Harga palladium telah turun pada awal sesi Eropa, saat ini diperdagangkan pada $989,50 per ons troy, turun dari $991,50. Platinum juga berada di bawah tekanan, diperdagangkan pada $992,05 setelah ditutup pada $999,85. Nilai palladium berasal dari permintaan industri yang kuat, terutama di konverter katalitik otomotif, yang membantu mengurangi emisi. Dinamika pasar ini dipengaruhi oleh masalah pasokan, terutama dari Rusia dan Afrika Selatan, serta faktor ekonomi seperti kekuatan dolar AS dan suku bunga. Palladium telah diperdagangkan dengan harga premium dibandingkan emas baru-baru ini karena meningkatnya permintaan, meskipun secara historis lebih murah. Fluktuasi harga terkait dengan kondisi pasar, kebutuhan industri, dan geopolitik yang memengaruhi rantai pasokan. Kami melihat palladium sedikit menurun pada jam-jam awal Eropa, melewati level simbolis $990. Dengan itu, platinum juga melemah, turun di bawah $1.000. Gerakan ganda ini menunjukkan adanya perubahan yang lebih luas dalam sentimen industri, bukan hanya perdagangan terpisah atau koreksi jangka pendek. Pentingnya palladium dalam penggunaan industri—khususnya di konverter katalitik otomotif—bukanlah berita baru. Namun, patut ditekankan bahwa sebagian besar kekuatan harga terletak pada seberapa lancar—atau tidak—aliran pasokan dari negara-negara penghasil utama. Rusia dan Afrika Selatan mendominasi jalur produksi, kenyataan yang menambah lapisan kerapuhan pada model harga. Gangguan apa pun, bahkan yang tampaknya kecil, dapat berdampak tajam pada pasar berjangka. Kelemahan harga baru-baru ini tidak dapat dipisahkan dari penggerak makroekonomi. Dolar yang lebih kuat cenderung memberikan tekanan pada komoditas yang dinyatakan dalam dolar secara lebih luas. Untuk pedagang yang mengikuti kalender dan berpikir dalam siklus kuartalan, nada Federal Reserve mengenai suku bunga terus bertindak sebagai petunjuk. Jika imbal hasil riil tetap tinggi, kami mengharapkan tekanan yang terus menerus pada logam yang tidak memberikan pendapatan, termasuk palladium dan platinum. Secara menarik, premi jangka panjang palladium atas emas menunjukkan adanya perubahan kekuatan dalam penggunaan alih-alih model penilaian tradisional. Pedagang yang melihat grafik historis mungkin ingat bahwa palladium tidak selalu lebih bernilai daripada emas. Tetapi dengan semakin ketatnya standar emisi dan produsen mobil diharapkan untuk mempertahankan target produksi, gambaran permintaan ke depan bisa tetap utuh meskipun ada fluktuasi jangka pendek. Posisi derivatif harus sekarang menyesuaikan ekspektasi tidak hanya berdasarkan pergerakan spot tetapi juga dengan melindungi melalui jendela volatilitas yang mungkin dibuka oleh bank sentral. Kami melihat dukungan melanggar ambang psikologis pagi ini, yang menunjukkan penyesuaian strategi—hedging delta harus lebih gesit, dan level gamma mungkin perlu disempurnakan sampai sinyal yang lebih jelas muncul dari data PMI global. Pola konsumsi industri tidak mengalami perubahan drastis, tetapi dengan biaya produksi yang lebih luas meningkat dan jadwal logistik yang menyempit, inflasi biaya mungkin perlahan muncul kembali dalam cerita input. Itu mungkin memberikan dukungan yang tidak terduga pada harga dalam jangka pendek, terutama jika perkiraan output penambang diturunkan selama siklus pendapatan berikutnya. Logam yang biasanya dianggap sedikit kurang terpapar aliran investasi, seperti platinum, tetap tidak dapat terhindar dari pengurangan risiko yang dipicu oleh makroekonomi. Penurunan di bawah $1.000 untuk platinum menunjukkan bahwa sentimen pasar menempatkan batas—atau setidaknya jeda sementara—pada momentum bullish. Dari sudut pandang kami, perdagangan spread jangka pendek antara platinum dan palladium memerlukan perhatian khusus, terutama dalam konteks pergeseran skew opsi dalam sesi-sesi terbaru. Penempatan melalui beberapa minggu ke depan harus tetap ringan untuk menghindari komitmen berlebihan di tengah ketidakpastian jumlah inventaris dan aliran impor/ekspor yang tidak jelas dari pemasok di belahan bumi selatan. Kalender akan semakin sibuk menuju akhir bulan, yang seringkali berkorelasi dengan volatilitas episodal. Oleh karena itu, alokasi aset harus memprioritaskan likuiditas instrumen dan input data yang tepat waktu dibandingkan dengan asumsi risiko statis. Kami memantau backwardation berjangka dengan lebih ketat, terutama untuk logam dengan ketergantungan industri tinggi. Jika contango menyempit lebih jauh atau berbalik, itu biasanya menjadi penanda untuk pergeseran inventaris atau ketersediaan fisik yang terbatas. Selama periode semacam itu, spread logam dapat bereaksi lebih tajam daripada harga langsung, menawarkan peluang penempatan unik untuk portofolio yang terstruktur untuk kelincahan. Saat kita memasuki bulan penuh makro yang lain, pertahankan model responsif terhadap momen geopolitik, retorika bank sentral, dan deviasi data yang soft—paparan material kemungkinan akan tetap sangat sensitif terhadap beberapa ketukan kunci di Washington atau sebuah berita dari Pretoria.

Mulai trading sekarang — klik di sini untuk membuat akun live VT Markets Anda.