Nomura memperkirakan adanya kelemahan lebih lanjut pada USD jika Powell menunjukkan pasar tenaga kerja yang lebih lembut selama acara Jackson Hole. Data Non-Farm Payroll (NFP) dan Indeks Harga Konsumen (CPI) yang lebih lemah baru-baru ini menunjukkan bahwa Federal Reserve mungkin akan menurunkan suku bunga, dengan pengurangan 25 basis poin pada bulan September sebagai kasus dasar. Indeks Harga Produsen (PPI) Juli yang lebih tinggi dianggap sebagai masalah sementara.

Pemosisian Pasar

Pemosisian pasar tampaknya tidak terlalu ramai, menunjukkan potensi penurunan dolar jika Powell memberikan sinyal kebijakan akomodatif atau jika data mendatang tetap lemah. Risiko potensial termasuk data Agustus yang lebih kuat dari yang diharapkan, peningkatan aliran investasi asing ke aset AS, atau kebangkitan permintaan USD terkait China. Di Jackson Hole, sinyal dari Powell tentang pasar tenaga kerja yang lebih lembut dapat menyebabkan kelemahan tambahan pada dolar. Jika tidak ada indikasi tersebut, pasar mungkin menunggu hingga data NFP dan CPI bulan September untuk mendapatkan panduan tentang pergerakan mendatang. Posisi saat ini mempertahankan posisi pendek USD, dengan pengakuan terhadap risiko acara dan data potensial yang dapat mempengaruhi sentimen dalam waktu dekat. Key points adalah bahwa dolar akan melemah lebih lanjut, dengan Federal Reserve sedang dalam jalur untuk menurunkan suku bunga. Laporan pekerjaan Juli yang baru-baru ini menunjukkan perlambatan dengan hanya 155,000 pekerjaan yang ditambahkan, mendukung pandangan bahwa pasar tenaga kerja sedang melemah. Dengan inflasi inti kini turun ke level terendah dalam dua tahun sebesar 2.8%, pemotongan suku bunga pada bulan September adalah skenario dasar kami. Untuk beberapa minggu mendatang, membeli opsi put pada indeks dolar AS (DXY) dengan jatuh tempo September menawarkan cara berisiko terukur untuk memposisikan diri. Strategi ini memungkinkan kita untuk memanfaatkan kemungkinan penurunan tajam setelah simposium Jackson Hole sambil membatasi potensi kerugian pada premi yang dibayarkan. Ini adalah pendekatan yang lebih hati-hati dibandingkan menjual kontrak berjangka secara langsung, mengingat risiko acara jangka pendek.

Pemosisian Spekulatif

Kami melihat ruang untuk pergerakan ini, seiring dengan laporan Commitment of Traders menunjukkan bahwa pemosisian spekulatif jauh dari perdagangan pendek dolar yang ramai yang kita lihat pada akhir 2023. Periode tersebut memberikan paralel historis yang berguna mengenai seberapa cepat mata uang dapat jatuh begitu pasar merasakan perubahan nyata dari Fed menuju pelonggaran. Ini menunjukkan bahwa tren saat ini memiliki ruang untuk berkembang jika data terus mendukung. Namun, kita harus tetap waspada terhadap risiko yang dapat memperkuat dolar. Laporan PMI manufaktur atau jasa Agustus yang lebih kuat secara mengejutkan, atau kekhawatiran baru tentang stabilitas ekonomi China, dapat memicu pencarian aset aman. Peristiwa semacam itu akan dengan cepat membatalkan posisi bearish pada dolar, sehingga stop-loss pada posisi berjangka apa pun menjadi sangat penting. Katalis utama akan menjadi pidato Ketua Fed Powell di Jackson Hole. Jika dia secara eksplisit mengakui pasar tenaga kerja yang melemah, kami mengharapkan dolar langsung melemah. Jika dia tetap tidak berkomitmen, trader derivatif seharusnya mengantisipasi perdagangan dalam rentang hingga kita melihat laporan inflasi dan pekerjaan berikutnya di awal September. Buat akun VT Markets Anda sekarang dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

PMI manufaktur Jepang naik menjadi 49,9, dibandingkan dengan angka sebelumnya 48,9. Ini menunjukkan sedikit peningkatan dalam kinerja sektor manufaktur. PMI layanan mengalami penurunan kecil, kini berada di 52,7 dari sebelumnya 53,5. Sementara itu, PMI komposit meningkat menjadi 51,9, membaik dari bacaan sebelumnya 51,5.

Penyelarasan Ekonomi

Berdasarkan data 21 Agustus 2025, ekonomi Jepang menunjukkan tanda-tanda penyelarasan yang hati-hati. Peningkatan di sektor manufaktur menjadi 49,9 menggembirakan, menunjukkan sektor mendekati stabil setelah periode sulit. Namun, perlambatan sedikit di PMI layanan menjadi 52,7 menunjukkan pemulihan domestik mungkin kehilangan momentum. Laporan campuran ini kemungkinan akan membuat Bank of Japan tetap berada dalam pola menunggu dalam beberapa minggu mendatang. Setelah akhirnya mengakhiri suku bunga negatif pada awal 2025, pejabat ingin melihat kekuatan yang lebih konsisten sebelum menandakan langkah selanjutnya. Data ini memberi mereka alasan untuk tetap sabar, mengurangi kemungkinan kenaikan suku bunga dalam waktu dekat. Untuk pedagang yang fokus pada yen, ini menunjukkan pasangan USD/JPY bisa tetap bergerak dalam kisaran yang sama. Kami melihat alasan yang berkurang untuk kelemahan yen yang signifikan, terutama karena inflasi inti Jepang tetap di atas 2% selama lebih dari dua tahun sekarang. Kami bisa mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan jangka pendek pada yen untuk memposisikan diri menghadapi data yang mengejutkan kuat di masa depan.

Strategi Ekuitas dan Mata Uang

Di ruang ekuitas, PMI komposit yang kuat di 51,9 harus memberikan dasar bagi indeks Nikkei 225. Pandangan manufaktur yang membaik adalah hal positif bagi eksportir utama Jepang. Menjual opsi put yang berada di luar uang pada Nikkei bisa jadi strategi efektif untuk mengumpulkan premi, karena laporan ini membuat penurunan tajam kurang mungkin. Poin-poin pentingnya adalah bahwa data ini tidak memberikan dorongan arah yang kuat, kemungkinan menyebabkan volatilitas implisit yang lebih rendah. Lingkungan ini mendukung strategi yang mendapatkan keuntungan dari peluruhan waktu dan harga yang stabil. Kami percaya pedagang harus fokus pada strategi perdagangan kisaran baik di mata uang maupun derivatif indeks hingga tren ekonomi yang lebih jelas muncul.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Bank Sentral Cina (PBOC) menetapkan titik tengah harian untuk yuan (RMB) sebagai bagian dari sistem nilai tukar mengambang yang dikelola. Sistem ini memungkinkan mata uang berfluktuasi dalam batas +/- 2% di sekitar titik tengah. Pendekatan ini membantu mengontrol nilai tukar yuan terhadap keranjang mata uang, dengan fokus yang kuat pada dolar AS.

Penetapan Titik Tengah

Setiap pagi, PBOC menentukan titik tengah ini dengan mempertimbangkan kondisi pasar, dinamika penawaran dan permintaan, data ekonomi, dan fluktuasi di pasar mata uang internasional. Ini berfungsi sebagai acuan untuk perdagangan sepanjang hari. Yuan diperbolehkan bergerak dalam rentang 2% yang ditentukan di sekitar titik tengah tersebut selama hari perdagangan. PBOC dapat campur tangan di pasar mata uang untuk mengatasi volatilitas yang berlebihan atau jika nilai yuan mendekati batas rentang perdagangan. Intervensi semacam ini melibatkan pembelian atau penjualan mata uang untuk membantu menstabilkan nilainya. Proses ini mendukung penyesuaian nilai pasar yuan yang lebih terkendali dan bertahap, sesuai dengan kondisi ekonomi dan tujuan kebijakan Cina. Poin-poin penting dari titik tengah USD/CNY yang diperkirakan sebesar 7.1748 menunjukkan toleransi yang berlanjut untuk depresiasi yuan yang dikelola. Ini merupakan respons langsung terhadap data ekonomi terkini yang menunjukkan perlambatan. Panduan dari bank sentral ini menunjukkan bahwa jalur dengan sedikit rintangan bagi mata uang adalah turun dalam jangka pendek. Mengingat sifat mata uang yang dikelola, kita harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan dolar AS terhadap yuan. Pengelolaan harian PBOC dalam batas 2% biasanya menekan pergerakan tajam dan tidak terduga, menjaga volatilitas yang diharapkan tetap terkendali. Melihat kembali periode serupa pada tahun 2023, kita melihat bahwa bahkan saat yuan melemah melewati 7.30, volatilitas harian tetap rendah, memberikan keuntungan bagi mereka yang membeli arah tanpa membayar berlebihan untuk perlindungan.

Strategi Lindung Nilai

Pandangan ini didukung oleh perbedaan kebijakan yang jelas antara Federal Reserve AS yang masih hati-hati dan PBOC yang lebih akomodatif. Data terbaru dari Juli 2025 menunjukkan ekspor Cina kontraksi sebesar 3,5% tahun ke tahun, dan pertumbuhan PDB kuartal kedua sedikit di bawah konsensus di 4,2%. Tekanan ini menjadikan yuan yang lebih lemah sebagai alat yang diperlukan untuk mendukung ekonomi domestik. Bagi trader yang mengelola eksposur perusahaan, ini adalah sinyal jelas untuk meninjau strategi lindung nilai. Biaya lindung nilai terhadap pelemahan yuan lebih lanjut menggunakan kontrak berjangka kemungkinan akan meningkat jika tren ini berlanjut. Mengunci tarif berjangka sekarang bisa menjadi keputusan bijaksana bagi mereka yang memiliki kewajiban di masa depan dalam dolar AS. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Divergensi Dalam Kebijakan Bank Sentral

Kami melihat adanya divergensi yang jelas dalam kebijakan bank sentral di depan mata. Norges Bank terlihat akan menurunkan suku bunga acuan pada bulan September, karena laporan inflasi Norwegia Juli 2025 menunjukkan pendinginan ke 2,8%, sementara inflasi inti Zona Euro tetap di atas 3%. Perbedaan kebijakan ini mengarah pada penguatan euro terhadap krone Norwegia. Bagi para trader, ini dapat berarti membeli opsi panggilan EUR/NOK dengan masa kedaluwarsa akhir tahun untuk menangkap pergerakan yang diharapkan. Gerakan decisif di atas level 12.00 akan menjadi sinyal bullish yang kuat. Kita juga ingat dari data historis bahwa krone cenderung melemah di kuartal terakhir tahun, pola yang diamati dalam 6 dari 10 tahun terakhir. Hambatan bagi krone juga berasal dari pasar minyak. OPEC+ baru-baru ini mengonfirmasi akan meningkatkan pasokan sebesar 500.000 barel per hari mulai bulan Oktober, langkah yang telah melemahkan harga minyak mentah dari puncak musim panas. Ini menciptakan latar belakang yang menantang bagi mata uang Norwegia yang sensitif terhadap minyak. Melihat dolar, kami melihat kelemahan jangka menengah terhadap krone berkembang akibat tantangan fiskal Amerika. Pembaruan terbaru dari Kantor Anggaran Kongres memperkirakan defisit AS akan melebihi $2,1 triliun untuk tahun fiskal ini. Ini memerlukan penerbitan besar-besaran obligasi pada saat data terbaru menunjukkan bahwa bank sentral asing telah menjadi penjual bersih utang AS selama tiga bulan berturut-turut.

Dinamika Arus Modal

Pandangan ini menunjukkan bahwa menjual kenaikan USD/NOK dengan kontrak berjangka atau membeli opsi put mendekati level resistansi 10.20–10.30 dapat menjadi strategi yang layak. Pendekatan ini dirancang untuk memanfaatkan perkiraan kelemahan dolar dalam beberapa bulan mendatang. Kasus struktural untuk dolar yang lebih lemah diperkuat oleh tingginya proporsi kewajiban AS yang dipegang dalam surat utang pemerintah, yang meningkatkan risiko depresiasi. Dinamika ini juga dipengaruhi oleh arus modal global, karena tarif AS yang lebih tinggi yang diterapkan awal tahun 2025 diharapkan akan mendinginkan permintaan domestik. Sebaliknya, dana infrastruktur energi hijau baru yang diluncurkan di kawasan euro tahun ini menarik investasi asing yang signifikan. Pergerakan modal ini dapat terus menarik dana dari dolar.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

China, Pakistan, dan Afghanistan telah berkomitmen untuk meningkatkan hubungan ekonomi, keamanan, dan politik mereka untuk memupuk ikatan regional dan stabilitas. Ketiga negara ini bertujuan untuk memperluas kerja sama pembangunan dan meningkatkan peluang perdagangan serta investasi. Ada penekanan pada perbaikan mekanisme dialog keamanan dan memperdalam kerja sama dalam penegakan hukum serta masalah keamanan. Memperkuat pertukaran di berbagai level dan membangun kepercayaan strategis menjadi prioritas.

Memperkuat Hubungan Bilateral

China mendukung upaya Pakistan dan Afghanistan untuk memperbaiki hubungan bilateral mereka dan lebih lanjut mengintegrasikan kepentingan mereka. Ini termasuk fokus pada penguatan pertukaran dan konsolidasi kepercayaan di antara ketiga negara. Kita melihat janji baru untuk kerja sama ekonomi dan keamanan antara China, Pakistan, dan Afghanistan. Ini menandakan upaya jangka panjang untuk menstabilkan daerah yang secara historis tidak stabil. Bagi para pedagang, ini dapat perlahan mengurangi persepsi risiko yang terkait dengan aset-aset yang terhubung dengan ekonomi ini. Dalam jangka pendek, kita harus memperhatikan pergeseran dalam volatilitas pada ETF yang berfokus pada Pakistan. Misalnya, jika melihat kembali, volatilitas implisit pada dana seperti Global X MSCI Pakistan ETF (PAK) sering kali berada di atas 30% selama periode ketidakpastian di awal tahun 2020-an. Jika kerja sama baru ini bertahan, kita bisa melihat bahwa volatilitas menyusut, menjadikan strategi seperti menjual opsi put pada ETF ini sebagai pertimbangan yang menarik, meskipun berisiko. Fokus pada pengembangan dan investasi langsung mengarah pada komoditas. Cadangan mineral Afghanistan yang luas dan belum dimanfaatkan, terutama litium dan tembaga, adalah pusat dari perjanjian ini. Kita bisa mempertimbangkan strategi futures jangka panjang yang memprediksi peningkatan pasokan global yang pada akhirnya dapat memberikan tekanan turun pada harga dalam beberapa tahun ke depan.

Inisiatif Sabuk dan Jalan China

Perjanjian trilateral ini adalah bagian kunci dari Inisiatif Sabuk dan Jalan (BRI) yang lebih luas milik China. Seperti yang telah kita lihat dari laporan awal 2025, volume pengiriman melalui proyek kunci BRI seperti Pelabuhan Gwadar di Pakistan sudah meningkat 12% tahun-ke-tahun. Para pedagang sebaiknya melihat opsi call pada perusahaan konstruksi dan logistik China yang akan mendapatkan kontrak dari dorongan infrastruktur baru. Dari perspektif mata uang, peningkatan investasi China dapat mendukung Rupee Pakistan (PKR). PKR telah menunjukkan tanda-tanda stabilisasi terhadap dolar AS pada kuartal kedua 2025 setelah menghadapi kesulitan pada 2024. Opsi pada futures mata uang dapat digunakan untuk bersiap bagi PKR yang kurang volatil atau memperkuat secara bertahap dalam bulan-bulan mendatang. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai perdagangan sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Indeks PMI Manufaktur Australia meningkat menjadi 52,9 dibandingkan dengan 51,3 sebelumnya. Output manufaktur naik menjadi 53,9 dari 52,3 pada bulan Juli. Indeks PMI Layanan meningkat menjadi 55,1 dari 53,8. Ini menandakan level tertinggi dalam 40 bulan, dengan peningkatan signifikan dalam perekrutan layanan, tercepat sejak April 2023.

Temuan Composite PMI

Indeks Composite PMI mencapai 54,9, naik dari 53,6, tertinggi sejak April 2022. Pesanan baru dan ekspor yang kuat, terutama dari AS, Eropa, dan kawasan Asia-Pasifik, mendorong pertumbuhan. Tren ketenagakerjaan bervariasi, dengan perekrutan layanan meningkat, sementara pekerjaan manufaktur mengalami sedikit penurunan—penurunan pertama sejak Februari. Peningkatan kapasitas menstabilkan pekerjaan yang tertunda setelah tiga bulan penyelesaian backlog. Inflasi untuk harga input dan output mereda tetapi terus naik dengan kecepatan lebih lembut. Sentimen secara keseluruhan membaik, dengan para produsen paling optimis sejak April 2022, mengharapkan kondisi yang lebih baik dan ekspansi di masa depan. Data ekonomi yang kuat dirilis hari ini menunjukkan bahwa ekonomi Australia berfungsi jauh lebih baik dari yang kami duga. Indeks Composite PMI, yang mencapai level tertinggi sejak April 2022, menunjukkan akselerasi yang meluas di kedua sektor layanan dan manufaktur. Ketahanan ini menantang pandangan umum tentang perlambatan ekonomi yang kami pegang beberapa minggu yang lalu.

Implikasi Pasar RBA

Laporan ini hampir pasti akan memaksa Reserve Bank of Australia untuk mempertimbangkan kembali posisinya. Dengan data CPI kuartalan terbaru dari Juli 2025 menunjukkan inflasi masih tinggi pada 4,0%, bukti baru tentang kekuatan ekonomi ini membuat penurunan suku bunga dalam waktu dekat sangat tidak mungkin. Kami seharusnya memasukkan skenario “lebih tinggi untuk lebih lama” dari RBA, yang telah mempertahankan suku bunga kas di 4,35% selama lebih dari setahun. Mengingat hal ini, kami melihat kesempatan yang jelas untuk posisi bullish pada dolar Australia. Kombinasi dari bank sentral yang agresif dan pertumbuhan ekspor yang kuat, terutama dengan permintaan yang dicatat dari ekonomi AS yang tangguh, seharusnya memberikan dorongan signifikan bagi AUD. Kami harus mempertimbangkan untuk membeli opsi panggilan AUD/USD untuk memanfaatkan momentum kenaikan yang mungkin terjadi dalam beberapa minggu mendatang. Untuk pasar ekuitas, data ini adalah sinyal positif untuk pendapatan korporat, terutama di sektor layanan. ASX 200 telah diperdagangkan dalam kisaran yang relatif ketat, dan ini bisa menjadi pemicu untuk terobosan. Kami sedang mempertimbangkan opsi panggilan indeks atau spread panggilan bullish pada XJO untuk mendapatkan keuntungan dari kemungkinan reli yang dipicu oleh sentimen ekonomi yang meningkat. Sebaliknya, kami harus mempersiapkan kenaikan hasil obligasi pemerintah. Prospek RBA mempertahankan suku bunga tetap, atau bahkan mempertimbangkan kenaikan lagi, akan memberikan tekanan turun pada harga obligasi. Kami harus melihat derivatif yang mendapatkan keuntungan dari hasil yang lebih tinggi, seperti membeli put pada kontrak berjangka obligasi Treasury Australia 10 tahun. Detail laporan tentang pesanan baru yang kuat dan pertumbuhan ekspor terbaik dalam enam bulan menambah kredibilitas pandangan ini. Ini bukan hanya peningkatan sentimen sementara; ini didukung oleh aktivitas bisnis yang nyata, didorong oleh harga bijih besi yang stabil di atas $110 per ton. Melihat kembali, kekuatan ini mengingatkan pada fase pemulihan yang kami lihat pada tahun 2022, menunjukkan bahwa perlambatan 2024 mungkin hanya jeda sementara daripada tren baru.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pada Juli 2025, nilai impor Selandia Baru naik menjadi 7,28 miliar NZD dibandingkan dengan 6,5 miliar NZD sebelumnya. Sementara itu, ekspor negara tersebut tercatat sebesar 6,71 miliar NZD, naik dari 6,6 miliar NZD pada periode sebelumnya.

Ikhtisar Neraca Perdagangan

Neraca perdagangan menunjukkan defisit sebesar 578 juta NZD, berbeda dengan surplus 142 juta NZD sebelumnya. Data perdagangan Juli 2025 menunjukkan pergeseran signifikan ke defisit -578 juta, perubahan tajam dari surplus bulan sebelumnya. Ini menunjukkan Selandia Baru kini mengeluarkan lebih banyak untuk barang impor dibandingkan yang didapat dari ekspor. Tekanan mendasar ini mengisyaratkan pandangan negatif terhadap dolar Selandia Baru (NZD). Dengan mempertimbangkan ini, kita harus memikirkan strategi yang menguntungkan dari penurunan NZD dalam beberapa minggu ke depan. Membeli opsi jual pada pasangan mata uang NZD/USD atau menjual kontrak berjangka NZD akan menjadi cara langsung untuk memposisikan diri terhadap kelemahan yang diharapkan. Data menunjukkan impor meningkat pesat menjadi 7,28 miliar, jauh melebihi sedikit kenaikan ekspor, yang merupakan sinyal klasik untuk depresiasi mata uang. Kinerja ekspor yang lemah tidak mengejutkan, karena data terbaru dari Juli 2025 menunjukkan bahwa PMI manufaktur China turun menjadi 49,8, menunjukkan sedikit kontraksi. Karena China adalah tujuan utama untuk barang-barang kami, perlambatan mereka berdampak langsung pada pendapatan ekspor kami. Namun, NZD yang lebih lemah pada akhirnya akan membuat ekspor kami menjadi lebih murah dan lebih menarik. Namun, angka impor yang tinggi menunjukkan permintaan domestik yang kuat, yang bisa menyebabkan inflasi. Kami telah melihat ini dalam data CPI kuartalan terbaru dari Stats NZ pada Juli 2025, yang menunjukkan inflasi tetap tinggi di 4,2%, jauh di atas target RBNZ. Ini menempatkan Reserve Bank of New Zealand dalam posisi sulit.

Pertimbangan Suku Bunga

Oleh karena itu, kita juga harus memperhatikan strategi derivatif terkait suku bunga. Ekonomi domestik yang kuat mungkin memaksa RBNZ untuk mempertimbangkan kenaikan suku bunga untuk meredam inflasi, bahkan dengan neraca perdagangan yang negatif. Kita bisa menggunakan opsi pada swap suku bunga untuk memposisikan diri menghadapi volatilitas yang meningkat menjelang tanggal pertemuan RBNZ berikutnya. Melihat ke belakang, kita melihat dinamika serupa terjadi selama periode 2021-2022, di mana lonjakan permintaan domestik pasca-pandemi secara signifikan memperlebar defisit perdagangan. Periode ini diikuti oleh kelemahan yang berkelanjutan pada dolar Kiwi. Sejarah menunjukkan bahwa tren saat ini dapat memiliki momentum yang berkelanjutan lebih dari sekadar beberapa minggu.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Kalender ekonomi hari ini sangat padat, dengan fokus utama pada data Flash PMI untuk Australia, Jepang, UE, Inggris, dan AS. Sesi Asia-Pasifik mencakup data perdagangan Selandia Baru bersama dengan data PMI untuk Australia dan Jepang. Pertemuan RBA baru-baru ini dan kemungkinan kenaikan suku bunga BoJ menjadikan data PMI ini sangat menarik.

Fokus Sesi UE

Dalam sesi UE, data Flash PMI dari Jerman dan Prancis akan tersedia, cepat diikuti oleh data dari Inggris. Penting untuk dicatat adanya kemungkinan perbedaan yang mencolok antara data UE dan Inggris, yang bisa menyebabkan volatilitas jangka pendek pada pasangan mata uang seperti EURGBP. Sesi AS akan dimulai dengan data klaim terbaru, diikuti oleh indeks bisnis Philly Fed. Data Flash PMI untuk AS akan diperhatikan dengan seksama setelahnya. Pasar mungkin akan berhati-hati sebelum bereaksi terhadap data AS menjelang Jackson Hole, tetapi setelah revisi data NFP terbaru, setiap peningkatan besar dalam data klaim akan diperiksa lebih jauh untuk melihat implikasinya. Kami mengawasi data AS hari ini dengan cermat, tetapi perhatian utama adalah simposium Jackson Hole yang akan datang. Setelah data lapangan non-pertanian bulan lalu direvisi turun dari 210 ribu menjadi 165 ribu, setiap lonjakan dalam klaim pengangguran mingguan hari ini di atas angka 240.000 dapat menandakan bahwa pasar tenaga kerja akhirnya melemah. Ketidakpastian ini membuat opsi yang bertaruh pada meningkatnya volatilitas, seperti futures VIX, terlihat lebih menarik. Data Flash PMI AS juga penting, terutama karena pembacaan CPI terbaru muncul stabil di 3,4%, sedikit di atas ekspektasi. Kami akan melihat apakah sektor layanan, yang telah bertahan di atas angka 54,0 selama kuartal lalu, menunjukkan tanda-tanda melambat. Cetakan layanan yang kuat bisa memaksa pasar untuk memperhitungkan nada yang lebih agresif dari Fed, yang berpotensi mempengaruhi futures suku bunga jangka pendek.

Divergensi Ekonomi Global

Di seberang Atlantik, kami mencari tanda-tanda adanya perpecahan yang tumbuh antara ekonomi Inggris dan Zona Euro. Dengan inflasi Inggris yang terbukti lebih membandel di 2,8% dibandingkan 2,2% di Zona Euro, PMI manufaktur Jerman yang lemah dapat meningkatkan spekulasi bahwa ECB akan menunda kenaikan suku bunganya sebelum Bank of England. Divergensi ini dapat memberikan peluang dalam opsi EUR/GBP, terutama untuk strategi yang menguntungkan jika pasangan tersebut bergerak turun. Di Asia, data flash PMI dari Jepang adalah titik data kunci bagi siapa saja yang memperdagangkan yen. Kami telah melihat spekulasi yang kuat bahwa Bank of Japan bersiap untuk akhirnya meninggalkan kebijakan longgar yang sangat besar, terutama setelah USD/JPY menguji level 155 lagi musim panas lalu. Pembacaan PMI yang kuat hari ini dapat menyebabkan pergerakan tajam dalam futures yen saat pasar meningkatkan kemungkinan perubahan kebijakan. Demikian juga, PMI Australia akan diperhatikan untuk mengetahui apakah RBA perlu mempertimbangkan kenaikan lain untuk menghadapi tantangan inflasi domestik mereka. Mengingat semua ketidakpastian global, kami percaya reaksi pasar utama terhadap data hari ini mungkin bersifat sementara karena sebagian besar trader akan menunggu kejelasan dari bank sentral minggu depan. Ini menunjukkan bahwa menggunakan opsi untuk mendefinisikan risiko mungkin menjadi strategi yang lebih baik daripada mengambil taruhan besar yang jelas saat ini. Buat akun VT Markets langsung Anda dan mulai berdagang sekarang.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Alibaba berencana untuk mengajukan pencatatan terpisah untuk Banma Network Technology di Bursa Efek Hong Kong (HKEX). Perusahaan akan mempertahankan lebih dari 30% kepemilikan di Banma, meskipun rincian spesifik tentang pemisahan ini masih dalam proses finalisasi. Banma bertujuan untuk mencatatkan sahamnya di papan utama HKEX. Alibaba telah mengonfirmasi komitmennya untuk mempertahankan bagian yang signifikan, memastikan bahwa perusahaan tetap terlibat dalam operasi Banma. Pemisahan plan yang direncanakan untuk Banma Network Technology membawa ketidakpastian jangka pendek ke dalam penilaian Alibaba, yang kami anggap sebagai peluang yang jelas. Kami telah mengamati bahwa volatilitas implisit pada opsi bulan depan BABA meningkat empat poin persentase menjadi 42% sejak pengumuman. Ini membuat strategi penjualan premium seperti covered calls atau cash-secured puts lebih menarik bagi mereka yang mengantisipasi bahwa saham akan bergerak datar dalam beberapa minggu ke depan. Kami sekarang dihadapkan pada tugas untuk menghitung ulang valuasi jumlah bagian Alibaba, proses ini akan menciptakan fluktuasi harga. Dengan pasar kendaraan terhubung di China diperkirakan tumbuh 18% pada paruh pertama 2025, IPO yang sukses untuk Banma dapat membuka nilai signifikan. Trader mungkin mempertimbangkan untuk menyusun bull call spreads jangka panjang untuk memanfaatkan potensi penilaian ulang ini sambil mendefinisikan risiko mereka. Melihat kembali perilaku pasar selama pembahasan IPO Cainiao dan Freshippo pada tahun 2023 dan 2024 memberi kita panduan yang berguna. Ada reaksi positif awal, tetapi ini sering diikuti oleh periode pergerakan lambat saat pasar menunggu rincian finansial yang konkret. Pola historis ini menunjukkan bahwa lonjakan harga awal pada saham BABA mungkin tidak bertahan, sehingga bijaksana untuk menunggu informasi lebih lanjut sebelum membangun pandangan arah yang kuat. Kesehatan pasar IPO Hong Kong sendiri merupakan faktor kritis yang perlu kita perhatikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.

Pasangan USD/JPY ditutup sekitar satu poin lebih rendah, meskipun ada sedikit data dan pernyataan baru dari Federal Reserve, akibat meningkatnya kemungkinan kenaikan suku bunga Bank of Japan. Analis percaya bahwa JPY akan memainkan peran yang lebih besar dalam penurunan USD yang sedang berlangsung dalam beberapa bulan ke depan. Pandangan dasar suku bunga menunjukkan bahwa DXY index akan mengalami penurunan sekitar 4% lagi. Biaya lindung nilai yang lebih rendah seharusnya mendorong redistribusi di Eropa dan partisipasi yang lebih besar dari Jepang, menjauh dari USD akibat masalah kelembagaan dan tata kelola yang terus berlanjut di AS.

Pendekatan Perdagangan yang Disarankan

Pendekatan perdagangan yang disarankan adalah mempertahankan posisi pendek pada USD/JPY, dengan target di 142 dan menetapkan stop di atas 152. Strategi ini mencerminkan keyakinan terhadap kemampuan JPY dalam mengimbangi kelemahan USD dengan efektif. Kami percaya bahwa Yen Jepang siap menjadi kekuatan utama yang mendorong dolar AS lebih rendah dalam beberapa bulan ke depan. Pergerakan dalam USD/JPY belum sepenuhnya mencerminkan sinyal ekonomi yang mendasarinya, menunjukkan masih ada ruang untuk penurunan lebih lanjut. Pada minggu ini, pasangan ini berfluktuasi sedikit di bawah 149, menjadikan level saat ini sebagai titik masuk yang menarik untuk posisi pendek baru. Tekanan semakin meningkat pada Bank of Japan untuk bertindak lebih tegas, terutama setelah CPI inti nasional bulan lalu untuk Juli 2025 tercatat di 2,8%, yang tetap di atas target mereka. Ini mengikuti angka pertumbuhan upah yang kuat yang kami lihat dikonfirmasi dari negosiasi Shunto lebih awal tahun ini. Faktor-faktor ini memicu ekspektasi pasar untuk kenaikan suku bunga lagi sebelum akhir tahun, yang secara langsung akan memperkuat yen.

Kasus Melemah untuk Menahan Dolar

Pada saat yang sama, kasus untuk menahan dolar semakin melemah, terutama setelah laporan penjualan ritel AS yang lebih lemah dari yang diharapkan untuk Juli 2025. Kami juga melihat pengalihan yang terus berlanjut dari dolar, sebuah tren yang mempercepat setelah negosiasi batas utang yang kontroversial yang kami saksikan pada musim semi 2025. Lingkungan ini mendukung penyempitan perbedaan suku bunga antara AS dan Jepang. Untuk trader derivatif, pandangan ini menyarankan untuk membeli opsi panggilan JPY atau opsi jual USD untuk memanfaatkan penurunan nilai tukar USD/JPY. Mengingat target yang jelas di 142, opsi jual dengan harga strike sekitar 145 atau 144 menawarkan cara berisiko terdefinisi untuk posisi seiring dengan pergerakan ini. Menjual opsi panggilan USD/JPY yang tidak menguntungkan dengan harga strike di atas level stop 152 juga bisa menjadi strategi untuk menghasilkan pendapatan, dengan asumsi pasangan ini tidak bangkit secara signifikan.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.