Delapan anggota OPEC+ akan berkumpul pada hari Kamis untuk membahas pemotongan produksi minyak secara sukarela. Agenda mencakup pertimbangan bagi beberapa anggota untuk melakukan pengurangan produksi minyak yang lebih kompensatori. Apa yang terjadi di sini cukup sederhana: delapan negara dalam OPEC+ bersiap untuk bertemu pada hari Kamis ini, dan mereka diharapkan membahas apakah mereka harus mengurangi jumlah minyak yang diproduksi. Beberapa dari mereka juga mempertimbangkan apakah mereka perlu mengimbangi produksi yang terlalu banyak di awal tahun. Jadi, kita mungkin akan melihat diskusi tidak hanya tentang pengurangan ke depan, tetapi juga tentang menyeimbangkan angka-angka sebelumnya.

Paduan Reaksi Pasar dan Pergerakan Harga

Melihat pergerakan harga terbaru, tampak bahwa pasar agak tidak menentu, dengan minyak mentah tetap terikat dalam rentang harga saat disiplin produksi dan kekhawatiran permintaan saling bersaing. Harga Brent telah bertahan di dekat angka mid-80 dolar, karena para investor berusaha menilai permintaan yang lesu dari ekonomi industri utama dibandingkan dengan pasokan yang semakin ketat. Janji—atau ancaman, tergantung dari sudut pandang mana Anda melihatnya—akan adanya pengurangan produksi yang lebih lanjut dapat memberikan dukungan pada level harga saat ini. Bagi kita yang mengamati posisi dan ukuran volatilitas, volatilitas yang terkandung dalam opsi Brent dengan jatuh tempo dekat tetap tinggi. Selisih yang ketat antara kontrak bulan depan dan kontrak bulan kedua, terutama saat jatuh menuju backwardation, cenderung mencerminkan ekspektasi ketegangan pasokan dalam waktu dekat. Apa yang kita lihat sekarang menunjukkan bahwa pasar masih tidak yakin apakah jumlah minyak yang sebenarnya akan sesuai dengan proyeksi pengurangan, terutama saat kita mendekati musim perjalanan musim panas—waktu ketika konsumsi bisa mengejutkan. Haitham, yang telah konsisten dalam pesannya dalam beberapa bulan terakhir, menekankan perlunya disiplin. Tidak seperti beberapa produsen kecil yang memiliki kapasitas terbatas untuk merespons perubahan harga secara agresif, entitas yang lebih besar mungkin memiliki lebih banyak ruang untuk bergerak. Ketidakseimbangan ini di antara anggota sering kali menyebabkan pengumuman yang tidak terduga. Kita telah belajar untuk mengamati pernyataan bukan hanya dari kontennya tetapi juga dari nada dan waktu; keduanya dapat mengubah sentimen perdagangan dengan cepat, terutama dalam kondisi likuiditas yang tipis saat liburan regional atau sesi setelah jam kerja. Dengan ini, fokus kita beralih ke pola volume dalam indeks terkait energi dan opsi terkait. Jika harga akan bergerak berdasarkan pengumuman pemotongan, kemungkinan tidak akan terjadi secara bertahap. Kita cenderung melihat ledakan diikuti oleh baik pemulihan tajam atau kelanjutan yang stabil, tergantung apakah pedagang fisik mengonfirmasi perubahan tersebut. Mereka yang bertindak di pasar derivatif harus sabar tetapi siap, terutama dalam jam-jam menjelang tanggal pertemuan. Beberapa pembalikan harga minyak tahun ini mengikuti berita optimis yang tidak diterjemahkan menjadi jumlah nyata yang keluar dari pasar.

Dampak Arus Fisik dan Derivatif

Komentar tentang pasokan tanpa pengurangan ekspor yang sesuai tidak cenderung mempertahankan keuntungan. Kami telah melacak ini sebelumnya—pernyataan saja menaikkan sentimen selama satu atau dua hari, tetapi kemudian menurun saat data pengiriman mengungkapkan tidak ada yang benar-benar berubah. Jika pemotongan yang diusulkan pada hari Kamis cukup dalam untuk memengaruhi aliran nyata pada bulan Juli, itu akan mengubah keseimbangan jangka pendek dengan lebih mantap. Kami akan mencari indikator seperti pemesanan tanker yang lebih rendah dan penundaan pengiriman dari Basrah atau Jeddah. Manifestasi tersebut cenderung mengikuti penyesuaian logistik nyata yang, pada gilirannya, membentuk kemiringan kurva ke depan dan harga volatilitas. Kami juga telah mengamati bahwa minat terbuka dalam kontrak Brent dan gasoil awal Q3 telah bergerak sedikit menuju struktur yang berat pada opsi call. Itu menunjukkan pasar sedang membangun beberapa tingkat premi untuk risiko kenaikan. Ini belum agresif, tetapi terlihat saat kita memecah berdasarkan strike. Di sisi lain, pola historis menunjukkan bahwa ketika pemotongan pasokan selaras dengan lonjakan permintaan musiman, harga spot cenderung tidak bertahan lama. Jadi petunjuk kecil selama pertemuan dapat memperbesar atau membalik posisi ini dengan cepat, terutama jika data produksi mulai mengonfirmasi pemotongan. Di sisi ini, panduan tentang kerangka kuota atau tolok ukur kepatuhan akan penting untuk memeriksa bagaimana pemotongan dapat memengaruhi keseimbangan pertengahan tahun. Jangan hanya memperhatikan angka-angka; bandingkan dengan level Januari dan pergerakan pengiriman untuk melihat apakah retorika sesuai dengan perilaku.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.