1.4020. Selama tidak ada pergeseran nyata dalam ekspektasi suku bunga yang lebih luas atau data utama, sangat mungkin pasangan ini tetap berada dalam rentang tersebut. Kami juga memperhatikan perilaku Indeks Kekuatan Relatif, yang saat ini tidak memberikan banyak dukungan untuk kasus bullish. Terjebak di sekitar 50 menunjukkan momentum tetap terjebak dalam keadaan netral.

Komoditas Dan Aset Digital

Sementara itu, mata uang Eropa berperilaku dengan sedikit lebih bervariasi. Euro melihat dorongan semangat, tetapi puncak di dekat 1.1270 kehilangan tenaga, dan penarikan kembali ke level 1.1200 menunjukkan bahwa pembeli telah mengurangi euforia untuk sementara. Sterling juga tidak lebih pasti, karena 1.3300 tampaknya menjadi ajang tarik ulur antara pergerakan jangka pendek dan Dollar yang sedikit lebih kuat. Para trader di sini bijak untuk memperhatikan bagaimana data AS memengaruhi ekspektasi konsumen dan taruhan suku bunga jangka pendek—ini akan menentukan seberapa fleksibel mata uang ini di hari-hari mendatang. Dalam komoditas, emas terus berjuang di bawah batas berat di dekat $3,200. Meskipun beberapa tergoda untuk menyatakan ini adalah titik terendah, konsolidasi pada tingkat ini mungkin hanya mencerminkan reposisi daripada keyakinan. Pasar ekuitas telah melihat nafsu risiko yang diperbarui menyusul berita yang lebih tenang antara AS dan China, dan itu bisa berarti minat defensif yang lebih sedikit dalam aset yang tidak menghasilkan imbal hasil seperti emas. Hingga arah suku bunga yang nyata terjelaskan, kami tidak berharap ada tangan yang kuat menguasai bullion. Aset digital saat ini menantang ketidakpastian tersebut. Kapitalisasi pasar di atas $3.45 triliun menunjukkan posisi yang kuat, dengan Bitcoin dan XRP menunjukkan ketahanan relatif. Tampaknya nafsu spekulatif belum sepenuhnya mereda—meskipun ketidakpastian makro yang lebih luas tetap beredar. Namun, tingkat yang tinggi memerlukan disiplin yang lebih baik dan kontrol yang lebih ketat terhadap eksposur yang terangkat karena volatilitas tetap menjadi faktor penting. Melalui sudut pandang kami, tidak ada yang menunjukkan bahwa lingkungan saat ini mendukung pengambilan risiko yang tidak terbatas. Instrumen jangka pendek dan perdagangan derivatif harus mencerminkan latar belakang saat ini: petunjuk arah yang terbatas, optimisme hati-hati, dan evaluasi terus-menerus terhadap eksposur. Harga di seluruh FX, logam, dan crypto berputar di sekitar level kunci, tidak mungkin untuk keluar tanpa dorongan baru dari data makro atau sinyal bank sentral. Strategi yang berhasil dalam kondisi seperti ini cenderung berasal dari yang menyediakan ruang untuk recalibrasi, bukan yang mengasumsikan keyakinan terlalu dini. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.