Sebuah outlet media Hong Kong melaporkan bahwa pengurangan tarif antara AS dan Tiongkok akan melebihi 100%. Informasi ini berasal dari sumber yang akrab dengan situasi tersebut, meskipun belum ada sumber kredibel lainnya yang mengonfirmasinya. Laporan ini sedang beredar di media sosial, menimbulkan kewaspadaan tentang akurasinya. Jika benar, pengurangan ini melampaui ekspektasi 50-60%, yang dapat memperlancar negosiasi antara AS dan Tiongkok.

Implikasi Pengurangan Tarif

Jika laporan ini terbukti akurat, ini menunjukkan niat dari kedua pihak untuk secara dramatis meredakan ketegangan perdagangan, mungkin lebih cepat dan lebih luas daripada yang diperkirakan sebelumnya. Pengurangan di atas 100% kemungkinan tidak hanya berarti penghapusan tarif yang ada tetapi mungkin juga pengenalan insentif perdagangan baru atau penyesuaian regulasi yang sebelumnya tidak diperkirakan. Namun, dalam situasi di mana saluran resmi belum membenarkan klaim tersebut, kita harus berhati-hati. Waktu, sumber, dan motivasi di balik laporan semacam ini semuanya memerlukan perhatian, terutama di pasar yang sensitif seperti derivatif, di mana bahkan sebuah rumor dapat mengganggu struktur harga. Menarik untuk diperhatikan adalah skala pergerakan tarif yang seharusnya. Pengurangan persen di atas jumlah penuh biasanya menunjukkan lebih dari sekadar penyesuaian—ini mengisyaratkan kemungkinan tindakan saling menguntungkan atau tindakan pembalasan seperti subsidi, restrukturisasi bea perdagangan, atau kredit pajak. Jika Washington dan Beijing mempertimbangkan konsep semacam itu, banyak asumsi yang ada, khususnya seputar model lindung nilai dan penetapan harga volatilitas, mungkin perlu ditinjau kembali dalam waktu dekat. Pernyataan terbaru Parker tentang dukungan sisi permintaan mungkin sekarang terlihat kurang relevan, atau setidaknya perlu dievaluasi kembali dengan konteks ini. Dari sudut pandang kami, tanda yang terlihat jelas terletak pada reaksi opsi jangka panjang. Ini cenderung mempertimbangkan perubahan struktural daripada gangguan. Sejak laporan ini mulai trending kemarin, kami telah mengamati pembalikan skew mendekati tenor tiga bulan, terutama dalam kontrak yang sensitif terhadap bahan baku dan input industri. Mereka yang mengikuti rotasi sektor akan mencatat bahwa eksposur siklis telah mulai unggul dibandingkan defensif—sebuah bisikan awal optimisme bahwa pasar mulai memperhitungkan sesuatu yang melampaui sikap standar.

Reaksi Pasar Dan Pertimbangan

Namun, sampai konfirmasi resmi muncul, kami tetap dalam pola menunggu. Preseden historis menunjukkan bahwa posisi prematur berdasarkan laporan spekulatif jarang berakhir dengan baik. Sebagai gantinya, pertimbangkan untuk melihat model konveksitas spread—terutama di mana distribusi implisit telah bergeser keluar dari proporsi data yang terwujud. Itu dapat menyoroti di mana harga yang tidak sesuai masih ada. Perlu diamati bagaimana pembuat pasar menyesuaikan eksposur delta mereka dalam 48 jam ke depan, terutama dalam pembalikan risiko yang terkait dengan nama-nama ekspor Asia. Jika harga terus bergerak dengan harapan perubahan kebijakan perdagangan, harapkan tekanan meningkat pada mereka yang masih mengandalkan volatilitas tinggi. Roberts menunjukkan minggu lalu bahwa gamma yang terkait dengan Asia sudah tertekan. Ini bisa memecahkan ketegangan tersebut. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai trading sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga gas alam di AS mengalami penurunan karena peningkatan persediaan melebihi permintaan yang diharapkan akibat kondisi cuaca. Administrasi Informasi Energi melaporkan bahwa persediaan gas alam meningkat minggu lalu melampaui perkiraan pasar rata-rata, mendorong total stok menjadi 2,15 Tcf, yang 1,4% di atas rata-rata lima tahun. Ini menandai minggu kedua berturut-turut dari peningkatan persediaan yang signifikan, dengan penyimpanan beralih dari defisit 230 Bcf pada awal Maret menjadi surplus saat ini. Prakiraan cuaca menunjukkan perbaikan dengan kondisi yang lebih hangat di wilayah utara dan selatan AS. Apa yang kita lihat dalam dua minggu terakhir adalah peralihan yang relatif cepat dari kekhawatiran mengenai kekurangan penyimpanan menjadi surplus. Peningkatan persediaan tidak hanya lebih besar dari yang diharapkan – tetapi juga jauh di depan tren musiman, yang menunjukkan bahwa permintaan mungkin mulai menurun atau tingkat penyuntikan lebih cepat dari yang dapat diperkirakan pasar. Terlepas cara pandangnya, fundamental telah berubah. Pergerakan ke 2,15 Tcf dalam penyimpanan, yang sekarang di atas rata-rata lima tahun sebesar 1,4%, adalah hal penting yang tidak boleh diabaikan. Dua peningkatan berturut-turut yang signifikan menandakan bahwa telah terjadi kesalahan penilaian tentang permintaan atau aliran produksi yang lebih kuat dari yang diperkirakan. Meskipun awal Maret ditandai dengan kesenjangan 230 Bcf dengan norma penyimpanan historis, kita tidak hanya menutup kesenjangan itu tetapi juga membalikkan kondisi tersebut. Hal ini bukan terjadi secara kebetulan. Prakiraan sekarang menunjukkan kondisi sejuk di kedua wilayah utara dan selatan, yang mengurangi salah satu dukungan terakhir yang dimiliki gas alam baru-baru ini, yaitu permintaan yang didorong oleh cuaca. Kebutuhan pemanasan di utara dan aktivitas pendinginan awal di selatan tidak lagi terealisasi seperti yang diperkirakan pedagang. Kita harus mengharapkan model untuk terus memandu sentimen, tetapi pada titik ini, kehangatan lebih mungkin berarti konsumsi yang lebih lemah. Untuk opsi dan futures gas, ini mengubah cara kita perlu melihat posisi. Pergerakan kalender telah mulai merespons, tetapi kami percaya akan ada penyesuaian lebih lanjut. Strip kalender hingga musim dingin adalah yang terbaik untuk diperhatikan sebagai petunjuk bagaimana peserta mengelola strategi penyimpanan dan hedging ke depan. Tekanan bulan depan, jika peningkatan ini tetap mendekati kecepatan saat ini, memiliki lebih banyak ruang untuk diperpanjang. Dari sudut pandang harga, backwardation yang mulai muncul di tengah ketakutan musim dingin telah mulai berkurang. Kami sekarang telah mundur dari skenario itu, dan setiap pembaruan penyuntikan baru menjadi kurang mengejutkan dan lebih tentang seberapa stabil surplus ini mulai terlihat. Saat ini, sedikit ruang untuk mendukung kontrak tanpa deviasi cuaca besar atau gangguan produksi. Ini juga menempatkan lebih banyak perhatian pada aliran ekspor LNG dan tanda-tanda deviasi di sana, karena kelebihan pasokan domestik akan semakin bergantung pada permintaan keluar untuk menemukan keseimbangan. Kami sedang mengamati ukuran volatilitas untuk melihat apakah surplus baru ini mulai membatasi pergerakan yang diimplikasikan. Jika perkiraan yang lebih hangat bertahan, dan peningkatan berlanjut, kemungkinan opsi dapat mundur menuju rezim volatilitas yang lebih rendah menjelang bulan Juni. Namun, setiap peningkatan dalam gangguan di Teluk atau batasan pipa dapat membalikkan situasi tersebut. Ini belum merupakan lingkungan netral, tetapi kami bergerak dengan tegas menjauh dari harga kelangkaan jangka pendek. Inilah cara kurva terbaca saat ini, dan pedagang ke depan harus mempertimbangkan hal ini. Reaktivitas harus fokus pertama pada ritme penyimpanan selama tiga laporan ke depan. Jika pola ini bertahan, harapkan penyesuaian harga atas kontrak Q3. Mempertahankan eksposur opsi tetapi mengurangi risiko delta mendekati waktu segera menjadi cara yang lebih defensif untuk mendekati siklus rilis data berikutnya.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Eurostoxx futures naik 1,1% pada perdagangan Eropa awal, dengan optimisme datang dari pembicaraan AS-China selama akhir pekan. Futures DAX Jerman juga mengalami peningkatan 1,1%, sementara futures FTSE Inggris naik 0,4%. Futures S&P 500 mengalami kenaikan 1,5%, sebagian besar mempertahankan kenaikan sebelumnya terhadap dolar. Pasar mengantisipasi pengarahan Bessent serta pernyataan bersama dari AS dan China setelah diskusi mereka baru-baru ini. Pergerakan awal dalam futures ekuitas menunjukkan ada minat terhadap risiko setelah sinyal diplomatik dari dua ekonomi terbesar. Kenaikan Eurostoxx dan DAX futures lebih dari satu persen menunjukkan kembali kepercayaan—atau setidaknya, keinginan di antara peserta untuk kembali masuk ke posisi yang sebelumnya dikurangi akibat ketidakpastian geopolitik. FTSE, meskipun sedikit tertinggal dibandingkan, tetap menunjukkan adanya keselarasan sentimen pasar yang lebih luas daripada penggerak yang spesifik untuk sektor. Melihat futures ekuitas AS, kinerja lebih kuat dari S&P 500—naik 1,5%—mengonfirmasi bahwa momentum ini dibawa melintasi Atlantik. Fakta bahwa kontrak ini mampu mempertahankan kenaikan di tengah dolar yang relatif stabil menunjukkan bahwa tidak ada dorongan mendesak menuju tempat aman. Penempatan risiko telah bergeser—tidak drastis, tetapi jelas—menanggapi kemajuan diplomatik akhir pekan lalu. Pernyataan mendatang Bessent, bersama dengan pernyataan yang diharapkan dikeluarkan secara bersama oleh kedua negara, tampaknya menjadi acuan harapan. Pasar beranggapan tidak ada perburukan dalam retorika, dan mungkin akan lebih banyak kolaborasi ke depan. Itu bukan berdasarkan spekulasi, tetapi pada waktu dan isi pertemuan—penampilan terjadwal seperti ini jarang terjadi tanpa adanya pesan yang terkoordinasi. Untuk trader volatilitas jangka pendek, jenis konvergensi antara sinyal moneter dan politik biasanya mempersempit distribusi hasil. Untuk saat ini, volatilitas yang diharapkan tidak turun drastis, yang memberikan peluang untuk menjual premi—terutama di mana pergeseran belum disesuaikan dengan kondisi baru ini. Penempatan harus mencerminkan potensi kompresi pergeseran ini, terutama pada indeks yang langsung terkait dengan ketergantungan rantai pasokan atau perdagangan mengingat berita terbaru. Dalam beberapa hari ke depan, setiap perubahan tonalitas atau waktu komunikasi bersama dapat mengarah pada penyesuaian di sepanjang kurva masa depan. Strategi yang bergantung pada konveksitas yang terkait dengan tanggal kedaluwarsa dapat diuntungkan jika dipangkas oleh durasi di bagian depan dan dialokasikan lebih dinamis di sayap. Kami menjaga rasio risiko-reversal lebih ketat daripada biasanya, mengingat seberapa sensitif reaksi terhadap berita makro-politik kuartal ini. Satu pengertian tentang pergerakan futures ini adalah bahwa trader mulai mengabaikan skenario terburuk yang mereka perhitungkan selama dua minggu terakhir. Ini memungkinkan penyebaran menyempit di tempat-tempat di mana perdagangan kompresi telah menjadi terlalu padat, terutama antara indeks Eropa dan AS. Dengan euro tetap stabil dan imbal hasil obligasi yang stabil, ada ruang bagi strategi netral delta untuk bernapas kembali tanpa terganggu oleh perbedaan yang dipicu mata uang. Ada juga pergeseran yang terlihat dalam bagaimana penyebaran kalender memperhitungkan asumsi ketenangan pasar. Saat asumsi ini menguat dalam beberapa sesi mendatang, ini menyoroti di mana pasar opsi tertinggal dalam menilai risiko tail. Kami telah memilih untuk menggulir beberapa posisi volatilitas yang direalisasikan, dengan demikian menangkap keuntungan yang diciptakan oleh peningkatan pembeli volatilitas minggu lalu, banyak di antaranya telah mulai menjual kembali.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

EUR/USD Menantang Garis Tren Kunci Pasangan ini sedang menantang garis tren menurun yang telah ditetapkan sejak 2023. Ada kemungkinan akan menguji kembali 50-DMA di sekitar 1.1070, dan kegagalan untuk mempertahankan level ini dapat menyebabkan penurunan menuju puncak bulan Maret di 1.1025/1.0950. Pasangan mata uang EUR/USD, yang telah gagal untuk mempertahankan kemajuan melewati resistensi yang kuat di dekat 1.1570, telah bergerak turun sejak saat itu. Setiap sesi yang berlalu, garis tren semakin jelas—puncaknya semakin rendah, lembahnya juga mengikuti, dan setiap upaya untuk mengangkat pasangan ini dihadapkan dengan kurangnya keyakinan yang nyata. Kecepatan pembeli untuk masuk telah melambat, dan kita sekarang memperhatikan urutan yang berkembang yang semakin memihak ke bawah. Indikator momentum, khususnya MACD, menunjukkan tanda-tanda yang jelas. Dengan garis sinyalnya sekarang secara konsisten di bawah pemicu, pengaturan ini menunjukkan berkurangnya partisipasi dari minat beli. Pada saat yang sama, aksi harga telah turun di bawah rata-rata bergerak 50 hari, yang sekarang tidak lagi berfungsi sebagai dasar tetapi sebagai langit-langit jangka pendek. Level tersebut, yang berada di sekitar 1.1070, bisa menjadi area minat jual yang baru jika harga mendekatinya. Gambaran Teknikal Tetap Bearish Garis tren teknikal yang sudah ada sejak 2023 sedang diuji kembali. Fakta bahwa itu didekati dari atas, dan dengan kecepatan yang melambat, menunjukkan petunjuk. Beberapa upaya yang gagal untuk mendapatkan kembali puncak telah membiarkan jalan terbuka untuk penurunan yang lebih dalam. Jika harga tidak dapat mendapatkan kembali atau bertahan di atas 1.1070 dalam jangka pendek, perhatian secara alami akan beralih ke lembah yang terlihat di bulan Maret, di sekitar 1.1025 dan kemudian lebih jauh menuju 1.0950. Apa yang kita lihat adalah perilaku pasar yang kehilangan urgensinya di arah atas; kenaikan dijual dengan sangat cepat, dan penurunan memperpanjang sedikit lebih jauh dari yang diharapkan setiap kali. Bagi yang memantau perbedaan suku bunga atau pemicu eksternal seperti data inflasi AS, perlu dicatat bagaimana penggerak makro ini tampaknya memperkuat gambaran teknis alih-alih bertentangan dengannya. Pergerakan-pergerakan ini selaras. Dari perspektif kami, mengamati apakah pasangan ini dapat mempertahankan zona 1.1025—1.0950 menjadi prioritas. Pelanggaran bersih di sana mungkin tidak hanya mempercepat laju penurunan tetapi juga mengubah struktur yang lebih luas menjadi sesuatu yang lebih dari sekadar retracement sementara dari puncak baru-baru ini. Seringkali dalam kondisi teknis seperti itu, pasar opsi mulai memproyeksikan ekor yang lebih lebar, dan kita sudah mulai melihat perubahan dalam pola-skp yang semakin rendah. Sebagai panduan mingguan, kita sebaiknya tetap lincah di sekitar kembalinya ke wilayah 1.1070. Jika harga terhenti lagi meskipun ada positiviitas risiko yang lebih besar atau retorika ECB yang mendukung, tampaknya penjual tetap menguasai. Apa yang kurang relevan sekarang adalah pembacaan bullish terpisah; yang lebih berarti adalah seberapa konsisten sisi atas dijual dan sisi bawah terus menarik tindak lanjut.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Sekretaris Keuangan AS Scott Bessent akan berbicara tentang pembicaraan perdagangan dengan China pada pukul 07:00 GMT, waktu yang bertepatan dengan pengumuman internasional biasa dari China. Situasi ini dapat menciptakan risiko berita, yang memerlukan perhatian.

Kemajuan Diskusi di Swiss

Bessent menyatakan bahwa kemajuan substansial telah dicapai dalam pembicaraan perdagangan AS-China. Dilakukan di Swiss dengan pejabat China di level wakil dan Duta Besar Jamieson, pembicaraan ini dianggap produktif. Presiden Trump telah diberi informasi tentang perkembangan tersebut, dengan detail lebih lanjut diharapkan akan diungkapkan dalam pengarahan mendatang. Pernyataan Bessent yang dijadwalkan, yang sangat sesuai dengan jadwal komunikasi luar negeri Beijing, bukanlah kebetulan. Ini mungkin dirancang untuk merespons publikasi yang diharapkan atau untuk mencegahnya. Koordinasi diplomatik pada jam pagi ini sering menandakan keinginan untuk mengikuti, atau bahkan mengarahkan, narasi keuangan dan politik selama jam pasar Asia. Bagi para pedagang derivatif, waktu pra-pasar adalah pesan tersendiri selain isi pengumuman. Perbincangan di Swiss, yang ditandai dengan keterlibatan langsung tokoh-tokoh seperti Duta Besar Jamieson dan pejabat China di level wakil, menunjukkan lebih dari sekadar pemeriksaan prosedural. Jika baik Art Basel dan lokasi diplomatik yang sederhana digunakan untuk negosiasi formal, itu menunjukkan adanya pergerakan nyata di balik layar. Ketika Sekretaris menyatakan kemajuan sebagai “substansial,” kita bisa menyimpulkan bahwa kesepakatan sudah cukup maju untuk mulai melunakkan oposisi publik atau memperkenalkan ekspektasi kepada pasar. Presiden Trump telah dipenuhi dengan pembaruan, yang memberikan kita jendela sempit untuk ketidaksamaan informasi sebelum pengungkapan yang lebih lengkap dilakukan secara publik. Setelah Bessent berbicara, buffer tersebut akan ditutup. Reaksi dalam suku bunga dan FX mungkin akan muncul tidak selama panggilan, tetapi dalam aksi harga menjelangnya. Keputusan waktu seputar ini perlu mempertimbangkan posisi opsi yang kemungkinan sudah dibangun menjelang pembukaan Asia malam ini. Perhatikan dengan cermat volume dalam kontrak front-end, khususnya di mana berita politik memberi dampak pada ketidakpastian durasi.

Penyertaan Pasar Eropa

Penting untuk dicatat bahwa pernyataan disampaikan pada jam GMT—ini menempatkan Eropa dalam jarak pendengaran langsung. Kami menafsirkan ini sebagai upaya sengaja untuk melibatkan pasar Eropa dalam pesan, mungkin untuk mengukur minat terhadap isyarat kebijakan terkoordinasi atau untuk menenangkan kekhawatiran pasar obligasi seputar dampak makro. Ini akan mempengaruhi strategi gamma jangka pendek, terutama di mana ekspektasi suku bunga Eropa Tengah tetap terjaga longgar. Dengan begitu banyak yang bergantung pada pesan daripada perubahan konkret, menjadi lebih sulit untuk bergantung pada aliran data konvensional. Sebagai gantinya, kami telah memeriksa sentimen posisi dan opsi di sekitar pasangan USDCNH dan volatilitas jangka pendek, yang memberikan sinyal yang lebih segera tentang bagaimana uang profesional menyesuaikan diri. Sebaiknya kita tidak mengabaikan perencanaan dasar seputar premi ketidakpastian. Saat pasar mencerna tidak hanya konten tetapi juga nada dan niat di balik pengungkapan yang direncanakan dengan cermat, reaksi refleksif dalam volatilitas implisit dan perilaku struktur jangka perlu dilacak dengan cermat. Mari kita jelas—jenis acara ini memiliki potensi untuk memicu jauh melampaui meja perdagangan. Buat akun VT Markets Anda secara langsung dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga perak (XAG/USD) telah naik untuk sesi ketiga berturut-turut, mencapai sekitar $32,90 per ons troy selama perdagangan Asia pada hari Senin. Ini menyusul berita tentang akuisisi Pan American Silver terhadap MAG Silver Corp, yang bernilai sekitar $2,1 miliar. Kesepakatan ini memberikan Pan American Silver akses ke kepemilikan 44% di tambang perak Juanicipio di Meksiko. Transaksi ini telah disetujui oleh kedua perusahaan dan dijadwalkan akan ditutup pada akhir tahun 2025. Ketegangan geopolitik berkontribusi pada daya tarik perak sebagai aset yang dianggap aman. India dan Pakistan terus mengalami ketegangan, dan panggilan Ukraina untuk gencatan senjata dengan Rusia ditolak oleh Moskow. Namun, trajektori naik perak mungkin dibatasi oleh penurunan permintaan untuk aset yang dianggap aman. Diskusi perdagangan positif antara AS dan China telah meningkatkan optimisme, dengan negosiasi formal yang direncanakan dan kemajuan dilaporkan oleh kedua belah pihak. Penekanan Federal Reserve pada risiko inflasi dan pasar tenaga kerja semakin memengaruhi harga perak. Ketua Federal Reserve Jerome Powell menolak pemotongan suku bunga yang bersifat preemptive meskipun ada kekhawatiran ekonomi terkait tarif. Perak menarik perhatian sebagai penyimpan nilai historis dan sebagai alat tukar. Harganya dipengaruhi oleh ketidakstabilan geopolitik, suku bunga, kekuatan Dolar AS, dan permintaan industri. Kenaikan harga perak baru-baru ini, yang hampir mencapai $33 per ons troy, mencerminkan akselerasi tajam dalam momentum jangka pendek, yang tidak hanya didukung oleh ketidakpastian geopolitik tetapi juga diperkuat oleh gerakan korporasi nyata di sektor ini. Akuisisi oleh Pan American, yang mengakuisisi hampir setengah dari aset penting Meksiko, seharusnya tidak ditafsirkan sebagai transaksi tunggal. Kami sedang mengamati bisnis yang lebih erat berhubungan dengan cadangan fisik, langkah yang cenderung mendukung kepercayaan pasar pada dukungan nyata. Dari sudut pandang moneter, komentar Powell minggu lalu memiliki bobot. Penolakannya untuk membungkuk pada tekanan untuk pelonggaran preemptive menunjukkan bahwa inflasi masih jauh dari terkendali di mata bank sentral. Apakah pasar setuju atau tidak adalah hal lain, tetapi bagi pedagang derivatif, yang penting adalah kurva forward yang tersirat dan ekspektasi suku bunga. Setiap kejutan dalam data ekonomi yang mengikat tangan Powell dapat memicu respons pasar yang berlebihan, mengingat posisi spekulatif saat ini. Sementara itu, dolar belum melemah secara persisten, yang menunjukkan kenaikan logam ini mungkin masih didorong oleh aliran aset aman sementara dan penyesuaian terkait peristiwa global. Ketahanan dolar, setidaknya untuk saat ini, menunjukkan bahwa mata uang yang terkait komoditas terus menghadapi tantangan. Perak, yang dihargai dalam dolar, berjalan di atas tali halus saat dolar menguat, berfungsi baik sebagai rem maupun penyeimbang ketika pergerakan menjadi berlebihan. Pemosisian menunjukkan peningkatan minat pada futures, tetapi tidak pada level panik. Ini bukan pelarian penuh, lebih seperti alokasi ulang yang hati-hati, mungkin didorong oleh antisipasi pasokan yang lebih ketat. Sisi permintaan industri belum banyak berubah, meskipun jika data manufaktur di Asia dan Eropa mulai menguat lebih jauh menuju bulan-bulan musim panas, konsumsi fisik akhirnya dapat memenuhi semangat spekulatif. Dalam jangka pendek, fokus akan pada seberapa meyakinkan narasi pemulihan dalam manufaktur global. Perhatikan apakah angka PMI yang menjanjikan membaik menjelang bulan Juni. Jika mengecewakan, kredensial industri perak akan kurang diperhatikan. Poin-poin pentingnya adalah pergerakan harga tidak dapat diperkirakan satu arah. Fluktuasi harga dipengaruhi oleh tema yang bertentangan—ketegangan di dunia nyata vs normalisasi ekonomi, selera spekulatif vs fundamental dasar. Kami memantau keduanya dengan perhatian yang sama. Perhatikan suku bunga riil, bukan hanya yang nominal. Kenaikan hasil riil, terutama di AS, cenderung menekan aset non-yielding seperti perak. Jika data inflasi tetap stabil tanpa kenaikan proporsional dalam pertumbuhan upah, penekanan pada hasil riil bisa menjadi faktor lagi. Penentuan waktu akan menjadi kunci; aliran berita makro cenderung mendahului sentimen yang lebih luas. Sesuaikan ukuran posisi jika volatilitas meningkat akibat risiko berita utama. Tinjau kembali bobot hedging jika panduan ke depan dari Federal Reserve mulai menunjukkan retakan atau menjadi tidak konsisten.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Minggu mendatang akan menampilkan poin-poin penting data ekonomi, seperti statistik pasar tenaga kerja Australia dan angka inflasi serta penjualan ritel AS. Aktivitas di hari Senin diperkirakan minim, sedangkan hari Selasa akan melihat ringkasan BoJ Jepang, jumlah penganggur U.K., indeks pendapatan, dan tingkat pengangguran, bersamaan dengan data inflasi AS. Pada hari Rabu, Australia akan mengungkap indeks harga upahnya, dengan hari Kamis membawa angka perubahan pekerjaan, dan U.K. mengungkap data PDB. AS akan fokus pada PPI, penjualan ritel, dan klaim pengangguran, dengan Ketua Fed Powell berbicara di sebuah konferensi. Di AS, CPI inti bulan ini diperkirakan 0.3%, meningkat dari 0.1% bulan lalu, dengan CPI tahunan stabil di 2.4%. Bacaan inflasi terbaru dipengaruhi oleh sektor yang bergejolak seperti energi dan perjalanan. Para analis menyarankan bahwa pengaruh tarif, terutama pada harga mobil, mungkin mulai mendorong inflasi barang inti. Namun, dampak tarif secara penuh belum terlihat. Indeks harga upah Australia diperkirakan 0.8% kuartal ke kuartal, sedikit lebih tinggi dari 0.7% sebelumnya, tetapi pertumbuhan upah tetap rendah. Pekerjaan diproyeksikan meningkat sebesar 20.9 ribu, dengan pengangguran stabil di 4.1%. Tingkat partisipasi angkatan kerja telah turun dari puncaknya 67.2% menjadi 66.7–66.8%, sejalan dengan pertumbuhan populasi yang lebih lembek. Di AS, penjualan ritel diperkirakan stagnan di 0.0% bulan ini, setelah peningkatan 1.4% sebelumnya. Peningkatan terbaru dalam penjualan ritel, yang didorong oleh pembelian kendaraan karena anticipasi tarif, menunjukkan momentum konsumen yang kuat. Pengeluaran di masa depan tergantung pada apakah kekuatan Maret merepresentasikan permintaan yang diakselerasi, dengan penjualan mobil menunjukkan ketahanan yang berlanjut. Meskipun ada tekanan harga yang masih menarik perhatian pasar, angka inflasi AS pada hari Selasa bisa memberikan ukuran berharga tentang posisi kita. Kenaikan kecil yang diperkirakan dalam inflasi inti bulanan—naik menjadi 0.3% dari 0.1%—mencerminkan dampak dari kategori yang lebih tahan lama. Sementara harga energi dan biaya perjalanan tetap tidak terduga, perkembangan dalam harga mobil, terkait dengan perubahan tarif, mulai mempengaruhi latar data secara lebih nyata. Kondisi ritel, khususnya di AS, menjadi semakin tidak merata. Setelah data yang sangat kuat di bulan Maret—kemungkinan didorong oleh pembelian kendaraan dini yang dipicu oleh peringatan tarif—angka stagnan yang sekarang diperkirakan menunjukkan perubahan yang mungkin terjadi. Poin kunci di sini bukanlah lemahnya permintaan, tetapi apakah antusiasme sebelumnya menggerogoti pengeluaran di masa depan. Jika pembeli mempercepat pembelian, kita mungkin melihat bulan-bulan lebih tenang di depan, terutama dalam barang-barang tahan lama. Namun, kekuatan dalam metrik dasar, seperti kategori non-mobil, akan menawarkan wawasan lebih mendalam tentang sentimen rumah tangga yang sebenarnya. Komentar Powell pada hari Kamis akan mengaitkan tema-tema yang lebih luas dari minggu ini. Pidato terbaru menunjukkan kehati-hatian, terutama karena inflasi terbukti lebih tahan lama dari yang diperkirakan sebelumnya. Kami akan memperhatikan dengan saksama setiap indikasi tentang bagaimana pembuat kebijakan berencana merespons aktivitas konsumen yang berkelanjutan atau kenaikan harga yang disebabkan oleh biaya barang impor.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pembicaraan antara AS dan China di akhir pekan dilaporkan positif, dengan Trump menyatakan bahwa pertemuan yang produktif telah berlangsung. Berbeda dengan sebelumnya, China tidak membantah klaim AS dan tetap bersikap optimis, menunjukkan adanya perubahan dalam pendekatan. Kedua negara diperkirakan akan mengeluarkan pernyataan bersama yang jarang terjadi setelah diskusi di Swiss, meskipun waktunya masih belum pasti. China secara kiasan menyebut hasilnya sebagai “lezat,” mengisyaratkan bahwa pengumuman yang akan datang akan sangat menguntungkan secara global.

Reaksi Pasar

Reaksi pasar positif menyusul pertemuan tersebut, meskipun rincian tetap penting untuk negosiasi mendatang. Laporan menunjukkan adanya proposal “mekanisme konsultasi ekonomi dan perdagangan” yang menjadi dasar bagi pembicaraan AS-China yang berkelanjutan. Implikasi segera bagi tarif saat ini, termasuk tarif yang ada sebesar 145%, masih belum jelas. Trump mengisyaratkan adanya “reset total,” tetapi rincian tentang niat negosiasi dan perubahan tarif belum jelas. Pernyataan bersama mungkin mengisyaratkan pelonggaran tarif untuk memfasilitasi negosiasi dalam kerangka waktu tertentu. Pengamat bersikap hati-hati, membuat perbandingan dengan kesepakatan perdagangan Phase One yang tidak berhasil dari masa jabatan pertama Trump, dan mengantisipasi negosiasi lebih lanjut dalam konteks pengurangan ketergantungan antara kedua negara. Apa yang kita ketahui sejauh ini adalah bahwa diskusi antara Amerika Serikat dan China telah beralih dari sikap konfrontasi menjadi sesuatu yang, setidaknya dari luar, terlihat lebih konstruktif. Berbeda dengan siklus sebelumnya, di mana pernyataan publik yang bertentangan sering mengikuti pertemuan tingkat tinggi, kali ini China tidak membantah laporan dari Washington. Sebaliknya, ada pergeseran yang terlihat — keinginan yang jelas untuk menunjukkan front bersatu. Bagi kita yang memperhatikan perubahan kebijakan dari sudut pandang jangka pendek, ini penting. Narasi yang terkoodinasi menunjukkan lebih sedikit kejutan yang mengganggu. Namun, belum ada yang konkret yang diuraikan. Tidak ada pengurangan tarif yang secara resmi dijelaskan, dan apa yang disebut “reset” masih menjadi ide, bukan tindakan. Di balik frasa diplomatik yang hangat, tarif tetap setinggi 145%, memberikan sedikit bantuan langsung bagi mereka yang berada di sektor yang peka terhadap ekspor. Meskipun retorika mulai melunak, posisi harus mempertimbangkan bahwa perubahan material cenderung tertinggal di belakang pernyataan diplomatik. Pembicaraan, meskipun ramah, belum mengubah lingkungan harga.

Mekanisme Konsultasi Ekonomi dan Perdagangan

Ada desas-desus tentang “mekanisme konsultasi ekonomi dan perdagangan” yang sedang dibentuk — ungkapan ini mungkin terdengar kabur pada awalnya, tetapi kita harus mengenalinya sebagai apa yang bisa terjadi: kerangka prosedural, kemungkinan dengan staf institusi dan pertemuan bulanan. Ini tidak akan ada hanya untuk kepentingan penampilan. Jika diterapkan, struktur semacam itu dapat mulai memformalisasi saluran komunikasi dan mengurangi kemungkinan perubahan kebijakan yang tidak terduga. Ini memiliki potensi untuk meredakan volatilitas, tetapi hanya jika syarat-syaratnya mengikat atau setidaknya rutin. Sejauh ini, jadwal atau keberlakuannya belum terverifikasi. Poin-poin penting di sini adalah waktu. Komentar yang sporadis dari Washington menunjukkan niat baik, namun pernyataan bersama dari kedua belah pihak — sesuatu yang jarang dikeluarkan dalam ketegangan sebelumnya — belum terwujud. Penundaan ini tidak mengejutkan; deklarasi semacam ini membutuhkan perakitan yang hati-hati. Tetapi tanpa itu, trader sebaiknya tidak menganggap momentum risiko bersifat satu arah. Kita memahami dari siklus sebelumnya bahwa pengaruh politik dapat berbalik dengan tajam, terutama jika didorong oleh agenda domestik. Oleh karena itu, kami tidak mengubah strategi lindung nilai saat ini. Perbandingan dengan kesepakatan perdagangan sebelumnya memiliki bobot tertentu. Pengamat yang melihat kembali pada kesepakatan Phase One akan mengingat bagaimana optimisme awal menimbulkan ekspektasi yang salah. Mereka yang bergerak cepat pada saat itu terpaksa mengambil posisi defensif tidak lama setelahnya. Pada waktu itu, ada juga saran kerjasama, tetapi hasilnya jauh dari yang diharapkan. Konteks ini seharusnya membentuk pendekatan kita sekarang. Kami sedang menanti tindak lanjut, bukan hanya keramahan. Kebijakan yang terkait dengan inisiatif pengurangan ketergantungan masih ada, terutama dalam bidang transfer teknologi. Banyak dari langkah-langkah ini memerlukan perubahan legislasi untuk dibatalkan. Karena itu, setiap langkah strategis yang didasarkan pada pengurangan penegakan atau perubahan dalam rezim perdagangan harus didasarkan pada kemajuan yang dapat didokumentasikan — bukan hanya pernyataan. Sampai ada konfirmasi tertulis, disertai dengan jadwal yang jelas untuk pengurangan tarif atau reformasi prosedural, posisi yang bergantung pada eksposur perdagangan yang lebih lunak masih membawa risiko arah yang tinggi. Hal ini juga patut dicatat bahwa nada media telah menjadi lebih ringan — ini tidak tanpa pengaruh. Headline positif sering mendorong respons mekanis dari model dan sistem frekuensi tinggi, yang dapat memperbesar pergerakan momentum jangka pendek. Namun, optimisme yang tidak didukung oleh perjanjian atau protokol resmi cenderung memudar setelah meja perdagangan menghitung kembali risiko di depan. Kami telah melihat ini terjadi berulang kali di siklus sebelumnya. Dan komentar terbaru menunjukkan bahwa optimisme ini berkaitan dengan kemungkinan masa depan, belum tentang perubahan konkret. Kekangan dalam posisi tetap menjadi rute yang lebih disukai dalam jangka pendek. Strategi aktif lebih baik ditunggu untuk syarat-syarat dirilis, sebaiknya dalam bentuk bersama, dan kemudian menilai bukan hanya konten tetapi juga bagian mana dari pemerintah yang akan menegakkan syarat-syarat tersebut. Sampai saat itu, sebaran sintetik dan struktur volatilitas sebaiknya ditangani dengan hati-hati, terutama dalam eksposur yang terkait dengan mata uang dan otomotif.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Harga emas di Filipina turun pada hari Senin. Harga per gram adalah PHP 5,846.05, turun dari PHP 5,929.07 pada hari Jumat. Untuk emas yang diukur per tola, biayanya berkurang menjadi PHP 68,187.17, turun dari PHP 69,155.48. Dalam hal ons Troy, harga tercatat sebesar PHP 181,832.60. Bank sentral adalah pemegang emas terbesar, menggunakan emas untuk memperkuat mata uang saat masa tidak stabil. Mereka membeli 1.136 ton pada tahun 2022, pembelian tahunan terbesar yang tercatat. Emas biasanya memiliki hubungan terbalik dengan Dolar AS dan obligasi pemerintah. Ketika Dolar melemah, Emas biasanya naik sebagai perlindungan terhadap ketidakstabilan ekonomi. Perubahan harga Emas terjadi akibat faktor geopolitik atau ketakutan akan resesi. Hubungan dengan suku bunga juga penting karena harga Emas cenderung naik saat suku bunga rendah dan turun saat suku bunga tinggi. Dengan harga yang mengalami penurunan signifikan dari level Jumat, mereka yang memantau momentum jangka pendek dapat mulai memperhitungkan penyesuaian posisi. Penurunan dari PHP 5,929.07 menjadi PHP 5,846.05 per gram bukan hanya sekadar nominal—ini mencerminkan respons yang lebih luas terhadap tekanan eksternal, terutama yang berasal dari perubahan sentimen global terkait harapan inflasi dan kekuatan mata uang. Ketika dilihat per tola, penurunan ke PHP 68,187.17—turun hampir seribu peso penuh—menunjukkan lemahnya permintaan atau berkurangnya dorongan spekulatif yang sebelumnya menjaga level penawaran tetap stabil. Dari yang telah kami amati, fluktuasi seperti ini sering mengikuti sinyal dari pergerakan Dolar dan permintaan akan aset yang aman. Penting untuk mempertimbangkan kekuatan Dolar baru-baru ini, yang telah mendorong Emas lebih rendah meskipun ada guncangan geopolitik yang sedang berlangsung. Dinamika terbalik di sana tidak hanya teoritis—ini adalah situasi yang kami saksikan secara langsung. Bagi trader yang beroperasi dengan leverage, ini dapat memengaruhi persyaratan margin dan waktu eksekusi, terutama jika volatilitas tetap di bawah rata-rata dan pergerakan arah singkat tetapi persisten. Angka-angka minggu lalu masih mencerminkan dampak perilaku institusi yang menonjol. Pada tahun 2022, bank sentral global—yang jelas mendominasi akumulasi fisik—membeli lebih dari 1.100 ton Emas. Itu menetapkan rekor baru, menyoroti bagaimana pemain negara merespons ketika lindung nilai inflasi menjadi lebih menarik daripada utang negara. Para manajer cadangan ini tidak bereaksi secara impulsif—mereka membangun cadangan terhadap erosi mata uang jangka panjang dan melakukan diversifikasi dari kepemilikan tradisional di masa ketidakpastian. Namun, suku bunga tidak mendukung Bull saat ini. Suku bunga yang lebih tinggi cenderung meningkatkan imbal hasil pada uang tunai dan instrumen jangka pendek yang sebanding, mengurangi daya tarik memegang logam yang tidak menghasilkan pendapatan. Jika pembuat kebijakan memperkuat sikap hawkish dan mengeluarkan panduan suku bunga yang lebih kuat dalam beberapa minggu mendatang, kami kemungkinan akan melihat tekanan yang terus berlanjut. Trader yang fokus pada derivatif terkait kurva masa depan Emas harus mempertimbangkan bagaimana harapan untuk imbal hasil riil akan berkembang, terutama jika metrik inflasi dalam siklus mendatang gagal mendingin. Ketakutan akan resesi, jika diperburuk oleh data manufaktur yang lebih lemah atau ketegangan yang meningkat di Eropa Timur, bisa memberikan sedikit kelegaan sementara, terutama di kontrak yang lebih lama. Namun, itu sepenuhnya bergantung pada arah pergerakan Dolar selanjutnya. Kami sedang melacak pergeseran halus lebih dari pada perubahan tajam saat ini—yang berarti bertindak cepat pada breakout kecil sambil mempertahankan disiplin pada tanggal kedaluwarsa dan risiko leverage. Keyakinan arah lebih rendah daripada sebelumnya di kuartal ini. Terbaik untuk tetap deskriptif dalam eksekusi kami—menghindari perpanjangan—terutama ketika tingkat volatilitas lintas aset tetap terjaga. Sebagian besar pergerakan minggu ini mungkin tidak berasal dari perubahan spot, tetapi dari harapan kapan pemotongan suku bunga dapat kemungkinan dilanjutkan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Futures Bitcoin diperdagangkan sekitar $104,265, sedikit di bawah Volume Weighted Average Price (VWAP) sebesar $104,530. Ini menunjukkan momentum bearish ringan, meskipun masih tentatif karena sesi perdagangan masih berlangsung. Untuk tanggal 12 Mei 2025, posisi bullish berada di atas $104,735, melampaui Value Area High (VAH) yang sedang berkembang di $104,630. Target bullish adalah $105,200, $105,540, dan $108,200. Posisi bearish berada di bawah $103,920, di bawah Value Area Low (VAL) hari ini di $104,070, dengan target di $103,590, $103,140, $102,360, $101,850, dan $100,450. Analisis ini menggunakan strategi profil volume, yang menyoroti area dengan aktivitas perdagangan yang signifikan dalam sejarah. VWAP berfungsi sebagai level harga rata-rata yang dibobot berdasarkan volume perdagangan, bertindak sebagai tolok ukur dalam tren harga. Bitcoin baru-baru ini telah melewati level $100,000, sebuah batas psikologis utama. Pasar sering kali kembali ke milestone seperti ini, berpotensi menyebabkan volatilitas. Tren jangka menengah menunjukkan kemungkinan konsolidasi di sekitar $100,000, sementara prospek jangka panjang condong ke arah mengunjungi level tertinggi historis dekat $110,150. Para trader harus memperhatikan level kunci, mempertimbangkan pengambilan untung secara parsial dan tetap fleksibel. Manajemen risiko yang tepat sangat penting, menggunakan analisis tradeCompass untuk membimbing keputusan sambil beradaptasi dengan kondisi pasar. Analisis ini menjelaskan ketegangan saat ini antara level harga dan volume yang diperdagangkan. Harga futures yang sedikit lebih rendah dibandingkan dengan volume-weighted average price (VWAP) menunjukkan berkurangnya kepercayaan dalam momentum kenaikan saat ini, meskipun pasar belum membuat pergerakan yang tegas. Referensi ke area nilai yang sedang berkembang menunjukkan tempat di mana mayoritas aktivitas terkelompok—di atas atau di bawah zona ini kemungkinan akan menentukan arah berikutnya. Kami melihat bagaimana para trader merespons di sekitar rentang $104,735 dan $103,920. Angka-angka ini menjadi titik pivot bukan hanya karena pola grafik, tetapi karena konsentrasi perdagangan masa lalu yang tebal, menunjukkan bahwa angka-angka ini penting bagi institusi dan strategi algoritmik. Ketika harga bergerak menjauh dari area ini—baik di atas atau di bawah—level selanjutnya cenderung muncul dengan cepat, memicu lonjakan aktivitas. Lu menyarankan masuk di atas atau di bawah batasan ini, dengan keluar yang jelas diposisikan secara ofensif. Jalur naik, yang dipetakan secara tegas di $105,200, kemudian $105,540 dan bahkan hingga $108,200, membuat pengaturan yang dapat menarik perhatian jika pembeli masuk. Namun, di sisi bawah, kami memiliki penempatan target padat setiap beberapa ratus dolar yang tidak dapat diabaikan—kemungkinan terkait dengan lantai volume tinggi sebelumnya yang tergerus dan kini rentan lagi. Persilangan di $100,000 telah menempatkan Bitcoin dalam rentang psikologis yang tidak biasa. Ketika aset melewati harga yang banyak diperhatikan seperti itu, mereka cenderung berhenti dan melakukan penyesuaian saat trader menilai kembali. Perilaku itu adalah apa yang memicu lonjakan volume dalam sesi sebelumnya dan diharapkan terjadi lagi di sini. Sementara itu, strategi jangka menengah harus mengharapkan rentang yang menyempit. Itu mengarah pada permainan rotasional—memudarkan ekstrem dan memegang eksposur terbatas semalaman. Namun, sinyal jangka panjang masih cenderung dengan tenang menuju level yang lebih tinggi dekat $110,150, mencerminkan selera risiko yang lebih luas daripada kelelahan jangka pendek. Seperti yang telah kami amati, pergerakan besar biasanya tidak dimulai tanpa reaksi dari VWAP atau zona nilai yang sedang berkembang. Ini adalah alat yang membantu kami memutuskan apakah pergerakan harga baru-baru ini mengumpulkan lanjutan atau hanya kembali ke nilai yang wajar. Tanpa konteks tersebut, posisi menjadi tebak-tebakan. Dalam praktiknya, mengelola entri secara selektif—di kluster harga yang dikenal daripada mengejar kekuatan—telah menghasilkan lebih sedikit whipsaws. Entri cepat dan pengambilan untung parsial ke dalam kekuatan telah berhasil di mana levelnya dipetakan dengan jelas. Entri breakout ke zona illiquid di atas $108,000—atau di bawah $100,000—memerlukan ukuran yang lebih kecil karena risiko kecepatan. Kontrol risiko tetap ketat. Kami telah menjaga stop yang ketat sedikit di luar kantong volume rendah, memberi ruang bagi posisi untuk bernapas tetapi mempersempit lebih cepat dekat zona keluar yang diharapkan untuk melindungi keuntungan. Perdagangan menjadi kurang memaafkan di dekat volume yang terperangkap dan cepat memberikan hukuman bagi keraguan ketika volatilitas kembali. Membaca aliran pesan minggu ini mungkin lebih berat dari biasanya. Kami akan memberikan waktu reaksi di area ini daripada menebak niat. Kesabaran di sini tidak berarti ketidakaktifan—itu berarti memilih dengan hati-hati, muncul di mana aktivitas perdagangan meningkat, dan membiarkan perencanaan sebelumnya menentukan ukuran.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.